臺化氣爆波及PX裝置 PTA封不住「漲停」另有原因

2020-12-20 金融界

來源:期貨日報

近期化工廠事故不斷。繼響水「3·21」化工廠特大爆炸事故發生之後,4月7日臺塑芳烴三廠發生爆炸。受此次臺灣PX裝置事故的影響,8日PTA期貨跳空高開,盤中一度強勢漲停,之後回落收報於6576元/噸,漲幅2.08%。

化工廠事故不斷 敲響安全警鐘

根據中新社臺北4月7日報導,臺灣雲林縣麥寮六輕工業區臺化芳香烴三廠7日14時許發生爆炸,消防部門判斷系液化石油氣(LPG)管線去乙丁烷塔破裂所引起。此次爆炸雖然不涉及主體主體芳烴烯烴裝置,為了安全起見臺塑芳烴三廠已臨時停車。

據期貨日報記者了解,臺化芳香烴三廠共3套PX裝置,產能合計173萬噸,其中1#芳烴裝置可生產PX28.7萬噸/年;2#芳烴裝置可生產PX57.3萬噸/年;受此次爆炸直接影響而停工的是第三條線,3#芳烴裝置可生產PX87萬噸/年。

「根據CCF統計,臺塑麥寮的下遊客戶主要是其在大陸的工廠,此次爆炸或將影響國內PX進口量,PX供需進一步偏緊預期下,成本端大幅反彈帶動PTA上漲。目前來看,若裝置復產較快,不影響國內PX供需平衡,盤面的大幅上漲也就主要反映爆炸對市場心態的影響;若爆炸使得臺塑三套裝置全停且停車具有持續性,按大陸每月從臺灣進口PX的量來看,每月影響PX的量或在10萬噸左右,行情反彈也可能具有持續性。」海通期貨分析師劉思琪說。

申銀萬國期貨分析師賀曉勤向記者介紹說,就該事件對內地PX供應方面的影響來說,主要體現在進口端。「大陸方面每月進口PX120萬噸左右,自臺灣地區進口PX量大致在10萬噸上下。臺塑方面,主要供應給自己大陸臺化興業的PTA工廠(120萬噸),以及嘉興石化等廠家。臺化裝置預計5月中旬檢修,嘉興石化目前正在檢修。此次PX裝置關停,或將對於臺化PTA裝置開工造成一定程度的影響,檢修時間有可能提前。」

此次事故造成的PTA期貨上漲是否可持續,市場仍需要關注後期臺塑開車的情況。「短期來講,此次的LPG爆炸事件,導致PX開工率進一步降低,也一定程度影響到PX的供應端,延緩了PX估值重心下移的進度,市場情緒也因此受到較大衝擊,今日1905合約一度衝擊漲停。但從中長期來看,我們認為,此次的LPG管道爆炸,對於也並未對裝置造成毀滅性的破壞,只是暫時影響了PX裝置的開工。並且在當前PX高庫存的情況下,持續上漲的動力稍顯不足,追高仍需謹慎。我們認為,後續隨著炒作情緒的理性回歸,價格將重新回歸到PX擴張周期中定價重心下移的節奏上來。」賀曉勤認為。

作為PTA的直接原料,PX的價格走勢將直接影響PTA價格,尤其是體現在成本的變化上。目前情況來看,PX端的變化,是市場主要的關注點。前期隨著PTA龍頭企業恆力石化PX項目的投產,對PTA形成利空影響。「在這次事故出現後,PX炒作由空轉多,加上二季度本就是PX檢修高峰,預計將令PX的偏空的程度有限。」中信期貨分析師許俐表示。

「從後市來看,需重點關注臺塑裝置停車的持續性,考慮到當前PX加工利潤仍然較高,工廠進行安全檢查後及時復產的概率較大,工廠的復產或對盤面形成一定壓力。」劉思琪說。

化工廠事故頻發,安全警鐘再次被敲響。8日,市場監管總局印發《關於開展重點工業產品質量安全專項整治的通知》,決定自2019年4月至10月對風險高、可能出現區域性、行業性和系統性質量安全問題的包括危險化學品及其包裝物、容器在內的工業產品,在全國範圍組織開展專項整治。

