2020年，美股投資者們再度見證了市場的喜怒無常。
美股三大指數在年初疫情下一度經歷多次熔斷下殺行情，標普500指數一度下挫超1000點，跌幅深達33%。
然而，隨後美聯儲的積極措施展開，美股又開啟強勁反彈，道指不僅收復年初的跌幅，甚至創下30000點的歷史新高！
行情來源：華盛資訊
2021年，美股的漲勢還能繼續延續嗎？華盛資訊將為您帶來2021年大行的投資策略。
摩根史坦利：美股仍會漲！應做多周期股和小盤股
在展望策略中，大摩認為美股依然有增長的空間。
大摩認為，明年美股牛市將繼續，並認為標普500到明年年底將上升至3900點，這意味著標普500將有9％的收益。
如果在樂觀條件下，標普500預期上升16%至4175點，若在悲觀假設下，標普500或將下挫6%至3375點。
資料來源：摩根史坦利
更重要的是，摩根史坦利認為，明年美股的漲幅將不只是由幾個科技巨頭貢獻，而將會出現較全面的增長。
大摩認為，在信用環境良好、實際利率上行之際，金融股會有較大的上漲空間，而材料股、工業股也值得超配。
此外大摩認為醫藥股也將跑贏大盤，原因在於製藥、醫療保健服務供應商、生物科技、醫療保險技術等板塊的相對估值都處於2010年的低位，目前僅有醫療器械板塊相對估值較高。
圖片來源：摩根史坦利
大摩對通訊服務、可選消費、能源、科技等板塊維持中性評級。
值得注意的是，大摩認為必選消費和公共事業股明年將跑輸大市。
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摩根大通：與摩根史坦利唱反調！指出美股預期收益率將下降
小摩指出，今年以來，美聯儲執行史無前例的寬鬆政策為經濟提供支撐，雖然股市已經急速回升，但也抑制了美元的牛市行情。
小摩認為，美國在經濟增長、利率和股市表現方面長期的「例外主義」現在可能行將結束。
因此，預計在這個周期中，美元將在大多數交叉交易中走弱，對歐元，日元和人民幣將出現明顯下降。
小摩在報告中下調了美股的預期回報率。報告指出，以美元計算，小摩對美國股市的預期回報率從5.60％下降4.10％，這是全球股市中降幅最大的市場之一，也是主要發達市場中回報率預期最低的市場之一。
資料來源：摩根大通
此外，小摩在對2021年及後續時間的宏觀展望中指出，未來發達市場經濟增速將低於新興市場。
小摩在其《2021年長期資本市場假設》中表示，根據預測，2021年發達市場經濟增速將上升10個基點至1.6%，而新興市場的經濟增速預測高達3.9%。
小摩指出，當下全球經歷的是由外源性衝擊引起的衰退，而不是地方性問題或經濟失衡。
因此，小摩稱經濟將在未來12個月內反彈，對未來10到15年全球增長的預測為2.4%。
此外，小摩額外指出，在未來的投資世界中不能再遵循傳統的「六股四債」配置，而要考慮私募股權、房地產、全球基礎設施、全球運輸等多種非傳統投資選擇的綜合配置。
高盛：經濟將V型復甦，美股繼續新高！
近日，高盛美股策略師David Kostin對2021年美股表現進行了預測：2020年底，標普500指數將站上3700點；2021年底，標普500指數將站上4300點，意味著全年升幅超過16%；2022年底，標普500指數將站上4600點。
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不過，在報告中高盛的策略師聲稱預測的準確性有賴於6條基準假設的應驗。
這6條基準假設包括：
1、至少有一種疫苗獲批上市，美國大部分人群2021年上半年獲得疫苗接種。 2、美國國會依然分裂，共和黨控制參議院，民主黨控制眾議院。 3、美國經濟明年繼續V型反彈。 4、標普500成分股公司利潤大幅反彈。預計2021年將增長29%至175美元，比之前共識預期高5%。 5、美聯儲依然維持零利率，即聯邦基金利率維持在0-0.25%。而且預計零利率至少將保持到2025年。 6、收益率曲線將變得陡峭，不過速度會比較溫和。預計10年期國債收益率2021年底升至1.3%，2022年底升至1.65%。
這6條基準假設是否都能成立，仍然存在較大的不確定性，但在觀點上可以看出高盛仍然堅定看漲美股！
貝萊德：上調美股評級！建議投資者忽視市場波動並買入美股
近期，投資管理集團貝萊德在後市策略報告，將美股提高至「買入「評級，並建議投資者應忽視近期的市場波動並買入美國股票。
貝萊德全球首席投資策略師Mike Pyle在報告稱：「我們將美國股票評級上調至超配，預計該市場將從2021年的結構性增長趨勢和潛在周期性上升中受益。積極的疫苗消息增強了我們對2021年加速重啟的展望，並降低了經濟遭遇永久性傷痕的風險。」
具體策略方面，策略師Pyle看漲優質大盤股科技股以及在周期性上漲中表現良好的小盤股。
此外，貝萊德還指出，除大型科技股外，半導體和軟體公司值得關注，原因在於這些公司尚未面臨反壟斷風險，並且具備較強的增長趨勢。
值得注意的是，貝萊德的策略也並非總是靈驗。
此前，貝萊德在6月將美國股市評級下調至「中性」，因為該行認為存在財政刺激政策消退和大選不確定性的風險。但在此後，標普500指數又再度上漲近20%。
小結
結合上述4家大行的看法，可以得出以下基本結論：
1.四家大行都認為，2021年美股將繼續上漲，其中的摩根大通雖然聲稱預期收益率將下滑，但仍認為美股整體會上漲超4%。
2.摩根史坦利認為周期股和小盤股更值得期待，而貝萊德更看好大型科技股，並認為其將繼續跑贏大盤。
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