來源：券商中國
作者：雲中錦
在券商「補血」利好政策作用下，近期多家上市券商接連推出發行永續次級債的計劃。
7月22日晚間，申萬宏源公告，申萬宏源證券近日召開的董事會審議同意公司擬以公開或非公開方式發行不超過人民幣100億元（含100億元）永續次級債券。
這並非是近期唯一計劃發行永續次級債的上市券商，7月3日，光大證券和東方證券均公告稱收到了證監會出具的公開發行永續次級債的無異議函。
而這些「補血」計劃都深受監管新規的利好影響。5月29日，證監會發布《關於修改<；證券公司次級債管理規定>；的決定》，主要修改內容是允許公開發行次級債，且不再限制投資者數量。此舉有利於券商充實資本，增強風險抵禦能力。
申萬宏源計劃發行百億永續次級債
7月22日晚間，申萬宏源公告，所屬子公司申萬宏源證券近日召開的董事會會議審議同意了《關於申萬宏源證券有限公司發行永續次級債券的議案》，擬以公開或非公開方式發行不超過人民幣100億元（含100億元）永續次級債券。
據公告，本次債券採用浮動利率形式，單利按年計息。債券存續的前5個計息年度的票面利率將根據發行時的市場情況及相關規定依法確定，在前5個計息年度內保持不變，自第6個計息年度起每5年重置一次票面利率。本次債券決議的有效期為自申萬宏源證券股東審議通過之日起24個月內有效。
近年來，隨著券商重資本業務的佔比增加，以及監管確立了以淨資本為核心的風控管理制度，各大券商都多方融資以增加淨資本、增強自身競爭力。
次級債和IPO、定增等方式同為券商「補血」的重要途徑，雖然長期次級債只能按比例計入淨資本，但由於發行過程更為便捷，已經成為一種主流的融資方式。
今年以來券商發行永續次級債規模已達150億
申萬宏源並非近期唯一計劃發行永續次級債的上市券商。7月3日，光大證券發布公告，收到證監會的出具的《關於光大證券股份有限公司公開發行永續次級債券有關意見的復函》。根據該復函，中國證監會對公司公開發行永續次級債券無異議。同日，東方證券也收到了證監會出具的公開發行永續次級債的無異議函。
值得注意的是，上述券商發行永續次級債都是採用了監管新規的最新規定。5月29日，證監會發布《關於修改<；證券公司次級債管理規定>；的決定》，主要修改內容是此前只能通過非公開渠道發行的次級債，現在可以公開發行了，且不再限制投資者數量。
在時隔十年之後，對證券公司次級債管理規定進行修改，是為了支持證券公司充實資本，增強風險抵禦能力，更好服務實體經濟。有大型券商人士表示，對於券商來說，有利於進一步拓寬融資渠道，同時有利於降低融資成本。
除了公開發行的永續次級債計劃，今年來至少有三家券商完成了永續次級債的發行。據wind，7月9日，國信證券50億元規模的2020年非公開發行永續次級債券（第一期）開始發行。今年3月份，中信建投證券和國泰君安爭取按分別發行了50億元的永續次級債。
即便不考慮目前監管已經核准發行的永續次級債，今年內上市券商完成發行的永續次級債規模就有150億，較去年全年的100億元增幅50％。按照監管審批速度以及券商發行速度，今年內券商發行的永續次級債規模將大大超過往年。