新浪財經主辦的金麒麟(603586,股吧)港股上市公司價值風雲榜網絡票選於7月10日正式啟動。本次金牌董秘網絡票選時間為7月10日-8月7日。評選期間，新浪財經將舉辦「對話上市公司高管」活動，近距離了解企業故事。本期，新浪財經帶您走近山東黃金(600547,股吧)董事長李國紅。
三方面提升企業價值
李國紅表示，2019 年，是山東黃金加快發展步伐、實現「十三五」戰略目標徵程中極為重要的一年，公司始終堅持穩中求進工作總基調，牢固樹立和踐行新發展理念，堅定不移貫徹高質量發要求，多措並舉強化管理，在壓力挑戰下砥礪奮進，進一步鞏固了公司高質量發展新局面。2019 年，公司礦產金產量40.12噸，增幅2.03%；實現營業收入626.31 億元，增幅 11.33 %；實現利潤總額 21.17 億元，增幅 26.88 %；歸屬上市公司股東的淨利潤12.89億元，增幅25.91%，市值突破千億元。
憑藉優良的業績，規範的治理，公司成功入選明晟MSCI、富時羅素、標普道瓊三大國際指數及上證50指數，被上海交易所評為「信息披露評級A級」，榮獲中國企業 ESG「優秀責任進取獎」、金質量-公司治理獎、香港地區「最佳投資者關係獎」等多個獎項，位列2019年中國上市企業市值500強第139位、全球礦業公司市場價值50強第20位，並當選中國上市公司協會副會長單位。
上市公司高質量發展是資本市場長期健康、穩定發展的保障。山東黃金正是通過堅持高質量發展不斷提升企業價值。主要有以下三個方面：
第一，持續進行改革創新。「十三五」以來，山東黃金緊盯「做優做大，成為全球黃金礦業綜合實力前十強」的戰略目標，立足自身優勢，加快改革創新和轉型升級。我們把科技創新作為動能轉換的發力點，建設膠東地區唯一的世界級黃金生產基地，擁有亞洲最大的黃金精煉基地，組建深井開採、充填、選冶三個重點實驗室，2018年啟動的「國際一流示範礦山」建設項目在三山島金礦已見雛形，並將以點帶面，進一步提升公司礦山整體建設水平。
第二，堅持發展綠色礦業。山東黃金作為國有控股的大型上市公司，在國內礦業率先發展生態礦業，實現了經濟效益與生態效益的有機統一。目前，公司已有12家礦山被評為「國家級綠色礦山」。下一步，我們將繼續秉承「山東黃金?生態礦業」的理念，使綠色礦山建設從「要我建」到「我要建」，全面打造綠色礦業企業集團，確保2020年所有礦山都達到國家級綠色礦山標準。
第三，積極實施「走出去」戰略。我們提出「開放包容」的發展理念，堅持合作共贏，瞄準全球礦業市場和資源配置，不斷加快「走出去」步伐。山東黃金與巴理克黃金公司2017年達成阿根廷金礦項目合作，合作以來，雙方在共同運營管理的貝拉德羅金礦上取得了很好的運營成果，並且加強信息共享交流和技術共同開發，為公司國際一流示範礦山建設提供了很大助力。同時，我們高度關注資本市場運作、開拓國際資本市場通道，2018年在香港上市，是業內少數擁有A+H兩個資本運作平臺的企業。未來，我們將繼續尋求新的資產合作機遇，持續推進公司國際化戰略。
拓展合作空間 審慎把握併購機遇
李國紅表示，今年受新冠疫情影響，全球經濟承受了巨大的下行壓力。山東黃金面對生產受到嚴重影響的嚴峻形勢，嚴格執行國家、省市地方的各項疫情防控和復工復產工作部署，堅持疫情防控和生產經營工作「兩手抓、兩不誤」，2020年一季度實現歸屬上市股東的淨利潤5.63億元，同比增長57.94%，圓滿實現了黃金生產首季開門紅。
