華旺科技:首次公開發行股票招股說明書

    杭州華旺新材料科技股份有限公司

    

    Hangzhou Huawang New Material Technology Co., Ltd.    

    （浙江省杭州市臨安區青山湖街道濱河北路18號）首次公開發行A股股票招股說明書    

    保薦人（主承銷商）    

    （住所：北京市朝陽區安立路66號4號樓）    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    發行概況    

    發行股票類型 人民幣普通股（A股）    

    本次發行公司擬公開發行新股不超過5,096.67萬股（含本數），佔發行    

    發行股數 後總股本的比例不低於 25.00%（含本數）；本次發行股份全部為公開    

    發行新股，不涉及公司股東公開發售老股    

    發行後總股本 不超過20,386.67萬股（含本數）    

    每股面值 人民幣1.00元    

    每股發行價格 18.63元    

    預計發行日期 2020年12月17日    

    擬上市證券交易所 上海證券交易所    

    1、本公司控股股東華旺集團承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本    

    公司直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不    

    由公司回購該部分股份；如果在鎖定期滿後兩年內，本公司擬減持股    

    票的，減持價格不低於發行價。在公司股票上市後六個月內如公司股    

    票連續二十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末    

    （如該日不是交易日，則為該日後第一個交易日）收盤價低於發行價，    

    本公司持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六    

    個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    自公司股票上市至減持期間，公司如有權益分派、公積金轉增股本、    

    配股等除權除息事項，則發行價格將進行相應調整。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關    

    法律法規和規範性文件為準。    

    本次發行前股東所 在鎖定期滿後，本公司在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董    

    持股份的流通限 監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、    

    制、股東對所持股 監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交    

    份自願鎖定的承諾 易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    2、本公司實際控制人鈄正良、鈄江浩承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本    

    人直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由    

    公司回購該部分股份；在公司股票上市後六個月內如公司股票連續二    

    十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末收盤價低    

    於發行價，本人持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月，上述股    

    份鎖定承諾不因職務變更、離職而終止；前述鎖定期滿後，若本人仍    

    然擔任公司的董事、監事或高級管理人員，在任職期間每年轉讓的股    

    份不超過其所持有公司股份總數的25%；離職後半年內，不轉讓本人    

    所持有的公司股份。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六    

    個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關    

    法律法規和規範性文件為準。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監    

    高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監    

    事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易    

    所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    3、本公司全體董事（不含獨立董事）、監事、高級管理人員承諾    

    「自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本人    

    直接或間接持有的公司本次發行前已發行的股份，也不由公司回購該    

    部分股份；除前述鎖定期外，在本人就任時確定的任期內和任期屆滿    

    後六個月內每年轉讓的股份不超過本人所直接或間接持有的公司股份    

    總數的25%，離職後半年內不轉讓本人所直接或間接持有的公司股份。    

    在離職半年後的十二個月內通過證券交易所掛牌交易出售公司股票數    

    量佔所持有公司股票總數的比例不超過50%。    

    所持股票在鎖定期滿後兩年內減持的，其減持價格不低於發行價；公    

    司上市後六個月內如公司股票連續二十個交易日的收盤價均低於發行    

    價，或者上市後六個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定    

    期限自動延長至少六個月（僅針對公司董事與高級管理人員）。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六    

    個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    自公司股票上市至減持期間，公司如有權益分派、公積金轉增股本、    

    配股等除權除息事項，則發行價格將進行相應調整。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關    

    法律法規和規範性文件為準。    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監    

    高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、    

    高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業    

    務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。    

    本人不因職務變更、離職等原因放棄履行上述承諾。」    

    4、本公司股東鈄粲如、周曙、鈄正賢承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本    

    人直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由    

    公司回購該部分股份；在公司股票上市後六個月內如公司股票連續二    

    十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末收盤價低    

    於發行價，本人持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月，上述股    

    份鎖定承諾不因其職務變更、離職而終止。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六    

    個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關    

    法律法規和規範性文件為準。    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監    

    高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、    

    高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業    

    務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    保薦人（主承銷商）中信建投證券股份有限公司    

    招股說明書籤署日 2020年12月16日    

    期    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    聲明與承諾    

    發行人及全體董事、監事、高級管理人員承諾招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。    

    公司負責人和主管會計工作的負責人、會計機構負責人保證招股說明書及其摘要中財務會計資料真實、完整。    

    保薦人承諾因其為發行人首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將先行賠償投資者損失。    

    中國證監會、其他政府部門對本次發行所做的任何決定或意見，均不表明其對發行人股票的價值或投資者的收益作出實質性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實陳述。    

    根據《證券法》的規定，股票依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發行人自行負責，由此變化引致的投資風險，由投資者自行負責。    

    投資者若對本招股說明書及其摘要存在任何疑問，應諮詢自己的股票經紀人、律師、會計師或其他專業顧問。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    重大事項提示    

    本重大事項提示為概要性提示投資者需特別關注的公司風險及其他重要事項，投資者應認真閱讀本招股說明書第四節「風險因素」。    

    一、股份流通限制及自願鎖定股份的承諾    

    （一）本公司控股股東華旺集團承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本公司直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份；如果在鎖定期滿後兩年內，本公司擬減持股票的，減持價格不低於發行價。在公司股票上市後六個月內如公司股票連續二十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末（如該日不是交易日，則為該日後第一個交易日）收盤價低於發行價，本公司持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    自公司股票上市至減持期間，公司如有權益分派、公積金轉增股本、配股等除權除息事項，則發行價格將進行相應調整。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關法律法規和規範性文件為準。    

    在鎖定期滿後，本公司在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （二）本公司實際控制人鈄正良、鈄江浩承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本人直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份；在公司股票上市後六個月內如公司股票連續二十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末收盤價低於發行價，本人持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月，上述股份鎖定承諾不因職務變更、離職而終止；前述鎖定期滿後，若本人仍然擔任公司的董事、監事或高級管理人員，在任職期間每年轉讓的股份不超過其所持有公司股份總數的 25%；離職後半年內，不轉讓本人所持有的公司股份。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關法律法規和規範性文件為準。    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    （三）本公司全體董事（不含獨立董事）、監事、高級管    

    理人員承諾    

    「自公司股票上市之日起十二個月內，不轉讓或者委託他人管理本人直接或間接持有的公司本次發行前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份；除前述鎖定期外，在本人就任時確定的任期內和任期屆滿後六個月內每年轉讓的股份不超過本人所直接或間接持有的公司股份總數的 25%，離職後半年內不轉讓本人所直接或間接持有的公司股份。在離職半年後的十二個月內通過證券交易所掛牌交易出售公司股票數量佔所持有公司股票總數的比例不超過50%。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    所持股票在鎖定期滿後兩年內減持的，其減持價格不低於發行價；公司上市後六個月內如公司股票連續二十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末收盤價低於發行價，持有公司股票的鎖定期限自動延長至少六個月（僅針對公司董事與高級管理人員）。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    自公司股票上市至減持期間，公司如有權益分派、公積金轉增股本、配股等除權除息事項，則發行價格將進行相應調整。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關法律法規和規範性文件為準。    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。    

    本人不因職務變更、離職等原因放棄履行上述承諾。」（四）本公司股東鈄粲如、周曙、鈄正賢承諾    

    「自公司股票上市之日起三十六個月內，不轉讓或者委託他人管理本人直接或間接持有的公司本次公開發行股票前已發行的股份，也不由公司回購該部分股份；在公司股票上市後六個月內如公司股票連續二十個交易日的收盤價均低於發行價，或者上市後六個月期末收盤價低於發行價，本人持有公司股票的上述鎖定期自動延長六個月，上述股份鎖定承諾不因其職務變更、離職而終止。    

    不會從事將持有的公司股票在買入後六個月內賣出，或者在賣出後六個月內買入的行為，否則由此所得收益歸公司所有。    

    相關法律法規和規範性文件對股份鎖定期安排有特別要求的，以相關法律法規和規範性文件為準。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    在鎖定期滿後，本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。」    

    二、穩定股價預案    

    （一）穩定股價措施的啟動和停止條件    

    1、啟動條件    

    公司股票上市後三年內，若公司股票收盤價連續20個交易日均低於公司最近一期末經審計的每股淨資產（若因除權除息等事項致使上述股票收盤價與公司最近一期末經審計的每股淨資產不具有可比性的，上述每股淨資產應做相應調整，下同），且同時滿足相關回購、增持公司股份等行為的法律、法規和規範性文件的規定，則觸發公司、控股股東、董事（不含獨立董事）及高級管理人員履行穩定公司股價措施。    

    2、停止條件    

    實施期間，若出現以下任一情形，則視為本次穩定股價措施實施完畢及承諾履行完畢，已公告的穩定股價方案停止執行：    

    （1）公司股票連續5個交易日的收盤價均高於公司最近一期末經審計的每股淨資產。    

    （2）繼續回購或增持公司股份將導致公司股權分布不符合上市條件。（二）穩定股價的具體措施    

    1、公司回購    

    （1）公司將根據法律、法規及公司章程的規定，在穩定股價措施的啟動條件成就之日起10個交易日內召開董事會，董事會應制定明確、具體的回購方案，方案內容應包括但不限於擬回購本公司股份的種類、數量區間、價格杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書區間、實施期限等內容，並提交公司股東大會審議，回購方案經公司股東大會審議通過後生效。但如果股份回購方案實施前或實施過程中公司股價已經不滿足啟動穩定公司股價措施條件的，可不再繼續實施該方案。    

    （2）在股東大會審議通過股份回購方案後，公司將依法通知債權人，並向證券監督管理部門、證券交易所等主管部門報送相關材料，辦理審批或備案手續。本公司回購價格不高於公司最近一期末經審計的每股淨資產，回購股份的方式為集中競價交易方式、要約方式或證券監督管理部門認可的其他方式。    

    （3）若某一會計年度內公司股價多次觸發上述需採取股價穩定措施條件的，公司將繼續按照上述穩定股價預案執行，但應遵循以下原則：A、單次用於回購股份的資金金額不高於上一個會計年度經審計的歸屬於母公司股東淨利潤的10%；B、單一會計年度用以穩定股價的回購資金合計不超過上一會計年度經審計的歸屬於母公司股東淨利潤的 30%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施。但如果下一會計年度繼續出現需啟動穩定股價措施的情形時，公司將繼續按照上述原則執行穩定股價預案。    

    2、控股股東、實際控制人增持    

    （1）若公司董事會未在觸發公司股份回購義務後的10個交易日內製訂並公告公司股份回購預案，或者股份回購預案被公司股東大會否決，或者公司公告實施回購的具體方案後30日內不履行或者不能履行回購公司股份的義務，或者公司回購股份達到預案上限後，公司股票的收盤價格仍無法穩定在公司最近一期末經審計的每股淨資產之上且持續連續5個交易日以上，則觸發公司控股股東、實際控制人增持公司股份的義務。    

    （2）在不影響公司上市條件的前提下，公司控股股東、實際控制人應在觸發增持義務之日起3個交易日內提出增持公司股份的方案（包括擬增持股份的數量、價格區間、時間等），並依法履行所需的審批手續，在獲得批准後的3個交易日內通知公司，公司應按照相關規定披露增持股份的計劃。在公司披露增持公司股份計劃的3個交易日後，將按照方案開始實施增持公司股份的計劃。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （3）公司控股股東、實際控制人增持股份的方式為集中競價交易方式、要約方式或證券監督管理部門認可的其他方式，增持價格不超過公司最近一期末經審計的每股淨資產。但如果增持公司股份方案實施前或實施過程中公司股價已經不滿足啟動穩定公司股價措施條件的，可不再繼續實施該方案。    

    若某一會計年度內公司股價多次觸發上述需採取股價穩定措施條件的，控股股東、實際控制人將繼續按照上述穩定股價預案執行，但應遵循以下原則：A、單次用於增持股份的資金金額不低於其最近一次從公司所獲得稅後現金分紅金額的20%；B、單一會計年度用以穩定股價的增持資金不超過其最近一次從公司所獲得稅後現金分紅金額的 50%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施。但如下一會計年度繼續出現需啟動穩定股價措施的情形時，其將繼續按照上述原則執行穩定股價預案。下一會計年度觸發股價穩定措施時，以前年度已經用於穩定股價的增持資金額不再計入累計現金分紅金額。    

    3、董事（不含獨立董事）、高級管理人員增持    

    （1）若公司控股股東、實際控制人未在觸發增持義務之日起10個交易日內提出增持公司股份的計劃，或者未在公司公告其增持計劃後30日內開始實施增持，或者公司控股股東、實際控制人增持股票達到預案上限後，公司股票的收盤價格仍無法穩定在公司最近一期末經審計的每股淨資產之上且持續連續5個交易日以上，則觸發公司董事（不含獨立董事，下同）和高級管理人員增持公司股份的義務。    

    （2）在不影響公司上市條件的前提下，公司董事和高級管理人員應在觸發增持義務之日起3個交易日內提出增持公司股份的方案（包括擬增持股份的數量、價格區間、時間等），並依法履行所需的審批手續，在獲得批准後的3個交易日內通知公司，公司應按照相關規定披露增持股份的計劃。在公司披露增持公司股份計劃的3個交易日後，將按照方案開始實施增持公司股份的計劃。    

    （3）公司董事和高級管理人員將通過競價交易等方式買入公司股份以穩定公司股價，買入價格不超過公司最近一期末經審計的每股淨資產。但如果杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書增持公司股份方案實施前或實施過程中公司股價已經不滿足啟動穩定公司股價措施條件的，可不再繼續實施該方案。    

    若某一會計年度內公司股價多次觸發上述需採取股價穩定措施條件的，公司董事和高級管理人員將繼續按照上述穩定股價預案執行，但應遵循以下原則：A、單次用於購買股份的資金金額不低於其在擔任董事或高級管理人員職務期間上一會計年度從公司處領取的稅後薪酬的20%；B、單一會計年度用以穩定股價所動用的資金不超過其在擔任董事或高級管理人員職務期間上一會計年度從公司處領取的稅後薪酬的 50%。超過上述標準的，有關穩定股價措施在當年度不再繼續實施。但如下一會計年度繼續出現需啟動穩定股價措施的情形時，將繼續按照上述原則執行穩定股價預案。    

    三、發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員    

    關於招股說明書無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承    

    諾    

    （一）發行人承諾    

    「1、公司首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。    

    2、如公司招股說明書被中國證監會、證券交易所或司法機關等相關監管機構認定存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷公司是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，公司將依法回購首次公開發行的全部新股。    

    公司董事會將在上述違法事實被監管機構認定後的兩個交易日進行公告，並在上述事項認定後三個月內提出股份回購預案，預案內容包括回購股份數量、價格區間、完成時間等信息，在提交股東大會審議通過，並經相關主管部門批准/核准/備案後啟動股份回購措施。公司已發行尚未上市的，回購價格為發行價並加算銀行同期存款利息；公司已上市的，回購價格以發行價並加算銀行同期存款利息和回購義務觸發時點前最後一個交易日公司股票的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書收盤價孰高確定，並根據相關法律、法規和規範性文件規定的程序實施。    

    3、如公司招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，公司將依法賠償投資者損失。有權獲得賠償的投資者資格、投資者損失的範圍認定、賠償主體之間的責任劃分和免責事由按照《公司法》《證券法》、中國證監會和證券交易所的相關規定以及《公司章程》的規定執行。」    

    （二）控股股東承諾    

    「1、華旺股份首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。    

    2、如華旺股份招股說明書被中國證監會、證券交易所或司法機關等相關監管機構認定存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，對判斷公司是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質影響的，本公司將依法回購已公開發售的老股和已轉讓的原限售股份（如有），回購價格不低於公司首次公開發行股票時的發行價。    

    3、如華旺股份的招股說明書被相關監管機構認定存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，本公司將依法賠償投資者損失：在相關監管機構認定公司招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏後五個工作日內，其將啟動賠償投資者損失的相關工作；投資者損失依據相關監管機構或司法機關認定的金額或者本公司與投資者協商確定的金額確定。」    

    （三）實際控制人鈄正良、鈄江浩承諾    

    「1、華旺股份首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。    

    2、若有權部門認定華旺股份首次公開發行股票招股說明書有虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，對判斷其是否符合法律規定的發行條件構成重大、實質性影響的，本人將依法回購已轉讓的原限售股份。本人將在上述事項認杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書定後三十日內啟動回購事項，回購價格按照發行價加算銀行同期存款利息確定（若發生派發現金股利、送股、轉增股本及其他除息、除權行為的，則價格將進行相應調整）。    

    3、若因華旺股份首次公開發行股票招股說明書存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，本人將依法賠償投資者損失。在該等違法事實被有權部門認定後，本人將本著積極協商、切實保障投資者特別是中小投資者利益的原則，對投資者直接遭受的、可測算的經濟損失，選擇與投資者和解，通過第三方與投資者調解及設立投資者賠償基金等方式進行賠償。」    

    （四）公司董事、監事、高級管理人員承諾    

    「1、公司首次公開發行股票招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。    

    2、如公司招股說明書被中國證監會、證券交易所或司法機關等監管機構認定有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。有權獲得賠償的投資者資格、投資者損失的範圍認定、賠償主體之間的責任劃分和免責事由按照《公司法》《證券法》、中國證監會和證券交易所的相關規定以及《公司章程》的規定執行。」    

    四、持股5%以上股東持股意向及減持意向    

    本次公開發行前持股5%以上的股東為華旺集團和鈄江浩。華旺集團、鈄江浩承諾：    

    「如果在鎖定期滿後擬減持股票的，將認真遵守證監會、上海證券交易所關於股東減持的相關規定，審慎制定股票減持計劃，在股票鎖定期滿後逐步減持，且不違反在公司首次公開發行時所作出的公開承諾；    

    減持公司股份應符合相關法律、法規、規章的規定，具體方式包括但不限於交易所集中競價交易方式、大宗交易方式、協議轉讓方式等；    

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    如果在鎖定期滿後兩年內，擬減持股票的，減持價格不低於發行價。若本次發行後發生權益分派、公積金轉增股本、配股等情況的，則發行價格將進行相應的除權、除息調整；    

    在所持公司股票鎖定期滿後兩年內，每年減持的股份不超過其持有公司股份總數的25%；    

    每次減持時，應提前三個交易日通知公司本次減持的數量、減持價格區間、減持時間區間等，並按照證券交易所的規則及時、準確地履行信息披露義務。計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的十五個交易日前預先披露減持計劃。減持計劃的內容應當包括但不限於：擬減持股份的數量、來源、減持時間、方式、價格區間、減持原因；    

    在鎖定期滿後，本公司/本人在減持公司股票時將遵守《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》《上海證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》等法律法規以及上海證券交易所業務規則的相關規定，並履行必要的備案、公告程序。    

    如未履行上述承諾，所持有的公司股份自未履行上述承諾之日起六個月內不得減持。」    

    五、關於填補被攤薄即期回報的措施及承諾    

    （一）填補被攤薄即期回報的措施    

    1、公司現有業務板塊運營狀況，發展態勢，面臨的主要風險及改進措施    

    公司主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務。公司現有業務規模為實現未來發展目標提供了堅實的基礎和支持。    

    公司業務經營面臨的主要風險有：主要原材料價格波動風險、市場波動風險、稅收優惠政策變化風險、實際控制人控制不當的風險、產品質量控制風險、技術研發風險、人才流失風險等。針對上述經營風險，公司採取了加杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書強產品質量管理、加強經營管理和內部控制、加強人才隊伍建設等改進措施。    

    2、提高公司日常運營效率，降低公司運營成本，提升公司經營業績的具體措施    

    本次發行完成後，隨著募集資金的到位，公司的股本和淨資產規模將有較大幅度的增加。由於募集資金到位後，募投項目收益短期內不能充分體現出來，而且募集資金投入後也將新增一定數額的固定資產折舊，短期內公司的每股收益和淨資產收益率將有一定幅度的下降，投資者的即期回報將被攤薄。    

    為此，公司承諾將採取以下具體措施提高對投資者的回報能力，具體如下：    

    （1）不斷完善公司治理，為公司發展提供制度保障    

    公司將嚴格遵循《公司法》《證券法》《上市公司治理準則》等法律法規和規範性文件的要求，不斷完善公司治理結構，確保股東能夠充分行使權利，董事會能夠按照法律法規和公司章程的規定行使職權，做出科學、嚴謹的決策，確保獨立董事能夠認真履行職責，維護公司整體利益，尤其是中小股東的合法權益，為公司發展提供制度保障。    

    （2）進一步提升公司管理水平，提高資產運營效率    

    公司將繼續重視內部控制，持續加強各項費用支出的管理，全面有效地控制經營風險。公司將根據原材料價格走勢和產品訂單需求變化情況制定更為精確合理的採購和生產計劃，提高資產運營效率，降低公司運營成本，提升公司盈利水平。    

    （3）全面提升公司管理水平，完善員工激勵機制    

    公司將進一步完善優化業務流程，全面提升公司管理水平和營運資金周轉效率，降低公司運營成本。另外，公司將完善薪酬和激勵機制，建立有市場競爭力的薪酬體系，引進市場優秀人才，並最大限度地激發員工積極性，挖掘公司員工的創造力和潛在動力，以進一步促進公司業務發展。    

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    （4）繼續鞏固並拓展公司主營業務，提高公司持續盈利能力    

    公司將繼續鞏固和積累裝飾原紙專業生產經驗，優化營銷服務體系，拓展市場空間，增強公司的持續盈利能力，實現公司持續穩定發展。    

    （5）加強研發投入，滿足未來市場需求    

    公司將會緊密跟蹤國內外裝飾原紙行業先進技術的發展趨勢，加大基礎工藝研發投入，營造良好的技術研發氛圍，提升公司對市場反應的靈敏度，使公司在日益激烈的市場競爭中以技術優勢覓得先機。    

    （6）強化募集資金管理，提高募集資金使用效率    

    公司已制定《募集資金管理制度》，募集資金到位後將存放於董事會指定的專項帳戶中。公司將定期檢查募集資金使用情況，確保募集資金得到合法合規使用。    

    公司將通過有效運用本次募集資金，改善融資結構，提升盈利水平，進一步加快既有項目效益的釋放，增厚未來收益，增強可持續發展能力，以填補股東即期回報下降的影響。    

    （7）嚴格執行股利分配政策，注重投資者回報及權益保護    

    公司2018年第一次臨時股東大會審議通過了《關於公司上市後未來三年股東分紅回報規劃的議案》，在對公司未來經營業績合理預測的基礎上，制定了公司上市後未來三年股東分紅回報規劃。公司將嚴格執行《公司章程》及相關文件中的利潤分配政策，尊重並維護股東利益，保持利潤分配政策的連續性與穩定性。    

    （二）填補被攤薄即期回報的承諾    

    為使公司首次公開發行股票攤薄即期回報填補措施能夠得到切實履行，公司全體董事、高級管理人員承諾如下：    

    「1、承諾不無償或以不公平條件向其他單位或者個人輸送利益，也不採用其他方式損害公司利益。    

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    2、承諾對個人的職務消費行為進行約束。    

    3、承諾不動用公司資產從事與履行職責無關的投資、消費活動。    

    4、承諾由董事會或薪酬委員會制訂的薪酬制度與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎。    

    5、承諾若公司實施股權激勵，擬公布的公司股權激勵的行權條件與公司填補回報措施的執行情況相掛鈎。」    

    為使公司首次公開發行股票攤薄即期回報填補措施能夠得到切實履行，公司控股股東華旺集團及實際控制人鈄正良、鈄江浩承諾如下：    

    「承諾不越權幹預公司經營管理活動，不會侵佔公司利益。」    

    六、未履行公開承諾的約束措施    

    （一）公司關於未履行公開承諾的約束措施承諾    

    「如果本公司未履行招股說明書披露的承諾事項，本公司將在股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行承諾的具體原因，並向股東和社會公眾投資者道歉。    

    如果因本公司未履行相關承諾事項，致使投資者在證券交易中遭受損失的，本公司將依法向投資者賠償相關損失。」    

    （二）公司控股股東關於未履行公開承諾的約束措施承諾    

    「如果本公司未履行招股說明書披露的承諾事項，本公司將在公司股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行承諾的具體原因，並向公司股東和社會公眾投資者道歉。    

    如果因本公司未履行相關承諾事項，致使公司、投資者遭受損失的，本公司將依法承擔賠償責任。如果本公司未承擔前述賠償責任，則本公司直接或間接持有的公司股份在本公司履行完畢前述賠償責任之前不得轉讓，同時華旺股份有權扣減本公司所獲分配的現金紅利用於承擔前述賠償責任。」    

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    （三）公司實際控制人關於未履行公開承諾的約束措施承    

    諾    

    「如果本人未履行招股說明書披露的承諾事項，本人將在公司股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行承諾的具體原因，並向公司股東和社會公眾投資者道歉。    

    如果因本人未履行相關承諾事項，致使公司、投資者遭受損失的，本人將依法承擔賠償責任。如果本人未承擔前述賠償責任，則本人直接或間接持有的公司股份在本人履行完畢前述賠償責任之前不得轉讓，同時華旺股份有權扣減本人所獲分配的現金紅利用於承擔前述賠償責任。」    

    （四）公司全體董事、監事、高級管理人員關於未履行承    

    諾約束措施的承諾    

    「如果本人未履行招股說明書披露的承諾事項，本人將在公司股東大會及中國證監會指定報刊上公開說明未履行承諾的具體原因，並向公司股東和社會公眾投資者道歉。    

    如果本人未履行招股說明書披露的承諾事項，本人將在前述事項發生之日起停止領取薪酬，直至本人履行相關承諾事項。如果因本人未履行相關承諾事項，致使公司、投資者遭受損失的，本人將依法承擔賠償責任。」    

    七、中介機構關於為公司首次公開發行製作、出具的文件    

    無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承諾    

    （一）保薦機構（主承銷商）中信建投證券股份有限公司    

    承諾    

    「本公司為發行人首次公開發行股票並上市製作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。若因本公司為發行人首次公開發行股票並杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書上市製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本公司將依法賠償投資者損失。」    

    （二）發行人會計師天健會計師事務所（特殊普通合夥）    

    承諾    

    「因本所為杭州華旺新材料科技股份有限公司首次公開發行股票並上市製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，將依法賠償投資者損失，如能證明本所沒有過錯的除外。」    

    （三）發行人律師北京市金杜律師事務所承諾    

    「如因本所為杭州華旺新材料科技股份有限公司首次公開發行股票製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，經司法機關生效判決認定後，本所將依法賠償投資者因本所製作、出具的文件所載內容有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏而遭受的損失。    

    有權獲得賠償的投資者資格、損失計算標準、賠償主體之間的責任劃分和免責事由等，按照《證券法》《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》（法釋[2003]2號）等相關法律法規的規定執行，如相關法律法規相應修訂，則按屆時有效的法律法規執行。    

    本所將嚴格履行生效司法文書確定的賠償責任，並接受社會監督，確保投資者合法權益得到有效保護。」    

    （四）發行人資產評估機構坤元資產評估有限公司承諾    

    「本公司為發行人出具的首次公開發行股票並上市製作、出具的文件不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；若因本公司製作、出具的文件有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，給投資者造成損失的，本公司將依法賠償投資者損失。」    

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    八、本次新股公開發行方案    

    本次發行前公司股份總數為15,290.00萬股，本次發行公司擬公開發行新股不超過5,096.67萬股（含本數），全部為公開發行新股，不公開發售老股，佔發行後總股本的比例不低於25.00%（含本數）。    

    九、滾存未分配利潤分配方案    

    根據本公司2018年第一次臨時股東大會決議，若公司本次公開發行股票並上市成功，本次發行前滾存的未分配利潤由發行後新老股東共同享有。    

    十、本次發行後公司股利分配政策    

    （一）股利分配政策    

    根據公司2019年第二次臨時股東大會審議通過的《公司章程（草案）》，公司本次發行上市後的利潤分配政策如下：    

    1、利潤分配原則：公司利潤分配應保持連續性和穩定性，實行持續、穩定的利潤分配政策，公司利潤分配應重視對投資者的合理投資回報，但不得超過累計可分配利潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。    

    2、利潤分配形式：公司可以採取現金或股票等方式分配利潤，但在具備現金分紅條件下，應當優先採用現金分紅進行利潤分配。    

    3、利潤分配期間：在符合分紅條件情況下，公司每年度進行一次分紅，在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，公司董事會可以根據資金需求狀況提議公司進行中期現金分紅。    

    4、發放現金分紅的具體條件：    

    （1）公司該年度實現的可分配利潤（即彌補虧損、提取公積金後所餘的稅後利潤）為正值。    

    （2）審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書告。    

    （3）董事會提出包含以現金方式進行利潤分配的預案。    

    5、現金分紅比例：公司主要採取現金分紅的利潤分配政策，即公司當年度實現盈利，在依法彌補虧損，提取法定公積金、盈餘公積金後有可供分配利潤的，則公司應當進行現金分紅；公司利潤分配不得超過累計可供分配利潤的範圍；若無重大投資計劃或重大現金支出，公司原則上每年以現金方式分配的利潤不少於當年度實現的可供分配利潤的10%。    

    公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分下列情形，並按照《公司章程》規定的程序，提出差異化的現金分紅政策：    

    （1）公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%。    

    （2）公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到40%。    

    （3）公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到20%。    

    （4）公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。    

    上述「重大投資計劃」或者「重大現金支出」指以下情形之一：    

    ①公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計淨資產的50%，且超過5,000萬元。    

    ②公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計總資產的30%。    

    （二）上市後三年及長期回報規劃    

    根據公司2018年度第一次臨時股東大會審議通過的《關於公司上市後未杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書來三年股東分紅回報規劃的議案》，公司上市後三年及長期股東回報規劃如下：    

    1、股東分紅回報規劃制定原則：公司應重視股東特別是中小股東的合理要求和意願，結合公司具體經營數據，在充分考慮公司盈利規模、現金流量狀況、發展階段及當期資金需求等因素的前提下，制定持續、穩定、積極的分紅政策。    

    2、股東分紅回報規劃制定周期：公司至少每三年重新審閱一次《未來三年股東分紅回報規劃》，根據股東（特別是公眾股東）、獨立董事和監事的意見，對公司正在實施的利潤分配政策進行適當且必要的調整。若公司外部經營環境發生重大變化或現有的利潤分配政策影響公司可持續經營時，公司可以根據內外部環境修改利潤分配政策。    

    3、未來三年具體現金分紅回報規劃：公司採取現金方式、股票方式或者現金與股票相結合的方式進行利潤分配。未來三年公司每年以現金方式分配的利潤不少於當年度實現的可供分配利潤的 10%。在確保足額現金股利分配的前提下，公司可以另行採取股票股利分配的方式進行利潤分配。公司在每個會計年度結束後，由公司董事會提出分紅議案，並提交股東大會進行表決。公司分紅事項接受所有股東、獨立董事和監事的建議和監督。    

    關於本公司股利分配政策和分紅規劃的具體內容，詳見本招股說明書「第十四節 股利分配政策」部分相關內容。    

    十一、本公司特別提醒投資者認真閱讀本招股說明書「第    

    四節 風險因素」部分，並特別注意下列風險：    

    （一）主要原材料價格波動風險    

    發行人生產經營的主要原材料之一為木漿，主要從巴西等國進口。報告期內，發行人採購木漿的金額分別為83,871.76萬元、90,180.19萬元、66,207.17萬元和32,120.92萬元，佔當年採購總額的比例分別為54.44%、56.23%、51.74%和58.52%，佔比較高。木漿市場全球一體化程度較高。世界上主要的木漿出杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書口國有巴西、智利、芬蘭、瑞典、俄羅斯、印度尼西亞等，各地的生產環境、氣候條件、政策變動等因素都可能會對全球木漿價格造成影響。報告期內，公司闊葉漿採購均價分別為4,140.54元/噸、4,915.40元/噸、3,584.92元/噸和3,157.74元/噸；2017-2019年度，公司針葉漿採購均價分別為4,950.25元/噸、5,795.82元/噸、4,365.35元/噸，2020年1-6月，公司未採購針葉漿。木漿採購均價的波動對裝飾原紙生產成本具有較大影響。未來木漿價格仍存在大幅波動的可能，將對發行人的經營業績造成一定影響。    

    報告期內全球木漿價格變動情況    

    數據來源：Wind    

    發行人生產經營的另一核心原材料為鈦白粉，主要從國內供應商處採購。報告期內，發行人採購鈦白粉的金額分別為49,264.52萬元、49,326.00萬元、41,844.36 萬元和 13,881.67 萬元，佔當年採購總額的比例分別為 31.98%、30.76%、32.70%和25.29%，佔比較高。國內鈦白粉價格主要受行業政策、下遊產業需求等因素的影響。報告期內，公司鈦白粉採購均價分別為14,263.04元/噸、13,871.98元/噸、12,733.76元/噸和11,639.84元/噸。儘管發行人與主要鈦白粉供應商建立了長期合作，但如果未來鈦白粉價格出現大幅波動，仍會對發行人的經營業績造成一定影響。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期內國內鈦白粉價格變動情況    

    數據來源：Wind    

    綜上，如果未來主要原材料的價格發生較大波動，將對發行人的經營業績造成不利影響。    

    （二）木漿依賴進口且供應商較為集中的風險    

    我國裝飾原紙行業使用的木漿比較依賴進口，發行人對進口木漿的依賴程度較高。全球範圍內，大型的木漿生產企業主要有SUZANO、FIBRIA、CMPC和UPM等。報告期內，發行人主要的木漿供應商為SUZANO和FIBRIA。2019年1月，SUZANO的母公司SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.與FIBRIA的母公司FIBRIA CELULOSE S.A.正式完成合併，FIBRIA CELULOSE S.A.成為SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.的全資子公司。報告期內，發行人向SUZANO和FIBRIA的合計採購額分別為68,339.80萬元、76,864.91萬元、59,849.58 萬元和 32,023.01 萬元，佔當年採購總額的比例分別為 44.36%、47.93%、46.77%和58.34%，佔比較高。儘管發行人與主要木漿供應商建立了較為穩定的合作關係，並且在報告期內與SUZANO和FIBRIA分別履行獨立的採購程序，但其各自母公司完成合併後，發行人將向合併後的主體統一採杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書購木漿，從而帶來供應商較為集中的風險。雖然木漿屬於大宗貿易商品，全球木漿供應較為充足，並且發行人也建立了較為完善的木漿供應商體系，但如果發行人與主要木漿供應商的合作關係發生變化，仍面臨無法穩定地從國外供應商處採購木漿的風險，從而影響發行人的生產經營。    

    （三）市場需求波動風險    

    裝飾原紙的市場需求受裝飾裝修需求的影響較大，而裝飾裝修需求又與房地產業的發展狀況有著較為密切的聯繫。如果未來我國房地產行業出現較大幅度的周期波動，裝飾裝修需求可能下滑，進而導致市場對裝飾原紙的需求下降。與此同時，隨著消費者對室內裝修的品質與環保性的要求不斷提升，下遊家具、地板與木門製造業可能出現周期波動，在短期內可能導致裝飾原紙的市場需求發生波動，從而影響發行人的經營業績。    

    （四）經營業績下滑的風險    

    報告期內，公司的營業收入分別為 183,027.07 萬元、192,453.93 萬元、165,402.10萬元和67,030.83萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為16,029.55萬元、12,266.47萬元、16,525.50萬元和9,117.24萬元。報告期內公司裝飾原紙業務和木漿貿易業務的營業收入均存在一定的波動。如果未來出現木漿、鈦白粉等主要原材料價格大幅上漲、房地產周期波動導致裝飾裝修需求大幅波動、行業新增裝飾原紙產能導致行業內部競爭加劇等情形，公司產品的銷量、單價、毛利率可能存在下滑的風險，進而對公司經營業績造成不利影響。若上述風險因素同時發生或某幾項風險因素出現重大不利變化，公司的裝飾原紙業務將受到不利影響。此外，對於公司的木漿貿易業務，商品木漿從採購到銷售周期較長，業務開展受國際木漿價格波動影響較大，若未來國際木漿價格劇烈波動，將給公司木漿銷售帶來一定困難，進而影響公司木漿貿易業務的盈利水平。綜上，公司存在經營業績下滑的風險。    

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    （五）毛利率下滑的風險    

    公司裝飾原紙業務毛利率水平受主要原材料價格波動、行業競爭激烈程度、下遊行業市場需求等多方面影響。報告期內，受原材料價格波動的影響，公司裝飾原紙業務毛利率分別為 19.63%、18.17%、21.22%和 28.21%。如未來出現主要原材料價格短期劇烈波動、行業競爭加劇、下遊市場需求萎縮等情形，將導致公司裝飾原紙業務毛利率下滑。    

    對於公司的木漿貿易業務，商品木漿從採購進口到在國內實現銷售周期相對較長，業務開展受木漿市場價格波動影響明顯，導致公司木漿貿易業務毛利率波動較大。報告期內公司木漿貿易業務毛利率分別為10.96%、1.77%、-1.68%和5.09%。如果未來木漿市場價格波動較大，將給公司木漿銷售帶來一定的不確定性，可能出現滯銷的情形，木漿貿易業務的毛利率會出現大幅波動。    

    綜上，公司存在毛利率下滑的風險。（六）稅收優惠政策變化風險    

    1、福利企業稅收優惠政策變化風險    

    根據《財政部、國家稅務總局關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通知》（財稅[2016]52 號）等稅收優惠政策，公司在報告期內享受了增值稅限額即徵即退、殘疾人工資加計扣除企業所得稅等福利企業稅收優惠政策。報告期各期末，發行人安置的福利員工人數分別為208人、232人、269人和284人，安置比例分別為 33.71%、36.02%、39.27%和 37.72%。報告期內，發行人享有的福利企業稅收優惠金額分別為1,398.58萬元、1,662.72萬元、2,148.81萬元和1,296.00萬元，佔當期利潤總額的比例分別為7.96%、12.08%、11.10%和12.05%。發行人的經營業績不依賴於福利企業稅收優惠政策，但福利企業稅收優惠政策對發行人的盈利水平仍存在一定影響。    

    福利企業在安置殘疾人就業、促進社會和諧方面發揮了重要作用。長期以來，國家對福利企業一直實行保護和扶持政策，福利企業的稅收優惠政策始終杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書較為穩定。但如果未來福利企業的稅收優惠政策出現重大不利變化，或者發行人不再符合福利企業稅收優惠政策適用條件，發行人的經營業績將受到不利影響。    

    2、高新技術企業稅收優惠政策變化風險    

    發行人於2012年11月5日首次獲得了由浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局和浙江省地方稅務局聯合頒發的高新技術企業證書，並分別於 2015 年和 2018 年進行了覆審認定，現持有證書編號為GR201833000887，證書有效期為三年，即2018年至2020年享受15%的企業所得稅優惠稅率。發行人的高新技術企業證書將於2020年末到期，若未來公司未能持續通過高新技術企業覆審，或有關高新技術企業的企業所得稅優惠政策發生變化，公司將無法繼續享受上述優惠，從而對發行人的經營業績造成不利影響。    

    （七）匯率波動風險    

    報告期內，發行人涉及的進出口業務主要為進口木漿的採購業務，以及出口裝飾原紙的銷售業務，主要以美元結算。報告期內，發行人從海外供應商處採購木漿的金額分別為72,144.79萬元、87,015.55萬元、65,330.82萬元和 32,120.92 萬元，佔採購總額的比例分別為 46.83%、54.26%、51.06%和58.52%；裝飾原紙出口收入的金額分別為18,959.02萬元、16,362.75萬元、16,850.72萬元和7,081.45萬元，佔主營業務收入的比例分別為10.63%、8.54%、10.24%和10.62%；發行人的匯兌損益分別為-217.96萬元、954.95萬元、308.48萬元和216.70萬元。如下圖所示，報告期內，美元兌人民幣的匯率波動較大。如果未來美元對人民幣匯率出現大幅波動，將對發行人的經營業績造成不利影響。    

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    報告期內美元兌人民幣匯率變動情況    

    數據來源：Wind（八）重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生對發行人生產經營的影響的風險    

    2020年1月以來，新型冠狀病毒肺炎疫情的防控工作在全國範圍內展開，截止本招股說明書籤署日，境內疫情已經得到控制，但境外疫情形勢仍存在較大不確定性，發行人全部生產線已經復工。本次疫情對發行人的生產經營和持續經營能力不存在重大不利影響，但疫情在短期內可能對家具、地板與木門的終端消費需求產生不利影響，從而導致裝飾原紙的市場需求波動，對發行人的經營業績造成不利影響。由於重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生具有不可預測性和不確定性，若發行人因重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生導致產品生產、銷售等受到不利影響，則將可能對發行人經營業績產生不利影響。    

    十二、財務報告審計截止日後的經營狀況    

    公司財務報告審計截止日為2020年6月30日，財務報告審計截止日至杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書本招股說明書籤署日，公司總體經營情況良好，經營模式未發生重大變化；公司依據自身的經營情況進行原材料採購，主要供應商及主要原材料採購價格均保持穩定，不存在出現重大不利變化的情形；公司的研發、生產及銷售等人員均保持穩定，不存在對公司生產經營重大不利影響的情形。公司所處行業及市場處於正常的發展狀態，未出現重大的市場突變情形。    

    公司2020年1-9月財務報告未經審計，但已由天健會計師事務所（特殊普通合夥）審閱，並出具了天健審[2020]10034號《審閱報告》。公司財務報告審計基準日之後經審閱（未經審計）的主要財務數據如下：    

    資產負債表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                             項目                                  2020.9.30        

    資產總計 228,308.92    

    負債合計 102,512.43    

    股東權益合計 125,796.50    

    歸屬於母公司股東權益 124,902.12    

    利潤表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                   項目                 2020年1-9月     2019年1-9月      同比

    營業收入                                 109,793.63      125,775.05      -12.71%

    營業成本                                  81,996.93      103,384.60      -20.69%

    營業利潤                                  19,853.96       13,256.33      49.77%

    利潤總額                                  19,841.77       13,242.96      49.83%

    淨利潤                                    17,270.41       11,139.93      55.03%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                  17,281.22       11,139.85      55.13%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）          17,104.26       10,815.83      58.14%

                   項目                 2020年7-9月     2019年7-9月       同比

    營業收入                                  42,762.81       44,466.08       -3.83%

    營業成本                                  31,046.61       36,286.24      -14.44%

    營業利潤                                   9,085.76        6,540.41      38.92%

    利潤總額                                   9,085.80        6,531.44       39.11%

    淨利潤                                     7,898.00        5,601.40      41.00%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                   7,905.67        5,601.31      41.14%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）           7,987.02        5,482.29      45.69%        

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    現金流量表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                   項目                 2020年1-9月     2019年1-9月       同比

     經營活動產生的現金流量淨額              -2,496.73        16,554.09      -115.08%

     投資活動產生的現金流量淨額             -25,211.07       -15,423.15      -63.46%

     籌資活動產生的現金流量淨額              12,827.57        -8,412.86      252.48%

     現金及現金等價物淨增加額               -14,971.79        -7,430.81     -101.48%

                   項目                 2020年7-9月     2019年7-9月        同比

     經營活動產生的現金流量淨額              -1,863.36         9,765.62      -119.08%

     投資活動產生的現金流量淨額             -15,547.38       -17,367.31       10.48%

     籌資活動產生的現金流量淨額              -3,165.13        -2,990.90       -5.83%        

    發行人2020年1-9月、2020年7-9月分別實現營業收入109,793.63萬元、42,762.81萬元，較2019年1-9月、2019年7-9月分別同比減少12.71%、3.83%，主要系受原材料價格波動和疫情影響，發行人裝飾原紙銷售價格和銷量有所下降。發行人2020年1-9月、2020年7-9月實現歸屬於母公司股東的淨利潤17,281.22萬元、7,905.67萬元，較2019年1-9月、2019年7-9月分別同比增長55.13%、41.14%，主要系發行人2020年1-9月原材料成本較上年同期有所下降，裝飾原紙業務毛利率上升增厚了盈利。    

    發行人2020年1-9月非經常性損益的主要組成情況如下：    

    單位：萬元    

                                 項目                               2020年1-9月        

    非流動資產處置損益，包括已計提資產減值準備的衝銷部分 -15.14    

    計入當期損益的政府補助（與公司正常經營業務密切相關，符合國家政 133.26    

    策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外）    

    同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益 -    

    除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有以公允價值計    

    量且其變動計入當期損益的金融資產、金融負債產生的公允價值變動收 128.76    

    益，以及處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、金融    

    負債和可供出售金融資產取得的投資收益    

    除上述各項之外的其他營業外收入和支出 -9.25    

    其他符合非經常性損益定義的損益項目 -    

    小計 237.64    

    減：所得稅費用（所得稅費用減少以「-」表示） 54.21    

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                                 項目                               2020年1-9月        

    少數股東損益 6.48    

    歸屬於母公司股東的非經常性損益淨額 176.95    

    發行人對2020年度業績情況預計如下：    

    單位：萬元    

                  項目                   2020年度         2019年度        增速

    營業收入                                150,285.63        165,402.10     -9.14%

    淨利潤                                   22,538.70         17,083.93     31.93%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                 22,578.30         17,078.75     32.20%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）         22,096.22         16,525.50     33.71%        

    註：上述業績預計中的相關財務數據是公司初步測算結果，預計數不代表公司最終可實現    

    的營業收入及淨利潤。    

    發行人預計2020年度實現營業收入150,285.63萬元，較2019年度同比減少 9.14%，主要系受原材料價格波動和疫情影響，發行人裝飾原紙銷售價格和銷量有所下降。發行人預計 2020 年度實現歸屬於母公司股東的淨利潤22,578.30萬元，較2019年度同比增長32.20%，主要系發行人預計2020年度原材料成本較上年同期有所下降，裝飾原紙業務毛利率上升增厚了盈利。    

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    目 錄    

    發行概況.......................................................................................................................1    

    聲明與承諾...................................................................................................................3    

    重大事項提示...............................................................................................................4    

    一、股份流通限制及自願鎖定股份的承諾.........................................................4    

    二、穩定股價預案.................................................................................................7    

    三、發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員關於招股說明書    

    無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承諾...................................................10    

    四、持股5%以上股東持股意向及減持意向.....................................................12    

    五、關於填補被攤薄即期回報的措施及承諾...................................................13    

    六、未履行公開承諾的約束措施.......................................................................16    

    七、中介機構關於為公司首次公開發行製作、出具的文件無虛假記載、誤    

    導性陳述或重大遺漏的承諾...............................................................................17    

    八、本次新股公開發行方案...............................................................................19    

    九、滾存未分配利潤分配方案...........................................................................19    

    十、本次發行後公司股利分配政策...................................................................19    

    十一、本公司特別提醒投資者認真閱讀本招股說明書「第四節 風險因素」部    

    分，並特別注意下列風險： ...............................................................................21    

    十二、財務報告審計截止日後的經營狀況.......................................................27    

    目 錄..........................................................................................................................31    

    第一節 釋義...............................................................................................................37    

    一、普通術語.......................................................................................................37    

    二、專業術語.......................................................................................................39    

    第二節 概覽...............................................................................................................42    

    一、發行人簡介...................................................................................................42    

    二、發行人控股股東及實際控制人簡介...........................................................43    

    三、公司主要財務數據及財務指標...................................................................44    

    四、本次發行情況...............................................................................................45    

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    五、募集資金用途...............................................................................................46    

    第三節 本次發行概況...............................................................................................47    

    一、本次發行的基本情況...................................................................................47    

    二、本次發行有關機構.......................................................................................48    

    三、發行人與中介機構的關係說明...................................................................50    

    四、本次發行有關重要日期...............................................................................50    

    第四節 風險因素.......................................................................................................51    

    一、經營風險.......................................................................................................51    

    二、稅收優惠政策變化風險...............................................................................55    

    三、環保風險.......................................................................................................56    

    四、財務風險.......................................................................................................57    

    五、匯率波動風險...............................................................................................58    

    六、管理風險.......................................................................................................58    

    七、募集資金投資項目風險...............................................................................60    

    第五節 發行人基本情況...........................................................................................61    

    一、發行人概況...................................................................................................61    

    二、發行人改制重組情況...................................................................................61    

    三、發行人設立以來的股本形成情況...............................................................64    

    四、發行人設立以來的重大資產重組情況.......................................................85    

    五、發行人歷次驗資情況...................................................................................89    

    六、發行人的組織結構.......................................................................................89    

    七、發行人控股子公司、參股公司基本情況...................................................92    

    八、公司發起人、持股5%以上的主要股東及實際控制人基本情況.............96    

    九、發行人有關股本的情況.............................................................................103    

    十、發行人員工及社會保障情況.....................................................................106    

    十一、發行人、持股5%以上的主要股東以及作為股東的董事、監事、高級    

    管理人員的重要承諾及其履行情況.................................................................109    

    第六節 業務和技術................................................................................................. 111    

    一、發行人主營業務、主要產品及其變化情況............................................. 111    

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    二、行業的基本情況.........................................................................................112    

    三、發行人在行業中的競爭地位.....................................................................138    

    四、發行人木漿貿易概況.................................................................................144    

    五、發行人主營業務情況.................................................................................145    

    六、主要固定資產和無形資產.........................................................................157    

    七、發行人技術與研究開發情況.....................................................................162    

    八、公司產品質量管理情況.............................................................................166    

    九、環境保護和安全生產情況.........................................................................167    

    十、發行人境外生產經營情況.........................................................................170    

    十一、發行人名稱中冠以「科技」字樣的依據.................................................171    

    十二、發行人高新技術企業認定情況.............................................................171    

    第七節 同業競爭與關聯交易.................................................................................175    

    一、獨立性.........................................................................................................175    

    二、同業競爭.....................................................................................................177    

    三、關聯交易.....................................................................................................180    

    四、關聯交易履行的程序及獨立董事對關聯交易的意見.............................197    

    五、發行人對關聯交易決策的相關規定.........................................................198    

    六、發行人擬採取的減少關聯交易的措施.....................................................201    

    第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員.........................................203    

    一、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簡介.................................203    

    二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬持股情況.....207    

    三、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的其他對外投資情況.....209    

    四、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情況.....................210    

    五、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況及所兼職單位    

    與發行人的關聯關係.........................................................................................211    

    六、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間的親屬關係.....212    

    七、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員有關協議或承諾情況.....212    

    八、董事、監事、高級管理人員任職資格.....................................................213    

    九、董事、監事、高級管理人員的變動情況.................................................213    

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    第九節 公司治理.....................................................................................................215    

    一、公司股東大會.............................................................................................215    

    二、公司董事會.................................................................................................218    

    三、公司監事會.................................................................................................220    

    四、公司獨立董事.............................................................................................222    

    五、董事會秘書.................................................................................................223    

    六、董事會專門委員會設立與運行情況.........................................................225    

    七、發行人報告期內違法違規行為的情況.....................................................225    

    八、發行人近三年資金佔用情況和對外擔保情況.........................................226    

    九、關於內部控制完整性、合理性和有效性的評估意見.............................226    

    第十節 財務會計信息.............................................................................................227    

    一、財務會計報表.............................................................................................227    

    二、財務報表的編制基礎及合併財務報表範圍.............................................239    

    三、主要會計政策和會計估計.........................................................................240    

    四、稅項.............................................................................................................272    

    五、發行人最近一年收購兼併情況.................................................................274    

    六、經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表.............................................274    

    七、最近一期末主要資產.................................................................................275    

    八、最近一期末的主要債項.............................................................................276    

    九、所有者權益變動情況.................................................................................277    

    十、現金流量情況.............................................................................................279    

    十一、或有事項、期後事項及其他重要事項.................................................280    

    十二、發行人主要財務指標.............................................................................284    

    十三、發行人歷次驗資情況.............................................................................286    

    十四、發行人資產評估情況.............................................................................286    

    第十一節 管理層討論與分析.................................................................................288    

    一、財務狀況分析.............................................................................................288    

    二、盈利能力分析.............................................................................................322    

    三、現金流量分析.............................................................................................367    

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    四、重大資本性支出.........................................................................................372    

    五、重大擔保、訴訟、其他或有事項和重大期後事項說明.........................372    

    六、對公司財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析.........................................373    

    七、首次公開發行股票攤薄即期回報對公司主要財務指標的影響及公司採    

    取措施.................................................................................................................374    

    八、財務報告審計截止日後的經營狀況.........................................................377    

    第十二節 業務發展目標.........................................................................................381    

    一、公司未來發展戰略和經營目標.................................................................381    

    二、公司未來三年具體發展計劃.....................................................................381    

    三、擬定上述計劃所依據的假設條件.............................................................383    

    四、實施上述計劃面臨的主要困難以及擬採用的途徑.................................384    

    五、本次募集資金對實現上述業務目標的作用.............................................385    

    六、業務發展規劃與現有業務的關係.............................................................386    

    七、發行人關於未來發展規劃落實情況的聲明.............................................386    

    第十三節 募集資金運用.........................................................................................387    

    一、本次發行募集資金規模及投向概述.........................................................387    

    二、保薦機構及發行人律師對募集資金投資項目合規性核查意見.............388    

    三、募集資金投資項目對發行人獨立性的影響.............................................388    

    四、募集資金專項存儲制度的建立及執行情況.............................................388    

    五、董事會對募集資金投資項目可行性的分析.............................................389    

    六、募集資金投資項目情況.............................................................................389    

    七、募集資金運用對公司經營和財務狀況的影響.........................................401    

    第十四節 股利分配政策.........................................................................................403    

    一、最近三年股利分配政策.............................................................................403    

    二、發行人報告期內的實際股利分配情況.....................................................403    

    三、本次發行後的股利分配政策.....................................................................403    

    四、滾存利潤的分配安排.................................................................................407    

    第十五節 其他重要事項.........................................................................................408    

    一、信息披露及投資者服務.............................................................................408    

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    二、重要合同.....................................................................................................408    

    三、對外擔保情況.............................................................................................425    

    四、重大訴訟或仲裁事項.................................................................................426    

    第十六節 董事、監事、高級管理人員及有關中介機構聲明.............................427    

    一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明.........................................427    

    二、保薦機構（主承銷商）聲明.....................................................................428    

    三、發行人律師聲明.........................................................................................430    

    四、審計機構聲明.............................................................................................431    

    五、資產評估機構聲明.....................................................................................432    

    六、驗資機構聲明.............................................................................................433    

    第十七節 備查文件.................................................................................................435    

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    第一節 釋義    

    在本招股說明書中，除非文意另有所指，下列簡稱和術語具有如下涵義：一、普通術語    

                          公司、本公司、發行人、 指  杭州華旺新材料科技股份有限公司

                          股份公司、華旺股份

                          華旺有限               指  杭州華旺新材料科技有限公司、杭州華旺特種紙有限公

         司，系公司前身

                          華旺集團               指  杭州華旺實業集團有限公司，系公司控股股東

                          華凱紙業               指  杭州華凱紙業集團有限公司，系華旺集團前身

                          華旺紙業               指  杭州華旺紙業集團有限公司，系華旺集團前身

                          華錦進出口             指  杭州華錦進出口有限公司，系公司全資子公司

                          華旺進出口             指  杭州華旺進出口有限公司，系公司全資子公司

                          馬鞍山華旺             指  馬鞍山華旺新材料科技有限公司，系公司全資子公司

                          馬鞍山熱能             指  馬鞍山慈興熱能有限公司，系公司控股孫公司

                          GW公司                指  GRANDWAY HOLDINGPTE. LTD.（中文名：新加坡鴻

         昇貿易有限公司），註冊於新加坡，系公司全資子公司

                          華錦特種紙             指  杭州華錦特種紙有限公司

                          華旺熱能               指  杭州臨安華旺熱能有限公司

                          匯科投資               指  杭州華旺匯科投資有限公司

                          匯科紙業               指  杭州華旺匯科紙業有限公司，匯科投資前身

                          天目制瓶               指  臨安市天目制瓶有限公司

                          恆錦投資               指  杭州恆錦投資有限公司

                          安派科健康             指  杭州安派科健康管理有限公司

                          馬鞍山杭錦             指  馬鞍山杭錦科技有限公司

                          錦江集團               指  杭州錦江集團有限公司

                          臨安錢王會計師         指  臨安錢王會計師事務所有限公司

                          杭州錢王會計師         指  杭州錢王會計師事務所有限公司

                          中匯會計師             指  中匯會計師事務所有限公司

                          錦江紙業               指  杭州錦江紙業有限公司，匯科投資前身

                          盛高貿易               指  盛高貿易有限公司（ForeverGainTradingLimited），註冊

         於香港，系華錦特種紙歷史股東

                          華祺發展               指  華 祺 發 展 有 限 公 司（ Great  Kingdom  Development

         Limited），註冊於香港，系華旺有限歷史股東        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                          恆瑞投資               指  杭州恆瑞投資有限公司，系華旺集團前身

                          浙商證券               指  浙商證券股份有限公司

                          東興證券               指  東興證券股份有限公司

                          中信證券               指  中信證券股份有限公司

                          平安證券               指  平安證券股份有限公司

                          全國股轉系統           指  全國中小企業股份轉讓系統

                          嘉興致君格致           指  嘉興致君格致投資合夥企業（有限合夥），公司股東

                          嘉興致君高見           指  嘉興致君高見投資合夥企業（有限合夥），公司股東

                          杭州紅櫟優停           指  杭州紅櫟優停投資合夥企業（有限合夥），公司股東

                          華天紙業               指  杭州華天紙業有限公司（2015年6月註銷）

                          SAI集團                指  SAI國際認證集團，澳大利亞上市公司，雪梨交易所代碼

         為SAI

                          齊峰新材               指  齊峰新材料股份有限公司，A股上市公司，股票代碼為

         002521

                          仙鶴股份               指  仙鶴股份有限公司，A股上市公司，股票代碼為603733

                          夏王紙業               指  浙江夏王紙業有限公司，仙鶴股份的合營公司

                          魯南新材               指  山東魯南新材料股份有限公司

                          華川實業               指  浙江華川實業集團有限公司

                          恆達新材料             指  浙江恆達新材料股份有限公司

                          恆川新材料             指  浙江恆川新材料有限公司

                          民豐特種紙             指  民豐特種紙股份有限公司

                          運錦特版               指  杭州運錦特版有限公司

                          錦順實業               指  浙江錦順實業股份有限公司

                          環球物流               指  浙江臨安環球交通物流有限公司

                          錦上照明               指  臨安錦上照明電器有限公司

                          錦正紡織               指  錦正紡織服裝有限公司

                          箭馳錦騰               指  杭州箭馳錦騰汽車配件有限公司

                          格蘭德服飾             指  杭州格蘭德服飾有限公司

                          錦英進出口             指  杭州錦英進出口貿易有限公司

                          SUZANO               指  SUZANOTRADINGLTD

                          FIBRIA                 指  FIBRIAINTERNATIONALTRADEGMBH

                          CENTRAL NATIONAL   指  CENTRALNATIONAL-GOTTESMANINC

                          菲克森                 指  FAKIRSONSPAPCHEMPVTLTD.

