「投條」是創業邦推出的投資領域新欄目，旨在報導VC/PE圈的新動態，捕捉最具前瞻性的新趨勢，對話資本市場的伯樂，洞察最具機會的新賽道，爭做走在時代前沿的瞭望者。
文 | Shirlin
「放眼全球，中國一定是5G商用以及5G應用的頭部市場之一，當然具有潛力的市場還包含美國在內的其它幾個市場。因此，Qualcomm創投也非常期待在中國發掘更多能夠將5G應用帶到行業領域內的優質初創企業。」高通全球副總裁、高通創投中國區董事總經理沈勁在Qualcomm創投媒體溝通會上說道。
2019年作為5G元年，5G部署的浪潮正在席捲全球，5G技術不但受到了整個通信產業以及其它產業的關注，更是激發了整個行業的創新熱情，帶動了新一輪的創業熱潮。
作為2G、3G、4G時代成長起來的無線通信技術領軍企業的風險投資部門，高通創投有著重要使命：「圍繞高通整體戰略目標，為高通提供外部創新的洞察，在加速並影響產業鏈的同時獲得良好的財務回報。」
作為高通創投中國區的掌門人，沈勁透露了高通創投最新的成績單：目前，高通創投資金管理規模超10億美元，正在管理的被投企業超過150家，其中，在中國投資的企業達60餘家。過去9年裡，高通創投投資並退出的獨角獸企業達13家。
此外，在剛剛過去不久的10月下旬，高通創投宣布設立規模達2億美元的5G生態系統風險投資基金（5GEcosystem Fund，以下簡稱5G基金）， 據悉，設立該基金的宗旨就是為了培育和加速在5G應用以及5G關鍵技術、網絡運營等方面的創新和創業。5G生態系統風險投資基金也是業界首個全球化運營的5G風投基金，它能夠幫助初創公司更好地投入創業與創新。
5G時代正式開啟，面向5G+AI雙擎賦能的智能互聯未來，高通創投將如何布局？5G又將如何變革風險投資行業？
以下是沈勁的一些思考。
5G商用部署
首先來看一下，目前5G商用部署的情況。目前已經有近20個國家宣布了5G商用，超過30家運營商部署5G網絡，超過40家OEM廠商宣布發布5G終端，其中採用Qualcomm 5G解決方案的已經發布或正在設計中的終端產品數量已經超過230款。
可以看到，在作為5G元年的2019年，5G商用部署的勢頭相較3G和4G，在規模以及全球一致性上都表現出很大的突破和嶄新的面貌。
在中國，今年6月6號工信部正式發布了5G商用牌照，10月31號三大電信運營商宣布了5G數據套餐，標誌著中國正式邁入5G商用時代。全球移動通信系統協會（GSMA）預估，到2025年全球5G用戶將達到16億，而其中三分之一以上將來自於中國。毫無疑問，中國是5G商用的第一大國。
我們認為5G在今後的10年乃至15年將會深刻改變各行各業，驅動不同行業的變革和發展。2年前，Qualcomm委託IHS Markit研究和發布了《5G經濟》獨立研究報告，近期IHS Markit調整了預測，認為到2035年5G在全球創造的產品和服務價值將超過13.2萬億美元，相比起兩年前預計的12.3萬億美元，又增長了近一個億。
目前我們正處於AI和5G雙輪驅動的時代，數十億的物體將相互聯接，智能將會分布在網絡的各個方面，賦能全新的服務。我們用一些關鍵詞來概括這個時代的典型特徵，例如自動化、個性化、全新體驗、高效、全新的商業模式、隱私、安全，這些都是我們認為5G能夠帶來的一些嶄新體驗和應用。
除此之外，5G還將帶來很多我們沒有預測到的全新服務。特別要強調的是，5G與AI是雙輪驅動的關係，能夠使智能不再只集中在雲端，而是分布在網絡邊緣側，以及網絡終端。雲端將仍然有大量智能和大數據存在，但是以前大數據和AI能力都只集中在雲端，與終端的溝通中時延超過100毫秒。而5G網絡的普及以及站點密集程度的增加，能夠將時延縮小到1毫秒。而在終端側，AI將會快速普及。
