關於中際聯合（北京）科技股份有限公司申請向特定對象發行股票的審核意見
中國證監會 www.csrc.gov.cn 時間：2017-09-01 來源：
一、審核情況
（一）申請人基本情況
中際聯合（北京）科技股份有限公司（以下簡稱申請人），註冊地為北京市通州區創益東二路15號院1號樓，成立於2005年7月21日，2014年7月9日改制為股份公司，並於2014年11月20日在全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱全國股轉系統）掛牌公開轉讓。截至股權登記日（2017年5月16日），共有股東266人。
申請人法定代表人、控股股東及實際控制人均為劉志欣，註冊資本為7,000萬元，總股本為7,000萬股。
申請人主營業務為專用高空安全作業設備的研發、生產、銷售及高空安全作業服務。
（二）審核過程
申請人向特定對象發行股票的行政許可申請於2017年6月20日正式受理。依據《公司法》、《證券法》、《非上市公眾公司監督管理辦法》（以下簡稱《公眾公司辦法》）、《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第3號——定向發行說明書和發行情況報告書》、《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第4號——定向發行申請文件》等相關規定，我們對申請人提交的申請文件進行了合規性審核，並於2017年6月30日向申請人發出書面反饋，申請人於2017年6月30日提交了財務報表有效期延期一個月的申請。落實反饋期間，申請人及主辦券商因財務報表超過有效期於2017年7月31日提交了中止審查申請，待補充2017年半年報後，申請人及主辦券商、會計師、律師於2017年8月25日提交了恢復審查申請及第一次反饋意見回復。
全國股轉公司就本次發行出具了《關於中際聯合（北京）科技股份有限公司股票發行的自律監管情況函》，其中確認截至2017年6月26日，未發現申請人在信息披露、公司治理方面存在違法違規問題，在日常監管中也未發現其他重大違法違規問題。申請人自掛牌以來於2015年7月3日完成過一次股票發行，融資過程中不存在違法違規問題。
申請人自掛牌以來進行過4次權益分派：1、2015年4月以截至2014年12月31日總股本3,000萬股為基數，向全體股東每10股派發現金股利1.07元（含稅）；2、2015年11月以總股本3,500萬股為基數，向全體股東每10股轉增10股；3、2016年4月以截止2015年12月31日總股本7,000萬股為基數，向全體股東每10股派0.66元人民幣現金；4、2017年5月以截止2016年12月31日總股本7,000萬股為基數，向全體股東每10股派2.00元人民幣現金。
二、審核中關注的問題
（一）關於應收帳款
審核中關注到，報告期內申請人應收帳款餘額較大且不斷增長。要求申請人結合主要客戶情況補充披露：1、應收帳款餘額較高的具體原因，對主要客戶的銷售政策、結算政策、信用政策；2、應收帳款期後回款情況；3、應收帳款壞帳準備計提是否充分、合理，是否符合企業會計準則的規定。請主辦券商、會計師核查應收帳款及銷售收入的真實性，申請人是否存在利用應收帳款提前確認收入或虛增銷售收入的情形，並發表明確核查意見。
申請人回復如下：
1、應收帳款較高的原因
（1）目前申請人的產品主要集中在風電行業，受限於風電行業本身建設周期較長，同時產品售出後，客戶會留下5%-10%的質保金，待質保期期滿後才會支付，質保期一般6個月-3年，部分客戶是3-5年。
（2）申請人的客戶群體主要以國有大型電力集團、大型設備製造商、上市公司等為主，議價能力較強，一方面，這些企業具有較為嚴格的監管機制，管理相對規範、經營相對安全，因此，申請人給他們較為寬鬆的信用政策；另一方面，在貨款支付上，上述客戶的審批流程相對較長。
（3）隨著營業收入增加，申請人的應收帳款相應增加，2016年較2015年應收帳款餘額增長4,289.47萬元，營業收入增長5,726.10萬元。2017年6月末，應收帳款餘額為13,271.17萬元，與2016年末相比基本持平，略有下降，主要是由於2017年上半年原有客戶的滾動經營，部分客戶尚未到回款期。
綜上，應收帳款餘額相對營業收入水平較高，符合申請人業務實際情況。
