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原標題:
旗濱集團:株洲
旗濱集團股份有限公司公開發行可轉換
公司債券申請文件反饋意見之回復報告
股票簡稱：
旗濱集團股票代碼：601636
株洲
旗濱集團股份有限公司
Zhuzhou Kibing Group Co.,Ltd
（湖南醴陵經濟開發區東富工業園）
公開發行可轉換
公司債券申請文件
反饋意見的回覆
保薦機構（主承銷商）
2020年12月
中國證券監督管理委員會：
根據貴會於2020年12月4日出具的《中國證監會行政許可項目審查一次反
饋意見通知書》（203127號）的要求，株洲
旗濱集團股份有限公司（以下簡稱「公
司」、「發行人」、「申請人」、「
旗濱集團」）已會同甬興證券有限公司（以下簡稱「甬
興證券」或「保薦機構」）、北京大成律師事務所（以下簡稱「發行人律師」）、中審
華會計師事務所（特殊普通合夥）（以下簡稱「發行人會計師」）對反饋意見的有
關事項進行了認真核查與落實，現就反饋意見涉及問題的核查和落實情況逐條說
明如下：如無特別說明，本反饋意見回覆中的簡稱與募集說明書的簡稱具有相同
含義。本回覆中所列數據可能因四捨五入原因而與所列示的相關單項數據直接計
算得出的結果略有不同。
本反饋意見回復的字體說明如下：
反饋意見所列問題
黑體
問題回復的相關內容
宋體
目 錄
問題1：......................................................................................................................... 4
問題2：......................................................................................................................... 6
問題3：....................................................................................................................... 10
問題4：....................................................................................................................... 17
問題5：....................................................................................................................... 26
問題6：....................................................................................................................... 35
問題7：....................................................................................................................... 45
問題8：....................................................................................................................... 48
問題1：
請申請人補充說明並披露，上市公司及其合併報表範圍內子公司最近36個月
內受到的行政處罰情況，是否構成重大違法違規行為，是否符合《上市公司證
券發行管理辦法》第九條的規定。請保薦機構及律師發表核查意見。
回覆：
一、上市公司及其合併報表範圍內子公司最近36個月內受到的行政處罰情
況
1、漳州旗濱安全生產行政處罰事項
2017年7月4日，東山縣市場監督管理局監督管理大隊聯合康美市場監督
管理所及鎮安辦成立聯合檢查組對漳州旗濱進行了聯合檢查，檢查發現公司存在
違規使用特種設備等違法行為。2017年9月27日，東山縣市場監督管理局出具
了《行政處罰決定書》（（東）市監（質）罰[2017]13號），對漳州旗濱處以責
令停止使用超期未檢壓力管道、未辦理使用登記證場內機動車和壓力容器等特種
設備，並罰款19萬元的行政處罰。
2、醴陵旗濱環保行政處罰事項
因醴陵旗濱2018年3月2日的1號線在線監測平臺數據顯示汙染物排放超
標，醴陵市環保局執法人員於2018年3月9日對醴陵旗濱進行現場檢查，並現
場調取了2018年3月2日1號線在線監測平臺的原始數據，數據顯示醴陵旗濱
氮氧化物排放日均小時值超過了《平板玻璃工業大氣汙染物排放標準》（GB
26453-2011）規定的標準限值。2018年3月21日，醴陵市環保局出具了《行政
處罰決定書》（醴環罰[2018]4號），對醴陵旗濱處以責令立即改正違法行為並
罰款20萬元的行政處罰。
經發行人自查及中介機構核查，除上述兩項行政處罰事項以外，上市公司及
其合併報表範圍內境內子公司最近36個月內不存在受到其他行政處罰的情況。
經發行人自查，並根據境外律師事務所Dentons Rodyk & Davidson LLP針對
新加坡旗濱的基本情況出具的法律意見書，新加坡旗濱在公司註冊、外匯、勞工、
進出口不存在不合規或者收到處罰的情形。經發行人自查，並根據境外律師事務
所Zain&Co日針對馬來西亞旗濱、馬來西亞節能和馬來西亞礦業（以下合稱「馬
來西亞經營實體」）的基本情況出具的法律意見書，馬來西亞經營實體在營業活
動中不存在受到馬來西亞監管機構的法律處罰的情形。
二、上述行政處罰是否構成重大違法違規行為，是否符合《上市公司證券
發行管理辦法》第九條的規定
1、漳州旗濱安全生產行政處罰事項
2020年3月13日，東山縣市場監督管理局就上述行政處罰事項出具了專項
證明，認為漳州旗濱上述違法行為情節較輕，未造成嚴重危害後果，社會影響較
小，不屬於重大違法違規行為，上述處罰不屬於重大行政處罰，且漳州旗濱已在
違法事實發生後及時整改，並經驗收通過。除上述情形外，漳州旗濱自2017年
1月1日至該專項證明出具日，在生產經營過程中不存在因違反法律法規而受到
該局的其他行政處罰。
2、醴陵旗濱環保行政處罰事項
2020年3月16日，株洲市環境生態局醴陵分局（原醴陵市環保局）就上述
醴陵旗濱行政處罰事項出具了專項證明，認為上述違法行為情節較輕，未造成嚴
重危害後果，社會影響較小，不屬於重大違法違規行為，上述處罰不屬於重大行
政處罰，且醴陵旗濱已在違法事實發生後及時整改，並經該局驗收通過。除上述
情形外，醴陵旗濱自2017年1月1日至該專項證明出具日，在生產經營過程中
不存在因違反法律法規而受到該局的其他行政處罰。
綜上所述，發行人涉及的上述行政處罰不構成重大違法違規情況，符合《上
市公司證券發行管理辦法》第九條的規定。
三、補充披露情況
發行人已在募集說明書「第四節 發行人基本情況」之「十六、發行人及子
公司受到的行政處罰情況」中補充披露了上述相關內容。
四、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構取得並核查了發行人出具的書面說明、發行人最近三年及一期定期
報告、發行人最近三年的審計報告、相關主管部門出具的合規證明和專項證明、
境外律師出具的法律意見書等資料，並通過信用中國、國家企業信用信息公示系
統、全國法院被執行人信息查詢系統等網站進行了核查。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
發行人最近三十六個月內不存在違反工商、稅收、土地、環保、海關法律、
行政法規或規章，受到行政處罰且情節嚴重，或者受到刑事處罰的重大違法行為，
本次發行符合《上市公司證券發行管理辦法》第九條之規定。
2、發行人律師核查意見
發行人最近三十六個月內不存在《管理辦法》第九條所列的公開發行證券不
得存在的重大違法行為，符合《管理辦法》第九條之規定。
問題2：
2019年8月，菲律賓政府對馬來西亞旗濱進行臨時關稅調查，2019年8月，印
度政府對馬來西亞旗濱進行反傾銷、反補貼調查。請申請人補充說明並披露，上述關
稅及反傾銷調查的最新進展，是否對公司境外生產銷售產生重大不利影響。請保薦機
構及律師發表核查意見。
回覆：
一、上述關稅及反傾銷調查的最新進展情況
1、菲律賓政府對馬來西亞旗濱進行臨時關稅調查進展
2019年2月，菲律賓貿工部（Department of Trade and Industry）針對進口浮
法玻璃發起保障措施調查。2019年8月，菲律賓關稅調查委員會（Tariff
Commission）針對浮法玻璃關稅保障措施發布正式立案調查公告，馬來西亞旗濱
作為涉案產品的生產商/出口商，向調查機關登記應訴，提交出口商答卷等材料，
配合調查機關開展調查。2020年7月17日，菲律賓貿工部根據菲律賓關稅調查
委員會的仲裁結果發布終裁指令，駁回了菲律賓國內玻璃生產商的申請，裁定不
對進口涉案產品採取保障措施，返還此前已徵收的臨時措施稅。
2、印度政府對馬來西亞旗濱進行反傾銷調查進展
2019年8月，印度商工部（Ministry of Commerce & Industries）應印度國內
企業申請，啟動本案的反傾銷調查。作為涉案產品的生產商/出口商，馬來西亞
旗濱向調查機關登記應訴並提交出口商問卷。本案於2020年8月20日終裁結案，
印度商工部裁定馬來西亞旗濱銷往印度市場的最低限價為273.12美元/噸（印度
到港價格）。若馬來西亞旗濱以低於最低限價的進口商品報關價向印度出口涉案
產品，將被徵收金額等同於該報關價值與最低限價差額部分的反傾銷稅。
3、印度政府對馬來西亞旗濱進行反補貼調查進展
2019年10月，印度商工部應印度國內企業申請，啟動本案的反補貼立案調
查。作為涉案產品的生產商/出口商，馬來西亞旗濱向調查機關登記應訴並提交
出口商問卷。目前本案仍在審理過程中，印度商工部發通告表示反補貼調查將延
展至2020年12月30日，並將在調查結束後發布終裁決定。
二、是否對公司境外生產銷售產生重大不利影響
1、馬來西亞旗濱海外主要區域銷售明細
馬來西亞旗濱自2017年下半年開始商業化運營，2018年至2020年1-9月銷
售收入的分區域構成情況如下：
地區
2018年度
2019年度
2020年1-9月
內銷
15.17%
16.84%
19.10%
出口
84.83%
83.16%
80.90%
其中：韓國
29.50%
24.83%
22.00%
印度
27.25%
33.31%
14.25%
越南
7.01%
2.30%
12.04%
柬埔寨
3.91%
5.02%
5.76%
菲律賓
4.97%
8.01%
4.83%
印度尼西亞
7.64%
4.58%
1.72%
其他
4.56%
5.10%
20.31%
由上表可見，馬來西亞旗濱主要是出口銷售，出口佔比超過80%，其中，韓
國和印度的佔比最高。
2、對公司境外生產銷售的影響
印度反傾銷、反補貼案件對公司境外生產銷售的影響較小，原因如下：
（1）馬來西亞旗濱目前銷往印度的價格已經高於政府最低限價
由於印度本土的玻璃原片供應量有限，難以滿足其高速發展的需求，加上
2020年印度受到疫情影響較為嚴重，導致印度的玻璃原片匱乏，玻璃價格走強，
目前馬來西亞旗濱向印度銷售的價格加上運費（即印度到港價格）已經高於印度
政府的最低限價，目前公司向印度銷售玻璃原片沒有被徵稅的風險。
（2）馬來西亞旗濱對印度市場不存在重大依賴
從馬來西亞旗濱銷售收入的分區域構成情況來看，2018年、2019年和2020
年1-9月，馬來西亞旗濱在印度的銷售收入佔比分別為27.25%、33.31%和14.25%，
最近一期佔比降幅較大，主要是由於馬來西亞旗濱積極開拓全球市場，銷往其他
區域的銷售佔比增加所致。目前，韓國是馬來西亞旗濱最大的出口國家，同時正
在積極拓展越南、柬埔寨、中國（包括中國臺灣、香港）等區域的市場，公司會
基於整體市場規劃，對銷售區域進行篩選和調整，即使馬來西亞旗濱未來對印度
的銷售減少，也不會對公司的生產銷售產生重大影響。
三、補充披露情況
發行人已在募集說明書「第四節 發行人基本情況」之「九、境外生產經營
情況」之「（二）/1、
旗濱集團（馬來西亞）有限公司」的相關內容中補充披露
了上述相關內容。
四、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、取得並核查了發行人提供的《菲律賓關稅保護案件簡要報告》和《印度
反傾銷及反補貼案件簡要報告》，以及菲律賓和印度調查部門出具的通告、仲裁
報告、裁決指令等文件，並取得了菲律賓關稅保護案件和印度反傾銷、反補貼案
件代理律師出具的說明對上述調查案件的進展情況進行了核查。
2、取得了發行人最近三年及一期定期報告、最近三年的審計報告、馬來西
亞旗濱在印度銷售情況的書面說明以及馬來西亞旗濱的銷售區域明細表，並與馬
來西亞財務人員進行了充分的溝通，對上述案件對公司境外生產銷售產生的影響
進行了核查、分析和評估。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）截至本反饋意見回復出具日，臨時關稅調查案件已經結案，菲律賓貿
工部已經駁回了菲律賓國內玻璃生產商的申請，裁定不對進口涉案產品採取保障
措施，返還此前已徵收的臨時措施稅，該事項不會對公司境外生產銷售產生重大
不利影響。
（2）截至本反饋意見回復出具日，反傾銷調查案件已經結案，印度商工部
裁定若馬來西亞旗濱以低於最低限價的進口商品報關價向印度出口涉案產品，將
被徵收金額等同於該報關價值與最低限價差額部分的反傾銷稅。針對反補貼調查
案件，印度商工部發通告表示反補貼調查將延展至2020年12月30日，並將在
調查結束後發布終裁決定。經分析評估，印度反傾銷、反補貼案件不會對公司境
外生產銷售產生重大不利影響。
2、發行人律師核查意見
發行人已經披露了馬來西亞旗濱所涉及的菲律賓政府臨時關稅調查、印度政
府反傾銷、反補貼調查的最新進展，前述事項不會對公司境外生產銷售產生重大
不利影響。
問題3：
申請人本次發行擬募集資金總額不超過15億元，投向長興旗濱節能玻璃有
限公司年產1235萬平方米節能玻璃項目等。請申請人補充說明並披露：（1）募
投項目是否經有權機關審批或備案，是否履行環評程序，項目用地是否落實，
是否取得項目實施全部資質許可；（2）募投項目與公司主營業務的聯繫和區別，
是否符合相關產業政策和當前市場情況，是否會新增過剩產能。請保薦機構及
律師發表核查意見。
回覆：
一、募投項目是否經有權機關審批或備案，是否履行環評程序，項目用地
是否落實，是否取得項目實施全部資質許可
發行人本次發行擬募集資金總額不超過15億元，投向長興旗濱節能玻璃有
限公司年產1235萬平方米節能玻璃項目（以下簡稱「長興節能玻璃項目」）、天
津旗濱節能玻璃有限公司節能玻璃生產基地項目（以下簡稱「天津節能玻璃項
目」）、湖南旗濱節能玻璃有限公司節能玻璃生產線建設項目二期項目（以下簡
稱「湖南節能玻璃二期項目」）及償還銀行貸款項目。其中長興節能玻璃項目、
天津節能玻璃項目、湖南節能玻璃二期項目為生產建設類項目，需要落實生產
所需的土地，需要向主管機關部門履行備案審批及環評程序；償還銀行貸款項
目不涉及項目用地以及備案和環評程序。具體情況如下：
（一）募投項目已向有權機關部門履行備案程序
截至本反饋回復出具日，募投項目已向有權機關部門履行備案程序情況如
下：
1、長興節能玻璃項目已經於2020年3月11日經長興縣發展和改革局完成備
案，項目代碼為2020-330522-30-03-108587。
2、天津節能玻璃項目已經於2020年5月20日取得天津濱海高新技術產業開
發區行政審批局出具的《關於節能玻璃生產基地項目備案的證明》（津高新審投
備案[2020]185號），項目代碼為2020-120318-30-03-001312。
3、湖南節能玻璃二期項目已經於2020年3月5日取得醴陵市發展和改革局出
具的《企業投資項目備案證明》（醴發改備[2020]52號），項目編碼為
2020-430281-30-03-005963。
（二）募投項目已向環保主管部門履行環評程序
截至本反饋回復出具日，募投項目已向環保主管部門履行環評程序情況如
下：
1、長興節能玻璃項目：根據環保部《建設項目環境影響登記表備案管理辦
法》以及浙江省環境保護廳《關於落實「區域環評+環境標準」改革切實加強環
評管理的通知》（浙環發〔2017〕34號）、《關於同意湖州南太湖產業集聚區長
興分區「區域環評+環境標準」改革實施方案的批覆》（長政發[2018]37 號）等
文件的規定，本項目僅需填報環境影響登記表，並辦理相應備案手續。發行人
已經根據上述規定報送環境影響登記表，並於2020年3月27日取得了湖州市生態
環境局長興分局出具的《長興縣企業投資項目承諾制改革環評備案受理書》（編
號：湖長環改備2020-30號）。
2、天津節能玻璃項目：發行人已經於2020年6月2日取得了天津濱海高新技
術產業開發區管委會出具的《關於對天津旗濱節能玻璃有限公司節能玻璃生產基
地項目環境影響報告表的批覆》（津高新審環準[2020]46號）。
3、湖南節能玻璃二期項目：發行人已經於2020年4月29日取得了株洲市生
態環境局出具的關於本募投項目的環評批覆（株醴環評表[2020]61號）。
（三）募投項目用地已經得到落實
截至本反饋回復出具日，募投項目用地落實情況如下：
1、長興節能玻璃項目：2020年3月26日，該項目實施主體長興節能取得了
本募投項目所需地塊的《不動產權證書》（浙（2020）長興縣不動產權第0005105
號），該地塊坐落於長興縣李家巷鎮石泉村，證載土地用途為工業用地，證載面
積為129,278平方米，使用期限為2020年3月3日至2070年3月2日。
2、天津節能玻璃項目：2020年6月19日，該項目實施主體天津節能取得了
本募投項目所需地塊的《不動產權證書》（津（2020）濱海高新區不動產權第
1000988號），該地塊坐落於濱海高新區未來科技城，證載土地用途為工業用
地，證載面積為135,300.70平方米，使用期限為2020年6月19日至2070年6月18
日。
3、湖南節能玻璃二期項目：該項目不涉及新增土地，項目實施主體湖南節
能將租用
旗濱集團全資子公司醴陵旗濱的廠房及倉庫進行生產，該等生產場所
對應地塊，發行人已經分別取得了《國有土地使用權證》（醴國用（2015）第0212
號）和《不動產權證書》（湘（2018）醴陵市不動產權第0006604號）。
（四）發行人已取得募投項目實施全部資質許可
本次募投項目的實施所需履行的資質許可類程序即為如上所述的項目備案
及環評程序，不涉及其它行業準入、產能指標、安全生產許可等資質獲取或行
政許可事項。此外，上述三個募投項目均已經取得了《建設用地規劃許可證》《建
設工程規劃許可證》和《建築工程施工許可證》，具體情況如下：
公司名稱
建設用地規劃許可證
建設工程規劃許可證
建築工程施工許可證
長興節能
證號：地字第
330522202000055號
證號：建字第
330522202000084號
證號：330522202005210401
取得日期：2020.04.23
取得日期：2020.04.23
取得日期：2020.05.21
天津節能
證號：地字第2020園區地證
申字0019號
證號：建字第2020園區建證
申字0021號
證號：
1203182020061904111
取得日期：2020.06.09
取得日期：2020.06.19
取得日期：2020.06.19
湖南節能
證號：建規[地]字醴規工
2014004號
證號：建規[建]字第醴規工字
201908號
證號：430281201911050001
取得日期：2014.03.05
取得日期：2019.08.20
取得日期：2019.11.05
綜上，發行人已取得募投項目實施所需的全部資質許可。
（五）補充披露情況
發行人已在募集說明書之「第八節 本次募集資金運用」之「二、本次募集
資金投資項目情況」之「（五）本次募集資金投資項目的必要性及可行性分析」
之「2、本次募集資金投資項目的可行性分析」之「（4）本次募投項目實施已取
得全部資質許可」部分對上述內容進行了相應的補充披露。
二、募投項目與公司主營業務的聯繫和區別，是否符合相關產業政策和當
前市場情況，是否會新增過剩產能
（一）募投項目與公司主營業務的聯繫和區別
發行人主營業務為玻璃原片製造與銷售、玻璃新材料研發和玻璃深加工、
裝卸勞務及貿易，目前以浮法玻璃原片及節能建築玻璃的生產、銷售為主。
發行人目前的主要產品包括：優質透明浮法玻璃、超白浮法玻璃、著色浮
法玻璃等優質浮法玻璃原片；Low-E低輻射鍍膜玻璃、中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃等節能建築玻璃等。
發行人本次募投項目均圍繞公司主營業務展開：其中長興節能玻璃項目、
天津節能玻璃項目、湖南節能玻璃二期項目三個生產建設類項目的產品品類、
技術工藝、應用領域與發行人現有節能建築玻璃產品基本相同，系浮法玻璃原
片產業鏈延伸，屬於發行人主要產品中的節能建築玻璃產品，上述三個生產建
設類項目的實施，有利於公司現有主營業務中節能建築玻璃業務生產規模的提
升、生產基地布局的完善及綜合競爭力的增強；償還銀行貸款項目的實施有利
於調整公司資本結構、降低公司財務費用、增強公司資金實力，助力公司主營
業務健康發展。
（二）募投項目符合相關產業政策和當前市場情況，不會新增過剩產能
發行人本次募投項目為長興節能玻璃項目、天津節能玻璃項目、湖南節能
玻璃二期項目及償還銀行貸款項目，其中三個生產建設類項目的產品為節能建
築玻璃，實施地點分別為浙江省長興縣、天津市和湖南省醴陵市。
1、募投項目符合相關產業政策
根據《產業
結構調整指導目錄（2019年本）》之「第一類：鼓勵類」中「十
二、建材」類別中的「2、節能、安全、顯示、智能調控等功能玻璃產品及技術
裝備」，本次募投項目涉及的節能建築玻璃屬於鼓勵類產品範疇。
《國務院辦公廳關於促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》明確提
出發展高端玻璃，提高建築節能標準，推廣應用低輻射鍍膜（Low-E）玻璃板
材、真（中）空玻璃、安全玻璃、個性化幕牆、光伏光熱一體化玻璃製品，以及
適應既有建築節能改造需要的節能門窗等產品。《建材工業發展規劃（2016-2020
年）》明確推廣雙銀及多銀低輻射鍍膜（Low-E）玻璃、安全真（中）空玻璃等
節能門窗。其他多部法規、政策亦明確支持節能玻璃的發展與推廣。
《浙江省人民政府辦公廳關於促進建材工業穩增長調結構增效益的實施意
見》提出「著力開展高端玻璃深加工，發展高品質高強超白高透光
太陽能光伏玻
璃、光伏光熱一體化玻璃製品、高品質低輻射鍍膜（Low-E）玻璃、真（中）空
玻璃、防撞安全玻璃」。《湖州市國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》
提出要提高建築節能標準，推廣綠色建築和建材。
《天津市工業經濟發展「十三五」規劃》明確提出，緊緊圍繞產業轉型升級
重大需求，以提升材料性能、提高材料附加值為核心，打造一批綠色示範工
廠，到2020年，產業規模達到3000億元，成為國內重要的新材料產業基地。天
津市工業化和信息化委《關於促進我市建材工業轉型升級健康發展的實施方案》
中明確提出提高建築節能標準，在新建建築和既有建築改造中，推廣使用低輻
射鍍膜（Low-E）玻璃板材、真（中）空玻璃、安全玻璃、個性化幕牆、光伏光
熱一體化玻璃製品以及節能門窗等。
《湖南省建材行業「十三五」發展規劃》提出「玻璃工業要加強與新興產
業、
高端裝備製造業和建築業的聯手與合作，提高高端產品自主保障能力；重
點發展節能玻璃、光伏玻璃、電子信息玻璃等新型功能玻璃，擴大玻璃深加工
產品在裝飾、電子、
新能源、環保及國防航天等領域的應用」，「支持株洲醴
陵旗濱玻璃有限公司和郴州桂陽家興新型材料有限公司，通過延伸產業鏈，發
展高附加值產品，提高要素配置效率和市場競爭力；推動中小加工玻璃企業依
託原片生產企業集聚發展，重點打造醴陵旗濱玻璃深加工基地」。
因此，本次募投項目符合國家戰略、產業政策和地方發展規劃。
2、募投項目的產品下遊市場需求可觀、穩定
住建部《建築業發展「十三五」規劃》提出，到2020年，城鎮新建民用建築
全部達到節能標準要求，城鎮綠色建築佔新建建築比重達到50%，新開工全裝
修成品住宅面積達到30%，綠色建材應用比例達到40%。住建部《建築節能與綠
色建築發展「十三五」規劃》提出，到2020年，城鎮新建建築能效水平比2015
年提升20%，部分地區及建築門窗等關鍵部位建築節能標準達到或接近國際現
階段先進水平，城鎮新建建築中綠色建築面積比重超過50%，綠色建材應用比
重超過40%，完成既有居住建築節能改造面積5億㎡以上，公共建築節能改造1