根據Tractica今年發布的數據和預測，2018年AI在終端側普及率只有10%，2025年該普及率將會達到100%。就終端側而言，包括各位使用的手機，也包括很多物聯網設備如麥克風、燈泡、投影儀、空調等終端，未來都將具備AI的能力。
隨著網絡架構的變化以及智能在網絡各處的分布，諸多應用場景將變成現實，例如，我們將看到高可靠、低時延的工業物聯網，C-V2X將實現廣泛的車對萬物的互聯從而推進智能交通應用。此外，沉浸式XR、即時雲遊戲/雲接入以及其它的雲服務、終端側虛擬助理的普及和應用，將帶來全新的體驗。
成立2億美元5G生態系統風險投資基金
我先為大家簡單介紹一下Qualcomm創投的總體情況。我們是一個全球運作的團隊，在全球7個地區有26名投資經理，包括中國創投團隊的多位成員。Qualcomm創投在2000年成立，2000年主要還是在美國進行投資，還沒有進入中國。目前，Qualcomm創投在管理的被投企業超過150家，管理的資金規模超過10億美元。談到過去幾年的成績，值得一提的一點是，在過去9年當中，在全球來看，Qualcomm創投投資並退出的獨角獸企業數量達到13家。
很多人好奇Qualcomm創投對於Qualcomm意味著什麼？又能夠給我們的被投企業帶來怎樣的價值？Qualcomm的使命，我們可以總結為如下四點：
一）為Qualcomm提供外部創新的洞察。Qualcomm作為以創新為驅動力的公司，不僅僅關注自己內部的創新，也希望從外部學習各種創新的趨勢和經驗；
二）支持Qualcomm業務的戰略目標。這點比較容易理解，創業公司和Qualcomm在業務層面可以相互配合和支持。
三）加速和影響產業鏈發展。今天我們講到5G，Qualcomm創投很重要的一個工作就是培養和支持5G的生態鏈。
四）獲得良好的財務回報。
對於被投公司來講，除了提供資金支持，我們在三個方面為他們提供幫助：
一）專業經驗：我們在移動計算和連接領域擁有卓越的專業知識。
二）產業資源：Qualcomm作為全球無線通信和移動計算的領軍企業，擁有廣泛的無線生態系統合作夥伴關係，我們能夠將這些產業資源分享給被投企業。
三）全球視野：有很多創業公司是從中國開始創業，一開始專注於中國市場，具備一定規模之後，如果他們希望進入到海外市場，Qualcomm可以為被投公司提供全球資源，並分享對全球市場的視野和洞察。
在剛剛結束的10月，Qualcomm創投宣布成立總額2億美元的5G生態系統風險投資基金，設立該基金的宗旨就是為了培育和加速在5G應用以及5G關鍵技術、網絡運營等方面的創新和創業。5G生態系統風險投資基金也是業界首個全球化運營的5G風投基金，它能夠幫助初創公司更好地投入創業與創新。
Qualcomm創投在中國已經投資了60多家企業。此前，Qualcomm創投也曾設立1.5億美元的中國風險投資基金，用於支持中國初創企業的發展。此次宣布設立的2億美元5G基金與之前設立的1.5億美元中國風投基金並不是互斥的，Qualcomm創投將靈活分配和使用這些創投基金。
5G投資邏輯
接下來我將分享關於5G投資方面的一些思考。Qualcomm創投非常關注5G應用與賦能的能力。雖然5G在晶片、網絡設備、終端設備、網絡運營等方面有諸多運用，但這些並不是Qualcomm創投關注的重點。這並不是說這些領域不重要，而是Qualcomm創投更加關注5G應用與賦能的投資領域。
5G應用與賦能的投資熱點主要集中在以下四大領域：第一是AI，第二是XR和多媒體，第三是機器人和智能製造，第四是車聯網和物聯網。
下面我將分別分享Qualcomm創投在上述四大領域的投資邏輯。