2、對主要客戶的銷售政策、結算政策、信用政策
2017年1-6月前五大客戶的具體情況：
客戶名稱
銷售金額（元）
（未審數）
佔主營業務收入的比例（%）
期末應收帳款餘額（元）
（未審數）
銷售結算政策
新疆金風科技股份有限公司及其子公司
12,493,384.00
10.78
11,789,765.94
票到90天付90%，質保尾款10%為票到730天內支付
Suzlon Energy Limited
9,294,300.58
8.02
12,788,577.50
發貨前支付180天信用證付100%
Gamesa Renewable Private Limited
4,196,516.98
3.62
2,320,164.26
貨到驗收後3-5個月付100%
Suzlon Global Services Limited
3,882,660.46
3.35
3,674,281.24
發貨前支付180天信用證付100%
上海電氣風電集團有限公司
3,287,863.35
2.84
3,907,899.88
每批次貨物驗收合格，票到90天之內支付100%
合計
33,154,725.37
28.61
34,480,688.82
-
2016年度前五大客戶的具體情況：
客戶名稱
銷售金額（元）
佔主營業務收入的比例（%）
期末應收帳款餘額（元）
銷售結算政策
新疆金風科技股份有限公司及其子公司
27,937,940.80
12.43
18,992,803.18
票到90天付90%，質保尾款10%為票到730天內支付
Suzlon Energy Limited
20,500,470.35
9.12
13,148,317.45
發貨前支付180天信用證付100%
Gamesa Renewable Private Limited
5,998,919.03
2.67
3,072,223.87
貨到驗收後3-5個月付100%
江陰遠景投資有限公司
5,955,456.35
2.65
5,814,449.27
貨到驗收合格，票到120天內支付95%，5%質保金，質保期3年
上海電氣風電設備東臺有限公司
5,594,486.90
2.49
524,869.79
每批次貨物驗收合格，票到90天之內支付100%
合計
65,987,273.43
29.36
41,552,663.56
-
2015年度前五大客戶的具體情況：
客戶名稱
銷售金額（元）
佔主營業務收入的比例（%）
期末應收帳款餘額（元）
銷售結算政策
新疆金風科技股份有限公司及其子公司
26,088,554.71
15.59
15,403,561.50
票到90天付90%，質保尾款10%為票到730天內支付
Suzlon Energy Limited
14,338,332.60
8.57
6,233,612.68
發貨前支付180天信用證付100%
中船重工（重慶）海裝風電設備有限公司
5,739,365.62
3.43
2,075,473.60
貨到驗收合格，票到4個月支付95%，5%質保金，質保期1年
山東省呈祥電工電氣有限公司
5,598,519.23
3.35
-
預付30%，發貨前付70%
廣東明陽風電產業集團有限公司
5,196,495.67
3.1
5,312,253.90
貨到票到3個月後支付95%貨款，5% 質保金，質保期2年
合計
56,961,267.83
34.03
29,024,901.68
-
註：「票到」的含義是客戶收到增值稅專用發票後的一定期限內付款，如2016年12月份發貨，票到30天表示：2016年12月份發貨，2017年1月份開具增值稅專用發票並送達客戶，在2017年2月28日之前收回貨款為按期回款。
報告期內申請人對主要客戶採取賒銷的政策，結算及信用政策主要根據客戶信用情況、銷售產品情況採取票到後一定周期內按約定比例支付，有部分客戶留一定比例質保金於質保期結束後支付；海外客戶有遠期信用證結算的情況。
3、期後回款情況
申請人2016年12月31日期末應收帳款在期後回款情況如下：
單位：元
項目
2016年12月31日餘額
截止2017年6月30日回款金額
截止2017年6月30日尚未回款餘額
應收帳款
148,295,687.87
104,564,329.51
43,731,358.36