億㎡，全國城鎮既有居住建築中節能建築所佔比例超過60%。2001年以來，我
國施工房屋面積持續增長，至2018年已突破800,000萬平方米；2001年至2011
年，我國每年新開工房屋面積逐年增長，2011年後增長勢頭有所趨緩，並在
2015年以後重新呈現出一定的增長趨勢。國家統計局數據顯示，2019年全國房
地產開發投資達132,194億元，比上年增長9.9%，增速仍較快。
中國建築裝飾協
會組織編制的《
中國建築裝飾行業「十三五」發展規劃綱要》亦指出，「十三
五」期間，預計建築裝飾行業平均年增長率將保持在7%左右，其中建築幕牆市
場規模將由3,400億元（2015年）增長到5,500億元（2020年），年均增長率11%
左右。總的來說，我國房屋建築施工市場基數龐大，每年新開工房屋面積較為
穩定，形成了對節能玻璃穩定而持續的市場需求。
進入21世紀以來，我國交通固定資產投資逐年增加，較2001年相比，2019
年投資額增長近7倍，達到約23,452億元。《交通強國建設綱要》提出「從2021
年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設」和「到2035年，基本建成交
通強國」的發展目標，並做出「建設現代化高質量綜合立體交通網絡」、「構
建便捷順暢的城市（群）交通網」、「形成廣覆蓋的農村交通基礎設施網」、
「構築多層級、一體化的綜合交通樞紐體系」的基礎設施布局完善、立體互聯
規劃。交通基礎設施中的汽車站、火車站、機場等大量使用玻璃幕牆、玻璃護
欄和玻璃門窗，可以預見，交通運輸業基礎設施建設將持續推進，節能玻璃產
品作為交通基建的重要材料也將因此獲益。
3、募投項目不會新增過剩產能
綜上所述，發行人本次募投項目符合國家戰略、產業政策和地方發展規
劃，其產品下遊市場需求可觀、穩定，募投項目的實施不會新增過剩產能。
（三）補充披露情況
發行人已在募集說明書之「第八節 本次募集資金運用」之「二、本次募集
資金投資項目情況」之「（五）本次募集資金投資項目的必要性及可行性分析」
之「2、本次募集資金投資項目的可行性分析」之「（1）國家戰略、產業政策和
地方發展規劃的支持」、「第八節 本次募集資金運用」之「二、本次募集資金
投資項目情況」之「（六）本次募投項目圍繞公司主營業務展開，不會新增過剩
產能」部分對上述內容進行了相應的補充披露。
三、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、查閱了發行人本次募投項目的審批、核准或備案文件，查閱了募投項目
用地的不動產權證書或土地使用證書。
2、查詢並分析了發行人募投項目所處行業的政策文件與市場數據，審閱了
專業第三方機構出具的可行性研究報告，分析了發行人本次募投項目與公司主
營業務的聯繫和區別，分析了本次募投項目符合相關產業政策的情況。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）發行人本次募投項目已向有權機關部門履行備案程序，已向環保主管
部門履行環評程序，項目用地已經得到落實，發行人已取得募投項目實施所需
的全部資質許可。
（2）發行人本次募投項目系圍繞公司主營業務展開，涉及的產品與發行人
現有節能建築玻璃產品基本相同，募投項目的實施有利於公司現有主營業務中
節能建築玻璃業務生產規模的提升、生產基地布局的完善及綜合競爭力的增
強。
（3）發行人本次募投項目符合國家戰略、產業政策和地方發展規劃，其產
品下遊市場需求可觀、穩定，募投項目的實施不會新增過剩產能。
2、發行人律師核查意見
上述募集資金投資項目均已獲得有權部門的批准或備案，已履行環評程
序，項目用地已經落實，發行人已取得項目實施所需的全部資質許可。發行人
已補充說明並披露募投項目與公司主營業務的聯繫和區別，符合相關產業政策
和當前市場情況，募投項目的實施不會新增過剩產能。
問題4：
報告期內申請人應收帳款和應收票據帳面餘額上升趨勢明顯，最近一期末
大幅增加。請申請人：（1）結合業務模式、信用政策說明應收帳款和應收票據
增幅較快的原因及合理性，是否與同行業可比公司情況相一致；（2）結合帳齡、
期後回款及壞帳核銷情況、同行業可比公司情況等說明報告期內壞帳準備計提
是否充分。請保薦機構和會計師核查並發表明確意見。
回覆：
一、結合業務模式、信用政策說明應收帳款和應收票據增幅較快的原因及
合理性，是否與同行業可比公司情況相一致
（一）公司業務模式及信用政策
公司的主營業務主要由浮法玻璃原片和節能建築玻璃的生產、銷售構成。其
中浮法玻璃原片通常執行款到發貨的信用政策。自2018年度以來，公司正式開展
節能建築玻璃的生產銷售，報告期內銷售規模增長迅速。根據行業慣例，節能建
築玻璃產品因其直接配套相應的建築工程項目，貨款結算與工程項目有一定的關
聯，分預付款、過程款和尾款三段結算，每段結算的金額和周期要求根據客戶和
項目合同的不同進行相應的調整，因此存在一定的信用期。
報告期內，公司的浮法玻璃原片和節能建築玻璃的信用政策和結算方式具體
如下：
產品類別
信用政策
主要結算方式
浮法玻璃原片
通常為現款現貨，無信用期
現匯為主，接收部分銀行承兌
匯票；馬來西亞旗濱的海外銷
售採用現匯、信用證結算
節能建築玻璃
鍍膜大板類產品通常為現款現貨，公建
類產品根據不同客戶情況帳期有所不
同，通常有一定比例的預付款，然後根
據項目進度分為月結和批結，整體來看
通常有40-70天的信用期
現匯和銀行承兌匯票為主，少
量接收商業承兌匯票；馬來西
亞節能的海外銷售採用現匯、
信用證結算
公司對客戶的信用政策和結算方式符合同行業可比公司慣例，報告期內沒有
發生過重大變化，不存在放寬信用期的情況。
（二）應收帳款和應收票據增幅較快的原因及合理性
單位：萬元
項目
2020年6月30日
/2020年1-6月
2019年12月
31日/2019年度
2018年12月
31日/2018年度
2017年12月
31日/2017年度
應收帳款餘額
14,456.97
12,073.90
9,053.70
4,931.53
應收票據餘額
15,064.99
4,290.36
5,140.99
3,490.48
營業收入
379,060.94
930,576.45
837,830.74
758,500.41
應收帳款佔營業收入比例
1.91%
1.30%
1.08%
0.65%
應收票據佔營業收入比例
1.99%
0.46%
0.61%
0.46%
應收帳款和應收票據佔營
業收入比例合計
3.89%
1.76%
1.69%
1.11%
註：2020年1-6月的應收帳款和應收票據佔營業收入的比例已經年化處理
截至2017年末、2018年末、2019年末和2020年6月末，公司應收帳款餘額分
別為4,931.53萬元、9,053.70萬元、12,073.90萬元和14,456.97萬元，應收票據餘額
分別為3,490.48萬元、5,140.99萬元、4,290.36萬元和15,064.99萬元。報告期內，
公司應收帳款和應收票據餘額佔營業收入的比例較小，報告期內合計佔比分別為
1.11%、1.69%、1.76%和3.89%，總體呈現上升趨勢，最近一期末上升較多，原
因如下：
1、應收帳款增加的原因及合理性
旗濱集團的浮法玻璃原片業務規模佔比較高，浮法玻璃原片通常執行款到發
貨的政策。公司的應收帳款主要由廣東節能、浙江節能、馬來西亞節能、湖南節
能四個節能建築玻璃板塊的子公司和浮法玻璃板塊的一個馬來西亞子公司產生。
按照節能建築玻璃業務慣例，公司對節能建築玻璃的客戶有一定的信用期，以及
馬來西亞子公司的海外銷售採用信用證結算，公司出于謹慎性原則，在收到信用
證付款前計入應收帳款。
馬來西亞旗濱於2017年進入商業化運營，2017年末，公司的應收帳款主要由
馬來西亞旗濱產生。2018年，
旗濱集團開始開展節能建築玻璃的生產銷售，廣東
節能、浙江節能2018年開始商業化運營，馬來西亞節能2019年開始商業化運營，
湖南節能2020年開始商業化運營，隨著各個節能建築玻璃子公司陸續投入商業化
運營，公司節能建築玻璃收入增長較快。2018年、2019年以及2020年1-6月，公
司節能建築玻璃收入分別為17,367.25萬元、66,893.99萬元以及40,156.67萬元，增
長較快，從而導致報告期內公司應收帳款餘額增加較快。
2020年6月末，公司應收帳款餘額增幅較大，一方面因為公司的節能建築玻
璃業務仍處於快速發展的爬坡期，收入增長帶來應收帳款的增長，另一方面由於
年初爆發新冠疫情，下遊客戶的復產復工延遲，導致部分回款速度有所放慢。
2、應收票據增加的原因及合理性
2020年6月末，公司應收票據較上年末增幅較大，原因如下：公司不斷加強
票據管控，對票據收取和使用會視銷售收款和採購付款的情況統籌安排。今年上
半年公司實施了原材料的戰略儲備，部分原材料海外採購具有價格優勢，公司增
加了相應原材料的進口採購量，由於進口採購無法使用承兌匯票支付，故公司在
本期提高了現匯支付的比例。同時，由於現匯支付的比例提高，公司對收到的票
據相應減少了票據背書的比例而提高了票據貼現的比例，並且公司會結合市場行
情擇機貼現，2020年6月末，公司判斷當時貼現利率較高，當月並未貼現，故期
末應收票據的餘額增加。因此，公司應收票據增加主要是收取和使用承兌匯票的
比例變化所致，公司對客戶的結算方式未發生變化。
（三）是否與同行業可比公司情況相一致
1、應收帳款的變動情況
報告期各期末，公司與同行業可比上市公司的應收帳款餘額變動情況如下：
單位：萬元、萬港元
公司名稱
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
金額
增長率
金額
增長率
金額
增長率
金額
南玻A
81,248.50
19.79%
67,824.03
10.84%
61,189.92
-7.31%
66,015.04
耀皮玻璃53,981.98
8.55%
49,730.64
-2.28%
50,892.02
3.58%
49,133.47
信義玻璃
156,691.90
7.95%
145,149.40
10.36%
131,521.10
2.65%
128,127.70
旗濱集團14,456.97
19.74%
12,073.90
33.36%
9,053.70
83.59%
4,931.53
可比公司數據來源：上市公司定期報告
註：信義玻璃為港股上市公司，金額單位為萬港元
由上表可見，2017年末至2019年末，公司的應收帳款餘額逐年增長，與同行
業可比公司的變化趨勢存在差異，是由於公司開展節能建築玻璃業務較晚，於
2018年正式開始，在報告期內仍處於高速增長的階段，而同行業可比公司開展相
關業務較早，報告期內的應收帳款餘額趨於穩定。最近一期末，受到疫情的影響，
公司與同行業可比公司的應收帳款餘額較上年末均出現了不同程度的增長。
報告期各期內，公司與同行業可比上市公司的應收帳款餘額佔營業收入比例
的情況如下：
公司名稱
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
南玻A
9.18%
6.48%
5.77%
6.07%
耀皮玻璃16.04%
11.02%
13.19%
15.01%
信義玻璃
10.98%
8.93%
8.21%
8.70%
可比公司平均值
12.07%
8.81%
9.06%
9.93%
旗濱集團1.91%
1.30%
1.08%
0.65%
可比公司數據來源：上市公司定期報告
註：2020年1-6月的應收帳款佔營業收入的比例已經年化處理
由上表可見，報告期內
旗濱集團應收帳款餘額佔營業收入的比例始終低於同
行業可比公司。最近一期末，公司與同行業可比公司的應收帳款餘額佔營業收入
比例均有所上升。
綜上，由於產品結構差異，2017年末至2019年末，公司應收帳款與同行業可
比公司的變動情況存在差異具有合理性，2020年6月末，公司與同行業可比公司
的變動情況基本一致。整體來看，公司的應收帳款金額較小，銷售回款能力較強。
2、應收票據的變動情況
報告期各期末，公司與同行業可比上市公司的應收票據餘額變動情況如下：
單位：萬元、萬港元
公司名稱
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
金額
增長率
金額
增長率
金額
增長率
金額
南玻A
53,338.84
-3.95%
55,532.02
-22.81%
71,937.54
30.27%
55,223.24
耀皮玻璃39,472.90
-18.52%
48,445.10
5.95%
45,724.11
48.33%
30,826.81
信義玻璃
98,428.70
223.98%
30,381.20
-10.53%
33,956.40
-65.37%
98,055.80
旗濱集團15,064.99
251.14%
4,290.36
-16.55%
5,140.99
47.29%
3,490.48
可比公司數據來源：上市公司定期報告
注1：信義玻璃為港股上市公司，金額單位為萬港元
注2：由於執行新金融工具準則，銀行承兌匯票重分類至應收款項融資，為了更加真實
反映各公司的應收票據情況，表格中將列入應收款項融資的銀行承兌匯票與報表中應收票據
科目金額合計列式
報告期各期內，公司與同行業可比上市公司的應收票據餘額佔營業收入比例
的情況如下：
公司名稱
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
南玻A
6.03%
5.30%
6.78%
5.08%
耀皮玻璃11.73%
10.74%
11.85%
9.42%
信義玻璃
6.90%
1.87%
2.12%
6.66%
可比公司平均值
8.22%
5.97%
6.92%
7.05%
旗濱集團1.99%
0.46%
0.61%
0.46%
註：2020年1-6月的應收票據佔營業收入的比例已經年化處理
由上表可見，
旗濱集團的應收票據餘額以及佔營業收入的比例遠小於同行業
可比公司，主要是由於
旗濱集團佔比較大的浮法玻璃原片業務以現匯結算為主。
2020年6月末，
旗濱集團與同行業可比上市公司的應收票據餘額佔營業收入的比
例均有所上升，公司與同行業可比公司的變動情況基本一致。
綜上所述，報告期公司的業務模式和信用政策未發生實質變化，應收帳款的
增長主要來源於節能建築玻璃營業收入的增長，應收票據的增長主要系公司對票
據的收取和使用比例發生變化所致，公司的應收帳款和應收票據佔營業收入的比
例小於同行業均值，銷售回款能力較強。最近一期末應收帳款和應收票據的增加
具有合理性，且與同行業可比公司情況基本一致。
二、結合帳齡、期後回款及壞帳核銷情況、同行業可比公司情況等說明報
告期內壞帳準備計提是否充分
（一）應收帳款帳齡情況
報告期各期末，公司的應收帳款帳齡分布以及計提壞帳準備的情況如下：
單位：萬元
帳齡
2020年6月30日
2019年12月31日
帳面餘額
比例
壞帳
準備
帳面餘額
比例
壞帳
準備
1年以內
14,164.21
97.97%
708.21
11,943.50
98.92%
597.27
1-2年
229.46
1.59%
22.95
130.40
1.08%
13.04
2-3年
63.31
0.44%
12.66
0.00
0.00%
0.00
3-4年
0.00
0.00%
0.00
0.00
0.00%
0.00
4-5年
0.00
0.00%
0.00
0.00
0.00%
0.00
5年以上
0.00
0.00%
0.00
0.00
0.00%
0.00
合計
14,456.97
100.00%
743.82
12,073.90
100.00%
610.31
帳齡
2018年12月31日
2017年12月31日
帳面餘額
比例
壞帳
準備
帳面餘額
比例
壞帳
準備
1年以內
9,035.30
99.80%
451.77
4,904.14
99.44%
245.20
1-2年
18.40
0.20%
1.84
10.74
0.22%
1.07
2-3年
0.00
0.00%
0.00
5.67
0.12%
1.13
3-4年
0.00
0.00%
0.00
0.00
0.00%
0.00
4-5年
0.00
0.00%
0.00
10.98
0.22%
5.49
5年以上
0.00
0.00%
0.00
0.00
0.00%
0.00
合計
9,053.70
100.00%
453.60
4,931.53
100.00%
252.90
從帳齡分布來看，報告期各期末，公司帳齡在1年以內的應收帳款佔比分別
為99.44%、99.80%、98.92%和97.97%，佔比較高。
（二）應收帳款期後回款情況
報告期各期末，公司的應收帳款期後回款情況如下：
單位：萬元
時間
期末餘額
期後回款金額（截至2020-11-30）
回款比例
2020年6月30日
14,456.97
13,205.62
91.34%
時間
期末餘額
期後回款金額（截至2020-11-30）
回款比例
2019年12月31日
12,073.90
11,537.12
95.55%
時間
期末餘額
期後回款金額（截至2019-12-31）
回款比例
2018年12月31日
9,053.70
8,978.34
98.48%
時間
期末餘額
期後回款金額（截至2018-12-31）
回款比例
2017年12月31日
4,931.53
4,910.30
99.99%
由上表可見，報告期各期末，公司應收帳款期後回款比例分別為99.99%、
98.48%、95.55%和91.34%，公司的應收帳款回款情況良好，始終保持較高的回
款率，無法回收的風險較小。
（三）應收帳款核銷情況
單位：萬元
項目
2020年
6月30日
2019年
12月31日
2018年
12月31日
2017年
12月31日
帳面餘額
14,456.97
12,073.90
9,053.70
4,931.53
核銷金額
-
38.54
21.23
94.09
核銷比例
0.00%
0.32%
0.23%
1.91%
由上表可見，報告期內公司應收帳款的核銷金額佔比較低，主要是帳期較長，
經採取相關措施確認無法收回的款項，金額較小。
（四）與同行業可比公司壞帳準備計提情況的對比
1、公司與同行業可比公司壞帳準備計提政策對比
公司應收帳款壞帳準備的計提政策如下：
除單獨評估信用風險的應收款項外，公司根據信用風險特徵將應收款項劃分
為若干組合，在組合基礎上計算預期信用損失：
（1）單項計提壞帳準備的應收款項
公司對於單獨評估信用風險的應收款項，包括與對方存在爭議或涉及訴訟、
仲裁的應收款項、已有明顯跡象表明債務人很可能無法履行還款義務的應收款項
等，單項計提壞帳準備。
（2）按組合計提壞帳準備的應收款項
信用風險特徵組合的確定依據如下：
項目
確定組合的依據
組合1（帳齡組合）
除單項計提、組合2之外的應收款項
組合2（合併範圍內關聯方組合）
合併範圍內且無明顯減值跡象的應收關聯方的款項
按組合方式實施信用風險評估時，根據金融資產組合結構及類似信用風險特
徵（債務人根據合同條款償還欠款的能力），結合歷史違約損失經驗及目前經濟
狀況、考慮前瞻性信息，以預計存續期基礎計量其預期信用損失，確認金融資產
的損失準備。
不同組合計量損失準備的計提方法：
項目
計提方法
組合1（帳齡組合）
預期信用損失
組合2（合併範圍內關聯方組合）
預期信用損失
各組合預期信用損失率如下列示：
組合1（帳齡組合）預期信用損失率：
帳齡
應收帳款預期信用損失率（%）
1年以內（含1年）
5
1-2年（含2年）
10
2-3年（含3年）
20
3-4年（含4年）
30
4-5年（含5年）
50
5年以上
100
組合2（合併範圍內關聯方組合）預期信用損失率：結合歷史違約損失經驗
及目前經濟狀況、考慮前瞻性信息，對合併範圍內關聯方組合，且無明顯減值跡
象的，預期信用損失率為0。
旗濱集團與同行業可比公司按組合計提壞帳準備的應收帳款壞帳計提政策
對比如下：
南玻A
耀皮玻璃信義玻璃
旗濱集團按照整個存續期的預期
信用損失計量損失準
備，根據公開披露的財
務數據，該組合的壞帳
準備計提比例為2%
帳齡
計提比例
帳齡
計提比例
帳齡
計提比例
1-6個月
2%
1年以內
0%
1年以內
5%
7-12個月
5%
1-2年
10%
1-2年
30%
1-2年
10%
2-3年
20%
2年以上
100%
2-3年
20%
3-4年
30%
3-4年
30%
4-5年
60%
4-5年
50%
5年以上
100%
5年以上
100%
資料來源：上市公司定期報告
由上表可見，公司應收帳款計提政策與同行業可比公司無較大差異。其中，
針對佔比較大的一年以內的應收帳款，公司壞帳準備計提比例為5%，同行業可
比公司南玻集團計提比例為2%，信義玻璃計提比例為0%，
耀皮玻璃計提比例為
1-6個月2%，7-12個月5%，相比之下，公司壞帳準備的計提政策較為謹慎。
2、公司與同行業可比公司壞帳準備計提比例對比
報告期各期末，公司與同行業可比上市公司的應收帳款壞帳準備計提比例的
情況如下：
公司名稱
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
南玻A
3.88%
4.21%
3.21%
3.32%
耀皮玻璃8.77%
9.10%
7.66%
7.58%
信義玻璃
2.58%
2.86%
2.81%
3.01%
可比公司平均值
5.08%
5.39%
4.56%
4.63%
旗濱集團5.15%
5.05%
5.01%
5.13%
可比公司數據來源：上市公司定期報告
由上表可見，
旗濱集團的應收帳款壞帳準備計提比例與同行業可比上市公司
平均值相當，不存在較大差異。
綜上所述，
旗濱集團的應收帳款帳齡結構合理，帳齡1年以內的應收帳款佔
比較高，報告期內壞帳核銷金額較小，回款情況良好。公司的應收帳款壞帳準備
計提政策和計提比例與同行業可比公司情況不存在較大差異，公司已經根據實際
情況充分計提了壞帳準備，壞帳風險較小。
三、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、查看了公司的銷售臺帳及銷售合同中關於信用政策和付款方式的信息，
取得了公司關於信用政策的說明；查閱了公司的財務報表和審計報告，分析了報
告期內應收帳款和應收票據的變動原因。
2、取得了發行人報告期各期末的應收帳款明細表以及帳齡分析表，覆核了
發行人的壞帳準備計提金額，核查了報告期各期末的應收帳款期後回款情況和核
銷情況；查閱了同行業可比公司的定期報告，分析公司的應收帳款和應收票據變
動情況以及壞帳準備計提情況與同行業可比公司是否一致。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）報告期公司的業務模式和信用政策未發生實質變化，應收帳款和應收
票據的增長主要系公司的節能建築玻璃收入增長以及對票據的收取和使用比例
變化所致，具有合理性，且與同行業可比公司情況基本一致。
（2）報告期內公司的應收帳款帳齡結構合理，帳齡1年以內的應收帳款佔比
較高，壞帳核銷金額較小，期後回款情況良好。公司的應收帳款壞帳準備計提情
況與同行業可比公司不存在較大差異，公司已經根據實際情況充分計提了壞帳準
備，壞帳風險較小。
2、發行人會計師核查意見
（1）報告期內公司的業務模式和信用政策未發生實質變化，應收帳款的增
長主要來源於節能建築玻璃營業收入的增長，應收票據的增長主要系公司對票據
的收取和使用比例發生變化所致，具有合理性，與同行業可比公司情況基本一致。
（2）報告期內公司的應收帳款帳齡結構合理，帳齡1年以內的應收帳款佔比
較高。公司期後回款情況良好，壞帳核銷金額較小，並嚴格按照壞帳計提政策計
提壞帳，壞帳準備計提充分，壞帳風險較小，與同行業可比公司不存在較大差異。
問題5：
申請人報告期各期末存貨帳面價值較高，佔流動資產比重較大，且最近一
期末大幅增加。請申請人補充說明：（1）報告期各期末存貨帳面價值較高且最
近一期末大幅增加的原因及合理性，是否與同行業可比公司情況相一致，是否
存在庫存積壓情況；（2）結合存貨周轉率、存貨產品類別、庫齡分布及佔比、
期後周轉情況、同行業可比公司情況，說明報告期內存貨跌價準備計提的充分
性。請保薦機構和會計師核查並發表意見。
回覆：
一、報告期各期末存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加的原因及合理
性，是否與同行業可比公司情況相一致，是否存在庫存積壓情況
（一）報告期各期末存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加的原因及合理
性
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月
31日
帳面價值
變動比例
帳面價值
變動比例
帳面價值
變動比例
帳面價值
原材料
82,862.68
72.21%
48,116.38
-13.16%
55,405.80
19.23%
46,469.90
庫存商品
55,838.18
199.48%
18,645.21
28.32%
14,530.70
18.41%
12,272.00
包裝物
293.10
25.69%