首先，在5G時代的AI投資策略，Qualcomm創投將重點關注終端側的AI投資，包括高效的硬體、關鍵技術以及垂直平臺和典型應用。
硬體方面，Qualcomm創投將始終關注對於包括晶片企業在內的優秀企業的投資。在AI商用階段，大家更多考慮的是AI的算力而忽略其功耗，但是Qualcomm創投在硬體投資方面考量的重點將集中在有限功耗下的算力。對於終端側硬體，我們更多考量的是每瓦算力。此外，我們也重點關注了晶片領域的創新，包括光子計算、類眼晶片、類腦晶片、異步晶片等。
算法方面，Qualcomm創投更多關注的是算法的有效性，而不僅僅追求算法的複雜度或其深度。剛才提到的空調、燈泡等終端側的AI算法，我們更加關注算法的有效性，即有限算力和有限數據前提下的有效算法。
垂直平臺和典型應用方面，廣泛的平臺及應用在過去幾年已經有了很好的發展，並逐漸形成了第一梯隊。稍後進行分享的幾家AI領域的被投企業，將使大家對AI在垂直領域的應用具有更深刻的理解。這些被投企業所在的行業被稱之為垂直行業，這些垂直行業也擁有巨大的發展機遇。
第二大領域，就是5G時代的多媒體和XR（擴展現實）。XR是Qualcomm使用的一個詞，目前X可以代表A、V或M，XR也就是AR、VR、MR。我們認為，硬體在XR領域是一個非常關鍵的突破口。需要充分利用5G的超高帶寬超低時延，就需要好的智能眼鏡等硬體來支持沉浸式的多媒體應用，所以我們會非常關注好的硬體。
在硬體之外，我們關注的是使用場景，Qualcomm創投的投資策略是進行場景式投資、關注關鍵技術。場景可分成兩大類：第一類是遷移式場景，以前我們在手機上、在電腦上的使用場景，現在可以遷移到智能眼鏡上；還有從遊戲終端到任何終端的使用場景遷移，包括遷移到計算能力較弱的終端，這類5G賦能的使用場景遷移用例包括多人互動遊戲、基於地理位置的多人遊戲等。
此外，全新的使用場景也值得關注，比如即看即得的雲服務，沉浸式、視頻牽引的社交，遠程互動培訓、協作和操控等。
以即看即得的雲服務為例，這是我們起的一個名稱，目前業界還沒有一個大家都認同的統一名稱。即看即得的雲服務是什麼呢？此前很多雲服務從雲到客戶的終端要100毫秒及以上，使用過程中需要等待，不是即看即得的。
而5G具備超低時延特性，5G支持的雲服務能夠帶給用戶實時可得的體驗。在即看即得的雲服務以及AI翻譯能力的支持下，實時翻譯就可能實現了，雙方都戴著耳機，我們講中文，對方講英文，大家就可以實時交流，而不是等對方講完還需等翻譯。此外，我們也期待看到遠程現場的雲服務。
在機器人和智能製造領域，我們覺得真正能解決問題的是，能夠滿足行業剛需的解決方案，所以這是Qualcomm創投在這一領域的投資重點。
以前投資的一些機器人企業，也許看起來比較吸引眼球，但是有了5G高可靠和低時延的支持後，它們能夠幫助智能製造企業真正解決問題，而且能夠解決關鍵業務的問題，這些關鍵業務不允許網絡有任何差錯。例如，遠程現場是5G的重要用例之一，從「遠程現場」的名稱也能看出5G將幫助其突破空間的限制。比如，老師通過遠程現場授課，學員看老師就如同老師到了現場一樣。
5G應用與賦能的第四大領域是物聯網和車聯網。
我們非常期待C-V2X（蜂窩車聯網）在中國的落地，我國的頂層設計能力非常強，而且能夠統一調度各種社會資源，這將有力地支持C-V2X技術落地，因為車對萬物互聯不僅僅意味著車輛要聰明，更意味著路、人、交通燈等都要互聯互通起來，這樣才能夠實現車對萬物的互聯。
在網絡運營方面，我們可以觀察到企業專網的興起，5G具備超可靠低時延特性，可支持製造廠商將自己的專網深入集成在其整體的工業自動化當中。在5G時代，Qualcomm創投在物聯網和車聯網領域的投資策略就是投資有規模化潛力的技術和平臺。