申請人前五大客戶2016年12月31日期末應收帳款在期後回款情況如下：
單位：元
客戶名稱
2016年12月31日餘額
截止2017年6月30日回款金額
截止2017年6月30日尚未回款餘額
新疆金風科技股份有限公司及其子公司
18,992,803.18
14,368,780.45
4,624,022.73
Suzlon Energy Limited
13,148,317.45
9,290,999.06
3,857,318.39
Gamesa Renewable Private Limited
3,072,223.87
3,072,223.87
-
江陰遠景投資有限公司
5,814,449.27
3,658,338.05
2,156,111.22
上海電氣風電設備東臺有限公司
524,869.79
524,869.79
-
合計
41,552,663.56
30,915,211.22
10,637,452.34
2017年1-6月，申請人2016年12月的應收帳款已回款104,564,329.51元，回款比例為70.51%；同時，申請人前五大客戶2016年12月的應收帳款已回款30,915,211.22元，回款比例為74.40%。
4、應收帳款壞帳計提政策
申請人補充披露了應收帳款的壞帳計提政策，並與同行業上市公司計提比例對比如下：
帳齡
海倫哲（300201）
浙江鼎力（603338）
中際聯合（831344）
180天以內
2%
3%
5%
180天-365天
5%
3%
5%
1－2年
8%
10%
10%
2－3年
20%
20%
20%
3-4年
50%
50%
50%
4-5年
50%
80%
80%
5年以上
50%
100%
100%
註：以上同行業上市公司或掛牌公司數據取自其定期報告披露內容。
申請人已參照行業慣例及歷史回款情況制定應收帳款壞帳計提政策，應收帳款期後回款情況較好，且報告期各期末帳齡1年以內的應收帳款佔比較高，期後能夠按銷售結算政策回款，申請人目前所計提的壞帳準備充分、合理，符合企業會計準則的規定。
主辦券商和會計師通過查閱申請人年度報告、覆核客戶函證文件、獲取客戶資料、了解應收帳款餘額較高的原因、檢查應收帳款期後收款情況、分析應收款項帳齡、核查申請人是否按規定提取壞帳準備、提取是否充分、查閱同行業上市公司壞帳準備計提政策、執行收入截止性測試等方式進行核查。
主辦券商和會計師認為報告期各期末申請人應收帳款餘額合理且期後回款較為良好，壞帳計提政策符合申請人的實際情況，符合企業會計準則的規定，體現了謹慎性原則。申請人應收帳款真實，不存在利用應收帳款提前確認收入或虛增銷售收入的情形。
（二）關於權益分派
審核中關注到，報告期內申請人進行了四次權益分派，其中2015年11月以總股本3,500萬股為基數，向全體股東每10股轉增10股。要求申請人結合經營和盈利情況、發展戰略等，補充披露：1、報告期內進行高比例轉增的具體原因，與公司業績成長性相匹配的具體依據和合理性；2、歷次權益分配期間是否存在內幕交易等違法違規行為。請主辦券商、律師、會計師核查並發表明確意見。
申請人回復如下：
1、高比例轉增的原因
申請人基於持續、穩健的盈利能力和良好的財務狀況以及資本公積的餘額情況，並結合未來的發展前景和戰略規劃，在保證公司正常經營和長遠發展的前提下於2015年11月進行了資本公積金轉增股本。上述轉增有利於優化申請人股本結構，增強股票流動性，減少股票異常波動的風險；適度地擴大申請人股本規模有助於進一步增強申請人整體競爭力，保證申請人的可持續發展。
2、高比例轉增與公司業績的匹配性
申請人經營規模逐步擴大，業績穩步提升，2014年至2016年經營情況如下表所示：
主要財務數據
2016年
2015年
2014年
營業收入（元）
225,030,410.83
167,769,415.85
119,680,036.58
歸屬於掛牌公司股東的淨利潤（元）
60,889,866.19
46,305,639.25
30,977,822.90
申請人近幾年資本公積增長迅速，具體情況見下表：
主要財務數據
2015年9月
2014年
2013年
資本公積（元）
173,911,597.15
52,541,907.15
25,888,892.00