                          CMPC                  指  CMPCPULPSPA

                          UPM                   指  UPM-KYMMENEOYJ

                          Bloomberg              指  彭博資料庫，提供全球商業和金融領域的數據信息及財經

         資訊        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                          臨安                   指  浙江省杭州市臨安區、原浙江省臨安市

                          募投項目               指  12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目

                          《公司法》             指  《中華人民共和國公司法》

                          《證券法》             指  《中華人民共和國證券法》

                          《公司章程》           指  《杭州華旺新材料科技股份有限公司章程》

                          國務院                 指  中華人民共和國國務院

                          國家發改委             指  中華人民共和國國家發展和改革委員會

                          商務部                 指  中華人民共和國商務部

                          中國證監會             指  中國證券監督管理委員會

                          工業和信息化部         指  中華人民共和國工業和信息化部

                          環境保護部             指  原中華人民共和國環境保護部

                          生態環境部             指  中華人民共和國生態環境部（原中華人民共和國環境保護

         部）

                          住建部                 指  中華人民共和國住房和城鄉建設部

                          保薦人、主承銷商、中信 指  中信建投證券股份有限公司

                          建投證券

                          發行人律師、律師       指  北京市金杜律師事務所

                          發行人會計師、天健會計 指  天健會計師事務所（特殊普通合夥）

                          師

                          坤元評估               指  坤元資產評估有限公司

                          報告期                 指  2017年、2018年、2019年和2020年1-6月

                          報告期各期末           指  2017年末、2018年末、  2019年末和2020年6月末

                          元、萬元、億元         指  人民幣元、萬元、億元        

    註：本招股說明書中部分合計數與各單項數據之和在尾數上存在差異，這些差異是由於四    

    舍五入原因所致。    

    二、專業術語    

          一種使用木漿與鈦白粉生產的特種紙，用於增強人造板的耐磨度、

                    裝飾原紙          指   美觀度、防潮度等性能。按照用途與特性的不同可以分為護面表

          層原紙、面層裝飾原紙、底層平衡原紙和其他原紙

                    面層裝飾原紙      指   用於人造板飾面裝飾的特種紙，經過印刷、浸漬等後續加工後壓

          貼於人造板表面，可分為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙

          一種用於人造板飾面裝飾的裝飾原紙，經過印刷、三聚氰胺樹脂

                    可印刷裝飾原紙    指   浸漬後壓貼於人造板表面。在印刷時，該類產品可根據個性化的

          需求印刷各種精美的木紋和圖案

                    素色裝飾原紙      指   一種用於人造板飾面裝飾的裝飾原紙，呈現各類單一顏色，經三

          聚氰胺樹脂浸漬後，可直接壓貼於人造板表面，色彩鮮豔亮麗，        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

          層次感突出

                    浸漬裝飾紙        指   一種以裝飾原紙為基紙，經過印刷、三聚氰胺樹脂浸漬等後續加

          工所生產出的裝飾紙，需要在高溫高壓下壓貼於人造板表面

                    木漿              指   以木材為原料製成的紙漿

                    鈦白粉            指   以二氧化鈦為主要成分的白色顏料，能夠增強紙張的遮蓋力、耐

          曬度等性能

          以木材或木質纖維為原料，經一定機械加工分離成各種單元材料

                    人造板            指   後，重新組合而成的板材或模壓製品，主要有膠合板、刨花板和

          纖維板等品種，是家具、地板與木門的常用基材之一

          由木段旋切成單板或由木方刨切成薄木，再用膠粘劑膠合而成的

                    膠合板            指   三層或多層的板狀材料，通常用奇數層單板，並使相鄰層單板的

          纖維方向互相垂直

                    刨花板            指   又稱蔗渣板或碎料板，由木材或其他木質纖維材料製成的碎料，

          施加膠粘劑後在熱力和壓力作用下膠合成的人造板

                    纖維板            指   又稱密度板，是將木質纖維或其他植物纖維交織成型後，施加脲

          醛樹脂或其他適用的膠粘劑製成的人造板

                    寶麗板紙          指   一種貼於人造板表面的裝飾紙，採用冷貼工藝，無需三聚氰胺樹

          脂浸膠，對紙張的滲透性、遮蓋力等沒有特殊要求

                    塑料薄膜貼面      指   一種人造板的貼面材料，將PVC膜等塑料材料冷貼於人造板製成

                    薄木貼面          指   一種人造板的貼面材料，使用實木旋切而成，膠粘於人造板表面，

          一般用於高檔家具

                    溶劑型油墨        指   以不溶於水的有機溶劑為分散介質製成的油墨，揮發性高

                    水性油墨          指   由水溶性樹脂、顏料及相關助劑經複合研磨加工而成的油墨，揮

          發性低

          一種衡量裝飾原紙性能的重要指標，即纖維、填料等在紙張中交

                    勻度              指   織分布的均勻程度。檢測中常採用紙張對光的透射均勻程度來衡

          量

                    滲透性            指   一種衡量裝飾原紙性能的重要指標，即紙張對油墨等塗料的吸收

          能力

                    遮蓋力            指   一種衡量裝飾原紙性能的重要指標，即裝飾原紙印刷、浸膠並壓

          貼於人造板後，對人造板基材的遮蓋能力

                    灰分              指   一種衡量裝飾原紙性能的重要指標，即鈦白粉在紙張纖維中的留

          著率

                    克重              指   一種衡量紙張單位面積重量的指標，即每平方米紙張的質量

                    白水              指   造紙時產生的廢水

                    中水回用          指   造紙過程中白水進行處理後循環利用，中水回用次數越多，生產

          用水中的雜質也會相應增加，對紙張的品質會造成一定影響        

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                    A/O生化處理      指   一種汙水處理工藝，分為厭氧段與好氧段。在厭氧段除去汙水中

          的氮和磷，在好氧段除去汙水中的有機物

                    PH               指   一種衡量酸鹼度的指標

                    COD              指   汙水中需要被氧化的還原性物質的量

                    氨氮監測          指   一種測定汙水中氨氮含量的方法

                    FSC森林認證      指   對森林經營企業進行監督的程序，由專業的認證公司評估該企業

          的經營管理是否符合可持續發展的標準

                    「十三五」規劃    指   中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要        

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    第二節 概覽    

    本概覽僅對招股說明書全文做扼要提示。投資者作出投資決策前，應認真閱讀招股說明書全文。    

    一、發行人簡介    

    （一）發行人概況    

    中文名稱：杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    英文名稱：Hangzhou Huawang New Material Technology Co., Ltd.    

    法定代表人：張延成    

    住所：浙江省杭州市臨安區青山湖街道濱河北路18號    

    註冊資本：15,290.00萬元    

    經營範圍：生產：新型材料，裝飾紙。服務：新型材料、裝飾紙的技術研發；批發、零售：新型材料，裝飾紙；貨物進出口（法律、行政法規禁止經營的項目除外，法律、行政法規限制經營的項目取得許可後方可經營）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    （二）發行人簡介    

    華旺股份系2014年12月由華旺有限整體變更設立的股份公司。    

    公司主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務。公司生產的裝飾原紙廣泛用於家具、地板、複合門等產品的表面貼面裝飾。    

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    二、發行人控股股東及實際控制人簡介    

    （一）控股股東    

    公司控股股東為華旺集團，持有本公司39.28%的股份，華旺集團的基本情況如下：    

    公司名稱：杭州華旺實業集團有限公司    

    法定代表人：鈄正良    

    住所：浙江省杭州市拱墅區左家新村20幢211室    

    註冊資本：38,000.00萬元    

    經營範圍：化工原料及產品（除危險化學品及易製毒化學品）、金屬材料（除貴金屬）、煤炭（無儲存）的銷售；實業投資；企業管理諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    （二）實際控制人    

    本次發行前，公司實際控制人為鈄正良和鈄江浩。鈄正良直接持有華旺股份2.01%的股份，並通過持有華旺集團53.57%的股權控制華旺股份39.28%的表決權；鈄江浩直接持有華旺股份25.62%的股份，並持有華旺集團8.93%的股權；鈄正良和鈄江浩通過其投資的恆錦投資間接持有華旺集團26.79%的股權。鈄正良和鈄江浩為父子關係，兩人直接及通過華旺集團間接控制華旺股份66.92%的表決權，鈄正良、鈄江浩父子為公司的實際控制人。報告期內，發行人的實際控制人未發生變化。    

    鈄粲如直接持有公司1.31%的股份，並持有華旺集團10.71%的股權；周曙直接持有公司0.84%的股份；鈄正賢直接持有公司1.70%的股份；鈄粲如系鈄正良之女，周曙系鈄正良之配偶，鈄正賢系鈄正良之兄，鈄正良、鈄江浩、鈄粲如、周曙、鈄正賢為一致行動人。鈄正良、鈄江浩及其一致行動人直接及通過華旺集團間接控制華旺股份70.77%的表決權。    

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    三、公司主要財務數據及財務指標    

    根據天健會計師出具的天健審[2020]9658 號《審計報告》，公司報告期內的主要財務數據及財務指標如下：    

    （一）資產負債表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                項目               2020.6.30     2019.12.31    2018.12.31   2017.12.31

     資產總計                      209,369.64    196,765.32   170,477.41   150,236.41

     負債合計                       91,447.67     88,224.86    79,931.15    71,541.92

     股東權益合計                   117,921.97    108,540.46    90,546.26    78,694.49

     歸屬於母公司股東權益           117,019.94    107,635.29    90,546.26    78,694.49        

    （二）利潤表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                  項目                2020年1-6月    2019年度    2018年度   2017年度

     營業收入                           67,030.83    165,402.10  192,453.93  183,027.07

     營業成本                           50,950.32    135,229.11  163,852.43  147,990.55

     營業利潤                           10,768.20     19,418.02   13,681.31   18,423.55

     利潤總額                           10,755.97     19,357.21   13,759.56   17,578.47

     淨利潤                              9,372.41     17,083.93   12,535.29   15,682.09

     歸屬於母公司股東的淨利潤            9,375.55     17,078.75   12,535.29   15,682.09

     歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）    9,117.24     16,525.50   12,266.47   16,029.55        

    （三）現金流量表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                 項目              2020年1-6月     2019年度     2018年度    2017年度

     經營活動產生的現金流量淨額         -633.37      32,216.95    23,165.81   -19,677.10

     投資活動產生的現金流量淨額        -9,663.69      -9,339.81    -8,998.52    -1,093.58

     籌資活動產生的現金流量淨額       15,992.69     -16,854.21    -5,387.93    19,877.30

     現金及現金等價物淨增加額          5,615.68       5,867.26     7,662.61    -1,035.40        

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    （四）主要財務指標    

                       財務指標                    2020.6.30   2019.12.31 2018.12.312017.12.31

    流動比率（倍）                                        1.72       1.68      1.57      1.49

    速動比率（倍）                                        1.23       1.25      1.10      0.98

    資產負債率（母公司）                               33.90%     36.52%   42.43%   45.90%

    資產負債率（合併）                                 43.68%     44.84%   46.89%   47.62%

                       財務指標                   2020年1-6月  2019年度  2018年度 2017年度

    息稅折舊攤銷前利潤（萬元）                       13,637.95   25,660.02  21,008.56 24,835.55

    應收帳款周轉率（倍）                                  2.88       8.61      8.60      8.87

    利息保障倍數（倍）                                   16.86      12.80      6.48      9.02

    每股經營活動產生的現金流量淨額（元/股）              -0.04       2.11      1.52     -1.39

    每股淨現金流量（元/股）                               0.37       0.38      0.50     -0.07

    扣非後歸屬於普通股股東的加權平均淨資產收益率        8.12%     16.72%   14.69%   27.50%        

    四、本次發行情況    

    股票種類：人民幣普通股（A股）    

    每股面值：1.00元    

    發行股數：本次股票的發行數量不超過5,096.67萬股（含本數），且佔發行後公司總股本的比例不低於 25%（含本數）；本次發行股份全部為公開發行新股，不涉及公司股東公開發售老股    

    發行價格：18.63 元/股（通過向詢價對象詢價或與主承銷商自主協商直接定價的方式，以及中國證監會規定的其它方式確定）    

    發行方式：本次發行將採用網下向詢價對象詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合的方式，或中國證監會認可的其他發行方式    

    發行對象：符合資格的詢價對象和已開立上海證券交易所證券帳戶並符合中國證監會及上海證券交易所有關規定的投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）    

    承銷方式：餘額包銷杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書五、募集資金用途    

    根據發行人實際經營情況，結合公司的發展戰略和發展目標，經公司2018年第一次臨時股東大會、2020年第一次臨時股東大會批准，發行人本次擬發行不超過5,096.67萬股（含本數）。公司本次公開發行新股募集資金扣除由公司承擔的發行費用後，將用於「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」。具體如下：    

    單位：萬元    

    序號             項目名稱              項目總投資   擬投入募集資金  建設期（月）

      1  12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目    97,680.81       88,316.92          26        

    以上項目均已獲得相關監管部門的批准或備案，具體情況如下：序號 項目名稱 審批備案情況 環評批覆情況    

                                                    《關於馬鞍山華旺新材料科技有限

                             《關於 12 萬噸/年裝飾原公司  12 萬噸/年裝飾原紙生產線新

          12萬噸/年裝飾原紙生紙生產線新建項目備案的 建項目環境影響報告書的批覆》（馬

      1      產線新建項目    函》（馬慈管函[2017]172環審[2018]12號）；《關於同意馬鞍

                             號）                   山華旺新材料科技有限公司12萬噸

                                                    年裝飾原紙生產線新建項目環評變

                                                    更的函》（馬環函[2018]102號）        

    若本次實際募集資金不能滿足項目資金需求，不足部分由公司通過自籌方式解決。由於募集資金到位時間存在不確定性，為加快項目建設，在本次募集資金到位前，公司將根據各項目的實際進展情況，通過自籌資金先期投入，待募集資金到位後再予以置換。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第三節 本次發行概況    

    一、本次發行的基本情況    

    （一）股票種類：人民幣普通股（A股）    

    （二）每股面值：1.00元    

    （三）發行股數、佔發行後總股本的比例：本次股票的發行數量不超過5,096.67萬股（含本數），且佔發行後公司總股本的比例不低於25%（含本數）；本次發行股份全部為公開發行新股，不涉及公司股東公開發售老股    

    （四）發行價格：18.63 元/股（通過向詢價對象詢價或與主承銷商自主協商直接定價的方式，以及中國證監會規定的其它方式確定）    

    （五）發行市盈率：22.98倍（按照發行後總股本全麵攤薄計算）    

    （六）發行前每股淨資產：7.04 元（按照本次發行前一年度經審計的歸屬於母公司的淨資產除以本次發行前總股本計算）    

    （七）發行後每股淨資產：9.61 元（按照本次發行後歸屬於母公司的淨資產除以本次發行後總股本計算）    

    （八）發行市淨率：1.94 倍（按照發行價格除以本次發行後每股淨資產計算）    

    （九）發行方式：本次發行將採用網下向詢價對象詢價配售與網上按市值申購定價發行相結合的方式，或中國證監會認可的其他發行方式    

    （十）發行對象：符合資格的詢價對象和已開立上海證券交易所證券帳戶並符合中國證監會及上海證券交易所有關規定的投資者（國家法律、法規禁止購買者除外）    

    （十一）承銷方式：餘額包銷    

    （十二）預計募集資金總額和淨額：公司本次公開發行新股的募集資金杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書總額為94,950.96萬元，扣除發行費用後的募集資金淨額為88,316.92萬元    

    （十三）發行費用概算（不含稅）：保薦與承銷費用4,650.00萬元、審計與驗資費用924.53萬元、律師費用480.00萬元、用於本次發行的信息披露費用542.45萬元、發行手續費、印花稅及招股說明書印刷費37.06萬元，合計6,634.04萬元    

    （十四）擬上市地：上海證券交易所    

    二、本次發行有關機構    

    （一）發行人    

    中文名稱 杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    英文名稱 Hangzhou Huawang New Material Technology Co., Ltd.    

    法定代表人 張延成    

    住所 浙江省杭州市臨安區青山湖街道濱河北路18號    

    郵政編碼 311305    

    聯繫人 黃亞芬    

    聯繫電話 [phone]    

    傳真電話 [phone]    

    公司網址 http://www.hwpaper.cn    

    電子信箱 [e-mail]    

    （二）保薦機構（主承銷商）    

    公司名稱 中信建投證券股份有限公司    

    法定代表人 王常青    

    住所 北京市朝陽區安立路66號4號樓    

    聯繫地址 北京市東城區朝內大街2號凱恆中心B、E座3層    

    保薦代表人 李華筠、趙小敏    

    項目協辦人 王站    

    項目經辦人 周偉、林煜東、李強、翟放、蘭廷蓬、華凌昊    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （三）律師事務所    

    名稱 北京市金杜律師事務所    

    負責人 王玲    

    住所 北京市朝陽區東三環中路1號環球金融中心辦公樓東樓18層    

    經辦律師 葉國俊、陳偉    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    （四）會計師事務所    

    名稱 天健會計師事務所（特殊普通合夥）    

    執行事務合伙人 胡少先    

    住所 杭州市江幹區錢江路1366號華潤大廈B座    

    經辦註冊會計師 蔣曉東、葉賢斌    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    （五）資產評估機構    

    公司名稱 坤元資產評估有限公司    

    法定代表人 俞華開    

    住所 杭州市西溪路128號新湖商務大廈9樓    

    經辦評估師 周越、柴銘閩    

    電話 [phone]    

    傳真： [phone]    

    （六）股票登記機構    

    機構名稱 中國證券登記結算有限責任公司上海分公司    

    住所 上海市浦東新區陸家嘴東路166號    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （七）擬上市交易所    

    機構名稱 上海證券交易所    

    住所 上海市浦東南路528號證券大廈    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    （八）保薦人（主承銷商）收款銀行    

    機構名稱 工商銀行北京東城支行營業室    

    戶名 中信建投證券股份有限公司    

    帳號 0200080719027304381    

    三、發行人與中介機構的關係說明    

    截止本招股說明書籤署日，發行人與本次發行有關的中介機構及其負責人、高級管理人員及經辦人員之間不存在直接或間接的股權關係或其他權益關係。    

    四、本次發行有關重要日期    

              發行安排                                  日期        

    詢價日期 2020年12月11日    

    發行公告刊登日期 2020年12月16日    

    網上、網下申購日期 2020年12月17日    

    網上、網下繳款日期 2020年12月21日    

    預計股票上市日期 本次股票發行結束後發行人將儘快申請股票在上海證券交易    

    所上市    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第四節 風險因素    

    一、經營風險    

    （一）主要原材料價格波動風險    

    發行人生產經營的主要原材料之一為木漿，主要從巴西等國進口。報告期內，發行人採購木漿的金額分別為83,871.76萬元、90,180.19萬元、66,207.17 萬元和32,120.92萬元，佔當年採購總額的比例分別為54.44%、56.23%、51.74%和58.52%，佔比較高。木漿市場全球一體化程度較高。世界上主要的木漿出口國有巴西、智利、芬蘭、瑞典、俄羅斯、印度尼西亞等，各地的生產環境、氣候條件、政策變動等因素都可能會對全球木漿價格造成影響。報告期內，公司闊葉漿採購均價分別為4,140.54元/噸、4,915.40元/噸、3,584.92元/噸和3,157.74元/噸；2017-2019年度，公司針葉漿採購均價分別為4,950.25元/噸、5,795.82元/噸、4,365.35元/噸，2020年1-6月，公司未採購針葉漿。木漿採購均價的波動對裝飾原紙生產成本具有較大影響。未來木漿價格仍存在大幅波動的可能，將對發行人的經營業績造成一定影響。    

    報告期內全球木漿價格變動情況    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    數據來源：Wind    

    發行人生產經營的另一核心原材料為鈦白粉，主要從國內供應商處採購。報告期內，發行人採購鈦白粉的金額分別為49,264.52萬元、49,326.00萬元、41,844.36 萬元和 13,881.67 萬元，佔當年採購總額的比例分別為 31.98%、30.76%、32.70%和 25.29%，佔比較高。國內鈦白粉價格主要受行業政策、下遊產業需求等因素的影響。報告期內，公司鈦白粉採購均價分別為 14,263.04元/噸、13,871.98元/噸、12,733.76元/噸和11,639.84元/噸。儘管發行人與主要鈦白粉供應商建立了長期合作，但如果未來鈦白粉價格出現大幅波動，仍會對發行人的經營業績造成一定影響。    

    報告期內國內鈦白粉價格變動情況    

    數據來源：Wind    

    綜上，如果未來主要原材料的價格發生較大波動，將對發行人的經營業績造成不利影響。    

    （二）木漿依賴進口且供應商較為集中的風險    

    我國裝飾原紙行業使用的木漿比較依賴進口，發行人對進口木漿的依賴程度較高。全球範圍內，大型的木漿生產企業主要有SUZANO、FIBRIA、CMPC杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書和UPM等。報告期內，發行人主要的木漿供應商為SUZANO和FIBRIA。2019年1月，SUZANO的母公司SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.與FIBRIA的母公司FIBRIA CELULOSE S.A.正式完成合併，FIBRIA CELULOSE S.A.成為SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.的全資子公司。報告期內，發行人向SUZANO 和 FIBRIA 的合計採購額分別為 68,339.80 萬元、76,864.91 萬元、59,849.58 萬元和 32,023.01 萬元，佔當年採購總額的比例分別為 44.36%、47.93%、46.77%和 58.34%，佔比較高。儘管發行人與主要木漿供應商建立了較為穩定的合作關係，並且在報告期內與SUZANO和FIBRIA分別履行獨立的採購程序，但其各自母公司完成合併後，發行人將向合併後的主體統一採購木漿，從而帶來供應商較為集中的風險。雖然木漿屬於大宗貿易商品，全球木漿供應較為充足，並且發行人也建立了較為完善的木漿供應商體系，但如果發行人與主要木漿供應商的合作關係發生變化，仍面臨無法穩定地從國外供應商處採購木漿的風險，從而影響發行人的生產經營。    

    （三）國際貿易環境變化的風險    

    報告期內，發行人用於生產經營的木漿主要從巴西等國家進口，並且生產的裝飾原紙產品出口至印度、韓國等多個國家和地區，不存在採購原產於美國商品的情形，也不存在對美銷售情形，中美貿易摩擦不會對公司經營產生重大影響。雖然目前發行人的木漿進口與裝飾原紙出口業務並未遭遇貿易壁壘或限制性措施，但如果我國與發行人主要的木漿進口國、裝飾原紙出口國之間的貿易關係發生重大不利變化，或者木漿、裝飾原紙的國際貿易環境出現惡化，都可能對發行人的木漿採購和裝飾原紙銷售造成不利影響，進而影響發行人的經營業績。    

    （四）市場需求波動風險    

    裝飾原紙的市場需求受裝飾裝修需求的影響較大，而裝飾裝修需求又與房地產業的發展狀況有著較為密切的聯繫。如果未來我國房地產行業出現較大幅度的周期波動，裝飾裝修需求可能下滑，進而導致市場對裝飾原紙的需求下降。與此同時，隨著消費者對室內裝修的品質與環保性的要求不斷提升，下遊家具、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書地板與木門製造業可能出現周期波動，在短期內可能導致裝飾原紙的市場需求發生波動，從而影響發行人的經營業績。    

    （五）經營業績下滑的風險    

    報告期內，公司的營業收入分別為 183,027.07 萬元、192,453.93 萬元、165,402.10萬元和67,030.83萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別為16,029.55萬元、12,266.47萬元、16,525.50萬元和9,117.24萬元。報告期內公司裝飾原紙業務和木漿貿易業務的營業收入均存在一定的波動。如果未來出現木漿、鈦白粉等主要原材料價格大幅上漲、房地產周期波動導致裝飾裝修需求大幅波動、行業新增裝飾原紙產能導致行業內部競爭加劇等情形，公司產品的銷量、單價、毛利率可能存在下滑的風險，進而對公司經營業績造成不利影響。若上述風險因素同時發生或某幾項風險因素出現重大不利變化，公司的裝飾原紙業務將受到不利影響。此外，對於公司的木漿貿易業務，商品木漿從採購到銷售周期較長，業務開展受國際木漿價格波動影響較大，若未來國際木漿價格劇烈波動，將給公司木漿銷售帶來一定困難，進而影響公司木漿貿易業務的盈利水平。綜上，公司存在經營業績下滑的風險。    

    （六）毛利率下滑的風險    

    公司裝飾原紙業務毛利率水平受主要原材料價格波動、行業競爭激烈程度、下遊行業市場需求等多方面影響。報告期內，受原材料價格波動的影響，公司裝飾原紙業務毛利率分別為19.63%、18.17%、21.22%和28.21%。如未來出現主要原材料價格短期劇烈波動、行業競爭加劇、下遊市場需求萎縮等情形，將導致公司裝飾原紙業務毛利率下滑。    

    對於公司的木漿貿易業務，商品木漿從採購進口到在國內實現銷售周期相對較長，業務開展受木漿市場價格波動影響明顯，導致公司木漿貿易業務毛利率波動較大。報告期內公司木漿貿易業務毛利率分別為10.96%、1.77%、-1.68%和5.09%。如果未來木漿市場價格波動較大，將給公司木漿銷售帶來一定的不確定性，可能出現滯銷的情形，木漿貿易業務的毛利率會出現大幅波動。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    綜上，公司存在毛利率下滑的風險。（七）市場競爭加劇風險    

    下遊產業在印刷與浸膠技術不斷更新的趨勢下，對裝飾原紙產品性能的要求進一步提高。因此，裝飾原紙行業內部可能面臨競爭加劇的風險。雖然發行人多年來憑藉豐富的生產管理經驗、較強的研發能力、較好的品牌口碑等競爭優勢，為客戶提供品質良好的裝飾原紙，但隨著行業整體競爭加劇，如果發行人難以保持核心競爭優勢，可能會影響公司的產品價格與市場份額，從而對發行人的經營業績構成不利影響。    

    （八）重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生對發行人    

    生產經營的影響的風險    

    2020年1月以來，新型冠狀病毒肺炎疫情的防控工作在全國範圍內展開，截止本招股說明書籤署日，境內疫情已經得到控制，但境外疫情形勢仍存在較大不確定性。發行人全部生產線已經復工。本次疫情對發行人的生產經營和持續經營能力不存在重大不利影響，但疫情在短期內可能對家具、地板與木門的終端消費需求產生不利影響，從而導致裝飾原紙的市場需求波動，對發行人的經營業績造成不利影響。由於重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生具有不可預測性和不確定性，若發行人因重大疫情、自然災害、氣候等不可抗力的發生導致產品生產、銷售等受到不利影響，則將可能對發行人經營業績產生不利影響。    

    二、稅收優惠政策變化風險    

    （一）福利企業稅收優惠政策變化風險    

    根據《財政部、國家稅務總局關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通知》（財稅[2016]52 號）等稅收優惠政策，公司在報告期內享受了增值稅限額即徵即退、殘疾人工資加計扣除企業所得稅等福利企業稅收優惠政策。報告期各期末，發行人安置的福利員工人數分別為208人、232人、269人和284杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書人，安置比例分別為 33.71%、36.02%、39.27%和 37.72%。報告期內，發行人享有的福利企業稅收優惠金額分別為1,398.58萬元、1,662.72萬元、2,148.81萬元和1,296.00萬元，佔當期利潤總額的比例分別為7.96%、12.08%、11.10%和12.05%。發行人的經營業績不依賴於福利企業稅收優惠政策，但福利企業稅收優惠政策對發行人的盈利水平仍存在一定影響。    

    福利企業在安置殘疾人就業、促進社會和諧方面發揮了重要作用。長期以來，國家對福利企業一直實行保護和扶持政策，福利企業的稅收優惠政策始終較為穩定。但如果未來福利企業的稅收優惠政策出現重大不利變化，或者發行人不再符合福利企業稅收優惠政策適用條件，發行人的經營業績將受到不利影響。    

    （二）高新技術企業稅收優惠政策變化風險    

    發行人於2012年11月5日首次獲得了由浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局和浙江省地方稅務局聯合頒發的高新技術企業證書，並分別於 2015 年 和 2018 年進 行了 復 審認定，現 持有 證 書編號為GR201833000887，證書有效期為三年，即2018年至2020年享受15%的企業所得稅優惠稅率。發行人的高新技術企業證書將於 2020 年末到期，若未來公司未能持續通過高新技術企業覆審，或有關高新技術企業的企業所得稅優惠政策發生變化，公司將無法繼續享受上述優惠，從而對發行人的經營業績造成不利影響。    

    三、環保風險    

    裝飾原紙行業一般採用進口木漿作為原材料，生產流程不涉及環境汙染較為嚴重的自製紙漿環節，不屬於高汙染行業。與此同時，發行人在生產經營過程中也高度重視環保投入，通過技術改進、廢物利用、自建汙水處理中心和汙染物實時監控系統等方式，保持穩定的單位生產能耗和單位汙染物排放量。報告期內，發行人沒有因環境汙染事故而受到環保主管部門的重大行政處罰。儘管如此，在環境保護越來越受到國家重視的趨勢下，未來裝飾原紙行業的環保標準可能進一步提升，導致發行人環保支出增加，從而影響發行人的經營業績。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書另一方面，如果未來發行人在增加環保支出後，仍無法滿足更為嚴格的環保要求，將對發行人的生產經營造成不利影響。    

    四、財務風險    

    （一）應收帳款發生壞帳的風險    

    報告期各期末，公司應收帳款帳面價值分別為 21,211.86 萬元、21,229.99萬元、15,177.60 萬元和 28,894.61 萬元，佔流動資產的比例分別為 19.90%、16.91%、10.73%和 19.89%，公司應收帳款佔流動資產的比例較高。儘管本公司與主要客戶存在多年的合作關係，主要客戶均具有較高的信譽度，報告期內公司應收帳款發生壞帳的比例較低，但數額較大的應收帳款仍可能導致公司面臨應收帳款的回收風險。如果客戶出現支付困難，拖欠發行人的銷售貨款，將對公司的現金流和經營情況產生不利影響。    

    （二）存貨跌價的風險    

    報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為36,276.97萬元、37,552.97萬元、35,801.65 萬元和41,328.07萬元，佔流動資產的比例分別為34.03%、29.92%、25.32%和28.45%；存貨跌價準備金額分別為437.55萬元、1,316.84萬元、608.25萬元和987.28萬元。報告期內公司裝飾原紙產品售價有所波動，在未來下遊需求波動、行業競爭加劇等因素的影響下，公司產品可能發生滯銷、降價等情形，導致公司存貨的帳面價值低於其可變現淨值，進而產生存貨跌價的風險。此外，公司木漿貿易業務的產品售價受國際木漿價格變動影響較大。雖然公司對木漿貿易規模進行了主動控制，但由於木漿採購周期較長，如果未來國際木漿價格大幅波動，仍可能導致公司存貨面臨較大的跌價風險。    

    （三）淨資產收益率下降的風險    

    本次公開發行後，發行人淨資產將會大幅增加。而募集資金投入至產生效益存在一定的周期，發行人未來淨利潤的增長速度在短期內可能低於淨資產的增長速度，因而導致本次發行後淨資產收益率下降的風險。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    五、匯率波動風險    

    報告期內，發行人涉及的進出口業務主要為進口木漿的採購業務，以及出口裝飾原紙的銷售業務，主要以美元結算。報告期內，發行人從海外供應商處採購木漿的金額分別為 72,144.79 萬元、87,015.55 萬元、65,330.82 萬元和32,120.92萬元，佔採購總額的比例分別為46.83%、54.26%、51.06%和58.52%；裝飾原紙出口收入的金額分別為18,959.02萬元、16,362.75萬元、16,850.72萬元和7,081.45萬元，佔主營業務收入的比例分別為10.63%、8.54%、10.24%和10.62%；發行人的匯兌損益分別為-217.96萬元、954.95萬元、308.48萬元和216.70萬元。如下圖所示，報告期內，美元兌人民幣的匯率波動較大。如果未來美元對人民幣匯率出現大幅波動，將對發行人的經營業績造成不利影響。    

    報告期內美元兌人民幣匯率變動情況    

    數據來源：Wind    

    六、管理風險    

    （一）實際控制人控制不當的風險    

    本次發行前，鈄正良、鈄江浩父子直接及通過華旺集團間接控制華旺股份杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書66.92%的表決權，鈄正良、鈄江浩父子系公司實際控制人。本次發行後，鈄正良、鈄江浩父子的持股比例雖有所下降，但仍處於絕對控股地位。    

    雖然發行人已根據《公司法》《證券法》《上市公司章程指引》等法律法規和規範性文件的要求，建立了完善的法人治理結構和制度體系，以避免實際控制人的不當控制行為。但如果實際控制人利用其持股比例行使表決權，對發行人的經營決策、發展戰略等進行不當幹預，仍可能影響發行人及其他投資者的利益。    

    （二）產品質量控制風險    

    發行人的主要客戶擁有比較嚴格的供應商篩選標準，對供應商的產品質量有著較高的要求。儘管發行人擁有完善的質量控制體系，對裝飾原紙生產過程中的每個環節都採取了質量控制措施，但如果未來發行人對產品的質量控制不力，使產品出現質量瑕疵，可能導致發行人面臨客戶索賠甚至客戶流失的風險，從而對發行人的品牌優勢與持續發展造成不利影響。    

    （三）技術研發風險    

    發行人深耕裝飾原紙行業多年，具備較強的創新能力與研發水平。公司緊隨裝飾原紙行業的發展趨勢，以客戶需求為導向自主開發了多項核心技術與關鍵工藝，提升了裝飾原紙的性能，並實現了裝飾原紙應用範圍的拓展。但如果未來發行人未能根據客戶需求的變化持續更新、升級核心技術，或對新技術、新產品的開發不成功，公司的技術優勢與產品競爭力可能會下降，進而影響公司的盈利能力。    

    （四）人才流失風險    

    長期以來，發行人一直高度關注人才隊伍的培養與建設，在裝飾原紙的研發、生產與銷售過程中培養了一批具備豐富經驗的管理人才和擁有較強創新能力的技術人才，在公司的持續發展中起到了關鍵作用。通過建立合理的激勵政策和完善的績效考核體系，發行人增強了管理團隊和技術團隊的穩定性，並持續吸引優秀人才加入。如果未來發行人的管理人才與技術人才流失，將對發行杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書人的技術優勢與市場競爭力造成不利影響。    

    七、募集資金投資項目風險    

    （一）募集資金投資項目實施風險    

    發行人本次募集資金擬投資於「12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」。項目建成投產後，將對公司擴大生產規模、增強盈利能力和實現發展目標起到積極作用。雖然公司已經進行了審慎詳細的可行性論證，認為項目預期能夠取得較好的經濟效益，但在項目實施過程中可能因工程進度、施工質量、投資成本等因素發生變化而與預期產生差異，從而給募集資金投資項目的成功實施帶來一定的不確定性。    

    （二）新增產能消化風險    

    儘管公司已對募集資金投資項目的市場前景、技術基礎、生產管理經驗儲備等方面進行了謹慎的可行性分析，但由於本次新增產能規模較大，項目建成後的市場需求與產品銷售仍存在一定的不確定因素。如果公司產品的下遊市場需求發生不利變動，或者裝飾原紙行業整體產能快速增加，加劇了市場競爭，則募集資金投資項目的新增產能可能無法及時消化，從而對項目的預期收益造成不利影響。    

    （三）新增固定資產折舊風險    

    本次募集資金投資項目建成後，預計每年新增折舊攤銷費用4,845.23萬元。如果市場環境發生重大變化，募集資金投資項目的預期收益可能無法實現，公司將面臨因固定資產折舊的大量增加而出現利潤下滑的風險。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第五節 發行人基本情況    

    一、發行人概況    

    中文名稱 杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    英文名稱 Hangzhou Huawang New Material Technology Co., Ltd.    

    註冊資本 15,290.00萬元    

    法定代表人 張延成    

    成立日期 2009年12月30日    

    股份公司設立日期 2014年12月23日    

    住所 浙江省杭州市臨安區青山湖街道濱河北路18號    

    郵政編碼 311305    

    生產：新型材料，裝飾紙。服務：新型材料、裝飾紙的技術研發；    

    批發、零售：新型材料，裝飾紙；貨物進出口（法律、行政法規禁    

    經營範圍 止經營的項目除外，法律、行政法規限制經營的項目取得許可後方    

    可經營）。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經    

    營活動）    

    電話 [phone]    

    傳真 [phone]    

    網際網路網址 http://www.hwpaper.cn    

    電子信箱 [e-mail]    

    二、發行人改制重組情況    

    （一）發行人設立方式    

    2014年9月30日，華旺有限股東會作出決議，同意華旺有限以2014年9月30日為審計、評估基準日整體變更為股份有限公司。    

    根據天健會計師於2014年10月16日出具的天健審[2014]6537號《審計報告》，截至2014年9月30日，華旺有限的淨資產為14,691.60萬元。    

    根據坤元評估於2014年10月31日出具的坤元評報[2014]456號《資產評估報告》，截至2014年9月30日，華旺有限資產淨額評估價值為20,234.66萬元。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2014年11月1日，華旺有限通過股東會決議，同意按照審計後的淨資產值按原股東出資比例折合為6,600.00萬股，未折股部分淨資產轉作公司資本公積。    

    2014年12月12日，天健會計師對發行人整體變更設立時註冊資本實收情況進行了審驗，並出具了天健驗[2014]269號《驗資報告》。    

    2014年12月23日，公司就上述整體變更事項完成工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局臨安分局核發的《營業執照》。    

    （二）發起人    

    公司設立時，各發起人及其持股情況如下表：    

       序號        發起人名稱/姓名            持股數量（萬股）          持股比例

        1             華旺集團                             4,290.00         65.00%

        2              鈄江浩                              2,310.00         35.00%

                    合計                                   6,600.00        100.00%        

    （三）發行人改制設立前後，主要發起人擁有的主要資產    

    和實際從事的主要業務    

    本公司的主要發起人為華旺集團和鈄江浩。在整體變更為股份公司前後，主要發起人擁有的主要資產和實際從事的主要業務如下：    

    1、華旺集團    

    發行人設立時，華旺集團主要從事實業投資和投資管理業務，除持有本公司股份外，華旺集團擁有的資產還包括華旺熱能 100%的股權、匯科紙業180%股權、華錦特種紙 100%的股權、華錦進出口 10%的股權、杭州華旺房地產開發有限公司60%的股權。    

    2、鈄江浩    

    發行人設立時，鈄江浩從事的主要業務為公司的經營管理，除持有本公1 註：匯科紙業為匯科投資前身。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    司股份外，擁有的資產還包括華旺集團10%的股權、華錦進出口80%的股權、    

    恆錦投資100%的股權、香港浩源發展有限公司100%的股權、天目制瓶10%    

    的股權2。    

    本公司整體變更為股份公司後至今，除持有的本公司股份外，華旺集團和鈄江浩持有的主要資產變化情況如下：    

                資產              發行人設立時持股比例  本招股說明書籤署日持股比例

                                  華旺集團    鈄江浩      華旺集團       鈄江浩

     華旺熱能                       100.00%          -         65.57%        8.20%

     匯科紙業                        80.00%          -            無變化

     華錦特種紙                     100.00%          -               -            -

     華錦進出口                      10.00%    80.00%               -            -

     杭州華旺房地產開發有限公司      60.00%          -            已註銷

     華旺集團                             -     10.00%               -        8.93%

     恆錦投資                             -    100.00%               -       40.00%

     香港浩源發展有限公司                 -    100.00%            已註銷

     天目制瓶                             -     10.00%            無變化        

    （四）發行人成立時擁有的主要資產和實際從事的主要業    

    務    

    公司由華旺有限整體變更設立，改制設立時承繼了華旺有限的全部資產、負債和業務。發行人主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務，並擁有開展上述業務所需的資產。    

    公司在設立前後擁有的主要資產和實際從事的主要業務均未發生重大變化。    

    （五）改制前原企業的業務流程、改制後發行人的業務流    

    程，以及原企業和發行人業務流程間的聯繫    

    發行人由華旺有限整體變更設立，改制前後業務流程未發生重大變化。2 註：發行人設立時，天目制瓶10%股權由鈄江浩實際控制。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    公司具體的業務流程請詳見本招股說明書「第六節 業務和技術」之「五/（二）    

    主要產品的工藝流程」中相關內容。    

    （六）發行人成立以來，在生產經營方面與主要發起人的    

    關聯關係及演變情況    

    公司成立以來，公司在生產經營方面獨立運行。報告期內，除本招股說明書已經披露的關聯關係和關聯交易外，公司在生產經營方面與主要發起人不存在其他關聯交易，具體情況詳見本招股說明書「第七節 同業競爭與關聯交易」相關內容。    

    （七）發起人出資資產的產權變更手續辦理情況    

    公司由華旺有限整體變更設立，承繼了華旺有限的全部資產、負債和業務。發行人相關房產、土地使用權、商標、專利等資產的產權變更手續均已辦理完畢。    

    三、發行人設立以來的股本形成情況    

    （一）股本演變概況    

    公司歷史沿革示意圖如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書（二）公司設立及變更情況    

    1、2004年10月，華錦特種紙設立及第一期出資    

    2004年9月20日，臨安對外貿易經濟合作局出具《關於同意合資經營杭州華錦特種紙有限公司合同、章程的批覆》（臨外經貿[2004]103號），同意設立華錦特種紙。    

    2004年9月21日，浙江省人民政府核發了《中華人民共和國臺港澳僑投資企業批准證書》。    

    2004年10月11日，杭州市工商行政管理局臨安分局核發了《企業法人營業執照》。    

    2005年3月23日，臨安錢王會計師對第一期出資事項進行了審驗並出具杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書了錢會所驗字（2005）第052號《驗資報告》，確認截至2005年3月22日，華錦特種紙已收到錦江紙業、盛高貿易繳納的第一期出資。    

    華錦特種紙設立時的股權結構如下：    

     序號    股東名稱/姓名     認繳出資（萬美元）    實繳出資（萬美元）   出資比例

       1        錦江紙業                     840.00                144.99    75.00%

       2        盛高貿易                     280.00                119.99    25.00%

              合計                         1,120.00                264.97   100.00%        

    2、2005年7月，華錦特種紙第一次股權轉讓    

    2005年4月21日，錦江紙業與恆瑞投資籤訂了《股權轉讓協議》，並經董事會審議通過，錦江紙業將其持有的華錦特種紙 75%的股權轉讓給恆瑞投資，轉讓價格按實繳出資1:1確定；本次轉讓前錦江紙業已實繳出資 144.99萬美元，未到位資金在本次轉讓後由恆瑞投資按公司章程規定的時間出資到華錦特種紙。    

    2005年5月30日，臨安對外貿易經濟合作局出具《關於同意杭州華錦特種紙有限公司變更合同、章程的批覆》（臨外經貿[2005]65 號），批准了本次股權轉讓。    

    2005年6月1日，浙江省人民政府換發了《中華人民共和國臺港澳僑投資企業批准證書》。    

    2005年7月22日，華錦特種紙就上述股權轉讓事項完成了工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局臨安分局換發的《企業法人營業執照》。    

    本次股權轉讓完成後，華錦特種紙的股權結構如下：    

     序號    股東名稱/姓名     認繳出資（萬美元）    實繳出資（萬美元）   出資比例

       1        恆瑞投資                     840.00                144.99    75.00%

       2        盛高貿易                     280.00                119.99    25.00%

              合計                         1,120.00                264.97   100.00%        

    註：恆瑞投資為華旺集團前身。    

    3、2005年12月，華錦特種紙第二期出資杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2005年12月28日，臨安錢王會計師對華錦特種紙第二期出資進行了審驗並出具錢會所驗字（2005）第297號《驗資報告》，確認截至2005年12月 27 日，華錦特種紙已收到恆瑞投資、盛高貿易繳納的第二期出資 855.03萬美元，註冊資本全部繳足。    

    本次出資完成後，華錦特種紙的股權結構如下：    

     序號    股東名稱/姓名   認繳出資（萬美元）   實繳出資（萬美元）     出資比例

       1       恆瑞投資                  840.00                840.00        75.00%

       2       盛高貿易                  280.00                280.00        25.00%

             合計                      1,120.00              1,120.00       100.00%        

    4、2009年12月，華錦特種紙第二次股權轉讓    

    2009年11月4日，盛高貿易與華祺發展籤訂了《股權轉讓協議》，並經董事會審議通過，盛高貿易將其持有的華錦特種紙 25%的股權轉讓給華祺發展，轉讓價格按實繳出資1:1確定。    

    2009年12月15日，臨安對外貿易經濟合作局出具《準予杭州華錦特種紙有限公司變更合同、章程行政許可決定書》（臨外資許[2009]38 號），批准了本次股權轉讓。    

    2009年12月16日，浙江省人民政府換發了《中華人民共和國臺港澳僑投資企業批准證書》。    

    2009年12月18日，華錦特種紙就上述股權轉讓事項完成了工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局換發的《企業法人營業執照》。    

    本次股權轉讓完成後，華錦特種紙的股權結構如下：    

     序號    股東名稱/姓名   認繳出資（萬美元）   實繳出資（萬美元）     出資比例

       1       華凱紙業                  840.00                840.00        75.00%

       2       華祺發展                  280.00                280.00        25.00%

             合計                      1,120.00              1,120.00       100.00%        

    註：恆瑞投資於2007年4月更名為杭州華凱紙業集團有限公司，為華旺集團前身。    

    5、2009年12月，華旺有限設立    

    2009年11月4日，華錦特種紙董事會決議華錦特種紙存續分立為兩個公杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書司；同日籤署的《分立協議》約定，分立後存續公司華錦特種紙註冊資本由1,120.00萬美元變更為620.00萬美元，新公司華旺有限註冊資本為500.00萬美元，原股東在分立後的兩家企業中所佔權益比例均保持不變。2009 年 12月20日，華錦特種紙董事會決議通過了上述分立協議安排。    

    2009年11月10日，華錦特種紙在《浙江工人日報》上刊登了《分立公告》。    

    2009年12月28日，臨安對外貿易經濟合作局下發《準予杭州華錦特種紙有限公司存續分立行政許可決定書》（臨外資許[2009]43 號），準予上述分立事項。    

    （1）分立前後各公司註冊資本、股權結構等基本情況    

    根據華錦特種紙董事會決議，分立後存續公司華錦特種紙的註冊資本由1,120.00萬美元變更為620.00萬美元，分立設立的華旺有限註冊資本為500.00萬美元，分立後的各公司股東持股比例與分立前保持一致。具體如下：    

     序  股東名稱/     認繳出資（萬美元）        實繳出資（萬美元）      出資比例

     號     姓名     華錦特種紙    華旺有限    華錦特種紙    華旺有限

      1   華凱紙業        465.00        375.00        465.00        375.00     75.00%

      2   華祺發展        155.00        125.00        155.00        125.00     25.00%

          合計            620.00        500.00        620.00        500.00    100.00%        

    註：華凱紙業為華旺集團前身。    

    （2）分立基準日的確定及資產、負債劃分與交割情況    

    華錦特種紙以2009年10月31日作為分立基準日，根據中匯會計師於2009年11月23日出具的中匯會審[2009]1648號《審計報告》確認分立前後華錦特種紙及分立後華旺有限的資產、負債及所有者權益情況。    

    華錦特種紙以中匯會審[2009]1648 號《審計報告》和財產清單對資產進行分割，在分立後及時依法辦理了財產所有權轉移手續。華錦特種紙分立時的資產分割清晰、明確，不存在分立後應由一方取得的資產尚未轉移的情形，不存在糾紛或潛在糾紛。    

    （3）分立中對債權人利益的保護程序    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    華錦特種紙自分立決議之日起10日內通知了債權人，並於2009年11月10日進行了公告。分立各方在分立協議中對債務及合同權利義務的劃分已通過《關於債權繼承的告知函》的方式獲得了部分債權人書面確認同意。    

    （4）華旺有限設立    

    2009年12月28日，新設公司華旺有限取得浙江省人民政府核發的《中華人民共和國臺港澳僑投資企業批准證書》。    

    2009年12月29日，中匯會計師對上述出資進行了審驗並出具了中匯會驗字［2009］第1674號《驗資報告》，確認截至2009年12月28日，華旺有限已收到全體股東以存續分立方式出資的實收資本。    

    2009年12月30日，華旺有限取得杭州市工商行政管理局核發的《企業法人營業執照》。    

    6、2011年6月，華旺有限第一次股權轉讓、企業性質變更    

    2011年2月10日，華祺發展與鈄江浩籤訂了《股權轉讓協議》，並經董事會審議通過，華祺發展將其持有的華旺有限 25%的股權轉讓給鈄江浩，轉讓價格按實繳出資1:1確定。    

    2011年3月7日，臨安對外貿易經濟合作局出具《準予杭州華旺新材料科技有限公司股權轉讓並變更企業類型行政許可決定書》（臨外資許[2011]8號），批准了本次股權轉讓。    

    2011年6月16日，華旺有限就上述股權轉讓等事項完成了工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局臨安分局換發的《企業法人營業執照》。    

    本次股權轉讓完成後，華旺有限註冊資本由500.00萬美元變更為4,065.19萬元人民幣，具體股權結構如下：    

      序號    股東名稱/姓名     認繳出資（萬元）     實繳出資（萬元）     出資比例

       1        華旺紙業                  3,048.89              3,048.89      75.00%

       2         鈄江浩                   1,016.30              1,016.30      25.00%

              合計                        4,065.19              4,065.19    100.00%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    註：華凱紙業於2010年5月變更公司名稱為杭州華旺紙業集團有限公司，為華旺集團前    

    身。    

    7、2012年10月，華旺有限第一次增資    

    2012年10月8日，公司通過股東會決議，同意公司註冊資本從4,065.19萬元增加至6,600.00萬元，增資2,534.81萬元。華旺紙業原出資3,048.89萬元，本次增資1,241.11萬元，共計出資4,290.00萬元，佔註冊資本的65%；鈄江浩原出資1,016.30萬元，本次增資1,293.70萬元，共計出資2,310.00萬元，佔註冊資本的35%。    

    2012年10月9日，杭州錢王會計師對上述出資進行審驗並出具了錢會所驗字（2012）第306號《驗資報告》，確認截至2012年10月9日，華旺有限已收到上述出資。    

    2012年10月10日，華旺有限就上述增資事項完成了工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局臨安分局換發的《企業法人營業執照》。    

    本次增資完成後，華旺有限的股權結構如下：    

      序號    股東名稱/姓名     認繳出資（萬元）     實繳出資（萬元）     出資比例

       1        華旺紙業                  4,290.00              4,290.00      65.00%

       2         鈄江浩                   2,310.00              2,310.00      35.00%

              合計                        6,600.00              6,600.00    100.00%        

    註：華旺紙業為華旺集團前身。    

    8、2014年12月，華旺有限整體變更設立股份有限公司    

    2014年9月30日，華旺有限股東會作出決議，同意華旺有限以2014年9月30日為審計、評估基準日整體變更為股份有限公司。    

    根據天健會計師於2014年10月16日出具的天健審[2014]6537號《審計報告》，截至2014年9月30日，華旺有限的淨資產為14,691.60萬元。    

    根據坤元評估於2014年10月31日出具的坤元評報[2014]456號《資產評估報告》，截至2014年9月30日，華旺有限資產淨額評估價值為20,234.66萬元。    

    2014年11月1日，華旺有限通過股東會決議，同意按照審計後的淨資產杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書值按原股東出資比例折合為6,600.00萬股，未折股部分淨資產轉作公司資本公積。    

