來源：新浪財經
12月25日，新浪財經2021投資策略會火熱進行ing！展望2021年，西南證券分析師杜向陽在策略會上表示，在雙循環」背景下，「創新升級+進口替代」將引領醫藥大時代。展望2021年醫藥內循環，創新升級和進口替代是核心主線。醫藥外循環，疫情相關物資出口、特色原料藥、製劑出口分享全球市場。
他還指出，創新藥&產業鏈迎來最好的「高光時刻」。在醫保「騰籠換鳥」的大背景下，集採降價將成為過評仿製藥的主旋律，注射劑一致性評價已經啟動，預計明後年將可能迎來集採，隨著 DRGs付費落地，這將進一步倒逼藥企加速轉型創新。創新產業鏈CXO作為賣水人，CXO行業有望持續高景氣。另外，重磅疫苗品種上市驅動行業快速擴容。我國一類苗批籤發佔比超過60%，提供基礎免疫，但利潤微薄。二類苗屬於自費品種，重磅品種上市將成為行業的核心驅動力另外對於創新檢測行業，他提出，創新檢測的三條優質賽道，國內企業盡享紅利。我國IVD領域維持在15%以上的較高增長，化學發光、分子診斷和POCT增速均在20%以上，三大優質賽道有望成為未來發展機會較大的細分領域。
最後，關於消費升級和進口替代是醫療器械行業核心的邏輯。杜向陽表示，一方面，隨著全國衛生投入增長、老齡化加劇、分級診療推進，中國器械市場規模空間巨大，另一方面，當前大部分器械賽道國產化率較低，消費升級&進口替代有望推動國產器械迎來黃金十年。同時，以全國集採和各省試點相結合的耗材帶量採購模式有望常態化進行，格局良好、國產化率低的耗材龍頭有望以價換量加速進口替代。建議關注集採避風港領域、創新器械領域、耗材集採品種。