233.19
-1.41%
236.53
-63.19%
642.60
在產品
466.26
32.18%
352.76
-1.03%
356.44
-
-
合計
139,460.22
107.08%
67,347.53
-4.51%
70,529.48
18.77%
59,384.50
報告期各期末，公司的存貨帳面價值較高，主要是由於玻璃產品成本中直接
材料佔比較高，報告期內，公司的營業成本分別為515,343.03萬元、596,610.60
萬元、656,615.83萬元和267,092.70萬元，公司的存貨價值與公司的產銷規模相匹
配。
最近一期末存貨大幅增加，主要有以下原因：第一，公司的浮法玻璃產品佔
比較高，年初受到新冠疫情的影響銷量同比有所下降，而浮法玻璃具有剛性生產
的特點，一經投產就必須連續運行，導致浮法玻璃的庫存增加；第二，公司的節
能建築玻璃業務仍處於快速增長的爬坡階段，報告期內收入增長較快，庫存相應
增加；第三，公司在2020年1-6月進行了大量的大宗原材料戰略儲備，一方面是
由於疫情期間交通物流受阻，公司需儲備足夠的原材料以保障生產的連續性，另
一方面是公司本著「以產定購和戰略儲備相結合」的採購原則，在原材料價格走低
時進行戰略儲備，今年上半年公司主要原材料的價格受疫情衝擊出現了較大的跌
幅，價格處於低位，公司因此增加了戰略儲備。
公司在今年上半年進行戰略儲備的原材料是純鹼、石油焦、重油，報告期內，
上述原材料的平均採購單價如下：
項目
單位
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
純鹼
元/噸
1,433.83
1,634.72
1,613.53
1,737.62
重油
元/噸
2,511.01
2,780.88
2,710.18
2,277.67
石油焦
元/噸
964.66
1,298.34
1,430.91
1,012.46
由上表可見，純鹼、石油焦、重油2020年上半年的採購均價都出現了較大的
跌幅，公司本期內進行原材料戰略儲備，有效地控制了原材料採購成本。
因此，公司報告期各期末存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加具有合理
性。
（二）是否與同行業可比公司情況相一致
報告期各期末，公司與同行業可比公司的存貨帳面價值以及佔流動資產的比
例情況如下：
單位：萬元、萬港元
公司名稱
2020年6月30日
2019年12月31日
存貨帳面價值
流動資產合計
存貨佔比
存貨帳面價值
流動資產合計
存貨佔比
南玻A
103,663.27
589,834.28
17.57%
81,232.17
473,335.03
17.16%
耀皮玻璃88,570.80
271,186.42
32.66%
97,266.42
286,947.82
33.90%
信義玻璃
200,022.30
1,111,509.20
18.00%
204,462.90
1,030,532.20
19.84%
可比公司平均值
130,752.12
657,509.97
22.74%
127,653.83
596,938.35
23.63%
旗濱集團139,460.22
328,484.88
42.46%
67,347.53
250,529.46
26.88%
公司名稱
2018年12月31日
2017年12月31日
存貨帳面價值
流動資產合計
存貨佔比
存貨帳面價值
流動資產合計
存貨佔比
南玻A
60,013.98
492,810.82
12.18%
68,589.53
493,559.03
13.90%
耀皮玻璃107,295.45
303,224.88
35.38%
84,472.27
260,061.85
32.48%
信義玻璃
175,451.40
920,256.60
19.07%
169,756.60
793,155.30
21.40%
可比公司平均值
114,253.61
572,097.43
22.21%
107,606.13
515,592.06
22.59%
旗濱集團70,529.48
208,309.37
33.86%
59,384.50
209,908.94
28.29%
可比公司數據來源：上市公司定期報告
註：信義玻璃為港股上市公司，金額單位為萬港元
由上表可見，報告期內，
旗濱集團和同行業可比公司的存貨帳面價值均較高，
除了最近一期末增加原材料戰略儲備導致存貨增加以外，報告期各年末公司的存
貨帳面價值低於同行業可比公司平均水平。報告期內，公司存貨佔流動資產的比
例較高，且高於同行業可比公司，主要是產品結構差異造成，公司的浮法玻璃原
片業務佔比高，流動資產中的應收帳款、應收票據金額較小，使得公司的流動資
產總額遠低於同行業可比公司，從而導致公司的存貨佔流動資產的比例較高。
最近一期末，可比公司南玻集團的存貨大幅增加，
耀皮玻璃、信義玻璃的存
貨則有所下降，公司的存貨增幅高於同行業可比公司，原因如下：一方面，旗濱
集團的浮法玻璃原片業務佔比遠高於同行業可比公司，浮法玻璃具有剛性生產的
特點，受疫情的影響產品庫存增加；另一方面，由於大宗原材料價格走低，公司
在本期內做了大量的原材料戰略儲備，導致原材料增加較多。
（三）是否存在庫存積壓情況
公司注重存貨管理，報告期內存貨金額始終保持在合理水平。原材料方面，
公司的原材料均用於生產使用，不對外銷售，主要原材料不存在長期呆滯的情況。
庫存商品方面，對於今年年初受疫情影響增加的浮法玻璃庫存，公司按照先進先
出的原則積極消化，自二季度全面復工復產後產銷率均保持在較高水平，亦不存
在庫存商品積壓的情況。截至2020年9月末，公司存貨的帳面價值為106,250.20
萬元，較2020年6月末減少了33,210.03萬元，庫存消化情況良好。
綜上所述，公司存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加具有合理性，與同
行業可比公司不存在重大差異，不存在庫存積壓情況。
二、結合存貨周轉率、存貨產品類別、庫齡分布及佔比、期後周轉情況、
同行業可比公司情況，說明報告期內存貨跌價準備計提的充分性
（一）報告期內存貨跌價準備計提情況
報告期各期末，公司存貨跌價準備計提情況如下：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
原材料
83,419.00
556.32
82,862.68
48,866.87
750.49
48,116.38
庫存商品
55,838.18
0.00
55,838.18
18,645.21
0.00
18,645.21
包裝物
293.10
0.00
293.10
233.19
0.00
233.19
在產品
466.26
0.00
466.26
352.76
0.00
352.76
合計
140,016.55
556.32
139,460.22
68,098.02
750.49
67,347.53
項目
2018年12月31日
2017年12月31日
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
帳面餘額
跌價準備
帳面價值
原材料
56,009.94
604.13
55,405.80
46,656.74
186.85
46,469.90
庫存商品
14,530.70
0.00
14,530.70
12,459.67
187.67
12,272.00
包裝物
236.53
0.00
236.53
642.60
0.00
642.60
在產品
356.44
0.00
356.44
0.00
0.00
0.00
合計
71,133.61
604.13
70,529.48
59,759.02
374.52
59,384.50
報告期各期末，公司存貨跌價準備主要是原材料跌價準備，是由於公司設備
更新，工藝改變，導致部分原材料不再使用，從而計提跌價準備。計提跌價準備
的原材料主要是軸承、密封圈、同步帶等備品備件，均系生產設備備件，用於設
備零部件更換，並非用於生產而持有的主要原料。報告期沒有發生過由於大宗原
材料價格波動導致公司產品可變現淨值低於成本的情況。
2017年末，公司庫存商品跌價準備金額為187.67萬元，原因是前期對市場需
求的預判不夠精準，部分玻璃原片出現暫時性的滯銷情況，公司出于謹慎原則，
在期末按照估計售價減去完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅
費後的金額確定其可變現淨值，並按照存貨的成本與可變現淨值孰低的原則計提
跌價準備。由於最終銷售價格未出現低於成本的情況，2018年度，該部分存貨跌
價準備已全部轉回。
報告期各期末，除2017年末外，庫存商品不存在計提跌價準備的情況。浮法
玻璃作為大宗原材料，產品適用範圍廣，市場空間大，而上遊原材料端供給充足，
只要整個行業不出現較大的變動，公司產品售價低於成本的情況可能性很小；節
能建築玻璃為根據客戶需求定製化生產，公司以銷定產，不會提前大規模備貨，
出現減值的可能性也較小。
（二）結合存貨周轉率、存貨產品類別、庫齡分布及佔比、期後周轉情況以
及同行業可比公司分析公司存貨跌價準備計提的充分性
1、存貨產品類別以及各產品類別的期後周轉情況
（1）原材料
公司生產過程中耗用的原材料主要包括浮法玻璃原片生產所需的主要材料
矽砂、純鹼和主要燃料重油、石油焦、天然氣（天然氣期末無庫存），以及節能
建築玻璃生產所需的主要材料玻璃原片和靶材。報告期各期末，公司的原材料分
類構成如下：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
矽砂
6,630.96
7.95%
4,335.43
8.87%
5,263.14
9.40%
3,779.54
8.10%
純鹼
26,993.90
32.36%
10,104.55
20.68%
11,378.27
20.31%
14,381.26
30.82%
石油類燃料
28,289.25
33.91%
13,438.35
27.50%
21,142.43
37.75%
11,694.37
25.06%
玻璃原片
4,030.44
4.83%
2,457.89
5.03%
1,437.54
2.57%
0.00
0.00%
靶材
2,611.07
3.13%
2,080.98
4.26%
877.59
1.57%
0.00
0.00%
其他
14,863.39
17.82%
16,449.67
33.66%
15,910.96
28.41%
16,801.58
36.01%
合計
83,419.00
100.00%
48,866.87
100.00%
56,009.94
100.00%
46,656.74
100.00%
公司的原材料構成合理，與主要產品的生產需求相匹配。公司針對主要原材
料設置了不同的安全庫存，其中純鹼的最低庫存天數約為7-15天，石油類燃料
15-25天，矽砂10-20天，公司本著「以產定購和戰略儲備相結合」的採購原則，在
保證各原材料安全庫存的基礎上，在材料價格走低時進行戰略儲備。
報告期各期末，公司主要原材料的期後使用情況如下：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
期末庫存
金額
期後1個月
使用比例
期後2個月
使用比例
期末庫存
金額
期後1個月
使用比例
期後2個月
使用比例
石油類燃料
28,289.25
34.90%
67.45%
13,438.35
86.73%
165.16%
矽砂
6,630.96
85.76%
169.95%
4,335.43
135.69%
259.74%
純鹼
26,993.90
46.79%
92.29%
10,104.55
150.66%
289.47%
玻璃原片
4,030.44
133.33%
285.00%
2,457.89
143.42%
227.23%
合計
65,944.55
50.90%
101.22%
30,336.22
119.62%
225.11%
項目
2018年12月31日
2017年12月31日
期末庫存
金額
期後1個月
使用比例
期後2個月
使用比例
期末庫存
金額
期後1個月
使用比例
期後2個月
使用比例
石油類燃料
21,142.43
61.35%
123.42%
11,694.37
76.77%
159.46%
矽砂
5,263.14
92.86%
189.33%
3,779.54
107.02%
223.72%
純鹼
11,378.27
155.75%
311.50%
14,381.26
103.62%
203.54%
玻璃原片
1,437.54
116.00%
218.10%
-
-
-
合計
39,221.38
94.97%
190.30%
29,855.17
93.53%
188.83%
由上表可見，報告期各期末，公司主要原材料期後2個月的合計使用比例均
超過100%，最近一期末，純鹼和石油類燃料的期後使用比例較往年有所下降，
主要是由於公司在本期進行了純鹼、重油和石油焦的戰略儲備，有效控制了公司
的生產成本，保證了良好的盈利能力。
（2）庫存商品
報告期各期末，公司的庫存商品分類構成如下：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
浮法玻璃原片
50,310.23
90.10%
14,750.97
79.11%
12,514.34
86.12%
12,053.91
96.74%
節能建築玻璃
4,842.19
8.67%
2,647.16
14.20%
1,517.94
10.45%
0.00
0.00%
其他
685.77
1.23%
1,247.08
6.69%
498.42
3.43%
405.76
3.26%
合計
55,838.18
100.00%
18,645.21
100.00%
14,530.70
100.00%
12,459.67
100.00%
註：其他主要為集團內砂礦子公司的庫存商品
由於公司的浮法原片玻璃業務佔比較高，公司的庫存商品以浮法玻璃原片為
主。2018年公司開展節能建築玻璃生產銷售後，業務規模增長迅速，庫存商品金
額逐年增加。2020年6月末，浮法玻璃原片庫存佔比上升，同時節能建築玻璃庫
存佔比下降，主要是由於浮法玻璃具有剛性生產的特點，一經點火則連續生產，
年初的疫情導致浮法玻璃原片的庫存有所增加。
報告期各期末，公司主要產品期後結轉營業成本的情況如下：
單位：萬元
項目
2020年6月30日
2019年12月31日
期末庫存金額
期後一個月結轉比例
期末庫存金額
期後一個月結轉比例
浮法玻璃原片
50,310.23
120.13%
14,750.97
181.71%
節能建築玻璃
4,842.19
185.11%
2,647.16
138.88%
項目
2018年12月31日
2017年12月31日
期末庫存金額
期後一個月結轉比例
期末庫存金額
期後一個月結轉比例
浮法玻璃原片
12,514.34
381.12%
12,053.91
376.63%
節能建築玻璃
1,517.94
179.57%
-
-
由上表可見，報告期內，公司的主要產品期後一個月結轉比例均超過100%，
結轉較快。2019年末，期末庫存商品的期後一個月結轉比例較往年有所下降，主
要是由於2020年春節較前兩年有所提前，春節期間為玻璃行業傳統淡季，加上1
月份新冠疫情爆發，進一步影響了當月的銷售情況。2020年6月末，期末庫存期
後一個月的結轉比例較低，主要是由於受到年初新冠疫情的影響，浮法玻璃原片
的庫存金額有所上升，儘管如此，浮法玻璃原片期後一個月的結轉比例仍然超過
100%。公司積極消化原片庫存，沒有出現庫存商品積壓的情況。報告期內節能
建築玻璃的期後結轉情況未出現較大的變動，因為節能建築玻璃通常為根據客戶
的需求定製化生產，不會提前大規模備貨，庫存周轉較快。
（3）包裝物和在產品
報告期各期末，公司的包裝物和在產品帳面價值佔比較低。其中，包裝物均
為用於產成品包裝和發貨的低值易耗品，周轉速度較快，不會大規模備貨。在產
品為節能建築玻璃加工環節中未完成的半成品玻璃，節能建築玻璃生產周期短，
在產品金額較小，周轉速度快，且最終產成品不存在減值情形。因此，報告期各
期末，公司的包裝物和在產品不存在計提跌價準備的情況。
2、存貨庫齡分布及佔比
報告期各期末，公司存貨的庫齡分布情況如下：
單位：萬元
庫齡
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
金額
比例
金額
比例
金額
比例
金額
比例
1年以內
135,219.22
96.57%
62,982.47
92.49%
65,818.35
92.53%
51,360.50
85.95%
1年以上
4,797.33
3.43%
5,115.55
7.51%
5,315.26
7.47%
8,398.52
14.05%
合計
140,016.55
100.00%
68,098.02
100.00%
71,133.61
100.00%
59,759.02
100.00%
由上表可見，公司存貨的庫齡較短，主要集中在一年以內，報告期各期末庫
齡一年以內的佔比分別為85.95%、92.53%、92.49%和96.57%，佔比較高且總體
呈現增長趨勢。公司的存貨庫齡結構良好，報告期內存貨管理水平不斷提高，不
存在大量長期呆滯的存貨。
3、與同行業可比上市公司情況對比
（1）存貨周轉率情況對比
報告期內公司與同行業上市公司存貨周轉率比較情況如下：
公司名稱
2020年1-6月
2019年度
2018年度
2017年度
南玻A
6.84
10.96
12.63
14.12
耀皮玻璃2.90
3.46
3.28
3.62
信義玻璃
4.64
5.46
5.87
6.15
可比公司平均值
4.80
6.63
7.26
7.96
旗濱集團5.14
9.43
9.12
8.68
可比公司數據來源：Wind資訊
註：2020年1-6月存貨周轉率已經年化處理
公司不斷加強存貨管理，持續優化生產管理水平，確保公司的產供銷等生產
經營管理體系運轉良好。2017-2019年，公司的存貨周轉率逐年提高，且高於同
行業可比上市公司平均水平。2020年1-6月，受到年初新冠疫情的影響，下遊客
戶延遲復工，交通物流受阻，導致公司存貨周轉率有所下降，與同行業可比公司
的變化趨勢一致。
（2）存貨跌價準備計提情況對比
報告期各期末，公司與同行業可比上市公司存貨跌價準備的計提比例對比如
下：
公司名稱
2020年6月30日
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
南玻A
0.20%
0.78%
0.33%
0.22%
耀皮玻璃9.43%
8.93%
6.54%
6.46%
信義玻璃
-
-
-
-
可比公司平均值
4.82%
4.86%
3.44%
3.34%
旗濱集團0.40%
1.10%
0.85%
0.63%
可比公司數據來源：上市公司定期報告
註：信義玻璃為香港上市公司，未披露存貨跌價準備餘額，因此未納入對比範圍
由上表可見，公司存貨跌價準備計提比例與南玻集團相當，低於
耀皮玻璃的
計提比例，主要是由於公司主要產品的生產銷售周期短，存貨周轉較快，存貨周
轉率高於
耀皮玻璃。整體來看，公司存貨跌價準備計提情況與同行業可比上市公
司不存在重大差異。
綜上所述，公司存貨構成合理，庫齡較短，期後周轉情況良好，存貨周轉率
優於同行業可比上市公司均值。公司存貨跌價準備計提充分，符合公司實際情況，
與同行業可比上市公司不存在重大差異。
三、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、查閱了公司的財務報表、審計報告，分析公司報告期各期末存貨帳面價
值佔流動資產的比例及其變動的原因，並通過查閱同行業可比公司的定期報告，
比較公司與同行業可比公司的存貨變動趨勢是否一致。
2、取得了報告期各期末公司的存貨明細表、庫齡表，覆核了存貨跌價準備
的計提金額，分析了主要原材料和庫存商品的期後周轉情況；通過查閱同行業可
比公司的定期報告，對比分析了公司與同行業可比公司的存貨跌價準備計提情況
以及存貨周轉率情況。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）公司存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加，主要是由於最近一期
主要原材料價格走低，公司進行了一定的戰略儲備，導致原材料增加，以及受疫
情影響浮法玻璃原片的庫存商品增加，具有合理性。公司的存貨變動情況與同行
業可比公司不存在重大差異，不存在庫存積壓的情況。
（2）公司的存貨構成合理，庫齡較短，周轉速度快，報告期內存貨周轉率
始終高於同行業可比公司平均水平。公司已經根據實際情況充分計提了存貨跌價
準備，與同行業可比上市公司不存在重大差異。
2、發行人會計師核查意見
（1）公司存貨帳面價值較高且最近一期末大幅增加，主要是由於最近一期
主要原材料價格走低，公司進行了一定的戰略儲備，導致原材料增加，具有合理
性。公司的存貨變動情況與同行業可比公司不存在重大差異，不存在庫存積壓情
況。
（2）報告期內公司的存貨構成合理，庫齡較短，周轉速度快，報告期內存
貨周轉率高於同行業可比公司平均水平，不存在庫存積壓情況。公司存貨跌價準
備計提充分，與同行業可比上市公司不存在重大差異。
問題6：
截至2020年9月30日，申請人交易性金融資產餘額22,800.00萬元、長期股權
投資餘額3,925.12萬元。請申請人：（1）對照《再融資業務若干問題解答（2020
年6月修訂）》，結合上述投資行為的投資背景、投資目的、投資期限以及形成
過程等，詳細說明上述投資行為是否屬於財務性投資；（2）補充說明自本次發
行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的其他財務性投資及
類金融業務具體情況，是否存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性
金融資產和可供出售金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情
形。同時，結合公司是否投資產業基金、併購基金及該類基金設立目的、投資
方向、投資決策機制、收益或虧損的分配或承擔方式及公司是否向其他方承諾
本金和收益率的情況，說明公司是否實質上控制該類基金並應將其納入合併報
表範圍，其他方出資是否構成明股實債的情形。請保薦機構和會計師核查並發
表明確意見。
回覆：
一、對照《再融資業務若干問題解答（2020 年6月修訂）》，結合上述投
資行為的投資背景、投資目的、投資期限以及形成過程等，詳細說明上述投資
行為是否屬於財務性投資
（一）關於財務性投資的認定標準
根據證監會《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題15的有關
規定：「（1）財務性投資的類型包括不限於：類金融；投資產業基金、併購基
金；拆藉資金；委託貸款；以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資；
購買收益波動大且風險較高的金融產品；非金融企業投資金融業務等。（2）圍
繞產業鏈上下遊以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，以收購或整合為
目的的併購投資，以拓展客戶、渠道為目的的委託貸款，如符合公司主營業務
及戰略發展方向，不界定為財務性投資。（3）金額較大指的是，公司已持有和
擬持有的財務性投資金額超過公司合併報表歸屬於母公司淨資產的30%（不包括
對類金融業務的投資金額）。期限較長指的是，投資期限或預計投資期限超過一
年，以及雖未超過一年但長期滾存。」
（二）關於類金融業務的認定標準
根據《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題28的有關規定：
「除人民銀行、銀保監會、證監會批准從事金融業務的持牌機構為金融機構
外，其他從事金融活動的機構均為類金融機構。類金融業務包括但不限於：融
資租賃、商業保理和小貸業務等。與公司主營業務發展密切相關，符合業態所
需、行業發展慣例及產業政策的融資租賃、商業保理及供應鏈金融，暫不納入
類金融計算口徑。」
（三）結合上述投資行為的投資背景、投資目的、投資期限以及形成過程等，
詳細說明上述投資行為是否屬於財務性投資
1、交易性金融資產
截至2020年9月30日，申請人交易性金融資產餘額為22,800.00萬元，該等交
易性金融資產投資背景及投資目的系公司使用暫時閒置資金購買短期銀行理財
產品，該等產品期限較短、流動性強。投資期限及形成過程具體情況如下：
協議方
產品名稱
產品類型
購買金額
（萬元）
年化收
益率
啟動日
到期日
產品期限
（天）
是否
贖回
廣發銀行
株洲支行
廣發銀行「薪加薪16
號」人民幣結構性存
款
保本浮動
收益型
5,000
1.5%或
3.05%
2020.08.26
2020.11.24.