市場監管總局在通知中明確,突出整治包括食品用紙包裝、電線電纜、防爆電氣、砂輪、危險化學品及其包裝物、容器等重點工業產品;危險化學品重點關注關鍵工序監控和過程檢驗等環節;危險化學品包裝物及容器重點關注氣密、抗跌等項目。

繼江蘇鹽城市委常委會議決定徹底關閉響水化工園區後,4月8日,江蘇省委常委會召開會議,討論《江蘇省化工產業安全環保整治提升方案》。

會議強調,化工是重要基礎性產業,也是江蘇省的支柱產業。要歷史全面辯證地看待化工產業,堅持實事求是、分類施策,系統推進江蘇省化工產業整治提升工作。對不符合安全生產標準的企業、園區必須關閉,對環保不達標的企業、園區必須關停,對落後低端企業必須淘汰。對符合安全生產、環保標準的企業要支持技術改造、支持配套產業、支持完善產業鏈。對區域總體環境容量不足的,要統籌規劃調整,一企一策,針對性實施。要保持有關政策的相對穩定性,嚴格按照中央要求辦。

化工板塊欣欣向榮

除了PTA期貨運行強勢之外,其它的化工期貨品種均表現亮眼。PVC漲勢不歇,截至發稿,PVC主力合約2.23%收報6870元/噸;塑料主力合約以1.61%的漲勢收報8535元/噸;EG1906合約漲幅較小,以0.35%收報4857元/噸;甲醇1905合約漲幅2.60%收報2525元/噸;PP1909合約則高開高走,以3.05%漲幅收報於8810元/噸。

與期市的相對冷靜相比,股市的化工板塊則是異常火爆,在A股三大股指全線收跌的行情下,化工股居然成了萬叢綠中一點紅,掀起了漲停潮。4月8日9點27分,化工原料板塊指數報13563.02點,漲幅達5%,成交16.98億元,換手率0.22%。如此畫風,小夥伴們都看呆了:

點燃化工股一把火的自然是近來不斷的消息影響,自響水「3·21」化工廠特大爆炸事故之後,江蘇鹽城召開市委常委會議決定將響水化工園區徹底關閉,此外,江蘇省計劃3年內消減60%化工企業。據了解,在「3·21」爆炸事故後,以浙江龍盛為龍頭的化工股就曾出現過一波大行情。而一紙決議後,化工板塊再度被引爆,化工股集體上演漲停潮。

PTA基本面支撐價格上行

實際上,此次PTA的上漲除了消息面上的臺塑裝置爆炸外,PTA現貨基本面對PTA的上漲也具有一定支撐。「成本端布倫特原油突破70美金重要關口,市場逐漸消化恆力PX新裝置投產的利空,成本端企穩反彈。供需面上,PTA工廠在清明節前年落實年度檢修計劃,需求端聚酯的高現金流支撐高開工,4—5月份PTA或進入去庫通道,現貨端相對堅挺,近月合約漲勢明顯。」劉思琪說。

永安期貨分析師沈燁表示,需求方面,織造平穩、聚酯健康,下遊需求靜態看不差。PTA端隨著裝置進入檢修,供需從前期的供需兩旺轉變為供減需增,在此情況下盤面價格上升,而基差穩定也反映出現貨流動性不寬裕。

「在價格上升後考慮後期裝置是否會按期檢修,在當前背景下往上概率更大。PTA受擾於裝置的檢修,但撇開檢修,單看行業產能,PTA確實處於產能不足的情況(不考慮上下遊負荷)。」他說,工廠以前關注的是PTA利潤或聚酯利潤,現在關注的是原油到PTA的利潤(PTA產能大於聚酯產能),或者是原油到滌綸絲的利潤(PTA產能小於等於聚酯產能)。因此在PTA這個半寡頭市場,如果成本端下移,PTA的價格不一定會下移,而是行業利潤的重新分配。