按照科學防控、精準施策的原則，公司一方面做好疫情防控，採用靈活辦公、分散就餐、配備防疫用品等方式切斷傳播途徑；持續執行疫情「零報告」和「日報告」制度，全面加強復工復產後消毒防疫、員工健康監測。同時，在堅決抓好疫情防控工作的前提下，超前謀劃疫情防控期的生產經營組織，多次召開專題會議全面調度、統籌部署所屬企業生產經營工作；制定周密的復工復產方案，強化生產組織、建立人員返崗日調度和物資供應保障機制、實施靈活用工政策、合理調配內部人員等措施，全力解決生產作業人員不足、生產物資供應緊張等難題，為生產經營的持續穩定提供了有力保證。2020年2月9日公司向山東省慈善總會捐贈人民幣600萬元，用於支持新型冠狀病毒感染肺炎疫情的防控救治工作，用實際行動詮釋國企控股上市企業的「擔當」。
資源是礦業企業的生命線，我們時刻抱有危機感，圍繞資源儲量，不斷拓展合作空間和審慎把握併購機遇。2020年5-6月，公司先後籤訂收購加拿大特麥克資源公司100%股權及要約收購卡蒂諾公司股權的協議，目前兩個國際併購項目正在推進之中。這是公司實現高質量發展、邁向世界一流企業的重要一步，也是在變化中保持企業價值的
港股黃金板塊和山東黃金港股沒有顯著低估
李國紅表示，首先，從全球主要股票市場黃金板塊的估值比較來看，我們分析了全球主要交易所黃金上市公司的市淨率均值及市盈率均值，認為港股黃金板塊和山東黃金港股並沒有顯著低估，處於正常區間。其次，從有色AH股價折溢價角度來看，山東黃金港股並無顯著低估。從A、H股兩地上市的有色金屬公司的AH溢價角度看，截至2020年7月31日收盤，山東黃金港股價格相對於A股的折價為30%，折價僅次於紫金礦業的29%，並未被顯著低估。
我們認為，有色港股普遍相對於A股維持30%-50%的折價，一定程度上是與投資者結構和對內地上市公司經營的了解程度有關。據了解，港股交易量中，由海外投資者、本地投資者、做市商交易三部分佔市場交易量的比例分別是41.15%、29.97%、28.88%；當前在港股市場佔相對主導地位的海外投資者，其中有23.23%來自美國，27.36%來自歐洲，28.32%來自中國大陸，13.46%來自亞洲其他地區，剩下的7.63%來自其他地區。由於海外交易者居多，對內地上市公司的調研次數較少，對公司的經營情況的跟蹤緊密程度和了解程度較低，這可能會造成投資者對相關標的的估值存在折價。同時，相對於散戶化程度較高的A股市場，港股投資者主要以機構投資者為主，對高波動的資源股的數據透明度要求也較高，通常偏向於價格和業績趨勢跟隨，較難對相關標的提前形成較高的交易溢價。
關注大灣區建設 鞏固現有黃金產業鏈布局
談及大灣區建設下帶來哪些機遇，李國紅表示，一是必要性。從全球經濟勢力分析看，美、中、日，美國有紐約灣區、舊金山灣區，日本有東京灣區，唯獨中國沒有世界級的一流灣區。就目前而言，改革開放到了新階段，需要進一步深化改革。改革開放的第一階段，從深圳起始，通過對外開放等一系列舉措，實現了改革創新的新局面。進入改革開放後的新時代，中國經濟面臨的難題是新舊動能經濟模式的轉化，供給側結構性改革等一系列難題，迫切需要推進經濟轉型升級，而這就需要大灣區的探索。
