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文 | 未來商業觀察，作者 | 卓宇
繼10月優勝教育破產倒閉之後，K12賽道主打一對一在線輔導的學霸君，也被傳爆雷。
一位教育媒體人士告訴《未來商業觀察》：「上周五就看到群裡有人說學霸君要破產了。」知乎、微博和脈脈上，不少學霸君員工、老師和家長爆料稱，工資發不下來，學費也退不了。有網友評論：又一個優勝教育。
今年受疫情影響，在線教育需求迎來井噴式增長，市場進入紅利期。然而，隨之資本湧入，巨頭入局，看似紅火的在線教育市場，賽道越發擁擠，競爭殘酷而激烈。
獲客成本居高不下、內容日趨同質化、資金回流周期長，一層又一層的冰霜覆蓋，將學霸君壓倒在這個冬天。
在這冰霜之下，學霸君不會是最後一個。
01 又與「教育貸」有關
12月27日，一張「學霸君要倒閉了」的朋友圈截圖傳遍教育圈。
據網上曝光的消息顯示，學霸君老師排隊上交工作手機和卡號，許多班主任、老師、規劃師被辭退。在學霸君超話裡，許多老師家長討要工資學費。知乎上有自稱學霸君員工說，領導已通知開始找工作了。
學霸君破產跑路的傳言鬧得滿城風雨，值得注意的是，不少用戶維權反饋中，又出現了「教育貸」的影子。
黑貓投訴平臺顯示，最近兩個月學霸君收到大量關於退費難、欺騙消費者的投訴。其中有家長稱：學霸君不予退款，還讓消費者背著貸款名義繳納學費，班主任發微信不回，客服也從逃避到失聯。
事實上，早在今年2月就有學生家長向《中國消費者報》反映，在學霸君上購買的2萬多元網課，只上了2節課，學費退了4個多月，還要每月給銀行還款。在購課之前，學霸君的銷售人員曾表示，中途不學可以隨時退費。
直到銀行發來提醒還貸簡訊，不少家長才反應過來，所謂的教育分期付款，其實是消費金融貸款。從報名那一刻起，銀行就替他們繳清了全部學費，不過這些學費早已被平臺花光了。
比較諷刺的是，直到26日學霸君官方公眾號，還在以即將漲價為由，吸引家長報名囤課。
近年來，因資金鍊危機破產倒閉的教培機構不在少數。如去年的韋博英語、學霸一對一，今年的優勝教育，頻發的爆雷事件無不將矛頭指向教育分期。
2018年9月，國務院辦公廳發布《關於規範校外培訓機構發展的意見》，其中明確規定校外培訓機構不得一次性收取時間跨度超過3個月的費用。
但嚴監管之下，部分教育培訓機構找到另外一條規避監察的路線：與消費金融機構合作。
實際上，教育分期與租房分期、消費分期一樣，套得是網際網路的皮，骨子裡還是金融貸款業務。
之所以會容易出現蛋殼公寓、優勝教育這種暴雷後的連鎖反應，是因為一些網際網路平臺淡化了預付式消費的風險，但其實風險一直都在。
02 糧草已斷了四年
不可否認，分期消費從某種程度上來看，確實為消費者分擔了一次性支付壓力，同時也加速了如長租公寓、教培機構等資金回流周期。
但要避免暴雷至少需保證兩個重要條件：其一，企業能造血；其二，有資本持續輸血。
據「某企業信息查詢平臺」數據顯示，學霸君最新一輪融資消息尚停留在4年前。在此之前，學霸君自2013年創辦以來，一直保持一年一輪新融資的輸血頻次。
2016年底，學霸君完成由招商局資本和遠翼投資兩個國有資本領投，多家機構跟投的1億美元C輪融資，資本的青睞也到此為止。
隨後幾年，在線教育產業成為資本追逐的香餑餑，但卻沒人來敲學霸君的門。當然，學霸君也嘗試過探尋自身造血能力。
2014年，學霸君切入K12賽道，以拍照搜題打開局面，與作業幫、小猿搜題並駕齊驅。三家平臺同年誕生，又在拍照搜題同一賽道，廝殺在所難免。
2015年，百度以學霸君涉嫌抄襲百度知道內容為由，在百度手機應用上下架學霸君APP。這場大戰似乎從百度帶著作業幫進場以後就勝局已定。
當時學霸君CEO張凱磊曾以公開信表達抗議，最後也只能無奈留下一句，「我相信市場才是最好的裁決者」。
2016年，學霸君推出一對一輔導業務，與猿輔導展開第二輪角逐。
結果猿輔導經過不到兩年試錯，便從2017年開始逐漸叫停一對一業務，後來靠大班課翻身。但學霸君選擇一條路走到底。
2018年，K12在線一對一賽道呈現出冰火兩重天態勢。一面資本扎堆聚集，有海風教育、掌門一對一接連完成過億美元融資；一面破產倒閉不斷，學霸一對一、理優一對一相繼爆雷。
一對一模式本身利潤增長空間有限，因此資本更青睞於跟投頭部機構，這就意味著多數這一賽道的企業更難獲得輸血機會。
這一年，張凱磊在3月年會上，稱學霸君單月流水過3000萬，有望完成全年保底10億營收的小目標。
幾個月後就被媒體曝出，學霸君將B端業務高價賣給了今日頭條。
03 躲不過的燒錢大戰
如今，與學霸君境遇形成鮮明對比的是猿輔導、作業幫這兩個昔日對手。
28日，作業幫宣布完成E+輪超16億美元（約合人民幣104.57元）巨額融資。此輪融資背後，站著阿里巴巴、Tiger Global、軟銀願景基金一期、紅杉資本中國基金等資本巨頭。
幾天前，猿輔導交割了雲鋒基金3億美元的投資。加上今年的前兩輪10億美元和22億美元融資，猿輔導今年得到注血35億美元，成為目前全球教育科技行業估值最高的獨角獸。
兩家在線教育獨角獸已為即將來臨的寒假一戰備齊糧草。
如今，燒錢獲客已成在線教育市場常態。有資料顯示，去年夏天學而思網校、猿輔導、作業幫三家合計投入20億左右市場費用，整個行業僅一個暑假便砸入40多億資金。
而今年愈演愈烈，據第三方測算估計，在線教育頭部10家機構僅7、8月的暑期市場投放量，可能超過100億元人民幣。
即便是上市即巔峰的黑馬跟誰學，也在營銷成本拖累下，由盈轉虧。當下在線教育市場，已經逐漸演變成一場燒錢遊戲。
這場燒錢遊戲背後的主因是居高不下的獲客成本。據公開數據顯示，2019年獲客成本在四五百元，到今年這一數字已經一路上漲到八九百元，峰值期甚至超過千元。
今年因疫情在線教育掀起一片熱火，資本在加速在線教育寡頭的形成，隨之獲客成本繼續走高，中小玩家或將面臨被市場勸退的局面。
截至發稿前，學霸君相關負責人對於甚囂塵上的倒閉傳聞，緘默不言。唯有張凱磊在教育創業投資群中回應稱「我還沒失聯，在繼續努力」。
學霸君倒在2020年的最後結尾，令人唏噓的是，讓它倒下的不是疫情，而是一場場燒錢大戰。
2018年，學霸君曾請過熱播劇《小歡喜》裡的海清做代言。如今破產倒閉消息一出，海清工作室立即發出聲明稱，與學霸君已不存在代言關係。此外還提醒到，「學霸君仍拖欠工作室代言期間的款項。」