90
是
廣發銀行
深圳景田
支行
廣發銀行「薪加薪16
號」人民幣結構性存
款
保本浮動
收益型
4,800
1.5%或
3.02%
2020.08.31
2020.10.15
45
是
廣發銀行
深圳景田
支行
廣發銀行「薪加薪16
號」人民幣結構性存
款
保本浮動
收益型
1,500
1.5%或
3.05%
2020.09.08
2020.12.07
90
是
光大銀行深圳分行
2020年掛鈎匯率對公
結構性存款定製第九
期產品114
保本浮動
收益型
5,000
1%或3%
或3.1%
2020.09.10
2020.12.10
90
是
廣發銀行
深圳景田
支行
廣發銀行「物華添寶」
W款 2020年第166
期人民幣結構性存款
（特別版）（機構版）
（掛鈎滬金2012合約
看漲階梯結構）
保本浮動
收益型
3,500
1.3%或
3.05%或
3.20%
2020.09.15
2020.12.14
90
是
招商銀行湖州長興
支行
招商銀行掛鈎黃金看
漲三層區間一個月結
構性存款（代碼：
CHZ01469）
保本浮動
收益型
3,000
1.15%或
2.8%或
3%
2020.09.22
2020.10.22
30
是
公司通過購買上述產品對暫時閒置資金進行現金管理，旨在不影響公司正
常生產經營的前提下提高資金的使用效率和管理水平，且期限較短、風險較
低、收益波動較小，不屬於收益波動大且風險較高的金融產品，因此不屬於財
務性投資。
2、長期股權投資
截至2020年9月30日，申請人長期股權投資餘額3,925.12萬元，明細情況如
下表所示：
單位：萬元
被投資方
帳面價值
泰特博旗濱股份有限公司
165.02
深圳前海勵珀商業保理有限公司
1,010.33
漳州南玻旗濱光伏
新能源有限公司
1,090.36
河源南玻旗濱光伏
新能源有限公司
1,353.64
紹興南玻旗濱
新能源有限公司
305.77
合計
3,925.12
（1）泰特博旗濱股份有限公司
①投資背景和目的
泰特博智慧材料股份有限公司（於2015年更名為泰特博旗濱股份有限公司，
以下簡稱「泰特博」）是一家在臺灣設立併合法存續的股份有限公司，主要從事
電致變色技術和產品的研發、生產、銷售業務，成功研發了自動防眩後視鏡技
術和產品，在材料匹配與驅動技術提升後，將來可以向大尺寸智能窗產品布
局。上市公司經評估後，認為泰特博的上述技術較為先進，且申請了相關的專
利，具備投資價值。
本次對外投資是基於上市公司海外業務發展戰略規劃、產業鏈延伸及產品
發展戰略的需要，在投資時點的目的在於整合上市公司與泰特博在資金、技
術、管理、銷售等方面的優勢，對公司進軍海外，尋找新的利潤增長點具有積
極的推動意義。
②投資期限
上述投資為長期投資。
③投資形成過程
上市公司的境外子公司
旗濱集團（新加坡）有限公司（以下簡稱「新加坡旗
濱」）於2015年6月以10,140萬元新臺幣向泰特博進行增資，並按照權益法進行
核算。截至2020年9月30日，新加坡旗濱持有泰特博17.39%的股份，該筆長期股
權投資的帳面價值為人民幣165.02萬元。
④是否屬於財務性投資的說明
公司對泰特博的投資屬於聯營投資，公司將本投資作為戰略性投資並計劃
長期持有，持有目的不是通過轉讓獲取投資收益，不屬於財務性投資。
（2）深圳前海勵珀商業保理有限公司
①投資背景和目的
公司計劃與深圳前海勵珀科技發展有限公司（以下簡稱「勵珀科技」）成立
商業保理公司，通過商業保理業務，即通過受讓的應收帳款為
旗濱集團及下屬
公司、貿易合作夥伴等提供銷售分戶帳管理、應收帳款催收、保理預付款、信
用銷售控制和信用風險擔保等服務，充分發揮現代金融服務的優勢，創造新的
利潤增長點。
②投資期限
上述投資為長期投資。
③投資形成過程
勵珀科技原擁有深圳前海勵珀商業保理有限公司（以下簡稱「勵珀保理」）
100%的股權，勵珀保理註冊資本1,000萬元，均為認繳出資額。2016年2月，旗
濱集團與勵珀科技籤署《投資合作協議書》，雙方協商一致，同意勵珀保理增資
至5,000萬元，新增的4,000萬元出資額由勵珀科技認繳1,550萬元，
旗濱集團認
繳2,450萬元。本次增資完成後，勵珀保理註冊資本為5,000萬元，
旗濱集團持股
49%，並按照權益法進行核算。2016年3月，勵珀科技和
旗濱集團分別按認繳出
資比例實繳1,020萬元和980萬元。截至本反饋意見回復報告出具之日，勵珀科
技和
旗濱集團實繳金額未發生變化。
截至2020年9月30日，
旗濱集團持有勵珀保理49%的股權，該筆長期股權投
資的帳面價值為1,010.33萬元。
④是否屬於財務性投資的說明
公司於2016年增資入股勵珀保理，原計劃依託
旗濱集團主營業務開展商業
保理業務，旨在面向產業鏈上下遊企業，降低應收帳款造成的壓力，降低交易
雙方的業務風險，減少流通環節中的資金佔用，增強上下遊企業粘性，進而促
進公司的主營業務發展。勵珀保理自2018年開始逐步縮減業務開展，2019年基
本停止實質性經營業務，
旗濱集團與另一名股東勵珀科技就股權轉讓及清算事
宜經過了較長時間的溝通，未達成一致意見，因此向廣東省深圳前海合作區人
民法院提起了公司解散之訴，案件已經於2020年9月立案。2020年11月，廣東省
深圳前海合作區人民法院做出裁定，將該案移送至深圳市南山區人民法院審
理，截至目前尚未開庭審理。
公司對勵珀保理的投資時間較早，實際投資金額較小，自2016年3月實際投
入980萬元以後未再追加投資，並且勵珀保理實際從事的業務符合業態所需，有
利於服務實體經濟，不屬於本次發行董事會決議日前六個月至今實施的財務性
投資（包括類金融業務）的情形，不屬於持有金額較大、期限較長的財務性投資
（包括類金融業務）的情形。同時，公司已出具承諾，承諾在本次公開發行可轉
換
公司債券募集資金使用完畢前或募集資金到位36個月內，不再新增對勵珀保
理或其他類金融業務的資金投入（包含增資、借款等各種形式的資金投入）。
（3）漳州南玻旗濱光伏
新能源有限公司、河源南玻旗濱光伏
新能源有限公
司和紹興南玻旗濱
新能源有限公司
①投資背景和目的
光伏發電屬於國家支持的
新能源產業，因此公司與中國南玻集團股份有限
公司（以下簡稱「南玻公司」）進行合作，先後在漳州、河源和紹興共同投資設
立公司，並利用公司位於上述地區的生產基地的廠房屋頂、地面從事光伏電站
的建設和運營業務，實現強強聯合和互利共贏的局面。
②投資期限
上述投資為長期投資。
③投資形成過程
2016年1月，南玻公司和
旗濱集團籤署《投資光伏電站整體合作協議》，協
議約定雙方在福建省東山縣、湖南省醴陵、浙江省紹興、廣東省河源等地共同
出資成立
新能源公司（以下簡稱「項目公司」）。南玻公司出資佔各項目公司注
冊資本的75%，
旗濱集團出資佔各項目公司註冊資本的25%。項目公司獨立進
行項目投資、建設和運營。
根據上述《投資光伏電站整體合作協議》，漳州南玻旗濱光伏
新能源有限公
司（以下簡稱「漳州光伏」）、河源南玻旗濱光伏
新能源有限公司（以下簡稱「河
源光伏」）和紹興南玻旗濱
新能源有限公司（以下簡稱「紹興光伏」）先後成立，
註冊資本分別為15,000萬元、3,000萬元和600萬元，
旗濱集團認繳註冊資本的
25%，且均按照權益法對該等長期股權投資進行核算。截至2020年9月30日，漳
州光伏、河源光伏和紹興光伏的實繳資本分別為2,200萬元、3,000萬元和600萬
元。
截至2020年9月30日，
旗濱集團分別持有漳州光伏、河源光伏和紹興光伏
25%的股權，該等長期股權投資的帳面價值分別為1,090.36萬元、1,353.64萬元
和305.77萬元。
④是否屬於財務性投資的說明
公司對漳州光伏、河源光伏和紹興光伏的投資屬於聯營投資，公司將該等
投資作為戰略性投資並計劃長期持有，持有目的不是通過轉讓獲取投資收益，
不屬於財務性投資。
二、補充說明自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或
擬實施的其他財務性投資及類金融業務具體情況，是否存在最近一期末持有金
額較大、期限較長的交易性金融資產和可供出售金融資產、借予他人款項、委
託理財等財務性投資的情形
（一）自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的
其他財務性投資及類金融業務具體情況
公司於2020年2月28日召開董事會審議通過本次公開發行可轉換
公司債券的
相關議案，本次發行相關董事會決議日前六個月（即2019年8月28日）起至本反
饋意見回復報告出具之日，公司不存在實施或擬實施的財務性投資及類金融業
務，具體如下：
1、投資產業基金、併購基金
2019年8月28日至今，公司不存在設立或投資產業基金、併購基金的情況。
2、拆藉資金和委託借款
2019年8月28日至今，公司不存在對外拆藉資金或委託借款的情況。
3、以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資
2019年8月28日至今，公司不存在以超過集團持股比例向集團財務公司出資
或增資的情況。
4、購買收益波動大且風險較高的金融產品
2019年8月28日至今，發行人及其子公司存在使用暫時閒置資金購買銀行結
構性存款進行現金管理的情形。該等結構性存款旨在不影響公司正常生產經營
的前提下提高資金的使用效率和管理水平，且期限較短、風險較低、收益波動
較小，不屬於「收益波動大且風險較高的金融產品」。
5、非金融企業投資金融業務
2019年8月28日至今，公司不存在投資金融業務的情況。
6、類金融業務
2019年8月28日至今，發行人及其合併報表範圍內子公司均不存在從事融資
租賃、商業保理和小貸業務等類金融業務的情況。
旗濱集團目前持有勵珀保理49%的股權，具體情況詳見本問題回復之「一/
（三）結合上述投資行為的投資背景、投資目的、投資期限以及形成過程等，詳
細說明上述投資行為是否屬於財務性投資」之「2、長期股權投資」之「（2）深
圳前海勵珀商業保理有限公司」的相關情況。
綜上所述，自本次發行相關董事會決議日前六個月至本反饋意見回復報告
出具之日，公司不存在其他實施或擬實施的財務性投資、類金融投資的情形。
（二）是否存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和可
供出售金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形
1、交易性金融資產
截至2020年9月30日，申請人交易性金融資產餘額為22,800.00萬元。公司通
過購買銀行結構性存款對暫時閒置資金進行現金管理，旨在不影響公司正常生
產經營的前提下提高資金的使用效率和管理水平，且期限較短、風險較低、收
益波動較小，不屬於收益波動大且風險較高的金融產品，因此不屬於財務性投
資。
2、可供出售金融資產
截至2020年9月30日，公司不存在可供出售金融資產。
3、長期股權投資
截至2020年9月30日，公司長期股權投資餘額3,925.12萬元，明細情況如下
表所示：
單位：萬元
被投資方
帳面價值
泰特博旗濱股份有限公司
165.02
深圳前海勵珀商業保理有限公司
1,010.33
漳州南玻旗濱光伏
新能源有限公司
1,090.36
河源南玻旗濱光伏
新能源有限公司
1,353.64
紹興南玻旗濱
新能源有限公司
305.77
合計
3,925.12
上述長期股權投資的具體情況詳見本問題回復之「一/（三）結合上述投資
行為的投資背景、投資目的、投資期限以及形成過程等，詳細說明上述投資行
為是否屬於財務性投資」之「2、長期股權投資」的相關內容。
根據《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題15的規定：「（3）
金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財務性投資金額超過公司合併報表歸
屬於母公司淨資產的30%（不包括對類金融業務的投資金額）。期限較長指的
是，投資期限或預計投資期限超過一年，以及雖未超過一年但長期滾存。」
截至2020年9月30日，公司合併報表歸屬於母公司淨資產為873,992.57萬
元，則公司合併報表歸屬於母公司淨資產的30%為262,197.77萬元。
綜上，發行人不存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資
產和可供出售金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形。
三、結合公司是否投資產業基金、併購基金及該類基金設立目的、投資方
向、投資決策機制、收益或虧損的分配或承擔方式及公司是否向其他方承諾本
金和收益率的情況，說明公司是否實質上控制該類基金並應將其納入合併報表
範圍，其他方出資是否構成明股實債的情形
報告期內以及截至本反饋回復出具日，公司不存在投資產業基金、併購基
金的情況，不存在將該類基金納入合併報表範圍或構成明股實債的情形。
四、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、查閱了中國證監會關於財務性投資的有關規定，了解財務性投資的認定
要求，取得了發行人最近一期財務報告、最近一期末交易性金融資產對應的結
構性存款明細表及理財合同、最近一期末的長期股權投資明細表，以及進行長
期股權投資相關的合作協議、發行人披露的對外投資公告等文件，對截至最近
一期末的交易性金融資產和長期股權投資是否構成財務性投資進行了分析判
斷。
2、取得了本次發行相關董事會決議文件、發行人最近一年的審計報告和最
近一期財務報告、並與公司管理層進行充分溝通，對自本次發行相關董事會決
議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的財務性投資及類金融業務具體情況
進行核查確認，並取得發行人關於財務性投資的說明與承諾。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）截至2020年9月30日，發行人交易性金融資產餘額22,800.00萬元、長期
股權投資餘額3,925.12萬元，該等投資不屬於財務性投資。
（2）自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，發行人不存在實施或
擬實施的財務性投資、類金融投資。
（3）發行人最近一期末不存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產
和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形，符合
證監會《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂
版）》的相關規定，本次募集資金具有必要性和合理性。
（4）報告期內以及截至本反饋回復出具日，公司不存在投資產業基金、並
購基金的情況，不存在將該類基金納入合併報表範圍或構成明股實債的情形。
2、發行人會計師核查意見
（1）截至2020年9月30日，發行人交易性金融資產餘額22,800.00萬元、長期
股權投資餘額3,925.12萬元，該等投資不屬於財務性投資。
（2）自本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，發行人不存在實施或
擬實施的財務性投資、類金融投資。
（3）發行人最近一期末不存在持有金額較大、期限較長的交易性金融資產
和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形，符合
證監會《發行監管問答——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂
版）》的相關規定，本次募集資金具有必要性和合理性。
（4）報告期內以及截至本反饋回復出具日，公司不存在投資產業基金、並
購基金的情況，不存在將該類基金納入合併報表範圍或構成明股實債的情形。
問題7：
請申請人結合未決訴訟、未決仲裁或其他或有事項，說明預計負債計提的
充分性謹慎性。請保薦機構和會計師核查並發表明確意見。
回覆：
一、未決訴訟、未決仲裁或其他或有事項情況
截至本反饋回復出具日，公司及其控股子公司涉及的未決訴訟及仲裁或其他
或有事項具體情況如下：
（一）公司及其控股子公司作為被告或被申請人的未決訴訟及仲裁
截至本反饋回復出具日，公司及其控股子公司作為被告或被申請人，涉案金
額100萬元以上（發行人最近一期末淨資產的0.01%）的未決訴訟及仲裁具體情
況如下：
序
號
原告/申請人
被告/被申請
人
案由
涉案金額
訴訟（仲裁）
進展
是否形
成預計
負債
未計提預計負債的原因
1
浙江長虹建
設工程有限
公司
長興旗濱玻
璃有限公司
建設工程
施工合同
糾紛
3,844,761元
長興縣人民
法院已開庭
審理，尚未
判決。
否
本案仍在審理過程中，
且雙方對於相關案情存
在爭議，不存在已經成
為公司現時義務的情
況，因此不符合預計負
債的確認條件。
2
福建德興節
能科技有限
公司
安徽博鴻節
能科技有限
公司、漳州
旗濱玻璃有
限公司
侵權糾紛
案件
11,875,000元
（2020年9月
22日至實際停
止侵權之日按
每月49.97萬元
的侵權賠償金
另計）
合肥市中級
人民法院已
開庭審理，
尚未判決。
否
本案仍在審理過程中，
且雙方對於相關案情存
在爭議，不存在已經成
為公司現時義務的情
況，因此不符合預計負
債的確認條件。
3
李陽景、黎山
虎
被告：張偉、
趙全耀、葛
桔青；第三
人：株洲醴
陵旗濱玻璃
有限公司
建設工程
施工合同
糾紛
5,478,426元
醴陵市人民
法院已開庭
審理，尚未
判決。
否
本案仍在審理過程中，
且雙方對於相關案情存
在爭議，不存在已經成
為公司現時義務的情
況，因此不符合預計負
債的確認條件。
（二）公司及其控股子公司作為原告或申請人的未決訴訟及仲裁
截至本反饋回復出具日，公司及其控股子公司作為原告或申請人，涉案金額
100萬元以上的未決訴訟、仲裁情況如下：
序號
原告/申請人
被告/被申請人
案由
涉案金額
訴訟（仲裁）進展
1
浙江旗濱節能玻
璃有限公司
浙江
中南建設集團有限公司
貨款糾紛案
1,151,162.64元
正在辦理立案手續
（三）其他或有事項
自2019年8月開始，菲律賓政府對馬來西亞旗濱進行臨時關稅調查，印度
政府對馬來西亞旗濱進行了反傾銷、反補貼調查。
具體情況詳見本反饋意見回復問題2之「一、上述關稅及反傾銷調查的最新
進展情況」的相關內容。
二、未決訴訟、未決仲裁或其他或有事項計提預計負債情況的分析
根據《企業會計準則第13號——或有事項》第四條規定：「與或有事項相關
的義務同時滿足下列條件的，應當確認為預計負債：（一）該義務是企業承擔的
現時義務；（二）履行該義務很可能導致經濟利益流出企業；（三）該義務的金
額能夠可靠地計量」。
截至本反饋意見回復出具之日，公司作為被告的案件均處於未判決或仲裁
中，不存在已經成為公司現時義務的情況,公司對上述案件可能承擔的額外經濟
利益流出金額尚無法做出恰當的估計和計量，不滿足《企業會計準則第 13 號—
—或有事項》第四條的規定。因此，公司上述作為被告的未決訴訟、仲裁事項不
滿足預計負債的確認條件。公司作為原告的未決訴訟、仲裁，無需計提預計負債。
其他或有事項中，菲律賓政府對馬來西亞旗濱進行的臨時關稅調查和印度政
府對馬來西亞旗濱進行的反傾銷調查已經結案，相關裁定不會導致公司承擔現時
義務，無需計提預計負債；印度政府對馬來西亞旗濱進行的反補貼調查尚在審理
中，公司可能承擔的額外經濟利益流出金額無法做出恰當的估計和計量，亦不滿
足計提預計負債的條件。
三、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、取得了公司及其子公司未決訴訟、未決仲裁或其他或有事項統計表以及
相關的法律文書；通過中國裁判文書網、天眼查等公開網站查詢了發行人未決訴
訟、未決仲裁或其他或有事項情況，並與統計表進行檢查核對。
2、檢查了公司未決訴訟、未決仲裁或其他或有事項的期後情況，分析了是
否需要計提預計負債以及計提是否充分謹慎。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
截至本反饋回復出具日，公司及其子公司涉及的未決訴訟、未決仲裁或其他
或有事項未計提預計負債符合企業會計準則相關規定，不存在未充分計提預計負
債的情況。
2、發行人會計師核查意見