根據申請人及同行業上市公司披露的2015年半年報，申請人基本每股收益較高，但是股本規模相對比較小,具體情況詳見下表：
公司簡稱
總股本（萬股）
營業收入（萬元）
歸屬於掛牌公司股東的淨利潤（萬元）
基本每股收益（元）
中際聯合（831344）
3,500.00
5,763.29
1,413.27
0.47
海倫哲
（300201）
36,540.13
26,208.37
-1,111.44
-0.0316
泰勝風能
（300129）
64,800.00
69,209.79
7,599.95
0.12
金風科技
（002202）
269,458.80
942,912.36
124,546.08
0.4622
申請人完成轉增後，基本每股收益整體平穩上漲，具體變動情況如下：
單位：元
期間
第二次權益分派前
第二次權益分派後
2015年6月30日
2015年12月31日
2016年6月30日
2016年12月31日
每股收益
0.47
0.69
0.30
0.87
因此，申請人在盈利能力持續提升、資本公積較為充裕的基礎上，實施資本公積轉增股本是合理和可行的。
3、歷次權益分配期間是否存在內幕交易等違法違規行為
申請人自2014年11月20日在全國股轉系統掛牌並公開轉讓至第一次反饋回復出具日共有四次權益分派。歷次權益分派涉及的內幕信息知情人員如下：
序號
姓名
身份證號/統一社會信用代碼
關聯關係
備註
1
劉志欣
150403197001****13
控股股東、實際控制人、董事長、總經理
四次權益分派內幕信息知情人
2
楊旭
612327197003****16
董事
四次權益分派內幕信息知情人
3
王喜軍
（XIJUN EUGENE WANG）
護照號碼565538900（原護照號碼441377880）
董事、副總經理、持股5%以上的股東
四次權益分派內幕信息知情人
4
馬東升
150102196912****33
董事、副總經理、持股5%以上的股東
四次權益分派內幕信息知情人
5
穀雨
650103197602****60
董事、財務總監、董事會秘書
四次權益分派內幕信息知情人
6
於海燕
320722197501****2X
董事
實際控制人劉志欣的配偶，2015年年度權益分派及2016年年度權益分派內幕信息知情人
7
劉東彩
310112197007****2X
獨立董事
2015年年度權益分派及2016年年度權益分派內幕信息知情人
8
閆希利
310112196903****94
獨立董事
2015年年度權益分派及2016年年度權益分派內幕信息知情人
9
田華
230904197401****20
獨立董事
2015年年度權益分派及2016年年度權益分派內幕信息知情人
10
劉亞鋒
612522198012****19
監事會主席
四次權益分派內幕信息知情人
11
王曉茵
110108197112****45
監事
四次權益分派內幕信息知情人
12
張金波
150403197002****59
監事
四次權益分派內幕信息知情人
13
天津邦盛股權投資基金合夥企業（有限合夥）
9112011657513419XK
持股5%以上的股東
四次權益分派內幕信息知情人
14
世創（北京）科技發展有限公司及董事兼經理於海燕、監事張金波
911101120977763140
持股5%以上的股東
四次權益分派內幕信息知情人（實際控制人劉志欣）
15
中際聯合（天津）科技有限公司
91120222MA07K4871M
全資子公司
2015年年度權益分派及2016年年度權益分派內幕信息知情人（實際控制人劉志欣）
經比對申請人自掛牌以來歷次權益分派股權登記日前六個月的《證券持有人名冊》（每半個月更新一次），上述內幕信息知情人僅劉志欣、馬東升、王喜軍（XIJUN EUGENE WANG）、天津邦盛股權投資基金合夥企業（有限合夥）、世創（北京）科技發展有限公司持有申請人股票，其他內幕信息知情人無持有申請人股票的行為；經核查上述五位股東的個人帳戶交易記錄，在歷次權益分配期間，上述五位股東均不存在買入申請人股票的情形；但除世創（北京）科技發展有限公司外，其餘四位股東均存在減持申請人股票的情形，具體情況如下：
