垓下之戰是楚漢相爭的最後一戰，此戰留下很多成語故事如「四面楚歌」、「十面埋伏」。讓人記憶最深刻的或許是「霸王別姬」的故事。公元前202年十二月，漢王劉邦單方面撕毀了剛與西楚霸王項羽鑑定的「鴻溝和議」，並馬上召集韓信和彭越的大軍一起追擊項羽，楚漢兩軍在垓下(今安徽靈璧東南沱河北岸)進行了一場決戰。
戰爭的起因：
公元前203年八月，漢王劉邦和西楚霸王項羽雙方進行了歷史上著名的"鴻溝和議"，以戰國時魏國所修建的運河鴻溝為界，劃分天下。九月，西楚霸王項羽率十萬楚軍繞南路、向固陵方向的迂迴線路向楚地撤軍。正在劉邦也想要西歸的時候，謀士張良和陳平建議劉邦撕毀鴻溝和議，趁著楚軍兵疲從其後方發動襲擊。張良和陳平勸說道："漢有天下太半，而諸侯皆附之。楚兵罷食盡，此天亡楚之時也"，建議"不如因其機而遂取之"。漢王劉邦從善如流，對十萬缺糧的楚軍展開追擊。
戰爭的過程：
漢王劉邦親自率領漢軍追擊楚軍，追到夏南時，劉邦約韓信和彭越一起南下合圍楚軍。沒成想，韓信和彭越沒有赴約，結果漢軍在固陵被項羽打敗，劉邦趕緊撤退入陳下，築起堡壘堅守不出，劉邦反而被楚軍給合圍了。
於是漢王劉邦趕緊召集謀臣們開會，開場白就一句「諸侯不從約，為之奈何」。張良馬上給漢王劉邦解惑說：楚軍是可以被打敗的，而韓信和彭越之所以沒來，是因為他倆都沒有封地，如果漢王能共分天下，那諸侯就會從約，建議漢王把陳以東直到大海的大片領土封給齊王韓信，睢陽以北至谷城封給彭越，如此楚軍必敗。
漢王劉邦採納了張良的意見，把這些土地都封給了韓信和彭越，還加大了封賞。就這樣調動了齊王韓信和彭越的大軍南下，並同時命令劉賈率軍聯合英布自淮地北上，五路大軍共同發動對項羽的最後合圍。五路大軍共40萬人，其中以韓信為主帥率領三十萬漢軍為主力，孔將軍為左翼，費將軍為右翼，劉邦坐鎮後方，周勃、柴武等預備軍在劉邦軍後待命。
韓信率領主力主動進攻，剛開始進攻不順利受阻，可在孔將軍和費將軍率領的漢軍夾擊下，楚軍三面受敵，項羽只好退回垓下城。到了夜間，都說是韓信出的主意，只聞漢軍高唱楚歌，西楚霸王項羽一看楚軍士氣崩潰，自覺大勢已去，便乘夜率領八百精銳騎兵突圍南逃。天明以後，漢軍得知項羽突圍，於是派遣五千騎兵追擊。項羽渡過淮水後，僅剩百餘騎相隨，行至陰陵(今安徽定遠西北)因迷路耽擱了時間(《史記》中交代因田父欺騙)，被漢軍追及，項羽突至東城(今安徽定遠東南)，手下僅剩二十八騎。
戰爭的結果：
後項羽指揮這二十八騎，來回衝陣，再次殺開一條血路，向南疾走，至烏江(今安徽和縣東北長江邊的烏江浦)邊，自覺無顏見江東父老，乃令從騎皆下馬，以短兵器與漢兵搏殺，項羽一人殺漢軍數百人，自己身亦被十餘創，最後自刎而死，年31歲。此役漢軍全殲八萬楚軍，楚地皆歸漢，獨項羽原封地的魯人不肯投降(楚懷王曾封項羽為魯公)，後劉邦將項羽首級示魯，魯人乃降。至此，歷時4年半之久的楚漢戰爭終以劉邦的勝利而告終。
戰爭的點評：
都說劉邦撕毀"鴻溝和議"對項羽展開追擊，是非常正確的戰略選擇，當然歷史都是勝利者書寫的，但是太史公的《史記》可是把項羽寫成一個悲情英雄，反而漢高祖劉邦人品不怎麼樣，而且韓信所謂的「十面埋伏」就是瞎扯淡，不就是一場依靠人多的追擊嗎，而楚軍早已糧盡，兵敗只是遲早的事，不過「四面楚歌」這「攻心計」還是不錯的。
至於有沒有「霸王別姬」在《史記》原文是這麼描述的：
項王軍壁垓下，兵少食盡，漢軍及諸侯兵圍之數重。夜聞漢軍四面皆楚歌，項王乃大驚曰：「漢皆已得楚乎？是何楚人之多也！」項王則夜起，飲帳中。有美人名虞，常幸從；駿馬名騅，常騎之。於是項王乃悲歌慷慨，自為詩曰：「力拔山兮氣蓋世，時不利兮騅不逝。騅不逝兮可柰何，虞兮虞兮柰若何！」歌數闋，美人和之。項王泣數行下，左右皆泣，莫能仰視。
垓下之戰，漢王劉邦終於打贏了西楚霸王項羽一次，當然一次就夠了徹底消滅了項羽，楚漢相爭終於分出了勝負，此戰也結束了秦末混戰的局面，並且統了一天下，也奠定了漢王朝四百年基業。參考文獻《史記高祖本紀》、《史記項羽本紀》