    2014年12月12日，天健會計師對發行人整體變更設立時註冊資本實收情況進行了審驗，並出具了天健驗[2014]269號《驗資報告》。    

    2014年12月23日，公司就上述整體變更事項完成了工商變更登記手續辦理並取得了杭州市工商行政管理局臨安分局核發的《營業執照》。    

    整體變更設立股份有限公司後，華旺股份的股權結構如下：    

       序號        股東名稱/姓名            持股數量（萬股）           持股比例

        1             華旺集團                             4,290.00          65.00%

        2              鈄江浩                              2,310.00          35.00%

                   合計                                    6,600.00         100.00%        

    註：華旺紙業於2014年8月變更公司名稱為杭州華旺實業集團有限公司。    

    （三）全國中小企業股份轉讓系統掛牌交易情況    

    1、2015年5月，全國股轉系統掛牌    

    2015年1月5日，公司召開第一屆董事會第二次會議，審議通過了《關於公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌公開轉讓的議案》；2015年1月20日，公司召開2015年第一次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2015年5月7日，公司取得了全國股轉系統《關於同意杭州華旺新材料科技股份有限公司股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函》（股轉系統函[2015]1463號）。    

    2015年5月26日，公司股票在全國股轉系統正式掛牌轉讓。公司股票簡稱為：「華旺股份」，股票代碼為：「832514」，轉讓方式為協議轉讓。    

    掛牌時公司股份登記情況如下：    

       序號        股東名稱/姓名            持股數量（萬股）           持股比例

        1             華旺集團                             4,290.00          65.00%

        2              鈄江浩                              2,310.00          35.00%

                   合計                                    6,600.00         100.00%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2、掛牌後股本變化情況    

    （1）2015年7月，掛牌後第一次股票發行    

    2015年6月18日，公司召開第一屆董事會第六次會議，審議通過了《關於公司在全國中小企業股份轉讓系統定向發行股票的議案》，同意公司以向浙商證券、東興證券、中信證券等共計10名投資者發行950.00萬股人民幣普通股，募集資金6,650.00萬元，具體認購情況如下：    

      序   投資者名稱/姓   認購股數（萬股）認購價格（元/股）金額（萬元）    認購方

      號         名                                                           式

      1       浙商證券              180.00              7.00      1,260.00    現金

      2       東興證券               70.00              7.00        490.00    現金

      3       中信證券               50.00              7.00        350.00    現金

      4       平安證券               30.00              7.00        210.00    現金

      5        盛建國               200.00              7.00      1,400.00    現金

      6        駱光寶               150.00              7.00      1,050.00    現金

      7        張延成               100.00              7.00        700.00    現金

      8        宋  群               100.00              7.00        700.00    現金

      9        王淑蘭                50.00              7.00        350.00    現金

      10       蔡紅亞                20.00              7.00        140.00    現金

             合計                   950.00                 -      6,650.00     -        

    2015年7月5日，公司召開2015年第二次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2015 年 7 月 8 日，天健會計師對上述增資進行了審驗並出具天健驗[2015]240號《驗資報告》，確認截至2015年7月7日止，華旺股份已收到各方以貨幣繳納的出資額合計6,650.00萬元。本次股票發行後，公司註冊資本變更為7,550.00萬元。    

    2015年7月16日，公司就上述股票發行事項完成了工商變更登記手續辦理。    

    （2）2016年2月，掛牌後第二次股票發行    

    2015年12月30日，公司召開第一屆董事會第九次會議，審議通過了《關於公司在全國中小企業股份轉讓系統定向發行股票的議案》，同意公司向李杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書英、鈄正良等17名投資者發行1,500.00萬股人民幣普通股，募集資金12,750.00萬元，具體認購情況如下：    

      序      投資者名稱/姓名      認購股數（萬  認購價格（元/  金額（萬元） 認購

      號                               股）           股）                    方式

      1            李英                  350.00           8.50      2,975.00   現金

      2           鈄正良                 220.00           8.50      1,870.00   現金

      3           駱光寶                 200.00           8.50      1,700.00   現金

      4            宋群                  200.00           8.50      1,700.00   現金

      5   九泰基金-新三板17號資          100.00           8.50       850.00   現金

                產管理計劃

      6            張華                   90.00           8.50       765.00   現金

      7   九泰基金-新三板18號資           80.00           8.50       680.00   現金

                產管理計劃

      8           盛建國                  80.00           8.50       680.00   現金

      9           伍曉青                  50.00           8.50       425.00   現金

      10          徐美娟                  50.00           8.50       425.00   現金

      11          吳以娜                  20.00           8.50       170.00   現金

      12          黃亞芬                  20.00           8.50       170.00   現金

      13          葛麗芳                  10.00           8.50        85.00   現金

      14          鄭湘玲                  10.00           8.50        85.00   現金

      15          王世民                  10.00           8.50        85.00   現金

      16          吳海標                   8.00           8.50        68.00   現金

      17          吳觀友                   2.00           8.50        17.00   現金

                 合計                   1,500.00              -     12,750.00     -        

    2016年1月15日，公司召開2016年第一次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2016 年 1 月 22 日，天健會計師對上述增資進行了審驗並出具天健驗[2016]18號《驗資報告》，確認截至2016年1月21日止，華旺股份已收到各方以貨幣繳納的出資額12,750.00萬元。本次股票發行後，公司註冊資本變更為9,050.00萬元。    

    2016年2月4日，公司就上述股票發行事項完成了工商登記手續辦理。    

    （3）2016年8月，資本公積轉增股本    

    2016年3月17日，公司召開第一屆董事會第十一次會議，審議通過了《公杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書司2015年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案》；2016年4月7日，公司召開2015年年度股東大會，審議通過了上述議案，決定以9,050.00萬股為基數，以資本公積金轉增股本，每10股轉增4股，合計轉增股本3,620.00萬股。轉增後公司股本增至12,670.00萬股。    

    2016年8月8日，公司就上述轉增股本事項完成了工商變更登記手續辦理。    

    3、轉讓方式變更情況    

    （1）2016年2月，轉讓方式變更為做市轉讓    

    2015年12月14日，公司召開了第一屆董事會第八次會議，審議通過了《關於公司股票在全國中小企業股份轉讓系統變更轉讓方式的議案》，同意公司股票在全國股轉系統的轉讓方式變更為做市轉讓。    

    2015年12月30日，公司召開2015年第三次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2016年2月16日，公司股票轉讓方式變更為做市轉讓。    

    （2）2016年12月，轉讓方式變更為協議轉讓    

    2016年11月22日，公司召開了第一屆董事會第二十次會議，審議通過了《關於公司股票由做市轉讓方式變更為協議轉讓方式的議案》，同意公司股票在全國股轉系統的轉讓方式變更為協議轉讓。    

    2016年12月7日，公司召開2016年第十次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2016年12月23日，公司股票轉讓方式變更為協議轉讓。    

    4、2017年4月，終止掛牌    

    2017年3月2日，公司召開了第一屆董事會第二十三次會議，審議通過了《關於申請公司股票在全國中小企業股份轉讓系統終止掛牌的議案》，同意公司申請股票在全國股轉系統終止掛牌。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2017年3月17日，公司召開了2017年第三次臨時股東大會，審議通過了上述議案。    

    2017年4月20日，公司取得了全國股轉系統《關於同意杭州華旺新材料科技股份有限公司終止股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函》（股轉系統函[2017]2130號），並於2017年4月25日正式終止掛牌。    

    （四）終止掛牌後股本變化情況    

    1、2017年6月，終止掛牌後第一次股份轉讓    

    2017年6月13日，九泰基金管理有限公司分別與嘉興致君格致、胡志英、傅豔文、毛建雲、董強籤署了《股份轉讓協議》，約定九泰基金管理有限公司將持有的公司275.20萬股股份分別轉讓給上述投資者，轉讓價格為7.90元/股。本次轉讓具體情況如下：    

     序號         轉讓方            受讓方     數量（萬股）   佔比   價格（元/股）

       1                         嘉興致君格致          70.00  0.55%           7.90

       2                            胡志英             20.00  0.16%           7.90

       3   九泰基金管理有限公司     傅豔文             55.20  0.44%           7.90

       4                            毛建雲            100.00  0.79%           7.90

       5                            董  強             30.00  0.24%           7.90

                       合計                           275.20  2.17%              -        

    2、2017年6月，終止掛牌後第一次增資    

    2017年6月12日，公司召開第一屆董事會第二十七次會議，審議通過了《關於公司增加註冊資本的議案》，同意將公司註冊資本由12,670.00萬元增至14,000.00萬元。    

    2017年6月28日，公司召開2017年第六次臨時股東大會，審議通過了上述議案；同日，公司分別與陳立軍、林平、鈄正賢、鈄粲如、周曙、朱芹芹、朱睿、杭州紅櫟優停、樓中簽署了《杭州華旺新材料科技股份有限公司增資協議》。    

    本次增資具體情況如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      序   投資者名稱/姓   認購股數（萬股） 認購價格（元/股）金額（萬元）   認購方

      號         名                                                           式

      1        陳立軍               133.00              7.90       1,050.70    現金

      2        林  平               367.00              7.90       2,899.30    現金

      3        鈄正賢               260.00              7.90       2,054.00    現金

      4        鈄粲如               200.00              7.90       1,580.00    現金

      5        周  曙               100.00              7.90        790.00    現金

      6        朱芹芹               100.00              7.90        790.00    現金

      7        朱  睿                60.00              7.90        474.00    現金

      8     杭州紅櫟優停             60.00              7.90        474.00    現金

      9        樓  中                50.00              7.90        395.00    現金

             合計                  1,330.00                 -      10,507.00     -        

    天健會計師對上述新增註冊資本的繳納情況進行了審驗並出具了天健驗[2017]249號《驗資報告》，確認截至2017年6月29日止，公司已收到陳立軍、林平等繳納的出資款合計10,507.00萬元。本次增資完成後，公司註冊資本變更為14,000.00萬元。    

    2017年10月11日，公司就上述增資事項完成了工商變更登記手續辦理。    

    3、2017年7月，終止掛牌後第二次增資    

    2017年6月30日，公司召開第一屆董事會第二十八次會議，審議通過了《關於增加公司註冊資本的議案》，同意將公司的註冊資本由14,000.00萬元增至14,200.00萬元。    

    2017年7月16日，公司召開2017年第七次臨時股東大會，審議通過了上述議案；同日，公司與張延成籤署了《杭州華旺新材料科技股份有限公司增資協議》。    

    本次增資具體情況如下：    

      序   投資者名稱/姓   認購股數（萬股）認購價格（元/股）金額（萬元）    認購方

      號         名                                                           式

      1        張延成               200.00              5.00       1,000.00    現金

             合計                   200.00                 -      1,000.00     -        

    天健會計師對上述新增註冊資本的繳納情況進行了審驗並出具了天健驗杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書[2017]283號《驗資報告》，確認截至2017年7月17日止，公司已收到張延成繳納的出資款 1,000.00 萬元。本次增資完成後，公司註冊資本變更為14,200.00萬元。    

    2017年10月17日，公司就上述增資事項完成了工商變更登記手續辦理。    

    4、2017年7月，終止掛牌後第二次股份轉讓    

    2017年7月22日，張華分別與季宋軍、吳秋紅籤署《股份轉讓協議》，約定張華將持有的公司 30.06 萬股股份分別轉讓給上述投資者，轉讓價格為7.90元/股。    

    本次轉讓具體情況如下：    

      序號     轉讓方     受讓方      數量（萬股）       佔比       價格（元/股）

        1       張華      季宋軍                10.06     0.07%                7.90

        2                 吳秋紅                20.00     0.14%                7.90

                 合計                           30.06     0.21%                   -        

    5、2017年8月，終止掛牌後第三次股份轉讓    

    2017年8月12日，嘉興致君格致與嘉興致君高見籤署《股份轉讓協議》，約定嘉興致君格致將其持有的公司55.59萬股股份轉讓給嘉興致君高見，轉讓價格為7.18元/股。    

    本次轉讓具體情況如下：    

     序號       轉讓方          受讓方       數量（萬股）    佔比    價格（元/股）

       1     嘉興致君格致    嘉興致君高見            55.59   0.39%             7.18

                     合計                            55.59   0.39%                -        

    6、2017年9月，終止掛牌後第四次股份轉讓    

    2017年9月8日，平安證券與嘉興致君格致籤署《股份轉讓協議》，約定平安證券將其持有的公司27.02萬股股份轉讓給嘉興致君格致，轉讓價格為10.00元/股。    

    本次轉讓具體情況如下：    

      序號    轉讓方        受讓方        數量（萬股）     佔比     價格（元/股）        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      序號    轉讓方        受讓方        數量（萬股）     佔比     價格（元/股）

       1     平安證券    嘉興致君格致              27.02    0.19%             10.00

                    合計                           27.02   0.19%                 -        

    7、2017年12月，終止掛牌後第三次增資    

    2017年12月5日，公司召開第一屆董事會第二十九次會議，審議通過了《關於公司增資擴股並籤署相關增資協議的議案》，同意鈄江浩以其持有的華錦進出口100%的股權作價8,611.00萬元對公司進行增資並籤署相關增資協議。    

    2017年12月10日，公司召開2017年第八次臨時股東大會，審議通過了上述議案；同日，公司與鈄江浩籤署《關於杭州華錦進出口有限公司的股權轉讓協議》，約定鈄江浩將持有的華錦進出口100%股權轉讓給華旺股份，華旺股份向鈄江浩增發股份作為目標股權的支付對價。    

    根據天健會計師出具的天健審[2017]8617號《審計報告》，截至2017年10月31日，華錦進出口的淨資產為6,863.73萬元；根據坤元評估出具的坤元評報[2017]744號《資產評估報告》，截至2017年10月31日，華錦進出口的淨資產評估值為8,611.00萬元；參考該評估結果，經雙方協商確定本次股權轉讓的價格為8,611.00萬元，鈄江浩認購華旺股份增發股份的價格為7.90元/股，增發數量為1,090.00萬股。    

    本次增資具體情況如下：    

      序   投資者名稱/姓   認購股數（萬股） 認購價格（元/股）金額（萬元）   認購方

      號         名                                                           式

      1        鈄江浩              1,090.00              7.90       8,611.00    股權

             合計                  1,090.00                 -       8,611.00     -        

    2017年12月25日，公司就上述增資事項完成了工商變更登記手續辦理。    

    天健會計師對上述新增註冊資本的繳納情況進行了審驗並出具了天健驗[2018]373號《驗資報告》，確認截至2018年2月28日止，公司已收到鈄江浩以持有的華錦進出口100%股權認繳的新增註冊資本。本次增資完成後，公司註冊資本變更為15,290.00萬元。    

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    8、2019年1月，終止掛牌後第五次股份轉讓    

    2019年1月17日，袁書月與朱凌峰籤署《股權轉讓協議》，約定袁書月將其持有的公司28.00萬股股份轉讓給朱凌峰，轉讓價格為8.79元/股，袁書月與朱凌峰系母子關係，本次轉讓具體情況如下：    

      序號     轉讓方     受讓方      數量（萬股）       佔比       價格（元/股）

        1      袁書月     朱凌峰                28.00     0.18%                8.79

                 合計                           28.00     0.18%                   -        

    9、截止本招股說明書籤署日的股權結構    

    截止本招股說明書籤署日，華旺股份的股權結構如下：序號 股東名稱/姓名 持股數量（萬股） 持股比例    

        1  華旺集團                                             6,006.00    39.28%

        2  鈄江浩                                               3,918.00    25.62%

        3  嘉興致君格致                                           570.83     3.73%

        4  李  英                                                 490.00     3.20%

        5  林  平                                                 367.00     2.40%

        6  張延成                                                 340.00     2.22%

        7  鈄正良                                                 308.00     2.01%

        8  鈄正賢                                                 260.00     1.70%

        9  宋  群                                                 230.80     1.51%

       10  駱光寶                                                 200.00     1.31%

       11  鈄粲如                                                 200.00     1.31%

       12  杭州金投智信創業投資合夥企業（有限合夥）               190.00     1.24%

       13  陳立軍                                                 133.00     0.87%

       14  周  曙                                                 128.00     0.84%

       15  毛建雲                                                 100.00     0.65%

       16  朱芹芹                                                 100.00     0.65%

       17  樓  中                                                  88.30     0.58%

       18  吳笑芳                                                  84.52     0.55%

       19  伍曉青                                                  70.00     0.46%

       20  徐美娟                                                  70.00     0.46%

       21  杭州紅櫟優停                                            60.00     0.39%

       22  朱  睿                                                  60.00     0.39%

       23  黃金良                                                  56.64     0.37%        

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     序號                 股東名稱/姓名                 持股數量（萬股）   持股比例

       24  盛建國                                                  56.02     0.37%

       25  嘉興致君高見                                            55.59     0.36%

       26  傅豔文                                                  55.20     0.36%

       27  陳林東                                                  49.00     0.32%

       28  王淑蘭                                                  49.00     0.32%

       29  朱  玲                                                  46.00     0.30%

       30  高曉良                                                  43.00     0.28%

       31  盧肖宏                                                  42.00     0.27%

       32  吳忠英                                                  40.60     0.27%

       33  董  強                                                  39.80     0.26%

       34  趙立新                                                  35.00     0.23%

       35  陳錢根                                                  32.10     0.21%

       36  周國定                                                  31.00     0.20%

       37  邱洪照                                                  30.80     0.20%

       38  王  潔                                                  30.00     0.20%

       39  吳以娜                                                  28.00     0.18%

       40  朱凌峰                                                  28.00     0.18%

       41  章  薇                                                  28.00     0.18%

       42  黃亞芬                                                  28.00     0.18%

       43  童盛軍                                                  28.00     0.18%

       44  陳亦慶                                                  27.80     0.18%

       45  季宋軍                                                  26.86     0.18%

       46  黃志和                                                  21.00     0.14%

       47  胡志英                                                  20.00     0.13%

       48  吳秋紅                                                  20.00     0.13%

       49  趙偉琴                                                  20.00     0.13%

       50  何軍民                                                  17.70     0.12%

       51  趙立軍                                                  15.40     0.10%

       52  鍾愛琴                                                  15.20     0.10%

       53  吳鳳英                                                  14.66     0.10%

       54  王  華                                                  14.00     0.09%

       55  蔣爭青                                                  14.00     0.09%

       56  汪  濤                                                  14.00     0.09%

       57  王寶堂                                                  14.00     0.09%

       58  林海燕                                                  14.00     0.09%        

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     序號                 股東名稱/姓名                 持股數量（萬股）   持股比例

       59  程海明                                                  14.00     0.09%

       60  鄭湘玲                                                  14.00     0.09%

       61  王世民                                                  14.00     0.09%

       62  葛麗芳                                                  14.00     0.09%

       63  吳海標                                                  11.20     0.07%

       64  田廣野                                                  10.20     0.07%

       65  陳  前                                                  10.00     0.07%

       66  林雲進                                                  10.00     0.07%

       67  潘衛婭                                                   8.00     0.05%

       68  孟根華                                                   7.40     0.05%

       69  張寶根                                                   7.00     0.05%

       70  鄭建明                                                   7.00     0.05%

       71  鄭勝華                                                   7.00     0.05%

       72  許  穎                                                   7.00     0.05%

       73  周素君                                                   6.00     0.04%

       74  楊翠琴                                                   5.80     0.04%

       75  王海群                                                   5.60     0.04%

       76  吳一煒                                                   5.00     0.03%

       77  杭州無極資產管理有限公司                                 5.00     0.03%

       78  劉雪華                                                   4.20     0.03%

       79  周  慶                                                   4.20     0.03%

       80  周錄珍                                                   4.10     0.03%

       81  施紅萍                                                   3.80     0.02%

       82  宋廣義                                                   3.42     0.02%

       83  吳觀友                                                   2.80     0.02%

       84  曹義勇                                                   2.50     0.02%

       85  何愛琴                                                   2.38     0.02%

       86  丁詠萍                                                   2.10     0.01%

       87  胡國勝                                                   2.00     0.01%

       88  謝覺平                                                   2.00     0.01%

       89  蔣士英                                                   1.52     0.01%

       90  廖建平                                                   1.50     0.01%

       91  周惠清                                                   1.40     0.01%

       92  趙健楠                                                   1.40     0.01%

       93  朱玉豔                                                   1.40     0.01%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號                 股東名稱/姓名                 持股數量（萬股）   持股比例

       94  錢忠嵐                                                   1.40     0.01%

       95  古一婷                                                   1.20     0.01%

       96  鄭潔瑜                                                   1.00     0.01%

       97  謝惠英                                                   1.00     0.01%

       98  王立山                                                   0.70     0.00%

       99  方素瑾                                                   0.20     0.00%

      100  何銓龍                                                   0.20     0.00%

      101  佘鬱芬                                                   0.18     0.00%

      102  朱  力                                                   0.14     0.00%

      103  謝智敏                                                   0.14     0.00%

      104  潘曉霞                                                   0.10     0.00%

                           合計                                 15,290.00   100.00%        

    截止本招股說明書籤署日，上述股權結構未發生變動。（五）公司歷次增資及股權轉讓的原因、價格、定價依據    

    發行人歷次增資及股權轉讓的原因、價格、定價依據等情況如下：序 事項 基本情況 背景/原因 價格 定價依據    

     號

                      錦江紙業將其持

                      有的華錦特種紙

          華錦特種紙  840 萬美元出資                                 公司未分配利潤

          股 權 轉 讓（其中已繳納出     家族內部產業布局   按實繳出   為負，故按照實

      1  （2005 年 7  資 144.99 萬美  調整               資 1:1 平  繳出資 1:1 的價

          月）        元）轉讓給恆瑞                      價轉讓     格轉讓。

                      投資（現華旺集

                      團），轉讓價格

                      為144.99萬美元

                      盛高貿易將其持                                 公司未分配利潤

          華錦特種紙  有 華 錦特 種紙                                 為負且為同一實

          股 權 轉 讓  280 萬美元出資  同一實際控制人控   按實繳出   際控制人控制下

      2  （2009年12   轉 讓 給華 祺發   制下的不同持股主   資 1:1 平  的不同持股主體

          月）        展，轉讓價格為   體的調整           價轉讓     間的轉讓，故按

                      280萬美元                                      照實繳出資  1:1

                                                                     的價格轉讓。

          華旺有限股  華祺發展將其持                                 公司未分配利潤

          權  轉  讓  有 的 華旺 有 限  基於公司發展戰略   按實繳出   為負，故按照實

      3  （2011 年 6  125 萬美元出資  的調整，進行股權轉 資 1:1 平  繳出資 1:1 的價

          月）        以125萬美元轉    讓                 價轉讓     格轉讓。

                      讓給鈄江浩        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序      事項        基本情況          背景/原因         價格        定價依據

     號

                      華旺有限註冊資                                 本次增資系公司

          華旺有限增  本增加  2,534.81                     1 元出資   實 際 控 制 人 增

      4   資（2012年  萬元。華旺紙業   增加公司資本金實   對應 1 元  資，故按照1元

          10月）      增資1,241.11萬    力與整體經營能力   註冊資本   出資對應1元注

                      元；鈄江浩增資                                 冊資本增資。

                      1,293.70萬元

                                       補充公司營運資金，

                                       支持公司主營業務              結合公司淨資產

                                       發展，提高公司整體            與淨利潤，綜合

          華旺股份第                   經營能力，擴大公司            參考了公司所處

          一次定向發  向合格投資者定   新的利潤來源，增強 7元/股（未 行業、成長性、

      5   行  股  票  向發行950萬股    公司綜合競爭力；     復權）   每股淨資產、股

         （2015 年 7                   同時，引進做市商以            份流動性等多種

          月）                         及對公司未來發展              因素，並與投資

                                       前景與價值看好的              者溝通後確定。

                                       意向投資者與公司

                                       管理層員工

                                       補充公司營運資金，

                                       支持公司主營業務

          華旺股份第                   發展，提高公司整體            綜合參考公司所

          二次定向發  向合格投資者定   經營能力，擴大公司            處行業、成長性、

      6   行  股  票  向發行 1,500 萬  新的利潤來源，增強  8.5元/股   每股淨資產、股

         （2016 年 2  股               公司綜合競爭力；  （未復權）  份流動性等多種

          月）                         同時，引進對公司未            因素，並與投資

                                       來發展前景與價值              者溝通後確定。

                                       看好的意向投資者

                                       與公司管理層員工

          全國股轉系  按照全國股轉系                                 基於交易規則與

      7   統掛牌期間  統交易規則進行   投資者基於市場判    市場價格  市場價格下的合

          其他公開交  的其他交易       斷的市場交易行為              格投資者價值判

          易                                                         斷。

                      以 現 有總 股本

          資本公積轉  9,050 萬股為基

          增  股  本  數，以資本公積   增加公司資本金實

      8  （2016 年 8  金轉增股本，每   力與整體經營能力        -             -

          月）        10  股 轉 增  4

                      股，合計轉增股

                      本 3,620 萬股。

                      九泰基金將其持                                 參照全國股轉系

          股 權 轉 讓  有的發行人股權   九泰基金自身退出              統摘牌時的收盤

      9  （2017 年 6  轉予嘉興致君格   投資意願            7.9元/股   價為依據，由交

          月）        致及胡志英等  4                                易 雙 方 協 商 確

                      名自然人                                       定。

     10   增資（2017  新 增 註冊 資本   增加公司資本金實    7.9元/股   參照全國股轉系

          年6月）     1,330萬元        力與整體經營能力；            統摘牌時的收盤        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序      事項        基本情況          背景/原因         價格        定價依據

     號

                                       引進對公司未來發              價及2017年6月

                                       展前景與價值看好              股權轉讓價格確

                                       的意向投資者；                定。

                                                                     參照全國股轉系

                                                                     統摘牌時的收盤

                                                                     價及2017年6月

          增資（2017  新 增 註冊 資本   對公司總經理進行              股權轉讓與增資

     11   年7月）     200萬元          股權激勵             5元/股    的價格，同時考

                                                                     慮激勵目的而確

                                                                     定，與公允價值

                                                                     的差額部分計入

                                                                     股份支付。

                                                                     參照全國股轉系

          股 權 轉 讓  張華將其持有的   張華個人投資退出              統摘牌時的收盤

     12  （2017 年 7  發行人股份轉予   行為                7.9元/股   價及2017年6月

          月）        季宋軍與吳秋紅                                 股權轉讓與增資

                                                                     的價格確定。

                                       受同一實際控制人              同一控制的基金

          股 權 轉 讓  嘉興致君格致轉   控制的基金管理人              管理人管理的基

     13  （2017 年 8  讓 55.59 萬股給  對所管理基金進行    7.18元/股   金間的轉讓，參

          月）        嘉興致君高見     資產配置及持股主              照轉讓方獲得股

                                       體的調整                      權的成本確定。

                                                                     平安證券擬溢價

                      平安證券退出並                                 退出，嘉興致君

          股 權 轉 讓  將其持有的發行   平安證券自身投資              格致看好公司未

     14  （2017 年 9  人股份轉予嘉興   退出行為            10元/股   來發展，在平安

          月）        致君格致                                       證券入股價格的

                                                                     基礎上，經雙方

                                                                     協商後確定。

                      鈄江浩以其持有                                 參照全國股轉系

                      的華錦進出口有                                 統摘牌時的收盤

                      限公司  100%的                                 價及 2017 年 6

     15   增資（2017  股  權  作  價  解決同業競爭及整    7.9元/股   月、7月股權轉讓

          年12月）    8,611.00 萬元對  合業務資源的需要              與增資的價格確

                      公司進行增資，                                 定，與公允價值

                      新 增 註冊 資本                                 的差額部分計入

                      1,090萬元                                       股份支付。

          股 權 轉 讓                   袁書月與其子朱凌              按照全國股轉系

     16  （2019 年 1  袁書月將其股權   峰之間的財產分配    8.79元/股   統掛牌期間袁書

          月）        轉與朱凌峰       行為                          月 買 入 價 格 確

                                                                     定。        

    註：2016年5月，華旺股份實施2015年度權益分派，每10股派現金2元，轉增4股，    

    除權除息日為2016年5月27日，2016年8月，公司就轉增股本事項完成工商變更登記；    

    上表股價均未復權。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    綜上，發行人歷次增資及股權轉讓行為具有合理性，定價公允。    

    四、發行人設立以來的重大資產重組情況    

    發行人設立以來，為解決同業競爭與關聯交易問題，公司對實際控制人控制的企業進行了收購與整合，具體情況如下：    

    （一）收購併吸收合併華錦特種紙    

    1、股權收購具體內容    

    華錦特種紙設立於2004年10月11日，2009年12月分立為華旺有限和存續公司華錦特種紙；分立後華旺有限主要從事裝飾原紙業務，華錦特種紙主要從事新聞紙業務。受市場環境影響，華錦特種紙自2014年開始調整產品結構，並對原有的生產線進行大規模的升級改造，用於裝飾原紙的生產。本次收購前，華錦特種紙註冊資本為10,283.19萬元，匯科投資持有華錦特種紙100%的股權，華錦特種紙實際控制人為鈄正良、鈄江浩父子。華錦特種紙調整產品結構後與華旺股份存在同業競爭；華旺集團於華旺股份在全國股轉系統掛牌前出具承諾，承諾將其持有的華錦特種紙的股份轉讓給華旺股份，以消除與華旺股份的同業競爭。    

    為履行上述承諾並避免同業競爭，華旺股份以現金方式購買匯科投資持有的華錦特種紙 100%股權，華旺股份和華錦特種紙的實際控制人均為鈄正良、鈄江浩父子，本次交易為同一控制下企業合併。    

    2、股權收購過程    

    2016年3月14日，華旺股份召開第一屆董事會第十次會議，審議通過了《關於公司支付現金購買資產進行重大資產重組的議案》等相關議案；同日，匯科投資出具《股東會決議》，同意轉讓其持有的華錦特種紙100%股權。    

    根據天健會計師出具的天健審[2016]1023號《審計報告》，截至2015年10月31日，華錦特種紙的淨資產為7,515.51萬元；根據坤元評估出具的坤元評報[2016]89號《資產評估報告》，截至2015年10月31日，華錦特種紙股杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書東全部權益的評估價值為11,438.01萬元。    

    2016年9月9日，公司與匯科投資籤署《股權轉讓協議》，並經公司2016年第八次臨時股東大會審議通過，協議約定匯科投資將其持有的華錦特種紙100%的股權轉讓給華旺股份，轉讓價格為11,438.01萬元，按評估值確定。    

    2016年9月22日，華錦特種紙完成工商變更登記手續辦理。此次股權轉讓完成後，華錦特種紙成為發行人全資子公司。    

    3、華旺股份吸收合併華錦特種紙    

    2017年1月9日，華旺股份與華錦特種紙籤署《合併協議》，約定華旺股份吸收合併華錦特種紙；同日，華旺股份召開股東大會，並作為華錦特種紙股東作出股東決定同意《合併協議》，華旺股份擬吸收合併華錦特種紙。    

    2017年1月13日，華旺股份在《浙江工人日報》刊登了合併公告。    

    2017年9月5日，杭州市市場監督管理局向華錦特種紙下發《準予註銷登記通知書》，華錦特種紙註銷登記。    

    （二）收購華錦進出口    

    1、股權收購具體內容    

    華錦進出口設立於2004年9月8日，主要從事貨物進出口業務；本次收購前，華錦進出口註冊資本為8,000.00萬元，鈄江浩持有其100%的股權。    

    為避免同業競爭，減少關聯交易，華旺股份以發行股份的方式購買鈄江浩持有的華錦進出口100%股權，華錦進出口的實際控制人為鈄正良、鈄江浩父子，本次交易為同一控制下企業合併。    

    2、股權收購過程    

    根據天健會計師出具的天健審[2017]8617號《審計報告》，截至2017年10月31日，華錦進出口的淨資產為6,863.73萬元；根據坤元評估出具的坤元評報[2017]744號《資產評估報告》，截至2017年10月31日，華錦進出口的淨資產評估值為8,611.00萬元，參考該評估結果，經雙方協商確定本次股杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書權轉讓的價格為8,611.00萬元，鈄江浩認購華旺股份增發股份的價格為7.90元/股，增發數量為1,090.00萬股。    

    2017年12月10日，公司與鈄江浩籤署《關於杭州華錦進出口有限公司的股權轉讓協議》，並經公司2017年第八次臨時股東大會審議通過，協議約定鈄江浩將其持有的華錦進出口 100% 股權轉讓給華旺股份，轉讓價格為8,611.00萬元，按評估值確定，華旺股份向鈄江浩增發股份作為目標股權的支付對價。    

    2018年1月30日，華錦進出口完成工商變更登記手續辦理。此次股權轉讓完成後，華錦進出口成為發行人全資子公司。    

    （三）收購GW公司    

    1、股權收購具體內容    

    GW公司於2013年3月18日在新加坡設立，主要從事貨物進出口業務；本次收購前，GW公司註冊資本為150.00萬新加坡元，周曙持有其100%股權。    

    為避免同業競爭，減少關聯交易，華旺股份以現金方式購買周曙持有的GW公司100%股權。鑑於公司實際控制人鈄正良與周曙系一致行動人；GW公司的業務與華錦進出口、華旺進出口相同，與華旺股份業務關聯度較大，報告期內，GW 公司董事職位長期由鈄正良、鈄江浩擔任，GW 公司的實際控制人為鈄正良、鈄江浩父子，因此將本次收購認定為同一控制下的企業收購符合GW公司與華旺股份相互關係的經濟實質。    

    2、股權收購過程    

    2017年12月5日，華旺股份召開第一屆董事會第二十九次會議，審議通過了《關於現金收購新加坡鴻昇貿易有限公司股權的議案》等相關議案。    

    2017年12月10日，華旺股份召開2017年第八次臨時股東大會審議通過了上述議案。    

    根據天健會計師出具的天健審[2017]8618號《審計報告》，截至2017年10月31日，GW公司的淨資產為715.81萬元；根據坤元評估出具的坤元評杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書報[2017]745號《資產評估報告》，截至2017年10月31日，GW公司股權全部權益的評估價值為715.71萬元。    

    2017年12月28日，杭州市臨安發展和改革局出具了《境外投資項目備案通知書》準予對本次交易進行備案；2017年12月29日，浙江省商務廳出具境外投資證第N3300201700603號《企業境外投資證書》，確認華旺股份收購GW公司股權符合《境外投資管理辦法》有關規定。    

    2018年1月25日，周曙與華旺股份籤署《股權轉讓協議》，約定將GW公司100%的股權轉讓給華旺股份，轉讓對價為715.71萬元人民幣，按評估值確定。    

    （四）上述資產重組事項對公司財務狀況和盈利能力的影    

    響    

    華旺股份於2016年收購完成華錦特種紙。2015年度/2015年末，華錦特種紙的主要財務指標及其與華旺股份的對比情況如下：    

    單位：萬元    

           公司名稱             資產總額            營業收入           利潤總額

          華錦特種紙                 40,731.49             3,568.49           -4,545.84

           華旺股份                 136,431.06           114,389.63             549.94

             佔比                      29.86%               3.12%                  -        

    華旺股份於2018年收購完成華錦進出口與GW公司。2017年度/2017年末，華錦進出口、GW公司的主要財務指標及其與華旺股份的對比情況如下：    

    單位：萬元    

           公司名稱             資產總額            營業收入           利潤總額

          華錦進出口                  7,162.27             4,096.91           3,189.74

           GW公司                     699.98                   -             -57.86

           華旺股份                 150,236.41           183,027.07          17,578.47

           合計佔比                     5.23%               2.24%            18.47%        

    註：合計佔比指華錦進出口和GW公司相關財務指標絕對值合計佔華旺股份合併財務報    

    表中相應指標的比重。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    五、發行人歷次驗資情況    

    （一）發行人歷次驗資情況    

    公司歷次驗資情況如下：序 驗資事項 驗資日期 驗資機構 驗資報告文號    

     號

     1  華錦特種紙設立，註冊資本1,120.00萬  2005-03-23 臨安錢王會計  錢會所驗字[2005]

        美元，繳納第一期出資264.97萬美元                   師          第052號

     2  華錦特種紙第二期出資855.03萬美元   2005-12-28 臨安錢王會計  錢會所驗字[2005]

                                                          師           第297號

     3  華錦特種紙分立成立華旺有限，註冊資 2009-12-29  中匯會計師      中匯會驗

        本500.00萬美元                                               [2009]1674號

     4  華旺有限增資至6,600.00萬元          2012-10-09 杭州錢王會計  錢會所驗字[2012]

                                                          師           第306號

     5  華旺有限整體改制設立股份公司       2014-12-12  天健會計師  天健驗[2014]269號

     6  華旺股份增資至7,550.00萬元          2015-07-08  天健會計師  天健驗[2015]240號

     7  華旺股份增資至9,050.00萬元          2016-01-22  天健會計師  天健驗[2016]18號

     8  華旺股份增資至14,000.00萬元         2017-07-03  天健會計師  天健驗[2017]249號

     9  華旺股份增資至14,200.00萬元         2017-07-19  天健會計師  天健驗[2017]283號

     10 華旺股份增資至15,290.00萬元         2018-09-26  天健會計師  天健驗[2018]373號        

    （二）發行人設立時發起人投入資產的計量屬性    

    華旺股份是由華旺有限以截至2014年9月30日經審計的淨資產整體變更設立的股份有限公司，各發起人投入本公司的資產是按其持股比例在華旺有限擁有的經審計的淨資產。    

    六、發行人的組織結構    

    （一）發行人股權結構圖    

    截止本招股說明書籤署日，發行人股權結構如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    鈄正良 鈄江浩    

    60.00% 40.00%    

    恆錦投資    

    53.57% 26.79% 8.93%    

    華旺集團 其他股東    

    2.01% 39.28% 25.62% 33.09%    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    100.00% 100.00% 100.00% 100.00%    

    華旺進出口 馬鞍山華旺 華錦進出口 GW公司    

    55.00%    

    馬鞍山慈興熱能有限公司    

    （二）發行人內部組織結構    

    截止本招股說明書籤署日，發行人組織結構如下：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    股東大會    

            戰略委員會

                                                                                監事會

            提名委員會

                                                董事會

         薪酬與考核委員會

            審計委員會        

    審計部 總經理 董事會秘書    

      綜      人      財      生      銷       採      科      證

      合      力      務      產      售       購      研      券

      管      資      部      部      部       部      中      事

      理      源                                       心      務

      部      部                                               部        

    （三）發行人內部組織機構設置及運行情況    

    公司董事會下設戰略委員會、提名委員會、審計委員會、薪酬與考核委員會等專門委員會。    

    董事會秘書和證券事務部主要負責收集證券市場信息，籌備股東大會、董事會會議的召開，辦理公司股票託管登記、信息披露事務、投資者關係管理及其他證券事務。    

    公司的日常經營管理團隊由總經理、副總經理等組成，在董事會領導下，負責公司的日常經營與管理。    

    公司主要職能部門的職責如下：    

        部門                               主要職能描述        

    綜合管理部 負責公司文件、合同等重要資料檔案管理，運輸設備、電子及其他設備管    

    理，公司印章的刻制，公司內部管理制度的組織編制、審核、修訂；    

    人力資源部 負責制訂公司各項人力資源政策、企業人力資源戰略規劃、人力管理制度    

    並組織實施；為公司重大人事決策提供建議與信息支持；    

    財務部 制定和完善公司會計核算體系，實施會計核算及財務分析；建立健全財務    

    管理各項規章制度、各主要業務流程及操作規範，完善財務管理體系和內    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        部門                               主要職能描述        

    控體系，並監督執行；    

    組織制定並實施生產相關的經營管理策略、計劃；協助相關部門處理外部    

    生產部 重大質量反饋；監控生產過程中的原材料流入和成品流出的平衡；組織生    

    產部門建立和維護市場信息平臺；    

    負責銷售工作和客戶管理，制訂年度銷售計劃，跟蹤產品供求信息和市場    

    銷售部 行情；根據公司要求，制訂銷售政策，監督業務員銷售和回款工作以及售    

    後服務工作；    

    組織採購合同評審，合同籤訂，建立採購合同臺帳並分類管理，監督採購    

    採購部 合同籤訂和執行，開展採購跟單與催貨工作並進行交期管理，嚴格控制採    

    購進度，確保供應及時；監督採購詢價、議價、訂購過程費用的使用情況，    

    開展成本分析，有效的控制採購成本；    

    科研中心 將總體研發預算分解至具體研發項目，安排項目費用結構，根據項目類型    

    成立各研發項目小組並保證研究與開發項目的落實；    

    七、發行人控股子公司、參股公司基本情況    

    （一）發行人控股子公司情況    

    截止本招股說明書籤署日，發行人擁有4家全資子公司和1家控股孫公司，基本情況如下：    

    1、華旺進出口成立時間 2016年10月8日註冊資本 1,000.00萬元    

    實收資本 1,000.00萬元    

    法定代表人 潘衛婭    

    住所 浙江省杭州市拱墅區藍天商務中心501室-14    

    經營範圍 貨物進出口（法律、行政法規禁止經營的項目除外，法律、行政法規限制經    

    營的項目取得許可後方可經營）。    

    華旺進出口主要生產經營地為杭州市，主營業務為貨物進出口。截止本招股說明書籤署日，華旺進出口的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1         華旺股份                       1,000.00                     100.00

                合計                              1,000.00                     100.00        

    最近一年及一期，華旺進出口主要財務數據如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

            財務指標                 2020.6.30                   2019.12.31

     總資產                                    3,055.26                     3,035.11

     淨資產                                    3,055.26                     3,022.15

            財務指標               2020年1-6月                   2019年度

     淨利潤                                       33.11                       -45.45        

    以上財務數據經天健會計師審計。    

    2、馬鞍山華旺成立時間 2017年9月14日註冊資本 10,000.00萬元    

    實收資本 10,000.00萬元    

    法定代表人 吳海標    

    住所 慈湖高新區霍裡山大道北段1669號2棟    

    研發、生產建材新型材料、裝飾紙，建材新型材料、裝飾紙的技術研發，批    

    經營範圍 發、零售建材新型材料、裝飾紙，自營或代理各類商品和技術的進出口業務    

    （國家限定企業經營或禁止進出口的商品和技術除外）。（依法須經批准的項    

    目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    馬鞍山華旺主要生產經營地為馬鞍山市，主營業務為生產特種紙。截止本招股說明書籤署日，馬鞍山華旺的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1         華旺股份                      10,000.00                     100.00

                合計                             10,000.00                     100.00        

    最近一年及一期，馬鞍山華旺主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                 2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                           38,675.47                    28,862.18

             淨資產                           10,519.71                    10,578.61

            財務指標               2020年1-6月                   2019年度

             淨利潤                              -58.90                       -46.52        

    註：以上財務數據經天健會計師審計，為包含馬鞍山慈興熱能有限公司的合併報表數據。    

    3、華錦進出口成立時間 2004年9月8日註冊資本 8,000.00萬元    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    實收資本 8,000.00萬元    

    法定代表人 潘衛婭    

    住所 浙江省杭州市拱墅區藍天商務中心501室-17    

    經營範圍 服務：貨物進出口（法律、行政法規禁止經營的項目除外，法律、行政法規    

    限制的經營項目取得許可證後方可經營）；批發、零售：煤炭（無儲存）。    

    華錦進出口主要生產經營地為杭州市，主營業務為貨物進出口。截止本招股說明書籤署日，華錦進出口的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1         華旺股份                       8,000.00                     100.00

                合計                              8,000.00                     100.00        

    最近一年及一期，華錦進出口主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

         財務指標                2020.6.30                      2019.12.31

          總資產                           27,550.49                       23,790.59

          淨資產                            5,043.19                        5,065.74

         財務指標              2020年1-6月                      2019年度

          淨利潤                              -22.54                         -618.08        

    以上財務數據經天健會計師審計。    

    4、GW公司成立時間 2013年3月18日註冊資本 150.00萬新加坡元實收資本 150.00萬新加坡元董事 鈄正良、鈄江浩    

    住所 105 CECIL STREET #15-02 THE OCTAGON SINGAPORE（069534）    

    經營範圍 一般批發貿易（包括一般進口和出口）    

    GW 公司主要生產經營地為新加坡，主營業務為貨物進出口。截止本招股說明書籤署日，GW公司的股權結構如下：    

       序號        股東名稱               出資額                 出資比例（%）

         1         華旺股份                150萬新加坡元                      100.00

                合計                                                          100.00        

    最近一年及一期，GW公司主要財務數據如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

        財務指標                2020.6.30                       2019.12.31

         總資產                              618.57                          623.37

         淨資產                              615.94                          620.97

        財務指標              2020年1-6月                      2019年度

         淨利潤                               -14.13                          -41.51        

    以上財務數據經天健會計師審計。    

    5、馬鞍山慈興熱能有限公司成立時間 2019年7月3日    

    註冊資本 2,000.00萬元    

    實收資本 2,000.00萬元    

    法定代表人 季宋軍    

    住所 安徽省馬鞍山市慈湖高新區霍裡山大道北段1669號3棟    

    熱力生產和供應，熱力管網系統管理、維修、養護，熱力管網系統的研發、    

    經營範圍 銷售、技術諮詢與服務、成果轉讓，機電配套設備銷售。（依法須經批准的    

    項目，經相關部門核准後方可開展經營活動）    

    馬鞍山慈興熱能有限公司主要生產經營地為馬鞍山市，主營業務為熱力管網的運營。截止本招股說明書籤署日，馬鞍山慈興熱能有限公司的股權結構如下：    

      序號               股東名稱                 出資額（萬元）     出資比例（%）

       1                馬鞍山華旺                        1,100.00              55.00

       2       安徽金星鈦白（集團）有限公司                 700.00              35.00

       3        馬鞍山新慈投資控股有限公司                  200.00              10.00

                        合計                               2,000.00             100.00        

    最近一年及一期，馬鞍山慈興熱能有限公司主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

          財務指標                 2020.6.30                     2019.12.31

           總資產                             3,151.88                      2,115.61

           淨資產                             2,004.52                      2,011.51

          財務指標               2020年1-6月                    2019年度

           淨利潤                                -6.99                         11.51        

    以上財務數據經天健會計師審計。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書（二）發行人參股公司情況    

    截止本招股說明書籤署日，發行人不存在參股其他公司的情況。（三）發行人分公司情況    

    截止本招股說明書籤署日，發行人不存在分公司。    

    八、公司發起人、持股 5%以上的主要股東及實際控制人    

    基本情況    

    （一）發起人基本情況    

    發行人共有2名發起人，各發起人基本情況如下：    

    1、華旺集團    

    華旺集團持有發行人6,006.00萬股股份，持股比例為39.28%，系公司控股股東，基本情況如下：    

    公司名稱 杭州華旺實業集團有限公司    

    成立時間 2005年4月14日    

    註冊資本 38,000.00萬元    

    註冊地址 浙江省杭州市拱墅區左家新村20幢211室    

    化工原料及產品（除危險化學品及易製毒化學品）、金屬材料（除貴金屬）、煤    

    經營範圍 炭（無儲存）的銷售；實業投資；企業管理諮詢。（依法須經批准的項目，經    

    相關部門批准後方可開展經營活動）    

    華旺集團主要生產經營地為杭州市，主營業務為實業投資和投資管理。截止本招股說明書籤署日，華旺集團的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1          鈄正良                       20,357.00                      53.57

         2          鈄粲如                        4,071.00                      10.71

         3          鈄江浩                        3,393.00                       8.93

         4         恆錦投資                      10,179.00                      26.79

                合計                             38,000.00                     100.00        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    最近一年及一期，華旺集團主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                  2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                            35,303.31                   35,086.61

             淨資產                            34,635.82                   34,352.51

            財務指標                2020年1-6月                  2019年度

             淨利潤                              283.31                     -316.29        

    以上財務數據經天健會計師審計。    

    2、鈄江浩    

    鈄江浩先生，1988年出生，中國國籍，無境外永久居留權，身份證號碼為33012419880315****，住所為杭州市臨安區錦北街道，簡歷詳見本招股說明書第八節「董事、監事、高級管理人員及核心技術人員」之「一/（一）董事會成員」的相關內容。    

    （二）持有發行人5%以上股份的主要股東情況    

    持有公司5%以上股份的股東為華旺集團、鈄江浩，華旺集團和鈄江浩的基本情況詳見本招股說明書「第五節 發行人基本情況」之「八/（一）發起人基本情況」。    

    （三）控股股東及實際控制人情況    

    本次發行前，華旺集團持有發行人 6,006.00 萬股股份，持股比例為39.28%，系公司控股股東，華旺集團的基本情況詳見本招股說明書「第五節 發行人基本情況」之「八/（一）發起人基本情況」。    

    本次發行前，公司實際控制人為鈄正良和鈄江浩。鈄正良直接持有華旺股份2.01%的股份，並通過持有華旺集團53.57%的股權控制華旺股份39.28%的表決權；鈄江浩直接持有華旺股份25.62%的股份，並持有華旺集團8.93%的股權；鈄正良和鈄江浩通過其投資的恆錦投資間接持有華旺集團26.79%的股權。鈄正良和鈄江浩為父子關係，兩人直接及通過華旺集團間接控制華旺股份66.92%的表決權，鈄正良、鈄江浩父子為公司的實際控制人。報告期內，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書發行人的實際控制人未發生變化。    

    鈄粲如直接持有公司1.31%的股份，並持有華旺集團10.71%的股權；周曙直接持有公司0.84%的股份；鈄正賢直接持有公司1.70%的股份；鈄粲如系鈄正良之女，周曙系鈄正良之配偶，鈄正賢系鈄正良之兄，鈄正良、鈄江浩、鈄粲如、周曙、鈄正賢為一致行動人。鈄正良、鈄江浩及其一致行動人直接及通過華旺集團間接控制華旺股份70.77%的表決權。    

    鈄正良先生，1962年出生，中國國籍，擁有新加坡永久居留權，身份證號碼為33012419621112****，住所為杭州市臨安區錦北街道，簡歷詳見本招股說明書第八節「董事、監事、高級管理人員及核心技術人員」之「一/（一）董事會成員」的相關內容。    

    鈄江浩先生基本情況詳見本節之「八/（一）發起人基本情況」。（四）控股股東、實際控制人控制的其他企業的基本情況    

    截止本招股說明書籤署日，除本公司及下屬子公司外，公司控股股東、實際控制人控制的其他企業情況如下：    

    1、華旺熱能成立時間 2009年6月19日註冊資本 6,100.00萬元    

    實收資本 6,100.00萬元    

    法定代表人 童盛軍    

    住所 浙江省杭州市臨安區青山湖街道濱河北路18號7幢305室    

    熱力生產和供應；汙泥焚燒發電；銷售煤炭（無儲存）；光伏電站系統的研    

    經營範圍 發和銷售、技術諮詢與服務、成果轉讓。（依法須經批准的項目，經相關部    

    門批准後方可開展經營活動）    

    華旺熱能主要生產經營地為杭州市，主營業務為熱力生產和供應。截止本招股說明書籤署日，華旺熱能的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1         華旺集團                       4,000.00                      65.57

         2          鈄粲如                        1,000.00                      16.39

         3          鈄江浩                          500.00                       8.20        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         4          鈄正良                          370.00                       6.07

         5          童盛軍                          230.00                       3.77

                合計                              6,100.00                     100.00        

    最近一年及一期，華旺熱能主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

             財務指標                  2020.6.30                  2019.12.31

              總資產                           21,865.74                   13,986.28

              淨資產                           14,262.80                   12,388.08

             財務指標                2020年1-6月                  2019年度

              淨利潤                            1,943.91                    1,934.02        

    以上財務數據未經審計。    

    2、匯科投資成立時間 1993年3月12日註冊資本 7,500.00萬元    

    實收資本 7,500.00萬元    

    法定代表人 程海明    

    住所 臨安市青山湖街道濱河北路18號7幢    

    經營範圍 實業投資；銷售：機電產品、建材（除砂石）。    

    匯科投資註冊地為杭州市，主營業務為實業投資。截止本招股說明書籤署日，匯科投資的股權結構如下：    

       序號        股東名稱           出資額（萬元）             出資比例（%）

         1         華旺集團                       6,000.00                      80.00

         2          鈄正良                        1,500.00                      20.00

                合計                              7,500.00                     100.00        

    最近一年及一期，匯科投資主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                  2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                            14,080.93                   13,754.19

             淨資產                            13,959.34                   11,993.13

            財務指標                2020年1-6月                  2019年度

             淨利潤                               -23.83                   -1,293.30        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    以上財務數據未經審計。    

    3、天目制瓶成立時間 2000年12月11日註冊資本 1,260.00萬元    

    實收資本 1,260.00萬元    

    法定代表人 鈄正良    

    住所 臨安錦城街道苕溪南路40號    

    經營範圍 生產、銷售：管制玻璃瓶，PVC、PP、PE電纜料（在許可項目批准的有效    

    期內方可經營）。    

    天目制瓶主要生產經營地為杭州市，主營業務為生產銷售玻璃瓶。截止本招股說明書籤署日，天目制瓶的股權結構如下：    

       序號       股東名稱          出資額（萬元）            出資比例（%）

        1          鈄正良                        1,134.00                      90.00

        2          鈄江浩                         126.00                      10.00

               合計                              1,260.00                     100.00        

    最近一年及一期，天目制瓶主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                  2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                             3,405.45                    3,057.32

             淨資產                              279.72                      289.26

            財務指標                2020年1-6月                  2019年度

             淨利潤                                -7.53                      347.28        

    以上財務數據未經審計。    

    4、恆錦投資成立時間 2008年2月26日註冊資本 5,000.00萬元    

    實收資本 5,000.00萬元    

    法定代表人 鈄江浩    

    住所 浙江省杭州市拱墅區藍天商務中心501室-61    

    經營範圍 實業投資    

    恆錦投資主要生產經營地為杭州市，主營業務為實業投資。截止本招股說明書籤署日，恆錦投資的股權結構如下：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       序號       股東名稱          出資額（萬元）            出資比例（%）

        1          鈄正良                        3,000.00                      60.00

        2          鈄江浩                        2,000.00                      40.00

               合計                              5,000.00                     100.00        

    最近一年及一期，恆錦投資的主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                  2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                            10,472.69                   10,464.37

             淨資產                             4,985.25                    4,988.51

            財務指標                2020年1-6月                  2019年度

             淨利潤                                -3.26                       -5.68        

    以上財務數據未經審計。    

    5、安派科健康成立時間 2018年6月19日註冊資本 100.00萬元    

    實收資本 -    

    法定代表人 鈄江浩    

    住所 浙江省杭州市拱墅區米市巷街道左家新村19幢112室    

    健康管理諮詢（非醫療性）；生物技術、醫療技術的技術開發；技術服務；    

    經營範圍 會務服務；展覽展示服務。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可    

    開展經營活動）    

    安派科健康主要生產經營地為杭州市，主營業務為健康管理諮詢，目前尚未實際開展經營。截止本招股說明書籤署日，安派科健康的股權結構如下：    

      序                  股東名稱                   出資額（萬元）     出資比例

      號                                                                 （%）

      1                    鈄江浩                               80.00         80.00

      2      安派科生物醫學科技（麗水）有限公司                 20.00         20.00

                          合計                                 100.00        100.00        

    最近一年及一期，安派科健康的主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

           財務指標                  2020.6.30                    2019.12.31

            總資產                                0.27                         0.29

            淨資產                                -0.02                        -0.02        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

