文|王娜（國際商務碩士，國際註冊管理諮詢師，知本諮詢混改研究院主管研究員）
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當前，科技金融已經成為我國科技創新的助力之一，尤其是國有科技型企業的創新發展具有重要意義。今天，我們從科技金融對國有企業創新的重要意義以及如何助力企業科技創新兩個維度來探討。
一、科技金融能夠促進國有企業提升科技價值及成長性
科技金融更加注重國有企業的科技價值及成長性，科技金融的作用機制是憑藉發達的金融體系和完善的風險控制系統實現金融集聚，為國有企業提供大量資金支持，並藉助金融體系的流動性，幫助投資者進行投資組合和資產變現，分散科技創新的高風險，促進創新融資的實現與延續。科技金融通過為國有企業輸送科技創新資金、篩選科技創新項目、分散科技創新風險及促進科技成果轉化等方面，驅動國有企業科技創新項目的開展與執行。
因此，國有企業的轉型發展離不開金融服務的支持與保障，科技金融是國有企業開展科技創新的資金支撐和服務保障，為了實現發展目標和整體效益，國有企業在技術創新過程中需不斷拓展融資渠道，加強產業資本與金融資本的統籌協調，藉助科技金融的政府財政科技資金、科技產業引導基金、資本市場科技融資及國有企業自有資金「四位一體」模式，把科技創新作為國有企業高質量發展的主導戰略和驅動力量，深化科技金融改革，促進科技成果轉化，分別為不同功能定位、投入邊界和服務模式的科技創新活動，即「基礎研究」、「應用研究」、「技術開發」、「科技成果工程化」、「科技成果產業化」提供全鏈條、多元化融資服務，實現國有企業規模化生產和高質量發展的戰略目標。
圖1 科技金融助推國有企業高質量發展的「四位一體」模式
二、「四位一體」模式解析
1、政府財政科技資金注重發揮引導作用
隨著國家對科技創新重視程度的不斷提高,政府財政對科技創新的投入逐年增加,政府財政科技投入由1999年的544億元增加到2009年的3050億元，十年間翻了近6倍。
政府與市場支持科技創新的功能定位、投入邊界和服務模式有所不同，政府財政資金主要助力國有企業科技創新前期的基礎研究和應用研究領域，更多發揮助推科技創新發展的引導作用，調動社會各方面力量參與科技創新的積極性和主動性，形成推動科技創新發展的強大合力。
2019年5月22日，國務院辦公廳印發《科技領域中央與地方財政事權和支出責任劃分改革方案》，指出要堅持新發展理念，堅持推動高質量發展，堅定實施科教興國戰略和創新驅動發展戰略，把握科技工作規律和特點，立足我國實際，借鑑國際經驗，堅持問題導向，抓緊形成完整規範、分工合理、高效協同的科技領域財政事權和支出責任劃分模式，加快建立權責清晰、財力協調、區域均衡的中央和地方財政關係。
2019年重慶市召開全市科技創新工作會，指出新增財政資金將更加突出重點，採取投資補助、重大項目獎勵、政府購買等方式，引導企業、高校、院所增加研發投入，不斷提升科技創新水平。
2、科技產業引導基金注重發揮創新主體作用
科技產業引導基金主要致力於助力國有企業技術開發活動，促進科技創新成果的工程化，助推國有企業科技創新發展，投資方向偏向國有企業中期創新型項目。
科技產業引導基金既可設立、參股各類天使投資基金、創業投資基金，也可直接投資於處於初創期、種子期、成長期的科技型國有企業，或具有自主智慧財產權的科技創新項目。科技產業引導基金通過發揮主體作用，既可以促進國有企業科技創新成果轉化，也對提高國有企業科技創新能力，推動高水平開放、高質量發展，建設創新型國企具有重要意義。
2019年12月2日，貴陽市科技局與貴陽市工商產業投資集團有限公司籤署《貴陽市科技創新引導基金委託出資協議》，由貴陽市政府授權貴陽市科技局出資設立貴陽市科技創新引導基金，基金總規模達25億元，其中政府財政性科技專項資金出資5億元，其他社會資本出資20億元。
