來源：長江商報
長江商報記者魏度
成立僅7年就成功闖入資本市場，海象新材（003011.SZ）高成長性顯露無遺。
2013年12月5日，海象新材在浙江海寧成立。2020年9月30日，海象新材成功闖關IPO，在深交所掛牌上市。
海象新材主要從事PVC地板的研發、生產和銷售，業務已覆蓋了美國、德國、英國等國家。
海象新材經營業績呈現高速增長之勢。2016年，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）為0.19億元，2020年前三季度達1.47億元，不到四年，淨利增長近7倍。
二級市場上，上市以來的41個交易日，股價上漲至76元/股，較發行價幾乎翻了一倍，市值約為56億元。
作為海象新材的實際控制人，王周林、王淑芳父女合計持有公司33.57%股份，持股財富約18.71億元，相較其累計投入約2500萬元，增長近74倍。
產銷兩旺擬募資擴產
高速成長的海象新材正在實施大規模擴產計劃。
海象新材專注於PVC地板的研發、生產和銷售，於2013年底成立。經歷七年發展，公司憑藉其技術研發積累、產品質量以及市場推廣，已發展成為國內PVC地板行業具有一定競爭力的骨幹企業，具有較高的行業知名度，躋身行業前列。
公開資料顯示，PVC地板起源於歐洲，20世紀30年代美國開始工業化生產。2000年以前，國內PVC地板行業處於摸索的初級階段。2000年至2004年，PVC地板在國內有了初步發展。2004年後，PVC運動地板和商用地板逐漸得到了業界的認可，越來越多的體育場館、比賽場地開始選用專業的PVC運動地板。
近年來，中國PVC地板行業取得了較快的發展，但產品仍以出口為主，一般銷售給歐美等發達國家的地板品牌商、貿易商和建材零售商。憑藉著生產成本和產業鏈的優勢，中國已經成為PVC地板的主要出口國。
國盛證券研報數據顯示，海外PVC地板需求勢猛，近5年，中國出口額複合增速接近20%。2012年至2019年，美國市場LVT地板（含WPC和SPC）從7.18億美元增長至48.04億美元，複合增速為31.2%。2014年至2019年，中國PVC地板出口額由19.72億美元提高至48.42億美元，複合增速19.68%。
近年來，海象新材的市場也在不斷擴大，2017年，其市場佔有率約為1.63%，2019年上升至2.55%。
海象新材正在積極擴產。本次IPO公司募資7.09億元，用於年產2000萬平方米PVC地板生產基地建設項目、研發中心建設項目及補充流動資金項目，擬分別使用募資4.75億元、0.60億元、0.80億元。
本次募投項目由全資子公司海寧海象組織實施，建設期18個月。項目在目前產品基礎上進行產能擴張。
近年來，海象新材出現產銷兩旺的良好經營勢頭。
海象新材在招股書中稱，公司目前生產能力有限，難以滿足訂單需求，且現有車間場地不足不能添置更為先進的生產設備，在很大程度上影響了公司生產效率以及產品質量，公司業務發展遇到了較大的瓶頸。
2019年末，海象新材產能12萬噸，產能利用率102.84%。業內預計，本次IPO募投項目及越南基地建成達產後，預計2—3年內，公司將新增產能為目前產能的2倍，可解決產能瓶頸問題。
增加兩倍產能是否會存在產能閒置風險？海象新材表示，近年來，美國、歐洲等發達國家和地區PVC地板市場需求呈現不斷增長的趨勢，公司近年來訂單不斷增多。同時，隨著中國城市化率不斷增加、消費者環保觀念持續提升、二次裝修市場需求量釋放等因素推動，中國PVC地板行業亦將處於快速成長階段，市場增長潛力較大。
數據顯示，PVC地板在整個地面裝飾材料中的佔比不斷提高，PVC地板在美國地材裝飾材料市場份額由2007年的9.80%提高到18.20%，在歐洲地材裝飾材料市場份額由2011年的15.16%提高到28.98%，預計未來市場份額將進一步上升。
海象新材在行業內積累了大量優質的客戶資源。目前，公司主要客戶包括全球知名的地板品牌商和建材零售商，包括KINGFISHER、BEAULIEUCANADA、ENGINEEREDFLOORS和HORNBACH等。
扣非淨利連續高速增長
產銷兩旺的海象新材，經營業績也實現了快速增長。
經營業績數據顯示，2016年，海象新材成立第四年，公司實現營業收入2.08億元，淨利潤1882.71萬元。2017年至2019年，其實現的營業收入分別為3.89億元、7.84億元、8.59億元，同比增長86.92%、101.42%、9.57%。同期淨利潤為73.09萬元、8957.34萬元、1.38億元，同比變動-96.12%、12155.00%、54.42%。2017年的淨利潤出現較大程度下降，2018年大幅反彈，2019年繼續快速增長。
長江商報記者查詢發現，2017年淨利潤大幅下降，主要受非經常性損益影響，當年的非經常性損益為-3277.24萬元，扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）為3350.33萬元。
實際上，2017年至2019年，公司實現的扣非淨利潤一直為快速增長。其實現的扣非淨利潤分別為0.34億元、0.90億元、1.29億元，同比增長35.86%、167.45%、44.32%。
今年以來疫情蔓延，但公司依舊實現了經營業績快速增長。前三季度，公司實現營業收入9.14億元，同比增長53.21%，淨利潤1.47億元、扣非淨利潤1.38億元，同比分別增長48.85%、47.23%。
今年前三季度，公司實現的營業收入、淨利潤、扣非淨利潤均已經超過2019年全年。以此估算，今年全年，三者仍將保持快速增長。那麼，公司扣非淨利潤將實現連續四年高速增長。
長江商報記者發現，僅以今年前三季度的營業收入、淨利潤數據來比較，三者較2016年全年的業績分別增長3.39倍、6.83倍。
2016年至今年前三季度，公司實現的經營現金流分別為-0.13億元、0.32億元、0.15億元、1.84億元、2.10億元，2017年開始淨流入，2019年以來大幅增長，2019年及今年前三季度同比增長1108.96%、30.40%。
近年來，海象新材的綜合毛利率、淨利率呈上升趨勢。2018年至今年前三季度，其綜合毛利率為28.87%、33.05%、31.57%，對應的淨利率為11.43%、16.11%、16.13%。
作為一家地板製造商，海象新材採取ODM、OEM經營模式。近年來，公司研發投入持續增長。2016年至2020年前三季度，公司研發投入分別為0.12億元、0.17億元、0.24億元、0.28億元、0.27億元，今年前三季度的研發投入已經達去年全年的98.03%。
可以預見，如果擴產達到預期，經營業績將延續高速增長。據披露，募投項目達產後，可新增年均營業收入12.09億元，年均淨利潤1.11億元。
經營業績快速增長，也吸引了二級市場股價的上漲。
今年9月30日，海象新材上市時的發行價為38.67元/股，到12月3日，股價達76元/股，41個交易日，股價累計漲幅達96.53%，接近翻倍。
作為海象新材的實控人，王周林、王淑芳父女財富也快速增長。長江商報記者根據招股書披露的信息估算，上市之前，王周林父女累計投資約2500萬元。截至12月3日，二人合計持有海象新材33.57%股份，持股財富約為18.71億元。不包括此前的現金分紅，父女二人的財富較投資增長約74倍。
責編：ZB