繼續半導體細分領域的公司詳解，今天帶來的是半導體材料領域的光刻膠。最近比較忙，更新頻率下來了，但儘量保證每周一篇，不求多，力求精。
簡單說，光刻膠主要應用領域在半導體、PCB電路板、顯示器面板這三大行業，大趨勢預計全球市場規模100億美元左右，目前全球銷售額最高的是我國臺灣地區，第二是日本，中國的大陸的銷售額逐漸增長，差距迅速縮小，並且產業正在向中國大陸市場轉移。全球光刻膠主要被日本壟斷，排名前五中有4家是日本公司，2019年日本給韓國斷供，讓韓國喝了一壺。
產業簡單介紹完，看國內公司的投資機會。
國內光刻膠公司整體分類
從其他半導體化學品業務切入光刻膠領域：
雅克科技(002409,股吧)（002409）、南大光電(300346,股吧)（300346）、上海新陽(300236,股吧)（300236）等。
以面板材料為基礎切入面板光刻膠領域，並計劃向半導體光刻膠領域擴展：
晶瑞股份(300655,股吧)（300655）、容大感光(300576,股吧)（300576）、飛凱材料(300398,股吧)（300398）等。
光刻膠領域優秀的非上市公司：
北京科華微，北旭電子，江蘇博硯，中電彩虹等。
重點公司詳細解析
南大光電（300346）
承擔「02專項」對乾性與浸沒式ArF光刻膠研發和產業化任務
目前擁有MO源、電子特氣、光刻膠三大業務板塊。為全球 MO 源主要供應商之一，產品在滿足國內需求時已遠銷日本、臺灣，韓國、歐洲和美國。憑藉30多年的技術積累優勢，先後攻克了國家 863 計劃 MO 源全系列產品產業化、國家「02—專項」高純電子氣體（砷烷、磷烷）研發與產業化、ALD/CVD 前驅體產業化等多個困擾我國數十年的項目，填補了多項國內空白。2017年，承擔了「02專項」中對集成電路晶片製造用關鍵核心材料之一的 193nm ArF光刻膠材料進行研發與產業化項目。
公司組建了包括高級光刻膠專業人才的獨立研發團隊，建成1500平方米的研發中心和百升級光刻膠中試生產線，產品研發進展和成果得到業界專家的認可。目前「193nm光刻膠及配套材料關鍵技術研究項目」的研發工作已經完成，正在等待驗收。公司設立光刻膠事業部，並成立了全資子公司「寧波南大光電材料有限公司」，全力推進「ArF光刻膠開發和產業化項目」的落地實施。
雅克科技（002409）
旗下設有「新材料」、「新能源」、「電子」事業部。2016年先後收購成都科美特和韓國 Up Chemical，間接參股韓國 COTEM 公司從而具備了 TFT 正性膠、半導體材料 SDO（旋塗絕緣介質）、前驅體和氟化氣體的業務能力，並將其歸至「電子」事業部組織框架內。
2017年底獲得大基金的戰略入股支持。2020年2月27日，雅克科技子公司斯洋國際與LG 化學籤署協議，購買LG化學下屬的彩色光刻膠事業部的部分經營性資產，主要包括與彩色光刻膠業務相關的部分生產機器設備、存貨、智慧財產權類無形資產、經營性應收帳款等。
通過併購掌握彩色光刻膠和TFT-PR光刻膠的技術
面板光刻膠可分為 LCD 用膠和 OLED 用膠。其中 LCD用光刻膠可分為正膠（TFT-PR）、彩色光刻膠、觸控螢幕用膠。雅克科技目前參與韓國 COTEM 公司的生產經營管理，與 LG Display Co., Ltd.形成了長期的業務合作關係。同時掌握彩色光刻膠和 TFT-PR 光刻膠的技術、生產工藝和全球知名大客戶資源，並成為 LG Display Co.,的長期供應商，成為全球主要的面板光刻膠供應商之一。LG化學作為 LCD 彩膠和 OLED光刻膠主要供應商之一，行業知名度高，技術先進，市場佔有率高。
2019年，雅克科技參股江蘇科特美新材料有限公司10%股權，該公司的主要運營實體是韓國Cotem Co., Ltd.公司，COTEM 位於韓國京畿道坡州市，主要產品是 TFT-PR 及光刻膠輔助材料（顯影液、清洗液等）、 BM樹脂等。
