摘要
【廣州萬隆：兩大現象表明A股目前困境 資金面指明後市投資路徑】兩融餘額持續暴增，配資市場火熱。題材垃圾股雞犬升天，業績爆雷指數20個交易日累計上漲52%，基本面越差的股票漲幅越高。這種現象表現到了極致就是上面說的龍頭戰法，資金過分博弈而不回歸資本面是A股目前的困境。經驗表明，市場極端過後必然是一地雞毛。
這幾天的A股只有兩種股：龍頭股和非龍頭股。撐死膽大的餓死膽小的，有網友戲言「不漲停不買，不漲停就賣」，「漲停越多，後市空間越大」，「不買龍頭股，親人兩行淚」。萬隆對此早已見怪不怪，只是這個奇葩現象的背後，暴露了A股的困境，後市路徑也逐漸清晰可見。
早在一月初高層作出一系列寬鬆動作，管理層接連強調降稅減費之時，萬隆就開始在文章中不斷看好後市，被壓抑多年的市場終於在最近得到釋放，成交量大增，個股精彩紛呈，不管是價值投資還是題材炒作都各得其所。但是，最近一段時間，A股市場出現了一些不利於行情走得更遠的跡象，應該讓我們提高風險意識。
首先，兩融餘額持續暴增，配資市場火熱。其次，題材垃圾股雞犬升天，業績爆雷指數20個交易日累計上漲52%，基本面越差的股票漲幅越高。這種現象表現到了極致就是上面說的龍頭戰法，資金過分博弈而不回歸資本面是A股目前的困境。經驗表明，市場極端過後必然是一地雞毛。
每當出現上述現象之後，雖然長線看行情還是受基本面影響，但中短期內資金面就成了後市的決定因素。廣州萬隆認為，目前的市場分成兩部分，外資為主的藍籌股部分由於後面幾個月資金還會不斷流入，所以向上趨勢不改，期間的波動主要受外圍股市影響。遊資和散戶主導的題材股部分，可以參考2015年，但考慮到資金已經經歷過當年的痛楚，且當前的槓桿率遠不如當年，這波快漲行情大概率沒有2015年那麼大，之後下跌的殺傷力也較小。
板塊方面，上述的龍頭戰法中，有很多板塊是我們早期文章裡關注的概念板塊，目前市場熱度仍未有消退的跡象，如非出現大陰線破位，策略性持有為主。但是在這個市場情緒到了極致的時刻，我們要提示投資者追高的風險大。在大盤隨時有可能調整的時候，次新股最有希望成為接下來資金的蓄水池，在過渡期容納市場資金，而那些基本面良好的，底部放量走趨勢的個股更值得關注，一來安全性高，二來向上空間大，這類股勝算極佳。
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（文章來源：廣州萬隆）
(責任編輯：DF064)