信達期貨研報稱,整體上PTA屬於多頭配置。PTA端自身處在低庫存階段,並且有去庫的預期存在,驅動向上;成本端PX因新裝置投產的導致成本端重心下遊的利空前期已經緩慢釋放,後期關注恆力另外一條線的投產進程;原油端強勢上行,對PTA有向上的指引作用;下遊需求聚酯端,低庫存,高利潤,高庫存,對PTA有支撐;終端目前情況初現不良跡象,各地主要織造基地都出現了出貨慢、庫存增加、利潤薄或虧損的情況,整體織造運行走弱開始,後期關注發展跡象。

PX仍處於新一輪產能投放周期中

「周末臺塑工廠爆炸影響芳烴PX關停,疊加近期響水化工園區關停事件及原油強勢的因素,今天開盤PTA大幅拉漲。但值得注意的是,PTA原料PX仍處在新一輪產能投放周期中,成本端上漲沒有明顯驅動,且目前PTA自身加工費水平較高,因此僅靠消息面炒作拉漲後續回落的可能性非常大,這是風險點所在。」恆逸實業研發總監王廣前對記者說。

中信期貨研報稱,1—2月PX總供應量為477.16 萬噸,同比增長10.6%。而 1—2 月PTA產量對應的PX需求約452.3萬噸,導致 PX 累庫約 24.8萬噸,預計 1 季度末的累庫總量或達50萬—55萬噸。一季度PX供應大增的因素,一方面,市場預期上半年 PX 新產能釋放的概率較小,在 PTA 高開工需求向好,而二季度 PX 檢修將增加的情況下,進口需求增加;另一方面,PX 行業加工利潤較高,令 PX 行業的開工率也維持在高位,整體產量增幅較大。

階段性看,二季度既是投產高峰又是檢修高峰,據統計,二季度PX和PTA裝置的檢修量分別在454萬噸、1460萬噸。若對比去年的月度供需看,今年一季度PX累庫高於去年同期,而二季度的去庫力度或不及去年同期。因此,整體而言,PX供應壓力預期是增大的。價格的影響方面,PX產能投放必然對 PX 加工費利空,但 PX加工費的壓縮不會一步到位,PX加工費的打壓也將是漸進式的。因為PX產能在二季度的增量是逐步釋放的,且並未完全填補國內供需缺口。

事實上,對於PTA價格而言,PX供應增長仍是最主要的潛在利空。一方面,PTA原料價格構成了其自身價格的90%,因此作為一個成本定價的品種,PX價格對PTA成本的影響將決定PTA價格底部的運行區間。而 PX 價格下跌將令PTA成本坍塌,PTA價格可跌空間也隨之擴大。另一方面,二季度PTA仍處於去庫存的過程中,供需格局由寬鬆進入偏緊的一個過渡階段。在偏緊格局確定之前,供需對PTA價格的影響可能暫不及成本對價格的影響更大。

中信期貨研報稱,總體而言,二季度 PX 價格的偏空預期較強,在成本主導強於基本面主導的情況下,PTA 價格對 PX 價格走勢的敏感度較高,絕對價格的低點還是需視PX價格而定,但由於自身供需沒有矛盾,PTA加工費也不會被壓縮太多,預計600—700 元/噸可能是一個中值。