上海新陽（300236）
產品廣泛應用於集成電路製造、3D-IC先進封裝、IC傳統封測等領域，已成為多家集成電路製造公司 28nm技術節點的基準材料（Base Line）。作為中國半導體功能性化學材料和應用技術與服務的知名品牌，上海新陽已立項研發集成電路製造用高解析度 193nm ArF光刻膠與及配套材料與應用技術。以此為基礎，公司在國內半導體功能性化學材料領域的領先地位將更加穩固。
上海新陽193光刻膠項目目前處於實驗室研發階段。公司自2016年底開始內部立項開發半導體用高端光刻膠，2017年開始基礎研發工作。計劃總投資2億元人民幣用於193nm(ArF)幹法光刻膠研發及產業化項目，預計2020年實現銷售，初步目標為1000萬元；2022年達產年實現銷售 5000萬元。同時上海新陽也正在開發i線、KrF光刻膠產品及其配套材料。上海新陽從實驗室用光刻機、人才和關鍵原材料三個角度積極推進光刻膠研發進程。
實驗用光刻機：上海新陽已經購臵了一臺ASML1400型二手光刻機，用於光刻膠的研發。該光刻機可以覆蓋到55nm技術節點，後續公司將繼續配臵相關研發設備。
人才團隊：上海新陽通過引進了曾經任職日本知名光刻膠公司的專業從事光刻膠開發的高端技術人才，完成了研發團隊的建設。
關鍵原材料：上海新陽正在同步開發光刻膠所需原材料如光敏劑、感光樹脂，以掌握其核心技術。上海新陽積極推進與光刻膠客戶的合作共同開發國產光刻膠。客戶側生產線上線測試是光刻膠的研發重要挑戰之一。由於光刻膠產品的上線與曝光設備的工藝參數設臵息息相關，光刻膠的驗證工作需要與客戶合作開調整線上工藝參數。同時，這種調整這也需要晶圓代工廠的上遊客戶同意。因此相對於替換客戶現用產品，在晶圓廠設備的更新迭代開發過程中有比更大的合作機會。
晶瑞股份（300655）
專業從事微電子化學品的產品研發、生產和銷售。其四大類微電子化學品（超淨高純試劑、光刻膠、功能性材料和鋰電池粘結劑）均為下遊五大新興行業（半導體、光伏太陽能(000591,股吧)電池、LED、平板顯示和鋰電池）的關鍵材料。
經過多年研發和積累，晶瑞股份部分超淨高純試劑達到國際最高純度等級（G5），打破了國外技術壟斷，制定了多項行業標準；在國內率先實現目前集成電路晶片製造領域大量使用的核心光刻膠的量產，可以實現 0.35μm 的解析度，在業內建立了較高技術聲譽。
光刻膠生產始於1993年，「02專項」光刻膠已部分供貨。蘇州瑞紅1993年開始光刻膠生產，公司生產的光刻膠能夠提供紫外負型光刻膠和寬譜正膠批量用於液晶顯示用觸控螢幕（TP）、分立器件工藝製程。在2014-2016年收入達到 7,900.62萬元、6,756.13萬元、6,662.35萬元。2017 年，「02 專項」已通過環評初審和安全條件審查，年產100噸的 I 線光刻膠生產線、年產20噸的 G 線厚膠生產線、年產100噸的 248nm 光刻膠中試示範線已經建成，項目
已通過環評初審和安全條件審查。2018年6月，公司「02 專項」通過專家驗收。目前，承擔並完成了國家 02 重大專項「i線光刻膠產品開發及產業化」項目，i線光刻膠已向國內頭部的知名大尺寸半導體廠商供貨，KrF（248nm 深紫外）光刻膠完成中試，產品解析度達到了 0.25～0.13?m 的技術要求，建成了中試示範線。公司積累了一批穩定的客戶，並與下遊行業的眾多頭部企業建立長期合作夥伴關係，如半導體行業的客戶華虹宏力、長江存儲、合肥長鑫等，鋰電池行業客戶比亞迪(002594,股吧)、力神等，LED 行業的客戶三安光電(600703,股吧)、華燦光電(300323,股吧)等。