實際控制人劉志欣，前三次權益分派前六個月內不存在減持的情況，第四次權益分派前六個月內存在持續減持的情形，2016年12月8日至2017年3月15日期間，其直接持股比例由44.196%減至43.163%，轉讓方式為通過全國股轉系統掛牌賣出，成交價在14.95元每股至16元每股之間；2017年3月16日至2017年5月15日期間，不存在交易股票的情形；根據對其訪談，其減持申請人股票是基於資金需求及財務安排；其減持行為並未對其實際控制人的地位造成不利影響。
天津邦盛股權投資基金合夥企業（有限合夥），前三次權益分派前六個月內不存在減持的情況，第四次權益分派前六個月內存在持續減持的情形，2017年3月3日至2017年3月17日，其直接持股比例由17.1414%減至16.8242%；2017年4月20日至2017年5月11日，其直接持股比例由16.8242%減至7.9786%，轉讓方式為通過全國股轉系統掛牌賣出，其中部分減持行為知道受讓方，成交價在15.5元每股至16.8元每股之間；根據天津邦盛股權投資基金合夥企業（有限合夥）出具的說明，其減持申請人股票是基於其合夥協議約定的存續期已滿4年，投資期限2年已滿，按約定進入投資回收期，進行正常的項目退出操作。
馬東升，前三次權益分派前六個月內不存在減持的情況，第四次權益分派前六個月內存在一次減持的情形，即於2017年1月23日，轉讓持有的申請人股票100萬股，與受讓方達成股權轉讓協議後通過全國股轉系統成交，成交價為15.5元每股，直接持股比例由7.7143%減至6.2857%，根據馬東升出具的說明，其減持的原因為個人資金需求自願減持。
王喜軍（XIJUN EUGENE WANG），前三次權益分派前六個月內不存在減持的情況，第四次權益分派前六個月內存在持續減持的情形，2016年12月15日至2017年2月28日期間，其直接持股比例由7.6986%減至5.6129%，轉讓方式為通過全國股轉系統掛牌賣出，不知道股票受讓方，成交價在14.99元每股至15.5元每股之間；根據王喜軍（XIJUN EUGENE WANG）出具的說明，其減持申請人股票是基於個人資金需求及財務安排自願減持。
申請人歷次權益分派所涉及的內幕信息知情人已作出說明與承諾：申請人歷次權益分派期間，本公司/本人不存在洩露所知曉的權益分派內幕信息、利用內幕信息買賣申請人股票或指示他人買賣申請人股票的情形；本人確認，在歷次權益分派期間本人近親屬沒有買賣申請人股票的情形；同時，本公司/本人作出不可撤銷的承諾：若違反上述聲明，將承擔因此而給申請人造成的一切損失及應當承擔的法律責任。
另外，根據在中國證監會網站查詢結果，申請人及相關知情人不存在因歷次權益分派涉及內幕交易而被處罰的情形。
主辦券商、律師、會計師認為，2015年11月申請人以總股本3,500萬股為基數，向全體股東每10股轉增10股的行為與申請人業績成長性相匹配，權益分派合理，歷次權益分配期間未發現存在內幕交易等違法違規行為。
（三）關於營業收入增長率
審核中關注到，申請人本次募集資金全部用於補充流動資金，在測算未來三年營運資金缺口時，申請人管理層根據2014、2015、2016年營業收入複合增長率40.45%預測2017、2018、2019年營業收入增長率為40.45%。要求申請人結合行業及市場前景、公司核心競爭力、客戶開發及維護情況以及期後訂單等情況補充披露營業收入高速增長的合理性。請主辦券商及會計師核查並發表明確核查意見。
申請人回復如下：
1、營業收入高速增長的合理性
（1）行業及市場前景
申請人專業從事專用高空安全作業設備的研發、生產、銷售以及高空安全作業服務。專用高空安全作業設備行業是隨著能源、建築等一系列行業逐漸興起的新興行業，在歐美等發達國家發展較快，在中國近幾年開始才慢慢被重視起來。目前，雖然涉及高空安全作業設備生產的企業數量較多，但專業從事專用高空安全作業設備研發生產，提供各行業高空作業整體解決方案的企業並不多，而且多集中於歐美發達國家。高空安全作業設備應用領域較多，包括建築、電力、石油化工、市政、海洋工程、航空等多個領域，這些行業自身的快速發展也會帶動高空安全作業設備市場的迅速增加。雖然申請人目前主營產品主要應用於新能源領域的風力發電行業，但申請人也在電力輸變電、石油石化、港口機械、橋梁、建築等行業有少量業務，未來申請人在保證風力發電行業業務的同時，將積極布局和拓展其他領域。