           財務指標                2020年1-6月                   2019年度

            淨利潤                                -0.00                        -0.02        

    以上財務數據未經審計。    

    6、馬鞍山杭錦成立時間 2018年8月6日註冊資本 1,000.00萬元    

    實收資本 -    

    法定代表人 陳前    

    住所 安徽省馬鞍山市慈湖高新區霍裡山大道北段1669號2棟    

    經營範圍 研發、生產、銷售化工產品（不含危險化學品及易製毒品）。（依法須經批    

    準的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）    

    馬鞍山杭錦主要生產經營地為安徽省馬鞍山市，主營業務為生產、銷售化工產品，目前尚未實際開展經營。截止本招股說明書籤署日，馬鞍山杭錦的股權結構如下：    

       序號       股東名稱          出資額（萬元）            出資比例（%）

        1         華旺集團                       1,000.00                     100.00

               合計                              1,000.00                     100.00        

    最近一年及一期，馬鞍山杭錦的主要財務數據如下：    

    單位：萬元    

            財務指標                  2020.6.30                   2019.12.31

             總資產                                   -                          -

             淨資產                                   -                          -

            財務指標                2020年1-6月                  2019年度

             淨利潤                                   -                          -        

    以上財務數據未經審計。（五）發行人控股股東、實際控制人股份質押或其他有爭議的情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司控股股東、實際控制人持有本公司的股份不存在質押或其他有爭議的情況。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    九、發行人有關股本的情況    

    （一）本次發行前後公司股本變化情況    

    本次發行前公司總股本為15,290.00萬股，本次發行不超過5,096.67萬股（含本數）股票。如本次足額發行，則發行前後公司的股本結構如下：    

      股東名稱/姓名            本次發行前                     本次發行後

                      持股數量（萬股）    持股比例    持股數量（萬股）    持股比例

        華旺集團                6,006.00     39.28%             6,006.00     29.46%

         鈄江浩                 3,918.00     25.62%             3,918.00     19.22%

      嘉興致君格致                570.83      3.73%               570.83      2.80%

         李  英                   490.00      3.20%               490.00      2.40%

         林  平                   367.00      2.40%               367.00      1.80%

         張延成                   340.00      2.22%               340.00      1.67%

         鈄正良                   308.00      2.01%               308.00      1.51%

         鈄正賢                   260.00      1.70%               260.00      1.28%

         宋  群                   230.80      1.51%               230.80      1.13%

         鈄粲如                   200.00      1.31%               200.00      0.98%

        其他股東                2,599.37     17.00%             2,599.37     12.75%

      社會公眾股東                     -           -             5,096.67     25.00%

          合計                 15,290.00    100.00%            20,386.67    100.00%        

    （二）發行人前十名股東    

    本次發行前，公司前十名股東持股情況如下：    

       序號          股東名稱              股份數額（萬股）           持股比例

        1            華旺集團                             6,006.00          39.28%

        2             鈄江浩                              3,918.00          25.62%

        3          嘉興致君格致                             570.83           3.73%

        4             李  英                                490.00           3.20%

        5             林  平                                367.00           2.40%

        6             張延成                                340.00           2.22%

        7             鈄正良                                308.00           2.01%

        8             鈄正賢                                260.00           1.70%

        9             宋  群                                230.80           1.51%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       序號          股東名稱              股份數額（萬股）           持股比例

        10            鈄粲如                                200.00           1.31%

        11            駱光寶                                200.00           1.31%

                  合計                                    12,890.63          84.31%        

    （三）發行人前十名自然人股東及其在公司擔任的職務    

    截止本招股說明書籤署日，發行人前十名自然人股東及其在公司擔任的職務情況如下：    

      序號     股東姓名       持股數量（萬股）       持股比例        擔任職務

        1       鈄江浩                    3,918.00       25.62%        董事

        2       李  英                      490.00        3.20%          -

        3       林  平                      367.00        2.40%          -

        4       張延成                      340.00        2.22%     董事、總經理

        5       鈄正良                      308.00        2.01%       董事長

        6       鈄正賢                      260.00        1.70%          -

        7       宋  群                      230.80        1.51%          -

        8       鈄粲如                      200.00        1.31%          -

        9       駱光寶                      200.00        1.31%          -

       10       陳立軍                      133.00        0.87%          -

             合計                         6,446.80       42.16%          -        

    （四）股東中的戰略投資者持股及其簡況    

    截止本招股說明書籤署日，發行人無戰略投資者持股情況。（五）本次發行前各股東間的關聯關係及關聯股東的各自持股比例    

    本次發行前，公司股東之間的關聯關係具體如下：    

    1、鈄正良與鈄江浩系父子關係;    

    2、鈄正良與鈄粲如系父女關係；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    3、鈄正良與鈄正賢系兄弟關係；    

    4、鈄正良與周曙系夫妻關係；    

    5、章薇為公司原董事朱雲烽之配偶，吳秋紅為朱雲烽之母；    

    6、趙立軍與趙立新系兄弟關係；    

    7、趙立新與趙健楠系父子關係；    

    8、華旺集團為鈄正良控制的企業，鈄江浩、鈄粲如為其主要股東，黃亞芬、程海明為其董事，季宋軍為其監事；    

    9、嘉興致君格致和嘉興致君高見為受同一控制的私募股權投資基金。    

    根據保薦機構和律師對股東進行的訪談及股東出具的承諾函，除上述情況之外，公司各股東間無直系親屬關係或其他關聯關係。    

    上述關聯股東的持股比例具體如下：    

            姓名/名稱               直接持股數量（萬股）             持股比例

            華旺集團                                  6,006.00               39.28%

             鈄江浩                                   3,918.00               25.62%

          嘉興致君格致                                 570.83                3.73%

             鈄正良                                    308.00                2.01%

             鈄正賢                                    260.00                1.70%

             鈄粲如                                    200.00                1.31%

             周  曙                                    128.00                0.84%

          嘉興致君高見                                  55.59                0.36%

             趙立新                                     35.00                0.23%

             章  薇                                     28.00                0.18%

             黃亞芬                                     28.00                0.18%

             季宋軍                                     26.86                0.18%

             吳秋紅                                     20.00                0.13%

             趙立軍                                     15.40                0.10%

             程海明                                     14.00                0.09%

             趙健楠                                      1.40                0.01%

              合計                                   11,563.28               75.63%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （六）本次發行前股東所持股份的流通限制和自願鎖定股    

    份的承諾    

    本次發行前股東所持股份的流通限制和自願鎖定股份的承諾詳見本招股說明書「重大事項提示」之「一、股份流通限制及自願鎖定股份的承諾」的相關內容。    

    （七）發行人內部職工股、工會持股、職工持股會持股、    

    信託持股、委託持股的情況    

    發行人自成立至今，未發行過內部職工股，未有過工會持股、職工持股會持股、信託持股、委託持股的情況。    

    十、發行人員工及社會保障情況    

    （一）員工人數及構成    

    報告期各期末，發行人在冊員工數分別為617人、644人、685人和753人。發行人員工人數逐年增加，主要系公司經營規模擴大所致。    

    截至2020年6月30日，公司員工專業結構情況如下：    

                崗位類別                    人數                    佔比

                生產人員                            488                       64.81%

                管理人員                             95                       12.62%

                研發人員                            147                       19.52%

                銷售人員                             23                        3.05%

                  合計                              753                      100.00%        

    公司員工受教育程度情況如下：    

                     崗位類別                      人數                佔比

                  大學本科及以上                          38                  5.05%

                     大學專科                            138                 18.33%

                  高中/職高/中專                          199                 26.43%

                    初中及以下                           378                 50.20%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                     崗位類別                      人數                佔比

                       合計                              753                100.00%        

    公司員工年齡分布情況如下：    

                  崗位類別                     人數                  佔比

                  30歲以下                            109                    14.48%

                   30-39歲                             161                    21.38%

                   40-49歲                             249                    33.07%

                 50歲及以上                           234                    31.08%

                    合計                              753                   100.00%        

    （二）員工社會保障情況    

    1、中國境內員工社會保障情況    

    （1）關於社會保險及公積金的繳納情況    

    公司實行勞動合同制，境內員工的聘用和解聘均根據《中華人民共和國勞動法》等有關法律、法規和規範性文件辦理，不存在用工違法違規行為。報告期各期末，發行人境內員工社保和住房公積金繳納人數如下：    

                       境內員工     養老    失業    醫療    工傷    生育     住房

                         人數       保險    保險    保險    保險    保險    公積金

        2020.6.30             752     727     727     727     727     727       736

       2019.12.31             684     674     674     674     674     674       671

       2018.12.31             643     634     634     634     634     634       550

       2017.12.31             616     612     612     612     612     612       237        

    註：發行人境外子公司GW公司有1名員工在境外任職，因此境內員工人數較公司員工    

    總數少1人。    

    報告期內，由於公司生產工人中非城鎮戶口人員、外地員工較多，且農村戶口員工大多有自住房屋，因此部分農村戶口或異地戶口員工繳納住房公積金的意願不強，公司未嚴格遵照《住房公積金管理條例》及其他相關規定為員工繳存住房公積金。2018年，公司逐漸提高了住房公積金的繳納比例。截至2020年6月末，公司已為符合條件的736名員工繳納住房公積金，覆蓋率達97.87%。    

    （2）實際繳納人數與應繳納人數的差異原因    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期各期末，公司部分員工未繳納社保和住房公積金的具體原因如下：    

        未繳原因         2020.6.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

                                        社會保險

     退休返聘                     9               9               9               2

     試用期                        -               1               -               2

     自願放棄繳納                16               -               -               -

     異地繳納                      -               -               -               -

          合計                   25              10               9               4

                                       住房公積金

     自願放棄                    11              7              89             364

     試用期                       5               6               4              15

          合計                   16              13              93             379        

    （3）關於公司社保及住房公積金被追繳承擔補交責任的承諾    

    公司實際控制人鈄正良、鈄江浩及控股股東華旺集團承諾：「如果華旺股份及其子公司因以前年度的職工社會保險金問題而遭受損失或承擔任何責任（包括但不限於補繳職工社會保險金等），保證對華旺股份及其子公司進行充分補償，使華旺股份及其子公司恢復到未遭受該等損失或承擔該等責任之前的經濟狀態；同時，如因華旺股份及其子公司未為部分員工繳納住房公積金而產生補繳義務，以及如因未為部分員工繳納住房公積金而遭受任何罰款或損失，均承擔相應的責任。」    

    （4）主管部門出具的證明    

    本公司根據國家和地方政府相關政策規定，執行相應的社會保障制度，為在職員工繳納基本養老保險、基本醫療保險、失業保險、工傷保險等社會保險金。根據公司及子公司所在地主管機關出具的證明，公司報告期內不存在違反勞動和社會保障相關法律、法規情形，沒有涉及任何與勞動和社會保障有關的行政處罰記錄。    

    公司根據國家和地方政府相關政策規定，執行相應的住房公積金制度，為在職員工繳納住房公積金。根據公司及子公司所在地住房公積金管理中心出具的證明，報告期內無涉及公司及子公司違反住房公積金相關法律、法規的行政處罰記錄。    

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    2、境外員工社會保障情況    

    根據新加坡律師出具的法律意見書，新加坡GW公司「已履行其根據《中央公積金法》繳納中央公積金的義務」。    

    十一、發行人、持股 5%以上的主要股東以及作為股東的    

    董事、監事、高級管理人員的重要承諾及其履行情況    

    （一）關於避免同業競爭的承諾    

    詳見本招股說明書「第七節 同業競爭與關聯交易」之「二/（二）實際控制人、控股股東關於避免同業競爭的承諾」的相關內容。    

    （二）減少及規範關聯交易的承諾    

    詳見本招股說明書「第七節 同業競爭與關聯交易」之「六、發行人擬採取的減少及規範關聯交易的措施」的相關內容。    

    （三）關於股東所持股份自願鎖定的承諾及持股 5%以上    

    股東的減持意向    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「一、股份流通限制及自願鎖定股份的承諾」及「四、持股5%以上股東持股意向及減持意向」的相關內容。（四）關於實施穩定股價預案的承諾    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「二、穩定股價預案」的相關內容。    

    （五）關於信息披露責任的承諾    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「三、發行人及公司控股股東、董事、監事、高級管理人員關於招股說明書無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承諾」及「七、中介機構關於為公司首次公開發行製作、出具的文件杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏的承諾」的相關內容。    

    （六）關於填補即期回報措施的承諾    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「五、關於填補被攤薄即期回報的措施及承諾」的相關內容。    

    （七）未履行公開承諾的約束措施    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「六、未履行公開承諾的約束措施」的相關內容。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第六節 業務和技術    

    一、發行人主營業務、主要產品及其變化情況    

    （一）主營業務    

    發行人主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務。發行人生產的裝飾原紙廣泛用於家具、地板、木門等產品的貼面裝飾。    

    發行人是國內從事裝飾原紙生產的主要企業之一，多年來始終專注於裝飾原紙品質的提升，積累了豐富的生產與管理經驗。發行人的裝飾原紙產品種類齊全、質地均勻、性能良好，具有較強的市場競爭力。作為高新技術企業，發行人不斷進行研發與創新，擁有多項專利，並獲得「中國地板行業科技創新獎」、「中國林業產業創新獎」等榮譽。發行人是「中國林產工業協會裝飾紙與飾面板專業委員會」副理事長單位，並參與起草了《人造板飾面專用紙》國家標準。    

    （二）主要產品及服務    

    發行人生產業務的主要產品包括可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙，廣泛用於人造板的飾面層。貿易業務的主要產品為木漿。主要產品的介紹如下表所示：    

      業務   產品分          產品圖片                       產品特點

      類型     類

                                               可印刷裝飾原紙是一種用於人造板飾面

      生產   可印刷                            裝飾的裝飾原紙，經過印刷、三聚氰胺樹

      業務   裝飾原                            脂浸漬後壓貼於人造板表面。在印刷時，

               紙                              該類產品可根據個性化的需求印製各種

                                               精美的木紋和圖案        

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      業務   產品分          產品圖片                       產品特點

      類型     類

                                               素色裝飾原紙是一種用於人造板飾面裝

             素色裝                            飾的裝飾原紙，呈現各類單一顏色，經三

             飾原紙                            聚氰胺樹脂浸漬後，可直接壓貼於人造板

                                               表面，色彩鮮豔亮麗，層次感突出

      貿易                                     木漿是以木材為原料，經過剝皮、切片、

      業務    木漿                             粉碎、蒸煮和漂白等工序製成的紙漿，主

                                               要用於造紙工業。        

    （三）公司主營業務的變化情況    

    公司自成立以來，一直專注於裝飾原紙的研發、生產和銷售，經過不斷的技術改進和市場開拓，公司已經成為國內裝飾原紙的主要生產商之一。同時，公司與海外知名木漿供應商建立了長期合作關係，從事木漿貿易業務。公司自成立至今的主營業務未發生重大變化。    

    二、行業的基本情況    

    公司所屬行業為輕工業中的造紙行業。根據《上市公司行業分類指引》（2012 年修訂），公司所屬行業為「造紙和紙製品業」（C22）。根據國家統計局《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司所從事的行業為「造紙和紙製品業」（C22）中「造紙」（C222）下的「機製紙及紙板製造」子行業，行業代碼為「C2221」，具體行業分類如下圖所示：    

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    （一）發行人所處行業主要監管情況、法律法規及行業政策    

    1、行業主管部門及行業監管體制    

    目前，我國造紙行業的政府主管部門主要是國家發改委、工業和信息化部及生態環境部；行業自律組織主要為中國造紙協會與中國林產工業協會。主管部門和自律組織的具體職能如下表所示：    

     主管部門或行業自律                       主要職責或業務

            組織        

    綜合研究擬訂經濟和社會發展政策，指導總體經濟體制改革；研究    

    國家發改委 制定產業規劃、產能規劃；組織制定行業規章、規範和技術標準，    

    審批行業相關事項等    

    擬訂實施行業規劃、產業政策和標準；監測工業行業日常運行；推    

    工業和信息化部 動重大技術裝備發展和自主創新；管理通信業；指導推進信息化建    

    設；協調維護國家信息安全等    

    制定並組織實施生態環境政策、規劃和標準；統一負責生態環境監    

    生態環境部 測和執法工作；統籌協調和監督管理重大生態環境問題；監督管理    

    汙染防治與國家減排目標的落實；組織開展中央環境保護督察等    

    開展技術諮詢，發展與外國同行業組織的聯繫，共同建立造紙業國    

    中國造紙協會 際信息網絡；開展國際間技術創新、生產工藝與設備更新等方面的    

    合作與交流；組織國內外新技術成果的展覽活動，定期提供國內外    

    造紙工業發展的市場信息與技術動態    

    協助政府有關部門開展對林產工業的管理工作，參與制定、修改各    

    中國林產工業協會 類行業標準，推進行業質量管理體系的建立；開展對全國林產工業    

    行業的調查研究，提出行業發展規劃建議，為政府制定經濟政策和    

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     主管部門或行業自律                       主要職責或業務

            組織        

    產業政策提供依據；推動林產工業新技術、新工藝、新產品和新設    

    備的開發、推廣與應用    

    2、行業主要法律、法規及政策    

    裝飾原紙行業的主要法律法規和行業政策如下表所示：    

    （1）行業主要法律、法規序 文件名稱 頒發部門 施行/頒布時 核心內容    

     號                                   間

                      第十二屆全國人              該法旨在保護和改善環境，防治汙染

      1  中華人民共和 民代表大會常務 2015年1月施  和其他公害，保障公眾健康，推進生

         國環境保護法 委員會第八次會      行      態文明建設，促進經濟、社會和生態

                          議修訂                  環境全面協調可持續發展

                                                  該通知要求各地加強造紙、印染行業

                                                  建設項目環境管理，落實主要汙染物

         關於進一步加                             排放總量控制要求，把汙染物排放總

         強造紙和印染                             量指標和特徵汙染物達標排放作為環

      2  行業總量減排   環境保護部   2013年11月  評審批和排汙許可證管理的前置條

         核查核算工作                    頒布     件。新建、改建、擴建的造紙和印染

            的通知                                項目均需有明確的總量指標及來源。

                                                  督促造紙、印染企業建設廢水深度處

                                                  理設施，實施工藝技術改造，實現達

                                                  標排放

                                                  該通知要求，各地區、各部門要切實

                                                  把淘汰落後產能作為全面貫徹落實科

         國務院關於進                             學發展觀，應對國際金融危機影響，

         一步加強淘汰                2010年2月頒  保持經濟平穩較快發展的一項重要任

      3  落後產能工作     國務院          布      務，要進一步增強責任感和緊迫感，

            的通知                                充分調動一切積極因素，抓住關鍵環

                                                  節，突破重點難點，加快淘汰落後產

                                                  能，大力推進產業結構調整和優化升

                                                  級

                                                  中華人民共和國循環經濟促進法是為

         中華人民共和 第十一屆全國人              了促進循環經濟發展，提高資源利用

      4  國循環經濟促 民代表大會常務 2009年1月施  效率，保護和改善環境，實現可持續

             進法     委員會第四次議      行      發展而制定的法律。本法所稱循環經

                           通過                   濟，是指在生產、流通和消費等過程

                                                  中進行的減量化、再利用、資源化活        

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     序    文件名稱      頒發部門     施行/頒布時              核心內容

     號                                   間

                                                  動的總稱

                      第十屆全國人民              該法旨在推動全社會節約能源，提高

      5  中華人民共和 代表大會常務委 2008年4月施  能源利用效率，保護和改善環境，促

         國節約能源法 員會第三十次會      行      進經濟、社會和生態環境的全面協調

                          議修訂                  可持續發展        

    註：環境保護部現已改名為生態環境部。    

    （2）主要產業政策序 文件名稱 頒發部門 施行/頒布時 核心內容    

     號                                 間

                                                根據該方案提出的規劃，至2020年，浙

         浙江省造紙製造                         江省將著力打造國內外領先的特種紙生

         業改造提升實施 浙江省經濟  2017年8月  產基地與綠色造紙研發基地，確立浙江

      1 方案（2017-2020 和信息化委     頒布    省特種紙行業在全國的優勢地位。推動

              年）         員會                特種紙行業沿著產品功能化、品種多樣

                                                化和質量高端化的路徑發展，推進龍頭

                                                企業的培育工作

                                                該意見分析了我國造紙工業的現狀、問

                                                題以及面臨的新形勢，明確了「十三五」

         中國造紙協會關                         的發展目標和重點任務，提出要調整、

         於造紙工業「十 中國造紙協  2017年6月  提升和優化未塗布印刷用紙、生活用紙、

      2  三五」發展的意      會         頒布    包裝用紙及特種紙的產品質量和品種結

               見                               構，鼓勵長三角地區充分利用進口木漿

                                                和廢紙，在原料和環境資源可保障的條

                                                件下整合脫墨漿、文化用紙、包裝用紙

                                                企業及特種紙生產基地

         產業結構調整指             2013年5月  根據該目錄，特種紙行業符合國家有關

      3  導目錄（2011年  國家發改委     施行    法律、法規和政策規定，屬於鼓勵類

          本）（修正）

                                                該政策在產業結構調整方面，要求我國

                                                造紙工業的發展必須逐步實現以木纖

         造紙產業發展政             2007年10月維、廢紙為主，非木纖維為輔的多元化

      4        策        國家發改委     頒布    原料結構目標，同時要與環境協調發展，

                                                充分考慮纖維資源、水資源、環境容量、

                                                市場需求、交通運輸等條件，實現「由

                                                北向南」調整，形成合理的產業新布局        

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    （二）發行人所處行業概況    

    1、發行人所處行業概況    

    （1）裝飾原紙的概念及分類    

    裝飾原紙是一種經特殊工藝加工而成的工業特種紙，主要用於人造板貼面材料的製造，按照功能的不同可以分為護面表層原紙、面層裝飾原紙、底層平衡原紙和其他原紙四個類型。具體如下表所示：    

         類型        主要品種            用途                     特性

                                用於製作膠合板、刨花  具備良好的耐磨性，對人造板起

    護面表層原紙  表層耐磨原紙   板、纖維板等多種人造板到保護作用

                                的表層護面

                                                      可根據個性化的需求印刷各種精

                  可印刷裝飾原紙                      美的木紋和圖案，並經三聚氰胺

                                用於膠合板、刨花板、纖樹脂浸漬後壓貼於人造板表面

    面層裝飾原紙                維板等多種人造板的飾  色彩鮮豔亮麗、層次感突出，經

                  素色裝飾原紙  面裝飾                三聚氰胺樹脂浸漬後可直接壓貼

                                                      於人造板表面，其製作的板材不

                                                      翹曲、不開裂、綠色環保

                                主要壓貼於膠合板、刨花增強板材的平整性，防止起翹變

    底層平衡原紙  平衡原紙       板、纖維板等多種人造板形，避免水分從人造板底層滲入，

                                底層，起到防潮的效果  提高產品的防潮性能

                                用於膠合板、刨花板、纖擁有較高的平滑度與穩定的膨脹

    其他原紙      封邊帶裝飾原紙 維板等多種人造板材橫  係數，對人造板的邊緣起到加固

                                切面的封邊製作        作用        

    發行人的主要產品為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙，均屬於面層裝飾原紙，系裝飾原紙中最為主要的產品種類。    

    （2）裝飾原紙產業鏈    

    裝飾原紙經過印刷、浸膠等後續加工，可以生產出浸漬裝飾紙，並在高溫高壓的環境下壓貼在人造板表面。其中，人造板最外層壓貼透明的護面表層紙，用於增強人造板的耐磨性能。面層裝飾紙位於護面表層紙下方，木紋精美、色彩明麗，具有良好的裝飾效果。底層平衡紙壓貼於人造板的底層，起到防潮的目的。經過壓貼後的人造板成品最終應用於家具、地板、木門等杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書終端消費品的生產製造。    

    裝飾原紙產業鏈如下圖所示：    

    2、發行人所處行業發展狀況    

    （1）裝飾原紙行業發展歷程和現狀    

    裝飾原紙作為一種新型人造板貼面材料，最早於歐美國家興起。在裝飾原紙出現之前，人造板的紙質貼面（例如寶麗板紙等）一般採用冷貼工藝，並使用高揮發性的溶劑型油墨印刷，具有易變形、易脫落、不夠環保等缺點。裝飾原紙是造紙工藝與人造板工藝提升的產物。以裝飾原紙為基紙，經印刷、三聚氰胺樹脂浸膠等後續加工後，生產出浸漬裝飾紙，並在高溫高壓的環境下壓貼在人造板的表面和底層，不易變形與脫落。同時，裝飾原紙可以採用低揮發性的水性油墨進行印刷，環保性得到顯著改善。基於上述性能優勢，裝飾原紙逐漸成為人造板主流的貼面材料之一。    

    我國裝飾原紙行業的發展整體晚於歐美國家。2000年之前，我國國內裝飾原紙整體規模較小，主要由歐美國家進口，國內裝飾原紙企業的生產技術水平相對落後，競爭力較低。進入21世紀之後，隨著我國建築業的蓬勃發展，家具、地板與木門製造業開始崛起，對人造板基材及其貼面材料的需求不斷提升，從而打開了裝飾原紙的市場空間。通過引進國外裝飾原紙先進的生產技術和管理經驗，國內的裝飾原紙企業生產規模逐漸擴大，產品品質日益優化。裝飾原紙行業出現了較為明顯的進口替代效應，進口產品逐漸退出國內市場，國產化率逐步提升。    

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    （2）裝飾原紙市場供求狀況    

    ①市場供給情況    

    為了配合浸膠、印刷、壓板等後續工序，裝飾原紙必須具備平滑度高、滲透性與遮蓋力好、耐高溫高壓等性能。因此，裝飾原紙行業存在較高的技術壁壘，產能往往集中於大型造紙企業。2012年至2017年，全球裝飾原紙產量從121.20萬噸上升至180.50萬噸，年複合增長率為8.29%，呈現穩步增長態勢。    

    2012-2017年全球裝飾原紙產量變化    

    數據來源：Bloomberg    

    在國內經濟快速增長的背景下，我國裝飾原紙行業的市場規模不斷擴大。2012年至2019年，我國裝飾原紙總銷量從58.70萬噸上升至114.98萬噸，年複合增長率為10.08%。裝飾原紙最主要的細分產品為面層裝飾原紙。2012年至2019年，我國面層裝飾原紙的銷量從49.40萬噸上升至108.52萬噸，年複合增長率為11.90%，佔裝飾原紙總銷量的比例從84.16%上升至94.38%。由此可見，我國裝飾原紙行業整體增速較快，並且面層裝飾原紙的銷量佔比逐年上升。    

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    2012-2019年我國裝飾原紙銷售情況    

    數據來源：Wind    

    ②市場需求情況    

    a、建築行業高速發展帶動裝飾原紙需求量增加    

    2012年至2019年，我國城鎮化水平逐步提高，城鎮化率從52.57%增長至60.60%，帶動了建築行業市場規模的擴大。我國住宅銷售面積從2012年的98,467.51萬平方米增長至2019年的150,144.32萬平方米，年複合增長率為6.21%。公共建築銷售面積從2012年的10,012.93萬平方米增長至2019年的13,895.62萬平方米，年複合增長率為4.79%。住宅與公共建築的銷售面積上升帶來了不斷增長的裝飾裝修需求，從而為裝飾原紙行業打開了市場空間。    

    另外，自2011年住建部出臺《建築業發展「十二五」規劃》以來，商品住宅全裝修作為一項基本政策被大力提倡，使新建住宅的裝修率不斷提升，因此商品住宅全裝修提升了裝飾原紙的市場需求。在消費升級與大力開展城市建設的背景下，酒店、辦公樓和文體設施等公共建築的精裝修需求也與日俱增，對花紋精美、輕便耐用的人造板需求更大，從而進一步拓寬了裝飾原紙的市場容量。    

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    2012-2019年我國建築行業發展狀況    

    數據來源：Wind    

    b、存量房改造為裝飾原紙提供需求支撐    

    隨著我國建築業的高速發展與二手房交易市場的逐漸成熟，存量房改造過程中的裝修需求與日俱增。根據國家統計年鑑與國家統計局公布的統計，2018年末全國城鎮人均住宅面積約39平方米，全國城鎮人口約8.31億人。可以推算，2018年末全國城鎮存量住宅面積為324億平方米左右。按照2017年《中國民生發展報告》的測算，我國存量住宅翻新需求佔存量住宅面積的比例約為2.60%。由此可估計，2018年末全國城鎮存量住宅待裝修面積約為8.42 億平方米，翻新需求較大。存量房裝修改造市場空間廣闊，為裝飾原紙提供了穩定的需求支撐。    

    同時，近年來房屋租賃市場備受關注。2015年住建部出臺《關於加快培育和發展住房租賃市場的指導意見》後，我國房屋租賃行業取得了長足的發展。住房租賃信息政府服務平臺逐漸建立健全，使房屋租賃交易更為便捷、規範。各類公共租賃住房、長租公寓項目也紛紛落地。房屋租賃市場的景氣進一步提升了存量住宅的再裝修需求，促進了裝飾裝修產業的發展。公共租賃住房和長租公寓一般採用標準化、輕量化的裝修風格，較多使用人造板制杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書成的家具、地板與木門，從而推動了裝飾原紙市場需求的增長。    

    c、家具、地板與木門製造業的崛起擴大了裝飾原紙市場空間    

    受益於建築業的快速發展和存量房不斷增長的改造需求，近年來我國家具、地板與木門製造業整體保持增長態勢。2012年至2018年，我國家具總產量從65,444.34萬件增長至71,277.36 萬件，家具行業總產值從5,438.90億元增長至7,011.90億元，產量、產值年複合增長率分別為1.43%、4.32%。我國地板總產量從60,430.54萬平方米增長至78,897.76萬平方米，地板行業總產值從 818.77 億元增長至 1,040.00 億元，產量、產值的年複合增長率分別為4.54%、4.07%。我國木門行業總產值從960.00億元增長至1,400.00億元，年複合增長率為6.49%。    

    在人均收入增長和消費升級的趨勢下，個性化的消費需求不斷提升。輕量化、個性化、性價比高的家具、地板與木門更受消費者的青睞，並且消費頻率也有所提高。因此，在家具、地板與木門製造業整體保持增長態勢的背景下，以人造板為基材、浸漬裝飾紙為飾面的家具、地板與木門從外觀、創意、性價比等各個方面都更能滿足消費者的消費偏好。作為生產浸漬裝飾紙的基礎原材料，裝飾原紙的市場空間進一步擴大。    

    2012-2018年我國家具行業產量與產值變化    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    數據來源：Wind、中國家具協會    

    2012-2018年我國地板行業產量與產值變化    

    數據來源：Wind    

    2012-2018年我國木門行業產值變化    

    數據來源：《中國木材與木製品行業流通年鑑》、中國木業網    

    d、木材短缺，人造板替代性需求釋放    

    長期以來，我國面臨著木材資源短缺的問題，開採限制較為嚴格，導致杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書實木板材的產量難以滿足下遊家具、地板與木門行業不斷增長的需求。以人造板為基材的家具、地板與木門生產效率高、消耗木材少，對實木板材的替代效應較為明顯。2006年至2018年，我國人造板產量從7,428.56萬立方米增長至29,909.29萬立方米，年複合增長率為12.31%。而實木鋸材的產量僅從2,486.46萬立方米增長至8,361.83萬立方米，年複合增長率為10.64%。    

    人造板的裝飾貼面可以分為浸漬裝飾紙貼面、寶麗板紙貼面、塑料薄膜貼面和薄木貼面等幾種類型。相比寶麗板紙和塑料薄膜貼面，浸漬裝飾紙貼面具有不易變形、不易脫落、耐高溫、環保性好等優勢。相比薄木貼面，浸漬裝飾紙貼面又有著成本低廉、圖案豐富、色彩鮮豔美觀等優點。基於此，浸漬裝飾紙近年來已成為人造板主流的貼面材料。裝飾原紙是生產浸漬裝飾紙的基礎原料，因而我國人造板行業的成長帶來了裝飾原紙市場需求的上升。    

    2006-2018年我國人造板與實木鋸材產量變化    

    數據來源：Wind    

    e、膠合板製造工藝與壓板技術改進，裝飾原紙行業空間進一步打開    

    人造板可以分為膠合板、刨花板、纖維板、指接板等不同類型板材，其中以膠合板、刨花板和纖維板為最主要的三種類型。2012年至2018年，全國膠合板、刨花板和纖維板的總產量分別從10,981.17 萬立方米、2,349.55萬立杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書方米和 5,800.35 萬立方米增長至 17,898.33 萬立方米、2,731.53 萬立方米和6,168.05萬立方米，年複合增長率分別為8.48%、2.54%和1.03%。    

    裝飾原紙壓板工藝需要在高溫高壓的環境下實現紙張與板材的良好貼合，對基材的耐熱性與抗壓能力要求較高。由於以往的膠合板耐熱、抗壓能力有限，早期的裝飾原紙一般只壓貼於刨花板和纖維板的表面。進入21世紀後，膠合板的製造工藝得到逐步改進，通過增加平衡層與緩衝層、改良膠粘劑等方式增強了膠合板的耐熱與抗壓性能。在壓板技術方面，通過適當降低壓貼時的溫度與壓強、延長壓貼周期，使紙張與膠合板的貼合效果更為理想。經過工藝的改進，裝飾原紙開始廣泛應用於膠合板。隨著人造板行業的發展，膠合板已成為佔比最高的人造板產品，這使得裝飾原紙的市場空間被進一步打開。    

    2012-2018年我國膠合板、刨花板、纖維板產量變化    

    數據來源：Wind    

    f、快速成長的海外市場催生了我國裝飾原紙出口業務    

    隨著一些海外國家經濟增速上行，居民生活水平提高，我國裝飾原紙出口業務的發展迎來了寶貴機遇。其中，印度作為世界人口第二大國，近年來國民收入與消費水平提升較快。2012 年至 2018 年，印度國內生產總值由杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書965,391.28 億印度盧比上升至 1,857,919.60 億印度盧比，年複合增長率達到11.53%。在經濟高速增長的背景下，居民的住房改善需求與裝飾裝修需求大幅上升。2012年第一季度至2018年第四季度，印度家具產量指數由98.00增長至217.403。    

    印度家具產業的繁榮與印度國民消費升級的趨勢疊加，產生了對裝飾原紙持續增長的市場需求。國際裝飾原紙企業紛紛開展了印度地區銷售網點的建設。在我國裝飾原紙企業中，產品具有國際競爭力的大型生產商也均積極布局印度的出口業務，並佔據了一定的市場份額。由此可見，印度等海外市場的快速成長為我國裝飾原紙行業提供了更為廣闊的發展空間。    

    2012-2018年印度國內生產總值與家具產量指數變化    

    數據來源：Wind、Bloomberg    

    3、發行人所處行業發展前景    

    得益於下遊產業不斷增長的需求，近年來我國裝飾原紙行業整體增速較快，有著良好的發展前景。在人均收入上升與消費升級的趨勢下，個性化、輕量化、外表美觀的家具將更受青睞，對家具的消費頻率也將逐步提升。因    

    3 註：印度家具產量指數每季度公布一次，將2011年各季度的印度家具產量設定為100，以此為基準計算2012年至2018年各季度的家具產量指數。數據來源為Bloomberg資料庫。    

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    此，相比實木材料，以人造板為基材的家具、地板與木門將擁有更廣闊的市    

    場空間。    

    在人造板的貼面材料中，使用裝飾原紙為原材料生產的浸漬裝飾紙有著不易變形、不易脫落、花紋精美、成本低廉等優勢。同時，隨著數碼列印專用裝飾原紙的開發與應用，可以使用數碼列印技術在裝飾原紙表面印刷定製的圖案，進一步滿足了消費者個性化的需求。因而，相比寶麗板紙、塑料薄膜貼面與薄木貼面等，浸漬裝飾紙用於人造板貼面材料的比例將繼續提升。    

    裝飾原紙在壓貼於人造板之前，需要經過印刷與三聚氰胺樹脂浸膠等工藝，因此裝飾原紙的品質很大程度體現在印刷與浸膠時的性能表現上。隨著國內浸漬裝飾紙生產商逐漸採用轉速更快的先進印刷設備，對裝飾原紙的勻度、紙張強度、滲透性等性能的要求更高。另外，消費者對家具防火性、耐曬性和環保性的重視程度與日俱增，這些都提升了對裝飾原紙品質的要求。因此，未來裝飾原紙行業將呈現品質導向的趨勢，質量穩定、性能良好的裝飾原紙生產商將獲得更高的市場份額。    

    隨著我國裝飾原紙品質的逐步提升，國內裝飾原紙企業所具備的國際競爭力也將顯著增強。在南亞、東亞等地區，一些國家經濟高速成長，居民生活水平不斷提高，住房改善需求和裝飾裝修需求也將持續擴大。在海外市場空間被進一步打開的機遇下，產品質量較高、能夠直接參與國際競爭的國內裝飾原紙企業將獲得更好的發展前景。    

    另外，傳統的人造板一般以木材或木質纖維為原料，因此目前裝飾原紙的貼面工藝仍主要適用於木質人造板。近年來，以聚乙烯、聚丙烯、玻璃纖維等材料製成的各類新型板材發展較快。隨著新型板材貼面技術的研發與應用，裝飾原紙的市場容量將進一步擴大。    

    由此可見，未來裝飾原紙行業將受益於消費升級、技術進步、海外市場成長等趨勢，具有良好的發展前景。    

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    （三）發行人所處行業主要進入壁壘    

    1、技術壁壘    

    在技術人才儲備方面，從事裝飾原紙的生產需要設備調試、工藝研發、工藝設計、自動化控制、現場配色等多個領域的專業人才。相關技術人員在具備理論知識的同時，還需要通過實際生產操作不斷積累經驗，才能掌握特定生產環節的核心技能。目前行業內專業人才相對短缺，大部分經驗豐富的生產技術人員都集中在大型企業，新進入者很難在短時間內組建具有競爭力的人才隊伍。    

    在技術工藝水平方面，企業需要具備相對成熟的生產工藝，才能使產品品質達到行業標準。目前國內主要裝飾原紙廠商基本都擁有成熟穩定的生產工藝體系和產品配方，可以在相對較短的時間內完成產品開發、試驗、生產、交付流程，而新產品開發與生產的過程又能幫助企業實現生產技術和研發成果的迭代更新，進一步建立起技術優勢。    

    2、資金壁壘    

    裝飾原紙行業從生產線構建、研發投入、原材料採購、庫存備貨等方面都需要大量的資金投入，屬於資金密集型的製造行業。國家發改委頒發的《造紙產業發展政策》也指出：「進入造紙產業的國內外投資主體必須具備技術水平高、資金實力強、管理經驗豐富、信譽度高的條件。」裝飾原紙行業每新增一條生產線，需要大量的初始投資，並且在設備維護、運營以及產品研發等領域也有持續的資金需求。中小企業迫於資金壓力，很難在行業競爭中脫穎而出，因此裝飾原紙行業具有較高的資金壁壘。    

    3、規模壁壘    

    為了保證設備的良好運轉，裝飾原紙生產線在經過組裝、調試並進入正式生產階段後，普遍處於24小時不停工的連續生產狀態，只有在設備檢修以及農曆春節等特殊時段才會停止運轉。設備停工後的再次啟用需要經過清洗、預熱、調試等環節，容易產生工時損失和能耗損失。因此只有實現大規模的生產才能減少停工帶來的影響，降低單位損耗。    

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    從成本控制的角度，只有實現規模化的生產之後，才能在保證產品品質的前提下，更好地制定原材料採購計劃、庫存計劃和生產排班計劃。大規模的生產能夠實現批量化的原材料採購，提升企業採購環節的議價能力，降低採購成本。此外，規模化的連續生產能夠提升生產效率，有效降低企業單位生產成本。因此，裝飾原紙行業具有較高的規模壁壘。    

    4、管理壁壘    

    目前裝飾原紙行業僅僅憑藉一種或少數幾種規格的產品，難以滿足不斷變化的市場需求。由於生產紙機數量以及單機幅寬的限制，廠商要實現不同克重、不同幅寬等不同種類產品的高效生產，需要依賴於專業的生產管理人員進行合理的排產計劃，才能提高生產效率，降低原材料與能源損耗。多樣化的產品生產也對企業的採購、檢驗、庫存、銷售等環節提出了更高的管理要求。規模較小的裝飾原紙企業因管理水平參差不齊，無法在保證產品質量的同時較好地控制生產成本，因而難以獲得較高的市場份額。    

    5、品質壁壘    

    裝飾原紙是生產浸漬裝飾紙的主要原材料，需要在印刷、浸漬等後續加工流程中具有良好的適應性。因此，下遊浸漬裝飾紙與人造板製造業對裝飾原紙的勻度、遮蓋力、紙張強度等性能指標要求較高。生產品質優良、性能穩定的裝飾原紙需要同時具備較為先進的生產設備、較強的研發能力和豐富的生產管理經驗，並在生產實踐的基礎上，通過技術創新不斷提升裝飾原紙的品質，拓展應用空間。由於裝飾原紙行業的新進入者很難在短時間內同時擁有設備、技術和生產經驗的充足儲備，因此與行業內積澱多年的大型裝飾原紙企業相比，新進入者的產品難以在短時間內獲得較強的市場競爭力。    

    （四）行業利潤水平變動情況    

    裝飾原紙行業屬於特種紙行業，進入壁壘較高，產能較為集中，主要生產商具有一定的上下遊議價能力，與傳統的造紙行業相比，可以保證一定的利潤空間。    

    裝飾原紙行業的利潤水平在一定程度上受到下遊家具、地板與木門製造杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書業發展狀況的影響。我國家具、地板與木門製造業近年來發展速度較快。隨著消費者對室內裝飾裝修的品質與環保性的要求不斷提升，家具、地板與木門製造業的產量在短期內可能出現周期性波動，從而引起裝飾原紙市場需求的波動，在一定程度上擠壓裝飾原紙行業的利潤空間。但從長期來看，在國內城鎮化快速推進、存量房市場容量擴大、消費者個性化需求突顯、海外市場空間進一步打開的趨勢下，我國家具、地板與木門製造業將持續增長，為裝飾原紙行業提供穩定的發展空間。與此同時，裝飾原紙行業的技術水平將不斷提升。在產品方面，品質優良、貼合消費者個性化與環保需求的高品質裝飾原紙將脫穎而出；在原材料添加方面，新型填料技術的開發將有效降低生產成本。例如，鈦白粉是生產裝飾原紙的主要原材料之一，能夠增強紙張對人造板基材的遮蓋力以及裝飾原紙的耐曬程度。傳統的填料技術和生產工藝會導致鈦白粉損失率較高，而新型填料技術的開發有望提高鈦白粉的留存率，節約生產成本。因此，長期內裝飾原紙行業可通過充分發揮規模優勢、增加技術含量、提升產品附加值等一系列措施保障利潤水平。    

    （五）影響行業發展的有利和不利因素    

    1、有利因素    

    （1）國家產業政策大力支持    

    《中國造紙協會關於造紙工業「十三五」發展的意見》提出了「創新、協調、綠色、開放、共享」的發展理念，同時強調了以結構調整為主線，以科技創新為動力，以建設資源節約型和環境友好型現代造紙工業為目標，堅持市場決定資源配置、創新驅動轉型升級、調整優化產業結構和綠色低碳循環發展等多項基本原則。    

    相比其他紙類產品，特種紙具有功能性強、高品質、多用途的特點，符合產品結構優化的目標。裝飾原紙行業作為特種紙的細分行業之一，具有節約資源與創新驅動的特徵。相比實木材料，由裝飾原紙生產的人造板貼面在節約木材方面優勢明顯。另外，科技創新在裝飾原紙產業發展中發揮著重要作用。例如，隨著消費者對家具、地板與木門的品質、個性化程度與環保性杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書能的要求不斷提升，裝飾原紙企業需要通過創新提升裝飾原紙的耐磨程度、阻燃性與耐曬性，並研發專門適用於數碼列印的裝飾原紙等。因此，裝飾原紙行業屬於國家造紙工業政策大力支持的產業之一。    

    （2）資源節約與環境保護成為長期趨勢    

    我國是缺林少材的國家之一，木材供應大量依賴進口，實木板材不能滿足快速增長的裝飾裝修需求。同時，趨嚴的環保政策使得實木開採的難度不斷提高，資源節約和環境保護的理念也隨著發展模式的轉變而逐漸深入人心。人造板主要原料來源於速生林、木材剩餘物等，具有節約木材的優勢，並且外形美觀、輕便耐用，是實木板材優良的替代品，符合裝飾裝修產業資源節約的長期發展趨勢。    

    人造板材的貼面材料主要有浸漬裝飾紙、寶麗板紙、薄木貼面、塑料薄膜貼面等。其中，使用裝飾原紙生產的浸漬裝飾紙以耐磨、耐高溫、不易變形與脫落、能夠印刷種類豐富的花紋、成本低廉等優勢佔據了主要的市場份額。隨著裝飾原紙新型填料技術的開發，在生產裝飾原紙時鈦白粉的留著率將顯著提升，能夠增強裝飾原紙對人造板基材的遮蓋力、降低生產成本，進一步增強了浸漬裝飾紙貼面的環保性。因此，倡導資源節約與環境保護的趨勢構成了我國裝飾原紙行業成長的有利因素。    

    （3）城鎮化持續推進    

    隨著我國城鎮化水平的不斷提高，裝飾裝修產業蓬勃發展，帶動了裝飾原紙市場需求的不斷上升。但是，國內城鎮化水平與發達國家相比仍然較低。2019 年，國內城鎮化率僅為 60.60%，而歐美發達國家的城鎮化率普遍達到80%左右。「十三五」規劃指出，城鎮化是一個國家實現現代化的必由之路。推進新型城鎮化建設，是解決我國農業、農村、農民問題的重要途徑，是推動區域協調發展的有力支撐。    

    因此，我國城鎮化建設在長期內仍將持續推進。從農村向城鎮轉移的大量人口擴大了購房、租房的市場需求，從而為裝飾裝修產業提供了發展支撐。使用裝飾原紙貼面的家具、地板與木門因其美觀、耐用、性價比高等優點，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書廣受消費者青睞，因而城鎮化的持續推進將有利於裝飾原紙行業的進一步發展。    

    （4）消費升級提升了個性化需求    

    近年來我國居民的人均可支配收入不斷增加，推動了各類消費的持續增長。在消費升級的趨勢下，個性化的消費需求不斷提升，對產品的美觀度、耐用度與環保性也愈發重視。在裝飾裝修領域，消費者更偏愛輕量化、個性化、性價比高、清潔環保的家具、地板與木門，並且消費頻率有所提升。    

    以裝飾原紙為貼面的家具、地板與木門輕便耐磨、花紋豐富、色彩明麗，一般使用水性油墨印刷，揮發性氣體少，環保性高。隨著裝飾原紙行業的不斷創新，可以在裝飾原紙表面數碼列印各類定製圖案，並且可以將裝飾原紙壓貼於聚乙烯、聚丙烯、玻璃纖維等各類新型人造板，進一步滿足了消費者的個性化需求，有利於裝飾原紙行業的持續發展。    

    2、不利因素    

    （1）木漿供應比較依賴進口    

    我國木材資源相對匱乏，國內裝飾原紙企業所需的木漿大多依賴從國外進口，木漿消耗量與國內產量之間存在較大的缺口。2019 年我國進口木漿2,719.90萬噸，國內木漿產量為1,268.00萬噸。由於國內裝飾原紙企業對進口木漿的需求量較大，因此國際木漿價格的波動對企業的生產經營會造成一定影響。木材產地的火災、地震、罷工、貿易保護政策、匯率變動等因素都可能導致木漿價格的上行，從而會提高裝飾原紙企業的採購成本和生產成本，擠壓經營利潤。    

    （2）下遊裝飾裝修行業的周期性波動    

    近年來，我國家具、地板與木門製造業整體保持增長態勢，市場集中度較低，並且產品質量參差不齊。隨著消費者對室內裝飾裝修品質與環保性的要求不斷提升，家具、地板與木門製造業的產量在短期內可能發生周期性波動，並導致裝飾原紙的市場需求出現波動，從而對裝飾原紙行業產生不利影響。    

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    （六）行業的技術水平、周期性、季節性和區域性特徵    

    1、行業技術水平    

    近年來我國的裝飾原紙產業發展較快，產業規模、技術水平與產品質量都得到了較大提升。隨著技術水平和市場環境逐漸成熟，國內裝飾原紙企業不斷開拓產品的應用領域，向高效率、高質量、環境友好型的現代化工業方向發展。受益於規模效應和技術積累，少數國內大型裝飾原紙企業在自主研發、技術改進、規模化生產等方面已經達到較高水準，接近國際先進水平。    

    2、行業特有的經營模式    

    國內裝飾原紙行業的主要經營模式為產品銷售模式。主要廠商通過自行採購原材料、產品研發、設計、生產，最終將產品直接銷售給客戶。    

    3、行業特徵    

    （1）周期性    

    裝飾原紙的市場需求在一定程度上受到家具、地板與木門製造業發展狀況的影響。家具、地板與木門製造業近年來發展較為迅速，市場集中度較低。隨著消費者對室內裝飾裝修品質與環保性的要求不斷提升，家具、地板與木門製造業的產量可能出現周期波動，導致短期內裝飾原紙的市場需求發生波動。但從長期來看，在城鎮化持續推進、存量房規模上升、個性化消費、海外市場容量擴大等有利因素的支撐下，家具、地板與木門製造業將保持穩步增長態勢，為裝飾原紙行業提供良好的發展前景。    

    （2）區域性    

    目前我國裝飾原紙生產企業主要集中在山東、浙江等地。行業內大型企業憑藉其生產、採購、銷售方面的優勢形成了較為穩定的競爭格局。    

    （3）季節性    

    裝飾原紙主要銷售給下遊浸漬裝飾紙和人造板廠商，市場對裝飾原紙的需求無明顯季節波動，因此裝飾原紙行業的季節性特徵不明顯。    

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    （七）發行人所處行業與上、下遊行業的關係    

    1、發行人所處行業與上下遊行業之間的關聯性    

    發行人主要產品為裝飾原紙，包括可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙。其上遊行業為木漿、鈦白粉等原材料行業，下遊行業為提供產業鏈中間產品的浸漬裝飾紙與人造板製造業，以及提供終端消費品的家具、地板與木門製造業。裝飾原紙行業與上遊行業的關聯性主要體現在木漿、鈦白粉等原材料的供應情況影響了裝飾原紙廠商的生產經營情況；與下遊行業的關聯性主要體現在裝飾原紙的市場需求受下遊裝飾裝修行業發展狀況的影響較大，進而影響到裝飾原紙企業的銷售情況。    

    2、上下遊發展狀況對發行人所處行業的影響    

    （1）上遊行業發展狀況的影響    

    ①木漿    

    木漿是生產裝飾原紙的主要原材料之一，主要由木材生產而成。木漿市場全球一體化程度較高。世界上主要的木漿生產國有巴西、智利、芬蘭、瑞典、俄羅斯、印度尼西亞等，各地的生產環境、氣候條件、政策變動等因素都可能會對木漿的供應量造成一定影響。但從整體來看，全球的木漿供給相對充足。2012年至2019年，全球木漿出運量從4,351.20萬噸上升至5,252.40萬噸，年複合增長率為2.73%，呈現穩步增長的態勢。    

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    2012-2019年全球木漿行業供給情況    

    數據來源：Wind    

    從全球木漿需求和產能增速來看，2013 年-2017 年，全球木漿新增需求和新增產能基本匹配。2018年下半年開始，由於需求下滑，而全球木漿產能持續擴大，導致全球木漿庫存累積，全球木漿市場整體呈現供應過剩局面，木漿價格下降。    

    2013-2018年全球木漿需求增速和產能增速    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    數據來源：Pulp and Paper Products Council    

    2018年全球針葉漿和闊葉漿需求和產能情況    

    數據來源：Pulp and Paper Products Council    

    中國是全球木漿主要消費國之一，木漿消耗量穩步增長，2012 年-2018年，中國木漿消耗量年均複合增長率在6%以上。而從國內供給來看，由於木材資源相對缺乏，加之國家對環境保護的重視程度和環境保護要求的日益提高、國內林業資源管理逐步加強，國內木漿產量一直供給不足，主要依賴進口，且進口比例呈逐步擴大趨勢。國內木漿產能地域分布相對集中，主要分布在山東、海南、廣東、廣西等省份。    

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    2012-2018年我國木漿供求情況    

    數據來源：中國造紙協會《中國造紙工業年度報告》    

    ②鈦白粉    

    鈦白粉是另一種生產裝飾原紙的主要原材料，主要由鈦礦通過硫酸法或氯化法製備而成。全球鈦礦資源儲備較為豐富，因此世界範圍內的鈦白粉總體供給相對充足。2012年至2019年，全球鈦白粉產能從655.00萬噸上升至766.00萬噸，年複合增長率為2.26%，產能穩步增長。    

    我國是鈦礦儲備大國，鈦白粉工業發展得較為成熟，我國造紙工業使用的鈦白粉以國產為主。2012年至2019年，我國鈦白粉產能從200.00萬噸上升至325.00萬噸，年複合增長率為7.18%，增速較快，足以支持裝飾原紙產業發展的需求。    

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    2012-2019年鈦白粉行業供給情況    

    數據來源：Wind    

    （2）下遊行業發展狀況的影響    

    裝飾原紙經印刷、浸漬後，生產出浸漬裝飾紙，主要用於人造板貼面的製作。加工完成的人造板成品又進一步用於家具、地板與木門等終端消費品的生產。隨著建築業高速發展與存量房市場容量擴大，國內裝飾裝修需求與日俱增，帶動了我國家具、地板與木門製造業的崛起。2012年至2018年，家具行業總產值從5,438.90億元增長至7,011.90億元，年複合增長率為4.32%；地板行業總產值從818.77億元增長至1,040.00億元，年複合增長率為4.07%；木門行業總產值從960.00億元增長至1,400.00億元，年複合增長率為6.49%。人造板作為實木板材的優良替代品，是家具、地板與木門的主要原材料。受益於家具、地板與木門製造業的崛起，我國人造板行業近年來也取得了長足的發展。2012年至2018年，我國人造板行業總產值從4,532.30億元增長至6,686.30億元，年複合增長率為6.70%。人造板行業的發展提升了裝飾原紙的市場需求，為我國裝飾原紙行業打開了市場空間。    

    在提倡木材資源節約、國內消費升級與海外市場崛起的趨勢下，未來我國人造板行業在長期內將保持良好的增長前景，為裝飾原紙行業提供廣闊的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書發展空間。同時，由裝飾原紙生產的浸漬裝飾紙貼面具有良好的性能與節約成本的優勢，在人造板貼面材料中的佔比也將逐步提升，從而進一步擴大了裝飾原紙的市場需求。    

    （八）出口業務對公司的影響    

    發行人當前的出口業務主要集中在印度、韓國等國家。近年來，中國和印度、韓國等國家的雙邊經貿合作密切，相關國家未對從中國進口裝飾原紙採取限制措施，也未就公司所處細分行業及相關產品提出過反補貼、反傾銷訴訟，這有利於裝飾原紙出口業務的開展。與此同時，隨著發行人出口國家的數量逐漸增加，單一國家的進口政策變化和貿易摩擦情況對公司的業務造成的影響程度將不斷降低。    