截至本反饋回復出具日，公司及其子公司的未決訴訟、未決仲裁或其他或有
事項均不符合預計負債確認的條件，未計提預計負債符合企業會計準則相關規
定，不存在未充分計提預計負債的情況。
問題8：
申請人本次公開發行可轉換
公司債券擬募集資金150,000.00萬元，用於「長
興節能玻璃項目」「天津節能玻璃項目」「湖南節能玻璃二期項目」和償還銀行貸
款。請申請人針對本次募投項目進行補充說明：（1）募投項目的具體內容，投
資數額的測算依據和測算過程，募集資金對應部分的投資構成是否屬於資本性
支出；（2）募投項目資金使用和項目建設進度安排，是否存在置換董事會前投
入的情形；（3）募投項目效益測算過程、測算依據，結合公司現有業務、同行
業可比公司同類業務的效益情況說明效益測算的謹慎性及合理性；（4）結合市
場空間、競爭情況、在手訂單或意向性合同等，說明本次募投項目決策謹慎
性，新增產能規模的原因及合理性，以及新增產能的消化措施；（5）募投項目
產品與申請人現有業務的區別與聯繫，募投項目節能玻璃是否對申請人現有產
品形成替代；（6）申請人是否具備實施本次募投項目的技術、人員、市場基礎，
本次募投項目實施是否存在重大不確定性。請保薦機構和會計師核查並發表明
確意見。
回覆：
一、募投項目的具體內容，投資數額的測算依據和測算過程，募集資金對
應部分的投資構成是否屬於資本性支出
（一）募投項目總體情況
發行人本次發行擬募集資金總額不超過150,000萬元（含150,000萬元），募
集資金扣除發行費用後，擬投資於以下項目：
單位：萬元
序號
項目名稱
實施主體
投資總額
擬使用募集資金金額
1
長興節能玻璃項目
長興節能
65,585.83
42,000
2
天津節能玻璃項目
天津節能
57,329.58
48,000
3
湖南節能玻璃二期項目
湖南節能
18,200
15,000
4
償還銀行貸款項目
旗濱集團45,000
45,000
合計
186,115.41
150,000
在本次發行可轉換
公司債券募集資金到位前，公司將根據募集資金投資項
目實施進度的實際情況通過自籌資金先行投入，並在募集資金到位後予以置
換。在不改變本次募集資金投資項目的前提下，公司董事會可根據項目實際需
求，對上述項目的募集資金投入順序和金額進行適當調整。若本次發行可轉換
公司債券扣除發行費用後的實際募集資金少於上述項目擬投入募集資金總額，
不足部分由公司以自籌資金解決。
（二）長興節能玻璃項目
1、項目具體內容
本項目總投資額為65,585.83萬元，擬投入募集資金42,000萬元，項目建設
期預計為2年，實施主體為
旗濱集團全資子公司長興節能，項目的建設地點位於
浙江省湖州市長興縣，項目建成達產後將形成年產各類深加工節能玻璃1,235萬
平方米的生產能力。
本項目達產後，各類深加工節能玻璃的預計生產規模具體如下：
序號
產品種類
單位
數量
主要適用範圍
1
Low-E大板玻
璃
萬m2/a
960
用於建築門窗玻璃、幕牆玻璃，亦可用於製作
高性能鋼化玻璃、中空玻璃
2
鋼化玻璃
萬m2/a
20
應用於高層建築門窗、玻璃幕牆、室內隔斷玻
璃、採光頂棚、家具、玻璃護欄等
3
Low-E鋼化中
空玻璃
萬m2/a
160
用於高檔建築門窗玻璃、幕牆玻璃等
4
鋼化夾層玻璃
萬m2/a
15
適宜安裝在具有特殊安全要求的場所，如高層
建築防護窗、玻璃幕牆、玻璃採光頂等，及長
期承受一定水壓作用的水下玻璃場所
5
鋼化鍍膜夾層
中空玻璃
萬m2/a
80
高檔商務樓宇的防護窗、玻璃幕牆、玻璃採光
頂等
合計
萬m2/a
1,235
項目總投資由建設投資、建設期借款利息和鋪底流動資金三大部分構成，
合計為65,585.83萬元，具體的項目資金投入構成如下表：
序號
費用名稱
金額（萬元）
1
建設投資（含設備）
62,064.48
1.1
工程費用
49,226.78
1.2
其他費用
11,030.00
1.3
預備費
1,807.70
2
建設期借款利息
1,871.35
3
鋪底流動資金
1,650.00
4
總投資（1+2+3）
65,585.83
2、投資數額的測算依據和測算過程
（1）建設投資
本項目建設投資主要包含工程費用（含設備）、其他費用和預備費三個方
面，具體情況如下：
①工程費用（含設備）測算
本項目建築工程費用參考當地類似工程造價指標，結合本項目具體特點進
行估算；本項目的主要設備分為新購置設備和從浙江旗濱節能玻璃有限公司搬
遷的設備兩類。新購置專業設備參照同類項目設備的近期價格，新購置通用設
備價格選用生產廠家近期的設備出廠價，非標設備價格參照非標設備製造廠家
同類設備費用計算。安裝費結合項目裝備水平及本項目實際情況進行估算。具
體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
建築工程
設備購置及安裝
合計
工程費用（含設備）
14,344.43
34,882.35
49,226.78
（一）
玻璃深加工聯合車間
9,891.00
31,818.14
41,709.14
1
聯合車間廠房
9,891.00
9,891.00
2
切割工段
697.76
697.76
3
磨邊清洗工段
1,090.17
1,090.17
4
鋼化生產線
1,537.31
1,537.31
5
Low-E鍍膜生產線
21,000.00
21,000.00
6
中空生產線
4,290.63
4,290.63
7
夾層生產線
511.90
511.90
8
彩釉線
144.59
144.59
9
熱浸爐
77.72
77.72
10
玻璃鑽孔機及加工中心
200.46
200.46
11
機器人及智能連線系統
2,255.25
2,255.25
12
包裝
12.36
12.36
（二）
輔助生產設施
756.56
1,962.39
2,718.95
1
車間外輔房及裝修
756.56
756.56
2
供配電系統
1,500.87
1,500.87
3
空壓系統
151.91
151.91
4
噴砂系統
45.00
45.00
5
廢水處理系統
150.00
150.00
6
檢測設備
107.30
107.30
7
機修設備
7.32
7.32
（三）
辦公、生活設施
1,386.87
1,386.87
1
辦公樓及裝修
1,030.93
1,030.93
2
食堂
155.95
155.95
3
宿舍裝修
200.00
200.00
（四）
土建樁基
950.00
950.00
（五）
道路及廠區管網
1,180.00
1,180.00
（六）
廠內運輸工具
951.82
951.82
（七）
廠區綠化
180.00
180.00
（八）
備品備件
150.00
150.00
②其他費用測算
本項目建設投資中的其他費用包括建設單位管理費、土地費、工程設計費
等等，根據《建材工業建設其它費用定額》並結合本項目的實際情況、企業的工
程經驗進行測算。具體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
其他費用
11,030.00
1
建設單位管理費
1,700.00
2
土地費
6,757.00
3
項目前期工作費
80.00
4
工程設計費
68.00
5
工程監理費
500.00
6
職工培訓費
110.00
7
辦公及生活家具購置費
515.00
8
聯合試運轉補差費
1,300.00
③預備費測算
本項目中的預備費是針對在項目實施過程中可能發生難以預料的支出、需
要事先預留的費用，預備費=[工程費用（含設備）+建設投資中的其他費用]*預
備費率，本項目預備費率取3%，經計算預備費為1,807.70萬元。
（2）建設期借款利息
本項目建設期借款利息根據建設期貸款額和貸款利率測算。建設期貸款額
根據資金籌措計劃和建設期分年投資計劃進行確定，建設期第一年貸款額為
19,086.31萬元，第二年貸款額為20,628.17萬元；貸款利率按照4.75%計算。經計
算建設期借款利息為1,871.35萬元。
（3）鋪底流動資金測算
本項目中的鋪底流動資金是項目投產初期所需，為保證項目建成後順利投
產所必需的流動資金，主要用於項目投產初期購買原材料、輔助包材，物流運
輸及支付員工工資等，按項目達產年需流動資金的30%測算，為1,650萬元。
3、募集資金對應部分的投資構成是否屬於資本性支出
本項目中，建設投資中的工程費用（含設備）及其他費用屬於資本性支出，
共計60,256.78萬元。本項目擬投入募集資金42,000萬元，全部屬於資本性支
出，不存在使用募集資金投入非資本性支出的情況。
（三）天津節能玻璃項目
1、項目具體內容
本項目總投資額為57,329.58萬元，擬投入募集資金48,000萬元，項目建設
期預計為2年，實施主體為
旗濱集團全資子公司天津節能，項目的建設地點位於
天津市濱海高新區，項目建成達產後將形成年產各類深加工節能玻璃755萬平方
米的生產能力。
本項目達產後，各類深加工節能玻璃的預計生產規模具體如下：
序號
產品種類
單位
數量
主要適用範圍
1
Low-E大板玻
璃
萬m2/a
480
用於建築門窗玻璃、幕牆玻璃，亦可用於制
作高性能鋼化玻璃、中空玻璃
2
鋼化玻璃
萬m2/a
16
應用於高層建築門窗、玻璃幕牆、室內隔斷
玻璃、採光頂棚、家具、玻璃護欄等
3
Low-E鋼化中
空玻璃
萬m2/a
160
用於高檔建築門窗玻璃、幕牆玻璃等
4
鋼化夾層玻璃
萬m2/a
19
適宜安裝在具有特殊安全要求的場所，如高
層建築防護窗、玻璃幕牆、玻璃採光頂等，
及長期承受一定水壓作用的水下玻璃場所
5
鋼化鍍膜夾層
中空玻璃
萬m2/a
80
高檔商務樓宇的防護窗、玻璃幕牆、玻璃採
光頂等
合計
萬m2/a
755
項目總投資由建設投資、建設期借款利息和鋪底流動資金三大部分構成，合
計為57,329.58萬元，具體的項目資金投入構成如下表：
序號
費用名稱
金額（萬元）
1
建設投資（含設備）
53,159.36
1.1
工程費用
43,186.03
1.2
其他費用
8,425.00
1.3
預備費
1,548.33
2
建設期借款利息
1,848.22
3
鋪底流動資金
2,322.00
4
總投資（1+2+3）
57,329.58
2、投資數額的測算依據和測算過程
（1）建設投資
本項目建設投資主要包含工程費用（含設備）、其他費用和預備費三個方
面，具體情況如下：
①工程費用（含設備）測算
參考當地類似工程造價指標並結合集團其他節能玻璃生產基地工程造價指
標，同時要考慮各建築物的裝修費用以及樁基費用，結合本項目具體特點進行
估算。本項目設備主要為新購置設備，專業設備參照同類項目設備的近期價
格，通用設備價格選用生產廠家近期的設備出廠價，非標設備價格參照非標設
備製造廠家同類設備費用計算。安裝費結合項目裝備水平及本項目實際情況進
行估算。具體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
建築工程
設備購置及安裝
合計
工程費用（含設備）
15,396.03
27,790.00
43,186.03
（一）
玻璃深加工聯合車間
9,454.20
22,720.00
32,174.20
1
聯合車間廠房
9,454.20
9,454.20
2
預處理（切磨洗）
2,320.00
2,320.00
3
鍍膜線
11,500.00
11,500.00
4
中空線
4,140.00
4,140.00
5
鋼化線
2,000.00
2,000.00
6
夾層線
480.00
480.00
7
玻璃數碼列印生產線
200.00
200.00
8
熱浸爐
120.00
120.00
9
玻璃鑽孔及加工中心
420.00
420.00
10
上下片系統
420.00
420.00
11
倉儲系統
1,120.00
1,120.00
（二）
輔助生產設施
810.56
4,005.00
4,815.56
1
車間外輔房及裝修
810.56
810.56
2
供配電系統
1,680.00
1,680.00
3
空壓系統
120.00
120.00
4
中空理片系統
195.00
195.00
5
廢水處理系統
150.00
150.00
6
檢測設備
280.00
280.00
7
包裝
260.00
260.00
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
建築工程
設備購置及安裝
合計
8
板房施工及安裝工程
450.00
450.00
9
MES系統
200.00
200.00
10
其他輔助設備
670.00
670.00
（三）
辦公及生活設施
2,901.27
2,901.27
1
辦公樓及裝修
842.60
842.60
2
食堂
273.97
273.97
3
宿舍裝修
1,784.70
1,784.70
（四）
土建樁基
950.00
950.00
（五）
道路及廠區管網
1,180.00
1,180.00
（六）
廠內運輸
965.00
965.00
（七）
廠區綠化費
100.00
100.00
（八）
備品備件
100.00
100.00
②其他費用測算
本項目建設投資中的其他費用包括建設單位管理費、土地費、工程設計費
等等，根據《建材工業建設其它費用定額》並結合本項目的實際情況、企業的工
程經驗進行測算。具體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
其他費用
8,425.00
1
建設單位管理費
950.00
2
土地費
6,500.00
3
項目前期工作費
40.00
4
工程設計費
68.00
5
工程監理費
100.00
6
職工培訓費
117.00
7
辦公及生活家具購置費
300.00
8
聯合試運轉補差費
350.00
③預備費測算
本項目中的預備費是針對在項目實施過程中可能發生難以預料的支出、需
要事先預留的費用，預備費=[工程費用（含設備）+建設投資中的其他費用]*預
備費率，本項目預備費率取3%，經計算預備費為1,548.33萬元。
（2）建設期借款利息
本項目建設期借款利息根據建設期貸款額和貸款利率測算。建設期貸款額
根據資金籌措計劃和建設期分年投資計劃進行確定，建設期第一年貸款額為
21,654.90萬元，第二年貸款額為11826.46萬元；貸款利率按照4.75%計算。經計
算建設期借款利息為1,848.22萬元。
（3）鋪底流動資金測算
本項目中的鋪底流動資金是項目投產初期所需，為保證項目建成後順利投
產所必需的流動資金，主要用於項目投產初期購買原材料、輔助包材，物流運
輸及支付員工工資等，按項目達產年需流動資金的30%測算，為2,322萬元。
3、募集資金對應部分的投資構成是否屬於資本性支出
本項目中，建設投資中的工程費用（含設備）及其他費用屬於資本性支出，
共計51,611.03萬元。本項目擬投入募集資金48,000萬元，全部屬於資本性支
出，不存在使用募集資金投入非資本性支出的情況。
（四）湖南節能玻璃二期項目
1、項目具體內容
本項目總投資額為18,200萬元，擬投入募集資金15,000萬元，項目建設期預
計為1年，實施主體為
旗濱集團全資子公司湖南節能，項目的建設地點位於湖南
省醴陵市，項目建成達產後將形成年產各類深加工節能玻璃550萬平方米的生產
能力。
本項目達產後，各類深加工節能玻璃的預計生產規模具體如下：
序號
產品種類
單位
數量
主要適用範圍
1
Low-E大板玻璃
萬m2/a
500
用於建築門窗玻璃、幕牆玻璃，亦可
用於製作高性能鋼化玻璃、中空玻璃
2
Low-E鋼化中空玻璃
萬m2/a
50
用於高檔建築門窗玻璃、幕牆玻璃等
合計
萬m2/a
550
項目總投資由建設投資、建設期借款利息和鋪底流動資金三大部分構成，合
計為18,200萬元，具體的項目資金投入構成如下表：
序號
費用名稱
金額（萬元）
1
建設投資（含設備）
16,761.00
1.1
工程費用
15,590.00
1.2
其他費用
683.00
1.3
預備費
488.00
2
建設期借款利息
239.00
3
鋪底流動資金
1,200.00
4
總投資（1+2+3）
18,200.00
2、投資數額的測算依據和測算過程
（1）建設投資
本項目建設投資主要包含工程費用（含設備）、其他費用和預備費三個方
面，具體情況如下：
①工程費用（含設備）測算
本項目租用
旗濱集團全資子公司醴陵旗濱的廠房及倉庫進行生產，需做地
坪及廠房維修處理。本項目設備主要為新購置設備，專業設備參照同類項目設
備的近期價格，通用設備價格選用生產廠家近期的設備出廠價，非標設備價格
參照非標設備製造廠家同類設備費用計算。安裝費結合項目裝備水平及本項目
實際情況進行估算。具體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
建築工程
設備購置及安裝
合 計
工程費用（含設備）
1,000.00
14,590.00
15,590.00
（一）
深加工生產線
1,000.00
13,950.00
14,950.00
1
切割設備
200.00
200.00
2
清洗磨邊設備
1,000.00
1,000.00
3
鋼化爐
1,250.00
1,250.00
4
中空設備
3,000.00
3,000.00
5
鍍膜設備
8,000.00
8,000.00
6
熱浸爐與加工中心
300.00
300.00
7
配套設備
200.00
200.00
（二）
輔助生產配套項目
600.00
600.00
1
水電氣配套工程
600.00
600.00
（三）
備品備件購置費
40.00
40.00
②其他費用測算
本項目建設投資中的其他費用包括建設單位管理費、工程設計費等等，根
據《建材工業建設其它費用定額》並結合本項目的實際情況、企業的工程經驗進
行測算。具體測算情況見下表：
序號
工程或費用名稱
投資額（萬元）
其它費用
683.00
1
建設單位管理費
254.00
2
工程設計費
20.00
3
項目前期工作費
32.00
4
工程監理費
12.00
5
職工培訓費
30.00
6
辦公及生活家具購置費
50.00
7
聯合試運轉費
285.00
③預備費測算
本項目中的預備費是針對在項目實施過程中可能發生難以預料的支出、需
要事先預留的費用，預備費=[工程費用（含設備）+建設投資中的其他費用]*預
備費率，本項目預備費率取3%，經計算預備費為488萬元。
（2）建設期借款利息
本項目建設期借款利息根據建設期貸款額和貸款利率測算。本項目建設期
為一年，建設期貸款額為10,057萬元；貸款利率按照4.75%計算。經計算建設期
借款利息為239萬元。
（3）鋪底流動資金測算
本項目中的鋪底流動資金是項目投產初期所需，為保證項目建成後順利投
產所必需的流動資金，主要用於項目投產初期購買原材料、輔助包材，物流運
輸及支付員工工資等，按項目達產年需流動資金的30%測算，為1,200萬元。
3、募集資金對應部分的投資構成是否屬於資本性支出
本項目中，建設投資中的工程費用（含設備）及其他費屬用於資本性支出，
共計16,273萬元。本項目擬投入募集資金15,000萬元，全部屬於資本性支出，不
存在使用募集資金投入非資本性支出的情況。
（五）償還銀行貸款項目
2017年度、2018年度和2019年度，
旗濱集團營業收入分別為758,500.41萬
元、837,830.74萬元和930,576.45萬元，營業收入持續增長，公司持續擴大的銷
售規模需要更多的資金以保障各類款項的支付與費用的支出，實現公司發展的
良性循環。截至2020年6月30日，公司短期借款餘額為190,293.65萬元，一年內
到期的非流動負債餘額為58,678.91萬元，長期借款餘額為113,883.98萬元，上述
各項合計佔總負債的比例為62.75%。同時，公司2017-2019年和2020年1-6月的
財務費用分別為10,395.94萬元、10,000.16萬元、11,181.48萬元和9,432.73萬元，
總體處於較高水平，且有逐年增加的趨勢。目前
公司債務規模相對較高，且財
務費用一定程度上降低了公司的利潤水平。通過直接融資的方式募集資金償還
銀行貸款，能夠有效降低有息負債的總體規模，節省利息支出，提升公司的盈
利能力。
因此，發行人擬使用本次募集資金償還銀行貸款45,000萬元，該部分募集
資金的使用不屬於資本性支出。
二、募投項目資金使用和項目建設進度安排，是否存在置換董事會前投入
的情形
（一）募投項目資金使用和項目建設進度安排
1、長興節能玻璃項目
本項目計劃建設期為兩年，投資總額為65,585.83萬元，其中鋪底流動資金
1,650.00萬元將根據各年生產負荷的安排投入，各年度資金使用安排如下表所
