全球資本市場迎來今年最後一個交易周。
國際權威基金評級機構晨星（Morningstar）發布報告指出，2020年動蕩的市場對21.3萬億美元的共同基金和4.4萬億美元的ETF基金來說是巨大的挑戰。美國股市經歷大起大落，美聯儲採取了前所未有的措施來支持金融市場穩定，美債收益率在大部分時間都徘徊在歷史低點附近。
目前，仍在世界各地持續發酵的新冠肺炎疫情對不同行業的影響差異導致了基金表現的極度分化，對美國科技公司和新興加密貨幣大舉押注的基金收益頗豐，而投資於石油和天然氣行業的基金普遍排名靠後。
根據晨星的統計，今年截至目前表現最好的基金是Grayscale Ethereum Trust，該基金主要投資於全球第二大加密貨幣以太坊（Ethereum），年內累計漲幅333.7%。數字資產管理公司CoinShares稱，近期加密貨幣的強勁走勢吸引了大量散戶投資者的加入，掛鈎相關資產的基金總規模從2019年底的25.7億美元升至創紀錄的150億美元。
eToro執行長兼聯合創始人阿希亞（Yoni Assia）認為，2020年數字貨幣反彈與2017年有所不同，主要是由機構購買而非投機推動的，「2萬美元無疑是比特幣的一個重要裡程碑，我們已經看到對加密貨幣感興趣的人群發生了重大變化。」他說。
「巨鯨玩家」的動向引發廣泛關注。英國資產管理機構Ruffer Investment Management近日向媒體確認11月購買了7.45億美元比特幣。美國知名資管機構古根海姆（Guggenheim）首席投資官米內德（Scott Minerd）也表達了對加密貨幣的看好，他認為比特幣資產佔全球經濟價值的相對低比例（與黃金相比）將支撐幣價進一步走高。
分析認為，更多的機構投資者將數字貨幣用作通脹對衝工具，可以視為針對全球主要貨幣持續貶值的保險措施。另一方面，數字貨幣的加入使資產在黃金和通脹掛鈎債券以外的投資更加多樣化，增加對市場風險起到對衝作用。
在傳統市場領域，疫情強化了人們對居家辦公和網上購物等領域的需求，科技股成為了今年的最大贏家，納指年內漲幅已經超過40%。蒙特婁銀行旗下FANG 3倍槓桿ETN和2倍槓桿ETN分別實現了301.9%和201.9%的回報率，在整體收益率排行中位居第二和第三。
紐交所FANG+指數在過去五年上漲了近170%，大幅跑贏標準普爾500指數73%的漲幅。如今，美國大型科技股總市值已經佔到標普總市值的20%以上。橡樹資本創始人霍華德·馬克斯（Howard Marks）認為，衡量科技股相對於當前利潤的價格，實際上可能低估了這些公司的潛力，因為它們花了太多錢來推動它們的快速增長。FactSet數據顯示，今年科技行業在標普500指數企業利潤中所佔份額可能達到36%左右。
在不使用槓桿的主動管理型基金中，科技類基金同樣表現出色，例如American Beacon轉型創新基金（American Beacon ARK Transformational Innovation fund）的收益率為158.4%，摩根史坦利機構發現基金（Morgan Stanley Institutional Discovery fund）的收益率為157.2%。前十大基金有9個來自於摩根史坦利和American Beacon，且收益率差距在4%以內。
集中持倉是基金業績表現的關鍵因素。晨星指出，幾乎所有漲幅居前的基金投資組合都小於50隻股票，在某些情況下，個別基金將資產的10%以上投資在一家公司上。
與科技基金表現形成對比的是，今年表現最差的基金主要是押注石油和天然氣股票的基金，疫情對全球能源需求造成了巨大衝擊，油氣板塊佔據標普500指數權重已經降至3%。Direxion標普油氣勘探兩倍做多ETF（Direxion Daily S&P Oil&Gas E&P 2X ETF）以97.1%的跌幅排在榜單的最後。