    報告期內，公司的出口業務收入在主營業務收入中的構成情況如下表所示：    

    單位：萬元    

     項目   2020年1-6月         2019年度          2018年度          2017年度

            收入     比例     收入     比例     收入     比例     收入     比例

     內銷  59,614.84   89.38% 147,687.08  89.76%  175,250.27  91.46% 159,450.14  89.37%

     外銷   7,081.45   10.62%  16,850.72  10.24%   16,362.75   8.54%  18,959.02  10.63%

     合計  66,696.29 100.00% 164,537.81 100.00%  191,613.02 100.00% 178,409.16 100.00%        

    三、發行人在行業中的競爭地位    

    （一）行業競爭格局    

    近年來國內裝飾原紙產業的發展較快，目前我國已成為全球裝飾原紙的主要生產國之一。在我國裝飾原紙行業中，中小廠商受制於技術門檻與規模壁壘，產量較小，產品質量參差不齊，因而市場競爭力較弱。幾家大型廠商憑藉較強的生產能力、穩定的產品質量與豐富的銷售渠道佔據了主要的市場份額，主要包括齊峰新材、仙鶴股份、魯南新材和發行人等。    

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    （二）行業內主要企業情況    

    除發行人外，行業內主要企業情況如下：    

    1、齊峰新材（股票代碼：002521.SZ）    

    齊峰新材是我國裝飾原紙行業的大型企業之一，其主要產品包括可印刷裝飾原紙、素色裝飾原紙、表層耐磨原紙等。齊峰新材是科技部認定的國家新材料產業化基地骨幹企業，設有山東省科學技術廳認定的「山東省高檔裝飾原紙工程技術研究中心」，掌握較為先進的裝飾原紙生產技術。    

    2、仙鶴股份（股票代碼：603733.SH）    

    仙鶴股份是我國特種紙行業的大型企業之一，致力於提供高品質的特種紙產品，主要包括九個產品系列（菸草行業用紙、家居裝飾用紙、商務交流及防偽用紙、食品與醫療包裝用紙、標籤離型用紙、電氣及工業用紙、熱轉印原紙、低定量出版印刷用紙、其他）。其中，仙鶴股份生產的家居裝飾用紙主要為寶麗板紙，與發行人的裝飾原紙產品在原料使用、加工工藝、市場需求等方面存在較大差異。夏王紙業是由浸漬裝飾紙生產商德國夏特股份有限公司與仙鶴股份於2004年設立的合資企業，專注於中高端裝飾原紙的生產和研發，產品類型與發行人相近。目前擁有多條生產線，其生產的可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙兩大類產品在國內外擁有較高的市場份額。    

    3、魯南新材    

    魯南新材是裝飾原紙行業的主要生產商之一，從事裝飾原紙、無紡壁紙原紙、電解電容器紙三類產品的研發、生產和銷售業務。魯南新材參與制定了《無紡壁紙原紙》行業標準等業內規範。魯南新材被評為「山東省造紙業十佳企業」，其技術中心被認定為「山東省企業技術中心」。    

    （三）發行人的競爭優勢    

    1、規模優勢    

    裝飾原紙行業屬於資金密集型產業，投入大，門檻高，有著較高的質量杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書要求。為了建設具有競爭力的生產線，裝飾原紙企業需要引入優良的生產設備，經過較長時間的試車運營後才能正式投產。因此，只有在先進生產設備的支持下達到較大的生產規模，才能有效降低原材料採購成本與生產環節的成本，並提升產品質量。另外，由於下遊浸漬裝飾紙與人造板生產企業對裝飾原紙具有多元化的需求，裝飾原紙企業只有實現規模化的生產才能夠提供種類豐富的產品。    

    發行人作為國內主要的裝飾原紙生產企業之一，長期致力於裝飾原紙的研發與生產，是行業內紮根較深、生產經驗較為豐富的企業之一。目前發行人擁有多條生產能力較強的裝飾原紙生產線，能夠提供品質穩定、性能良好的產品。較大的生產規模增強了發行人在採購和銷售環節的議價能力，提升了公司的盈利水平與抵禦風險的能力。在生產環節，發行人將規模化的生產與豐富的管理經驗相結合，減少了原材料與能源的損耗，從而可以更好地控制生產成本。另外，發行人優良的生產設備不但可以保證產品質量的穩定性，而且能夠滿足客戶對不同類型裝飾原紙的需求，提供種類齊全的產品。持續的產品交付能力也可以幫助發行人有效地開拓市場，鞏固客戶關係。隨著募集資金投資項目的實施，發行人將引入更多先進的生產設備，充分發揮規模優勢，提升產能與產品質量，更好地滿足下遊產業對裝飾原紙的需求，實現市場佔有率的穩步提升。    

    2、技術優勢    

    裝飾原紙行業相比於傳統造紙行業有著更高的技術要求，在原材料配比、生產設備參數控制、生產環節實時控制、產品色差調整、成品檢測等多個方面都需要成熟的技術儲備和經驗積累。在行業內部，裝飾原紙企業的技術創新能力主要體現在兩個方面，一是對產品性能的提升與拓展能力，二是對生產工藝進行優化，從而降低生產成本的能力。    

    發行人是高新技術企業，對於技術研發高度重視，通過多年的投入和積累，已經組建了專業的研發團隊和生產團隊，聘用了設備調試、工藝研發、工藝設計、自動化控制、現場配色等多個環節的專家和技術人才，形成了較高的技術水平和成熟的工藝體系，並且可以針對客戶的要求在較短時間內完杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書成新產品的開發、生產和交付，鞏固了發行人的市場地位。公司的研發項目緊跟裝飾原紙行業最新的發展動態與市場需求。隨著下遊行業對裝飾原紙性能的要求不斷提高，公司陸續完成「高速浸膠專用裝飾原紙」、「超細矽酸鋁加填法裝飾原紙」等多項核心技術的開發，實現了裝飾原紙在後續加工環節中性能與表現的優化，並降低了裝飾原紙的生產成本。與此同時，發行人正進一步改良生產技術和工藝，從事「預塗飾裝飾原紙」、「細胞腔加填技術在裝飾原紙中的應用研究」等多個在研項目的開發，旨在立足裝飾原紙行業的創新前沿，拓寬裝飾原紙的應用空間，並更好地節約生產成本。    

    持續不斷的技術創新與產品研發增強了公司在裝飾原紙行業內的競爭力。發行人擁有多項專利，參與制定了《人造板飾面專用紙》國家標準，獲得了「中國地板行業科技創新獎」、「中國林業產業創新獎」等業內榮譽。發行人的多項產品被浙江省經濟和信息化委員會認定為「省級工業新產品」，公司的科研中心也被認定為「省級高新技術企業研究開發中心」。在生產方面，公司將優良的生產設備與成熟的生產工藝相結合，在保證新的研發成果落實到產品開發的同時，提升裝飾原紙的質量與穩定性。    

    3、產品優勢    

    裝飾原紙在成為人造板飾面之前，需要進行印刷、浸膠、壓板等工藝，因此對裝飾原紙的品質要求較高。隨著印刷與浸膠技術的升級，對裝飾原紙的勻度、紙張強度、滲透性、遮蓋力等關鍵指標的要求不斷提升。另外，如何在保證裝飾原紙性能與最終人造板飾面效果的前提下，最大程度節約下遊廠商的成本，也是衡量裝飾原紙品質的關鍵因素。    

    在較強的研發能力、成熟的生產技術與豐富的管理經驗支持下，發行人始終致力於為下遊浸漬裝飾紙與人造板廠商提供品質較高、性能良好、節約後續加工成本的裝飾原紙。得益於優良的生產設備、高技術含量的生產工藝與嚴格的成品檢測流程，發行人的產品質地均勻、質量穩定，在高速印刷與浸膠時不會張裂，並且滲透性與遮蓋力較強，在印刷時能夠較好地吸收油墨，色彩鮮豔，對人造板基材的遮蓋效果良好。為了節約下遊廠商的後續加工成本，公司不斷改良生產工藝，自主完成了「低油墨耗用型裝飾原紙」等核心杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書技術的開發，減少了後續印刷環節的油墨耗用，並進一步提升了產品的質量穩定性，獲得了下遊客戶的青睞。另外，發行人積極響應市場對裝飾原紙性能拓展的需求，推出了「數碼列印專用裝飾原紙」等多種新型產品，延展了裝飾原紙的應用空間，進一步增強了發行人產品的競爭優勢與發展潛力。發行人的產品遠銷印度、韓國等國家，是國內少數能夠與歐美裝飾原紙企業直接開展國際競爭的公司之一。    

    4、品牌與客戶資源優勢    

    裝飾原紙行業的主要廠商通過與客戶長時間的合作，不斷了解客戶需求，為客戶提供質量更優、價格更低、種類更豐富的裝飾原紙產品，形成了穩定、優質的客戶群體，同時也取得了較高的知名度、信譽度和品牌優勢。    

    發行人深耕裝飾原紙行業多年，依靠穩定優良的產品質量、提供個性化解決方案的實力和成熟的研發、生產與銷售模式，在國內外市場積累了較好產品口碑與品牌知名度，並與許多優質客戶建立了良好的合作關係。這些客戶擁有嚴格的供應商篩選標準和評價體系，對供應商的產品質量、價格優勢、供貨能力、售後服務等都有嚴格的考量。客戶對於發行人裝飾原紙產品的認可，幫助發行人構建起品牌和客戶資源優勢，為公司開發新的銷售渠道提供了便利。另外，發行人積極響應客戶的反饋，並不斷改良生產工藝，力求增加裝飾原紙在下遊印刷與浸膠環節的適用性，降低下遊客戶的生產成本，這進一步提升了發行人在行業內的聲譽與口碑。    

    5、環保優勢    

    裝飾原紙行業一般採用進口木漿作為原料，生產流程不涉及環境汙染較為嚴重的自製紙漿環節，因而不屬於高汙染行業。但隨著對造紙業節能減排的要求逐步提高，裝飾原紙行業同樣處於環保部門的監管之下。隨著環保部門開展環保核查，對排放不達標的裝飾原紙企業採取限產、停產等行政手段，一些中小企業的生產經營受到較大影響。更為嚴格的環保標準將逐漸淘汰行業內無法達到環保要求的中小企業，有利於產能向行業內的大型企業進一步集中。    

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    發行人作為裝飾原紙行業的大型企業之一，與中小企業相比，在環保設施、汙染物處理等方面都有著更大的投入力度。發行人高度重視節能降耗和清潔生產，通過技術改進、廢物利用、自建汙水處理中心和汙染物實時監控系統等方式，不斷降低生產能耗和汙染物排放水平。報告期內，發行人的汙染物排放量遠小於排汙許可證標準，在保證裝飾原紙品質和產品交付能力的同時，實現了環境保護與清潔生產，符合國家建設環境友好型現代造紙工業的政策要求。另外，發行人致力於產品研發與環保減排的結合，自主開發了「廢紙回收型裝飾原紙」等生產工藝，在不影響品質的同時高效利用了生產過程中的廢紙，並進一步降低了廢水的排放量。發行人被杭州市人民政府評為「杭州市能源計量示範單位」，並獲得了SAI國際認證集團頒布的FSC森林認證。    

    （四）發行人的競爭劣勢    

    1、產能規模亟待擴張    

    報告期內，發行人產能始終接近飽和狀態，所有生產線都滿負荷生產。儘管如此，僅依靠現有的生產線，發行人仍難以滿足逐年增長的客戶需求。為了更好地為客戶提供高品質的裝飾原紙，利用規模效應降低生產成本，發行人的產能規模亟待進一步擴張。    

    2、融資渠道單一且成本較高    

    裝飾原紙行業在生產基地建設、生產設備購置、原材料採購等生產經營環節都需要大量的資金投入，屬於資金密集型行業。發行人目前主要通過自有資金投入、銀行借款等方式籌措生產經營所需的資金，融資渠道相對單一，並且融資成本較高。隨著發行人生產規模的進一步擴大以及市場開發力度的不斷加強，未來對資金的需求也將日益增加。因此，發行人對拓寬融資渠道有比較迫切的需要。    

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    四、發行人木漿貿易概況    

    （一）木漿貿易市場情況    

    木漿是造紙企業主要的原材料之一。隨著我國對木材資源的開採限制逐漸嚴格，國家陸續出臺鼓勵進口木漿的產業政策。《中國造紙協會關於造紙工業「十三五」發展的意見》明確指出：「在利用國外資源方面，鼓勵進口原木、木片、木漿，鼓勵國內企業到境外進行森林資源建設，或投資建設大型造紙原料林基地。」因此，國內造紙企業對進口木漿具有一定需求。    

    （二）發行人木漿貿易業務情況    

    1、經營目的    

    發行人原主要從事裝飾原紙的生產、研發與銷售業務。為避免同業競爭，減少關聯交易，保證公司規範運作，報告期內發行人收購華錦進出口和 GW公司，將木漿貿易業務轉移至公司業務體系內。    

    發行人從事木漿貿易主要有以下幾個原因：①發行人裝飾原紙業務需要消耗大量的木漿，通過木漿貿易維持較大規模的木漿採購金額，有利於增強發行人與供應商合作的穩定性；②發行人主要向巴西採購原材料，考慮到木漿從巴西裝船並運輸至國內的周期較長，發行人往往需要提前數月進行木漿採購以保證裝飾原紙生產按期進行，開展木漿貿易業務可以方便裝飾原紙業務臨時性的生產計劃調整，提高裝飾原紙生產所需原材料供應的穩定性；③我國造紙行業木漿主要通過進口採購，中小紙廠若選擇自主進口木漿綜合成本較高，發行人在木漿進口業務擁有多年的經驗積累，開展適度的木漿貿易業務既可以為中小紙廠降低採購成本，又可以為自身賺取一定的收益。    

    2、業務流程    

    發行人與海外供應商建立了長期合作關係，一般直接籤訂採購訂單，在採購訂單中約定產品名稱、數量、單價、交貨方式、結算周期等內容。在銷售環節，發行人與客戶籤訂木漿購銷合同，約定木漿的品種、重量、單價、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書結算方式、交貨方式等，一般由下遊客戶自主前往倉庫提貨。    

    3、風險控制措施    

    發行人的貿易業務面臨的主要風險有價格波動風險和匯率波動風險。為了降低價格波動風險，發行人在報告期內對木漿的貿易規模進行了主動控制。對於匯率波動風險，發行人主要採取遠期結匯等手段加以控制。    

    五、發行人主營業務情況    

    （一）主要產品及用途    

    發行人主要產品包括可印刷裝飾原紙、素色裝飾原紙和木漿，詳見本招股說明書「第六節 業務和技術」之「一/（二）主要產品及服務」。    

    （二）主要產品的工藝流程    

    發行人生產的裝飾原紙主要分為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙，這兩種產品在生產環節的差異主要體現在原材料配比和生產設備的參數控制方面，而產品生產的工藝流程基本相同。    

    發行人主要產品的工藝流程如下圖所示：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書（三）主要經營模式    

    發行人主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產與銷售業務，以及木漿的貿易業務。公司憑藉多年的行業經驗、成熟的生產技術與完善的內部管理等多方面優勢，為客戶提供品質優良的產品。報告期內，發行人的採購、生產和銷售模式均未發生重大變化，發行人所處行業的經營環境也未發生對持續經營構成重大不利影響的情形。    

    1、採購模式    

    （1）採購流程    

    採購部負責採購公司生產所需的原材料與輔料等，同時負責供應商的選擇和管理。採購原材料與輔料時，首先由銷售部將訂單計劃匯總到生產部，計算出相應的物料需求。隨後，生產部根據物料需求填制物料採購申報單，並提交給採購部。採購部綜合考量市場環境、產品價格、實際生產需求、合理庫存水平等因素後，確定採購的數量。    

    發行人的主要原材料為木漿和鈦白粉。發行人與主要供應商建立了長期合作關係，合作模式和供貨情況穩定。公司主要原材料中木漿採購周期較長，主要原因為發行人木漿大多通過巴西進口，由於我國與巴西地理距離較遠，公司與木漿供應商從商談訂單、籤訂合同、供應商安排船期發貨、貨物海上運輸、到港清關、貨物運輸到廠，整個周期約需 1-2 個月，因此發行人需要提前備貨保證木漿的供應。除木漿外，發行人其他原材料主要向境內供應商購買，境內採購從籤訂訂單到貨物運輸到廠的周期通常為一至兩周。    

    （2）原材料採購和庫存策略    

    原材料採購策略方面，發行人原材料以銷售預期為基礎制定物料最低庫存備料計劃，採購部門根據備料計劃、現有原材料庫存情況、物料供貨周期綜合制定採購計劃。原材料庫存策略方面，發行人倉儲部門負責主要原材料安全庫存的跟蹤上報，並建立物資出入庫和庫存臺帳，同時定期組織盤點，對存貨情況進行調查和記錄。    

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    （3）供應商的選擇與管理    

    發行人不斷拓展供應商渠道以增加供應商儲備，對潛在供應商的背景、生產能力、管理水平、產品質量以及交期保障等進行調查與審核，對同一類原材料安排多個備用供應商，以保證公司原材料的質量和供應情況穩定。    

    2、生產模式    

    （1）產品生產流程    

    公司按照以銷定產的原則安排生產。公司根據客戶訂單需求量以及銷售預測情況，結合生產能力制定生產計劃，並根據此計劃開展生產。公司每年根據次年的業務發展規劃及經營預測進行新一年的產能及投資規劃，主要涉及生產設備購置、生產線布局、生產設備安排及人力分配等。在以銷定產的生產模式下，公司合理調配資源組織生產，確保了生產資源的最大化利用和客戶訂單的及時交付。    

    生產部下設生產車間、機電部和倉儲部。生產部根據銷售部所反饋的市場預計銷售量和在手訂單量，綜合考量各種因素後制定相應的生產計劃並組織生產活動的開展，確保生產資源的有效利用和客戶訂單的及時交付。    

    發行人制定了規範的生產流程和生產制度，建立了完善的生產檔案，為每個員工安排了明確的崗位職責，確保每臺設備、每道工序、每件產品都責任到人。發行人擁有規範的質量管控體系，確保產品的質量控制流程能夠嚴格實施。    

    （2）產品生產周期    

    公司紙機生產線通常24小時連續運作，從投料至出紙的周期不到一天，但公司從接受訂單、生產排期、領料、生產至成品紙入庫的時間通常在一個月以內，少量訂單因生產規模較大可能會延期至兩個月。考慮到滿負荷生產帶來的成本優勢、調整生產線用於生產不同類別或型號產品的閒置成本、以及與客戶的長期合作關係，發行人通常情況下也會保持少量的備貨量以隨時滿足客戶的需求。    

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    3、銷售模式    

    發行人產品的銷售模式為直銷模式，客戶主要是下遊生產企業，涉及少量貿易商。公司的銷售部門主要負責產品銷售及售後服務工作。    

    公司的裝飾原紙業務按照終端市場可以分為國內市場和國外市場。公司在國內的銷售輻射諸多省市和地區，在提供標準化產品的基礎上根據客戶個性化的需求對產品進行針對性的調整。為了提高市場推廣的效率以及銷售服務的質量，公司將國內市場進一步劃分為多個片區，在每個片區都設立經驗豐富的區域經理負責該地區的銷售推廣和售後服務工作，並由國內市場部進行統一協調。對於海外市場，由公司外貿部進行統一管理。發行人通過安排專業的銷售人員與海外客戶進行接洽與推廣，進入目標國家市場，形成合作關係，並按照海外客戶的個性化需求，提供種類豐富的裝飾原紙產品。發行人裝飾原紙業務定價方式為，在參考行業內其他企業報價的同時採用成本上浮一定比例進行定價，發行人具有一定的原材料價格波動轉嫁能力。    

    公司的木漿貿易業務全部為內銷，發行人與客戶籤訂木漿購銷合同，約定木漿的品種、重量、單價、結算方式、交貨方式等，一般由下遊客戶自主前往倉庫提貨。公司木漿貿易業務的定價主要參照合同籤訂時國內同品類木漿的現貨價。    

    （四）主要產品的產能和銷售情況    

    1、主要產品的產能、產量與銷量情況    

    報告期內，公司主要產品產能、產量和銷售情況如下：    

             項目          2020年1-6月     2019年度      2018年度      2017年度

           自產產量（噸）       53,400.50     119,865.74     122,463.09     121,031.34

     可印  外協產量（噸）              -      11,432.01      12,549.66       9,589.67

     刷裝   總產量（噸）       53,400.50     131,297.75     135,012.74     130,621.01

     飾原

      紙     銷量（噸）        53,283.94     133,869.22     133,413.71     130,211.62

               產銷率            99.78%       101.96%        98.82%        99.69%

     素色  自產產量（噸）       5,119.21      11,304.63      17,127.54      14,136.73        

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             項目          2020年1-6月     2019年度      2018年度      2017年度

     裝飾  外協產量（噸）              -             -             -             -

     原紙   總產量（噸）        5,119.21      11,304.63      17,127.54      14,136.73

             銷量（噸）          4,509.17      11,465.98      17,284.88      14,844.69

               產銷率            88.08%       101.43%       100.92%       105.01%

             產能（噸）         63,164.77     133,895.92     133,895.92     129,560.90

           自產產量（噸）       58,519.71     131,170.36     139,590.63     135,168.06

     裝飾    產能利用率          92.65%        97.96%       104.25%       104.33%

     原紙  外協產量（噸）              -      11,432.01      12,549.66       9,589.67

     合計   總產量（噸）       58,519.71     142,602.38     152,140.28     144,757.73

             銷量（噸）         57,793.11     145,335.20     150,698.59     145,056.31

               產銷率            98.76%       101.92%        99.05%       100.21%        

    注1：產能利用率=自產產量 / 產能    

    注2：產銷率=銷量 / 總產量    

    注3：受當地輕軌建設施工導致停機以及紙機檢修等影響，2019年發行人裝飾原紙總產量    

    較2018年下降6.27%    

    2、主要產品銷售情況    

    （1）產品分類銷售情況    

    報告期內，公司主營業務收入的產品類別構成情況如下：    

    單位：萬元    

                     2020年1-6月         2019年度          2018年度           2017年度

         項目

                     金額     佔比     金額     佔比     金額     佔比     金額     佔比

    裝飾原紙       54,094.98  81.11% 142,132.77  86.38% 151,673.75  79.16% 139,274.24   78.06%

    其中：可印刷裝 48,886.79  73.30% 128,227.39  77.93% 131,079.43  68.41% 122,435.93   68.63%

    飾原紙

    素色裝飾原紙    5,208.20   7.81%  13,905.38   8.45%  20,594.31  10.75%  16,838.30    9.44%

    木漿貿易       12,601.31  18.89%  22,405.04  13.62%  39,939.27  20.84%  39,134.92   21.94%

         合計      66,696.29 100.00% 164,537.81 100.00% 191,613.02 100.00% 178,409.16  100.00%        

    （2）區域分類銷售情況    

    報告期內，公司主營業務收入的地區分布情況如下：    

    單位：萬元    

         項目         2020年1-6月          2019年度          2018年度           2017年度        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                      金額     佔比     金額     佔比     金額     佔比     金額      佔比

    境內：

    裝飾原紙         47,013.53  70.49% 125,282.05  76.14% 135,311.00  70.62% 120,315.22   67.44%

    其中：可印刷裝   43,746.60  65.59% 115,263.27  70.05% 120,403.51  62.84% 107,309.72   60.15%

    飾原紙

    素色裝飾原紙      3,266.93   4.90%  10,018.78   6.09%  14,907.49   7.78%  13,005.50    7.29%

    木漿貿易         12,601.31  18.89%  22,405.04  13.62%  39,939.27  20.84%  39,134.92   21.94%

    境外：

    裝飾原紙          7,081.45  10.62%  16,850.72  10.24%  16,362.75   8.54%  18,959.02   10.63%

    其中：可印刷裝    5,140.18   7.71%  12,964.12   7.88%  10,675.92   5.57%  15,126.21    8.48%

    飾原紙

    素色裝飾原紙      1,941.27   2.91%   3,886.60   2.36%   5,686.83   2.97%   3,832.80    2.15%

         合計        66,696.29 100.00% 164,537.81 100.00% 191,613.02 100.00% 178,409.16  100.00%        

    3、主要產品銷售價格變動情況    

    報告期內，公司主要產品的平均單價情況如下：    

    單位：元/噸    

          項   目       2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    裝飾原紙                   9,360.11        9,779.65       10,064.71        9,601.39

    其中：可印刷裝飾原紙       9,174.77        9,578.56        9,825.03       9,402.84

          素色裝飾原紙        11,550.23       12,127.51       11,914.64      11,342.98

    木漿                       3,339.27        3,915.96        4,960.87        4,427.38        

    4、主要客戶情況    

    （1）發行人裝飾原紙主要客戶    

    報告期內，公司裝飾原紙前五大客戶收入金額合計分別為35,317.52萬元、39,511.28萬元、36,440.39萬元和14,640.21萬元，佔裝飾原紙收入的比例分別為 25.36%、26.05%、25.64%和 27.06%，裝飾原紙業務前五大客戶收入金額佔比保持穩定。    

    報告期內，公司裝飾原紙主要客戶情況如下表所示：    

    單位：萬元    

      年度   序號             客戶名稱            裝飾原紙銷  佔裝飾原紙 佔營業收

                                                    售金額     收入比例   入比例        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      年度    序號             客戶名稱            裝飾原紙銷  佔裝飾原紙 佔營業收

                                                     售金額    收入比例   入比例

               1      江蘇佳飾家新材料有限公司        4,471.58      8.27%     6.67%

               2       浙江帝龍新材料有限公司         3,353.73      6.20%     5.00%

     2020年    3               菲克森                 2,462.10      4.55%     3.67%

      1-6月    4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司     2,417.12      4.47%     3.61%

               5        INTERPRINTGmbH           1,935.68      3.58%     2.89%

                             合計                     14,640.21    27.06%   21.84%

               1      江蘇佳飾家新材料有限公司       10,193.75      7.17%     6.16%

               2       浙江帝龍新材料有限公司         9,589.87      6.75%     5.80%

     2019年    3   廣東天元匯邦新材料股份有限公司     6,841.63      4.81%     4.14%

       度      4               菲克森                 5,301.77      3.73%     3.21%

               5       杭州南洋裝飾紙有限公司         4,513.37      3.18%     2.73%

                             合計                     36,440.39    25.64%   22.03%

               1      江蘇佳飾家新材料有限公司       10,753.10      7.09%     5.59%

               2       浙江帝龍新材料有限公司         8,268.12      5.45%     4.30%

     2018年    3               菲克森                 8,155.49      5.38%     4.24%

       度      4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司     7,854.05      5.18%     4.08%

               5     成都德必隆裝飾材料有限公司       4,480.53      2.95%     2.33%

                             合計                     39,511.28    26.05%   20.53%

               1      江蘇佳飾家新材料有限公司        8,165.44      5.86%     4.46%

               2               菲克森                  7,785.11      5.59%     4.25%

     2017年    3       浙江帝龍新材料有限公司         7,686.77      5.52%     4.20%

       度      4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司     7,108.33      5.10%     3.88%

               5            韓印有限公司              4,571.87      3.28%     2.50%

                             合計                     35,317.52    25.36%   19.30%        

    註：上表銷售金額已將受同一實際控制人控制的銷售客戶合併計算。    

    （2）發行人木漿貿易主要客戶    

    報告期內，公司木漿貿易前五大客戶收入金額合計分別為20,998.89萬元、28,873.97萬元、17,797.95萬元和11,627.35萬元，佔木漿貿易收入的比例分別為 53.66%、72.29%、79.44%和 92.27%，木漿貿易業務前五大客戶收入金額佔比較高，且2018年以來前五大木漿貿易客戶收入佔比顯著提高，主要系杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書發行人收縮木漿貿易規模，主動減少了與中小客戶的木漿貿易往來。    

    單位：萬元    

      年度   序號           客戶名稱           木漿銷售金  佔木漿貿易收入  佔營業收

                                                  額           比例        入比例

              1     義烏市義南紙業有限公司        4,339.31         34.44%     6.47%

              2   浙江凱豐新材料股份有限公司      3,263.23         25.90%     4.87%

     2020年   3   浙江金昌特種紙股份有限公司      2,438.92         19.35%     3.64%

      1-6月   4    杭州華豐工貿實業有限公司       1,000.48          7.94%     1.49%

              5     浙江新亞倫紙業有限公司         585.41          4.65%     0.87%

                           合計                  11,627.35         92.27%    17.35%

              1     義烏市義南紙業有限公司       10,178.07         45.43%     6.15%

              2   浙江金昌特種紙股份有限公司      2,697.05         12.04%     1.63%

     2019年   3    杭州華豐工貿實業有限公司       1,915.65          8.55%     1.16%

       度     4      上海中茂紙業有限公司         1,685.45          7.52%     1.02%

              5    杭州富陽明盛紙業有限公司       1,321.73          5.90%     0.80%

                           合計                  17,797.95         79.44%    10.76%

              1     義烏市義南紙業有限公司       14,063.65         35.21%     7.31%

              2     濰坊恆聯特種紙有限公司        4,436.55         11.11%     2.31%

     2018年   3  武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司     4,275.94         10.71%     2.22%

       度     4      上海東冠紙業有限公司         3,240.82          8.11%     1.68%

              5   牡丹江恆豐紙業股份有限公司      2,857.01          7.15%     1.48%

                           合計                  28,873.97         72.29%    15.00%

              1     義烏市義南紙業有限公司        9,119.57         23.30%     4.98%

              2  浙江省臨安市金洲紙業有限公司     3,593.11          9.18%     1.96%

     2017年   3    杭州華豐工貿實業有限公司       3,190.19          8.15%     1.74%

       度     4    杭州富陽明盛紙業有限公司       2,570.84          6.57%     1.40%

              5   浙江金昌特種紙股份有限公司      2,525.19          6.45%     1.38%

                           合計                  20,998.89         53.66%    11.47%        

    註：上表銷售金額已將受同一實際控制人控制的銷售客戶合併計算。    

    （五）主要原材料及能源的供應情況    

    1、主要原材料和能源的採購情況    

    公司主要產品為裝飾原紙，生產所需的主要原材料包括木漿、鈦白粉等。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期，公司主要原材料採購金額及其佔採購總額的比重如下：    

    單位：萬元    

               2020年1-6月         2019年度           2018年度          2017年度

      項目    採購金  佔採購           佔採購總           佔採購總           佔採購

                額    總額比  採購金額  額比例  採購金額  額比例  採購金額  總額比

                        例                                                     例

      木漿   32,120.92  58.52% 66,207.17   51.74%  90,180.19   56.23% 83,871.76  54.44%

     鈦白粉  13,881.67  25.29% 41,844.36   32.70%  49,326.00   30.76% 49,264.52  31.98%

      合計   46,002.59  83.81%108,051.53   84.44% 139,506.19  86.99%133,136.28 86.42%        

    報告期內，公司主要能源的採購情況如下：    

    單位：萬元    

              項目            2020年1-6月     2019年度     2018年度    2017年度

              電力                 2,039.25       4,301.35     4,492.29     4,745.40

              蒸汽                 2,154.18       4,780.81     4,857.42     4,534.13        

    2、主要原材料和能源的價格變動情況    

    報告期內，公司主要原材料的平均單價情況如下：    

    單位：元/噸    

              項目            2020年1-6月     2019年度     2018年度     2017年度

              木漿                 3,157.74       3,637.63      4,985.04     4,208.24

             鈦白粉               11,639.84      12,733.76     13,871.98     14,263.04        

    報告期內，木漿採購單價變動主要是由於全球木漿供求變動以及人民幣兌美元匯率波動所致。鈦白粉採購單價波動主要是報告期內我國鈦白粉下遊市場需求出現波動所致。    

    報告期內，公司主要能源的單價情況如下：    

                項目            2020年1-6月    2019年度     2018年度    2017年度

         電力（元/千瓦時）               0.57          0.56        0.56        0.54

           蒸汽（元/噸）               192.06        196.87      194.88      183.15        

    3、主要供應商情況    

    報告期內，公司向前五名供應商採購情況如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

      年度   序             供應商名稱             採購商品   採購金額   佔採購總

             號                                       種類                 額比例

              1               SUZANO                木漿       32,023.01    58.34%

              2     安徽金星鈦白（集團）有限公司     鈦白粉      12,116.02    22.07%

     2020年   3               華旺熱能                蒸汽        2,154.18     3.92%

      1-6月   4   國網浙江杭州市臨安區供電有限公司    電力        2,039.25     3.72%

              5         中信鈦業股份有限公司         鈦白粉        886.73     1.62%

                                  合計                          49,219.18    89.67%

                              SUZANO                木漿       49,555.81    38.73%

              1               FIBRIA                 木漿       10,293.77     8.04%

                                    合計                        59,849.58    46.77%

     2019年   2     安徽金星鈦白（集團）有限公司     鈦白粉      34,808.88    27.20%

       度     3        攀枝花東方鈦業有限公司        鈦白粉       5,080.83     3.97%

              4               華旺熱能                蒸汽        4,780.81     3.74%

              5         CENTRALNATIONAL          木漿        4,490.00     3.51%

                                  合計                         109,010.09    85.19%

                              SUZANO                木漿       57,696.32    35.98%

              1               FIBRIA                 木漿       19,168.58    11.95%

                                    合計                        76,864.91    47.93%

     2018年   2     安徽金星鈦白（集團）有限公司     鈦白粉      43,789.98    27.30%

       度     3               華旺熱能                蒸汽        4,857.42     3.03%

              4   國網浙江杭州市臨安區供電有限公司    電力        4,492.29     2.80%

              5                CMPC                 木漿        4,390.94     2.74%

                                  合計                         134,395.54    83.80%

                              SUZANO                木漿       52,511.76    34.08%

              1               FIBRIA                 木漿       15,828.03    10.27%

                                    合計                        68,339.80    44.36%

     2017年   2     安徽金星鈦白（集團）有限公司     鈦白粉      45,614.10    29.61%

       度     3     江蘇新華傳媒投資實業有限公司      木漿        7,239.99     4.70%

              4   國網浙江杭州市臨安區供電有限公司    電力        4,745.40     3.08%

              5               華旺熱能                蒸汽        4,534.13     2.94%

                                  合計                         130,473.42    84.69%        

    注1：上表採購金額已將受同一控制人控制的供應商合併計算。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    注2：SUZANO的母公司SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.和FIBRIA的母公司FIBRIA    

    CELULOSE S.A.已於2019年1月完成合併，上表披露了將這兩家公司作為同一主體後，    

    報告期內的採購金額和佔採購總額比例。    

    截止本招股說明書籤署日，華旺集團、鈄粲如、鈄江浩、鈄正良分別持有華旺熱能65.57%、16.39%、8.20%、6.07%的股份。除此之外，上述供應商中，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員、主要關聯方或持有公司5%以上股份的股東未在上述供應商中佔有權益。    

    2017-2019年度，SUZANO的母公司SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.和FIBRIA的母公司FIBRIA CELULOSE S.A.系兩家獨立運營的紐交所上市公司。2019年1月，SUZANO PAPEL E CELULOSE S.A.和FIBRIA CELULOSES.A.正式完成合併，FIBRIA CELULOSE S.A.成為 SUZANO PAPEL ECELULOSE S.A.的全資子公司。2017-2019 年度，發行人與 SUZANO 和FIBRIA分別履行獨立的採購程序；2020年1-6月，發行人統一向SUZANO採購木漿。木漿屬於國際化程度較高的大宗商品，公司可供選擇的木漿供貨資源及渠道均較為豐富，公司不存在嚴重依賴於少數供應商的情形。    

    4、外協情況    

    報告期內，由於發行人裝飾原紙產品銷售情況良好，發行人自有產能緊張。自2017年3月起，發行人委託華川實業代其加工裝飾原紙，公司負責採購並提供原材料，華川實業負責產品的生產，後續產品銷售由發行人負責。    

    （1）外協加工的具體環節、數量及金額    

    在外協加工過程中，華川實業主要提供裝飾原紙的生產加工服務，具體涉及投料、磨漿、配料、網壓、烘乾、壓光卷取、復卷、包裝等工序，公司提供生產所需的木漿、鈦白粉等原材料並負責產品的後續銷售，華川實業向公司收取加工費。    

    報告期內，公司各期外協加工產品的數量及金額情況如下：    

               項   目            2020年1-6月      2019年度     2018年度   2017年度

       委託加工產成品數量（噸）               -      11,432.01   12,549.66    9,589.67

          加工費合計（萬元）                  -       2,182.60    2,123.52    1,651.23

     委託加工單位加工費（元/噸）              -       1,909.20    1,692.09    1,721.88        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    華川實業作為公司的外協供應商，與公司、實際控制人、公司高管、核心技術人員及其他關聯方之間不存在關聯關係。    

    外協加工過程中，華川實業不存在汙染較高、對員工健康危害較大的生產環節，外協生產符合相關規定。    

    （2）外協加工比例及生產成本、定價合理性    

    報告期內，公司外協加工的產品產量佔公司各期產品總產量的比例分別為 6.62%、8.25%、8.02%和 0.00%，佔比較低。公司外協加工產品與自產產品生產成本的對比情況如下：    

           項  目           2020年1-6月           2019年度            2018年度            2017年度

                          公司自產 外協加工  公司自產  外協加工  公司自產  外協加工  公司自產  外協加工

    產量（噸）            58,519.71         -  131,170.36 11,432.01  139,590.63 12,549.66  135,168.06  9,589.67

    產量佔比               100.00%    0.00%    91.98%    8.02%     91.75%    8.25%    93.38%    6.62%

    生產成本總計（萬元）  38,877.29         -  100,307.75  8,377.47  116,561.09  9,335.70  106,882.01  6,729.00

    單位生產成本（元/噸）   6,643.45         -    7,647.14  7,328.08    8,350.21  7,439.01    7,907.34  7,016.93

    其中：單位材料成本（元 5,350.79         -    6,430.68  5,387.97    7,189.40  5,723.85    6,695.16  5,270.83

    /噸）

          單位工費成本

    （元/噸）注                          1,292.66                -       1,216.46     1,940.11       1,160.81    1,715.15       1,212.18    1,746.10        

    註：外協工費成本包括支付給華川實業的委託加工費及公司委派至華川實業現場的生產管    

    理人員的薪酬。    

    在外協加工過程中，華川實業主要提供裝飾原紙的生產加工服務，原材料由公司直接供應，不涉及原材料採購環節，故外協加工費是華川實業在製造費用、動力費用和人工費用的基礎上加上一定的利潤率確定，不包含原材料成本。    

    報告期內，2017年和2018年華川實業外協加工產品的單位生產成本低於公司自產產品，主要系外協加工產品的單位材料成本較低所致，而2019年華川實業外協加工產品的單位生產成本與公司自產產品差異縮小，主要系2019年華川實業外協加工產品的單位工費成本明顯上升而公司自產產品的單位材料成本明顯下降所致。一方面，受生產工人調薪、用水價格上漲等因素的影響，2019年華川實業外協加工產品的單位工費成本有所上升；另一方面，受2018年四季度以來國際木漿市場價格下跌以及鈦白粉價格走低影響，公司自杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書產產品的單位材料成本有所下降，而華川實業負責生產的產品結構有所變化，導致外協加工產品的單位材料成本下降幅度較小。    

    2017-2019年，華川實業外協加工產品的單位材料成本均低於公司自產產品的單位材料成本，主要系華川實業僅負責生產公司產品系列中相對成本較低的產品。    

    2017-2019年，華川實業外協加工產品的單位工費成本均高於公司自產產品的單位工費成本，主要系華川實業收取的外協加工費中還包括了需要額外計入產品成本的差額稅費、其他費用以及合理的利潤率等。外協加工費系公司和華川實業雙方基於市場行情和自身需求充分協商的結果，價格公允、變動合理，不存在利益輸送等情形。    

    經發行人與華川實業協商，發行人自2020年1月起不再委託華川實業代加工裝飾原紙。    

    （3）外協產品質量控制    

    公司將外協企業華川實業納入供應商體系進行規範管理，針對外協加工的全過程建立了質量控制措施。報告期內，公司外協質量控制措施執行情況良好，未出現重大產品質量問題和產品質量糾紛。    

    六、主要固定資產和無形資產    

    （一）主要固定資產情況    

    公司固定資產包括房屋及建築物、機器設備、運輸工具、電子及其他設備等。截至2020年6月30日，公司固定資產情況如下：    

    單位：萬元    

          類別          帳面原值        累計折舊        帳面價值         成新率

      房屋及建築物         10,653.69         5,542.84         5,110.85          47.97%

        機器設備           49,017.70        26,403.12        22,614.59          46.14%

        運輸工具             535.26          413.29          121.97          22.79%

     電子及其他設備          957.37          820.82          136.55          14.26%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

          類別          帳面原值        累計折舊        帳面價值         成新率

          合計             61,164.03        33,180.07        27,983.96         45.75%        

    截止本招股說明書籤署日，公司主要固定資產的情況如下：    

    1、房屋及建築物    

    （1）已取得房屋所有權證的房屋    

    截止本招股說明書籤署日，公司擁有的房屋建築物情況如下：序 所有權人 權證編號 房屋坐落 建築面積 用途 他項權利    

     號                                               （m2）

                    浙[2018]臨安區不  杭州市臨安區

      1  華旺股份  動產權第0020899   青山湖街道濱   85,203.72     工業     已抵押

                          號           河路18號

                    杭房權證西移字第  杭州市西湖區

      2 華錦進出口    06487990號     公元大廈南樓     650.34    辦公用房   已抵押

                                        1703室        

    （2）未取得房屋所有權證的房產    

    截止本招股說明書籤署日，公司不存在未取得房屋所有權證的房產。    

    （3）租賃辦公房產情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司租賃辦公房產情況如下：序 出租人 承租人 位置 租賃面積 租賃期限 用途    

      號                                       （m2）

                                  青山湖街道

      1     匯科投資    華旺股   濱河北路18   1,652.00   2020.1.1-2021.12.31   辦公

                           份    號6幢2樓、

                                     3樓        

    2、主要生產設備    

    截至2020年6月30日，發行人主要機器設備的情況如下：    

    單位：萬元    

      序號   所有權人       設備名稱       數量    帳面原值    帳面價值    成新率

       1     華旺股份    1350紙機生產線     3條       7,962.38     2,917.98   36.65%

       2     華旺股份    2640紙機生產線     1條      11,964.61     2,344.07   19.59%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      序號   所有權人       設備名稱       數量    帳面原值    帳面價值    成新率

       3     華旺股份    3900紙機生產線     1條      25,580.54    15,297.29   59.80%        

    （二）主要無形資產情況    

    1、土地使用權    

    截止本招股說明書籤署日，公司擁有的土地使用權情況如下：序 使用權 權證號 土地坐落 使用權面積 使用權終止 用途 他項    

     號    人                                   （m2）       日期            權利

                 浙[2018]臨安區不  杭州市臨安

      1  華旺股  動產權第0020899  區青山湖街   124,660.17    2056.3.29  工業用 已抵

           份           號         道濱河北路                            地    押

                                     18號

         華錦進  杭西國用[2006]第  杭州市西湖                                 已抵

      2   出口       011821號      區公元大廈     33.10      2053.8.14   綜合   押

                                  南樓1703室

                 皖[2020]馬鞍山市  馬鞍山市慈

      3  馬鞍山     不動產權第     湖河路與天   70,338.44     2068.1.5   工業用 已抵

          華旺      0015253號      然河交叉口                            地    押

                                     西北角

                 皖[2020]馬鞍山市  馬鞍山市慈

      4  馬鞍山     不動產權第     湖河路與天   82,533.34     2068.1.5   工業用   -

          華旺      0015252號      然河交叉口                            地

                                     西北角        

    註：2019年10月，馬鞍山華旺與馬鞍山慈湖高新區土地徵遷事務管理局籤訂了《土地收    

    回補償協議書》，馬鞍山慈湖高新區土地徵遷事務管理局因雨水管道建設需要，收回土地    

    1,139.13 平方米，並向馬鞍山華旺支付了補償金，導致馬鞍山華旺土地使用面積減少    

    1,139.13平方米。2020年4月15日，馬鞍山華旺換發了新的不動產權證。    

    2、專利    

    截止本招股說明書籤署日，發行人共擁有29項專利，其中發明專利3項，實用新型專利26項，具體情況如下：    

     序號 專利權 專利      專利號           專利名稱        有效期限    來源或取得  是否存 重要程

            人   類別                                                       方式     在糾紛   度

      1   華旺股 發 明 ZL201110047677.7 低油墨耗用型裝飾原   2011.2.28-    自主申請     否    重要

            份  專利                   紙的生產工藝          2031.2.27

      2   華旺股 發 明 ZL201110047678.1 高速浸膠印刷裝飾原   2011.2.28-    自主申請     否    重要

            份  專利                   紙的生產工藝          2031.2.27

      3   華旺股 發 明ZL201910199212.X  一種利用阻燃植物纖2019.3.15-2039   自主申請     否    一般        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號 專利權 專利      專利號           專利名稱        有效期限    來源或取得  是否存 重要程

            人   類別                                                       方式     在糾紛   度

            份  專利                   維製備的阻燃裝飾原     .3.14

                                       紙及其製備方法

      4   華旺股 實 用 ZL201120404257.5 包裝一體式站臺機   2011.10.21-202  自主申請     否    一般

            份  新型                                         1.10.20

      5   華旺股 實 用 ZL201120405271.7 內壁表面包覆有不鏽2011.10.21-202   自主申請     否    一般

            份  新型                   鋼層的漿池            1.10.20

      6   華旺股 實 用 ZL201120404204.3 表面噴塗不鏽鋼的紙2011.10.21-202   自主申請     否    重要

            份  新型                   機烘缸                1.10.20

      7   華旺股 實 用 ZL201120406698.9 紙機短流程消音槽   2011.10.21-202  自主申請     否    一般

            份  新型                                         1.10.20

      8   華旺股 實 用 ZL201120404258.X 復卷吸風口         2011.10.21-202  自主申請     否    一般

            份  新型                                         1.10.20

      9   華旺股 實 用 ZL201120405602.7 漿料出漿管         2011.10.21-202  自主申請     否    一般

            份  新型                                         1.10.20

      10  華旺股 實 用 ZL201120404260.7 移動水針機構       2011.10.21-202  自主申請     否    重要

            份  新型                                         1.10.20

      11  華旺股 實 用 ZL201120406452.1 表面制有包膠層的包2011.10.21-202   自主申請     否    一般

            份  新型                   裝機底輥              1.10.20

      12  華旺股 實 用 ZL201320798633.2 造紙機的輪胎起卷機2013.12.6-2023   自主申請     否    一般

            份  新型                   構                     .12.5

      13  華旺股 實 用 ZL201320802373.1 造紙機上漿管的改進2013.12.6-2023   自主申請     否    一般

            份  新型                   結構                   .12.5

      14  華旺股 實 用 ZL201320798634.7 烘缸刮刀升降裝置   2013.12.6-2023  自主申請     否    一般

            份  新型                                          .12.5

      15  華旺股 實 用 ZL201320798606.5 真空吸壓輥油水分離2013.12.6-2023   自主申請     否    一般

            份  新型                   結構                   .12.5

      16  華旺股 實 用 ZL201320800334.8 造紙機壓榨部引紙輥2013.12.6-2023   自主申請     否    一般

            份  新型                   結構                   .12.5

      17  華旺股 實 用ZL201520856893.X  新型多節輥軸承快速2015.10.29-202   自主申請     否    一般

            份  新型                   拆卸工具              5.10.28

      18  華旺股 實 用 ZL201520856264.7 一種防蟲紙病檢測裝2015.10.29-202   自主申請     否    重要

            份  新型                   置                    5.10.28

      19  華旺股 實 用 ZL201620395428.5 自帶噴淋衝洗功能的 2016.5.3-2026.   自主申請     否    一般

            份  新型                   水力碎漿機接水裝置      5.2

      20  華旺股 實 用 ZL201620417429.5 一種真空輥軸承過渡 2016.5.9-2026.   自主申請     否    一般

            份  新型                   套的自動定位結構        5.8        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號 專利權 專利      專利號           專利名稱        有效期限    來源或取得  是否存 重要程

            人   類別                                                       方式     在糾紛   度

      21  華旺股 實 用 ZL201620411888.2 一種真空輥的新型密 2016.5.9-2026.   自主申請     否    一般

            份  新型                   封結構                  5.8

      22  華旺股 實 用ZL201620395210.X  自卸式汙泥倉料鬥裝 2016.5.3-2026.   自主申請     否    一般

            份  新型                   置                      5.2

      23  華旺股 實 用 ZL201720713621.3 一種節能環保型水印2017.6.19-2027   自主申請     否    一般

            份  新型                   輥除水霧裝置           .6.18

      24  華旺股 實 用 ZL201720566112.2 立管式混漿裝置     2017.5.19-2027  自主申請     否    重要

            份  新型                                          .5.18

      25  華旺股 實 用ZL201720566407.X  漿泵防重雜物裝置   2017.5.19-2027  自主申請     否    一般

            份  新型                                          .5.18

      26  華旺股 實 用 ZL201920615353.0 一種帶伸縮式控制杆2019.4.30-2029   自主申請     否    一般

            份  新型                   的條形碼掃描儀         .4.29

      27  華旺股 實 用 ZL201920614779.4 一種節能型漿料擋漿2019.4.30-2029   自主申請     否    一般

            份  新型                   板                     .4.29

      28  華旺股 實 用 ZL201920621053.3 一種帶保護功能的高2019.4.30-2029   自主申請     否    一般

            份  新型                   精度同步位移裝置       .4.29

      29  華旺股 實 用 ZL201920621037.4 一種高效塑料薄膜分2019.4.30-2029   自主申請     否    一般

            份  新型                   切機                   .4.29        

    3、註冊商標    

    截止本招股說明書籤署日，公司擁有的中國境內註冊商標情況如下：    

     序  註冊號   註冊人       商標       核定使用      有效期限      來源或取得  是否存  重要程

     號                                   商品類別                        方式     在糾紛    度

     1  15749028華旺股份                   第16類    2016.1.7-2026.1.6    原始取得     否     一般

     2  18149183華旺股份                   第16類   2016.12.7-2026.12.6   商標轉讓     否     重要

     3  18064909華旺股份                   第16類   2017.1.21-2027.1.20   商標轉讓     否     一般

     4  18064306華旺股份                   第16類   2017.8.28-2027.8.27   商標轉讓     否     重要

     5  18149361華旺股份                   第35類   2017.1.21-2027.1.20   商標轉讓     否     重要        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序  註冊號   註冊人       商標       核定使用      有效期限      來源或取得  是否存  重要程

     號                                   商品類別                        方式     在糾紛    度

     6  18064653華旺股份                   第35類   2017.1.21-2027.1.20   商標轉讓     否     重要        

    （三）生產經營資質    

    發行人及其子公司的主營業務為裝飾原紙的研發、生產與銷售，以及木漿的貿易業務，發行人及其子公司的上述主營業務不涉及行業準入或生產資質許可。    

    七、發行人技術與研究開發情況    

    （一）主要產品的核心技術情況    

    1、發行人核心技術情況    

    發行人積累了多年的裝飾原紙研發與生產經驗。為了提高公司的產品質量，更好地適應裝飾原紙市場的競爭，公司通過研發創新不斷豐富生產所使用的核心技術儲備，具體如下：    

     序   核心技術                   主要內容                   技術來源  所處階段

     號

                   隨著下遊企業使用轉速更快的浸膠設備，對裝飾原

                   紙高速浸膠的適用性要求也在不斷提升。本工藝旨

                   在滿足裝飾原紙平滑度和印刷效果的前提下，提升

                   裝飾原紙的透氣性和滲透性，以增強裝飾原紙的快

                   速吸膠能力。另外，還需要保證在提高裝飾原紙透

         高速浸膠專氣性的同時，不對紙張的平滑度產生較大影響。本

      1  用裝飾原紙 工藝的關鍵內容是：（1）在冷缸與軟壓光之間安  自主研發  批量生產

         的生產工藝裝噴溼箱，並對冷缸循環水做進一步降溫處理，降

                   低紙頁離開冷缸時的溫度，使紙頁進入噴溼箱時更

                   容易吸收水分，從而有效提高紙頁的平滑度。在此

                   基礎上，以減少漿料叩解度的方式提高裝飾原紙的

                   透氣性；（2）通過添加特殊滲透劑，在保證裝飾

                   原紙其他質量指標的前提下，進一步提高紙張的滲

                   透性        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序   核心技術                   主要內容                   技術來源  所處階段

     號

                   低油墨耗用型裝飾原紙旨在解決深色花紋系列浸

                   漬裝飾紙在生產過程中耗用油墨較多的問題。本工

                   藝的關鍵內容是：（1）提高顏料和纖維的著色率，

         低油墨耗用使裝飾原紙在印刷過程中能夠節約油墨耗用，色彩

      2  型裝飾原紙 更加鮮明；（2）通過調整裝飾原紙的 PH 值以及  自主研發  批量生產

         的生產工藝其他化學性能，提高裝飾原紙在印刷過程中對油墨

                   的吸附性。經過上述工藝改進後，後續印刷環節中

                   的油墨耗用量可以得到一定程度的降低，從而節約

                   了下遊浸漬裝飾紙生產企業的加工成本

                   目前國內裝飾紙一般通過製作版輥印刷而成，由於

                   版輥製作成本較高，因此難以在裝飾原紙表面印製

                   個性化的花紋圖案。數碼列印專用裝飾原紙的出現

         數碼列印專彌補了這一缺陷。數碼列印技術與傳統印刷技術相

      3  用裝飾原紙 比，擁有個性化、色彩鮮豔、高精度、圖像細膩等 自主研發  批量生產

         的生產工藝諸多優勢。本工藝的關鍵內容是：（1）對裝飾原

                   紙進行噴塗二氧化矽處理，使裝飾原紙表面的平整

                   度和細膩度大幅提高，滿足數碼列印的要求；（2）

                   選用丙烯酸類膠乳作為塗布助劑，使裝飾原紙在後

                   續加工環節的塗布工序中依然保持高吸水性

                   裝飾原紙的傳統生產工藝一般要求在生產過程中

         超細矽酸鋁添加較高比例的鈦白粉，以保證裝飾原紙的品質。

         加填法裝飾本工藝採用三氧化二鋁和矽烷偶聯劑對鈦白粉進

      4  原紙的生產 行表面改性，提高了鈦白粉的白度、耐候性和耐磨 自主研發  批量生產

            工藝   性，從而提升了裝飾原紙的綜合品質。本工藝開發

                   的新型填料可以在一定程度上降低鈦白粉的添加

                   比例，具有節約裝飾原紙生產成本的效果

         高強抗剖層通過對改性澱粉的選型和配比量進行控制，提高裝

      5  分離裝飾原 飾原紙Z向強度，並有效地解決裝飾原紙在高溫高  自主研發  批量生產

         紙的生產工壓下容易產生剖層分離的現象

             藝

                   廢紙回收型裝飾原紙旨在解決印刷廢紙處理難的

         廢紙回收型問題，實現廢紙在裝飾原紙生產過程中的有效摻

         印刷用裝飾用。本工藝的關鍵內容是：（1）通過改進廢紙處

      6  原紙的生產 理的工藝，提升廢紙回收率，並降低廢水的排放量；自主研發 批量生產

            工藝   （2）根據處理後廢紙漿的顏色及化學特性，通過

                   顏料和化學品的工藝調整，使得摻用廢紙漿後的裝

                   飾原紙質量滿足技術要求        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序   核心技術                   主要內容                   技術來源  所處階段