貴陽市科技創新引導基金主要致力於支持大數據、電子信息、人工智慧、生物醫藥、新能源、新材料、中高端製造等科技創新產業，主要投向處於種子期、初創期，且擁有創新技術與創新商業模式的科技型企業，推動科技成果轉化工程化。
3、資本市場科技融資注重發揮融資服務作用
科技創新離不開國有企業雄厚的科研力量，同樣離不開發達的資本市場，資本市場科技融資主要服務於科技創新的中後期階段，促進科技創新成果的產業化。高精尖產業具有高成長、高風險的特點，單靠政府資金和自我積累很難滿足發展需要。
證監會強調，要把支持科技創新放在更加突出位置，加快建成優質創新資本中心，更好發揮科創板、創業板、新三板、私募股權投資基金支持創新的功能作用，完善市場化激勵約束機制，引導各類創新要素集聚，助力打好關鍵核心技術攻堅戰。
我國多層次資本市場體系中，服務科技創新的板塊日益豐富，錯位發展，為處於不同發展階段的科創企業提供相應的投融資支持。
科創板重點支持新一代信息技術、醫藥生物等領域的「硬科技」企業；創業板主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合；新三板精選層採取負面清單管理方式，服務創新型、創業型、成長型中小企業。同時，服務科創企業成長的私募股權基金、創投基金、風險投資基金隊伍日益壯大，為科創企業股權融資提供了有力支撐。
2020年11月20日，西安凱立新材料股份有限公司科創板上市首發申請成功過會，成為陝西省第5家科創板上市企業。西安凱立新材料股份有限公司成立於2002年3月15日，是陝西省科學技術廳直管院所西北有色金屬研究院控股的具有核心智慧財產權的高新技術企業、科創板培育重點企業和科技成果轉化「一院一所」模式示範推廣單位。
西安凱立新材料股份有限公司在發展進程中得到陝西省科技成果轉化引導基金子基金西安興和成投資基金、航天新能源產業基金、陝高服投資等多支私募股權和創投類基金投資，加快了企業發展和上市進程。
4、國有企業科技投資注重發揮補充作用
國有企業科技創新活動的順利開展需要足夠的資金保障，除了使用外部融資之外，還需要自有資金對科技創新活動的補充投資。研發和技術已經成為國有企業核心競爭力最重要的組成部分，因此國有企業越來越很重視科技創新的投資和培養，在資金上也給予較大的支持力度。
國有企業以自由資金作為科技投資主要分為兩個部分：一是科技經費，用於補充技術開發和科技創新成果轉化的資金不足；二是長期經營形成的積累，利用這些積累自主研發或購買引進新的技術。
2019年6月28日，中國電科正式註冊成立中電科核心技術研發投資有限公司（簡稱研投公司）將通過發起設立基金、牽引投資等方式，與外部基金及投資者合作，實現投資規模千億目標，發揮槓桿撬動作用，更好地支撐集團主責主業及重大項目的發展。
研投公司總投資額度為100億元，首期20億元將於年底前到位。國有企業利用自有資金進行科技投資的優點主要在於限制條件最少、風險也最小。一般來說，企業的產品和技術時刻處於一種動態調整過程之中，總是有產品和技術處於穩定的創收期，同時又有新的產品和技術處於開發期，企業可以靈活利用現有主導產品的盈利來支撐新產品和新技術的開發。
科技金融作為國有企業高質量發展的核心動力與重要血脈，通過引導金融資源向科技領域配置，有效推動國有企業科技成果轉化，培育高新技術和戰略新興技術，促進科技成果轉化和工程化、產業化，最終形成「科技創新、技術轉移、高質量發展」的有機結合。
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