示：
單位：萬元
序
號
類別
第1年投入金額
第2年投入金額
運營初期投入
合計
1
建設投資（含設備）
41,436.32
20,628.16
62,064.48
1.1
工程費用
31,124.44
18,102.34
49,226.78
1.2
其他費用
9,105.00
1,925.00
11,030.00
1.3
預備費
1,206.88
600.82
1,807.70
2
建設期利息
453.30
1,418.05
1,871.35
3
鋪底流動資金
1,650.00
1,650.00
4
投資總額（1+2+3）
41,889.62
22,046.21
1,650.00
65,585.83
本項目建設期為兩年，實施進度安排具體如下：
（1）2019年12月至2020年2月，進行可行性論證研究等工作；
（2）2020年2月至2020年4月，進行施工圖設計及審查；
（3）2020年4月至2021年12月，進行土建施工、設備安裝及調試；
（4）2022年1月，項目建成投產。
序
號
名稱
建設期第一年月進度
建設期第二年月進度
2
4
6
8
10
12
2
4
6
8
10
12
1
前期研究評審
2
施工圖設計審查
3
土建施工、設備安裝及調試
4
建成投產
2、天津節能玻璃項目
本項目計劃建設期為兩年，投資總額為57,329.58萬元，其中鋪底流動資金
2,322.00萬元將根據各年生產負荷的安排投入，各年度資金使用安排如下表所
示：
單位：萬元
序
號
類別
第1年投入金額
第2年投入金額
運營初期投入
合計
1
建設投資（含設備）
41,332.90
11,826.46
53,159.36
1.1
工程費用
32,151.03
11,035.00
43,186.03
1.2
其他費用
7,978.00
447.00
8,425.00
1.3
預備費
1,203.87
344.46
1,548.33
2
建設期利息
514.30
1,333.92
1,848.22
3
鋪底流動資金
2,322.00
2,322.00
4
投資總額（1+2+3）
41,847.20
13,160.38
2,322.00
57,329.58
本項目建設期為兩年，實施進度安排具體如下：
（1）2019年12月至2020年2月，進行可行性論證研究等工作；
（2）2020年2月至2020年5月，進行施工圖設計及審查；
（3）2020年5月至2021年12月，進行土建施工、設備安裝及調試；
（4）2022年1月，項目建成投產。
序
號
名稱
建設期第一年月進度
建設期第二年月進度
2
4
6
8
10
12
2
4
6
8
10
12
1
前期研究評審
2
施工圖設計審查
3
土建施工、設備安裝及調試
4
建成投產
3、湖南節能玻璃二期項目
本項目計劃實際建設期約為一年，投資總額為18,200萬元，其中建設投資
16,761萬元將在建設期一年內逐步投入，鋪底流動資金2,322萬元將根據各年生
產負荷的安排投入，剩餘為建設期利息239萬元。
本項目實施進度安排具體如下：
（1）2019年11月至2020年8月，進行前期論證研究及設計工作；
（2）2020年8月至2021年7月，進行土建施工、設備安裝及調試；
（3）2021年8月，項目建成投產。
序號
名稱
建設期月進度
2
4
6
8
10
12
1
土建施工、設備安裝及調試
2
建成投產
（二）是否存在置換董事會前投入的情形
單位：萬元
序號
項目名稱
投資總額
資本性支出
董事會前
投入
擬使用募集
資金金額
1
長興節能玻璃項目
65,585.83
60,256.78
1,844.57
42,000
2
天津節能玻璃項目
57,329.58
51,611.03
-
48,000
3
湖南節能玻璃二期項目
18,200
16,273
-
15,000
4
償還銀行貸款項目
45,000
-
-
45,000
公司2020年2月28日召開第四屆董事會第十一會議，審議通過了本次公開發
行可轉換
公司債券的相關議案。
在本次董事會前，公司對長興節能玻璃項目進行了部分的投入，金額為
1,844.57萬元，其他募投項目不涉及董事會前投入的情況。但是，上述各募投項
目中擬使用募集資金的金額均不包含本次發行相關董事會決議日前已投入資
金，不存在置換董事會前投入的情形。同時，本次發行募集資金對應部分的投
資構成均為各募投項目中的資本性支出部分。
三、募投項目效益測算過程、測算依據，結合公司現有業務、同行業可比
公司同類業務的效益情況說明效益測算的謹慎性及合理性
（一）長興節能玻璃項目主要測算過程及依據
本次募投項目財務評價計算年限為16年，預計建設期共2年，生產經營期
為14年。本項目投產後第1年達產率70%，第2年達產率85%，第3年達到設
計生產能力。項目投產後生產經營期內預計可實現年均銷售收入94,400.91萬元
（含稅），年均稅後利潤10,774.99萬元。本次募投項目財務內部收益率16.30%
（稅後），稅後靜態回收期（含2年建設期）7.25年，預計效益良好。本項目達
產後的效益測算過程如下：
1、營業收入的測算
長興節能玻璃項目涉及的具體產品，包含Low-E鋼化中空玻璃、鋼化鍍膜
夾層中空玻璃、Low-E大板玻璃、鋼化夾層玻璃以及鋼化玻璃，均為公司節能業
務板塊的現有成熟產品，本項目中相關產品的單價與成本均參考了目前公司同類
型產品的單價和成本進行確定，產品暫按全部內銷計算，根據產品質量和市場發
展趨勢，本項目設計年產量及產品出廠價具體如下：
序號
產品類別
達產年產量
（萬m2）
綜合含稅售價
（元/m2）
銷售收入
（萬元）
1
Low-E鋼化中空玻璃
160.00
192.00
30,720.00
2
鋼化鍍膜夾層中空玻璃
80.00
390.00
31,200.00
3
Low-E大板玻璃
960.00
31.60
30,336.00
4
鋼化夾層玻璃
15.00
252.00
3,780.00
5
鋼化玻璃
20.00
75.00
1,500.00
合計
1,235.00
97,536.00
2、成本費用及利潤的測算
本項目所需的各種原材料、輔助材料、燃料及動力的價格，以調查掌握的現
行到廠價格為基礎，測算到投產初期的價格進行計算，消耗定額按工藝計算指標
確定。
本項目年需5mm、6mm、8mm普白玻璃原片分別為245.99萬m2、1,009.08
萬m2、160.58萬m2，含稅價格均為1,667.70元/噸；6mm、8mm超白玻璃原片
用量分別為123.37萬m2、131.43萬m2，含稅價格均為2,287.63元/噸。玻璃原
片主要由
旗濱集團旗下公司長興旗濱玻璃有限公司浮法玻璃生產線提供，也可從
附近區域玻璃基片廠家採購。項目年需鋅錫靶、銀靶、鎳鉻靶、矽鋁靶等鍍膜靶
材等通過國內市場直接採購或從國外進口，質量可達到生產要求。本項目夾層玻
璃所需的PVB膜以及中空玻璃所需的結構膠、丁基膠、分子篩、鋁材等主材擬
在國內市場採購。本項目所需其他輔助材料擬在國內市場採購，視產品質量要求，
也可部分從國外進口。本項目的物料供應情況具體如下：
序號
名稱
年用量
運輸方式
來源
1
普白玻璃原片5mm
245.99萬m2
汽車運輸
旗濱集團內部企業
或市場採購
2
普白玻璃原片6mm
1,009.08萬m2
汽車運輸
3
普白玻璃原片8mm
160.58萬m2
汽車運輸
4
超白玻璃原片6mm
123.37萬m2
汽車運輸
5
超白玻璃原片8mm
131.43萬m2
汽車運輸
6
丁基膠
74.4t
汽車運輸
市場採購
7
結構膠
1,108.8m3
汽車運輸
8
分子篩
271.2t
汽車運輸
9
鋁材
9,000km
汽車運輸
10
PVB膜片
101.06萬m2
汽車運輸
本項目初步勞動定員為563人，職工工資及附加（含各項福利、保險）暫按
8,840元/人*月計算。
根據國家有關財務制度規定並結合本項目的實際，固定資產折舊採用直線
法，分類計算折舊，無形資產和其它資產按規定年限攤銷。本項目從浙江旗濱節
能玻璃有限公司搬遷來的機電設備和其他資產按照企業統計的淨殘值、年折舊額
/攤銷額進行計算，除搬遷的資產外，其他各類固定資產折舊年限、淨殘值率以
及無形資產和其它資產的攤銷年限如下表所示：
序號
資產類別
折舊、攤銷年限（年）
淨殘值率（%）
一
固定資產
1
房屋及建築物
20
5
2
新購置機電設備
15
5
3
其他固定資產
10
5
二
無形資產（土地）
50
—
三
新購置其它資產
5
—
修理費用按固定資產原值的2.0%計算。製造費用和管理費用中除折舊費、
修理費、攤銷費以外的其它費用，根據國家有關財務制度規定並結合本項目的實
際情況估算。銷售費用按銷售收入的2.5%估算。
本項目達產年各種產品平均單位製造成本如下：
序號
產品類別
單位製造成本（元/m2）
1
Low-E大板玻璃
28.48
2
鋼化玻璃
59.48
3
Low-E鋼化中空玻璃
135.64
4
鋼化夾層玻璃
184.35
5
鋼化鍍膜夾層中空玻璃
271.68
本項目達產後，經測算，達產年份經營成本合計75,929.65萬元，總成本費
用合計79,998.64萬元，具體如下：
單位：萬元
項目
募投第3年
募投第4年
募投第5年（達產年）
外購原材料費
40,606.37
49,307.74
58,009.10
外購燃料及動力費
3,751.25
4,555.09
5,358.92
工資及福利費
5,972.30
5,972.30
5,972.30
修理費
1,131.08
1,131.08
1,131.08
其他費用
4,726.72
5,092.48
5,458.24
經營成本
56,182.72
66,058.68
75,929.65
折舊費
3,638.60
3,638.47
3,635.68
攤銷費
300.29
300.29
265.84
利息支出
131.86
149.67
167.47
總成本費用支出
60,258.46
70,147.11
79,998.64
其中：可變成本
44,357.62
53,862.82
63,368.03
固定成本
15,900.84
16,284.28
16,630.61
根據國家有關稅法規定，本項目產品增值稅（銷項稅）稅率為13%，企業所
得稅稅率預計公司註冊三年且運營一年後申請為高新技術企業，所得稅率為
15%，因此本項目運營期第一年所得稅稅率為25%，第二年及以後為15%。企業
盈餘公積金按稅後利潤的10%提取。
達產年稅金及附加為314.73萬元，增值稅3,934.19萬元，企業所得稅1,993.27
萬元。經計算，項目達產年利潤總額合計13,288.44萬元，淨利潤11,295.17萬元，
具體如下：
單位：萬元
項目
募投第3年
募投第4年
募投第5年（達產年）
銷售收入
68,275.20
82,905.60
97,536.00
稅金及附加
220.31
267.52
314.73
增值稅
2,753.93
3,344.06
3,934.19
總成本費用
60,258.46
70,147.11
79,998.64
補貼收入
0.00
0.00
0.00
利潤總額
5,042.49
9,146.91
13,288.44
彌補以前年度虧損
0.00
0.00
0.00
應納稅所得額
5,042.49
9,146.91
13,288.44
所得稅
1,260.62
1,372.04
1,993.27
淨利潤
3,781.87
7,774.87
11,295.17
（二）天津節能玻璃項目主要測算過程及依據
本次募投項目財務評價計算年限為16年，預計建設期共2年，生產經營期
為14年。本項目投產後第1年達產率80%，第2年達產率90%，第3年達到設
計生產能力。項目投產後生產經營期內預計可實現年均銷售收入81,550.23萬元
（含稅），年均稅後利潤9,982.04萬元。本次募投項目財務內部收益率16.89%（稅
後），稅後靜態回收期（含2年建設期）7.05年，預計效益良好。本項目達產年
的效益測算過程如下：
1、經營收入的測算
天津節能玻璃項目涉及的具體產品，包含Low-E鋼化中空玻璃、鋼化鍍膜
夾層中空玻璃、Low-E大板玻璃、鋼化夾層玻璃以及鋼化玻璃，均為公司節能業
務板塊的現有成熟產品，本募投項目中相關產品的單價與成本均參考了目前公司
同類型產品的單價和成本進行確定，產品暫按全部內銷計算，根據產品質量和市
場發展趨勢，本項目設計年產量及產品出廠價具體如下：
序號
產品類別
達產年產量
（萬m2）
含稅售價
（元/m2）
銷售收入
（萬元）
1
Low-E鋼化中空玻璃
160.00
190.00
30,400.00
2
鋼化鍍膜夾層中空玻璃
80.00
388.00
31,040.00
3
Low-E大板玻璃
480.00
33.00
15,840.00
4
鋼化夾層玻璃
19.00
248.00
4,712.00
5
鋼化玻璃
16.00
84.00
1,344.00
合計
755.00
83,336.00
2、成本費用及利潤的測算
本項目的各種原材料、輔助材料、燃料及動力的價格，以調查掌握的現行到
廠價格為基礎，測算到投產初期的價格進行計算，消耗定額按工藝計算指標確定。
本項目年需5mm、6mm、8mm、10mm、12mm、15mm普白玻璃原片分別
為123.00萬m2、658.53萬m2、151.92萬m2、1.46萬m2、2.19萬m2、1.46萬
m2，含稅價格均為1,720元/噸；6mm、8mm、10mm、12mm、15mm超白玻璃
原片用量分別為116.64萬m2、130.33萬m2、0.73萬m2、0.73萬m2、0.73萬
m2，含稅價格均為2,250元/噸。浮法玻璃原片從天津周邊和河北省採購，所需
鋅錫靶、銀靶、鎳鉻靶、矽鋁靶等鍍膜靶材等通過國內市場直接採購或從國外進
口，質量可達到生產要求。本項目夾層玻璃所需的PVB膜以及中空玻璃所需的
結構膠、丁基膠、分子篩、鋁材等主材擬在國內市場採購。本項目所需其他輔助
材料，擬在國內市場採購，視產品質量要求，也可部分從國外進口。本項目的物
料供應情況具體如下：
序號
名稱
年用量
運輸方式
來源
1
普白玻璃原片5mm
123.00萬m2
汽車運輸
市場採購
2
普白玻璃原片6mm
658.53萬m2
汽車運輸
3
普白玻璃原片8mm
151.92萬m2
汽車運輸
4
普白玻璃原片10mm
1.46萬m2
汽車運輸
5
普白玻璃原片12mm
2.19萬m2
汽車運輸
6
普白玻璃原片15mm
1.46萬m2
汽車運輸
7
超白玻璃原片6mm
116.64萬m2
汽車運輸
8
超白玻璃原片8mm
130.33萬m2
汽車運輸
9
超白玻璃原片10mm
0.73萬m2
汽車運輸
10
超白玻璃原片12mm
0.73萬m2
汽車運輸
11
超白玻璃原片15mm
0.73萬m2
汽車運輸
12
丁基膠
74.4t
汽車運輸
序號
名稱
年用量
運輸方式
來源
13
結構膠
1108.8m3
汽車運輸
14
分子篩
271.2t
汽車運輸
15
鋁材
9000km
汽車運輸
16
PVB膜片
105.32萬m2
汽車運輸
本項目初步勞動定員為585人，職工工資及附加（含各項福利、保險）暫按
8,500元/人*月計算。
根據國家有關財務制度規定並結合本項目的實際，固定資產折舊採用直線
法，分類計算折舊，無形資產和其它資產按規定年限攤銷。本項目各類固定資產
折舊年限、淨殘值率以及無形資產和其它資產的攤銷年限如下表所示：
序號
資產類別
折舊、攤銷年限（年）
淨殘值率（%）
一
固定資產
1
房屋及建築物
20
5
2
新購置機電設備
15
5
3
其他固定資產
10
5
二
無形資產（土地）
50
—
三
新購置其它資產
5
—
項目的修理費用按固定資產原值的2.0%計算。製造費用和管理費用中除折
舊費、修理費、攤銷費以外的其它費用，根據國家有關財務制度規定並結合本項
目的實際情況估算。銷售費用按銷售收入的2.5%估算。
本項目達產年各種產品平均單位製造成本如下：
序號
產品類別
單位製造成本（元/m2）
1
Low-E大板玻璃
29.30
2
鋼化玻璃
68.30
3
Low-E鋼化中空玻璃
135.74
4
鋼化夾層玻璃
185.83
5
鋼化鍍膜夾層中空玻璃
273.65
本項目達產後，經測算，達產年經營成本合計63,762.62萬元，總成本費用
合計67,168.98萬元，具體如下：
單位：萬元
項目
募投第3年
募投第4年
募投第5年（達產年）
外購原材料費
37,518.75
42,208.60
46,898.44
外購燃料及動力費
3,834.48
4,313.79
4,793.10
工資及福利費
5,967.00
5,967.00
5,967.00
修理費
961.81
961.81
961.81
其他費用
4,725.59
4,933.93
5,142.27
經營成本
53,007.63
58,385.13
63,762.62
折舊費
2,957.28
2,957.28
2,957.28
攤銷費
213.40
213.40
213.40
利息支出
199.89
217.79
235.68
總成本費用支出
56,378.20
61,773.59
67,168.98
其中：可變成本
41,353.23
46,522.39
51,691.54
固定成本
15,024.97
15,251.21
15,477.44
根據國家有關稅法規定，本項目產品增值稅（銷項稅）稅率為13%，企業所
得稅稅率預計公司註冊三年後且運營一年後申請為高新技術企業，所得稅率為
15%，即本項目運營期第一年所得稅稅率為25%，第二年及以後為15%。企業盈
餘公積金按稅後利潤的10%提取。
達產年稅金及附加為364.26萬元，增值稅3,642.63萬元，企業所得稅1,824.02
萬元。經計算，項目達產年利潤總額合計12,160.13萬元，淨利潤10,336.11萬元，
具體如下：
單位：萬元
項目
募投第3年
募投第4年
募投第5年（達產年）
銷售收入
66,668.80
75,002.40
83,336.00
稅金及附加
291.41
327.84
364.26
增值稅
2,914.10
3,278.36
3,642.63
總成本費用
56,378.20
61,773.59
67,168.98
補貼收入
0.00
0.00
0.00
利潤總額
7,085.09
9,622.61
12,160.13
彌補以前年度虧損
0.00
0.00
0.00
應納稅所得額
7,085.09
9,622.61
12,160.13
所得稅
1,771.27
1,443.39
1,824.02
淨利潤
5,313.82
8,179.22
10,336.11
（三）湖南節能玻璃二期項目主要測算過程及依據
本次募投項目財務評價計算年限為16年，預計建設期共1年，生產經營期
為15年。本項目投產後第1年達產率80%，第2年達產率90%，第3年達到設
計生產能力。項目投產後生產經營期內預計可實現年均銷售收入26,460.00萬元
（含稅），年均稅後利潤2,696.71萬元。本次募投項目財務內部收益率17.00%（稅
後），稅後靜態回收期（含1年建設期）6.70年，預計效益良好。本項目達產年
的效益測算過程如下：
1、經營收入的測算
湖南節能玻璃二期項目涉及的具體產品，包含Low-E鋼化中空玻璃、Low-E
大板玻璃，均為公司節能業務板塊的現有成熟產品，本募投項目中相關產品的單
價與成本均參考了目前公司同類型產品的單價和成本進行確定，產品暫按全部內
銷計算，根據產品質量和市場發展趨勢，本項目設計年產量及產品出廠價具體如
下：
序號
產品類別
達產年產量
（萬m2）
含稅售價
（元/m2）
銷售收入
（萬元）
1
Low-E大板玻璃
500.00
34.00
17,000.00
2
Low-E鋼化中空玻璃
50.00
200.00
10,000.00
合計
550.00
27,000.00
2、成本費用及利潤的測算
本項目的各種原材料、輔助材料、燃料及動力的價格，以調查掌握的現行到
廠價格為基礎，測算到投產初期的價格進行計算，消耗定額按工藝計算指標確定。
本項目年需5mm、6mm、8mm普白玻璃原片分別為128.12萬m2、430.60
萬m2、24.02萬m2；6mm、8mm超白玻璃原片用量分別為25.04萬m2、13.66
萬m2。玻璃原片由
旗濱集團旗下公司醴陵旗濱和郴州旗濱玻璃生產線提供。年
需鋅錫靶、銀靶、鎳鉻靶、矽鋁靶等鍍膜靶材等通過國內市場直接採購或從國外
進口，質量可達到生產要求。本項目中空玻璃所需的結構膠、丁基膠、分子篩、
鋁材等主材擬在國內市場採購。本項目所需其他輔助材料，擬在國內市場採購，