相關焦點

  • 如何分析PTA加工費?定方向、找極限、抓節奏
    例如原料轉化率提高,所以原料的單耗下降,像 pta 的主要原料 px 和醋酸,前面有個單耗係數,裝置升級之後,那個係數是不斷下降的。再比如,人工費、裝置費用以及其他費用,都會導致加工成本降低。  所以說,隨著裝置不斷升級,新裝置的加工成本是不斷降低的,這種情況下加工費的下限其實是不斷向下移動的,簡單來說,底線變得更低了。
  • 股票拉到漲停卻沒有封住說明什麼問題?
    在股市中每天都有很多股票去衝擊漲停板,可是能夠成功封住漲停板的股票卻並不多,很多股票衝完漲停板後都開始回調,到尾盤都未必能夠收回漲停。那麼這些股票衝擊完漲停以後又封不住的原因又在哪裡,接下來就這個問題給大家做一個詳細的介紹。
  • 影響pta期貨價格的因素有哪些 主要有四種因素影響
    pta期貨價格影響因素有哪些?   一、供給方面   由於我國聚脂產業高速發展,國內PTA的產量遠無法滿足其需要。缺口靠進口彌補。2005年,國內產量589萬噸,消費量為1214萬噸,其中進口量為649萬噸。進口依存度為56%。   為了滿足國內市場對PTA的消費需求,近兩年PTA產能新建擴建的項目不少。
  • 是什麼讓PTA走出誇張的倒V?
    那究竟是什麼原因導致了今天pta大漲之後的大幅回落? PTA後市是否會繼續走弱?後市PTA又將如何演繹?帶著這幾個疑問,大宗內參特邀請相關專家,說說他們的觀點。   目前行業的核心矛盾就在於上遊原料的強勢和終端需求的中性略疲軟之間的衝突。  PX方面,臺塑故障疊加外盤的PX檢修較多,即使恆力PX已經試車成功,4-6月的亞洲PX供求仍然基本均衡。
  • 勝獅一貨櫃場受津爆波及
    【大公報訊】記者趙建強報導:勝獅貨櫃(00716)首席營運總監陳國樑昨於業績會上承認,有一名員工於日前的天津巨爆中失蹤,另有三名員工受輕傷,公司承諾會提供恩恤補償。他補充,天津三個堆場中有一個受到波及,該三號堆場存放約七至八千個「吉櫃」(無貨物),但由於現場並未解封,公司至今仍未能進入現場點算實際損失。
  • 中國股市:如果股票漲停板後反覆打開,說明了什麼?值得警覺深思
    股價出現一字板漲停一般有兩種原因:1、公司突發利好,在利好的驅動下,股價直接以漲停價開盤;2、股票前幾個交易日出現連續拉升漲停,之後出現加速一字板漲停開盤。對於一字板漲停開板的股票,如果出現了打開漲停的情況,要非常小心,這一般意味著以漲停價開盤誘使大量散戶跟風掛單後,大資金在漲停價出逃!特別是本身市場已經提前反應利好的股票,很容易漲停價開盤,然後封不住漲之後高開低走大幅下跌。
  • 韓國KP化學公司PTA裝置擬轉產IPA
    韓國KP化學公司PTA裝置擬轉產IPA 2003-08-13 00:00:00 來源:全球紡織網   韓國KP化學一消息人士上周五表示,該公司1號PTA/
  • 漲停原因匯總:機器人概念獲追捧
    截止收盤,共有181隻個股漲停。以下將對部分股票漲停原因進行分析:  【機器人:大富科技、科遠股份、海倫哲、博實股份】  漲停原因揭秘:由中國工程院、工業和信息化部、中國科學院主辦的中國工程科技論壇「2015智能製造國際會議」於13日舉行,此次會議的主題是「工業4.0與中國製造2025」。
  • 反萊豬卻遭查水錶 醫師蘇偉碩回應:封不住我的口
    據臺灣《中時電子報》報導,長期關注萊劑肉品問題的前美牛專家會議代表、醫師蘇偉碩疑似因為多次對外發表萊劑毒性以及其對人體的影響,且堅決反對萊豬進口臺灣地區,遭民進黨當局「查水錶」,臺灣《中時電子報》昨日晚間電訪蘇偉碩,他強調他所發表的言論有憑有據,無法理解哪裡違法、為什麼會被約談?他更霸氣表示,就算查水錶「也封不住我的口」。
  • PX定價規則以及PTA加工費套利機會探討
    國內大煉化裝置集中投產之前,我國的PX需求高度依賴韓日等國家的供給,目前國內千萬級煉化一體化裝置逐步投產,我國PX的進口依存度仍然達到40%以上。當前PX主要定價市場仍然在國外,因而探索PX的定價及交割方式是分析PTA價格的關鍵因素之一。
