無錫農商行不良貸款風險加大

    ◆導報財經研究員 王平鳳

    6月底,無錫農村商業銀行股份有限公司（下稱「無錫農商行」）在證監會預披露了其IPO招股說明書（申報稿）。無錫農商行計劃登陸上交所，本次發行規模不超過發行後總股本的25%，所募資金扣除發行費用後將全部用於補充資本金。

    導報財經研究員發現，無錫農商行報告期內營收增速大幅放緩，淨利差逐年下降，2013年現金流驟降為負，經營前景堪憂，同時，其存在較大的不良貸款壞帳風險，報告期內不良貸款率攀升，仍有31起未決貸款訴訟。

    淨利差快速下降

    擬招股書顯示，截至2013年12月31日，無錫農商行下設108家分支機構，其中營業部1家，支行53家，分理處54家。2011-2013年實現營業收入分別為17.17 億元、19.92 億元和20.59億元；實現淨利潤分別為7.35億元、8.68億元和9.32億元。2012年和2013年營業收入的同比增長率分別為16.02%和3.36%，淨利潤的同比增長率分別為18.11%和7.37%。可見，營業收入和淨利潤的增速均在2013年大幅放緩。

    與業績增長速度大幅放緩相對應的是其逐年下降的淨利差。2011-2013年，無錫農商行的淨利差分別為3.25%、2.74%和2.28%，逐年快速下降。

    淨利差是總生息資產平均收益率與總計息負債平均成本率兩者的差額，是決定銀行盈利能力和業績增長的核心指標。在資產規模不變的情況下，利差擴大將帶來更多的利潤。

    此外，值得注意的是，2011-2013年，無錫農商行經營活動產生的現金流量淨額分別為59.75億元、43.64億元和-13.30億元，2013年的經營現金流驟降56.94億元。尷尬的現金流或制約其下一步貸款的發放，進而影響其盈利能力。

    風險控制需加強

    擬招股書顯示，2011-2013年，無錫農商行的不良貸款餘額分別為2.99億元、3.37億元和4.49億元，不良貸款比率分別為0.90%、0.88%和1.02%，呈現不斷上升的態勢。

    無錫農商行的貸款客戶主要為中小微企業。截至2013年末，無錫農商行的中小企業貸款客戶數量為3719戶，佔全行貸款客戶的99.36%。相對於大中型企業而言，中小企業的規模較小、抗風險能力較低、財務信息的透明度較低，甚至沒有完整的財務報表。個體工商戶的經營規模更小，一般沒有編制財務報表。因此，對於中小企業的貸款風險相對較大。如果由於國家政策或市場因素等原因，導致上述中小企業和個體工商戶的經營狀況出現顯著惡化，或者企業主和個體工商業主的個人信用發生較大變化，均會導致不良貸款的增加，從而影響經營業績。

    相應的是，截至2013年12月31日，無錫農商行存在31筆尚未審理完結的重大訴訟案件，原告均為無錫農商行，案由均為借款合同糾紛，訴訟請求均為償還借款本金等。

    其中，涉案金額比較大的有江蘇能訊光纖科技有限公司、江蘇眾星摩託有限公司等相關被告需償還借款本金1900萬元；無錫市錦繡建築安裝工程有限公司、宜興市新城置業有限公司等相關被告償還借款本金2800萬元；無錫中盈實業及相關人員累計需償還借款本金2520萬元；江蘇洪澤浦酒業有限公司累計需償還借款本金近2000萬元。

    目前，融資難、融資渠道狹窄一直是困擾中小微企業發展的難題，作為專注服務中小微企業的農商行，在承擔社會責任、扶助中小微企業發展的同時，自身壞帳風險降到最低才更加可持續。