視產品質量要求，也可部分從國外進口。本項目的物料供應情況具體如下：
序號
材料名稱
年總用量
運輸方式
來源
1
普白玻璃原片5mm
128.12萬m2/a
汽車運輸
全部由醴陵旗濱和郴
州旗濱提供
2
普白玻璃原片6mm
430.60萬m2/a
3
普白玻璃原片8mm
24.02萬m2/a
4
超白玻璃原片6mm
25.04萬m2/a
5
超白玻璃原片8mm
13.66萬m2/a
6
結構膠
245000L
汽車運輸
市場採購
7
丁基膠
15500KG
汽車運輸
8
分子篩
60000KG
汽車運輸
9
鋁條
1875000米
汽車運輸
10
木材
1600方
汽車運輸
本項目初步勞動定員為160人，職工工資及附加（含各項福利、保險）暫按
5,500元/人*月計算。
根據國家有關財務制度規定並結合本項目的實際，固定資產折舊採用直線
法，分類計算折舊，無形資產和其它資產按規定年限攤銷。本項目各類固定資產
折舊年限、淨殘值率以及無形資產和其它資產的攤銷年限如下表所示：
序號
資產類別
折舊、攤銷年限（年）
淨殘值率（%）
一
固定資產
1
房屋及建築物
20
5
2
機電設備
15
5
3
其他固定資產
10
5
二
無形資產
50
—
三
其它資產
5
—
項目的修理費用按固定資產原值的2.0%計算。製造費用和管理費用中除折
舊費、修理費、攤銷費以外的其它費用，根據國家有關財務制度規定並結合本項
目的實際情況估算。湖南節能已有較完善銷售渠道，銷售費用按銷售收入的1.0%
估算。
本項目達產年各種產品平均單位製造成本如下：
序號
產品類別
單位製造成本（元/m2）
1
Low-E大板玻璃
29.47
2
Low-E鋼化中空玻璃
144.70
本項目達產後，經測算，達產年份經營成本合計21,548.76萬元，總成本費
用合計22,784.44萬元，具體如下：
單位：萬元
項目
募投第2年
募投第3年
募投第4年（達產年）
外購原材料費
13,731.56
15,448.00
17,164.45
外購燃料及動力費
1,645.42
1,851.10
2,056.78
工資及福利費
1,056.00
1,056.00
1,056.00
修理費
338.40
338.40
338.40
其他費用
879.13
906.13
933.13
經營成本
17,650.51
19,599.64
21,548.76
折舊費
1,097.88
1,097.88
1,097.88
攤銷費
16.00
16.00
16.00
利息支出
99.93
110.87
121.80
總成本費用支出
18,864.33
20,824.38
22,784.44
其中：可變成本
15,414.98
17,337.10
19,259.23
固定成本
3,449.35
3,487.28
3,525.21
根據國家有關稅法規定，本項目產品增值稅（銷項稅）稅率為13%，湖南節
能計劃於2021年申請高新技術企業，企業所得稅稅率按15%計。企業盈餘公積
金按稅後利潤的10%提取。
達產年稅金及附加為71.64萬元，增值稅895.46萬元，企業所得稅487.27
萬元。經計算，項目達產年利潤總額合計3,248.46萬元，淨利潤2,761.19萬元，
具體如下：
單位：萬元
項目
募投第2年
募投第3年
募投第4年（達產年）
銷售收入
21,600.00
24,300.00
27,000.00
稅金及附加
57.31
64.47
71.64
增值稅
716.37
805.91
895.46
總成本費用
18,864.33
20,824.38
22,784.44
補貼收入
0.00
0.00
0.00
利潤總額
1,962.00
2,605.23
3,248.46
彌補以前年度虧損
0.00
0.00
0.00
應納稅所得額
1,962.00
2,605.23
3,248.46
所得稅
294.30
390.78
487.27
淨利潤
1,667.70
2,214.45
2,761.19
（四）本次募投項目測算的謹慎性分析
1、產品價格
本次募投項目涉及的產品，分別為Low-E鋼化中空玻璃、鋼化鍍膜夾層中
空玻璃、Low-E大板玻璃、鋼化夾層玻璃以及鋼化玻璃，上述五類產品均為公司
節能建築玻璃業務板塊的現有產品。由於募投項目的實施主體存在地域差異，同
類別產品的具體規格和各類原材料的獲取價格等亦存在一定差別，導致各募投項
目中相同類別的產品定價存在一定差異。
國內節能建築玻璃市場具有產品定製化程度高、種類規格繁多的特點，同時
行業內公司在內部產品結構、產品類別劃分上也存在差異，因此本次募投產品的
具體市場參考價格難以準確獲取。但由於本次募投產品均為公司節能建築玻璃業
務的現有產品，相關募投產品的測算價格和公司現有業務中對應的產品價格可比
性較高。
本次募投產品測算價格與公司現有產品的售價對比如下：
單位：元/m2
序號
產品類別
長興節能
測算價格
天津節能
測算價格
湖南二期
測算價格
募投平均
測算價格
公司現有產品2020年
1-9月平均含稅價格
1
Low-E鋼化中空玻璃
192.00
190.00
200.00
194.00
199.81
2
鋼化鍍膜夾層中空玻璃
390.00
388.00
-
389.00
381.93
3
Low-E大板玻璃
31.60
33.00
34.00
32.87
31.25
4
鋼化夾層玻璃
252.00
248.00
-
250.00
258.54
5
鋼化玻璃
75.00
84.00
-
79.50
115.54
根據上表，2020年1-9月公司節能建築玻璃業務中，Low-E鋼化中空玻璃、
鋼化鍍膜夾層中空玻璃、Low-E大板玻璃以及鋼化夾層玻璃的售價均與募投測算
價格相近，鋼化玻璃的價格差異較大，原因系公司現有鋼化玻璃業務中含有單價
較高的噴墨彩釉鋼化玻璃，抬升了該類型產品的平均售價。綜上所述，公司本次
募投產品價格測算符合謹慎性原則。
2、成本費用
本次募投涉及的成本費用測算方法主要如下：
募投項目中涉及的各種原材料、輔助材料、燃料及動力的價格，以目前的現
行到廠價格為基礎，測算到投產初期的價格進行計算，消耗定額按工藝計算指標
確定。
募投項目的人工成本主要根據各個募投項目勞動定員表以及相關崗位員工
平均年薪酬確定。
根據國家有關財務制度規定並結合本項目的實際，固定資產折舊採用直線
法，分類計算折舊，無形資產和其它資產按規定年限攤銷。長興節能項目涉及從
浙江旗濱節能玻璃有限公司搬遷來的機電設備和其他資產按照公司統計的淨殘
值、年折舊額/攤銷額進行計算，除搬遷的資產外，其他各類房屋及建築物按20
年折舊，淨殘值5%；新購置機電設備按15年折舊，淨殘值5%；其他固定資產
按10年折舊，淨殘值5%；土地使用權按50年攤銷，無殘值。
製造費用和管理費用中除折舊費、修理費、攤銷費以外的其它費用，根據國
家有關財務制度規定並結合募投項目的實際情況估算。長興節能及天津節能項目
銷售費用按銷售收入的2.5%估算，湖南節能已有較完善銷售渠道，銷售費用按
銷售收入的1.0%估算。各募投項目的修理費用按固定資產原值的2.0%計算。
上述成本、費用測算已較為充分的考慮了產品市場情況與公司實際情況，具
有合理性，且符合謹慎性原則。
3、毛利率情況
根據募投項目可行性研究報告的產品售價及收入測算，各募投項目在達產年
的單體毛利率情況如下：
單位：萬元
項目
長興節能項目
天津節能項目
湖南節能二期項目
達產年營業收入
97,536.00
83,336.00
27,000.00
達產年經營成本
75,929.65
63,762.62
21,548.76
達產年毛利
21,606.35
19,573.38
5,451.24
達產毛利率
22.15%
23.49%
20.19%
本次募投項目的新增產能產量主要面向國內節能建築玻璃市場，發行人國內
現有各節能建築玻璃生產基地近年來主營業務的毛利率情況如下：
項目
2020年7-9月
2020年1-9月
2020年1-6月
2019年度
2018年度
浙江節能毛利率
19.05%
18.35%
17.83%
19.25%
13.30%
廣東節能毛利率
22.83%
20.31%
18.31%
24.03%
19.25%
湖南節能毛利率
24.37%
21.46%
17.03%
-
-
公司國內節能建築玻璃子公司2020年1-6月的毛利率水平相較於2019年產
生了一定程度的下滑，主要是因為年初新冠疫情對節能玻璃市場下遊客戶造成了
比較大的負面影響，進而降低了公司2020年一季度節能建築玻璃業務的盈利水
平。但自從進入2020年二季度以來，由於疫情得到有效控制，公司節能建築玻
璃業務的下遊客戶陸續復工，銷售訂單增加，整體市場銷售狀況回暖。截至2020
年第三季度，國內各節能子公司的毛利率均高於上半年的平均水平。
公司本次募投項目中，湖南二期的達產年為募投項目實施第4年，長興旗濱
與天津旗濱的達產年為募投項目實施第5年，距今尚有一定時日。公司的節能建
築玻璃業務，從正式開展商業化運營以來，除了2020年上半年受到疫情的影響，
導致2020年一季度盈利能力明顯下滑之外，整體呈現良好的上升態勢。自2020
年二季度以來，隨著節能建築玻璃市場銷售回暖，公司在2020年上半年的節能
建築玻璃銷售額已超過了去年同期水平，業務前景較為良好。
公司募投測算毛利率、公司目前國內的節能玻璃子公司毛利率與同行業可比
公司公開披露的同類型業務毛利率比較情況如下：
本次募投項目
達產年毛利率
長興節能項目
22.15%
天津節能項目
23.49%
湖南節能二期項目
20.19%
現有節能子公司
2020年7-9月
2020年1-6月
2019年度
浙江節能毛利率
19.05%
17.83%
19.25%
廣東節能毛利率
22.83%
18.31%
24.03%
湖南節能毛利率
24.37%
17.03%
-
可比公司的相關業務情況
2020年7-9月
2020年1-6月
2019年度
耀皮玻璃-
21.17%
21.20%
信義玻璃
-
36.90%
38.11%
數據來源：Wind資訊及上市公司公開披露信息
2020年第三季度，公司國內節能建築玻璃業務子公司的毛利率水平和募投
項目測算的毛利率水平已經基本持平。由於節能建築玻璃品種繁多且各公司產品
結構不同，因此毛利率水平在同行業可比公司之間存在一定差異。公司的募投項
目測算毛利率與
耀皮玻璃定期報告中披露的建築加工玻璃業務的統計口徑和毛
利率均較為相近，可比性較高。
綜上所述，本次募投項目的效益測算充分考慮了公司歷史實際經營情況以及
未來公司、行業的發展趨勢，與公司現有節能建築玻璃業務、同行業可比公司節
能建築玻璃業務相比，具有合理性、謹慎性。
四、結合市場空間、競爭情況、在手訂單或意向性合同等，說明本次募投
項目決策謹慎性，新增產能規模的原因及合理性，以及新增產能的消化措施
（一）本次募投項目決策謹慎性，新增產能規模的原因及合理性
發行人本次募投項目中的生產建設類項目為長興節能玻璃項目、天津節能
玻璃項目、湖南節能玻璃二期項目，產品均為節能建築玻璃，實施地點分別為
浙江省長興縣、天津市和湖南省醴陵市。
1、募投項目的產品下遊市場需求可觀、穩定
住建部《建築業發展「十三五」規劃》提出，到2020年，城鎮新建民用建築
全部達到節能標準要求，城鎮綠色建築佔新建建築比重達到50%，新開工全裝
修成品住宅面積達到30%，綠色建材應用比例達到40%。住建部《建築節能與綠
色建築發展「十三五」規劃》提出，到2020年，城鎮新建建築能效水平比2015
年提升20%，部分地區及建築門窗等關鍵部位建築節能標準達到或接近國際現
階段先進水平，城鎮新建建築中綠色建築面積比重超過50%，綠色建材應用比
重超過40%，完成既有居住建築節能改造面積5億㎡以上，公共建築節能改造1
億㎡，全國城鎮既有居住建築中節能建築所佔比例超過60%。2001年以來，我
國施工房屋面積持續增長，至2018年已突破800,000萬平方米；2001年至2011
年，我國每年新開工房屋面積逐年增長，2011年後增長勢頭有所趨緩，並在
2015年以後重新呈現出一定的增長趨勢。國家統計局數據顯示，2019年全國房
地產開發投資達132,194億元，比上年增長9.9%，增速仍較快。
中國建築裝飾協
會組織編制的《
中國建築裝飾行業「十三五」發展規劃綱要》亦指出，「十三
五」期間，預計建築裝飾行業平均年增長率將保持在7%左右，其中建築幕牆市
場規模將由3,400億元（2015年）增長到5,500億元（2020年），年均增長率11%
左右。總的來說，我國房屋建築施工市場基數龐大，每年新開工房屋面積較為
穩定，形成了對節能玻璃穩定而持續的市場需求。
進入21世紀以來，我國交通固定資產投資逐年增加，較2001年相比，2019
年投資額增長近7倍，達到約23,452億元。《交通強國建設綱要》提出「從2021
年到本世紀中葉，分兩個階段推進交通強國建設」和「到2035年，基本建成交
通強國」的發展目標，並做出「建設現代化高質量綜合立體交通網絡」、「構
建便捷順暢的城市（群）交通網」、「形成廣覆蓋的農村交通基礎設施網」、
「構築多層級、一體化的綜合交通樞紐體系」的基礎設施布局完善、立體互聯
規劃。交通基礎設施中的汽車站、火車站、機場等大量使用玻璃幕牆、玻璃護
欄和玻璃門窗，可以預見，交通運輸業基礎設施建設將持續推進，節能玻璃產
品作為交通基建的重要材料也將因此獲益。
2、增強區域市場競爭力，優化經營布局
受節能建築玻璃產品運輸半徑、運輸成本、市場先入品牌的認可程度等因
素影響，生產企業需要根據公司經營規劃，在目標區域內儘早進行產能布局，
這有利於企業搶佔區域市場份額、積累界內口碑。國內市場中，華東、華北、
華中地區是我國經濟發展較為發達的區域，區域內公共建築項目容量大、高端
項目多、產品配置高、住宅項目使用節能玻璃的比例高，節能建築玻璃產品在
這些區域內市場容量大、前景廣闊。南玻集團、信義玻璃、
耀皮玻璃等企業進
入節能建築玻璃領域較早，在區域市場具備較強的競爭力。
發行人雖然進入節能建築玻璃領域相對較晚，但也已在華東地區的浙江紹
興、華中地區的湖南醴陵進行節能建築玻璃業務的開拓，形成一定的銷售收入
並完成了初步的品牌和渠道建設。藉助本次募集資金投資項目中的長興節能玻
璃項目、湖南節能玻璃二期項目、天津節能玻璃項目，公司計劃擴大並優化華
東區域、華中區域的節能建築玻璃產能配置，填補公司在華北區域生產基地的
空白。
長興節能玻璃項目的實施，有利於加快公司節能建築玻璃板塊在華東區域
的布局，提高公司節能建築玻璃產品在華東地區的競爭力，增強企業的市場覆
蓋面和影響力；天津節能玻璃項目的實施，在實現華北地區的就地生產與就近
供貨、拓展華北市場的同時，也有助於公司業務向華北市場輻射，提高公司影
響力；湖南節能玻璃二期項目的實施，在提高華中市場競爭力、鞏固上市公司
註冊地優勢的同時，有利於公司在適當時機拓展西南節能建築玻璃市場。
3、國家戰略、產業政策和地方發展規劃的支持
根據《產業
結構調整指導目錄（2019年本）》之「第一類：鼓勵類」中「十
二、建材」類別中的「2、節能、安全、顯示、智能調控等功能玻璃產品及技術
裝備」，本次募投項目涉及的節能建築玻璃屬於鼓勵類產品範疇。
《國務院辦公廳關於促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》明確提
出發展高端玻璃，提高建築節能標準，推廣應用低輻射鍍膜（Low-E）玻璃板
材、真（中）空玻璃、安全玻璃、個性化幕牆、光伏光熱一體化玻璃製品，以及
適應既有建築節能改造需要的節能門窗等產品。《建材工業發展規劃（2016-2020
年）》明確推廣雙銀及多銀低輻射鍍膜（Low-E）玻璃、安全真（中）空玻璃等
節能門窗。其他多部法規、政策亦明確支持節能玻璃的發展與推廣。
《浙江省人民政府辦公廳關於促進建材工業穩增長調結構增效益的實施意
見》提出「著力開展高端玻璃深加工，發展高品質高強超白高透光
太陽能光伏玻
璃、光伏光熱一體化玻璃製品、高品質低輻射鍍膜（Low-E）玻璃、真（中）空
玻璃、防撞安全玻璃」。《湖州市國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》
提出要提高建築節能標準，推廣綠色建築和建材。
《天津市工業經濟發展「十三五」規劃》明確提出，緊緊圍繞產業轉型升級
重大需求，以提升材料性能、提高材料附加值為核心，打造一批綠色示範工
廠，到2020年，產業規模達到3000億元，成為國內重要的新材料產業基地。天
津市工業化和信息化委《關於促進我市建材工業轉型升級健康發展的實施方案》
中明確提出提高建築節能標準，在新建建築和既有建築改造中，推廣使用低輻
射鍍膜（Low-E）玻璃板材、真（中）空玻璃、安全玻璃、個性化幕牆、光伏光
熱一體化玻璃製品以及節能門窗等。
《湖南省建材行業「十三五」發展規劃》提出「玻璃工業要加強與新興產
業、
高端裝備製造業和建築業的聯手與合作，提高高端產品自主保障能力；重
點發展節能玻璃、光伏玻璃、電子信息玻璃等新型功能玻璃，擴大玻璃深加工
產品在裝飾、電子、
新能源、環保及國防航天等領域的應用」，「支持株洲醴
陵旗濱玻璃有限公司和郴州桂陽家興新型材料有限公司，通過延伸產業鏈，發
展高附加值產品，提高要素配置效率和市場競爭力；推動中小加工玻璃企業依
託原片生產企業集聚發展，重點打造醴陵旗濱玻璃深加工基地」。
因此，本次募投項目符合國家戰略、產業政策和地方發展規劃。
4、緊抓節能玻璃發展機遇，擴大公司產能
從政策角度看，國家近年來在嚴格限制平板玻璃產能的同時，明確支持和
鼓勵推廣節能玻璃、發展高端玻璃和玻璃精深加工；從產品應用角度看，我國
建築能耗佔全社會總能耗的30%，而在建築能耗中，通過玻璃門窗造成的能耗
佔到了建築總能耗的50%左右（資料來源：中玻網資訊，《全球節能玻璃市場前
景》，2019/9/30）。
Low-E玻璃及其深加工生產的鋼化、夾層、中空玻璃是綠色節能建築的首
選門窗玻璃和玻璃幕牆材料。近年來，一方面，隨著社會經濟的不斷發展，人
們對生活與工作空間的要求持續提高，對建築玻璃提出了安全、隔熱、隔音、
調光、環保等功能要求；另一方面，我國出臺的《綠色建築行動方案》《「十三
五」節能減排綜合工作方案》等相關政策，對新建和改建建築的節能標準進行了
細化要求，傳統玻璃已經不符合或不能滿足建築節能要求。未來，在我國新增
節能建築十分可觀、巨大存量高耗能建築需要改造的情況下，深加工節能玻璃
市場前景十分廣闊，我國節能玻璃市場迎來重要發展機遇期。
截至2019年末，除在馬來西亞森美蘭州的節能玻璃生產基地外，在國內，
旗濱集團僅在湖南醴陵、廣東河源、浙江紹興擁有3個節能玻璃生產基地，無法
滿足
旗濱集團順應市場機遇、壯大節能玻璃業務板塊的發展需求，
旗濱集團亟
需進一步完善區域布局，擴大公司產能，以在節能玻璃市場中把握髮展機遇，
進一步樹立品牌影響力、提高供貨能力、增強企業競爭力。
5、進一步優化產品結構，完善產業鏈布局
自公司成立以來，
旗濱集團一直專注於玻璃主業，以浮法玻璃原片為基
礎，適時合理的向浮法玻璃上、下遊延伸拓展，逐步形成了從矽砂礦產資源到
浮法玻璃原片再到深加工節能玻璃的較為完整的產業鏈。但是目前，在公司業
務構成中，浮法玻璃原片所佔比重依舊較大，節能玻璃則佔比較小。本次募集
資金投資項目的實施，有利於
旗濱集團壯大節能玻璃業務板塊，使公司產品結
構得到優化。同時，長興節能玻璃項目的實施將整合浙江紹興原有的部分節能
玻璃產能，使公司內部規劃更合理，分工更明確；天津節能玻璃項目的實施將
填補公司在華北區域生產基地的空白，實現華北地區的就地生產與就近供貨；
湖南節能玻璃二期項目的實施將提高華中區域競爭力並發揮上市公司註冊地優
勢，進一步增強區域輻射能力和供貨能力。總體而言，募集資金投資項目的實
施將在產能配置和地理分布等方面完善公司產業鏈布局。
6、增強盈利能力，提高品牌影響力
節能玻璃是以浮法玻璃原片為原料加工而成的綠色節能的深加工玻璃產
品，與浮法玻璃原片相比，節能玻璃技術含量更高、定製化程度更高、產品附
加值更高。一方面，公司之前在節能玻璃市場的積極開拓已奠定了良好的業務
基礎，本次發行募集資金投資項目的實施，將擴大公司節能玻璃產品產能、提
高供貨能力，有利於提升公司節能玻璃業務板塊規模，增強盈利能力；另一方
面，節能玻璃市場以定製化、項目化為主，產能與供貨能力的保障，有利於公
司競標更多地標性建築、標誌性工程等優質項目，提高旗濱品牌在節能玻璃行
業中的影響力。
7、良好的業務基礎與有力的經營保障
截至2020年6月末，
旗濱集團位於廣東河源、浙江紹興、湖南醴陵、馬來西
亞森美蘭州的4個節能玻璃生產基地已進入商業化運營，節能玻璃板塊已形成一
定的業務收入，
旗濱集團節能玻璃品牌在行業內初立口碑。2019年度，公司節