     號

                   耐彎曲成型裝飾原紙主要用於生產壓貼在木門表

                   面的浸漬裝飾紙。隨著浸漬裝飾紙的壓貼工藝不斷

                   更新，市場對裝飾原紙的品質提出了更高的要求。

                   目前市場上流行的門板工藝要求板材的表面有凹

         耐彎曲成型凸立體感，以增加其美觀程度。而普通裝飾原紙在

      7  裝飾原紙的 壓貼過程中，凹凸處易產生開裂現象，較難滿足客 自主研發  批量生產

          生產工藝 戶需求。本工藝的關鍵內容是：（1）改善打漿工

                   藝，提高裝飾原紙的伸縮率；（2）添加化學柔軟

                   劑，提高裝飾原紙浸膠後的柔軟度，使裝飾原紙在

                   凹凸版壓貼過程中膨脹性強，纖維柔軟不發脆，凹

                   凸處不易開裂，以滿足耐彎曲成型的技術要求

                   裝飾原紙的形穩性直接影響到後續印刷環節圖案

                   形狀的穩定性。形穩性越好，在裝飾原紙表面印刷

         高形穩性裝的圖案越不易變形。本工藝的關鍵內容是：（1）

      8  飾原紙的生 通過優化漿料和輔料配比，減少針葉漿用量；（2）自主研發  批量生產

           產工藝  採用游離狀打漿技術，減少纖維形變；（3）對抄

                   紙過程的伸縮性進行系統控制，提高裝飾原紙的形

                   穩性        

    2、在研項目研究開發情況    

    公司高度重視提升自身研發能力，以提高產品質量與生產效率。截止本招股說明書籤署日，公司在研項目情況如下：    

     序號             項目名稱             研發進度           擬達到目標

      1   預塗飾裝飾原紙                    研發階段 預塗飾裝飾原紙產業化

      2   細胞腔加填技術在裝飾原紙中的應用  驗收階段 提高裝飾原紙質量，降低生產成本

          研究

      3   高耐磨地板裝飾原紙                研發階段 高耐磨地板裝飾原紙產業化

      4   防火板專用裝飾原紙                研發階段 防火板專用裝飾原紙產業化        

    （二）公司研發體系    

    1、研發機構設置    

    發行人擁有科研中心，重點研發裝飾原紙的生產工藝，為企業的可持續發展提供技術支持與保障。目前，科研中心下設研發部和品管部。科研中心通過研發設備與研發人才的積累，不斷提升發行人的研發水平，以滿足下遊杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書客戶多樣化的需求。    

    2、研發流程（三）研發支出情況    

    公司新產品研發和新工藝改進有效促進了產品競爭力和企業實力的整體提升。報告期內，公司研發支出情況如下：    

    單位：萬元    

           項目         2020年1-6月       2019年度       2018年度      2017年度

         研發費用              2,110.25         4,848.13       4,924.80       5,294.69

      佔營業收入比例            3.15%           2.93%         2.56%         2.89%

      母公司研發費用           2,110.25         4,848.13       4,924.80       4,740.62

     佔母公司營業收入           3.88%           3.39%         3.23%         3.43%

           比例        

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    八、公司產品質量管理情況    

    （一）質量控制標準    

    公司嚴格執行與公司產品相關的國家和行業標準，報告期內公司主要執行的國家和行業標準如下：    

     序號           標準號                             標準名稱

       1        GB/T24989-2010                   《裝飾原紙》國家標準

       2        GB/T28995-2012               《人造板飾面專用紙》國家標準

       3          ISO9001:2015                    《質量管理體系認證》

       4         ISO14001:2015                    《環境管理體系認證》

       5       OHSAS18001:2007              《職業健康安全管理體系認證》

       6          GB3544-2008              《製漿造紙工業水汙染物排放標準》

       7         GB12348-2008              《工業企業廠界環境噪聲排放標準》

       8         GB16297-1996                 《大氣汙染物綜合排放標準》

       9          GB14554-93                    《惡臭汙染物排放標準》

      10          GB8798-1996                    《汙水綜合排放標準》        

    （二）質量控制措施    

    發行人生產的主要產品均按照國家標準、企業標準以及用戶的特定要求進行生產，對生產過程中的各個環節都進行嚴格的質量控制。全流程的質量控制體系主要涉及供應商選擇、原材料質量把控、裝飾原紙生產等環節，保證產成品的高質量交付。發行人在國家標準的基礎上制定了更為嚴格的企業內部質量檢測標準，對產成品的外觀、定量、平滑度、透氣性、拉力、灰分等係數進行嚴格的檢測，保證產品符合客戶的要求。    

    （三）公司報告期內的質量糾紛情況    

    公司嚴格執行國家有關法律法規的規定，並根據公司所處行業的特點建立了一整套完善的質量控制體系，公司未發生過重大質量事故，也未發生因產品質量問題導致的糾紛。    

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    九、環境保護和安全生產情況    

    （一）環境保護情況    

    發行人在生產業務方面主要從事裝飾原紙的研發、生產與銷售，整個生產經營過程不存在重大汙染。    

    發行人廠區已經安裝了完善的廢水處理設備，對全部廢水進行處理。廢水主要是裝飾原紙生產過程中產生的少量稀白水、衝洗水和生活廢水，經過物化處理和A/O生化處理後達到排放標準。廠區內設置標準排放口，已經安裝了24小時在線監測裝置，監測數據由監管部門實時掌握，目前在線檢測裝置穩定正常運行。發行人積極響應國家環保政策和節能減排的理念，企業汙染物的實際排放量遠低於允許排放量。    

    1、主要汙染排放物    

    發行人報告期內的汙染物排放情況如下表所示：    

    單位：噸    

       項目     2020年1-6月     2019年度   2018年度2017年度  排汙許可證總量限制（年度）

    化學需氧量         11.45         23.35     20.18      22.8                    47.60

       氨氮             0.57          1.17      1.01      1.14                     2.38        

    2、發行人環保設施的處理能力及實際運行情況    

    （1）發行人的主要環保設施    

    為了確保廢水達標排放，發行人於2008年建立了汙水處理中心，處理生產過程中的汙水和生活廢水，降低廢水中的化學需氧量和氨氮排放量。汙水處理中心的設計處理規模為20,000.00噸/天，實際處理量約為6,000.00噸/天，能夠滿足發行人生產經營活動中產生的廢水處理需求。汙水處理中心的具體情況如下表所示：    

              主要內容                         汙水處理車間具體情況        

    處理範圍 生產過程中的汙水和生活廢水    

    設計處理規模 20,000.00噸/天    

    實際處理量 約6,000.00噸/天    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

              主要內容                         汙水處理車間具體情況        

    建立時間 2008年3月    

    設計處理工藝 物化+A/O生化    

    主要處理設施規格 D38米沉澱池+90/50米生化    

    目前執行標準 GB8798-1996在線監測設施安裝情況 進行在線PH、COD、氨氮檢測（2）主要環保設施的實際運行情況    

    截止本招股說明書籤署日，發行人的汙水處理中心穩定、正常運轉，與主體設備同步運轉率大於95%。另外，發行人在汙水排放口安裝了24小時在線監測系統，並與環保監管部門聯網，在線監測系統運行穩定。    

    3、環保設備投入和費用支出    

    2018年度，發行人的環保設備原值和新增環保設備投入都呈現上升趨勢。2019年度，環保設備原值小幅下降，主要系發行人處置了部分使用年限較長的環保設備所致。2020年1-6月，發行人的環保設備原值未發生變化。具體如下表所示：    

    單位：萬元    

            項目         2020年1-6月      2019年度         2018年度      2017年度

                             金額       金額   變動率   金額    變動率     金額

        環保設備原值           3,475.86 3,475.86  -1.11% 3,514.81    4.33%   3,368.95

      新增環保設備投入               -   -38.95       -   145.86 9,190.45%      1.57        

    發行人報告期內環保費用的支出情況如下表所示：    

           項  目       2020年1-6月       2019年度          2018年度      2017年度

                          金額/數量   金額/數量  變動率  金額/數量  變動率  金額/數量

    環保費用（萬元）           268.46    515.80   11.98%    460.61  -13.80%    534.34

    其中：設備折舊（萬元）      62.26    126.73   10.19%    115.01  -34.31%    175.07

    設備運行和維護支出         171.08    315.06   11.35%    282.95   -2.74%    290.92

    （萬元）

    排汙費（萬元）              35.12     74.01   18.13%     62.65   -8.34%     68.35

    設備折舊、設備運行和

    維護支出之和佔環保        86.92%   85.65%        -   86.40%        -   87.21%

    費用比例

    自產產量（噸）          58,519.71131,170.36  -6.03%  139,590.63    3.27%135,168.06        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    發行人的環保費用包括設備折舊、設備運行和維護支出、排汙費三個部分。報告期內，與產量相關性較小的設備折舊、設備運行和維護支出之和佔環保費用的比例均達到 80%以上，因此發行人的環保費用受產量變動的影響較小。發行人2018年的環保費用較2017年有所下降，主要系部分設備已於2017年計提完折舊，使得2018年設備折舊費用下降所致。發行人2019年的環保費用較 2018 年有所上升，主要系：（1）2018 年度發行人新增環保設備145.86萬元，導致2019年度設備折舊費用有所上升；（2）2019年度發行人出於提升產品質量的需要，在保證汙染物排放達標的前提下，適當降低了生產過程中的中水回用次數，導致2019年度的生產耗水量和廢水排放量均有所上升，從而使得2019年度的設備運行和維護支出、排汙費有所增長。    

    報告期內，發行人及子公司已經建立了生產經營所需的環保處理設施，並根據實際生產情況持續發生環保投入及相關費用支出。經核查，各項環保處理設施運行正常、有效，環保投入可以滿足現行環保規定的要求，環保相關費用及未來支出合理，與處理髮行人及子公司生產經營所產生的汙染相匹配。    

    4、募投項目所採取的環保措施及相應的資金來源和金額    

    （1）募投項目的主要環保措施    

    發行人募投項目的主要環保措施為建立汙水處理車間，處理生產裝飾原紙過程中產生的廢水，達到監管部門要求後對外排放。汙水處理車間的主要環保設備如下表所示：    

    單位：萬元    

        序號                        設施名稱                         設備金額

          1      中水回用系統                                               600.00

          2      管網工程                                                   500.00

          3      建築物、沉澱池、過濾池                                     400.00

          4      河水處理工程                                               350.00

          5      汙泥壓濾機                                                 250.00

          6      安裝及配套設施                                             150.00

          7      管道、閥門                                                  80.00

          8      配電櫃、電纜                                                50.00

          9      在線監測系統                                                20.00

         10      控制系統                                                    20.00        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        序號                        設施名稱                         設備金額

         11      水質檢測系統                                                15.00        

    合計 2,435.00    

    （2）資金金額及來源    

    發行人本次募投項目為「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」，預計環保投資額為2,435.00萬元。    

    募投項目所採取的環保措施的資金來源以自籌資金進行先期投入，募集資金到位後，將以募集資金置換先期投入的資金。    

    5、環保核查意見    

    2019年2月，浙江省環境科技有限公司出具了《杭州華旺新材料科技股份有限公司上市環境保護核查技術報告》，認為發行人已符合上市環保核查的要求，具體結論為：「杭州華旺新材料科技股份有限公司近三年沒有發生環境汙染事故，未曾因違反環保法律法規而受到處罰；在項目實施過程中，企業及其子公司均能夠執行環境影響評價制度和『三同時』制度；企業主要環保設施運轉情況良好，穩定運轉率達到 95%以上；根據監測報告，核查時段內企業及其子公司廢水、廢氣、噪聲汙染物基本能做到達標排放；一般固廢均得到了有效處置和綜合利用，危險固廢委託資質單位安全處置；汙染物排放量達到排汙許可證和環評批覆要求。」    

    （二）安全生產情況    

    公司建立了《安全生產管理制度》《安全生產責任追究制度》《安全事故應急救援管理制度》《易燃易爆品安全管理制度》等安全生產方面相關制度，同時制定和實施了一系列安全生產技術措施和勞動保護計劃，公司生產部會定期對職工進行安全生產教育並實施安全生產情況檢查，同時還將安全責任納入績效考核，杜絕重大安全事故的發生。    

    十、發行人境外生產經營情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司擁有一家全資子公司新加坡GW公司，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書詳見本招股說明書「第五節 發行人基本情況」之「七/（一）發行人控股子公司情況」。    

    十一、發行人名稱中冠以「科技」字樣的依據    

    發行人於2012年11月5日首次獲得了由浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局和浙江省地方稅務局聯合頒發的高新技術企業證書，並分別於 2015 年和 2018 年進行了覆審認定，現持有證書編號為GR201833000887，證書有效期為三年。    

    截止本招股說明書籤署日，發行人共擁有發明專利3項，實用新型專利26項。經浙江省經濟和信息化委員會鑑定，公司自主研發的「耐彎曲成型裝飾原紙」等多項產品被確認為「省級工業新產品」，公司的科研中心也被認定為「省級高新技術企業研究開發中心」。另外，發行人的產品與工藝陸續獲得「中國地板行業科技創新獎」、「中國林業產業創新獎」等榮譽。    

    綜上，發行人名稱中冠以「科技」字樣符合實際情況。    

    十二、發行人高新技術企業認定情況    

    （一）發行人獲得高新技術企業認定的時間、有效期    

    2012年11月，發行人首次被浙江省科學技術廳、浙江省財政廳、浙江省國家稅務局和浙江省地方稅務局聯合認定為高新技術企業，證書編號為GR201233000368。    

    根據全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室《關於浙江省2015年第一批覆審高新技術企業備案的復函》（國科火字[2015]254號），公司於2015 年 11 月通過高新技術企業覆審，有效期三年，證書編號為GF201533000375。    

    根據全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室《關於浙江省2018年高新技術企業備案的復函》（國科火字[2019]70號），公司於2019年2月通過高新技術企業覆審，有效期三年，證書編號為GR201833000887。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （二）發行人符合《高新技術企業認定管理辦法》相關規定的    

    條件    

    根據《高新技術企業認定管理辦法》（2016年修訂），報告期內發行人符合認定為高新技術企業的條件，具體如下：    

     序號        高新技術企業認定條件規定                   發行人情況

                                                 發行人系在浙江省杭州市註冊成立的

        1  企業申請認定時須註冊成立一年以上      企業，成立於2009年12月30日，於

                                                 2012 年首次提交高新技術企業認定，

                                                 申請認定時已經註冊成立一年以上

           企業通過自主研發、受讓、受贈、併購等  截止本招股說明書籤署日，發行人共擁

           方式，獲得對其主要產品（服務）在技術  有發明專利3項，實用新型專利26項。

        2  上發揮核心支持作用的智慧財產權的所有    發行人擁有的專利對其主要產品在技

           權                                    術上發揮核心支持作用，符合高新技術

                                                 企業認定的要求

                                                 發行人生產業務的主要產品為裝飾原

           對企業主要產品（服務）發揮核心支持作  紙，發揮核心支持作用的技術所屬類別

        3  用的技術屬於《國家重點支持的高新技術  為「高分子材料的新型加工和應用技

           領域》規定的範圍                      術」，屬於《國家重點支持的高新技術

                                                 領域》規定的範圍，符合高新技術企業

                                                 認定的要求

                                                 報告期內，發行人母公司從事研發和相

           企業從事研發和相關技術創新活動的科    關技術創新活動的科技人員為103人、

        4  技人員佔企業當年職工總數的比例不低    151人、150人和147人，佔母公司員

           於10%                                工總數的比例分別為16.86%、23.74%、

                                                 22.46%和21.46%，符合高新技術企業

                                                 認定的要求

                                                 根據天健會計師事務所（特殊普通合

                                                 夥）出具的天健審[2020]9658號《審計

           企業近三個會計年度（實際經營期不滿三  報告》，2017-2019年度，發行人母公

           年的按實際經營時間計算，下同）的研究  司的銷售收入分別為138,173.91萬元、

           開發費用總額佔同期銷售收入總額的比    152,458.34萬元、142,881.24萬元；母

           例符合如下要求：最近一年銷售收入在 2  公司的研究開發費用分別為  4,740.62

        5  億元以上的企業，比例不低於3%。其中，萬元、4,924.80萬元、4,848.13萬元，

           企業在中國境內發生的研究開發費用總    佔母公司營業收入的比例分別為

           額佔全部研究開發費用總額的比例不低    3.43%、3.23%、3.39%，均不低於3%。

           於60%                                其中，在中國境內發生的研究開發費用

                                                 總額佔全部研究開發費用總額的比例

                                                 均為100%，符合高新技術企業認定的

                                                 要求        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號        高新技術企業認定條件規定                   發行人情況

                                                 根據臨誠稅師審[2018]第583號《企業

                                                 所得稅年度彙算清繳納稅調整報告》、

                                                 臨誠稅師審[2019]第459號《企業所得

                                                 稅年度彙算清繳納稅調整報告》、臨誠

                                                 稅師審[2020]第457號《企業所得稅年

        6  近一年高新技術產品（服務）收入佔企業  度彙算清繳納稅調整報告》，2017-2019

           同期總收入的比例不低於60%            年度，發行人母公司高新技術產品（服

                                                 務）收入分別為   93,842.38 萬元、

                                                 103,294.30萬元、92,576.78萬元，佔母

                                                 公司營業收入的比例分別為 67.92%、

                                                 67.75%、64.79%，符合高新技術企業

                                                 認定的要求

                                                 按照《高新技術企業認定管理工作指

                                                 引》的規定，報告期內發行人在知識產

        7  企業創新能力評價應達到相應要求        權、科技成果轉化能力、研究開發組織

                                                 管理水平、企業成長性四個方面能夠符

                                                 合高新技術企業認定的要求

           企業申請認定前一年內未發生重大安全、  報告期內，發行人未發生重大安全、重

        8  重大質量事故或嚴重環境違法行為        大質量事故或嚴重環境違法行為，符合

                                                 高新技術企業認定的要求        

    （三）發行人享受的稅收優惠政策和依據    

    《中華人民共和國企業所得稅法》規定：「國家需要重點扶持的高新技術企業，減按15%的稅率徵收企業所得稅」。    

    《高新技術企業認定管理辦法》規定：「企業獲得高新技術企業資格後，自高新技術企業證書頒發之日所在年度起享受稅收優惠，可到主管稅務機關辦理稅收優惠手續」。    

    《高新技術企業認定管理工作指引》規定：「自認定當年起，企業可持『高新技術企業』證書及其複印件，按照《企業所得稅法》等有關規定，到主管稅務機關辦理相關手續，享受稅收優惠；高新技術企業資格期滿當年內，在通過重新認定前，其企業所得稅暫按 15%的稅率預繳，在年度彙算清繳前未取得高新技術企業資格的，應按規定補繳稅款」。    

    按照上述文件，華旺股份報告期內享受 15%的企業所得稅優惠稅率，符合《中華人民共和國企業所得稅法》《高新技術企業認定管理辦法》《高新杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書技術企業認定管理工作指引》等相關規定。    

    （四）高新技術企業所得稅優惠政策對發行人經營業績的影響    

    按照《中華人民共和國企業所得稅法》《高新技術企業認定管理辦法》《高新技術企業認定管理工作指引》等相關規定，報告期內華旺股份企業所得稅減按15%稅率徵收。報告期內，華旺股份享受15%所得稅優惠稅率對發行人經營業績的影響如下所示：    

    單位：萬元    

               項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度     2017年度

     高新技術企業所得稅優惠金       1,065.04     1,397.24       875.03        854.01

     額

     利潤總額                      10,755.97    19,357.21    13,759.56      17,578.47

     高新技術企業所得稅優惠金         9.90%       7.22%       6.36%         4.86%

     額佔利潤總額的比例        

    註：高新技術企業所得稅優惠金額=華旺股份當期應納稅所得額*（25%-15%）。    

    發行人高新技術企業所得稅優惠金額佔利潤總額比例較小，不存在嚴重依賴稅收優惠的情形。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第七節 同業競爭與關聯交易    

    一、獨立性    

    （一）發行人獨立性情況    

    本公司整體變更設立以來，嚴格按照《公司法》《證券法》等有關法律法規和《公司章程》的要求規範運作，在業務、資產、人員、機構和財務等方面與控股股東、實際控制人完全分開，具有獨立、完整的資產和業務體系，具備面向市場獨立經營的能力。    

    1、資產完整    

    本公司為依法整體變更設立的股份有限公司，華旺有限所有資產均已進入本公司。公司具備與裝飾原紙業務相關的全流程體系，合法擁有與生產經營有關的主要土地、房屋、機器設備以及商標、專利，具有獨立的產品採購、生產製造和銷售系統。    

    2、人員獨立    

    （1）本公司總經理、副總經理、財務總監和董事會秘書等高級管理人員不在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中擔任除董事、監事以外的其他職務，不在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業領薪。    

    （2）本公司董事、監事及高級管理人員均依合法程序選舉或聘任，不存在股東幹預本公司董事會和股東大會做出人事任免決定的情形。    

    （3）本公司的財務人員沒有在控股股東、實際控制人及其控制的其他企業中兼職。    

    （4）本公司已經按照國家有關法律規定建立起獨立的勞動、人事和分配管理制度，根據《中華人民共和國勞動合同法》和公司勞動管理制度等有關規定與公司員工籤訂勞動合同，由公司人力資源部負責公司員工的聘任、考核和獎懲。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    3、財務獨立    

    本公司已設立獨立的財務會計部門，配備了專職的財務會計人員，建立了獨立的會計核算體系，能夠獨立作出財務決策、具有規範的財務會計制度和對子公司的財務管理制度。公司在銀行單獨開立帳戶，並依法獨立申報納稅，未與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業共用銀行帳戶。    

    截止本招股說明書籤署日，本公司不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業提供擔保或以本公司名義的借款轉借給控股股東、實際控制人及其控制的其他企業使用的情形，也不存在資產、資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業佔用而損害公司利益的情形。    

    4、機構獨立    

    本公司已建立適應自身發展需要和市場競爭的職能機構，各職能機構在人員、辦公場所和管理制度等方面均完全獨立，不存在與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業混合經營、合署辦公的情形，不存在被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業幹預的情形。    

    5、業務獨立    

    本公司已建立較為完善的全流程業務體系，具有獨立、完整的產供銷業務運作體系和面向市場自主經營的能力，獨立於控股股東、實際控制人及其控制的其他企業，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭或顯失公平的關聯交易。    

    （二）保薦機構核查意見    

    經核查，保薦機構認為：發行人已達到發行監管對公司獨立性的基本要求，發行人對獨立性的描述真實、準確、完整。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    二、同業競爭    

    （一）發行人與控股股東、實際控制人及其控制的其他企    

    業不存在同業競爭的情況    

    公司的主營業務為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務；公司與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業之間不存在從事相同、相似業務的情況，具體如下：    

    1、發行人控股股東及其控制的其他企業與本公司同業競爭情況    

    公司的控股股東系華旺集團，華旺集團的經營範圍為「化工原料及產品（除危險化學品及易製毒化學品）、金屬材料（除貴金屬）、煤炭（無儲存）的銷售；實業投資；企業管理諮詢。（依法須經批准的項目，經相關部門批准後方可開展經營活動）」；華旺集團實際經營業務為實業投資，與發行人不存在同業競爭。    

    報告期內，除公司及其下屬企業外，華旺集團控制的其他企業基本情況如下：    

      序   名稱    註冊資本    華旺集團持         經營範圍             實際經營業務

      號                        股情況

                                           熱力生產和供應；汙泥焚

                                           燒發電；銷售煤炭（無儲

                                           存）；光伏電站系統的研

      1   華旺    6,100萬元       65.57%  發和銷售、技術諮詢與服 熱力生產和供應

          熱能                             務、成果轉讓。（依法須

                                           經批准的項目，經相關部

                                           門批准後方可開展經營

                                           活動）

      2   匯科    7,500萬元          80%  實業投資；銷售：機電產 實業投資

          投資                             品、建材（除砂石）。

                                           研發、生產、銷售化工產

          馬鞍                             品（不含危險化學品及易 生產銷售化工產品（目前

      3   山杭    1,000萬元         100%  製毒品）。（依法須經批准尚未實際開展經營）

          錦                               的項目，經相關部門批准

                                           後方可開展經營活動）        

    2、實際控制人及其控制的其他企業與本公司同業競爭情況杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    公司的實際控制人為鈄正良、鈄江浩。鈄正良和鈄江浩為父子關係。    

    截止本招股說明書籤署日，除公司、公司的控股股東及其控制的其他企業外，鈄正良和鈄江浩控制的企業基本情況如下：    

     序    名稱     註冊資本          控制情況            經營範圍      實際經營業務

     號

                                                       生產、銷售：管

                                                       制 玻 璃 瓶，

                             鈄正良持股 90%，鈄江浩  PVC、PP、PE   生產銷售玻璃

     1   天目制瓶  1,260萬元   持股10%                 電纜料（在許可  瓶

                                                       項目批准的有

                                                       效期內方可經

                                                       營）。

     2   恆錦投資  5,000萬元   鈄正良持股 60%，鈄江浩  實業投資。      實業投資

                              持股40%

                                                       健康管理諮詢

                                                       （非醫療性）；

                                                       生物技術、醫療

                                                       技術的技術開

         安派科健             鈄江浩持股 80%，浙江安  發；技術服務；  健康管理諮詢

     3   康         100萬元   派科生物醫學科技股份有  會員服務；展覽  （目前尚未實

                              限公司持股20%           展示服務。（依  際開展經營）

                                                       法須經批准的

                                                       項目，經相關部

                                                       門批准後方可

                                                       開展經營活動）        

    截止本招股說明書籤署日，公司控股股東華旺集團及實際控制人鈄正良、鈄江浩控制的除本公司以外的其他企業均不存在從事與公司相同或相似業務的情形，與公司不存在同業競爭。公司控股股東、實際控制人、董監高及其近親屬對外投資企業不存在與發行人利益衝突的情形。    

    3、發行人與關聯方共同供應商、共同客戶情況    

    發行人與關聯方不存在共用共同技術的情形。發行人與關聯方存在少量共同供應商和共同客戶的情形，其中主要是與控股股東和實際控制人控制的其他企業存在少量共同供應商和共同客戶。共同供應商主要為國家電網、自來水、公交公司等基礎公用設施單位，其向發行人與華旺熱能、匯科投資、天目制瓶提供基礎設施服務，以及少量相同的零配件廠商向發行人與關聯方提供零星配件。共同客戶主要為華旺熱能餘熱發電業務和發行人光伏發電均杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書向國家電網銷售，以及部分臨安地區的客戶，發行人向其銷售裝飾原紙，華旺熱能向其提供汙泥處理服務。    

    關聯方與共同客戶或共同供應商交易金額均較小，無法通過共享採購、銷售渠道輸送利益；華旺股份向共同客戶銷售金額較大主要系臨安區作為我國裝飾紙重要產區，發行人裝飾原紙業務客戶部分集中於杭州市臨安區，而相關客戶向華旺熱能採購汙泥處理服務，導致與發行人的交易金額較大，而與華旺熱能的交易金額較小。發行人與關聯方不存在同業競爭及利益衝突，少量共同客戶、供應商不會對發行人獨立性和持續經營能力造成不利影響，不存在損害發行人利益或關聯方向發行人輸送利益的情形。    

    （二）實際控制人、控股股東關於避免同業競爭的承諾    

    1、實際控制人的承諾    

    為避免未來發生同業競爭，公司實際控制人鈄正良、鈄江浩出具了《承諾函》，承諾如下：    

    「本人及本人控制的其他企業現在或將來均不會從事或參與任何與華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動；不會在中國境內和境外，以任何形式支持第三方直接或間接從事或參與任何與華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動；亦不會在中國境內和境外，以其他形式介入（不論直接或間接）任何與華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動。    

    本人不會利用實際控制人地位損害華旺股份以及其他股東的合法權益。如因本人未履行承諾給華旺股份造成損失的，本人將賠償華旺股份的實際損失。」    

    2、控股股東的承諾    

    公司控股股東華旺集團出具了《承諾函》，承諾如下：    

    「本公司及本公司控制的其他企業現在或將來均不會從事或參與任何與杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動；不會在中國境內和境外，以任何形式支持第三方直接或間接從事或參與任何與華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動；亦不會在中國境內和境外，以其他形式介入（不論直接或間接）任何與華旺股份及其控制的企業目前及今後進行的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動。    

    本公司不會利用控股股東地位損害華旺股份以及其他股東的合法權益。如因本公司未履行承諾給華旺股份造成損失的，本公司將賠償華旺股份的實際損失。」    

    三、關聯交易    

    （一）關聯方及關聯關係    

    根據《公司法》《企業會計準則》和《上海證券交易所股票上市規則》等相關規定，截止本招股說明書籤署日，公司的關聯方及關聯關係如下：    

    1、公司的控股股東、實際控制人及持有5%以上股份的股東    

               關聯方                              與本公司的關係        

    華旺集團 公司的控股股東、持有5%以上股份的股東    

    鈄正良 公司的實際控制人、董事長    

    鈄江浩 公司的實際控制人、董事、持有5%以上股份的股東    

    2、公司的子公司    

    本公司的子公司詳見本招股說明書第五節「發行人基本情況」之「七、發行人控股子公司、參股公司基本情況」。    

    3、控股股東、實際控制人控制的其他企業    

    本公司的控股股東、實際控制人控制的其他企業，詳見本節「二/（一）同業競爭」。    

    4、其他自然人關聯方杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    公司董事、監事、高級管理人員及其關係密切的家庭成員，以及公司控股股東華旺集團的董事、監事、高級管理人員為公司關聯方。公司的主要自然人關聯方如下：    

     序號      關聯自然人                            關聯關係

       1         鈄正良          發行人董事長、實際控制人；華旺集團董事長兼總經理

       2         鈄江浩            發行人董事、實際控制人、持有5%以上股份的股東

       3         張延成                         發行人董事、總經理

       4         葛麗芳                        發行人董事、副總經理

       5         吳海標                        發行人董事、副總經理

       6         李小平                             發行人董事

       7         張群華                           發行人獨立董事

       8         王  衍                           發行人獨立董事

       9         鄭  磊                           發行人獨立董事

      10         鄭湘玲                          發行人監事會主席

      11         吳觀友                             發行人監事

      12         王世民                             發行人監事

      13         黃亞芬              發行人財務總監、董事會秘書；華旺集團董事

      14         鈄粲如                  實際控制人鈄正良之女、一致行動人

      15         周  曙                 實際控制人鈄正良之配偶、一致行動人

      16         鈄正賢                  實際控制人鈄正良之兄、一致行動人

      17         鈄正剛                        實際控制人鈄正良之兄

      18         鈄正華                        實際控制人鈄正良之兄

      19         鈄家振                       實際控制人鈄正良的侄子

      20         鈄家燕                       實際控制人鈄正良的侄女

      21         程海明                            華旺集團董事

      22         季宋軍                            華旺集團監事

      23         呂紅梅                     實際控制人鈄江浩配偶之母親

      24         方玉萍                         總經理張延成之配偶        

    5、其他法人關聯方    

    公司的其他法人關聯方主要為公司主要股東、董事、監事、高級管理人員及其關係密切的家庭成員控制或擔任董事、高級管理人員的企業，以及公司控股股東的董事、監事、高級管理人員控制或擔任董事、高級管理人員的企業為公司關聯方。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    公司董事、監事、高級管理人員控制或擔任董事、高級管理人員的企業詳見本招股說明書「第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術人員」之「三、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的其他對外投資情況」及「五、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況」部分相關內容。    

    報告期內，上述其他法人關聯方中，與公司發生過關聯交易或公司關聯自然人直接任職或投資的主體情況如下：    

     序號             關聯方                              關聯關係

       1  錦江集團                      實際控制人鈄正良之兄鈄正剛控制的企業

       2  錦正紡織                      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

       3  錦順實業                      實際控制人鈄正良之侄鈄家振控制的企業

       4  錦上照明                      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢參股的企業

       5  箭馳錦騰                      實際控制人鈄正良之侄女鈄家燕控制的企業

       6  錦英進出口                    實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

       7  杭州旺錦投資管理合夥企業（有限實際控制人鈄正良之兄鈄正華控制的企業

          合夥）

       8  杭州臨安歐錦熱電有限公司      實際控制人鈄正良之兄鈄正華任董事長的企業

       9  杭州錦江集團房地產有限公司    實際控制人鈄正良曾擔任董事，華旺集團曾參股

                                         企業，現由錦江集團控股

      10  安徽錦鴻新材料有限公司        實際控制人鈄正良之兄鈄正賢擔任執行董事的企

                                         業

      11  浙江鴻碩實業集團有限公司      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

      12  格蘭德服飾                    實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

      13  杭州臨安錦源文化策劃有限公司  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

      14  杭州西墅房地產開發有限公司    實際控制人鈄正良之兄鈄正賢擔任董事的企業

      15  運錦特版                      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

      16  錦洋高新材料股份有限公司      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢擔任董事長的企業

      17  筠連縣樂義鄉白雲一煤礦（普通合實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

          夥）

      18  環球物流                      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢擔任執行董事兼總

                                         經理的企業

      19  中寧縣錦正環保科技有限公司    實際控制人鈄正良之兄鈄正賢控制的企業

      20  杭州萬基建材有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正賢擔任董事長的企業

      21  臨安八千裡大酒店有限公司      實際控制人鈄正良之兄鈄正賢持股20%，任監事

                                         的企業

      22  杭州星都賓館有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任副董事長的企        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號             關聯方                              關聯關係

                                         業

      23  桂林京磁科技有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      24  安吉鼎尚驛酒店有限公司        實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      25  杭州杏香園健康管理有限責任公司實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      26  杭州杏香園智醫醫療設備有限公司實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      27  桂林豐維技術有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      28  浙江浙大錦江能源環保有限公司  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事長的企業

      29  杭州錦維投資有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事的企業

      30  杭州邁迪科生物科技有限公司    實際控制人鈄正良之兄鈄正剛擔任董事長的企業

      31  餘杭錦江熱電有限公司          實際控制人鈄正良之兄鈄正剛實際控制的企業

      32  杭州鑫融典當有限責任公司      總經理張延成之配偶方玉萍擔任董事、經理的企

                                         業

      33  杭州富旭五金有限公司          實際控制人鈄江浩配偶之母親呂紅梅控制的企業

      34  杭州朝健新型建材科技有限公司  實際控制人鈄江浩配偶之母親呂紅梅控制的企業

      35  杭州盛惠哈源科技有限公司      實際控制人鈄江浩配偶之母親呂紅梅控制的企業        

    註：因鈄正剛控制的錦江集團、鈄正賢控制的浙江鴻碩實業集團有限公司等關聯企業對    

    外投資企業數量過多且經核查與華旺股份不存在同業競爭或關聯交易，上表僅披露關聯    

    自然人直接任職或持股並存續的企業以及與華旺股份存在關聯交易的企業。    

    6、過往關聯方    

    （1）過往自然人關聯方    

      序號    姓名                            與本公司的關係

       1    鄭夢樵   曾擔任公司獨立董事，2017年12月起不再擔任公司獨立董事

       2    朱雲烽   曾擔任公司董事，2018年9月起不再擔任公司董事

       3    章  薇   直接持有公司0.18%的股份，公司原董事朱雲烽之配偶

       4    吳秋紅   直接持有公司0.13%的股份，公司原董事朱雲烽之母        

    註：根據《上海證券交易所股票上市規則》，公司原董事朱雲烽及其關係密切的家庭成    

    員視同公司關聯人，章薇、吳秋紅持有本公司股份，因此在上表列示。    

    （2）其他過往關聯方    

     序號        過往關聯方                           關聯關係

       1   杭州華旺房地產開發有  實際控制人鈄正良曾控制的企業，2016年4月註銷

           限公司

       2   杭州鴻茂進出口有限公  控股股東華旺集團監事季宋軍曾擔任執行董事兼總經理的

           司                    企業，2016年5月註銷

       3   內蒙古開元生態鋁業有  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾任職的企業，2016年6月

           限公司                起鈄正剛不再任職        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號        過往關聯方                           關聯關係

       4   廣西田東錦盛化工有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾任職的企業，2016年6月

           公司                  起鈄正剛不再任職

       5   安吉景欣房地產開發有  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事長的企業，2016

           限公司                年6月起鈄正剛不再擔任其董事長

       6   臨安匯利貿易商行      實際控制人鈄正良曾控制的個體工商戶，2016年7月註銷

       7   臨安泰成貿易商行      實際控制人鈄正良曾控制的個體工商戶，2016年7月註銷

       8   杭州明盈投資有限公司  控股股東華旺集團董事程海明曾擔任執行董事兼總經理的

                                 企業，2017年3月註銷

       9   杭州任督健康科技有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事的企業，2017年

           公司                  6月起鈄正剛不再擔任其董事

      10   香港浩源發展有限公司  實際控制人鈄江浩曾控制的企業，2017年8月註銷

      11   赤峰市錦騰礦業有限公實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾控制的企業，2017年9月

           司                    註銷

      12   臨安匯秀貿易商行      實際控制人鈄正良曾控制的個體工商戶，2017年9月註銷

      13   華錦特種紙            原系發行人子公司，2017年9月註銷

      14   恆達新材料            前獨立董事鄭夢樵兼任獨立董事的企業，2017年12月起

                                 鄭夢樵不再擔任公司獨立董事

      15   恆川新材料            前獨立董事鄭夢樵兼任獨立董事企業的全資子公司，2017

                                 年12月起鄭夢樵不再擔任公司獨立董事

      16   民豐特種紙            前獨立董事鄭夢樵兼任獨立董事的企業，2017年12月起

                                 鄭夢樵不再擔任公司獨立董事

      17   臨安領恆貿易商行      實際控制人鈄正良曾控制的個體工商戶，2017年12月注

                                 銷

      18   杭州華天紡織品有限公  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾控制的企業，2018年4月

           司                    註銷

      19   浙江錦倪建材有限公司  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任執行董事兼總經理的

                                 企業，2018年6月註銷

      20   臨安賽成貿易商行      實際控制人鈄正良曾控制的個體工商戶，2018年6月註銷

      21   杭州天元通訊器材有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事、鈄正賢曾擔任

           公司                  監事的企業，2018年7月註銷

      22   杭州臨安毛坦礦業有限實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任董事長的企業，2018

           公司                  年7月起鈄正賢不再擔任其董事長

      23   杭州興安印花有限公司  實際控制人鈄正良曾擔任董事長的企業，2018年9月註銷

      24   浙江民營企業聯合投資  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事的企業，2018年

           股份有限公司          10月起鈄正剛不再擔任其董事

      25   杭州西墅實業投資有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任執行董事兼總經理的

           公司                  企業，2019年1月起鈄正賢不再擔任其執行董事兼總經理

      26   杭州西墅農業開發有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任執行董事兼總經理的

           公司                  企業，2019年1月起鈄正賢不再擔任其執行董事兼總經理

      27   青海中鑫礦業有限公司  實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事長的企業，2019        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號        過往關聯方                           關聯關係

                                 年4月起鈄正剛不再擔任其董事長

      28   杭州市臨安區錦北街道  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任董事長的企業，2019

           西墅股份經濟合作社    年5月註銷

      29   杭州臨安恆錦熱電有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正華任執行董事兼總經理，錦江

           公司                  集團控股的企業，2019年9月註銷

      30   建德錦江石煤綜合利用實際控制人鈄正良之兄鈄正剛曾擔任董事的企業，2019年

           有限公司              11月註銷

      31   紹興臥新輕紡印花有限  實際控制人鈄正良之兄鈄正賢曾擔任董事長的企業，2019

           公司                  年12月註銷        

    註：上表15-17項因與發行人存在交易，故在上表列示，其他獨立董事兼任獨立董事的    

    企業與發行人不存在關聯關係且與發行人無交易，因此未在上表列示；根據《上海證券    

    交易所股票上市規則》，上表29-31項視同公司關聯方；因鈄正剛控制的錦江集團等關    

    聯企業對外投資企業數量過多且經核查與華旺股份不存在同業競爭或關聯交易，上表僅    

    披露公司前述關聯自然人報告期內直接投資或任職變動情況；上表4、5、27項任職變動    

    後仍被錦江集團直接或間接控股，為公司關聯方。    

    （二）經常性關聯交易    

    公司遵循公開、公平、公正的原則，並根據自願平等、互惠互利的原則與關聯方進行交易。    

    1、採購商品和接受勞務    

    公司從關聯方採購商品和接受勞務的價格均按照市場化原則確定。報告期內，公司從關聯方採購商品和接受勞務的金額及佔比如下：    

    單位：萬元    

       關聯方    關聯交易   2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

                   內容     金額    佔比    金額   佔比   金額   佔比   金額   佔比

    華旺熱能       蒸汽    2,154.18  4.23% 4,780.81  3.54% 4,857.42  2.96% 4,534.13  3.06%

    恆達新材料     木漿          -       -       -      -       -      -  234.58  0.16%

    天目制瓶      加工費         -       -       -      -   26.23  0.02%   38.76  0.03%

    匯科投資    就餐服務費   44.37  0.82%   94.71  0.75%   91.53  0.63%   77.92  0.48%

    民豐特種紙     木漿          -       -       -      -    0.60  0.00%       -      -        

    註：上表中採購蒸汽、木漿、加工費、製版費的佔比為關聯方採購金額與當期營業成本的    

    比例；就餐服務費的佔比為相關金額佔當期期間費用的比例。    

    （1）向關聯方採購蒸汽    

    報告期內，公司向關聯方華旺熱能採購蒸汽的金額分別為4,534.13萬元、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書4,857.42萬元、4,780.81萬元和2,154.18萬元，佔營業成本的比例分別為3.06%、2.96%、3.54%和4.23%。    

    目前，公司生產經營所需蒸汽全部向華旺熱能採購，主要原因為：公司廠區位於臨安經濟開發區，根據臨安經濟開發區發展規劃需要和節能減排、環保等方面的考慮，開發區採用集中供熱，華旺熱能系經相關部門批准依法成立並為臨安經濟開發區集中供熱的唯一企業，公司向華旺熱能採購蒸汽符合當地政府規劃且較為便利。    

    華旺熱能對外銷售蒸汽價格系根據《臨安市人民政府關於印發臨安市供熱價格管理辦法（試行）的通知》中的煤汽價格聯動機制並結合華旺熱能實際運營成本制定，並經當地物價局備案後統一執行。報告期內，華旺熱能向發行人及無關聯第三方銷售蒸汽的價格情況對比如下：    

    單位：元/噸    

            年份             產品          向發行人售價        向無關聯第三方售價

        2020年1-6月          蒸汽                      192.06                  193.89

          2019年度           蒸汽                      196.87                  198.16

          2018年度           蒸汽                      194.88                  194.81

          2017年度           蒸汽                      183.15                  183.00        

    由上表可知，公司向華旺熱能採購蒸汽價格與第三方不存在明顯差異，採購價格公允。2019年3月起，因華旺熱能向其客戶杭州制氧機集團股份有限公司的蒸汽開票數量不再包括管損數，導致客戶杭州制氧機集團股份有限公司的結算單價有所提高，差異較小。    

    （2）向關聯方採購木漿    

    恆達新材料系發行人原獨立董事鄭夢樵兼任獨立董事的關聯公司，恆達新材料主營業務為包裝原紙和其他特種紙的研發、生產和銷售。2017年，發行人向恆達新材料採購木漿，採購金額為234.58萬元，佔2017年度營業成本的比例為0.16%，採購價格按照市場價定價。    

    民豐特種紙系發行人原獨立董事鄭夢樵兼任獨立董事的關聯公司，民豐特種紙主營業務為捲菸紙的生產銷售。2018年，發行人向民豐特種紙採購木漿，採購金額為0.60萬元，採購價格按照市場價定價。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    發行人向恆達新材料和民豐特種紙採購木漿規模較小，採購價格與公司當月同類產品採購價格不存在重大差異，相關交易對公司生產經營影響較小。    

    （3）向關聯方採購就餐服務    

    受場地限制，公司未單獨開設員工食堂，為保證員工的就餐質量，發行人員工統一到匯科投資食堂就餐（主要為工作午餐和少量晚餐）。匯科投資食堂本著保障員工健康就餐的目標和保本非盈利經營的方針，向發行人及子公司按照與華旺集團及其他下屬公司相同的標準提供餐飲服務並收費。    

    報告期內，公司向匯科投資採購的就餐服務費金額分別為 77.92 萬元、91.53萬元、94.71萬元和44.37萬元，佔公司期間費用的比例分別為0.48%、0.63%、0.75%和 0.82%，金額上升的主要原因為：一方面報告期內公司業務規模不斷擴張，員工總人數有所上升導致就餐服務增加；另一方面發行人增加了在食堂招待外來訪客的頻率。公司利用匯科投資食堂提供員工工作餐可以為員工提供必要的工作就餐便利，就餐服務採購規模較小，對公司生產經營影響較小。    

    （4）其他經常性關聯採購    

    報告期內，公司向關聯方天目制瓶支付加工費分別為38.76萬元、26.23萬元、0.00萬元和0.00萬元，佔營業成本的比例分別為0.03%、0.02%、0.00%和 0.00%。公司向天目制瓶採購勞務主要系零星的機器部件修理修配服務，交易規模較小且均按照市場價格合理定價。    

    2、出售商品和材料    

    報告期內，發行人向關聯方銷售商品和材料的情況如下：    

    單位：萬元    

      關聯方   關聯交易  2020年1-6月      2019年度      2018年度      2017年度

                 內容     金額   佔比   金額   佔比   金額   佔比   金額   佔比

     錦順實業    電費         -       -   22.48  0.01%   65.83  0.03%   87.43  0.05%

     華旺熱能  汙水處理   15.90  0.02%   35.50  0.02%   35.80  0.02%   35.30  0.02%

                  費

     環球物流  光伏材料       -       -       -       -   22.33  0.01%      -      -

     錦上照明    電費         -       -       -       -      -       -   14.91  0.01%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      關聯方   關聯交易  2020年1-6月      2019年度      2018年度      2017年度

                 內容     金額   佔比   金額   佔比   金額   佔比   金額   佔比

     錦正紡織    電費         -       -       -       -      -       -    5.51  0.00%

     箭馳錦騰    電費         -       -       -       -      -       -    2.63  0.00%        

    註：上表中電費、汙水處理費、光伏材料等的佔比為相關金額佔當期營業收入的比例。    

    （1）向關聯方公司出售電費    

    報告期內，公司向關聯方出售電費合計為110.48萬元、65.83萬元、22.48萬元和0.00萬元，佔營業收入的比例分別為0.06%、0.03%、0.01%和0.00%。    

    報告期內，錦順實業、錦上照明、錦正紡織和箭馳錦騰因未在電力局開設戶頭單獨繳費，存在委託發行人進行電費代繳的情形。上述企業首先根據電錶統計的使用數量按照浙江省電網銷售電價表計算得到的電費同發行人結算，再由發行人統一與電力局進行結算。    

    2018年度，錦上照明、錦正紡織和箭馳錦騰均已完成在電力局開設獨立繳費帳戶不再向發行人採購電力。2019年8月起，錦順實業已完成在電力局開設獨立繳費帳戶不再向發行人採購電力。    

    發行人在上述電力交易中僅充當協助繳費的角色，並非電力的生產商，也非電力的實際使用者。發行人與關聯方之間的電力交易未產生盈利或虧損，交易規模佔發行人收入比例較低，未對發行人財務狀況和獨立性產生重大影響。    

    （2）向關聯方提供汙水處理服務    

    報告期內，發行人向關聯方華旺熱能收取的汙水處理費金額分別為35.30萬元、35.80萬元、35.50萬元和15.90萬元，佔營業收入的比例分別為0.02%、0.02%、0.02%和0.02%。發行人向華旺熱能提供汙水處理服務的主要原因為：發行人擁有富餘的汙水處理能力，發行人與華旺熱能經協商後確定汙水處理費，定價公允。報告期內，汙水處理費佔營業收入的比例較低，未對發行人財務狀況和獨立性產生重大影響。    

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    （3）其他經常性關聯銷售    

    2018年，發行人將光伏發電項目完工後剩餘的光伏材料出售給環球物流，出售價款按材料成本價計量，合計為22.33萬元，佔發行人當年營業收入的比例為 0.01%，金額較小且佔營業收入的比例較低，未對發行人財務狀況和獨立性產生重大影響。    

    3、關聯租賃    

    （1）公司承租情況    

    報告期內，公司從關聯方匯科投資承租辦公場所，具體情況如下：    

    單位：萬元    

      出租方名稱 租賃資產種類 2020年1-6月2019年度確認2018年度確認2017年度確認

                              確認的租賃費   的租賃費     的租賃費     的租賃費

    匯科投資        辦公樓            11.33        22.66        22.66        22.66        

    報告期內，公司從匯科投資承租辦公樓，交易價格參照當地市場價格定價，租賃費用佔發行人利潤總額的比例分別為0.13%、0.16%、0.12%和0.11%，佔比較低，未對發行人財務狀況和獨立性產生重大影響。    

    （2）公司出租情況    

    華錦特種紙曾向關聯方華旺熱能無償出租位於青山湖街道濱河北路18號的廠房，該事項系華錦特種紙被公司收購前，華錦特種紙和華旺熱能基於長期合作達成的交易。公司收購華錦特種紙後，為減少不必要的關聯交易，華錦特種紙於2017年2月向華旺熱能出售該項房產及相關土地，從而終止了向華旺熱能出租廠房的關聯交易事項。華錦特種紙向華旺熱能出售房產及相關土地的關聯交易事項，具體詳見本節「（三）偶發性關聯交易」之「2、資產轉讓事項」之「（1）華錦特種紙向華旺熱能出售房產土地」。    

    4、關鍵管理人員報酬    

    報告期內，公司向董事、監事、高級管理人員支付的薪酬合計分別為394.42萬元、441.61萬元、473.46萬元和237.13萬元。    

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    （三）偶發性關聯交易    

    1、股權收購事項    

    （1）華旺股份收購鈄江浩所持華錦進出口100%股權    

    2017年12月，鈄江浩與華旺股份籤訂股權轉讓協議，將其持有的華錦進出口100%股權以8,611.00萬元轉讓給華旺股份，華旺股份向鈄江浩增發股份作為目標股權的支付對價。股權轉讓價格依據坤元評估出具的評估報告（坤元評報[2017]744號，評估基準日為2017年10月31日）確定。2018年1月，華錦進出口完成工商變更登記為華旺股份的全資子公司。    

    （2）華旺股份收購周曙所持GW公司100%股權    

    2018年1月，周曙與華旺股份籤訂股權轉讓協議，將其持有的GW公司100%的股權以715.71萬元人民幣轉讓給華旺股份。股權轉讓價格依據坤元評估出具的評估報告（坤元評報[2017]745號，評估基準日為2017年10月31日）確定。交易完成後，GW公司成為華旺股份的全資子公司。    

    2、資產轉讓事項    

    報告期內，發行人向關聯方轉讓資產的情況如下表所示：    

    單位：萬元    

       出讓方     受讓方    關聯交易內容   2020年1-6月2019年度2018年度     2017年度

    華錦特種紙   華旺熱能 出售工業用途土地            -         -        -     854.83

                             及附屬房產

    華旺股份     華旺熱能    銷售別克車               -         -        -       8.00

    華錦進出口    鈄江浩  出售商業服務用途            -         -        -   4,195.72

                               房地產        

    註：交易金額為含稅金額。    

    （1）華錦特種紙向華旺熱能出售房產土地    

    2017年2月，經臨安國土資源局批准，華錦特種紙與華旺熱能籤訂《出讓建設用地使用權轉讓合同》，華錦特種紙將坐落於青山湖街道濱河北路 18號的8,709.75m2的土地及該宗土地上的房產轉讓給華旺熱能。    

    浙江天啟房地產土地評估規劃諮詢有限公司對前述土地和房產進行了評杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書估，並出具了編號為「浙天啟[2016]（房估）字第LA-055號」評估報告，評估價格為854.83萬元。經華錦特種紙與華旺熱能友好協商後確定，前述土地和房產的最終轉讓價格為854.83萬元。    

    （2）華旺股份向華旺熱能出售別克車    

    2017年5月，經華旺股份和華旺熱能協商後決定，華旺股份向華旺熱能出售別克車一輛，售價為8.00萬元。    

    （3）華錦進出口向鈄江浩出售華天樓    

    2017年12月，華錦進出口與鈄江浩籤訂房屋轉讓合同，華錦進出口將坐落於臨安錦城街道華天樓公寓共二十一套房地產出售給鈄江浩。臨安中鑫房地產估價有限公司對上述房產進行了評估，並出具了編號為「臨安中鑫估字（2017）第691號」評估報告，評估價格為4,195.72萬元。經華錦進出口與鈄江浩協商後確定，前述房產的最終轉讓價格為4,195.72萬元。    

    3、關聯方資金往來    

    （1）關聯方資金拆借    

    ①關聯方資金拆借情況    

    a、本公司及子公司作為拆入方    

    單位：萬元    

       年度       拆出方       期初金額      本期增加      本期減少      期末餘額

     2018年度     鈄正良             220.66             -         220.66             -

                  鈄正良             701.88         379.43         860.66        220.66

     2017年度    華旺集團         17,193.31        414.18      17,607.49             -

                   小計           17,895.20        793.61      18,468.15        220.66        

    說明：上表關聯方資金往來按實際佔用天數以當年中國人民銀行一年期貸款利率結息，並    

    以結息當年本公司及子公司是應收利息還是應付利息為界定標準，將當年度關聯方資金往    

    來列為與拆出方或拆入方的往來。    

    b、本公司及子公司作為拆出方    

    單位：萬元    

       年度       拆入方       期初金額      本期增加      本期減少      期末餘額        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        鈄江浩            407.43         202.15         609.59             -

             2017年度    華旺集團          2,263.31       2,302.10       4,565.42             -

         小計            2,670.75       2,504.26       5,175.00             -        

    說明：上表關聯方資金往來按實際佔用天數以當年中國人民銀行一年期貸款利率結息，並    

    以結息當年本公司及子公司是應收利息還是應付利息為界定標準，將當年度關聯方資金往    

    來列為與拆出方或拆入方的往來。    

    ②關聯方資金拆借的背景及原因    

    報告期內，公司存在與關聯方非經營性資金往來的情形，主要原因如下：    

    a、華錦特種紙系華旺股份2016年9月向匯科投資收購取得。在此之前，華錦特種紙從新聞紙生產轉型為裝飾原紙生產需要大量的新增設備投資、產線改造升級投資、流動資金周轉等。華錦特種紙轉型初期融資困難，由華旺集團為華錦特種紙提供資金可以確保其生產轉型的順利進行。    

    b、籌劃上市之前，公司實際控制人對同一控制下的各公司進行資金統一調配，以實現資金有效利用。發行人內部控制尚不健全，對於資金佔用問題尚未引起足夠重視，導致存在較多發行人向關聯方拆入、拆出資金的情形。    

