中商情報網訊：北京八億時空液晶科技有限公司首次公開發行股票並在科創板上市。據了解，北京八億時空液晶科技股份有限公司主要從事液晶顯示材料的研發、生產和銷售，主要產品為高性能薄膜電晶體TFT（ThinFilmTransistor）等多種混合液晶材料，廣泛應用於高畫質電視、智慧型手機、電腦、車載顯示、智能儀表等終端顯示器領域。
主要經營和財務數據及指標
北京八億時空液晶科技有限公司資產總額和淨利潤逐年增加，2016年度資產總額為37,926.43萬元，2017年度資產總額為58,920.35萬元，2018年度資產總額為67,623.28萬元；2016年度淨利潤為1,680.83萬元，2017年淨利潤為5,334.39萬元，2018年淨利潤為11,448.91萬元。
1、合併資產負債表主要數據
資料來源：中商產業研究院整理
2、合併利潤表主要數據
3、合併現金流量表主要數據
4、主要財務指標
本次上市存在的風險
（一）產品升級迭代的風險
公司從事液晶顯示材料的研發、生產與銷售。液晶顯示（LCD）作為繼傳統陰極射線管（CRT）後的新一代顯示技術，自上世紀90年代以來，已成為平板顯示（FPD）技術的主流。近年來，另一種新型平板顯示OLED發展迅速，尤其是在手機、智能手錶和家電等小尺寸面板顯示領域已經和液晶顯示形成競爭。
雖然目前在大尺寸平板顯示應用上，短期內OLED工藝技術的成熟度和成本尚不能與TFT液晶平板顯示形成競爭，但不排除隨著工藝技術的進步和製造成本的不斷下降，未來在大尺寸平板顯示領域與液晶顯示技術形成抗衡的可能性。
即使在液晶顯示領域，也經歷了從TN型、STN型向高性能液晶顯示材料薄膜電晶體（TFT）的演進，且隨著近年來液晶顯示的應用領域不斷擴大，相關應用領域對液晶顯示的響應速度、液晶屏幕厚度、顯示視角等技術提出了更高的要求，從而推動了液晶材料以高性能化為趨勢的升級換代。綜上，在顯示領域升級迭代的過程中，若公司產品研發創新跟不上市場對產品更新換代的需求，且新產品不能獲得客戶認可，將對公司未來發展形成制約。
（二）研發風險
全球TFT液晶市場基本上由德國的MERCK和日本的JNC、DIC三家企業高度壟斷，這三家外國企業構建了覆蓋全球的專利保護網，提高了這個行業的進入門檻。為此，對於我國新崛起混合液晶材料企業來說，通過自主研發不斷開發全新的液晶單體結構和混配組合，構建自己的智慧財產權體系，是突破專利封鎖，打破壟斷的唯一選擇，研發與創新能力也成為液晶材料企業打造核心競爭力的重要基礎。此外，液晶材料以高性能化為趨勢的升級換代也在始終考驗著液晶材料企業的研發能力。就研發創新而言，客觀上存在著研發投入大、未來研發成果不確定性的風險。
（三）核心技術洩密與人員流失風險
顯示材料行業屬於典型的技術密集型和人才密集型行業，核心技術及研發創新能力是這類企業的核心競爭力所在，而人才是企業核心競爭力的重要保障。多年來，公司通過吸引優秀科技人才加盟，在積累核心技術、新產品開發及產業化、構建自主智慧財產權體系的同時，打造出一支優秀、穩定的核心技術人員團隊，對公司的科技創新及可持續發展發揮著至關重要的作用。雖然公司在人才培養、引進、激勵與核心技術保密等方面形成了完整的管理體系，但在行業的市場化競爭環境中，客觀上存在核心技術人員流失和核心技術洩密的風險。
（四）客戶集中度較高風險
針對液晶面板行業集中度較高的特點並結合公司自身發展階段，公司採取「集中優勢資源、實現重點突破」的市場戰略，瞄準我國面板龍頭企業京東方，與其於2012年開始合作，並於2015年成為其國產TFT混合液晶材料戰略供應商且實現規模化供貨，促進公司業務快速發展。