能建築玻璃產品產量、銷量分別為1,160萬平方米、1,127萬平方米，較2018年度
分別增長202.87%、212.19%，產銷率達到97.16%。
旗濱集團前期在節能玻璃市
場中的探索與拓展，為本次發行募集資金投資項目的實施打下了良好的業務基
礎。
浮法玻璃原片是節能玻璃產品最主要的原材料，
旗濱集團擁有26條在產優
質浮法玻璃生產線，日熔化量達到17600噸，可以生產多種顏色、多種厚度、多
種規格的優質浮法玻璃原片，滿足不同節能玻璃產品對玻璃原片的需求，為本
次發行募集資金投資項目的實施提供了原材料供應保障；
旗濱集團擁有多年的
優質浮法玻璃生產及深加工經驗，擁有先進成熟的浮法玻璃、鋼化中空玻璃、
Low-E鍍膜玻璃、夾層玻璃等原片玻璃生產及深加工技術和成功的產業化經
驗，為項目的實施提供了技術保障；
旗濱集團專注浮法玻璃產品生產及其深加
工多年，擁有強大的項目實施管理團隊和專業技術團隊，培養出了一批高素質
的工程管理和企業管理人才，在玻璃生產及加工方面積累了豐富的管理經驗，
為本項目的順利實施提供了人才和管理保證。
綜合以上因素，發行人實施本次募投項目決策謹慎，新增產能規模原因充
分，本次募投項目的實施合理可行。
（二）募投項目新增產能的消化措施
1、在手訂單或意向性合同情況
發行人自進入節能建築玻璃業務領域以來，依靠良好的產品性能質量與服
務，在業界初立口碑，生產銷售均快速增長，節能建築玻璃業務已具有一定的
市場基礎。本次募投項目的前期準備與建設過程中，發行人綜合現有生產銷售
資源及區域市場狀況，持續進行業務開拓與訂單、合同的爭取，收到良好的效
果，具體情況如下：
（1）長興節能玻璃項目
發行人出於浙江區域節能建築玻璃業務資源配置優化的考慮，在長興節能
玻璃項目建設的同時，將進行節能建築玻璃業務子公司浙江旗濱節能玻璃有限
公司（以下簡稱「浙江節能」）部分設備的搬遷和整合工作，搬遷整合完成後，
浙江節能除鍍膜線以外的設備將搬遷至長興節能，浙江節能將僅保留Low-E大
板玻璃的生產製造，浙江區域其他品類的節能建築玻璃將統一由長興節能加工
製造。在此基礎上，浙江節能與長興節能的業務開拓、訂單合同爭取、產品生
產銷售將由兩家子公司統一、協調進行。
截至本反饋意見回復出具日，浙江節能及長興節能已獲得的夾層玻璃、中
空玻璃、鋼化玻璃類產品的在手訂單量約為100萬平方米，入圍未來一年內客戶
招標階段的潛在業務量80餘萬平方米，已籤訂的部分重要在手合同見下表：
客戶
合同編號
貨物品類
貨物總量
（平方米）
總金額
（萬元）
客戶1
ZHZG200302
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
50,970
973.88
客戶2
ZHZG200904
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
33,120
925.16
客戶3
HD-XLSL-2020-WZ-BL-1
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
48,734
1,170.01
客戶4
ZJHC-20200904
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
32,805
892.56
客戶5
ZSZG201002
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
50,363
876.33
此外，浙江節能及長興節能與部分客戶籤訂了Low-E鍍膜大板的年度供貨
協議，該年度內客戶在協議約定的範圍內向浙江節能及長興節能發送提貨訂
單，浙江節能及長興節能按要求供貨。Low-E鍍膜大板的年度供貨協議一般在
每年年初由雙方協商籤訂，浙江節能及長興節能目前在手的年度供貨協議均為
2020年度的供貨協議，預計將在2021年初籤訂2021年度的年度供貨協議。
（2）天津節能玻璃項目
截至本反饋意見回復出具日，天津節能已獲得的夾層玻璃、中空玻璃、鋼
化玻璃類產品的在手訂單量約為9萬平方米，入圍未來一年內客戶招標階段的潛
在業務量約為130萬平方米，已籤訂的部分重要在手合同見下表：
客戶
合同編號
貨物品類
貨物總量
（平方米）
總金額
（萬元）
客戶1
TJXAB2011001
夾層玻璃、鋼化玻璃
14,200
447.66
客戶2
TJZZ2011002
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
16,692
340.35
客戶3
TJTJ2006001
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
10,409
223.84
客戶4
TJDL2010001
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
5,350
109.41
客戶5
TJSY2010002
夾層玻璃、鋼化玻璃
2,000
55.60
（3）湖南節能玻璃二期項目
湖南節能玻璃二期項目是在湖南節能原有生產業務基礎上進行的擴建增
產。截至本反饋意見回復出具日，湖南節能已獲得的夾層玻璃、中空玻璃、鋼
化玻璃類產品的在手訂單量約為50萬平方米，入圍未來一年內客戶招標階段的
潛在業務量約為70萬平方米，已籤訂的部分重要在手合同見下表：
客戶
合同編號
貨物品類
貨物總量
（平方米）
總金額
（萬元）
客戶1
HXNG201010
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
42,500
1,480.75
客戶2
HXNG200904
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
57,500
1,063.00
客戶3
HZZG200805
夾層玻璃、鋼化玻璃
51,750
1,108.46
客戶4
LX-20191226-001
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
117,320
2,011.82
客戶5
ZNMQ2020032801
中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃
20,025
437.05
此外，湖南節能與部分客戶籤訂了Low-E鍍膜大板的年度供貨協議，該年
度內客戶在協議約定的範圍內向湖南節能發送提貨訂單，湖南節能按要求供
貨。Low-E鍍膜大板的年度供貨協議一般在每年年初由雙方協商籤訂，湖南節
能目前在手的年度供貨協議均為2020年度的供貨協議，預計將在2021年初籤訂
2021年度的年度供貨協議。
2、新增產能的其他消化措施
發行人本次募投項目的產品均符合國家政策和產業規劃的導向與支持、下
遊市場需求可觀穩定，為公司本次募投項目新增產能消化提供了充分的外部條
件；發行人在以往生產經營中所積累的人員配置、科技研發、客戶渠道、區域
布局等資源、經驗、優勢，為公司本次募投項目的順利實施提供了良好的內部
保障。在此基礎上，發行人將進一步採取以下措施消化本次募投項目的新增產
能：
（1）深化與現有客戶合作
發行人節能建築玻璃業務自2018年進入商業化運營以來，經過不斷的開拓
發展，依靠優良的產品質量與銷售服務，已形成一定的業務收入，品牌在行業
內初立口碑。截至本反饋回復出具日，發行人已與國內部分知名地產商如碧桂
園、萬科、
招商蛇口、華僑城、華潤、融創、綠地、保利等，及國內部分知名
幕牆公司如北京江河、方大幕牆、亞廈幕牆、中南幕牆、中航三鑫等，進行過
節能建築玻璃業務合作。本次募投項目建設過程及今後的日常生產經營中，發
行人將繼續積極主動地與各地產商、幕牆公司的下遊客戶進行溝通交流，維護
關係，通過深化與原有客戶的合作，獲取原有客戶的更多訂單。
（2）深度挖掘區域市場
受節能建築玻璃產品運輸半徑、運輸成本的影響，貼近節能建築玻璃消費
市場的企業更易獲得區域競爭優勢。長興節能玻璃項目、天津節能玻璃項目和
湖南節能玻璃二期項目的實施地點分別位於浙江省、天津市和湖南省，貼近華
東、華北、華中等經濟較為發達、公共建築項目容量大、高端項目多、產品配
置高、住宅項目使用節能玻璃的比例高的主流市場，節能建築玻璃產品在這些
區域內市場容量大、前景廣闊。
發行人前期已在華東地區的浙江紹興、華中地區的湖南醴陵進行節能建築
玻璃業務的開拓，已形成一定的銷售收入並完成了初步的品牌和渠道建設；發
行人在天津節能玻璃項目啟動前，已向華北區域派駐了專業人員進行市場考察
調研與前期的業務拓展工作，並取得了良好的效果。在本次募投項目的建設和
後續的生產經營中，發行人將在節能建築玻璃業務前期經營成果的基礎上，持
續重視產品質量與服務能力，打造產品口碑、提升品牌知名度，深度挖掘區域
市場，大力拓展新客戶，以獲得更多的業務訂單及合作機會。
（3）強化募投項目生產管理和產品質量控制
發行人將嚴格遵循標準質量管理體系進行生產，產品在設計、生產、測試
等方面均將嚴格按照國家標準、行業標準及企業內部標準進行；發行人將推行
全面、全員、全過程的質量管理，在原材料檢驗、生產過程控制、成品出廠把
關檢驗及售後服務等全過程建立系統而高效的質量控制體系。募投項目達產
後，公司將在現有技術水平、生產能力、運營經驗基礎上，加強募投項目生產
管理和產品質量控制，在拓展更多業務量的同時嚴格控制產品質量，提高服務
水平，使募投項目在技術、工藝和良率等方面保持高水準，滿足客戶要求。
五、募投項目產品與申請人現有業務的區別與聯繫，募投項目節能玻璃是
否對申請人現有產品形成替代
（一）募投項目產品與申請人現有業務的區別與聯繫
發行人主營業務為玻璃原片製造與銷售、玻璃新材料研發和玻璃深加工、
裝卸勞務及貿易，其中目前又以浮法玻璃原片及節能建築玻璃的生產、銷售為
主。
發行人目前的主要產品包括：優質透明浮法玻璃、超白浮法玻璃、著色浮
法玻璃等優質浮法玻璃原片；Low-E低輻射鍍膜玻璃、中空玻璃、夾層玻璃、
鋼化玻璃等節能建築玻璃等。
發行人本次募投項目均圍繞公司主營業務展開：其中長興節能玻璃項目、
天津節能玻璃項目、湖南節能玻璃二期項目三個生產建設類項目的產品品類、
技術工藝、應用領域與發行人現有節能建築玻璃產品基本相同，屬於發行人主
要產品中的節能建築玻璃產品，上述三個生產建設類項目的實施，有利於公司
現有主營業務中節能建築玻璃業務生產規模的提升、生產基地布局的完善及綜
合競爭力的增強；償還銀行貸款項目的實施有利於調整公司資本結構、降低公
司財務費用、增強公司資金實力，助力公司主營業務健康發展。
（二）募投項目節能玻璃不會對申請人現有產品形成替代
本次募投項目中的三個生產建設類項目的產品品類、技術工藝、應用領域
與發行人現有節能建築玻璃產品基本相同，屬於發行人主要產品中的節能建築
玻璃產品，三個生產建設類項目的實施是對現有節能建築玻璃業務規模的擴
大、產能及資源配置的優化、區域布局的完善及生產基地的拓展，不會對現有
產品形成替代。
六、申請人是否具備實施本次募投項目的技術、人員、市場基礎，本次募
投項目實施是否存在重大不確定性
（一）發行人具備實施本次募投項目的技術、人員、市場基礎
1、技術基礎
發行人自進入節能建築玻璃領域以來，一直注重技術的研發與工藝的完
善，已擁有多項節能建築玻璃產品關的專利與核心技術。目前，發行人已掌握
較為先進的在線Low-E鍍膜玻璃技術、Low-E玻璃離線真空磁濺射鍍膜技術、中
空玻璃生產技術、夾層玻璃生產技術、鋼化及半鋼化玻璃生產技術，穩定生產
單銀、雙銀、三銀的Low-E鍍膜玻璃和各類品質較高、節能效果較好的中空玻
璃、夾層玻璃產品。
發行人建立了較為完備的研發體系，集團總部設立的開發研究院下設有節
能玻璃產品與設備開發中心與檢測中心，負責鍍膜線設計與製造、鍍膜玻璃產
品開發、工藝開發、各節能工廠工藝技術支持、各工廠設備管理及升級改造方
案制定、產品力學性能、理化性能、光學性能、耐候性檢測、耐火材料性能檢
測、膜層檢測等技術研發與檢測工作；發行人各節能建築玻璃業務子公司也配
備有專業的技術人員，在實際生產過程中執行、把控並不斷改進完善技術工
藝。截至本反饋回復出具日，節能玻璃產品與設備開發中心和各節能建築玻璃
業務子公司工程師及以上級別的技術人員超過60人。
此外，發行人節能建築玻璃業務板塊的子公司廣東節能、浙江節能均為高
新技術企業且均通過了市級企業技術中心認定，廣東節能通過了市級工程技術
研究中心認定。
因此，發行人具備實施本次募投項目的技術基礎。
2、人員基礎
旗濱集團專注玻璃產品生產及其深加工多年，一直尊重知識，尊重人才，
從公司內部發現、培養、儲備優秀人才，充分利用上市公司和高新技術企業平
臺優勢，不斷建立完善相應的培訓、薪酬、績效和股權激勵等機制，吸引優秀
人才的加入，經過多年深耕發展，目前已經形成了一批人員穩定、梯度合理、
素質優良的管理人才和專業技術團隊。穩定、專業的人才團隊為公司業務的持
續發展及募集資金投資項目的實施奠定了人才基礎。截至2020年6月30日，公司
共有員工7,663人，其中大專及以上學歷人員2,625人，行政管理人員942人，技
術人員1,066人，生產人員5,117人。
發行人在總體人力資源儲備的基礎上，建立了節能建築玻璃業務板塊的專
業團隊。發行人集團總部設有節能玻璃營運管理中心、開發研究院，從全局層
面為節能建築玻璃業務的生產運行、技術研發提供總體支持；發行人各節能建
築玻璃業務子公司亦有專業的管理、技術、生產團隊，切實保障節能建築玻璃
業務的實際日常經營。
發行人將以集團現有人力資源為依託，結合集團統一調配、持續培養內部
員工及引進外部人才等方式，為本次募投項目提供充分的人員保障。因此，發
行人具備實施本次募投項目的人員基礎。
3、市場基礎
發行人節能建築玻璃業務從2018年開始進入商業化運營，截至2020年6月
末，發行人位於廣東河源、浙江紹興、湖南醴陵、馬來西亞森美蘭州的4個節能
玻璃生產基地已進入商業化運營，節能玻璃板塊已形成一定的業務收入，節能
玻璃品牌在行業內初立口碑。2019年度，發行人節能建築玻璃產品產量、銷量
分別為1,160萬平方米、1,127萬平方米，較2018年度分別增長202.87%、
212.19%。發行人前期在節能玻璃市場中的探索與拓展，為本次募投項目的實施
打下了良好的業務基礎。
節能建築玻璃屬於鼓勵類產品，受到國家戰略、產業政策和地方發展規劃
的支持；我國房屋建築施工市場基數龐大，每年新開工房屋面積較為穩定；
「建設現代化高質量綜合立體交通網絡」、「構建便捷順暢的城市（群）交通
網」、「形成廣覆蓋的農村交通基礎設施網」、「構築多層級、一體化的綜合
交通樞紐體系」等政策規劃不斷推進。上述因素為節能建築玻璃提供了可觀而
穩定的下遊市場需求。
發行人本次募投項目中生產建設類項目分別位於浙江省、天津市和湖南
省，貼近華東、華北、華中等經濟較為發達、公共建築項目容量大、高端項目
多、產品配置高、住宅項目使用節能玻璃的比例高的主流市場，節能建築玻璃
產品在這些區域內市場容量大、前景廣闊。
因此，發行人具備實施本次募投項目的市場基礎。
（二）本次募投項目實施不存在重大不確定性
本次募投項目中的三個生產建設類項目均已向有權部門履行備案程序、已
向環保主管部門履行環評程序、項目用地已經得到落實。
本次募投項目中的三個生產建設類項目產品屬於鼓勵類產品，受到國家戰
略、產業政策和地方發展規劃的支持，下遊市場需求可觀、穩定。
本次募投項目中的三個生產建設類項目圍繞公司主營業務展開，產品品
類、技術工藝、應用領域與發行人現有節能建築玻璃產品基本相同，項目的實
施有利於公司現有主營業務中節能建築玻璃業務生產規模的提升、生產基地布
局的完善及綜合競爭力的增強。
截至本反饋回復出具日，本次募投項目中的三個生產建設類項目均已開工
建設，並已獲得相應的在手訂單、合同。
本次募投項目中償還銀行貸款項目使用部分募集資金償還銀行貸款，能夠
有效降低有息負債的總體規模，節省利息支出，提升公司的盈利能力。
因此，本次募投項目實施不存在重大不確定性。
七、中介機構核查意見
（一）核查程序
保薦機構履行了如下核查程序：
1、審閱了本次募投項目的可行性研究報告，查看了募投項目投資數額的測
算依據和測算過程，分析各項投資是否屬於資本性支出。
2、查看了本次募投項目的資金使用和項目建設進度安排，查看了公司董事
會審議本次公開發行可轉換
公司債券相關議案的決議，取得了董事會事前投入
的資金明細。
3、查閱了本次募投項目的效益測算過程和測算依據，對本次募投項目測算
的產品效益與公司現有業務情況以及同行業可比公司情況進行了對比，分析了
本次募投項目效益測算的謹慎性。
4、收集並核查了發行人募投項目訂單情況的數據統計，與發行人節能建築
玻璃業務人員進行溝通詢問，分析了發行人實施本次募投項目的技術、人員、
市場基礎。
（二）核查意見
1、保薦機構核查意見
（1）發行人本次募投項目投資數額的測算依據和測算過程謹慎、合理；發
行人本次募投項目中的長興節能玻璃項目、天津節能玻璃項目、湖南節能玻璃
二期項目的擬投入募集資金金額分別為42,000萬元、48,000萬元、15,000萬元，
均屬於資本性支出；償還銀行貸款項目擬投入募集資金金額為45,000萬元，不
屬於資本性支出；各募投項目非資本性支出合計佔比30%，符合《發行監管問答
——關於引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂版）》的相關規定。
（2）本次募投項目資金使用和項目建設進度安排明確，不存在置換董事會
前投入的情形。
（3）本次募投項目的效益測算充分考慮了公司歷史實際經營情況以及未來
公司、行業的發展趨勢，與公司現有節能建築玻璃業務、同行業可比公司節能
建築玻璃業務相比，具有合理性、謹慎性。
（4）發行人實施本次募投項目決策謹慎，新增產能規模原因充分，本次募
投項目的實施合理可行，新增產能的消化措施明確可行。
（5）發行人本次募投項目系圍繞公司主營業務展開，三個節能建築玻璃生
產建設項目的實施，有利於公司現有主營業務中節能建築玻璃業務生產規模的
提升、生產基地布局的完善及綜合競爭力的增強，不會對現有產品形成替代。
（6）發行人具備實施本次募投項目的技術基礎、人員基礎、市場基礎，本
次募投項目實施不存在重大不確定性。
2、發行人會計師核查意見
（1）發行人本次募投項目投資數額的測算依據和測算過程謹慎、合理；發
行人本次募投項目中的長興節能玻璃項目、天津節能玻璃項目、湖南節能玻璃
二期項目的擬投入募集資金均屬於資本性支出；償還銀行貸款項目不屬於資本
性支出；各募投項目非資本性支出合計佔比30%，符合《發行監管問答——關於
引導規範上市公司融資行為的監管要求（修訂版）》的相關規定。
（2）本次募投項目資金使用和項目建設進度安排明確，不存在置換董事會
前投入的情形。
（3）本次募投項目的效益測算與公司現有節能建築玻璃業務、同行業可比
公司節能建築玻璃業務相比，具有合理性、謹慎性。
（4）發行人實施本次募投項目決策謹慎，新增產能規模原因充分，本次募
投項目的實施合理可行，新增產能的消化措施明確可行。
（5）發行人本次募投項目有利於公司現有主營業務中節能建築玻璃業務規
模的擴大、資源配置的優化、生產基地布局的完善，不會對現有產品形成替
代。
（6）發行人具備實施本次募投項目的技術基礎、人員基礎、市場基礎，本
次募投項目實施不存在重大不確定性。
（以下無正文）
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旗濱集團股份有限公司關於《株洲
旗濱集團股份有限公司
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株洲
旗濱集團股份有限公司
年 月 日
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保薦代表人籤名：
賈佑龍
趙江寧
甬興證券有限公司
年 月 日
保薦機構總經理聲明
本人已認真閱讀株洲
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內容，了解報告涉及問題的核查過程、本公司的內核和風險控制流程，確認本
公司按照勤勉盡責原則履行核查程序，反饋意見回復報告不存在虛假記載、誤
導性陳述或者重大遺漏，並對上述文件的真實性、準確性、完整性、及時性承
擔相應法律責任。
總經理籤名：_________________
劉化軍
甬興證券有限公司
年 月 日
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