中國中投證券首席投資顧問 張德良
投資快報：這段時間的焦點，已從貿易摩擦上升至科技競爭，消息面變得撲朔迷離，此時，行情怎麼樣看?
張德良：消息面的變化，講起來話長。先講股市的實際反應吧。一句話，眾多負面因素打擊下，市場整體是穩定。特別是這幾天，指數逐步穩定，成交量萎縮。股市調整，有一個規律非常有效，就是「調整至成交量不再萎縮、股價也不再下行」的時候，調整就大概率進入尾聲。當前，就處於這樣的狀態。
當前位置，就圖表上看，得到本輪升幅50%位置、120日均線和250日均線的支撐。不過，2月25日的缺口(2804-2838點)沒有回補，本周一觸碰2838點，如果能夠去補一補，市場心理就會踏實許多。值得注意的是，創業板指數已回補。
總之，眾多利空打擊而不再下跌，這是當前最大的特徵。此時，要關注的是成交量是不是不再萎縮，指數是不是真的拒絕下行。最悲觀的情形，就是成交量持續萎縮、指數陰跌下行。
投資快報：上周，我們談到核心投資主線，應該還是科技創新以及資本市場改革。果然，這一周，自主可控為核心的科技創新表現活躍。這一主線，會持續保持熱度麼?
張德良：這一主線的熱度會持續。現在的全球競爭格局，自主可控與創新科技主題，將會成為持續關注的戰略大主題。華為供應鏈，只是這一戰略主題的一部分。
上海已提出上海科創中心建設的「上海方案」，三大產業就是集成電路、人工智慧、生物醫藥。這是全球競爭至高端的核心技術產業領域，結合自主可控，可關注的領域更多。
投資快報：每個領域都涉及眾多公司，產業鏈條也非常複雜，一般人不容易把握，你有什麼建議?
張德良：我覺得，只要關注一些核心優勢龍頭股。
「硬體」領域，包括半導體/晶片、連接器、射頻器件、分立器、傳感器、濾波器、環形器、MEMS、工業交換機、伺服器、雷射器材料等。「軟體」領域，則包括作業系統、FPGA、中間件、網際網路+、雲/大數據、北鬥等。
信息技術領域，代表性股為北方華創、中國軟體(600536,股吧)、中國長城、中航光電(002179)、恒生電子(600570)、紫光國微、中科曙光(603019)、浪潮信息(000977)、航天信息(600271)、四維圖新(002405)、紫光股份(000938)、太極股份(002368)、東軟集團(600718)等。新能源領域，代表性品種 為隆基股份(601012)、濰柴動力、寧德時代。生物醫藥領域，就是恆瑞醫藥(600276)、藥明康德。
投資快報：不過，我們還是擔心。像自主可控、稀土之類的主題，熱度越高，感覺未來變數越大。這種擔心，是不是有點多餘?
張德良：不是多餘，正是問題的焦點。純粹的炒作相關主題，肯定沒有未來。這個戰略主題，能夠持續升溫的核心，就是我們的科技創新制度，是不是真的加快改革，產業推進進程是不是真的全方位推進。制度變革，已成為關鍵。
當然，大盤重心穩定，也是至關重要的。影響市場重心的，最直接的就是大市值權重股，以中、農、工、建交、中國石油、中國石化、中國神華為核心，它們與宏觀經濟景氣度緊密相關。當前，它們的估值(PB)基本上處於1倍左右，這樣的估值定位，透露的信號，就是市場對宏觀經濟持謹慎態度。
我們再以中國石油601857為例，當前已觸及過去三年(2016年至今)下沿，持續十三天，盤旋於7.2元附近，市淨率1.07倍。類似情形的，還有中國神華。如果再創新低，那麼，重要指標股幾乎都將進入「破淨」狀態，這種狀態，對市場情緒會構成壓力。當然，全面破淨，再現恐慌的時候，會不會就是歷史性機遇呢?但當下，更重視情緒對市場的衝擊。
（責任編輯：王治強 HF013）