    ③關聯方資金拆借清理    

    公司針對關聯方資金拆借行為及時規範了關於資金佔用的內部控制制度，制定了《關聯方資金往來管理辦法》，對公司控股股東、實際控制人及關聯方對公司產生資金佔用行為進行了嚴格規範，並對關聯方資金拆借行為進行了及時清理。截至2018年4月30日，公司與各關聯方資金拆借餘額均為零。    

    （2）關聯方借款轉讓    

    報告期內，發行人存在關聯方借款轉讓（轉貸）行為，即發行人存在為滿足貸款銀行受託支付要求，在無真實業務支持情況下，通過關聯方取得銀行貸款的行為（簡稱轉貸行為）。發行人與關聯方之間涉及轉貸的借款已於2017年年末前全部按時還清。因上述資金的收支非企業的日常經營收支且時間較短，故現金流量表中以淨額列報。    

    報告期內，公司與關聯方借款轉讓的情況如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期間   借款方           貸款行          借款金額   借款轉讓方 轉出後轉回金額

     2017年  華錦特種紙 浙江臨安農村商業銀行   2,000.00萬  錦英進出口      2,000.00萬

       度               股份有限公司衣錦支行        

    ①與錦英進出口的借款轉讓情況    

    公司與錦英進出口的借款轉讓情況如下表：    

    單位：萬元    

        貸款合同    貸款期限 貸款金額  約定貸 借款轉讓時 借款轉 借款轉回時 借款轉

                                       款用途     間     讓金額     間     回金額

    80611201700003 2017.1.4-2   2,000.00購材料      2017.1.4 2,000.00    2017.1.5 2,000.00

    47             018.1.3        

    ②關聯方借款轉讓的清理    

    2017年，公司自銀行取得借款後按照借款合同約定由銀行以受託支付方式對外付款，公司為提高資金使用效率採用借款轉讓形式，即將銀行借款通過銀行受託支付給關聯方後再轉回，轉回後相關借款資金由公司自由支配。發行人通過關聯方進行借款轉讓取得的銀行貸款，均用於企業日常生產經營活動，不存在騙取銀行貸款、惡意擾亂金融結算秩序的情形。    

    為保證公司財務運作的規範性，發行人已全面清理了與關聯方之間的借款轉讓行為。發行人與關聯方之間的借款轉讓行為已在2017年年末徹底消除，涉及借款轉讓的貸款已全部按時還清。發行人制定了《關聯交易管理制度》《關聯方資金往來管理制度》，形成了相應的資金管理制度，並嚴格執行。2018年和2019年，發行人不存在與關聯方進行借款轉讓行為。    

    浙江臨安農村商業銀行股份有限公司衣錦支行出具了說明，確認「鑑於華旺股份在我行受託支付貸款回流資金4,000.00萬元和華錦特種紙在我行受託支付貸款回流資金4,000.00萬元全部用於企業生產經營貨款支付，2016年1月1日至2017年1月31日期間的業務均已償還完畢，未發生逾期還款、歸還貸款等情形，未損害金融機構權益，也未對金融安全和穩定、金融支付結算秩序造成重大影響。本行對華旺股份、華錦特種紙前述受託支付貸款回流行為不予追究。」    

    4、關聯擔保杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期內，公司未曾為合併報表外關聯方提供擔保。截至2020年6月30日，關聯方為發行人及子公司提供擔保的情況如下表所示：    

    （1）借款擔保    

    單位：萬元    

               擔保方              擔保金額  擔保起始日 擔保到期日  擔保是否已經

                                                                      履行完畢

    鈄正良/周曙/華旺集團/匯科投資

     /天目制瓶注1                                           1,417.70    2020.6.8       2020.12.4               否

    鈄正良/周曙/華旺集團/天目制瓶

     注                                                             2,202.73   2020.4.27     2020.10.24              否2

    鈄正良/周曙/天目制瓶              2,000.00  2019.7.31   2020.7.13        否

     鈄正良/周曙/天目制瓶注3                       1,562.77   2020.5.13     2020.11.11              否

    鈄正良/周曙/鈄江浩               10,000.00  2019.6.27   2025.6.27        否

    鈄正良/鈄江浩                     4,800.00  2020.3.26   2021.3.25        否

    鈄江浩                             950.00  2019.7.15    2020.7.2         否

    鈄江浩                             950.00  2020.1.10   2020.7.10        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.5    2020.11.5        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.9    2020.11.9        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.9    2020.11.9        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.16   2020.10.16        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.16   2020.10.16        否

    華旺集團                           950.00  2020.3.16   2020.10.16        否

     華旺集團注4                                               464.55   2020.3.12      2021.3.12               否

     華旺集團注5                                            2,647.73   2020.4.15      2021.4.15               否

     華旺集團注6                                            2,378.52   2020.4.24       2020.7.2                否        

    注1：系外幣借款，借款金額為200.25萬美元    

    注2：系外幣借款，借款金額為311.14萬美元    

    注3：系外幣借款，借款金額為220.75萬美元    

    注4：系外幣借款，借款金額為65.62萬美元    

    注5：系外幣借款，借款金額為374.00萬美元    

    注6：系外幣借款，借款金額為335.97萬美元    

    （2）票據擔保    

    單位：萬元    

               擔保方              擔保金額  擔保起始日 擔保到期日  擔保是否已經

                                                                      履行完畢

    鈄正良/周曙/華旺集團/天目制瓶       602.82  2020.4.22   2020.10.22        否

    鈄正良/周曙/天目制瓶                  1.19  2020.5.22   2020.8.22        否        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

               擔保方             擔保金額  擔保起始日 擔保到期日  擔保是否已經

                                                                      履行完畢

    鈄正良/周曙/天目制瓶                484.89  2020.5.22   2020.11.22        否

    華旺集團                           628.77  2020.2.27   2020.8.25        否

    華旺集團                         3,402.00  2020.3.27   2020.9.27        否

    華旺集團                         1,000.00  2020.5.13   2020.11.13        否

    華旺集團                            24.15  2020.5.29   2020.8.27        否

    華旺集團                         3,016.97  2020.5.29   2020.11.27        否

    華旺集團                            28.89  2020.6.4    2020.12.4        否

    華旺集團                           929.29  2020.6.22   2020.12.21        否

    華旺集團/匯科投資                 2,014.14  2020.1.17   2020.7.19        否

    匯科投資/天目制瓶                    3.58  2020.6.29   2020.9.29        否

    華旺集團/天目制瓶                 4,034.75  2020.6.29   2020.12.29        否        

    （3）信用證擔保    

    單位：萬元    

              擔保方           出證人            銀行         截至2020年6月    幣種

                                                                30日擔保金額

    鈄正良/周曙/華旺集團/匯    華旺股份   中國銀行股份有限公司           409.76  美元

    科投資/天目制瓶                      臨安支行

    鈄正良/周曙/華旺集團/匯    華旺股份   中國銀行股份有限公司             6.86  歐元

    科投資/天目制瓶                      臨安支行

    鈄正良/周曙/華旺集團      華錦進出口  中國銀行股份有限公司          1,264.13  美元

                                         臨安支行

    華旺集團                  華旺股份   上海浦東發展銀行股份            21.93  美元

                                         有限公司杭州臨安支行

    華旺集團                 華錦進出口  上海浦東發展銀行股份          1,093.81  美元

                                         有限公司杭州臨安支行

    鈄江浩/華旺集團           華旺股份   上海浦東發展銀行股份           133.17  美元

                                         有限公司杭州臨安支行

    鈄正良/鈄江浩/華旺集團     華旺股份   中國建設銀行股份有限          1,112.17  美元

                                         公司杭州臨安支行

    鈄正良/華旺集團           華旺股份   華夏銀行股份有限公司           495.00  美元

                                         杭州分行

    匯科投資                 華錦進出口  招商銀行股份有限公司           225.00  美元

                                         杭州分行        

    （四）關聯方應收應付餘額情況    

    報告期各期末，關聯方應收應付款項帳面餘額情況如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

        關聯方         項目      2020年1-6月    2019.12.31   2018.12.31  2017.12.31

       華旺集團      應收票據                -             -          -      801.00

                小計                         -             -          -      801.00

       華旺熱能      應付票據          1,300.03      2,322.05    2,388.09          -

       華旺熱能      應付帳款           182.03             -          -       64.27

       匯科投資      應付帳款            20.19          8.93       14.62       25.32

        鈄正良      其他應付款               -             -          -      220.66

                小計                  1,502.25      2,330.98    2,402.71      310.25        

    （五）關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響    

    1、經常性的關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響    

    報告期內，公司關聯採購與關聯銷售金額及佔比較小，是公司生產經營活動過程中的正常經濟行為；關聯租賃涉及的租賃費用佔發行人利潤總額的比例較低；公司向關鍵管理人員支付薪酬系公司經營管理所需，且薪酬水平合理。因此，報告期內，公司經常性關聯交易對公司財務狀況和經營成果不構成重大影響。    

    2、偶發性關聯交易對公司財務狀況和經營成果的影響    

    報告期內，公司偶發性關聯交易主要為同一控制下的股權收購、資產轉讓、關聯資金往來、關聯方為公司提供擔保等，不存在關聯方嚴重損害公司利益的情形，對公司財務狀況和經營成果不構成重大影響。    

    （六）關聯交易定價公允性    

    發行人的經常性關聯交易定價均參考市場定價，關聯方與發行人交易的價格和其與無關聯第三方的價格或市場價格水平無重大差異，定價公允；發行人的偶發性關聯交易主要為股權收購事項和資產轉讓事項，其中股權收購事項的交易價格均參考具有證券業評估資格的資產評估機構出具的《評估報告》確定，資產轉讓事項均參考市場定價，其中房產和土地轉讓定價參考了第三方評估機構出具的《評估報告》，定價公允。具體情況如下：    

     交易分類    關聯方       交易內容                 定價公允性依據        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     交易分類    關聯方       交易內容                 定價公允性依據

                華旺熱能        蒸汽       與經當地物價局備案的價格、華旺熱能向無

                                               關聯第三方的售價均不存在重大差異

     採購商品  恆達新材料       木漿       與發行人同期同類產品採購均價無重大差異

      和勞務    天目制瓶       加工費          零星採購，按照市場價格合理定價

                匯科投資     就餐服務費             按照市場價格合理定價

               民豐特種紙       木漿       與發行人同期同類產品採購均價無重大差異

                錦順實業        電費             代付電費，不存在盈利或虧損

                華旺熱能     汙水處理費             按照市場價格合理定價

     出售商品   環球物流      光伏材料              按照市場價格合理定價

      和材料    錦上照明        電費             代付電費，不存在盈利或虧損

                錦正紡織        電費             代付電費，不存在盈利或虧損

                箭馳錦騰        電費             代付電費，不存在盈利或虧損

                匯科投資     租賃辦公樓         與市場價格水平不存在重大差異

                                            該事項系華錦特種紙被公司收購前，華錦特

                                            種紙和華旺熱能基於長期合作達成的交易。

     關聯租賃   華旺熱能      出租廠房     公司收購華錦特種紙後，為減少不必要的關

                                           聯交易，華錦特種紙於2017年2月向華旺熱

                                            能出售該項房產及相關土地，從而終止了向

                                             華旺熱能無償出租廠房的關聯交易事項。

                 鈄江浩     收購華錦進出       參考坤元評報[2017]744號評估報告

                             口100%股權

                  周曙      收購GW公司        參考坤元評報[2017]745號評估報告

                              100%股權

     偶發性關               出售工業用途   參考浙天啟[2016]（房估）字第LA-055號評

      聯交易    華旺熱能    土地及附屬房                   估報告

                                 產

                華旺熱能     銷售別克車               參考市場價格水平

                 鈄江浩     出售商業服務   參考臨安中鑫估字（2017）第691號評估報

                             用途房地產                       告        

    綜上，發行人不存在關聯交易價格不公允的情況。    

    四、關聯交易履行的程序及獨立董事對關聯交易的意見    

    報告期初至今，發行人嚴格按照其《公司章程》《關聯交易管理制度》等規則履行其關聯交易事項的審批。在審議上述關聯交易事項時，關聯董事、關聯股東均分別在相應的董事會、股東大會表決相關議案時予以迴避，獨立董事制度建立後獨立董事分別就上述關聯交易事項發表了獨立意見，不存在杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書獨立董事、監事發表不同意見的情況，上述對關聯交易的審議程序符合《公司章程》和《關聯交易管理制度》關於關聯交易決策程序的規定。    

    公司獨立董事對報告期內關聯交易價格是否公允出具了審核意見，認為：公司報告期內的關聯交易遵循公平自願原則，定價公允，並履行了必要的決策或確認程序，符合交易當時法律法規及公司相關制度的規定，不存在損害公司及其他非關聯股東利益的情況。    

    五、發行人對關聯交易決策的相關規定    

    為了規範關聯交易行為，公司已在現行《公司章程》和《關聯交易管理制度》中明確了關聯交易的決策程序、決策權限等事項。    

    （一）《公司章程》    

    第三十九條 股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：    

    （十六）審議公司與關聯自然人之間發生的所涉及的金額在300萬元以上的交易，公司與關聯法人發生的所涉及的金額在1000萬元以上或佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5％以上的交易事項；    

    第四十條 公司下列對外擔保行為，須經股東大會審議通過：    

    （五）對股東、實際控制人及其關聯方提供的擔保；    

    第七十四條 股東大會審議有關關聯交易事項時，關聯股東不應當參與投票表決，其所代表的有表決權的股份數不計入有效表決總數；股東大會決議應當充分披露非關聯股東的表決情況（但全體股東均為關聯股東，迴避表決後無法形成有效決議的情況除外）。    

    第九十八條 董事會行使下列職權：    

    （八）在股東大會授權範圍內，決定公司對外投資、收購出售資產、資產抵押、對外擔保事項、委託理財、關聯交易等事項；    

    第一百零九條 董事與董事會會議決議事項所涉及的企業有關聯關係的，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書不得對該項決議行使表決權，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的無關聯關係董事出席即可舉行，董事會會議所作決議須經無關聯關係董事過半數通過。出席董事會的無關聯董事人數不足 3 人的，應將該事項提交股東大會審議    

    （二）《關聯交易管理制度》    

    第十四條 除公司章程規定的應提交董事會、股東大會審議批准的事項外，公司發生的交易、關聯交易、借款事項由公司董事長批准。    

    第十五條 公司與關聯人進行日常關聯交易時，按照下述規定履行相應的審議程序：    

    （一）已經股東大會或者董事會審議通過且正在執行的日常關聯交易協議，如果協議在執行過程中主要條款發生重大變化或者協議期滿需要續籤的，公司應當將新修訂或者續籤的日常關聯交易協議，根據協議涉及的總交易金額分別適用第十二條、第十三條的規定提交董事會或者股東大會審議；協議沒有具體總交易金額的，應當提交股東大會審議；    

    （二）首次發生的日常關聯交易，根據協議涉及的總交易金額分別適用第十二條、第十三條的規定提交董事會或者股東大會審議；協議沒有具體總交易金額的，應當提交股東大會審議；該協議經審議通過並披露後，根據其進行的日常關聯交易按照前款規定辦理；    

    （三）每年新發生的各類日常關聯交易數量較多，需要經常訂立新的日常關聯交易協議等，難以按照本條第（一）項規定將每份協議提交董事會或者股東大會審議的，公司可以在披露上一年度報告之前，按類別對公司當年度將發生的日常關聯交易總金額進行合理預計，根據預計結果提交董事會或者股東大會審議並披露；公司實際執行中超出預計總金額的，公司應當根據超出量重新提交董事會或者股東大會審議並披露。    

    第十六條 公司與關聯人籤訂的日常關聯交易協議期限超過三年的，應當每三年根據本制度的規定重新履行相關審議程序。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第十八條 獨立董事應對公司擬與關聯自然人達成金額30萬元以上，與關聯法人達成金額300萬元以上且佔公司最近一期經審計淨資產絕對值0.5%以上的關聯交易發表意見。    

    第二十一條 公司董事會審議關聯交易事項時，關聯董事應當迴避表決，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的非關聯董事出席即可舉行，所做決議須經非關聯董事過半數通過。出席董事會的非關聯董事人數不足三人時，公司應當將該交易提交股東大會審議。    

    前款所述的關聯董事，包括下列董事或者具有下列情形之一的董事：    

    （一）交易對方；    

    （二）在交易對方任職的，或在能直接或間接控制該交易對方的法人或其他組織任職的，以及在該交易對方直接或間接控制的法人或其他組織任職的；    

    （三）擁有交易對方的直接或間接控制權的；    

    （四）交易對方或者其直接或間接控制人的關係密切的家庭成員；    

    （五）交易對方或者其直接或間接控制人的董事、監事和高級管理人員的關係密切的家庭成員；    

    （六）中國證監會或公司基於實質重於形式原則認定的其獨立商業判斷可能受到影響的董事。    

    第二十二條 股東大會審議關聯交易事項時，關聯股東應當迴避表決。    

    關聯股東包括：    

    （一）交易對方；    

    （二）擁有交易對方直接或間接控制權的；    

    （三）被交易對方直接或間接控制的；    

    （四）與交易對方受同一法人或其他組織或自然人直接或間接控制的；    

    （五）因與交易對方或者其關聯人存在尚未履行完畢的股權轉讓協議或杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書者其他協議而使其表決權受到限制或影響的；    

    （六）中國證監會認定的可能造成公司對其利益傾斜的。    

    六、發行人擬採取的減少關聯交易的措施    

    報告期內，公司的關聯交易金額及其在公司同類交易中所佔比重較小，今後公司將儘量避免或減少關聯交易，對於無法避免的關聯交易，公司將嚴格按照《公司章程》《關聯交易管理制度》等的相關規定進行操作。    

    為規範公司關聯交易和對外擔保行為，保證關聯交易的公開、公平、公正，公司在《公司章程》《股東大會議事規則》《董事會議事規則》《獨立董事工作制度》《對外擔保管理制度》《關聯交易管理制度》等公司內部規章制度中就關聯交易審批權限、審批程序、關聯方迴避表決等進行了明確的規定，從制度上防止控股股東、實際控制人及其他關聯方佔用或轉移公司資金、資產及其他資源的行為。此外，為規範和減少關聯交易、加強外部監督，公司聘請了3名獨立董事，建立健全了《獨立董事工作制度》，賦予了獨立董事監督關聯交易是否公平、公正、公允的特別權利。    

    公司實際控制人鈄正良、鈄江浩、控股股東華旺集團、全體董事、監事和高級管理人員出具了《關於減少和規範關聯交易的承諾》，承諾內容如下：    

    「1、截止本承諾出具日，除已經披露的情形之外，本公司/本人及本公司/本人控制的其他企業與華旺股份不存在其他重要關聯交易；    

    2、本公司/本人不會實施影響華旺股份獨立性的行為，並將保持華旺股份在資產、人員、財務、業務和機構等方面的獨立性；    

    3、本公司/本人將儘量避免與華旺股份之間產生關聯交易事項，對於不可避免發生的關聯業務往來或交易，將在平等、自願的基礎上，按照公平、公允和等價有償的原則進行，交易價格將按照市場公認的合理價格確定；    

    4、本公司/本人將嚴格遵守華旺股份公司章程及關聯交易相關內部規章制度中關於關聯交易事項的迴避規定，所涉及的關聯交易均將按照華旺股份關聯交易決策程序進行，並將履行合法程序，及時對關聯交易事項進行信息杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書披露；    

    5、本公司/本人保證不會利用關聯交易轉移華旺股份的利潤，不會通過影響華旺股份的經營決策來損害華旺股份及其他股東的合法權益。    

    6、本公司/本人及本公司/本人控制的其他企業不以任何方式違法違規佔用華旺股份資金及要求華旺股份違規提供擔保。」    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第八節 董事、監事、高級管理人員與核心技術    

    人員    

    一、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員簡介    

    公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員名單如下：序號 姓名 職務 本屆任期起止日期    

      1     鈄正良                 董事長                 2017年12月-2020年12月

      2     張延成               董事、總經理              2017年12月-2020年12月

      3     鈄江浩                  董事                  2017年12月-2020年12月

      4     葛麗芳              董事、副總經理             2017年12月-2020年12月

      5     吳海標       董事、副總經理、核心技術人員     2017年12月-2020年12月

      6     李小平                  董事                  2018年9月-2020年12月

      7     張群華                 獨立董事                2017年12月-2020年12月

      8     王  衍                 獨立董事                2017年12月-2020年12月

      9     鄭  磊                 獨立董事                2017年12月-2020年12月

      10    鄭湘玲                監事會主席               2017年12月-2020年12月

      11    吳觀友            監事、核心技術人員          2017年12月-2020年12月

      12    王世民                  監事                  2017年12月-2020年12月

      13    黃亞芬           財務總監、董事會秘書         2017年12月-2020年12月        

    （一）董事會成員    

    1、鈄正良先生，1962年出生，中國國籍，新加坡永久居留權，大專學歷。歷任臨安化纖總廠銷售處長、臨安電纜廠廠長、臨安通信電纜廠廠長、錦江紙業董事、華天紙業董事長、華錦特種紙董事等職。現任華旺集團董事長兼總經理、華旺熱能董事長、天目制瓶執行董事兼總經理。2009年12月起，任華旺有限董事長，2014年12月至今，擔任公司董事長職務。    

    2、張延成先生，1968年出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。歷任華天紙業廠長、華凱紙業副總經理等職。2009年12月起任華旺有限總經杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書理。2014年12月至今，擔任公司董事、總經理職務。    

    3、鈄江浩先生，1988年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。歷任中國融資租賃有限公司上海分公司業務員、華錦特種紙經理等職。現任安派科健康執行董事兼總經理、恆錦投資執行董事兼總經理、華旺熱能董事。2011年6月起任華旺有限董事，2014年12月至今，擔任公司董事職務。    

    4、葛麗芳女士，1973年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。歷任浙江亞倫集團股份有限公司技術員、華天紙業技術科科長、副廠長、華旺有限副總工程師、副總經理等職。2014年12月至今，擔任公司董事、副總經理職務。    

    5、吳海標先生，1968年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。歷任浙江震洲紙業有限公司副總經理、湖州新天紙業有限公司副總經理、錦江紙業副總經理兼工程師、華錦特種紙副總經理等職。2009年12月起任華旺有限董事、副總經理。2014年12月至今，擔任公司董事、副總經理職務。    

    6、李小平先生，1980年出生，中國國籍，無境外永久居留權，中專學歷。歷任錦江紙業生產技術副科長、華旺有限車間副主任等職。2014年12月至今，擔任公司車間主任，2018年9月至今擔任公司董事職務。    

    7、張群華先生，1972年出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。歷任中國農業銀行嘉興市分行員工、浙江中銘會計師事務所審計部經理、合伙人、世源科技（嘉興）醫療電子有限公司財務長、浙江古纖道新材料股份有限公司董事兼財務總監、杭州天地數碼科技股份有限公司副總經理、董事會秘書、浙江博凡動力裝備股份有限公司獨立董事、明峰醫療系統股份有限公司獨立董事等職。現任浙江大洋生物科技集團股份有限公司獨立董事，久祺股份有限公司獨立董事。2020年5月至今任浙江博菲電氣股份有限公司副總經理、財務總監、董事會秘書；2017年7月至今，擔任公司獨立董事職務。    

    8、王衍先生，1959年出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。歷任浙江財經大學信息管理與工程學院副院長、黨總支書記等職。2004年至杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書今任浙江財經大學教授、碩士生導師；2017年12月至今，擔任公司獨立董事職務。    

    9、鄭磊先生，1979年出生，中國國籍，無境外永久居留權，研究生學歷。歷任浙江大學公法與比較法研究所執行所長、浙江大學校長辦公室、黨委辦公室主任助理等職。現任浙江大學光華法學院院長助理、浙江億田智能廚電股份有限公司獨立董事、寧波聯合集團股份有限公司獨立董事、浙江立元通信技術股份有限公司獨立董事。2010年至今任浙江大學光華法學院副教授；2017年7月至今，擔任公司獨立董事職務。    

    （二）監事會成員    

    1、鄭湘玲女士，1968年出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。歷任湖南省嶽陽紙業集團有限責任公司人事主管、華天紙業辦公室主任、華凱紙業企管辦主任、華旺有限總經理助理兼綜合辦主任等職。2014年12月至今，擔任公司監事會主席職務。    

    2、吳觀友先生，1973年出生，中國國籍，無境外永久居留權，大專學歷。歷任華天紙業車間主任，華旺有限車間主任等職。2014年12月至今，擔任公司監事等職務。    

    3、王世民先生，1982年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。歷任錦江紙業會計、華旺有限會計等職。2014年12月至今，擔任公司監事等職務。    

    （三）高級管理人員    

    1、總經理張延成先生簡歷詳見本小節「（一）董事會成員」部分相關內容。    

    2、副總經理吳海標先生簡歷詳見本小節「（一）董事會成員」部分相關內容。    

    3、副總經理葛麗芳女士簡歷詳見本小節「（一）董事會成員」部分相關杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書內容。    

    4、黃亞芬女士，1969年出生，中國國籍，無境外永久居留權，本科學歷。歷任杭州臨安電線電纜工業公司三廠財務科長，錦江紙業財務科長，華凱紙業董事，華旺有限財務總監等職。現任華旺集團董事，2014年12月至今，擔任華旺股份財務總監、董事會秘書等職務。    

    （四）核心技術人員    

    1、核心技術人員吳海標先生簡歷詳見本小節「（一）董事會成員」部分相關內容。    

    2、核心技術人員吳觀友先生簡歷詳見本小節「（二）監事會成員」部分相關內容。    

    （五）發行人董事、監事的提名及選聘情況    

    1、董事的提名和選聘情況    

    2017年12月27日，公司召開2017年第九次臨時股東大會，由公司相關股東單位提名，選舉鈄正良、鈄江浩、張延成、吳海標、葛麗芳、朱雲烽、王衍、張群華和鄭磊為公司第二屆董事會董事；其中，王衍、張群華和鄭磊為獨立董事，自2017年12月27日至2020年12月26日，任期三年。2018年1月8日，公司第二屆董事會第一次會議選舉鈄正良為公司第二屆董事會董事長；2018年8月，公司董事朱雲烽辭去董事職務；2018年9月7日，公司召開2018年第一次臨時股東大會，選舉李小平為公司第二屆董事會董事。    

    2、監事的提名和選聘情況    

    2017年12月27日，公司召開2017年第九次臨時股東大會，由公司相關股東單位提名，選舉鄭湘玲和王世民為公司第二屆監事會監事，並與職工代表監事吳觀友共同組成第二屆監事會。自2017年12月27日至2020年12月26日，任期三年。2018年1月8日，公司第二屆監事會第一次會議選舉鄭湘玲為公司第二屆監事會主席。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    二、董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親    

    屬持股情況    

    （一）董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近    

    親屬直接持股情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬直接持有本公司股份的具體持股情況如下：    

                 公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員直接持股情況

       姓名              所任職務                持股數量（萬股）       持股比例

      鈄正良              董事長                                308.00        2.01%

      鈄江浩               董事                                3,918.00       25.62%

      張延成           董事、總經理                             340.00        2.22%

      葛麗芳          董事、副總經理                             14.00        0.09%

      吳海標         董事、副總經理、                            11.20        0.07%

                       核心技術人員

      鄭湘玲            監事會主席                               14.00        0.09%

      吳觀友        監事、核心技術人員                            2.80        0.02%

      王世民               監事                                  14.00        0.09%

      黃亞芬       財務總監、董事會秘書                          28.00        0.18%

             公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員之近親屬直接持股情況

       姓名              親屬關係                    持股數量（萬股）     持股比例

      鈄正賢            鈄正良之兄                              260.00        1.70%

      鈄粲如            鈄正良之女                              200.00        1.31%

      周  曙            鈄正良之配偶                             128.00        0.84%

       合計                  -                                 5,238.00       34.26%        

    公司董事鈄江浩系公司董事長鈄正良之子，公司股東周曙系公司董事長鈄正良之配偶，公司股東鈄粲如系公司董事長鈄正良之女，公司股東鈄正賢系公司董事長鈄正良之兄。    

    除上述情況外，不存在其他董事、監事、高級管理人員、核心技術人員杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書及其近親屬直接持有公司股份的情況。    

    （二）董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近    

    親屬間接持股情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員及其近親屬通過華旺集團和恆錦投資間接持有本公司股份，具體持股情況如下：    

                                 直接持有公司股東的股權

              所任職務/親            直接持有股東的股權             間接持有公司的股

      姓名      屬關係              股東名稱            股權比例        權比例

     鈄正良     董事長                                    53.57%              21.04%

     鈄江浩      董事               華旺集團              8.93%               3.51%

     鈄粲如   鈄正良之女                                  10.71%               4.21%

        華旺集團 合計                                    73.21%             28.76%

                                 間接持有公司股東的股權

                                    間接持有股東的股權             間接持有公司的股

      姓名     所任職務             股東名稱            股權比例        權比例

     鈄正良     董事長                                    60.00%               6.31%

     鈄江浩      董事        恆錦投資（持有華旺集團      40.00%               4.21%

                                  26.79%股權）

        恆錦投資 合計                                   100.00%             10.52%

            總  計                      -                   -                 39.28%        

    公司董事鈄江浩系公司董事長鈄正良之子，公司股東鈄粲如系公司董事長鈄正良之女。    

    除上述情況外，不存在其他董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬間接持有公司股份的情況。    

    （三）董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近    

    親屬最近三年所持股份增減變動情況    

    報告期內，公司董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近親屬直接及間接所持公司股份的具體變動情況如下：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬股    

                  2020.6.30          2019.12.31         2018.12.31         2017.12.31

      姓名    持股數量   持股比   持股數   持股比   持股數   持股比   持股數   持股比

                           例       量       例       量       例       量       例

     鈄正良     4,490.77  29.37%   4,490.77  29.37%   4,490.77  29.37%   4,490.77  29.37%

     鈄江浩     5,097.80  33.34%   5,097.80  33.34%   5,097.80  33.34%   5,097.80  33.34%

     張延成      340.00   2.22%    340.00   2.22%    340.00   2.22%    340.00   2.22%

     葛麗芳       14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%

     吳海標       11.20   0.07%     11.20   0.07%     11.20   0.07%     11.20   0.07%

     鄭湘玲       14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%

     吳觀友        2.80   0.02%      2.80   0.02%      2.80   0.02%      2.80   0.02%

     王世民       14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%     14.00   0.09%

     黃亞芬       28.00   0.18%     28.00   0.18%     28.00   0.18%     28.00   0.18%

     鈄正賢      260.00   1.70%    260.00   1.70%    260.00   1.70%    260.00   1.70%

     鈄粲如      843.43   5.52%    843.43   5.52%    843.43   5.52%    843.43   5.52%

     周  曙      128.00   0.84%    128.00   0.84%    128.00   0.84%    128.00   0.84%

      合計     11,244.00  73.54%  11,244.00  73.54%  11,244.00  73.54%  11,244.00  73.54%        

    （四）董事、監事、高級管理人員、核心技術人員及其近    

    親屬所持股份質押或凍結情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員及其近親屬所持有本公司股份不存在質押或凍結的情況。    

    三、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的其他對    

    外投資情況    

    截止本招股說明書籤署日，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員其他直接對外投資（對於本公司及其直接股東的投資除外）情況如下：    

     姓名     職務          其他對外投資企業名稱         被投資企業註冊   股權比例

                                                         資本（萬元）

                     華旺熱能                                   6,100.00       6.07%

    鈄正良   董事長  恆錦投資                                    5,000.00      60.00%

                     天目制瓶                                   1,260.00      90.00%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     姓名     職務          其他對外投資企業名稱         被投資企業註冊   股權比例

                                                         資本（萬元）

                     匯科投資                                   7,500.00      20.00%

                     華旺熱能                                   6,100.00       8.20%

                     恆錦投資                                   5,000.00      40.00%

                     天目制瓶                                   1,260.00      10.00%

    鈄江浩    董事   安派科健康                                   100.00      80.00%

                     嘉興致君思航投資合夥企業（有限合夥）      10,110.00       4.95%

                     杭州速遞科技有限公司                       5,589.72       2.22%

                     杭州志雲創業投資合夥企業（有限合夥）       5,310.00       2.82%

    張群華  獨立董事 杭州天地數碼科技股份有限公司                9,815.70       0.61%        

    除上述情況外，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員無其他對外投資。    

    四、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的薪酬情    

    況    

    公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員最近一年從公司領取薪酬情況如下：    

     序號    姓名                 所任職務                2019年度稅前薪酬（萬元）

       1    鈄正良                 董事長                                     91.53

       2    張延成              董事、總經理                                  75.42

       3    鈄江浩                  董事                                      53.44

       4    葛麗芳             董事、副總經理                                 46.82

       5    吳海標      董事、副總經理、核心技術人員                          52.42

       6    李小平                  董事                                      26.10

       7    張群華                獨立董事                                     5.00

       8     王衍                 獨立董事                                     5.00

       9     鄭磊                 獨立董事                                     5.00

      10    鄭湘玲               監事會主席                                   22.92

      11    吳觀友           監事、核心技術人員                               23.57        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

      12    王世民                  監事                                      22.82

      13    黃亞芬          財務總監、董事會秘書                              43.42        

    註：李小平2018年9月起任公司董事    

    五、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情    

    況及所兼職單位與發行人的關聯關係    

    截止本招股說明書籤署日，除在本公司及其子公司任職外，公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員的兼職情況如下：    

       姓名   公司職務             兼職單位               兼職職務  兼職單位與公司

                                                                       的關聯關係

                                    華旺熱能               董事長   公司實際控制人

                                                                       控制的公司

      鈄正良   董事長              華旺集團               董事長兼   公司控股股東

                                                           總經理

                                    天目制瓶             執行董事兼 公司實際控制人

                                                           總經理      控制的公司

                                    華旺熱能                董事    公司實際控制人

                                                                       控制的公司

      鈄江浩    董事               恆錦投資              執行董事兼 公司實際控制人

                                                           總經理      控制的公司

                                   安派科健康            執行董事兼 公司實際控制人

                                                           總經理      控制的公司

                                                         副總經理、財

                            浙江博菲電氣股份有限公司     務總監、董事  無關聯關係

      張群華  獨立董事                                     會秘書

                        浙江大洋生物科技集團股份有限公司  獨立董事    無關聯關係

                                久祺股份有限公司          獨立董事    無關聯關係

       王衍   獨立董事           浙江財經大學           教授、碩士生  無關聯關係

                                                            導師

                               浙江大學光華法學院        副教授、院長  無關聯關係

                                                            助理

       鄭磊   獨立董事    浙江億田智能廚電股份有限公司     獨立董事    無關聯關係

                            寧波聯合集團股份有限公司      獨立董事    無關聯關係

                          浙江立元通信技術股份有限公司    獨立董事    無關聯關係        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       姓名   公司職務             兼職單位               兼職職務  兼職單位與公司

                                                                       的關聯關係

               財務總

      黃亞芬  監、董事             華旺集團                 董事     公司控股股東

               會秘書        

    註：經核查，國家企業信用信息公示系統仍顯示鈄正良擔任福建省龍巖造紙有限責任公    

    司（以下簡稱「龍巖造紙」）董事兼總經理，龍巖造紙已於2013年4月25日吊銷。根    

    據保薦機構和律師對龍巖造紙法定代表人的訪談及工商登記資料，錦江集團受讓龍巖造    

    紙股權時委派鈄正良擔任龍巖造紙董事兼總經理，2008年11月，錦江集團退出；根據    

    龍巖造紙《章程》，錦江集團退出後即失去委派董事的股東權利，且總經理和董事的任    

    期均為三年，鈄正良在龍巖造紙被吊銷之前就已不再實際擔任董事兼總經理職務。因此    

    未在上表及本招股說明書「第七節 同業競爭及關聯交易」等相關章節列示龍巖造紙。    

    除上述兼職情況外，本公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員不存在其他企業兼職的情形。    

    六、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員相互之間    

    的親屬關係    

    公司董事長鈄正良先生與公司董事鈄江浩先生系父子關係，除此之外，發行人董事、監事、高級管理人員及核心技術人員之間不存在親屬關係。    

    七、董事、監事、高級管理人員及核心技術人員有關協議    

    或承諾情況    

    發行人與在公司擔任職務並領取薪酬的董事、監事、高級管理人員及核心技術人員分別籤訂了《勞動合同》和《保密協議》，對工作內容、違約責任、保密責任等內容進行了約定。    

    截止本招股說明書籤署日，上述合同或協議均正常履行，不存在違約情形。    

    公司董事、監事、高級管理人員及核心技術人員作出的重要承諾詳見本招股說明書「重大事項提示」相關內容。    

    截止本招股說明書籤署日，上述承諾履行情況良好。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書八、董事、監事、高級管理人員任職資格    

    公司董事、監事、高級管理人員的任職資格符合《公司法》、國家其他相關法律法規及《公司章程》的規定。    

    九、董事、監事、高級管理人員的變動情況    

    （一）報告期董事變動情況    

    1、2017年1月1日至2017年7月15日，公司董事會成員為鈄正良、鈄江浩、張延成、吳海標和葛麗芳。    

    2、2017年7月16日，公司召開2017年第七次臨時股東大會，選舉鄭夢樵、張群華和鄭磊為公司獨立董事，選舉朱雲烽為公司非獨立董事。公司董事會成員變更為：鈄正良、鈄江浩、張延成、吳海標、葛麗芳、朱雲烽、鄭夢樵、張群華和鄭磊。    

    3、2017年12月27日，公司召開2017年第九次臨時股東大會，選舉鈄正良、鈄江浩、張延成、吳海標、葛麗芳、朱雲烽、王衍、張群華和鄭磊為公司第二屆董事會董事；其中，王衍、張群華和鄭磊為獨立董事。    

    4、2018年8月，公司董事朱雲烽因個人原因辭去董事職務；2018年9月7日，公司召開2018年第一次臨時股東大會，選舉李小平為公司第二屆董事會董事。公司董事會成員變更為：鈄正良、鈄江浩、張延成、吳海標、葛麗芳、李小平、王衍、張群華和鄭磊。    

    （二）報告期監事變動情況    

    報告期內，公司監事為鄭湘玲、王世民和吳觀友，其中鄭湘玲為公司監事會主席。報告期內，公司監事未曾發生變動。    

    （三）報告期高級管理人員變動情況    

    公司高級管理人員為總經理張延成、副總經理吳海標、副總經理葛麗芳杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書和財務總監、董事會秘書黃亞芬。報告期內，公司高級管理人員未曾發生變動。    

    前述公司董事的人員變化系由其個人原因或工作變動所致，履行了必要的審議程序，符合相關法規和《公司章程》的規定，未對公司的持續經營造成不利影響。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第九節 公司治理    

    本公司重視公司治理建設，根據《公司法》《證券法》《上市公司治理準則》等有關法律、法規、規範性文件及《公司章程》的要求，逐步建立健全公司治理結構。公司的股東大會、董事會、監事會、獨立董事之間權責明確，董事會各專門委員會均能按照公司治理和內控相關制度規範運行，相互協調。    

    截止本招股說明書籤署日，發行人公司治理規範。公司根據實際情況和法律法規的要求，制定和完善了《公司章程》《股東大會議事規則》《董事會議事規則》《監事會議事規則》等管理制度以及董事會各專門委員會議事規則等各項細則，並能有效落實，公司法人治理結構和制度運行有效。    

    一、公司股東大會    

    （一）股東大會職權    

    根據《公司法》《公司章程》規定，股東大會是公司的權力機構，依法行使下列職權：    

    1、決定公司的經營方針和投資計劃；    

    2、選舉和更換非由職工代表擔任的董事、監事，決定有關董事、監事的報酬事項；    

    3、審議批准董事會的報告；    

    4、審議批准監事會報告；    

    5、審議批准公司的年度財務預算方案、決算方案；    

    6、審議批准公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；    

    7、對公司增加或者減少註冊資本作出決議；    

    8、對發行公司債券作出決議；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    9、對公司合併、分立、解散、清算或者變更公司形式作出決議；    

    10、修改《公司章程》；    

    11、對公司聘用、解聘會計師事務所作出決議；    

    12、審議批准《公司章程》第四十條規定的擔保事項；    

    13、審議公司在一年內購買、出售重大資產、對外投資（含委託貸款、委託理財等）、資產抵押、融資借款等超過公司最近一期經審計總資產 30%或金額超過8000萬元的事項；    

    14、審議批准變更募集資金用途事項；    

    15、審議股權激勵計劃；    

    16、審議公司與關聯自然人之間發生的所涉及的金額在300萬元以上的交易，公司與關聯法人發生的所涉及的金額在1000萬元以上或佔公司最近一期經審計淨資產絕對值5％以上的交易事項；    

    17、審議法律、行政法規、部門規章規定應當由股東大會決定的其他事項。    

    （二）股東大會的議事方式    

    1、股東大會的召集與舉行    

    股東大會分為年度股東大會和臨時股東大會。年度股東大會每年召開 1次，應當於上一會計年度結束後的6個月內舉行。    

    有下列情形之一的，應當在兩個月內召開臨時股東大會：    

    （1）董事人數不足《公司法》規定的法定最低人數5人時；    

    （2）公司未彌補的虧損達實收股本總額1/3時；    

    （3）單獨或者合計持有公司10%以上股份的股東請求時；    

    （4）董事會認為必要時；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （5）監事會提議召開時；    

    （6）法律、行政法規、部門規章規定的其他情形。    

    股東大會由董事長主持。董事長不能履行職務或不履行職務時，由半數以上董事共同推舉的一名董事主持。    

    監事會自行召集的股東大會，由監事會主席主持。監事會主席不能履行職務或不履行職務時，由半數以上監事共同推舉的一名監事主持。    

    股東自行召集的股東大會，由召集人推舉代表主持。    

    2、股東大會提案    

    公司召開股東大會，董事會、監事會以及單獨或者合併持有公司3%以上股份的股東，有權向公司提出提案。    

    單獨或者合計持有公司3%以上股份的股東，可以在股東大會召開10日前提出臨時提案並書面提交召集人。召集人應當在收到提案後2日內發出股東大會補充通知，將臨時提案的內容通知股東。    

    3、股東大會決議    

    股東大會決議分為普通決議和特別決議。股東大會作出普通決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的 1/2 以上通過。股東大會作出特別決議，應當由出席股東大會的股東（包括股東代理人）所持表決權的2/3以上通過。    

    下列事項由股東大會以普通決議通過：    

    （1）董事會和監事會的工作報告；    

    （2）董事會擬定的利潤分配方案和彌補虧損方案；    

    （3）董事會和監事會成員的任免及其報酬和支付方法；    

    （4）公司年度預算方案、決算方案；    

    （5）公司年度報告；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （6）除法律、行政法規規定應當以特別決議通過以外的其他事項。    

    下列事項由股東大會以特別決議通過：    

    （1）公司增加或者減少註冊資本；    

    （2）公司的分立、合併、解散和清算；    

    （3）《公司章程》的修改；    

    （4）公司在一年內購買、出售重大資產、對外投資（含委託貸款、委託理財等）、資產抵押、融資借款或者擔保金額超過公司最近一期經審計總資產 30%或金額超過 8000 萬元的；    

    （5）股權激勵計劃；    

    （6）法律、行政法規或《公司章程》規定的，以及股東大會以普通決議認定會對公司產生重大影響的、需要以特別決議通過的其他事項。    

    （三）股東大會運行情況    

    發行人2017年第八次臨時股東大會的通知時限不足《公司章程》規定的通知時限，但全體股東均在該次股東大會通知發出前對本次股東大會的通知時間進行了豁免並同意縮短股東大會通知期限，且自決議作出之日起六十日內不存在股東行使撤銷權的情形，股東大會決議有效。    

    除上述情形外，公司股東大會的召集、提案、出席、召開、議事、決議事項的內容及籤署流程符合《公司章程》和《股東大會議事規則》的有關規定，公司恪守法定程序，運作規範。自2017年1月至本招股說明書籤署日，公司共召開了18次股東大會。    

    二、公司董事會    

    公司董事會由9名董事組成，其中3名為獨立董事；董事會設董事長1人，由董事會以全體董事過半數選舉產生。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （一）董事會的職權    

    董事會對股東大會負責，根據《公司章程》規定，董事會行使下列職權：    

    1、召集股東大會，並向股東大會報告工作；    

    2、執行股東大會的決議；    

    3、決定公司的經營計劃和投資方案；    

    4、制訂公司的年度財務預算方案、決算方案；    

    5、制訂公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；    

    6、制訂公司增加或者減少註冊資本、發行債券或其他證券及上市方案；    

    7、擬訂公司重大收購、收購本公司股票或者合併、分立、解散及變更公司形式的方案；    

    8、在股東大會授權範圍內，決定公司對外投資、收購出售資產、資產抵押、對外擔保事項、委託理財、關聯交易等事項；    

    9、決定公司內部管理機構的設置；    

    10、聘任或者解聘公司總經理、董事會秘書；根據總經理的提名，聘任或者解聘公司副總經理、財務總監等高級管理人員，並決定其報酬事項和獎懲事項；    

    11、制訂公司的基本管理制度；    

    12、制訂《公司章程》的修改方案；    

    13、管理公司信息披露事項；    

    14、向股東大會提請聘請或更換為公司審計的會計師事務所；    

    15、聽取公司總經理的工作匯報並檢查總經理的工作；    

    16、法律、行政法規、部門規章授予的其他職權。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書（二）董事會的議事方式    

    董事會每年至少召開兩次會議，由董事長召集，於會議召開10日以前書面通知全體董事；董事會會議應有過半數的董事出席方可舉行，董事會作出決議，必須經全體董事的過半數通過。    

    董事與董事會會議決議事項所涉及的企業有關聯關係的，不得對該項決議行使表決權，也不得代理其他董事行使表決權。該董事會會議由過半數的無關聯關係董事出席即可舉行，董事會會議所作決議須經無關聯關係董事過半數通過。出席董事會的無關聯董事人數不足3人的，應將該事項提交股東大會審議。    

    （三）董事會運行情況    

    公司董事會會議的召集、提案、出席、議事、表決、決議等事項程序規範，符合《公司章程》和《董事會議事規則》的有關規定。並對公司主要管理制度的制度、重大生產經營決策、首次發行股票的決策做出了有效決議。自2017年1月至本招股說明書籤署日，公司共召開了22次董事會。    

    三、公司監事會    

    公司監事會由3名監事組成，其中職工代表監事1人，由公司職工通過職工代表大會民主選舉產生，2名監事由股東大會選舉產生；監事會設監事會主席1人，監事會主席由全體監事過半數選舉產生。    

    監事會主席召集和主持監事會會議；監事會主席不能履行職務或者不履行職務的，由半數以上監事共同推舉一名監事召集和主持監事會會議。    

    （一）監事會職權    

    根據《公司章程》規定，監事會行使下列職權：    

    1、應當對董事會編制的公司定期報告進行審核並提出書面審核意見；    

    2、檢查公司財務；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    3、對董事、高級管理人員執行公司職務的行為進行監督，對違反法律、行政法規、《公司章程》或者股東大會決議的董事、高級管理人員提出罷免的建議；    

    4、當董事、高級管理人員的行為損害公司的利益時，要求董事、高級管理人員予以糾正；    

    5、提議召開臨時股東大會，在董事會不履行《公司法》規定的召集和主持股東大會職責時召集和主持股東大會；    

    6、向股東大會提出提案；    

    7、依照《公司法》第一百五十一條的規定，對董事、高級管理人員提起訴訟；    

    8、發現公司經營情況異常，可以進行調查；必要時，可以聘請會計師事務所、律師事務所等專業機構協助其工作，費用由公司承擔。    

    （二）監事會的議事方式    

    監事會每6個月至少召開一次會議，監事可以提議召開臨時監事會會議。監事會主席應在監事會定期會議召開前十天、臨時會議召開前五天，將會議召開的時間、地點、議題及表決事項等書面通知各監事，因故不能到會的監事，可提出書面的意見書和表決，也可書面委託其他監事代為出席發表意見和表決，但應在委託書中載明委託理由和權限。無故缺席，而不提書面意見和書面表決的，視其棄權。監事會行使職權必須以決議的方式進行。監事會的決議應由半數以上的監事通過。    

    （三）監事會運行情況    

    公司監事會會議的召集、提案、出席、議事、表決、決議等事項程序規範，符合《公司章程》和《監事會議事規則》的有關規定，並對公司財務決算、利潤分配等重大事宜實施了有效監督。自2017年1月至本招股說明書籤署日，公司共召開了10次監事會會議。    

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    四、公司獨立董事    

    （一）獨立董事的聘任和職權    

    為完善董事會結構，公司建立了獨立董事制度。截止本招股說明書籤署日，公司現任董事中共有三名獨立董事。本公司三名獨立董事均具有必備的專業知識和經驗，具體請詳見本招股說明書「第八節 董事、監事、高級管理人員」之「一/（一）董事會成員」。公司獨立董事的提名與任職符合《中國證監會關於在上市公司建立獨立董事制度的指導意見》的相關規定。    

    根據《獨立董事工作制度》規定，公司獨立董事除具有《公司法》和其他相關法律、法規賦予的職權外，行使以下職權：    

    1、公司擬與關聯自然人之間的單次交易金額在人民幣30萬元以上（含30萬元）的或者在連續12個月內公司與關聯自然人就同一標的或者與同一關聯自然人達成的關聯交易累計金額達到人民幣30萬元（含30萬元）以上發生的關聯交易、與關聯法人達成的總額高於300萬元人民幣或高於公司最近經一期審計淨資產的0.5％的關聯交易，應當由獨立董事認可後，提交董事會討論。獨立董事在作出判斷前，可以聘請中介機構出具獨立財務顧問報告。    

    2、向董事會提議聘用或解聘會計師事務所；    

    3、向董事會提請召開臨時股東大會；    

    4、提議召開董事會；    

    5、獨立聘請外部審計機構和諮詢機構；    

    6、可以在股東大會召開前公開向股東徵集投票權。    

    獨立董事行使上述職權應當取得全體獨立董事的二分之一以上同意。    

    獨立董事除履行上述職責外，還應當對以下事項向董事會或股東大會發表獨立意見：    

    1、提名、任免董事；杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2、聘任或解聘高級管理人員；    

    3、公司董事、高級管理人員的薪酬；    

    4、公司當年盈利但年度董事會未提出包含現金分紅的利潤分配預案；    

    5、需要披露的關聯交易、對外擔保（不含對合併報表範圍內子公司提供擔保）、委託理財、對外提供財務資助、變更募集資金用途、股票及其衍生品種投資等重大事項；    

    6、重大資產重組方案、股權激勵計劃；    

    7、獨立董事認為有可能損害中小股東合法權益的事項；    

    8、有關法律、行政法規、部門規章、規範性文件、證券交易所業務規則及公司章程規定的其他事項。    

    （二）獨立董事發揮作用的情況    

    自公司建立獨立董事制度以來，獨立董事勤勉盡責，能夠嚴格按照法律、法規、規範性文件及《公司章程》的規定勤勉盡責地履行職責，積極參與公司決策，對本公司的風險管理、內部控制、公司治理以及公司發展提出了意見和建議。獨立董事以其獨立客觀的立場參與公司重大事項決策，對完善公司治理結構和規範運作發揮了積極的作用。    

    五、董事會秘書    

    （一）董事會秘書的聘任和職權    

    據《公司章程》規定，公司設董事會秘書1名，由董事會聘任。董事會秘書是公司高級管理人員，對董事會負責並報告工作。    

    根據《董事會秘書工作細則》規定，公司董事會秘書的主要職責如下：    

    1、負責公司和相關當事人與交易所及其他證券監管機構之間的及時溝通和聯絡，保證交易所可以隨時與其取得工作聯繫；    

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    2、負責處理公司信息披露事務，督促公司制定並執行信息披露管理制度和重大信息的內部報告制度，促使公司和相關當事人依法履行信息披露義務，並按規定向交易所辦理定期報告和臨時報告的披露工作；    

    3、協調公司與投資者關係，接待投資者來訪，回答投資者諮詢，向投資者提供公司已披露的資料；    

    4、按照法定程序籌備董事會會議和股東大會，準備和提交擬審議的董事會和股東大會的文件；    

    5、參加董事會會議，製作會議記錄並籤字；    

    6、負責與公司信息披露有關的保密工作，制訂保密措施，促使公司董事會全體成員及相關知情人在有關信息正式披露前保守秘密，並在內幕信息洩露時，及時採取補救措施並向交易所報告；    

    7、負責保管公司股東名冊、董事名冊、大股東及董事、監事、高級管理人員持有公司股票的資料，以及董事會、股東大會的會議文件和會議記錄等；    

    8、協助董事、監事和高級管理人員了解信息披露相關法律、法規、規章、證券交易所其他規定和公司章程對其設定的責任；    

    9、促使董事會依法行使職權；在董事會擬作出的決議違反法律、法規、規章、證券交易所規定和公司章程時，應當提醒與會董事，並提請列席會議的監事就此發表意見；如果董事會堅持作出上述決議，董事會秘書應將有關監事和其個人的意見記載於會議記錄上，並立即向證券交易所報告；    

    10、法律法規和證券交易所上市規則所規定的其他職責。（二）董事會秘書發揮作用的情況    

    公司董事會秘書依照相關法律法規及《董事會秘書工作細則》的規定履行其職責，在完善公司治理結構、協調本公司與投資人的關係、處理公司信息披露事務等方面發揮了較好的促進作用。    

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    六、董事會專門委員會設立與運行情況    

    （一）專門委員會的建立和構成    

    為了更好地發揮公司董事會職能、完善公司治理結構，公司建立了董事會專門委員會制度，在董事會下設戰略、審計、提名、薪酬與考核四個專門委員會。2018年8月22日，公司召開第二屆董事會第三次會議，審議通過了《董事會戰略委員會議事規則》《董事會審計委員會議事規則》《董事會提名委員會議事規則》《董事會薪酬與考核委員會議事規則》。    

    公司董事會戰略委員會、審計委員會、提名委員會、薪酬與考核委員會的人員構成、主要職責具體如下：    

     專業委員會           人員構成                          主要職責

     戰略委員會   召集人：鈄正良             公司長期發展戰略和重大投資決策進行研究

                  其他成員：張群華、張延成   並提出建議。

     審計委員會   召集人：張群華             公司內、外部審計的溝通、監督和核查工作

                  其他成員：鈄江浩、鄭磊

     提名委員會   召集人：鄭磊               對公司董事和高級管理人員的人選、選拔標

                  其他成員：鈄正良、王衍     準和程序進行研究並提出建議

     薪酬與考核   召集人：張群華             制定公司董事及高級管理人員的考核標準並

       委員會     其他成員：鈄江浩、鄭磊     進行考核；制定、審查公司董事及高級管理

                                             人員的薪酬政策與方案，對董事會負責。        

    （二）董事會專門委員會運行情況    

    公司董事會專門委員會建立後，嚴格按照《公司法》等相關法律、行政法規、規範性文件及《公司章程》等履行職責，強化了公司董事會的決策功能，進一步完善了公司的治理結構。    

    七、發行人報告期內違法違規行為的情況    

    報告期內，公司不存在重大違法違規行為，也不存在被任何國家機關和行業主管部門等予以重大處罰的情形。    

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    八、發行人近三年資金佔用情況和對外擔保情況    

    報告期內，公司存在與關聯方之間的資金往來情況，請詳見本招股說明書「第七節 同業競爭與關聯交易」之「三、關聯交易」部分相關內容。截止本招股說明書籤署日，公司不存在資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以借款、代償債務、代墊款項或其他方式違規佔用的情形。    