二是機遇。粵港澳大灣區將實施創新驅動發展戰略，隨著國際科技創新中心的建設和人才聚集，粵港澳灣區創新能力有望進一步提升，新一代信息技術、生物技術、高端裝備製造、新材料等高科技產業以及金融集聚力、金融要素運轉效率和效能有望獲得快速發展。
我們將密切關注粵港澳大灣區的發展，鞏固現有黃金產業鏈布局，積極尋求合適的機遇為企業發展助力。
黃金價格波動幅度明顯增大 風險不容忽視
李國紅表示，當前，逆全球化、保護主義、單邊主義加劇，世界經濟增速放緩，國際大宗商品價格大幅波動，全球債務水平持續提高，金融市場出現動蕩，經濟發展的不穩定不確定因素明顯增加。黃金作為重要的戰略資源，其避險和投資價值在當前進一步凸顯。
從黃金行業的發展看，併購是趨勢。2018年巴理克60億美元收購了南非的蘭德黃金資源公司，2019年紐蒙特100億美元收購加拿大黃金公司，關於這兩次大手筆併購背後的核心目的，我們認為，除了爭奪在黃金礦業領域產量排名的影響力之外，通過收購標的公司來優化各自旗下的資產組合以提高自身競爭力、實現持續價值創造才是兩家公司更為關注的重點。從國內黃金行業來看，各大黃金公司也都有新的併購動作。未來，產業併購更會風起雲湧，是大勢所趨。
受制於疫情影響，全球不穩定因素增加，在全球經濟低迷的情況下，黃金價格近期屢創新高。作為黃金生產企業，我們認為近幾年黃金價格將會在震蕩中進行。當然，儘管我們對未來黃金價格走勢總體較為樂觀，但近年來黃金價格的波動幅度明顯增大，因此也不能忽視可能存在的風險。比如全球疫情結束後，在經濟恢復增長期，投資者風險偏好可能會回升，甚至不排除經濟快速復甦情況下全球貨幣政策存在邊際收緊的可能，這都可能會對黃金價格形成一定利空。
港股核心資產具備三大特質
李國紅表示，我認為港股的核心資產需要具備以下三個特質，一是擁有優質的基礎資產，基於特定的商業模式能夠創造持續穩定的現金流，尤其是在行業底部或者遇到類似新冠疫情這樣的負面衝擊下仍然能夠正常運行；二是良好的公司治理架構、公司文化和與股東價值相掛鈎的激勵機制，能夠保持必要的互相制衡，並激發積極進取的企業家精神。三是能夠前瞻性地預見或積極順應行業潮流做大做強，或者在行業底部時擁有良好的資產負債表和經營性現金流，抓住機會實現逆周期低成本擴張。
山東黃金具備以上核心資產的三個特質，一是黃金行業歷史悠久、經久不衰的行業，黃金作為人類信用的度量具備無可替代的價值。山東黃金擁有優質的黃金礦山基礎資產，儲量、產量在全球處於前列，能夠創造持續穩定的現金流，同時具備較強的抵禦風險的能力。二是山東黃金具備良好的公司治理結構和激勵機制，穩健經營，積極進取，全面激發和鼓勵企業員工的積極性和進取心。三是公司積極開展境內及境外資源併購，廣泛遴選優質項目，開展案頭盡調和現場考察，「走出去」步伐不斷加快，有望在黃金價格進入中長期上行通道的背景下打開成長空間。
對新浪財經2020年金麒麟港股上市公司價值風雲榜評選寄語與期望
李國紅：新浪財經港股上市公司價值風雲榜一直致力於搭建港股市場各方溝通的橋梁，始終從戰略的高度洞察全球企業發展的新潮流，以大視野謀劃大格局，以大舞臺推動大發展，為社會凝聚強大合力，為公司提供展示舞臺，不斷為各方公司提供識局的智慧、破局的鑰匙及布局的良方。祝福新浪財經港股上市公司價值風雲榜能夠不斷迸發汩汩智慧，處處展現勃勃生機，惟願長流暖眾心，揚帆起航行天下！
（責任編輯： HN666）