12月11日，被稱為「盲盒第一股」的泡泡瑪特（POP MART）正式登陸港交所。上市首日，開盤股價最高漲至81.75港元，市值一度超1000億港元。據《2020跨境出口消費趨勢報告》報告顯示，盲盒線上消費呈爆發式增長，消費增速達400%以上。近些年來，中國文創IP也走出國門，輸出國外。泡泡瑪特、52TOYS、尋找獨角獸、十二棟等新興潮玩手辦品牌在淘寶平臺出口至新加坡、馬來西亞、美國、澳大利亞、加拿大等超過120個國家和地區，正在影響更多海外潮玩愛好者。
泡泡瑪特成立於2010年10月，而它真正的走紅則是10世代後半葉。數據顯示，2017年雙11，泡泡瑪特銷售額只有100萬元；而到了2018年雙11，銷售額翻了幾十倍超過2800萬元；2019年突破8200萬元，成為雙十一天貓玩具類冠軍；到了今年雙十一，泡泡瑪特的銷售額達到1.42億元，成為大玩具類目中首家「億元俱樂部」成員。
泡泡瑪特的年利潤也以同樣的方式膨脹。招股書顯示，從2017年至2019年三年內，泡泡瑪特收入分別為1.58億、5.14億、16.83億，同比增長80%、226%、227%；淨利潤則分別是156萬、9952萬、4.51億，短短三年翻了289倍。
盲盒究竟有怎樣的魔力？為什麼讓Z世代如此上癮？泡泡瑪特又戳中了年輕人的什麼消費心理，讓業績爆發式增長？
盲盒的玩法起源於日本的福袋，最初是百貨公司用來處理尾貨的一種方式，福袋裡的商品價值往往高於福袋定價。隨著福袋銷售活動被固定下來，福袋的營銷思路也逐漸延續。八十年代，當時大量模型愛好者製作模型並將其商品化，開始出現了專門售賣手辦模型的線下「扭蛋機」。九十年代，盲盒的形式也開始在中國流行起來。八零後九零後熟知的乾脆麵裡的水滸卡、NBA球星集卡，都可看作是盲盒形式衍生出來的「集卡營銷」。
泡泡瑪特就像是不斷更新的「乾脆麵卡片」，它以一定的更新頻率推出新的系列盲盒，一個系列從5款到12款人偶不等，一般情況下，集齊一個系列需要708元。以泡泡瑪特為例，其最受歡迎也是最早推出的人偶就是Molly，是由香港的知名設計師Kenny Wong設計完成的。據說，2019年，僅Molly一個玩具就賣出了4.56億人民幣。
購買之前無法預知盒子中的人偶樣式，拆盒的過程刺激著消費者的神經。「買盲盒，只有0次和無數次」，而購買重複的人偶也為潮玩銷售帶來了社交屬性。由於交換和流動的需要，越來越多的消費者在入了"盲盒"的坑後，逐漸會形成一個特有的圈層，用戶在這交流探討，同時自發交易，形成了一個獨具特色的社交圈。
除了盲盒的「未知性」，一個系列往往具有稀有款或隱藏款，泡泡瑪特的稀有款式抽中概率僅為1/144，即0.69%，由於其稀缺性，導致其在二手市場的價格不斷增加，在眾多二手平臺上超過30、50倍的溢價叫賣，逐步帶動了其收藏價值。2018年，原價59元到79元不等的Molly娃娃在二手平臺閒魚上的交易超過23萬單，均價270元，價格最高的一款漲價39倍。泡泡瑪特通過極小的概率衍生出了一個龐大的盲盒市場。
Z世代用戶為盲盒產品消費的主力軍，據統計，泡泡瑪特用戶畫像中18-24歲的消費者數量佔比最多，達到32%；其次是25-29歲，佔比為26%；30-34歲的用戶佔比為20%，這其中75%為女性消費者。這些群體多分布於一二線城市，不僅娛樂消費上有著強烈需求，並且還能夠快速吸收新技術、新潮流。盲盒熱銷折射出了當前年輕消費者的文化消費日益旺盛，更願意為精神需求買單。
除去專門的設計師設計人偶的自有IP以外，泡泡瑪特會跟知名IP達成合作推出聯名款，以豐富其內容形象。而許多品牌也會和泡泡瑪特展開開展了跨界合作，例如Molly與伊利的合作，Labubu和炫邁的合作，Pucky和歐萊雅的合作，Dimoo與娃哈哈的合作等等。
潮玩市場的未來不僅僅是泡泡瑪特，也不僅僅是Z世代，消費者正在快速從物質追求轉入到對精神追求，只不過是當下年輕人的精神需求更容易被發現和滿足。