對於現在的投資者來說，指數投資是一個非常不錯的選擇，連巴菲特也為其站臺。市場上充斥著「指數投資好」的各種聲音，但是真的好嗎？
今天，我在看《安全邊際》一書的過程中，看到其中一段評價，很有意思，他認為指數投資是以註定平庸的代價換取避免大幅落後的尷尬。這句話說的很有意思，也很直白，感覺好像是把那些金融機構的底褲都扒開了。
我們先來說一說，為什麼各大金融機構都喜歡鼓勵指數投資：
一、指數投資可以把責任推卸的乾乾淨淨，這是市場不好，與我無關；
二、指數投資可以降低競爭對手的優勢，都是投指數，結果沒什麼差別；
三、指數投資更偏向於長期投資，容易沉澱資金；
當然，還有一些其他原因，這裡就不細說了。
但是，我們要知道，所有的指數投資的基礎都是主動投資，沒有主動投資，也就沒有指數投資。因為指數投資說白了就是一種跟隨策略，在市場上有兩種人，一種是主動尋找機會，一種是採取跟隨的人。
資本市場說白了就是一堆人在博弈，在沒有指數投資之前，資本市場更多像是一個戰國時代，大家各幹各的，形成一種相對均衡的相處模式，誰的主動能力強，誰就能獲利。這種模式下，內耗較多，也就是會產生更多的交易成本。
可是時間長了，有人就會選擇站隊，因為站隊的人可以以更少的成本獲取更多的收益，把市場的主動權交給擁有大量資金的頭部機構，如各大基金公司、社保基金等等。在指數投資之前，也有跟隨策略，就像每一個人都會跟隨自己的族長、村長一樣，資金的集中是分散的不穩定的，但是在指數投資之後，指數就像現代政黨組織一樣，將這些資金有組織的集中起來，資金的集中是快速的，這就讓頭部機構以更小的資金撬動更大的市場，掌握了更大的權力，有點類似於以郡縣制來獲得對資金的集權。
這樣一來，一旦趨勢形成，不管是上漲還是下跌，這種趨勢的變化會更加快速。因為一旦頭部機構決定大肆買入或者大肆賣出，被動資金會立刻跟上，加大了頭部機構決策帶來的影響。所以，自從指數投資誕生以來，暴漲或者暴跌都比以前來的更多一些，也更加猛烈。
可是，如果大家對大趨勢達成共識，不太容易輕易受到市場消息的影響，很容易被扭轉過來。情緒化的大波動會減少，因為資金的權利被少數寡頭資金控制，擁有決定權的人越少，決策的穩定性則越強。
換句話說，指數投資降低了低級別的市場波動，但是會加大大級別市場波動。
知道了這些，對投資者有何幫助呢？
1 指數投資時代，切勿頻繁短線：因為低級別的波動變小了，短線高拋低吸的空間減少了，留給那些波段操作者的生存空間大大壓縮了。
2 留意頭部機構持倉：我們需要注意頭部機構主動型持倉，特別是那些沒有經歷過大漲的持倉，因為一旦機構減持獲利部分，就會轉而加倉其他。
3 注意趨勢投資：一旦趨勢出來了，不要輕易下車，因為大級別波動的速度會很快，波動幅度會很大，如果一旦下車，很可能因為車速過快，而無法再次上車。