本文轉載自【微信公眾號：喵哥交易解惑，ID：EURGBPAUDJPY】
如果交易策略與交易目標錯配也容易出問題。
你的交易目的是什麼？
你使用的策略能不能幫助你達到目標？
我做外匯是投機。這個事是高風險。所以我考慮的不是穩賺不賠，而是提高效率，降低回撤。
與此相反，我做低估值指數基金定投是投資。不在乎短期波動。也不在乎短期收益能否兌現。現在的目標就是積累份額。我希望它不要漲，希望能長時間維持低估。
目的不同，所以策略不同。
最近看到一個策略，內核邏輯是，商品期貨的價格不會跌倒0，所有的超跌都會回歸。
只要給帳戶放夠資金，控制好倉位，使用低槓桿，甚至不使用槓桿，只做多，不做空，從某個價位開始，越跌越買，只要漲回來，就大賺不賠。
我曾經也想到過，只不過沒多想就放棄了。
一方面，這個東西太理想化，而金融市場時不時就會飛出黑天鵝。
另一方面，它和我投機的目的不匹配。
我就不展開講具體的操作手法了。以防有好奇的小夥伴照貓畫虎。
說點你可能想不到的事情。
無論是外匯還是期貨，都是槓桿交易，你用槓桿的目的是什麼？
以小博大。
我默認所有使用槓桿帳戶的交易者，都有這一層目標。
首先是想賺錢。
其次是想以小博大的方式賺錢。
上述這個策略有個弊端。
如果它總能滿足你「想賺錢」的目標，意味著，你總是以極輕的倉位賺一點點波動。無法達到「以小博大」的目的。
如果能輕易賺錢，說明這個標的在上漲，越漲越高，很快你就沒有交易機會了。因為策略裡會有一些買入價格的限制，用來降低風險。
有一種情況，可以賺到大錢。
自你開始買入後，標的一路下跌。你有機會持續加倉。你積累了大量籌碼，只要稍微一漲，你就賺錢。只要價格回歸常態，你就賺大了。
看起來很美好。
但是你能穿越「黑暗期」嗎？
很少有交易者設身處地的考慮過自己在實盤中要面對的境遇。儘管這些痛苦在實盤中人人都經歷過。
積累的倉位越多，浮虧就越大，就是這個策略的黑暗期。
機械交易中會出現持續期長，回撤幅度大的黑暗期。
平倉反手不設止損的策略可能導致的單筆巨虧的黑暗期。
這些黑暗期都被掩藏在最終光明的回測結果裡。交易者因饞涎回測結果，而高估自己的承受能力，認為自己可以穿越黑暗期，伸手就去摘果子，結果被困在黑暗期。
回想你曾經扛單加倉的經歷。決定扛單加倉之初的樂觀與高估，以及過程中不堪回首的痛苦。
陷入黑暗期後，每個人都會不由自主的反省。自我反省的第一刀就會插向策略與目標不一致這個痛點。
你會懷疑這個策略到底能不能盈利。擔心策略是不是失效了。價格還能回去嗎？
你甚至會想，這樣做有什麼意義？被套為什麼不平倉？做點別的，說不定就打回來了。
第一次，不大會平倉。但是眼瞅著看好的品種朝預期方向走，更加難受。
第二次，你仍然會檢驗你的行情預測。你說巧不巧，預測在檢驗階段，總能獲利。
第三次，忍不住了，決定清倉換品種。希望能一把打回所有虧損，上了槓桿。
非常不幸，這次錯誤。
更不幸的，那邊商品開始漲了。
失去錢和希望。
面對回測數據，由於不需要親歷黑暗期，交易者總是樂觀的。
預期的高收益會麻痺風險意識，高估承受能力。高收益不是市場給出的承諾。
這個策略，要達到以小博大的目標，不但要穿越黑暗期，還要有毅力在浮虧抹平後，仍然持倉不動。
極難做到。
隨著倉位加大，浮虧成倍增長。你會反反覆計算，再跌幾個點就虧多少錢。
你瀏覽網站，都是一片悲觀看跌。根本承受不住。
最最可怕的是，因為這種策略宣稱穩賺不賠，有人在帳戶裡放了生活上要用的錢。
喵哥，準備買房的首付被套了，怎麼辦？
喵哥，結婚的彩禮被套了，女朋友吵架要分手。
喵哥，我爸看病的錢……
害怕風險，所以才對「穩賺不賠」的策略感興趣。寫策略的人卻不揭示風險，甚至不告知，本金可能要很久都無法回收。
結果自然是悲劇。
因為害怕風險，註定不會止損離場。
「怎麼辦」應該是下單前就想好的，而不是害怕了才問。
打算扛單不止損，下單前就計劃好。認真問自己，能做到嗎？
會不會最後扛不住一衝動止損了？
會不會保證金不足，被交易商強平？
持倉巨虧，合約到期，還加錢移倉嗎？
不止損，還急用錢，只能去借。有人借了錢，又放進帳戶想一把博回來。
就此走向深淵。
類似加碼做多商品的策略，已經不是投機而是投資。只不過從價值投資的角度講，這種策略又過於膚淺和冒險。
A股市場裡有一些追蹤有色、黃金、油氣的ETF基金。如果以價值投資的策略去做定投或越低越買，都是非常好的標的。這些ETF價格非常低，買一手高的也就300元，低的不足100塊錢。最關鍵的是不會被強制平倉，不會爆倉。這有助於你穿越黑暗期。
2018年4月份，銀行板塊PE大約7倍，市淨率大約0.9倍。這個估值已經相當低，我決定開始定投銀行ETF。
如此低估，也是因為市場害怕銀行暴雷。
這一年裡確實有不少銀行暴雷，比較著名的是包商銀行被託管。但是作為ETF，單一銀行所佔權重有限。而且ETF不會退市，不會清盤。銀行業整體盈利回報也不低。尤其是接近4%的股息率，還打9折銷售。
定投策略非常簡單，就是每周一開盤買入固定手數。
開始定投時，當時銀行ETF價格是1元，後來最多跌倒0.85元。然後漲回到1元，又跌破0.9元。反正只要低估就始終堅持定投。
我從定投開始，就沒有害怕過。我根本不擔心暴雷。一個小夥伴問我，如果自己買幾個銀行做組合怎麼樣？我的看法是，說不定哪個會暴雷。但是ETF是個殼子，暴雷的遲早會滾犢子，能賺錢的遲早會裝進來。所以ETF雖然回報低，但是扛風險能力強。
現在銀行ETF漲到1.15元了。
然而現在，銀行板塊整體PE不足7倍，市淨率更是不到0.8倍。也就是說銀行ETF自底部上漲35%之後，現價反而是8折銷售了。
我剛才看了眼招行的報表，今年前三季度的利潤已經基本持平2108年全年了。就在市場因擔憂而打折銷售的時候，銀行家們正悶聲發大財呢。
在低估值定投策略加持下，就像一些小夥伴所描述的，根本感受不到熊市，也就不可能迷失在黑暗期裡。
這個案例剛好說明，如果策略與目標相匹配，應對黑暗期，會更加從容與淡定，策略才有執行下去的保障。
順便說一句，正常的股票帳戶單筆交易要交最低5元手續費，我公號菜單欄底部有個福利，買賣ETF基金免收最低5元的手續費，可以大幅降低定投ETF基金的成本。
本文轉載自【微信公眾號：喵哥交易解惑，ID：EURGBPAUDJPY】
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