  • pta-LST可持續商業轉型領導力培訓學習心得體會
    (圖片來源:The Financial Times)為期10周的項目學習從淺析傳統公司財務管理入手,設計巧妙,不僅有知識技能,也有深度反思。(圖片來源:pta-LST項目學習平臺)與此同時,項目著重在線團隊構建和管理的技巧。
  • 檢修裝置意外增多 PTA價格中期看漲
    來源:期貨日報供應端,裝置檢修增多;需求端,國內紡織品消費改善預期強烈,外貿訂單也有望恢復,PTA基本面整體向好,價格將繼續上行。圖為聚酯庫存變化(單位:天)受原油價格反彈、國內終端需求復甦的提振,5月以來,PTA價格呈現上漲之勢。
  • PX科普並不在PX知識本身-搜狐新聞
    PX遇阻,看似是環保的問題,其實背後又包含著多少環保之外的原因?  換一個角度來看,又有多少項目(包括PX之外的更多的項目)讓公眾真正了解了 「城市規劃」與「經濟布局」的合理性呢?  其次,恐怕要從國企、大企業「老爺作風」中去找原因。  尤其是國企,如果做一個企業家如同做官,他是聽不到許多信息的,也不願意去做很多本應該做的事情。
  • 詳解px,dp,pt,sp,ppi,dpi及屏幕適配
    960*640px。另一種就是作為IOS開發中的最小開發長度單位,1pt表示屏幕像素點密度為163ppi時,1px的長度;因此pt也有自己固定的物理長度,1pt=1/163 英寸,約等於 0.156毫米。
  • 中信證券年內第三次漲停:超級資金入場1分鐘爆買16億 前2次漲停後...
    來源:金融界網站作者:閆利今日早盤,A股假摔後,中信證券竟然異動漲停,午盤後資金加速流入。全天成交達到百億。不少業內人士感慨,中信證券的漲停才是券商股中最具號召力的漲停。 最強券商龍頭 事實上,這一波券商異動中,中信證券漲幅並不突出。 在南京證券等多連板後,截止今天中信證券才有達20%的漲幅。
  • 巨力索具漲停 異動原因揭秘
    異動原因揭秘:1、公司持有劉伶醉釀酒股份有限公司22.15%的股份,劉伶醉釀酒股份有限公司屬於巨力集團旗下子公司,劉伶醉是中國特曲名酒;  2、公司被認定為「第二批河北省軍民融合產學研用示範基地」;
  • 股票漲停沒封住是什麼意思 股票漲停封不住的原因是什麼
    漲停沒封住是什麼意思?漲停沒有封住就是股價上漲到一個漲停板的價格後,因為買盤方面的持續力量比較的小,相反賣盤的力量比較的大,所以漲停板後股價又掉下來了。封不住的原因又在哪裡?首先,如果股票處在底部階段衝擊漲停卻沒有封住,一種可能是市場上的買盤力量不足,無法在做大量的承接,所以承受不了拋壓產生了出現了回調。還有一種可能是這隻股票的主力籌碼還不夠多,想要在拉升之前收集更多的籌碼,同時讓底部股票進行做波段,釋放那些持有不堅定的散戶出局。
  • 杜坤維:券商龍頭中信證券罕見漲停與牛市有關聯?
    這是一個問題,只不過是資金借勢炒作而已,幾十倍的上百倍的券商泡沫客觀存在,反正市場就是任性,願意炒作就炒作,沒有泡沫沒有投機就不是股市,但有一點,切忌樂觀過了頭。  中信證券作為券商龍頭,昨天罕見漲停,引發市場高度關注,確實中信證券漲停已經很久未見,是一種資金實打實的買進,力度也很大,但也沒有必要過度的解讀,中信證券漲停與牛市沒有絕對的關聯。
  • 波及造句和解釋_波及的例句有哪些 - 小孩子點讀
    波及(bō jí)。擴散到,傳播到。[吳玉章《論辛亥革命》:「這個運動波及十多個省的大小城市。」]影響到,牽連到。[陳殘雲《山谷風煙》:「有些不明了政策,怕波及自己而自殺。」]波及參考例句:1、金融危機從泰國開始,很快波及到整個亞洲。2、熱帶風暴「黃蜂」肆虐兩廣、波及湘貴。
  • 300550和仁科技漲停原因 央行數字貨幣研究所與華為、香港金管局...
    2019年11月8日300550和仁科技漲停,時間為10:38,最新價29.21元/股。2010年10月26日,楊一兵、傅烈勇、楊波、姚建民、任洪明五人以現金方式出資設立和仁有限。300550【和仁科技】連續漲停原因:央行數字貨幣研究所與華為、香港金管局籤署合作協議;上海發布國際貿易單一窗口「區塊鏈+」。