財富投資網8月21日訊，昨日晚間三隻松鼠2020年半年報亮相，營收再蒸蒸日上之時，利潤卻出現縮水的情況。公司上半年營收52.52億元，同比增長16.24%，而歸母淨利潤為1.88億元，同比下滑29.51%。公司綜合毛利率下滑和管理費用上漲是淨利潤地下的主要因素。目前，三隻松鼠的戰略轉型已進入盛水清，而全渠道布局、多品牌建設、供應鏈改革使得淨利潤承壓，公司的發展也面臨瓶頸期。
增利不增收的背後
今年上半年以來，三隻松鼠在線上平臺的流量持續分散，延續營收增長態勢，但淨利潤卻出現大幅下滑。通過分析數據，公司綜合毛利率和管理費用上漲是主要主要因素。公司上半年綜合毛利率為25.7%，同比下降5%,。各類產品毛利率集體下降，其中營收佔比最大的堅果類產品毛利率為23.94，同比下降6.64%。其它產品烘焙、肉製品、果乾等，毛利率分別下降2.31%、5.4%、4.32%。
另外，公司上半年管理費用達1.16億元，同比大增63.91%。財報顯示，公司職工薪酬為6166萬元，同比增長59%;存貨報廢為1778萬元，同比增長194%。對此，公司解釋稱，職工薪酬的增加，是要保障新業務板塊發展，引入人才所致;存貨報廢增加，主要因為疫情期間存貨過多導致。
戰略轉型升級的推進
三隻松鼠原本是靠堅果起家的，近年來公司為擴張盈利來源，已完成從堅果品牌到全屏類零食品牌的轉變。除了拓展品類，公司也開啟多品牌戰略。今年4月份以來，公司一共在安徽設立了4家子公司，設計領域涵蓋快速食品、嬰童食品、寵物食品、喜禮等。同樣的，4個字品牌也自帶網際網路基因，以動物為品牌形象，以線上渠道為主要銷售模式。
不過，三隻松鼠以電商渠道為主的銷售模式一直被詬病。早在2018年，三隻松鼠也構建「線上+線下」全渠道銷售模式，大舉設立「投食店+聯盟小店」，掀起線下布局狂潮。據悉，截止今年6月30日，三隻松鼠推出投食店139家，聯盟小店478家，規模遍及全國22個省及140多個城市。今年上半年，投食店實現營收3.1億元，同增45%;聯盟小店1.57億元，同增166.1%。
公司曾公開表示，2020年目標是聯盟小店開店1000家，投食店開店200家;2025年松鼠小店開店10000家，投食店1000家。
此外，三隻松鼠也在著手改變「代工+貼牌」模式，從而更好保障產品質量。在2019年10月，公司開啟大聯盟時代，也就是與各大製造加工企業達成合作夥伴關係，實現製造和零售一體化，提高供應鏈管理效率。今年上半年，公司新設立的松鼠雲供、松鼠智供、松鼠供應鏈、安徽雲造、倉鼠物流、華東供應鏈6家公司，提高供應鏈能力。
三隻松鼠相關人士表示，公司將在未來5年打造6大新製造園區，實現全流程質量監控、數位化訂單、製造倉儲一體化。