目前我國高空安全作業設備仍處於起步階段，滲透率極低，大部分高空作業仍使用腳手架、「蜘蛛人」或者吊車等臨時改裝設備，存在很大的安全隱患，安全事故屢次發生。為提高高空作業的施工安全，國家對高空作業安全日益重視，近年來不斷出臺和完善高空作業安全性的相關法規。2009年，國家住建部組織國內相關部門制定的《「十二五」國家建設行業技術發展綱要》首次把高空安全作業設備的應用列入其中，並提出：在鋼結構安裝工程、橋梁、隧道等公共設施的安裝工程和檢測、檢修與維護作業中，鼓勵用先進的高空安全作業設備來代替腳手架施工作業。高空安全作業設備的高安全性、高作業效率、高環境適應性等特點，將適應國家對高空作業安全的規定，得到較快發展。
專用高空安全作業設備是高空安全作業設備重要的組成部分，也是申請人的主要產品之一，應用領域極其廣泛，且具有專業化、定製化的特點，能最大程度地滿足客戶要求，具有通用型高空安全作業設備不可取代的地位。目前專用高空安全作業設備和服務的提供商主要集中在歐洲、北美。國內市場雖然有大量的高空安全作業設備製造商，但大多數規模較小且技術實力薄弱，只能從事附加值較低的產品的生產，無力為不同行業的客戶設計和提供系統的專用高空安全作業解決方案，專用高空安全作業設備市場才剛剛起步，但市場需求和技術發展的雙重驅動必然帶動相應市場規模的不斷增長。
（2）公司核心競爭力
①產品優勢
申請人是國內最早將歐盟標準及北美標準應用到專用高空安全作業設備的企業之一。申請人重視研發創新，技術實力較強，主營產品專用高空安全作業設備獲得了歐盟專業認證機構SGS籤發的CE質量認證和環境保護方面的RHOS認證，以及北美權威機構UL頒發的UL認證和加拿大的CSA認證，產品質量和技術指標達到國際水平。
②品牌優勢
經過十年的發展，申請人旗下的3S Gondola及3S Lift品牌已在全球多個國家和地區有成功應用，在行業內有著較高知名度。申請人與Vestas、LM、Suzlon等知名跨國企業以及中國南車、中國北車、上海電氣、東方汽輪機、國電電力、中廣核、中電投、華電電力、華能集團、中水顧問、三峽集團等國內知名企業有著廣泛的合作，產品服務深受客戶認可。
③研發優勢
申請人自創立以來一直重視研發創新，擁有國內同行業領先水平的技術研發隊伍，現有研發人員54人，其中中高級工程師26人、北京市「海聚工程」特聘專家1名，國家和行業標準專委會委員3名、通州區科技創新人才1名。研發團隊專業覆蓋機械設計與製造、電氣自動化、計算機、電子電路、材料和工程力學等領域，專業構成互補，能夠承擔本行業複雜、重大、具有國際領先水平的項目開發。研發人員憑藉豐富的經驗和對客戶需求的深刻理解，能夠為客戶提供個性化高空安全作業解決方案，甚至能直接參與客戶的研發設計，與客戶的產品實現無縫對接。申請人為通州區專利試點單位，根據申請人提供的專利統計表顯示，截至2017年6月30日，申請人累計申請專利230項，已授權168項。
④營銷優勢
申請人採取針對性的營銷策略，積極與大客戶交流和溝通，及時了解客戶需求，以便促進產品設計和改進，有助於產品推廣和客戶維護。申請人擁有專業的營銷團隊，積極面向國內外市場進行產品推廣，並在中國專用高空安全作業設備主要需求地及全球6個國家（德國、英國、義大利、美國、加拿大和印度）設有銷售及售後服務網絡，隨時為當地客戶提供完善的技術支持和售後服務。截至目前，申請人所生產的專用高空安全作業設備已銷售到全球多個國家和地區，行業涉及能源、建築、石化、航空、橋梁等領域，產品市場前景廣闊。
⑤成本優勢
申請人產品成本與國外競爭對手相比，無論在中國市場還是在國際市場上都有成本優勢，原因為：首先，市場佔有率領先，規模生產降低了成本；其次，研發為主導，在不降低質量功能可靠性的前提下降低產品成本，通過設計改進，用模具件代替機加工件，供應商選擇，生產工藝改進，包裝改進，運輸改進，安裝效率提高等方式降低產品的成本；第三，申請人在財務管理上採取質量成本統計分析、客服成本統計分析、財務預算管理等成本費用控制措施，通過一系列措施來控制申請人的管理成本。
⑥售後服務優勢
申請人擁有一支專業的售後服務團隊，團隊成員均為自己培養的具有豐富現場售後服務經驗的專業技術人員，海外售後經驗豐富。申請人自身擁有中國職業安全健康協會高空服務業分會會員證書，售後工程師全部擁有特種作業操作資格證。申請人售後服務的快速反應、技術服務水準、服務態度及個性化服務贏得了眾多用戶的信賴，使得申請人在鞏固現有市場的同時新產品能順暢地進入市場並被接受，有力地促進了業務的拓展和客戶群體的維護。