公司形成了我國先進的光刻膠生產和研發示範基地：①研發的i線正膠完成了產品定型，各項技術指標和工藝性能滿足 0.35~0.25μm 集成電路技術和生產工藝要求，建成了 100 噸/年規模的i線正膠產品生產線，並已向客戶供貨。②研發的厚膜膠完成了產品定型，一次性塗膜厚度達到 2~20μm，技術指標符合矽片級封裝及相關產業的工藝要求，建成了 20 噸/年規模的厚膜膠生產線，並已向客戶供貨。③完成了 248nm 深紫外光刻膠成膜樹脂和配膠的中試技術研究，研發的 248nm 深紫外光刻膠解析度達到了 0.25~0.13?m 的技術要求，建成了中試示範線。
晶瑞股份積極開拓面板/半導體光刻膠業務，大力投入光刻膠輔助材料的研發和生產。2013年 5月16日，蘇州瑞紅與江南大學籤訂《技術開發合同》，合作研究 02 專項中i-line 光刻膠專用成膜樹脂。2016年 5月，蘇州瑞紅和江南大學化學與材料工程學院達成協議，作光刻膠重要原料光致酸劑也納入聯合研究範圍；研究成果的權屬屬於江南大學所有，蘇州瑞紅優先享有使用權。該合作研究有利於打破目前該部分產品基本依賴進口的局面，建設完善的超大規模集成電路專用化學品產業鏈。
容大感光（300576）
致力於PCB感光油墨、光刻膠及配套化學品、特種油墨等電子化學品研發、生產和銷售。是中國內唯一擁有自主核心技術的感光油墨製造商，並被業內公認為國內高端感光化學材料研發和製造的龍頭企業，佔PCB感光油墨市場約12%的市場份額。
公司憑藉先進的技術、完整的產品系列及穩定的產品性能，與多家 PCB 大中型客戶建立了長期、穩定的合作關係，主要包括無錫健鼎、奧士康(002913,股吧)、悅虎電路、川億公司、金像電子等國內較為知名 PCB 製造企業。隨著容大感光面板及半導體用光刻膠的成功研發和量產，公司與行業內信利、萊寶、長信、乾照、彩虹、方正、揚傑等企業建立了業務合作關係。
公司的光刻膠產品主要包括紫外線正膠、紫外線負膠兩大類產品以及稀釋劑、顯影液、剝離液等配套化學品。公司上市募投光刻膠及配套化學品項目，將新增產能 1,000 噸（光刻膠 700 噸、配套化學品 300 噸）的目標市場擬定位於國內平板顯示、集成電路、分立器件、觸控螢幕等領域。
容大感光正在加大光刻膠產業化投入，通過建設大亞灣工廠千噸級 TFT、OLED、mini-LED、micro-LED、IC 用光刻膠產能服務平板顯示、發光二極體、半導體晶片等領域的光刻工藝需求。目前容大感光的光刻膠產品包括 g/i線正性光刻膠及配套的化學品。在技術方面，公司已獲得4項光刻膠方面的發明專利，相關專利技術擴展了光刻膠產品顯影寬容度，同時改善了光刻膠的感光性、解析度、粘合力、殘膜率、電路線寬均勻性等多種特性，可以保證公司光刻膠產品品質穩定，並實現技術的不斷創新；經過近些年的發展，容大感光已經建立了完備的光刻膠研發、應用測試平臺。未來公司將會進一步加大光刻膠技術研發投入，購置高端光刻膠研發設備。
飛凱材料（300398）
以光纖紫外固化材料與液晶顯示材料為出發點，逐步將業務範圍擴展至集成電路和面板光刻膠材料。2014年IPO於創業板上市，募投項目包括3500噸年產量的PCB溼膜光刻膠；最近該生產線已為擴建為5000噸面板TFT 陣列正性膠項目並已投入試生產。同時，飛凱材料還配套有 1000 噸/年的光刻膠配套產品（顯影液、剝離液、蝕刻液、清洗液）。據悉，TFT 陣列正性光刻膠正在行業重要客戶進行小批驗證，截至目前已出貨數十噸。2020全年預期將在該客戶銷售數百噸 TFT 陣列正性膠。同時，飛凱材料還在積極策劃打入更多主流面板生產廠。飛凱材料還將積極推進i-line半導體光刻膠項目的建設。2020年，公司將會針對該項目展開送樣和驗證活動。
永太科技（002326）