在與京東方形成戰略合作關係的市場影響力帶動下，臺灣群創、惠科股份和華星光電等其他大型面板廠商客戶與公司的業務合作順利推進，公司分別於2017年和2019年成為臺灣群創和惠科股份的合格供應商，並實現批量供貨。截至目前，華星光電對公司的認證正在進行中，公司有望於2020年對其實現批量供貨。但最近三年，公司對京東方的銷售收入佔比分別達38.09%、69.30%和75.51%，客觀上仍存在客戶集中度較高的風險。
（五）控制權穩定風險
本次發行前，公司實際控制人趙雷持有公司27.17%股份，本次發行完成後，實際控制人持股比例將進一步降低。雖然報告期內公司依據《公司章程》等公司治理文件的規定進行有效決策和經營管理，保證了公司運營的穩定和經營效益的持續提升，但本次發行完成後，由於實際控制人持股比例進一步降低，股權結構的進一步分散在一定程度上可能會影響股東大會對於重大事項的決策，進而影響公司的業務發展。
（六）存貨跌價風險
公司生產模式主要以訂單生產模式為主，以備貨生產模式為輔。訂單生產模式下，客戶提前30至60天將混合液晶到貨計劃提供給公司，公司按供貨計劃提前30天左右備貨，根據混合液晶的生產環節和生產周期，從原材料訂貨至混合液晶完成的完整周期一般需要90至160天，為保證及時供貨，公司需要提前備貨並製備中間體、粗品單晶和精品單晶，從而形成期末較大存貨。
2016年末、2017年末和2018年末，公司存貨帳面價值分別為7,211.50萬元、8,063.52萬元和11,576.27萬元，佔總資產比例分別為19.01%、13.69%和17.12%，主要為中間體、粗品單晶和精品單晶。報告期內發行人嚴格按照存貨減值測試規則，計提了存貨跌價準備，報告期各期末的計提餘額分別為781.10萬元、1,100.32萬元、1,576.17萬元。但發行人仍然可能面臨因市場需求環境變化、客戶提貨延遲甚至違約等情況而導致存貨減值大幅增加的風險。
（七）安全生產風險
公司生產過程中使用的少部分原材料具有易燃、有毒等化學性質，如操作不當或設備老化失修，可能發生火災、人身傷害等安全生產事故，影響公司的生產經營，並可能造成一定的人身和經濟損失。
（八）發行失敗風險
公司本次申請首次公開發行股票並在科創板上市，發行結果將受到公開發行時國內外宏觀經濟環境、證券市場整體情況、投資者對公司股票發行價格的認可程度及股價未來趨勢判斷等多種內、外部因素的影響，可能存在因認購不足而導致的發行失敗風險；同時，在中國證監會同意註冊決定的有效期內，按照市場化詢價結果確定的發行價格，可能存在因公司預計發行後總市值不滿足在本招股說明書中明確選擇的市值與財務指標上市標準，而導致發行失敗的風險。
（九）募投項目實施風險
本次募集資金擬投向年產100噸顯示用液晶材料項目二期工程，主要內容包括主體工程、公用及輔助工程、研發支出及營運資金的補充，投資完成後，整體產能將達到年產100噸。本次募集資金投資項目完成後，公司固定資產將新增20,915萬元，儘管募集資金投資項目前景廣闊，但若未來市場開拓不利將出現募投項目達不到預期的風險。
（十）股票價格波動風險
首次公開發行股票並上市後，除經營和財務狀況之外，公司的股票價格還將受到國內外宏觀經濟形勢、行業狀況、資本市場走勢、市場心理和各類重大突發事件等多方面因素的影響。投資者在考慮投資公司股票時，應預計到前述各類因素可能帶來的投資風險，並做出審慎判斷。