甲醇價格走勢分析 甲醇進入傳統需求淡季

2020-12-20 至誠財經網

　　2019年12月以來，隨著外盤裝置檢修增多，市場預計2020年一季度甲醇進口量將顯著減少，甲醇期現貨價格也隨之反彈，2019年12月鄭醇指數漲幅達到10.25%，江蘇地區甲醇現貨價格漲幅達到16%。目前，天然氣制甲醇裝置陸續復產，加之新裝置投產，國產甲醇供應整體充足，同時甲醇制烯烴近期無新投產，甲醇傳統需求又處於淡季，預計甲醇價格反彈高度有限。

　　檢修對進口影響有限

　　近期外盤裝置停車檢修較為密集，引發市場對於後續進口減少的擔憂。自2019年12月中下旬開始，沙特IMC的150萬噸甲醇裝置短停，伊朗ZPC兩套330萬噸甲醇裝置短停，馬油2#172萬噸裝置大修。雖然沙特和伊朗ZPC其中一套短停裝置已經重啟，但2020年一季度外盤檢修計劃還是比較多：馬油2#172萬噸裝置預計停車至2月，1#70萬噸裝置也有檢修計劃，預計馬油一季度發往中國的貨源極為稀缺;沙特ArRazi5#485萬噸部分裝置也有檢修計劃。

　　從目前的船期看，2020年1—2月到港船貨的確有所減少。但一季度外盤不少新裝置也有投產預期：伊朗Busher165萬噸裝置目前低負荷運行，預計1月上旬正式投產，後續還有伊朗Kimi165萬噸和特立尼達CaribbeanGas100萬噸裝置有投產預期。因此，筆者認為近期裝置檢修增多的確會引發階段性到港量減少，但綜合後續投產計劃，預計檢修對一季度整體進口影響相對有限。

　　國內供應整體充足

　　進入2020年1月，西南和西北大部分天然氣制甲醇裝置存在復產預期(包括已復產)：青海中浩60萬噸，青海桂魯80萬噸，內蒙古博源100萬噸，玖源50萬噸，卡貝樂85萬噸。2020年依舊是甲醇裝置投產大年，其中一季度投產裝置包括：兗礦榆林能化60萬噸和內蒙古榮信二期100萬噸裝置。

　　預計2020年一季度甲醇裝置復產加新投產共涉及產能535萬噸。雖然今年市場普遍預期由於甲醇生產利潤不佳，國內春季檢修將會放量，但考慮到一季度上述國內供應增量，以及4月寧夏寶豐二期220萬噸甲醇的投產預期，預計國內甲醇供應整體依舊充足。

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