是國內產品鏈最完善、產能最大的氟精細化學品生產商之一。通過開發色濾光膜用光刻膠切入面板光刻膠領域。永太科技(002326,股吧)從事的氟精細化學品行業位於氟化工產業鏈的頂端,產品附加值高,應用範圍廣泛,涉及液晶材料、醫藥、農藥等。
永太科技在浙江、江蘇,並在山東、福建、廣東、重慶均設有生產基地，目前主營業務以出口為主,已與德國默克、巴斯夫、拜耳、住友、美國默克、先正達、吉利德等國際著名化工企業,以及多家國內知名企業建立了穩定的合作關係。
永太科技涉及電子化學品產品主要有含氟單晶中間體、單晶、平板顯示彩色濾光膜材料(CF 光刻膠)等。公司現有CF光刻膠產品可應用於 OLED 和 TFT-LCD，用於平板顯示。在液晶化學品方面，基於液晶應用的平板顯示技術服務於人類日常生活的每一角落。而含氟液晶材料能有效提昇平板顯示器材的響應速度，降低功耗並使其具有更大的對比度和廣角視野，是戰略性新興產業中新型顯示和新材料的重點發展方向。永太科技以含氟液晶中間體及單晶產品切入平板顯示產業鏈，現已成為全球液晶巨頭的主要供應商之一。
永太科技與華星光合作共同研發 OLED/TFT-LCD 用彩色濾光片光刻膠。2014 年 2 月，永太科技與華星光電籤訂了技術合作協議，共同研發顯示面板用彩色濾光片光刻膠技術。在之後的共同努力下，永太科技成功開發出平板顯示用彩色光刻膠，並將率先實現該領域的進口替代。
2018 年 10 月，永太新材料年產 1500 噸 CF 光刻膠產線項目已通過驗收。目前，永太科技正在就平板顯示用彩色光刻膠積極推進與目標客戶的溝通。同時，公司年產 60 噸 OLED 電子材料建設項目也在穩步推進中,繼續加強在平板顯示領域的布局。雖然永太科技的彩色光刻膠項目從投產到產生效益尚需一定時間，但隨著該項目的產能逐步釋放，永太科技經營業績將得到重要支撐。
江化微（603078）
專注於生產和銷售適用於半導體、晶體矽太陽能、平板顯示以及 LED 、矽片、鋰電池、光磁等工藝製造過程中的所需的超淨高純試劑、光刻膠配套試劑。是無錫科技領軍企業、國家高新技術企業，也是目前國內生產規模大、品種齊全、配套完善的溼電子化學品專業服務提供商。擁有年產8萬噸的超高純溼電子化學品生產基地，產品質量達到國際同類先進水平。
「江化」品牌一直作為國內眾多知名的半導體、晶體矽太陽能、大尺寸液晶廠家優選供應商，產品並已遠銷海外。江化微(603078,股吧)的光刻膠配套試劑產品主要用於下遊半導體和平板顯示領域。在江化微的光刻膠配套化學產品中，正膠剝離液是公司的優勢產品。隨著公司產品結構不斷向半導體、平板顯示行業調整，公司光刻膠配套試劑銷售規模及佔比逐年提高。
2019 年，江化微積極開拓成都熊貓、鹹陽彩虹等國內高世代面板企業新客戶，將優勢產品剝離液成功導入中電成都熊貓的 G8.6 產線實現國產化替代。同時，公司對天馬微電子、華星光電等既有客戶繼續加強服務，擴大銷售規模。在半導體領域，公司在長電先進的顯影液產品銷售也在提高，鞏固了公司顯影液在封測領域的優勢地位。
強力新材（300429）
是一家以應用研究為導向，強調自主研發創新的高新技術企業，其主要產品包括光刻膠用光引發劑（包括光增感劑、光致產酸劑等）和光刻膠樹脂兩大系列。公司的產品按照應用領域分類，主要有印製電路板（PCB）光刻膠專用化學品（光引發劑和樹脂）、液晶顯示器（LCD）光刻膠光引發劑、半導體光刻膠光引發劑及其他用途光引發劑四大類。
PCB光刻膠領域，強力新材(300429,股吧)的光引發劑產品主要應用於幹膜光刻膠。隨著 PCB 產業持續向中國轉移，公司 PCB光刻膠專用化學品的市場份額正在穩步提升。
LCD光刻膠領域，強力新材的主要產品是肟酯類系列高感度光引發劑。這種光引發劑是生產彩色光刻膠和黑色光刻膠的關鍵材料，彩色光刻膠和黑色光刻膠可以用來製備平板顯示器用的彩色濾光片。公司的 LCD 光刻膠光引發劑系列產品打破了巴斯夫等跨國企業對該類產品的壟斷，填補了國內空白。
