如何理解2021年的積極財政政策?

2021-02-21 中國金融四十人論壇

本文要點

➤ 保持政策連續性及對經濟的必要支持力度。2021年積極的財政政策將保持適度支出強度，預計中央一般公共預算赤字保持穩定，地方一般公共預算赤字和新增專項債額度可能有所下降，但降幅不會太大。

➤ 積極財政政策要提質增效和更可持續。首先，隨著經濟在逐步恢復常態，積極財政政策將穩妥退出一些臨時性救助政策，以提高宏觀跨周期調節能力，為更長期不確定性保留一定政策空間。其次，考慮到高質量發展要求和復甦不平衡性，積極財政政策將增強對重大戰略任務和薄弱環節的財力保障，財政支出進一步向重點領域傾斜。最後，將更多通過改革來推進減稅降費和改善市場預期，加快社保體制等改革，提高積極財政政策可持續性。

➤ 積極財政政策需要在調節收入分配方面發揮更加積極作用，首先通過加快公共服務均等化縮小不同群體之間的機會差距，其次通過優化轉移支付機制，使得公共服務支出跟隨人口流動，最後通過完善稅收制度，調節過高收入和支持擴大中等收入群體。

➤ 地方政府債務問題成為影響金融穩定和財政可持續性的重要因素，化解地方政府隱性債務風險成為2021年積極財政政策的重要任務。財政部將強化隱性債務監控機制，禁止新增隱性債務上新項目，硬化預算約束，強化國有企事業單位監管，清理規範地方融資平臺公司，嚴格落實政府舉債終身問責制和債務問題倒查機制。

—— 中國金融四十人論壇（CF40）特邀研究員、中銀國際首席經濟學家、中銀國際研究公司CEO 程漫江，中銀國際經濟學家葉丙南

圖源/網絡

按照中央經濟工作會議定調，2021年中國將繼續實施積極的財政政策，保持對經濟恢復的必要支持力度，但積極的財政政策要提質增效、更可持續。全面理解中國2021年的積極財政政策，需要把握以下幾個方面。

中央經濟工作會議對2021年經濟形勢判斷比市場更加謹慎，認為「疫情變化和外部環境存在諸多不確定性，我國經濟恢復基礎尚不牢固，明年世界經濟形勢仍然複雜嚴峻，復甦不穩定不平衡，疫情衝擊導致的各類衍生風險不容忽視」。

儘管中國2021年GDP增速可能達到或超過8%，但這種高增長主要由於基數效應，微觀主體實際狀況落後於宏觀數字表現，且各個部門、地區和群體的復甦狀況極不平衡，許多中小企業尚未恢復元氣，中西部地區財政收支壓力較大，一些地方保基本民生、工資發放和機構運轉任務艱巨，中低收入群體的收入和消費恢復相對緩慢。

基於對2021年經濟形勢相對謹慎判斷，中央經濟工作會議提出宏觀政策要保持連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持對經濟恢復的必要支持力度，不急轉彎，把握好政策的時度效。

2021年積極的財政政策將保持適度支出強度，預計中央一般公共預算赤字保持穩定，地方一般公共預算赤字和新增專項債額度可能有所下降，但降幅不會太大。

2021年積極財政政策不再追求力度，而是強調提質增效和更可持續。

首先，隨著經濟在逐步恢復常態，積極財政政策將穩妥退出一些臨時性救助政策，以提高宏觀跨周期調節能力，為更長期不確定性保留一定政策空間。其次，考慮到高質量發展要求和復甦不平衡性，積極財政政策將增強對重大戰略任務和薄弱環節的財力保障，財政支出進一步向重點領域傾斜。最後，2020年大規模減稅降費導致地方財政和社保壓力較大，絕大多數省份基本養老保險出現當期收支缺口。隨著人口老齡化加快，社保壓力快速上升，財政用於社保體系的補貼已經從2017年的1.2萬億人民幣（佔一般財政支出的6.1%）增加至2020年的2.2萬億人民幣（佔一般財政支出的8.7%），預計未來財政負擔可能加快上升。2021年積極財政政策在提質增效的同時，將更多通過改革來推進減稅降費和改善市場預期，加快社保體制等改革，提高積極財政政策可持續性。2021年積極財政將進一步向重點領域傾斜，增強國家重大戰略任務財力保障，在促進科技創新、加快經濟結構調整、調節收入分配上主動作為。
「十四五」規劃把科技創新作為現代化建設和高質量發展的重中之重，中央經濟工作會議把強化國家戰略科技力量作為2021年八大重點任務之首，2021年積極財政政策需要支持組建國家戰略科技力量、科技創新投入和科技體制機制創新。經濟結構調整內涵豐富，包括產業結構升級、產業附加值水平提高、能源結構調整等，積極財政政策對經濟結構調整的支持將是多方面的，包括稅收制度對產業升級和市場公平競爭的激勵，對差別化能源價格和產業政策支持等。積極財政政策需要在調節收入分配方面發揮更加積極作用，首先通過加快公共服務均等化縮小不同群體之間的機會差距，尤其是圍繞以人為核心的城鎮化，加快完善教育、醫療、社會保障、保障性租賃住房和職業技術培訓，促進城鎮流動人口享受市民化待遇，縮小不同群體在教育、健康保障、社會保障、人力資本和就業機會方面的差異，其次通過優化轉移支付機制，使得公共服務支出跟隨人口流動，最後通過完善稅收制度，調節過高收入和支持擴大中等收入群體。

（5）化解地方政府隱性債務風險，黨政機關堅持過緊日子

2020年疫情衝擊和減稅降費加大了財政收支不平衡壓力，地方政府保基本民生、工資發放和機構運轉任務艱巨，地方國企債務風險顯著上升。地方政府債務問題成為影響金融穩定和財政可持續性的重要因素，化解地方政府隱性債務風險成為2021年積極財政政策的重要任務。財政部將強化隱性債務監控機制，禁止新增隱性債務上新項目，硬化預算約束，強化國有企事業單位監管，清理規範地方融資平臺公司，嚴格落實政府舉債終身問責制和債務問題倒查機制。

為保證財政支出更多用於社會民生，2021年將堅持控制黨政機關的項目經費和三公經費，非急需非剛性支出可能進一步壓減，預計一般公共服務支出將保持低增長。

責編: 瑟瑟 | 視覺：李盼 東子

監製：卜海森 李俊虎

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