⑦資質認證優勢
高空作業設備涉及人身安全，資質和認證是市場準入的重要條件。申請人產品的認證分為三類：中國認證、北美認證、歐盟認證。非洲、亞洲、南美等大多數國家認同歐盟認證。中國風力發電行業的技術、製造完全引入歐洲標準，在中國風力發電行業需要歐盟認證。資質認證的取得過程非常困難，既要投入研發團隊的時間，還要投入大量的認證費用。申請人在資質認證方面的持續投入，是業績持續增長的重要原因，也為競爭對手設立了壁壘。
（3）客戶開發及維護情況
①老客戶維護情況
申請人非常重視已有客戶，除了給客戶提供性能可靠、安全，性價比高的產品之外，同時非常重視對客戶的各項服務及客戶體驗。在客戶項目建設初期，申請人會安排專業的銷售人員及技術支持人員和客戶進行充分溝通，幫助客戶明確需求並結合客戶實際情況給出切實可行的產品建議；項目建設中，根據項目進度，及時為客戶提前安排產品生產、發貨、安裝、調試、驗收的各階段工作；項目建成後，通過完善的自有售後服務體系幫助客戶建立完整的產品檔案，並及時提醒客戶在使用過程中需要注意的問題，及時解答並快速解決客戶反饋的相關問題。
通過上述相關工作，申請人與現有客戶的合作非常順利，同時隨著客戶對申請人的進一步了解，老客戶的產品銷量不斷增加，同時老客戶還會將一些新的產品需求主動提給申請人，進一步加深與客戶之間的業務合作。
金風科技、Suzlon、遠景能源等老客戶與申請人已有近7年的合作關係，且與申請人之間的業務量在逐年提升，具體情況如下：
客戶名稱
2016年銷售額
（元）
2015年銷售額（元）
2014年銷售額（元）
新疆金風科技股份有限公司及其相關方
27,937,940.80
26,088,554.71
17,617,025.74
Suzlon Energy Limited
20,500,470.35
14,338,332.60
2,308,205.85
江陰遠景投資有限公司
5,955,456.35
4,243,150.40
2,630,055.02
②新客戶開拓情況
除了已有客戶之外，申請人也在積極拓展新市場，開發新客戶。在風電開發商方面（風電場），除了已有合作的國電電力、龍源電力、華能集團、華電集團、大唐集團等大型風電開發商之外，申請人又陸續和廣東粵電、晉能集團、寧夏嘉澤、宣利新能源等風電開發商建立了良好的合作關係。此外，在海外市場方面，通過申請人的不斷努力，除了前期與印度Suzlon、西班牙Gamesa等風電設備製造商建立了穩定的合作關係之外，近幾年陸續又與全球最大的風電設備製造商Vestas，美國風電設備巨頭GE等建立了合作關係。
由此可見，申請人除了維護老客戶，不斷擴大老客戶方面的業務合作之外，在新客戶開發方面也同樣取得了較大進展，特別是在海外客戶方面，Vestas、GE等新客戶的開發，為未來海外業務的快速發展打下了堅實的基礎。
（4）期後訂單情況
2017年1月至6月，申請人新籤訂合同金額共計19,182.48萬元，其中超過200萬元的銷售合同如下表所示：
序號
籤訂日期
客戶名稱
合同內容
合同金額
（含稅）（元）
1
2017.3
國華（哈密）新能源有限公司
免爬器
14,577,003.00
2
2017.4.5
江陰遠景投資有限公司
升降機、免爬器
11,390,591.44
3
2017.3.1
新疆金風科技股份有限公司
升降機
3,756,000.46
4
2017.4.6
歌美颯風電（天津）有限公司
升降機
3,565,955.51
5
2017.2.6
新疆金風科技股份有限公司
升降機
3,286,500.40
6
2017.6.22
北京金風科創風電設備有限公司
升降機
3,098,700.38
7
2017.4.14
新疆金風科技股份有限公司
升降機
2,817,000.34
8
2017.6.23
新疆金風科技股份有限公司
升降機
2,817,000.34
9
2017.4.14
新疆金風科技股份有限公司
升降機
2,582,250.31
10
2017.4.6
新疆金風科技股份有限公司
升降機
2,412,480.00
11
2017.6.25
許昌許繼風電科技有限公司
升降機
3,478,000.00
12
2017.5.24
東方電氣風電有限公司