半導體光刻膠領域，公司主要從事半導體KrF光刻膠用光酸、光酸中間體及聚合物用單體的生產及銷售。在所有的光刻膠化學品中，半導體光刻膠專用化學品對品質、純度、雜質含量的要求是最嚴格的，代表了光刻膠發展的最高水平。
公司經過十年多的發展，形成了自身的核心技術，成為國內及國際高端光引發劑領域中的知名企業。近年來，強力新材取得了中國國家知識產權局授權的 8 項發明專利，韓國知識產權局授權的2項發明專利、日本特許廳授權的2項發明專利和歐洲專利局授權的 2 項發明專利。公司有12個產品被認定為江蘇省高新技術產品，2 個產品被認定為常州市高新技術產品。2011年7月，強力新材的新型超純肟酯類高感度光引發劑通過了中國感光學會、中國石油(601857,股吧)和化學工業聯合會的科技成果鑑定，填補了國內空白，並榮獲2012年江蘇省科技進步二等獎。
北京科華微電子(600360,股吧)（非上市公司）
北京科華微電子材料有限公司，是一家中美合資企業，成立於 2004 年，一家產品覆蓋KrF（248nm）、I-line 、G-line 、紫外寬譜的光刻膠及配套試劑供應商與服務商，也是集先進光刻膠產品研、產、銷為一體的擁有自主智慧財產權的高新技術企業。公司是中芯國際、華潤上華、杭州士蘭、吉林華微電子、三安光電、華燦光電、德豪光電等行業頂尖客戶的穩定合作夥伴。
公司研發技術力量雄厚，具備很強的光刻膠及原材料合成、配方及相關基礎評價能力。其不但擁有多名光刻膠專家，還有完備的支持產品研發和出廠檢驗的分析和應用測試平臺。公司擁的有兩個 mini FAB，有解析度達到 0.11um 的 ASML PAS5500/850 掃描式曝光機、Nikon 步進式曝光機、TEL ACT8 塗膠顯影一體機和 Hitachi S9220 CDSEM 等主流設備，確保科華可以展開KrF、G/I 線光刻膠產品及關鍵原料的開發與全面評估。
科華微電子擁有中高檔光刻膠生產基地：2005年，建成百噸級環化橡膠系紫外負性光刻膠和負性光刻膠配套試劑生產線；2009 年 5 月，建成高檔 G/I 線正膠生產線（200 噸/年）和正膠配套試劑生產線（200 噸/年）；2012年12月，科華微電子建成 248nm光刻膠生產線。
科華微電子光刻膠產品序列完整，產品應用領域涵蓋集成電路（IC）、發光二極體（LED）、分立器件、先進封裝、微機電系統（MEMS）等。產品類型覆蓋KrF（248nm）、G/I 線（含寬譜），主要包括：KrF光刻膠 DK1080、DK2000、DK3000 系列；g-i line 光刻膠 KMP C5000、KMP C7000、KMP C8000、KMP EP3100 系列和 KMPEP3200A 系列；Lift-off 工藝使用的負膠 KMP E3000 系列；用於分立器件的 BN、BP 系列等。
北京科華微電子率先填補中國極紫外光刻膠領域的技術空白。科華微電子自成立以來，承擔了多項包括 I 線正膠、248nm 和 193nm 深紫外光刻膠在內國家重點科技研發任務及產業化項目。2018年6月，北京科華微電子與中國科學院化學研究所、中國科學院理化技術研究所聯合攻關的極紫外膠（EUV）02 專項任務順利通過驗收。由此，北京科華完成了 EUV 光刻膠關鍵材料的設計、製備和合成工藝研究、配方組成和光刻膠製備、實驗室光刻膠性能的初步評價裝備的研發。
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來源:巨豐投顧
作者:秦亮 執業證書:A0680616110002
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（責任編輯：董雲龍 ）