來源：Web3點0時代的投資
Morgan Creek是一家專注於機構客戶和家族辦公室的資產管理公司，該公司在周二宣布啟動一個資金規模達4000萬美元的加密貨幣風險基金。
該基金的兩個最大投資者分別是維吉尼亞州費爾法克斯縣的警察退休金計劃和僱員退休金計劃（Fairfax County, Virginia’s Police Officer’s Retirement System andEmployees』 Retirement System.）。其他投資者還包括大學捐贈基金，醫院系統，保險公司和私人基金會。
手握大量資金的公共養老基金
養老基金是為退休人員提供收入的基金。由於養老基金手裡有大量資金，所以也會進行投資，是上市公司和私人公司的主要投資者。根據Thinking Ahead Institute的《Global pensionassets study 2018》，全球22個主要國家的養老基金總資產達41.35萬億美元。[1]
之前主要的養老基金都將加密貨幣視為另類投資策略（alternative investment strategy）。最值得注意的是，加州公共僱員退休計劃（California Public Employees Retirement System， CalPERS）早在2016年就曾考慮過加密貨幣。實際上，加拿大安大略省的一個退休制度曾通過自己的風險投資公司參與投資了比特幣去中心化商品交易市場OPENBAZAAR。
根據費爾法克斯縣退休系統的聲明，警察退休金計劃（PORS）承諾投資1100萬美元，佔POR總資產的0.8％。僱員退休金計劃（ERS）承諾投資1000萬美元，佔ERS總資產的0.3％。[2]由此推算，PORS的總資產為13.75億美元，ERS的總資產為33.34億美元。
這兩隻基金的規模有助於闡明將公共養老基金納入區塊鏈投資的潛力。這些基金僅需使用一小部分管理的資產，就可以在加密貨幣資金中佔據大量頭寸。儘管如此，養老基金仍然處於關注加密貨幣的早期階段。
新基金的運作
Morgan Creek總部位於北卡羅來納州，管理的資產總額達14億美元。目前，新基金的相關投資條款並沒有公開披露，但Morgan Creek的合伙人Pompliano曾指出，該基金是一個特別用途工具(SPV)。
根據Pompliano的說法，Morgan Creek的新基金將主要對股權進行種子輪投資（make seedinvestments in equity），但在某些情況下，它還將投資代幣項目（token-basedprojects），這樣雖然沒有股權，但會有現金流。除此之外，新基金還將擁有少量的關鍵加密貨幣。
Morgan Creek的新基金將主要尋求股權機會，但只要它們在美國證監會的Regulation D的範圍內。Regulation D允許小公司在不提交申請的情況下出售證券。
該基金已經進行了一些投資，投資對象包括Coinbase，Bakkt，BlockFi，TrustToken，Harbour和GoodMoney等。
為何投資加密貨幣
美國曾在2018年公布，養老金缺口達1.4萬億美金。Pompliano表示，公共養老基金將在未來幾年履行其義務，那會是一場艱苦的戰鬥，所以這些基金正在尋求超越傳統股票和債券的多樣性，而加密貨幣正代表了這種多樣性。
Pompliano解釋說：「你可以拿出少量資金，把它放在一個新興的行業，正確地管理風險，並接觸到真正的創新。」
費爾法克斯縣的警察退休金計劃的首席投資官Katherine Molnar在一份新聞稿中表示：「區塊鏈技術廣泛應用於多個行業，是一個高回報的投資機會，我們很高興能抓住這一新的機會。」
養老基金入場對加密貨幣行業意味著什麼
一些加密貨幣批評人士曾提到加密貨幣投資領域缺乏公共養老基金，並以加密貨幣存在市場操縱、波動性、缺乏安全性等問題作為公共養老基金缺席的理由。
今年1月，摩根大通(JPMorgan)分析師就曾表示，「比特幣只有在反烏託邦的場景中才有價值」。
一直以來，公共養老金以其保守和謹慎的投資方式而著稱。費爾法克斯縣的警察退休金計劃和僱員退休金計劃的支持，對於加密貨幣行業來說是一個重要的裡程碑，也是一個巨大的勝利，Pompliano表示，「機構不是即將到來，而是他們已經在這裡。」
根據費爾法克斯縣退休系統的聲明，警察退休金計劃的資產配置中，加密貨幣佔0.8％，僱員退休金計劃中加密貨幣佔0.3％。[3]這僅是美國一個縣的情況，如果全美的養老金都配置加密貨幣，會有多少資金入場？
根據ThinkingAhead Institute的《Global pension assets study 2018》，2017年美國的養老金總資產為25萬億美元，資產配置中「其他資產」的比例為28%。[4]
如果美國所有的養老金都配置0.3％的加密貨幣，將會有750億美元入場；如果配置比例達到了1%，入場的金額將達到2500億美元；如果配置比例為10%，入場的金額將達到2.5萬億美元！
要知道，Coinmarketcap的數據，2019年2月17日所有加密貨幣的總市值也不過1213億美元而已。[5]
費爾法克斯縣的警察退休金計劃和僱員退休金計劃之後，勢必有更多的養老基金入場，新入場的金額可能十分龐大，這就是兩支養老基金入場帶給加密貨幣行業的希望。