版權之外,內容之源——解讀在線數位音樂平臺的商業模式

2021-01-18 和訊網

庫客音樂作為中國專注於古典音樂版權領先的音樂集團,今日更新招股書,確定在美國紐交所上市,股票代碼為「KUKE」。其發行區間為10美元至12美元,發行500萬股,庫客音樂計劃募資5000-6000萬美元。在更新的招股書上顯示,庫客現有股東華強資本以及第三方投資者中信資本已表示有意認購。據招股書顯示,中信建投國際也參與了此次承銷。

近期音樂公司美股上市表現

近幾年騰訊音樂(TME),華納音樂(WMG),Spotify (SPOT)紛紛上市,三者中漲幅最大的Spotify過去3年的淨利潤分別為-2080萬美金(2019)、-920萬美金(2018)以及-1.39億美金(2017),對標同期股價漲幅為114.40%(2019年12月27日-2020年12月28日)及36.56%(2018年12月28日-2019年12月27日)。Spotify作為網際網路音樂平臺在虧損的業績情況下,交了一份股價上升的「捷報」,在市場表現得如活躍之一:美國投資者更看重音樂網際網路公司的發展前景和多元化音樂平臺整合的後期發力空間,那麼如此的業務賽道的寬度與深度使其稱為了一隻眾人追捧的成長型公司,也讓美股投資人願意在其身上下以重注。

版權付費付給了誰?

Spotify優勢及發展源動力是通過其與國際性唱片公司的合作關係,手握世界各地區的多樣音樂版權的使用權,能夠為全世界範圍內的潛在用戶群體提供相應的、最具時效性的音樂資源及用戶體驗。雖然整合所有的資源,付著高額的版稅往往會帶來大量的前期投入並影響當年業績,但帶來的優勢是也是顯而易見的:企業在未來宣傳成本、獲客成本將逐漸被降低。

據招股書顯示,庫客音樂的版權大部分來自於拿索斯集團,全世界最大的古典音樂集團,也是Spotify的長期供應商之一。庫客是拿索斯的中國獨家合作方,雙方於2018年籤訂了為期8年的中國地區獨家且可自動續約的合作協議,該合約將會在2026年自動續約。據知情人所透露,拿索斯創始人與餘氏家族因《梁祝》這首曲子在多年前就建立了良好的家族關係,庫客因此得到了在古典音樂版權豐富性、穩定性以及可持續性上具有獨特的優勢。拿索斯集團為全球3000+學校和機構提供數位音樂百科圖書館及專業的音樂權威資源。Naxos集團的音樂內容也在Apple Music,Spotify,Netflix等流媒體平臺上均有上線。以此類推,處於上遊深耕垂直領域融音樂行業的庫客音樂同樣具有美股投資人所喜愛的屬性。

同樣,手握眾多原創版權的華納音樂經過上市前的多年耕耘,在獲取了穩健的現金流以及營收數據的同時,也滿足了投資人對於數位音樂平臺行業中偏後期的價值型公司的需求。

庫客音樂將帶著美股投資人的這些期許,作為持有世界98%古典音樂經典版權的公司,將成為人們預想中在音樂行業中的「長跑冠軍」。

（責任編輯：李顯傑 ）

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