免爬器
2,242,000.00
13
2017.3
國華（巴裡坤）新能源有限公司
免爬器
2,056,720.00
14
2017.2.6
Gamesa Renewable Private Limited
升降機
$295,250.00
根據申請人披露的未經審計的2017年上半年財務報告，申請人2017年上半年營業收入較上年同期增長42.01%，增長率超過2014、2015及2016年的複合增長率。
主辦券商及會計師認為，從申請人行業及市場前景、核心競爭力、客戶開發及維護情況以及期後訂單等情況來看，申請人營業收入高速增長具備合理性。
（四）關於前次募集資金用途
審核中關注到，申請人前次募集資金主要用於補充流動資金，其中3,020,000.00元用於貸款償還。要求申請人補充披露前次募集資金使用過程中是否存在變更募集資金用途的情形，如存在，請說明變更募集資金用途是否履行相應的決策審批程序。請主辦券商、會計師及律師核查申請人募集資金使用是否符合募集資金計劃及披露的募集資金用途，並發表明確意見。
申請人回復如下：
申請人前次募集資金中有3,020,000.00元用於貸款償還，具體償還時間及明細如下：
貸款償還時間
貸款償還金額
貸款償還內容
2015年7月22日
2,900,000.00
償還中國銀行貸款本金
2016年4月25日
100,000.00
償還中國銀行貸款本金
2016年5月9日
20,000.00
償還北京銀行短期貸款本金
合計
3,020,000.00
-
在前次募集資金實際使用中，申請人將原應用於補充流動資金的302萬元用於償還銀行貸款，構成了變更募集資金用途，且該變更募集資金用途事宜未及時履行相關決策程序。鑑於此，根據全國股轉公司《掛牌公司股票發行常見問題解答（三）——募集資金管理、認購協議中特殊條款、特殊類型掛牌公司融資》的有關規定，申請人補充了相關決策程序：
申請人於2017年7月27日召開第二屆董事會第二次會議、第二屆監事會第二次會議，分別審議通過了《關於追認變更募集資金用途的議案》，申請人於2017年8月12日召開2017年第四次臨時股東大會，審議通過了《關於追認變更募集資金用途的議案》，對前次募集資金用途變更事宜予以追認。
主辦券商、會計師、律師認為，申請人使用前次募集資金中的302萬元用於償還銀行貸款，構成了變更募集資金用途，現申請人已補充了相關決策程序，於2017年7月27日、2017年8月12日分別召開董事會、監事會及臨時股東大會，審議通過了《關於追認變更募集資金用途的議案》，對前次募集資金用途變更事宜予以追認；申請人前次募集資金用途變更，系基於實際經營情況作出的調整，符合實際經營需要，且募集資金未用於持有交易性金融資產和可供出售金融資產、借予他人、委託理財等財務性投資，亦未直接或者間接投資於以買賣有價證券為主要業務的公司，不存在損害申請人股東利益的情況；本次變更募集資金用途符合《公司章程》及申請人《募集資金管理制度》的相關規定。
（五）關於律師發表意見
審核中關注到，律師發表意見不完整。要求律師圍繞《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第3號——定向發行說明書和發行情況報告書》逐條進行核查並發表明確意見，包括並不限於本次發行的價格、發行對象、發行程序、優先認購安排、限售安排、本次發行對申請人的影響等。
律師已在《補充法律意見書》中圍繞《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第3號——定向發行說明書和發行情況報告書》針對本次發行的價格、發行對象、發行程序、優先認購安排、限售安排、本次發行對申請人的影響等情況補充發表意見。
三、合規性審核意見
根據申請人提交的申請文件及對反饋意見的回覆，我會認為，申請人信息披露基本符合《公司法》《證券法》《管理辦法》《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第3號——定向發行說明書和發行情況報告書》、《非上市公眾公司信息披露內容與格式準則第4號——定向發行申請文件》等法律法規的規定，相關中介機構已就本次申請的相關問題依法發表了明確的意見。據此，我會同意中際聯合（北京）科技股份有限公司向特定對象發行股票的申請。