    報告期內，公司不存在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業進行違規擔保的情形。    

    九、關於內部控制完整性、合理性和有效性的評估意見    

    （一）管理層的自我評估意見    

    公司管理層認為：根據《企業內部控制基本規範》及相關規定，本公司內部控制於2020年6月30日在所有重大方面是有效的。    

    （二）註冊會計師的鑑證意見    

    發行人會計師對公司內部控制的建立健全情況以及其有效性出具了《內部控制鑑證報告》（天健審[2020]9659 號），鑑證報告認為：公司按照《企業內部控制基本規範》及相關規定於2020年6月30日在所有重大方面保持了有效的內部控制。    

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    第十節 財務會計信息    

    本節引用的財務數據及相關財務信息，非經特別說明，均引自經天健會計師審計的財務報表及其附註。公司財務數據和財務指標等除另有註明外，均以合併會計報表的數據為基礎進行計算。    

    一、財務會計報表    

    （一）會計師審計意見    

    天健會計師依據中國註冊會計師審計準則，對公司2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日、2020年6月30日的合併及母公司資產負債表，2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月的合併及母公司利潤表、合併及母公司現金流量表、合併及母公司所有者權益變動表，以及相關財務報表附註進行了審計，並出具了天健審[2020]9658 號標準無保留意見的《審計報告》。    

    （二）財務報表    

    1、合併財務報表    

    （1）合併資產負債表    

    單位：元    

           資產           2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    流動資產：

    貨幣資金             334,766,944.38  215,506,807.88  120,234,313.34   55,541,898.85

    交易性金融資產        96,700,000.00   80,152,166.87              -              -

    以公允價值計量且其

    變動計入當期損益的               -              -              -              -

    金融資產

    應收票據             266,511,158.12  568,759,183.83  436,561,190.32  370,764,920.27

    應收帳款             288,946,102.72  151,775,981.35  212,299,924.22  212,118,606.75

    預付款項               1,447,153.64    2,155,722.39    1,694,869.68    2,607,588.47

    其他應收款              176,727.47      161,696.95      700,423.73       79,269.90        

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           資產           2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    存貨                 413,280,665.80  358,016,503.26  375,529,711.28  362,769,677.24

    其他流動資產          51,059,930.67   37,566,039.95  108,221,794.51   62,073,119.71

    流動資產合計        1,452,888,682.80 1,414,094,102.48 1,255,242,227.08 1,065,955,081.19

    非流動資產：

    長期股權投資                     -              -              -              -

    投資性房地產           5,779,303.50    6,161,905.50    6,927,109.50    7,692,313.50

    固定資產             279,839,640.00  301,931,332.31  345,508,618.63  364,104,414.36

    在建工程             277,504,896.71  140,425,689.96    2,890,533.44   14,559,842.93

    無形資產              69,378,145.17   70,173,791.91   72,187,996.54   15,218,383.90

    遞延所得稅資產         8,155,709.60    6,077,372.24    7,876,182.00    6,466,466.81

    其他非流動資產          150,000.00   28,789,015.97   14,141,447.08   28,367,628.38

    非流動資產合計       640,807,694.98  553,559,107.89  449,531,887.19  436,409,049.88

    資產總計            2,093,696,377.78 1,967,653,210.37 1,704,774,114.27 1,502,364,131.07        

    （續）    

     負債和所有者權益     2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    流動負債：

    短期借款             251,172,278.21  133,976,332.55  312,586,925.43  386,400,000.00

    交易性金融負債          946,779.87              -              -              -

    以公允價值計量且其

    變動計入當期損益的               -              -      287,429.79    3,376,020.62

    金融負債

    應付票據             292,020,827.07  348,038,733.57  201,949,418.61    3,535,000.00

    應付帳款             202,696,455.93  257,258,612.44  230,697,347.59  246,508,503.44

    預收款項                235,425.00   32,240,475.79    2,828,033.16   21,390,241.28

    合同負債               3,511,572.53              -              -              -

    應付職工薪酬           8,169,312.43   11,474,889.33   10,411,684.76    8,709,097.62

    應交稅費              29,166,530.46   23,156,613.74   17,161,432.90   21,240,094.99

    其他應付款              918,173.20      878,273.05    1,685,543.52    3,455,454.52

    一年內到期的非流動    30,040,833.34    10,013,611.11              -              -

    負債

    其他流動負債          24,993,288.74   24,583,270.76   21,099,524.84   20,804,827.83

    流動負債合計         843,871,476.78  841,620,812.34  798,707,340.60  715,419,240.30

    非流動負債：

    長期借款              70,093,459.69   40,054,444.44              -              -

    遞延所得稅負債           511,736.57      573,307.31      604,137.78              -        

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      負債和所有者權益    2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    非流動負債合計        70,605,196.26   40,627,751.75      604,137.78              -

    負債合計             914,476,673.04  882,248,564.09  799,311,478.38  715,419,240.30

    所有者權益：

    股本                 152,900,000.00  152,900,000.00  152,900,000.00  142,000,000.00

    資本公積             398,784,659.31  398,784,659.31  398,784,659.31  416,841,808.20

    其他綜合收益           1,766,098.62    1,675,105.22    1,572,397.34    1,250,404.78

    盈餘公積              58,857,807.08   58,857,807.08   41,150,568.45   26,952,887.87

    未分配利潤           557,890,800.00  464,135,296.54  311,055,010.79  199,899,789.92

    歸屬於母公司所有者  1,170,199,365.01 1,076,352,868.15  905,462,635.89  786,944,890.77

    權益合計

    少數股東權益           9,020,339.73    9,051,778.13              -              -

    所有者權益合計      1,179,219,704.74 1,085,404,646.28  905,462,635.89  786,944,890.77

    負債和所有者權益總  2,093,696,377.78 1,967,653,210.37 1,704,774,114.27 1,502,364,131.07

    計        

    （2）合併利潤表    

    單位：元    

           項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    一、營業收入         670,308,266.38 1,654,020,988.88 1,924,539,259.53 1,830,270,689.58

    減：營業成本         509,503,228.87 1,352,291,071.35 1,638,524,254.36 1,479,905,473.36

    稅金及附加             3,878,390.75    5,762,868.30    8,599,960.20    9,451,496.96

    銷售費用              17,154,895.74   37,948,854.87   39,633,833.58   43,513,399.00

    管理費用               8,387,125.42   20,883,482.30   19,842,670.10   45,573,457.93

    研發費用              21,102,514.32   48,481,300.21   49,248,030.78   52,946,921.39

    財務費用               7,273,525.55   19,468,483.32   36,158,048.64   20,352,473.85

    其中：利息費用         4,932,126.60   15,132,329.14   25,127,356.78   21,928,886.35

    利息收入                449,003.18      643,051.72      225,757.78    1,454,820.02

    加：其他收益          13,690,882.19   21,119,347.38   16,344,217.13   14,354,040.98

    投資收益（損失以「-」    3,701,623.41    5,104,990.27   -1,990,248.37     -465,996.55

    號填列）

    公允價值變動收益      -1,138,946.74      479,596.66    3,088,590.83   -5,095,618.86

    （損失以「-」號填列）

    信用減值損失（損失    -7,451,730.66    3,079,227.70              -              -

    以「-」號填列）

    資產減值損失（損失    -3,978,861.22   -4,808,233.59  -13,161,872.35   -6,773,467.88

    以「-」號填列）

    資產處置收益（損失      -149,551.74       20,361.04              -    3,689,078.00

    以「-」號填列）        

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            項目        2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    二、營業利潤（虧損   107,682,000.97  194,180,217.99  136,813,149.11  184,235,502.78

    以「-」號填列）

    加：營業外收入                   -        2,616.81    1,044,951.00        8,314.00

    減：營業外支出          122,298.01      610,742.74      262,473.81    8,459,072.96

    三、利潤總額（虧損   107,559,702.96  193,572,092.06  137,595,626.30  175,784,743.82

    總額以「-」號填列）

    減：所得稅費用        13,835,637.90   22,732,789.55   12,242,724.85   18,963,878.70

    四、淨利潤（淨虧損    93,724,065.06  170,839,302.51  125,352,901.45  156,820,865.12

    以「-」號填列）

    1、歸屬於母公司所有

    者的淨利潤（淨虧損    93,755,503.46  170,787,524.38  125,352,901.45  156,820,865.12

    以「-」號填列）

    2、少數股東損益（淨      -31,438.40       51,778.13              -              -

    虧損以「-」號填列）

    五、其他綜合收益的       90,993.40      102,707.88      321,992.56     -625,425.76

    稅後淨額

    六、綜合收益總額      93,815,058.46  170,942,010.39  125,674,894.01  156,195,439.36        

    （3）合併現金流量表    

    單位：元    

             項目          2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    一、經營活動產生的現

    金流量：

    銷售商品、提供勞務收到 861,300,383.04 1,672,776,103.82 1,531,175,759.31 1,010,218,615.95

    的現金

    收到的稅費返還          12,960,000.00   20,083,745.38   15,675,167.19   13,899,470.63

    收到其他與經營活動有   423,846,394.68  436,311,238.77  235,487,105.20  192,697,293.49

    關的現金

    經營活動現金流入小計  1,298,106,777.72 2,129,171,087.97 1,782,338,031.70 1,216,815,380.07

    購買商品、接受勞務支付 744,362,610.14 1,192,922,415.10 1,190,003,152.17 1,091,675,333.07

    的現金

    支付給職工以及為職工    29,103,756.68   52,853,519.47   47,870,822.12   39,946,943.73

    支付的現金

    支付的各項稅費          34,687,545.33   63,322,723.22   66,341,377.32   71,397,008.00

    支付其他與經營活動有   496,286,587.06  497,902,975.69  246,464,615.01  210,567,141.12

    關的現金

    經營活動現金流出小計  1,304,440,499.21 1,807,001,633.48 1,550,679,966.62 1,413,586,425.92

    經營活動產生的現金流     -6,333,721.49  322,169,454.49  231,658,065.08 -196,771,045.85

    量淨額

    二、投資活動產生的現        

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             項目          2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    金流量：

    處置固定資產、無形資產

    和其他長期資產收回的       255,450.00      563,744.00        9,401.50   52,341,251.00

    現金淨額

    收到其他與投資活動有    83,562,680.46   95,039,472.81   51,093,793.74   21,445,928.51

    關的現金

    投資活動現金流入小計    83,818,130.46   95,603,216.81   51,103,195.24   73,787,179.51

    購建固定資產、無形資產

    和其他長期資產支付的    83,755,039.48  109,041,337.68   44,331,270.07   31,659,766.42

    現金

    投資支付的現金                     -              -              -              -

    取得子公司及其他營業               -              -    7,157,148.89              -

    單位支付的現金淨額

    支付其他與投資活動有    96,700,000.00   79,960,000.00   89,600,000.00   53,063,223.97

    關的現金

    投資活動現金流出小計   180,455,039.48  189,001,337.68  141,088,418.96   84,722,990.39

    投資活動產生的現金流    -96,636,909.02  -93,398,120.87  -89,985,223.72  -10,935,810.88

    量淨額

    三、籌資活動產生的現

    金流量：

    吸收投資收到的現金                 -    9,000,000.00              -  115,070,000.00

    取得借款收到的現金     292,777,849.24  234,300,000.00  611,364,406.35  877,340,361.11

    收到其他與籌資活動有    32,600,000.00   38,550,741.66   67,574,696.66   45,208,738.09

    關的現金

    籌資活動現金流入小計   325,377,849.24  281,850,741.66  678,939,103.01 1,037,619,099.20

    償還債務支付的現金     125,866,229.81  363,407,242.92  686,905,615.94  692,980,000.00

    分配股利、利潤或償付利   4,784,680.07   11,985,595.16   19,475,534.68   16,587,587.60

    息支付的現金

    其中：子公司支付給少數             -              -              -      864,479.81

    股東的股利、利潤

    支付其他與籌資活動有    34,800,000.00   75,000,000.00   26,437,287.19  129,278,534.25

    關的現金

    籌資活動現金流出小計   165,450,909.88  450,392,838.08  732,818,437.81  838,846,121.85

    籌資活動產生的現金流   159,926,939.36 -168,542,096.42  -53,879,334.80  198,772,977.35

    量淨額

    四、匯率變動對現金及      -799,512.71   -1,556,676.16  -11,167,397.27   -1,420,104.72

    現金等價物的影響

    五、現金及現金等價物    56,156,796.14   58,672,561.04   76,626,109.29  -10,353,984.10

    淨增加額

    加：期初現金及現金等價 169,616,599.38  110,944,038.34   34,317,929.05   44,671,913.15        

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             項目          2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    物餘額

    六、期末現金及現金等   225,773,395.52  169,616,599.38  110,944,038.34   34,317,929.05

    價物餘額        

    2、母公司財務報表    

    （1）母公司資產負債表    

    單位：元    

           資產          2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    流動資產：

    貨幣資金             296,367,478.29  158,127,755.30  101,474,068.80   42,865,042.06

    交易性金融資產        21,700,000.00   14,762,713.80              -              -

    以公允價值計量且

    其變動計入當期損                 -              -              -              -

    益的金融資產

    應收票據             230,228,990.42  520,674,986.78  364,282,887.76  352,217,328.70

    應收帳款             282,195,148.17  136,819,890.75  185,720,658.16  193,629,913.70

    預付款項               1,447,153.64    2,155,722.39    1,694,869.68    2,607,588.47

    其他應收款           181,018,949.11   99,694,797.61      294,785.00   24,779,269.90

    存貨                 259,474,847.36  250,289,765.58  278,178,475.07  241,253,867.88

    其他流動資產                     -              -   75,000,000.00              -

    流動資產合計        1,272,432,566.99 1,182,525,632.21 1,006,645,744.47  857,353,010.71

    非流動資產：

    長期股權投資         187,389,147.32  187,389,147.32  187,389,147.32   10,000,000.00

    投資性房地產                     -              -              -              -

    固定資產             279,584,120.40  301,668,437.49  345,494,111.83  364,100,136.09

    在建工程               2,290,163.82    2,433,146.12    1,506,942.09   14,559,842.93

    無形資產              14,131,453.00   14,348,839.18   14,783,611.54   15,218,383.90

    遞延所得稅資產         8,697,063.09    6,556,973.28    5,529,128.49    5,801,542.69

    其他非流動資產            60,000.00              -              -    2,357,628.38

    非流動資產合計       492,151,947.63  512,396,543.39  554,702,941.27  412,037,533.99

    資產總計            1,764,584,514.62 1,694,922,175.60 1,561,348,685.74 1,269,390,544.70        

    （續）負債和所有者權益 2020.6.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31    

    流動負債：

    短期借款            217,773,948.74  114,952,227.82  272,756,248.00   366,400,000.00        

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     負債和所有者權益    2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    交易性金融負債         795,619.51              -              -               -

    以公允價值計量且

    其變動計入當期損               -              -      188,616.23     1,802,549.72

    益的金融負債

    應付票據            209,738,996.78  295,131,080.47  201,726,218.61               -

    應付帳款            106,083,438.24  123,005,052.90  138,815,644.52   149,024,439.19

    預收款項                       -   26,077,255.32    2,523,224.90    19,534,747.07

    合同負債              1,051,299.32              -              -               -

    應付職工薪酬          7,592,889.58   10,991,572.86    9,779,523.41     8,337,111.36

    應交稅費             28,840,913.16   22,829,193.22   13,545,729.06    13,622,562.92

    其他應付款             817,570.20      778,123.05    1,376,249.57     3,139,542.02

    其他流動負債         24,993,288.74   24,583,270.76   21,099,524.84    20,804,827.83

    流動負債合計        597,687,964.27  618,347,776.40  661,810,979.14   582,665,780.11

    非流動負債：

    長期借款                       -              -              -               -

    遞延所得稅負債         511,736.57      568,444.04      604,137.78               -

    非流動負債合計         511,736.57      568,444.04      604,137.78               -

    負債合計            598,199,700.84  618,916,220.44  662,415,116.92   582,665,780.11

    所有者權益：

    股本                152,900,000.00  152,900,000.00  152,900,000.00   142,000,000.00

    資本公積            387,982,502.77  387,982,502.77  387,982,502.77   328,650,504.34

    其他綜合收益                   -              -              -               -

    盈餘公積             58,857,807.08   58,857,807.08   41,150,568.45    26,952,887.87

    未分配利潤          566,644,503.93  476,265,645.31  316,900,497.60   189,121,372.38

    歸屬於母公司所有               -              -              -               -

    者權益合計

    所有者權益合計    1,166,384,813.78 1,076,005,955.16  898,933,568.82   686,724,764.59

    負債和所有者權益  1,764,584,514.62 1,694,922,175.60 1,561,348,685.74  1,269,390,544.70

    總計        

    （2）母公司利潤表    

    單位：元    

           項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    一、營業收入         544,013,608.29 1,428,812,374.69 1,524,583,415.37 1,381,739,110.45

    減：營業成本         390,001,181.66 1,127,230,613.38 1,246,933,135.10 1,137,955,420.13

    稅金及附加             3,519,470.20    5,217,612.16    6,974,230.58    6,688,368.79

    銷售費用              13,712,277.05   32,476,812.31   33,814,878.08   37,270,657.18        

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            項目        2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    管理費用               7,223,909.52   18,632,244.93   17,038,567.53   43,558,773.68

    研發費用              21,102,514.32   48,481,300.21   49,248,030.78   47,406,159.18

    財務費用               5,541,122.78   15,582,763.93   27,532,815.23   18,087,070.95

    其中：利息費用         4,414,336.14   13,120,024.10   22,285,837.68   17,720,882.26

    利息收入                164,352.68      439,653.60      113,285.10      619,238.08

    加：其他收益          13,652,875.67   21,119,347.38   16,294,217.13   14,354,040.98

    投資收益（損失以「-」     2,081,759.64    2,455,877.35   -2,188,341.15     -713,482.67

    號填列）

    公允價值變動收益        -968,333.31      361,330.03    1,613,933.49   -3,522,147.96

    （損失以「-」號填列）

    信用減值損失（損失   -12,163,007.34   -2,792,452.04              -              -

    以「-」號填列）

    資產減值損失（損失    -1,087,267.72   -4,808,233.59   -3,564,130.77   -3,753,339.85

    以「-」號填列）

    資產處置收益（損失      -149,551.74       21,387.79              -      200,338.82

    以「-」號填列）

    二、營業利潤（虧損   104,279,607.96  197,548,284.69  155,197,436.77   97,338,069.86

    以「-」號填列）

    加：營業外收入                   -        2,616.81    1,043,796.32         886.55

    減：營業外支出          122,000.62      583,506.79      262,459.10    8,453,093.41

    三、利潤總額（虧損   104,157,607.34  196,967,394.71  155,978,773.99   88,885,863.00

    總額以「-」號填列）

    減：所得稅費用        13,778,748.72   19,895,008.37   14,001,968.19   10,945,949.02

    四、淨利潤（淨虧損    90,378,858.62  177,072,386.34  141,976,805.80   77,939,913.98

    以「-」號填列）

    1、歸屬於母公司所有

    者的淨利潤（淨虧損               -              -              -              -

    以「-」號填列）

    2、少數股東損益（淨              -              -              -              -

    虧損以「-」號填列）

    五、其他綜合收益的               -              -              -              -

    稅後淨額

    六、綜合收益總額      90,378,858.62  177,072,386.34  141,976,805.80   77,939,913.98        

    （3）母公司現金流量表    

    單位：元    

            項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    一、經營活動產生的現

    金流量：        

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            項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    銷售商品、提供勞務收  702,224,114.91 1,367,963,840.67 1,117,622,057.49  678,536,122.64

    到的現金

    收到的稅費返還         12,960,000.00   20,083,745.38   15,675,167.19   13,899,470.63

    收到其他與經營活動    342,444,310.42  336,155,359.78  236,531,312.45  178,453,249.51

    有關的現金

    經營活動現金流入小1,057,628,425.33   1,724,202,945.83 1,369,828,537.13  870,888,842.78

    計

    購買商品、接受勞務支  511,302,913.23  985,088,971.56  652,782,930.64  721,032,131.69

    付的現金

    支付給職工以及為職     28,078,971.43   51,026,575.04   46,187,763.57   35,999,634.34

    工支付的現金

    支付的各項稅費         34,306,278.24   61,008,899.26   57,052,862.25   61,642,272.59

    支付其他與經營活動    502,656,311.53  479,460,942.80  235,235,014.56  267,406,916.48

    有關的現金

    經營活動現金流出小1,076,344,474.43   1,576,585,388.66  991,258,571.02 1,086,080,955.10

    計

    經營活動產生的現金    -18,716,049.10  147,617,557.17  378,569,966.11 -215,192,112.32

    流量淨額

    二、投資活動產生的現

    金流量：

    處置固定資產、無形資

    產和其他長期資產收        255,450.00      149,052.00        9,401.50   10,384,051.00

    回的現金淨額

    收到其他與投資活動     16,572,816.69   77,434,135.89    1,357,413.92    3,527,337.31

    有關的現金

    投資活動現金流入小     16,828,266.69   77,583,187.89    1,366,815.42   13,911,388.31

    計

    購建固定資產、無形資

    產和其他長期資產支      3,150,432.36    3,425,922.21    1,907,827.25    3,841,343.58

    付的現金

    投資支付的現金                    -              -  107,157,148.89              -

    取得子公司及其他營

    業單位支付的現金淨                -              -              -              -

    額

    支付其他與投資活動     21,700,000.00   14,590,000.00   75,000,000.00              -

    有關的現金

    投資活動現金流出小     24,850,432.36   18,015,922.21  184,064,976.14    3,841,343.58

    計

    投資活動產生的現金     -8,022,165.67   59,567,265.68 -182,698,160.72   10,070,044.73

    流量淨額

    三、籌資活動產生的現        

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            項目         2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    金流量：

    吸收投資收到的現金                -              -              -  115,070,000.00

    取得借款收到的現金    191,059,715.40  165,300,000.00  530,496,536.23  748,057,111.11

    收到其他與籌資活動                -              -      650,000.00      900,000.00

    有關的現金

    籌資活動現金流入小    191,059,715.40  165,300,000.00  531,146,536.23  864,027,111.11

    計

    償還債務支付的現金     88,437,966.57  323,584,400.00  625,140,943.21  591,480,000.00

    分配股利、利潤或償付    2,749,512.48    9,299,316.70   17,884,428.43   14,427,824.25

    利息支付的現金

    其中：子公司支付給少              -              -              -              -

    數股東的股利、利潤

    支付其他與籌資活動      1,700,000.00              -    2,668,590.53   54,083,979.87

    有關的現金

    籌資活動現金流出小     92,887,479.05  332,883,716.70  645,693,962.17  659,991,804.12

    計

    籌資活動產生的現金     98,172,236.35 -167,583,716.70 -114,547,425.94  204,035,306.99

    流量淨額

    四、匯率變動對現金及     -849,891.40   -1,256,365.22   -6,781,382.91   -1,317,317.31

    現金等價物的影響

    五、現金及現金等價物   70,584,130.18   38,344,740.93   74,542,996.54   -2,404,077.91

    淨增加額

    加：期初現金及現金等  139,068,809.73  100,724,068.80   26,181,072.26   28,585,150.17

    價物餘額

    六、期末現金及現金等  209,652,939.91  139,068,809.73  100,724,068.80   26,181,072.26

    價物餘額        

    （三）關鍵審計事項及其應對    

    關鍵審計事項是發行人會計師根據職業判斷，認為對 2017 年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月財務報表審計最為重要的事項。這些事項的應對以對財務報表整體進行審計並形成審計意見為背景，發行人會計師不對這些事項單獨發表意見。    

                  事項描述                                審計應對        

    事項一：收入確認    

    （1）相關會計年度：2017年度、2018 會計師實施的審計程序主要包括：    

    年度、2019年度 （1）了解與收入確認相關的關鍵內部控制，評    

    發行人的營業收入主要來自於裝飾原紙 價這些控制的設計，確定其是否得到執行，並    

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                  事項描述                               審計應對        

    的研發、生產和銷售及木漿貿易。發行 測試相關內部控制的運行有效性；    

    人合併財務報表營業收入項目2017年度 （2）檢查銷售合同，了解主要合同條款或條件，    

    金額為人民幣1,830,270,689.58元，2018 評價收入確認方法是否適當；    

    年度金額為人民幣1,924,539,259.53元， （3）對營業收入及毛利率按月度、產品、客戶    

    2019年度金額為人民幣1,654,020,988.88 等實施實質性分析程序，識別是否存在重大或    

    元。 異常波動，並查明波動原因；    

    發行人內銷產品收入在產品已交付並取 （4）對於內銷收入，以抽樣方式檢查與收入確    

    得經購貨方確認的籤收單，外銷產品收 認相關的支持性文件，包括銷售合同、訂單、    

    入在產品已報關出口並取得出口貨物報 銷售發票、銷售發貨通知單、產品發貨單及客    

    關單和貨運提單、與交易相關的經濟利 戶籤收單等；對於出口收入，獲取電子口岸信    

    益很可能流入公司、相關成本能夠可靠 息並與帳面記錄核對，並以抽樣方式檢查銷售    

    計量時，確認收入的實現。 合同、出口報關單、貨運提單、銷售發票等支    

    （2）相關會計年度：2020年1-6月 持性文件；    

    發行人的營業收入主要來自於裝飾原紙 （5）結合應收帳款函證，以抽樣方式向主要客    

    的研發、生產和銷售及木漿貿易。華旺 戶函證報告期銷售額；    

    股份公司合併財務報表營業收入項目 （6）對資產負債表日前後確認的營業收入實施    

    2020 年 1 － 6 月 金 額 為 人 民 幣 截止測試，評價營業收入是否在恰當期間確認；    

    670,308,266.38 元。 （7）獲取資產負債表日後的銷售退回記錄，檢    

    發行人內銷產品收入在產品已交付並取 查是否存在資產負債表日不滿足收入確認條件    

    得經購貨方確認的籤收單，外銷產品收 的情況；    

    入在產品已報關出口並取得出口貨物報 （8）訪談重要客戶，通過國家企業信用信息公    

    關單和貨運提單，且與交易相關的經濟 示系統、天眼查、企查查等網站查詢重要客戶    

    利益很可能流入公司、商品所有權上的 的工商信息，檢查主要客戶是否存在關聯關係；    

    主要風險和報酬已轉移、商品的法定所 （9）檢查與營業收入相關的信息是否已在財務    

    有權已轉移時，確認收入的實現。 報表中作出恰當列報。    

    由於營業收入是關鍵業績指標之一，可    

    能存在發行人管理層通過不恰當的收入    

    確認以達到特定目標或預期的固有風    

    險，因此，會計師將收入確認確定為關    

    鍵審計事項。    

    事項二：應收帳款減值    

    （1）相關會計年度：2017年度、2018 會計師實施的審計程序主要包括：    

    年度 （1）相關會計年度：2017年度、2018年度    

    截至2017年12月31日，發行人應收帳款 針對應收帳款減值，會計師實施的審計程序主    

    帳面餘額為人民幣223,481,560.88元，壞 要包括：    

    帳準備為人民幣11,362,954.13元，帳面 1）了解與應收帳款減值相關的關鍵內部控制，    

    價值為人民幣212,118,606.75元；截至 評並測價試這相些關控內製部的控設制計的，運確行定有其效是性否；得到執行，    

    2018年12月31日，發行人應收帳款帳面 2）覆核以前年度已計提壞帳準備的應收帳款的    

    餘額為人民幣223,938,202.14元，壞帳準 後續實際核銷或轉回情況，評價管理層過往預    

    備為人民幣11,638,277.92元，帳面價值 測的準確性；    

    為人民幣212,299,924.22元。 3）覆核管理層對應收帳款進行減值測試的相關    

    對於單獨進行減值測試的應收帳款，當 考慮和客觀證據，評價管理層是否充分識別已    

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                  事項描述                               審計應對        

    存在客觀證據表明其發生減值時，管理 發生減值的應收帳款；    

    層綜合考慮債務人的行業狀況、經營情 4）對於採用組合方式進行減值測試的應收帳    

    況、財務狀況、涉訴情況、還款記錄等 款，評價管理層按信用風險特徵劃分組合的合    

    因素，估計未來現金流量現值，並確定 史理性損；失率評及價反管理映層當減前值情測況試的相方關法（可包觀括察根數據據等歷    

    應計提的壞帳準備；對於採用組合方式 確定的各項組合壞帳準備計提比例）的合理性；    

    進行減值測試的應收帳款，管理層根據 測試管理層使用數據（包括應收帳款帳齡等）    

    帳齡劃分組合，以與該組合具有類似信 的準確性和完整性以及對壞帳準備的計算是否    

    用風險特徵組合的歷史損失率為基礎， 準確；    

    結合現實情況進行調整，估計未來現金 5）檢查應收帳款的期後回款情況，評價管理層    

    流量現值，並確定應計提的壞帳準備。 計提應收帳款壞帳準備的合理性；    

    （2）相關會計年度：2019年度、2020 6）檢查與應收帳款減值相關的信息是否已在財    

    年1-6月 務報表中作出恰當列報。    

    截至2019年12月31日，發行人應收帳款 （2）相關會計年度：2019年度、2020年1－6    

    帳面餘額為人民幣160,363,385.61元，壞 月    

    帳準備為人民幣8,587,404.26元，帳面價 針要包對括應：收帳款減值，會計師實施的審計程序主    

    值為人民幣151,775,981.35元；截至2020    

    年6月30日，發行人應收帳款帳面餘額為 1）了解與應收帳款減值相關的關鍵內部控制，    

    人民幣304,984,446.56元，壞帳準備為人 評價這些控制的設計，確定其是否得到執行，    

    民幣16,038,343.84元，帳面價值為人民 並測試相關內部控制的運行有效性；    

    幣288,946,102.72元。 2後）續復實核際以核前銷年或度轉已回計情提況壞，帳評準價備管的理應層收過帳往款預的    

    管理層根據各項應收帳款的信用風險特 測的準確性；    

    徵，以單項應收帳款或應收帳款組合為 3）覆核管理層對應收帳款進行信用風險評估的    

    基礎，按照相當於整個存續期內的預期 相關考慮和客觀證據，評價管理層是否恰當識    

    信用損失金額計量其損失準備。對於以 別各項應收帳款的信用風險特徵；    

    單項為基礎計量預期信用損失的應收帳 4）對於以組合為基礎計量預期信用損失的應收    

    款，管理層綜合考慮有關過去事項、當 帳款，評價管理層按信用風險特徵劃分組合的    

    前狀況以及未來經濟狀況預測的合理且 前合理瞻性性估；計評確價管定理的層應根收據帳歷款帳史齡信用與損預失期經信驗用損及    

    有依據的信息，估計預期收取的現金流 失率對照表的合理性；測試管理層使用數據（包    

    量，據此確定應計提的壞帳準備；對於 括應收帳款帳齡、歷史損失率、遷徙率等）的    

    以組合為基礎計量預期信用損失的應收 準確性和完整性以及對壞帳準備的計算是否準    

    帳款，管理層以帳齡為依據劃分組合， 確；    

    參照歷史信用損失經驗，並根據前瞻性 5）檢查應收帳款的期後回款情況，評價管理層    

    估計予以調整，編制應收帳款帳齡與預 計提應收帳款壞帳準備的合理性；    

    期信用損失率對照表，據此確定應計提 6）檢查與應收帳款減值相關的信息是否已在財    

    的壞帳準備。 務報表中作出恰當列報。    

    由於應收帳款金額重大，且應收帳款減    

    值測試涉及重大管理層判斷，會計師將    

    應收帳款減值確定為關鍵審計事項。    

    事項三：存貨可變現淨值    

    截至2017年12月31日，發行人存貨帳面 針對存貨可變現淨值，會計師實施的審計程序    

    餘額為人民幣367,145,213.78元，跌價準 主要包括：    

    備為人民幣4,375,536.54元，帳面價值為 （1）了解與存貨可變現淨值相關的關鍵內部控    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                  事項描述                                審計應對        

    人民幣362,769,677.24元；截至2018年12 制，評價這些控制的設計，確定其是否得到執    

    月31日，發行人存貨帳面餘額為人民幣 行，並測試相關內部控制的運行有效性；    

    388,698,115.11元，跌價準備為人民幣 （2）覆核管理層以前年度對存貨可變現淨值的    

    13,168,403.83元，帳面價值為人民幣 預測和實際經營結果，評價管理層過往預測的    

    375,529,711.28元；截至2019年12月31 準確性；    

    日，發行人存貨帳面餘額為人民幣 （3）以抽樣方式覆核管理層對存貨估計售價的    

    364,099,051.55元，跌價準備為人民幣 預測，將估計售價與期後情況、市場信息等進    

    6,082,548.29元，帳面價值為人民幣 行比較；    

    358,016,503.26元。截至2020年6月30日， （4）評價管理層對存貨至完工時將要發生的成    

    發 行 人 存 貨 帳 面 餘 額 為 人 民 幣 本、銷售費用和相關稅費估計的合理性；    

    423,153,428.00元，跌價準備為人民幣 （5）測試管理層對存貨可變現淨值的計算是否    

    9,872,762.20元，帳面價值為人民幣 準確；    

    413,280,665.80元。 （6）結合存貨監盤，檢查期末存貨中是否存在    

    資產負債表日，存貨採用成本與可變現 庫齡較長、品質瑕疵、售價波動、市場需求變    

    淨值孰低計量，按照單個存貨成本高於 化等情形，評價管理層是否已合理估計可變現    

    可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。 淨值；    

    管理層在考慮持有存貨目的的基礎上， （7）檢查與存貨可變現淨值相關的信息是否已    

    根據實際售價、合同約定售價、相同或 在財務報表中作出恰當列報。    

    類似產品的市場售價、預計處置收入等    

    確定估計售價，並按照估計售價減去至    

    完工時估計將要發生的成本、估計的銷    

    售費用和相關稅費後的金額確定存貨的    

    可變現淨值。    

    由於存貨金額重大，且確定存貨可變現    

    淨值涉及重大管理層判斷，會計師將存    

    貨可變現淨值確定為關鍵審計事項。    

    二、財務報表的編制基礎及合併財務報表範圍    

    （一）財務報表的編制基礎    

    本公司財務報表以持續經營為編制基礎。（二）合併財務報表範圍及變化情況    

    1、納入合併報表範圍的公司情況    

    截至2020年6月30日，發行人納入合併範圍的子公司情況如下表：    

           子公司名稱             註冊地            業務性質           持股比例        

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           子公司名稱             註冊地            業務性質           持股比例

           華旺進出口              杭州               商業             100.00%

           馬鞍山華旺             馬鞍山             製造業            100.00%

           華錦進出口              杭州               商業             100.00%

            GW公司              新加坡              商業             100.00%

           馬鞍山熱能             馬鞍山             製造業             55.00%        

    2、報告期內合併財務報表範圍發生變化的情況說明    

    （1）報告期發生的同一控制下企業合併    

       年度      被合併方     企業合併中取得   合併日           合併日依據

                                的權益比例

    2018年度    華錦進出口       100.00%     2018.1.31 工商變更完成，財產權交接完畢

                 GW公司         100.00%     2018.1.31 財產權交接完畢        

    （2）其他原因的合併範圍變動    

    ①合併範圍增加    

        年度        公司名稱    股權取得方式  股權取得時點    出資額     出資比例

      2019年度     馬鞍山熱能    新設子公司     2019.7.3     1,100萬元     55.00%

      2017年度     馬鞍山華旺    新設子公司     2017.9.14    10,000萬元    100.00%        

    ②合併範圍減少    

          年度               公司名稱           股權處置方式       股權處置時點

           2017年度                      華錦特種紙注                     吸收合併                     2017.3.31        

    註：因業務整合和發展需要，公司與子公司華錦特種紙於2017年1月9日籤訂《合併協    

    議》，以2017年3月31日為基準日將華錦特種紙予以吸收合併，華錦特種紙註銷法人資    

    格。    

    三、主要會計政策和會計估計    

    重要提示：本公司根據實際生產經營特點針對金融工具減值、固定資產折舊、無形資產攤銷、收入確認等交易或事項制定了具體會計政策和會計估計。    

    （一）遵循企業會計準則的聲明    

    本公司所編制的財務報表符合企業會計準則的要求，真實、完整地反映杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書了公司的財務狀況、經營成果和現金流量等有關信息。    

    （二）會計期間    

    會計年度自公曆1月1日起至12月31日止。本財務報表所載財務信息的會計期間為2017年1月1日起至2020年6月30日止。    

    （三）營業周期    

    公司經營業務的營業周期較短，以12個月作為資產和負債的流動性劃分標準。    

    （四）記帳本位幣    

    採用人民幣為記帳本位幣。（五）同一控制下和非同一控制下企業合併的會計處理方法    

    1、同一控制下企業合併的會計處理方法    

    公司在企業合併中取得的資產和負債，按照合併日被合併方在最終控制方合併財務報表中的帳面價值計量。公司按照被合併方所有者權益在最終控制方合併財務報表中的帳面價值份額與支付的合併對價帳面價值或發行股份面值總額的差額，調整資本公積；資本公積不足衝減的，調整留存收益。    

    2、非同一控制下企業合併的會計處理方法    

    公司在購買日對合併成本大於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額的差額，確認為商譽；如果合併成本小於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額，首先對取得的被購買方各項可辨認資產、負債及或有負債的公允價值以及合併成本的計量進行覆核，經覆核後合併成本仍小於合併中取得的被購買方可辨認淨資產公允價值份額的，其差額計入當期損益。    

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    （六）合併財務報表的編制方法    

    母公司將其控制的所有子公司納入合併財務報表的合併範圍。合併財務報表以母公司及其子公司的財務報表為基礎，根據其他有關資料，由母公司按照《企業會計準則第33號——合併財務報表》編制。    

    （七）現金及現金等價物的確定標準    

    列示於現金流量表中的現金是指庫存現金以及可以隨時用於支付的存款。現金等價物是指企業持有的期限短、流動性強、易於轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資。    

    （八）外幣業務和外幣報表折算    

    1、外幣業務折算    

    外幣交易在初始確認時，採用交易發生日的即期匯率折算為人民幣金額。資產負債表日，外幣貨幣性項目採用資產負債表日即期匯率折算，因匯率不同而產生的匯兌差額，除與購建符合資本化條件資產有關的外幣專門借款本金及利息的匯兌差額外，計入當期損益；以歷史成本計量的外幣非貨幣性項目仍採用交易發生日的即期匯率折算，不改變其人民幣金額；以公允價值計量的外幣非貨幣性項目，採用公允價值確定日的即期匯率折算，差額計入當期損益或其他綜合收益。    

    2、外幣財務報表折算    

    資產負債表中的資產和負債項目，採用資產負債表日的即期匯率折算；所有者權益項目除「未分配利潤」項目外，其他項目採用交易發生日的即期匯率折算；利潤表中的收入和費用項目，採用交易發生日即期匯率的近似匯率折算。按照上述折算產生的外幣財務報表折算差額，計入其他綜合收益。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書（九）金融工具    

    1、2019年度和2020年1-6月    

    （1）金融資產和金融負債的分類    

    金融資產在初始確認時劃分為以下三類：1）以攤餘成本計量的金融資產；2）以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產；3）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產。    

    金融負債在初始確認時劃分為以下四類：1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債；2）金融資產轉移不符合終止確認條件或繼續涉入被轉移金融資產所形成的金融負債；3）不屬於上述1）或2）的財務擔保合同，以及不屬於上述1）並以低於市場利率貸款的貸款承諾；4）以攤餘成本計量的金融負債。    

    （2）金融資產和金融負債的確認依據、計量方法和終止確認條件    

    1）金融資產和金融負債的確認依據和初始計量方法    

    公司成為金融工具合同的一方時，確認一項金融資產或金融負債。初始確認金融資產或金融負債時，按照公允價值計量；對於以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債，相關交易費用直接計入當期損益；對於其他類別的金融資產或金融負債，相關交易費用計入初始確認金額。但是，公司初始確認的應收帳款未包含重大融資成分或公司不考慮未超過一年的合同中的融資成分的，按照《企業會計準則第14號——收入》所定義的交易價格進行初始計量。    

    2）金融資產的後續計量方法    

    ①以攤餘成本計量的金融資產    

    採用實際利率法，按照攤餘成本進行後續計量。以攤餘成本計量且不屬於任何套期關係的一部分的金融資產所產生的利得或損失，在終止確認、重分類、按照實際利率法攤銷或確認減值時，計入當期損益。    

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    ②以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資    

    採用公允價值進行後續計量。採用實際利率法計算的利息、減值損失或利得及匯兌損益計入當期損益，其他利得或損失計入其他綜合收益。終止確認時，將之前計入其他綜合收益的累計利得或損失從其他綜合收益中轉出，計入當期損益。    

    ③以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權益工具投資    

    採用公允價值進行後續計量。獲得的股利（屬於投資成本收回部分的除外）計入當期損益，其他利得或損失計入其他綜合收益。終止確認時，將之前計入其他綜合收益的累計利得或損失從其他綜合收益中轉出，計入留存收益。    

    ④以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產    

    採用公允價值進行後續計量，產生的利得或損失（包括利息和股利收入）計入當期損益，除非該金融資產屬於套期關係的一部分。    

    3）金融負債的後續計量方法    

    ①以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債    

    此類金融負債包括交易性金融負債（含屬於金融負債的衍生工具）和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債。對於此類金融負債以公允價值進行後續計量。因公司自身信用風險變動引起的指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的公允價值變動金額計入其他綜合收益，除非該處理會造成或擴大損益中的會計錯配。此類金融負債產生的其他利得或損失（包括利息費用、除因公司自身信用風險變動引起的公允價值變動）計入當期損益，除非該金融負債屬於套期關係的一部分。終止確認時，將之前計入其他綜合收益的累計利得或損失從其他綜合收益中轉出，計入留存收益。    

    ② 金融資產轉移不符合終止確認條件或繼續涉入被轉移金融資產所形成的金融負債    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    按照《企業會計準則第23號——金融資產轉移》相關規定進行計量。    

    ③不屬於上述①或②的財務擔保合同，以及不屬於上述①並以低於市場利率貸款的貸款承諾    

    在初始確認後按照下列兩項金額之中的較高者進行後續計量：A. 按照金融工具的減值規定確定的損失準備金額；B. 初始確認金額扣除按照《企業會計準則第14號——收入》相關規定所確定的累計攤銷額後的餘額。    

    ④以攤餘成本計量的金融負債    

    採用實際利率法以攤餘成本計量。以攤餘成本計量且不屬於任何套期關係的一部分的金融負債所產生的利得或損失，在終止確認、按照實際利率法攤銷時計入當期損益。    

    4）金融資產和金融負債的終止確認    

    ①當滿足下列條件之一時，終止確認金融資產：    

    A. 收取金融資產現金流量的合同權利已終止；    

    B. 金融資產已轉移，且該轉移滿足《企業會計準則第 23 號——金融資產轉移》關於金融資產終止確認的規定。    

    ②當金融負債（或其一部分）的現時義務已經解除時，相應終止確認該金融負債（或該部分金融負債）。    

    （3）金融資產轉移的確認依據和計量方法    

    公司轉移了金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的，終止確認該金融資產，並將轉移中產生或保留的權利和義務單獨確認為資產或負債；保留了金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的，繼續確認所轉移的金融資產。公司既沒有轉移也沒有保留金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的，分別下列情況處理：1）未保留對該金融資產控制的，終止確認該金融資產，並將轉移中產生或保留的權利和義務單獨確認為資產或負債；2）保留了對該金融資產控制的，按照繼續涉入所轉移金融資產的程度確認有關金融資產，並相應確認有關負債。    

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    金融資產整體轉移滿足終止確認條件的，將下列兩項金額的差額計入當期損益：1）所轉移金融資產在終止確認日的帳面價值；2）因轉移金融資產而收到的對價，與原直接計入其他綜合收益的公允價值變動累計額中對應終止確認部分的金額（涉及轉移的金融資產為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資）之和。轉移了金融資產的一部分，且該被轉移部分整體滿足終止確認條件的，將轉移前金融資產整體的帳面價值，在終止確認部分和繼續確認部分之間，按照轉移日各自的相對公允價值進行分攤，並將下列兩項金額的差額計入當期損益：1）終止確認部分的帳面價值；2）終止確認部分的對價，與原直接計入其他綜合收益的公允價值變動累計額中對應終止確認部分的金額（涉及轉移的金融資產為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資）之和。    

    （4）金融資產和金融負債的公允價值確定方法    

    公司採用在當前情況下適用並且有足夠可利用數據和其他信息支持的估值技術確定相關金融資產和金融負債的公允價值。公司將估值技術使用的輸入值分以下層級，並依次使用：    

    1）第一層次輸入值是在計量日能夠取得的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價；    

    2）第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關資產或負債直接或間接可觀察的輸入值，包括：活躍市場中類似資產或負債的報價；非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價；除報價以外的其他可觀察輸入值，如在正常報價間隔期間可觀察的利率和收益率曲線等；市場驗證的輸入值等；    

    3）第三層次輸入值是相關資產或負債的不可觀察輸入值，包括不能直接觀察或無法由可觀察市場數據驗證的利率、股票波動率、企業合併中承擔的棄置義務的未來現金流量、使用自身數據作出的財務預測等。    

    （5）金融工具減值    

    1）金融工具減值計量和會計處理    

    公司以預期信用損失為基礎，對以攤餘成本計量的金融資產、以公允價杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書值計量且其變動計入其他綜合收益的債務工具投資、合同資產、租賃應收款、分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債以外的貸款承諾、不屬於以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債或不屬於金融資產轉移不符合終止確認條件或繼續涉入被轉移金融資產所形成的金融負債的財務擔保合同進行減值處理並確認損失準備。    

    預期信用損失，是指以發生違約的風險為權重的金融工具信用損失的加權平均值。信用損失，是指公司按照原實際利率折現的、根據合同應收的所有合同現金流量與預期收取的所有現金流量之間的差額，即全部現金短缺的現值。其中，對於公司購買或源生的已發生信用減值的金融資產，按照該金融資產經信用調整的實際利率折現。    

    對於購買或源生的已發生信用減值的金融資產，公司在資產負債表日僅將自初始確認後整個存續期內預期信用損失的累計變動確認為損失準備。    

    對於由《企業會計準則第14號——收入》規範的交易形成，且不含重大融資成分或者公司不考慮不超過一年的合同中的融資成分的應收款項及合同資產，公司運用簡化計量方法，按照相當於整個存續期內的預期信用損失金額計量損失準備。    

    對於租賃應收款、由《企業會計準則第14號——收入》規範的交易形成且包含重大融資成分的應收款項及合同資產，公司運用簡化計量方法，按照相當於整個存續期內的預期信用損失金額計量損失準備。    

    除上述計量方法以外的金融資產，公司在每個資產負債表日評估其信用風險自初始確認後是否已經顯著增加。如果信用風險自初始確認後已顯著增加，公司按照整個存續期內預期信用損失的金額計量損失準備；如果信用風險自初始確認後未顯著增加，公司按照該金融工具未來12個月內預期信用損失的金額計量損失準備。    

    公司利用可獲得的合理且有依據的信息，包括前瞻性信息，通過比較金融工具在資產負債表日發生違約的風險與在初始確認日發生違約的風險，以確定金融工具的信用風險自初始確認後是否已顯著增加。    

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    於資產負債表日，若公司判斷金融工具只具有較低的信用風險，則假定該金融工具的信用風險自初始確認後並未顯著增加。    

    公司以單項金融工具或金融工具組合為基礎評估預期信用風險和計量預期信用損失。當以金融工具組合為基礎時，公司以共同風險特徵為依據，將金融工具劃分為不同組合。    

    公司在每個資產負債表日重新計量預期信用損失，由此形成的損失準備的增加或轉回金額，作為減值損失或利得計入當期損益。對於以攤餘成本計量的金融資產，損失準備抵減該金融資產在資產負債表中列示的帳面價值；對於以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債權投資，公司在其他綜合收益中確認其損失準備，不抵減該金融資產的帳面價值。    

    2）按組合評估預期信用風險和計量預期信用損失的金融工具    

                項目            確定組合的依據          計量預期信用損失的方法

                                                  參考歷史信用損失經驗，結合當前狀況

     其他應收款——帳齡組合   帳齡                以及對未來經濟狀況的預測，通過違約

                                                  風險敞口和未來12個月內或整個存續期

                                                  預期信用損失率，計算預期信用損失        

    3）按組合計量預期信用損失的應收款項    

    ①具體組合及計量預期信用損失的方法    

        項  目             確定組合的依據             計量預期信用損失的方法

    應收銀行承兌匯票                          參考歷史信用損失經驗，結合當前狀況以

                      票據類型                及對未來經濟狀況的預測，通過違約風險

    應收商業承兌匯票                          敞口和整個存續期預期信用損失率，計算

                                              預期信用損失

                                              參考歷史信用損失經驗，結合當前狀況以

    應收帳款——帳齡  帳齡                     及對未來經濟狀況的預測，編制應收帳款

    組合                                      帳齡與整個存續期預期信用損失率對照

                                              表，計算預期信用損失        

    ② 應收商業承兌匯票和應收帳款帳齡組合的帳齡與整個存續期預期信用損失率對照表    

      帳  齡                      應收商業承兌匯票               應收帳款

                                預期信用損失率（%）        預期信用損失率（%）        

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                          1年以內（含，下同）                  5                           5

                          1-2年                                10                          10

                          2-3年                                20                          20

                          3-4年                                30                          30

                          4-5年                                50                          50

                          5年以上                             100                         100        

    （6）金融資產和金融負債的抵銷    

    金融資產和金融負債在資產負債表內分別列示，不相互抵銷。但同時滿足下列條件的，公司以相互抵銷後的淨額在資產負債表內列示：1）公司具有抵銷已確認金額的法定權利，且該種法定權利是當前可執行的；2）公司計劃以淨額結算，或同時變現該金融資產和清償該金融負債。    

    不滿足終止確認條件的金融資產轉移，公司不對已轉移的金融資產和相關負債進行抵銷。    

    2、2017年度和2018年度    

    （1）金融資產和金融負債的分類    

    金融資產在初始確認時劃分為以下四類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產（包括交易性金融資產和在初始確認時指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產）、持有至到期投資、貸款和應收款項、可供出售金融資產。    

    金融負債在初始確認時劃分為以下兩類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債（包括交易性金融負債和在初始確認時指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債）、其他金融負債。    

    （2）金融資產和金融負債的確認依據、計量方法和終止確認條件    

    公司成為金融工具合同的一方時，確認一項金融資產或金融負債。初始確認金融資產或金融負債時，按照公允價值計量；對於以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產和金融負債，相關交易費用直接計入當期損益；對於其他類別的金融資產或金融負債，相關交易費用計入初始確認金額。    

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    公司按照公允價值對金融資產進行後續計量，且不扣除將來處置該金融資產時可能發生的交易費用，但下列情況除外：1）持有至到期投資以及貸款和應收款項採用實際利率法，按攤餘成本計量；2）在活躍市場中沒有報價且其公允價值不能可靠計量的權益工具投資，以及與該權益工具掛鈎並須通過交付該權益工具結算的衍生金融資產，按照成本計量。    

    公司採用實際利率法，按攤餘成本對金融負債進行後續計量，但下列情況除外：1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債，按照公允價值計量，且不扣除將來結清金融負債時可能發生的交易費用；2）與在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的權益工具掛鈎並須通過交付該權益工具結算的衍生金融負債，按照成本計量；3）不屬於指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債的財務擔保合同，或沒有指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益並將以低於市場利率貸款的貸款承諾，在初始確認後按照下列兩項金額之中的較高者進行後續計量：①按照《企業會計準則第13號——或有事項》確定的金額；②初始確認金額扣除按照《企業會計準則第14號——收入》的原則確定的累積攤銷額後的餘額。    

    金融資產或金融負債公允價值變動形成的利得或損失，除與套期保值有關外，按照如下方法處理：1）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債公允價值變動形成的利得或損失，計入公允價值變動收益；在資產持有期間所取得的利息或現金股利，確認為投資收益；處置時，將實際收到的金額與初始入帳金額之間的差額確認為投資收益，同時調整公允價值變動收益。2）可供出售金融資產的公允價值變動計入其他綜合收益；持有期間按實際利率法計算的利息，計入投資收益；可供出售權益工具投資的現金股利，於被投資單位宣告發放股利時計入投資收益；處置時，將實際收到的金額與帳面價值扣除原直接計入其他綜合收益的公允價值變動累計額之後的差額確認為投資收益。    

    當收取某項金融資產現金流量的合同權利已終止或該金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬已轉移時，終止確認該金融資產；當金融負債的現時義務全部或部分解除時，相應終止確認該金融負債或其一部分。    

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    （3）金融資產轉移的確認依據和計量方法    

    公司已將金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬轉移給了轉入方的，終止確認該金融資產；保留了金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的，繼續確認所轉移的金融資產，並將收到的對價確認為一項金融負債。公司既沒有轉移也沒有保留金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬的，分別下列情況處理：1）放棄了對該金融資產控制的，終止確認該金融資產；2）未放棄對該金融資產控制的，按照繼續涉入所轉移金融資產的程度確認有關金融資產，並相應確認有關負債。    

    金融資產整體轉移滿足終止確認條件的，將下列兩項金額的差額計入當期損益：1）所轉移金融資產的帳面價值；2）因轉移而收到的對價，與原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額之和。金融資產部分轉移滿足終止確認條件的，將所轉移金融資產整體的帳面價值，在終止確認部分和未終止確認部分之間，按照各自的相對公允價值進行分攤，並將下列兩項金額的差額計入當期損益：1）終止確認部分的帳面價值；2）終止確認部分的對價，與原直接計入所有者權益的公允價值變動累計額中對應終止確認部分的金額之和。    

    （4）金融資產和金融負債的公允價值確定方法    

    公司採用在當前情況下適用並且有足夠可利用數據和其他信息支持的估值技術確定相關金融資產和金融負債的公允價值。公司將估值技術使用的輸入值分以下層級，並依次使用：    

    1）第一層次輸入值是在計量日能夠取得的相同資產或負債在活躍市場上未經調整的報價；    

    2）第二層次輸入值是除第一層次輸入值外相關資產或負債直接或間接可觀察的輸入值，包括：活躍市場中類似資產或負債的報價；非活躍市場中相同或類似資產或負債的報價；除報價以外的其他可觀察輸入值，如在正常報價間隔期間可觀察的利率和收益率曲線等；市場驗證的輸入值等；    

    3）第三層次輸入值是相關資產或負債的不可觀察輸入值，包括不能直杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書接觀察或無法由可觀察市場數據驗證的利率、股票波動率、企業合併中承擔的棄置義務的未來現金流量、使用自身數據作出的財務預測等。    

    （5）金融資產的減值測試和減值準備計提方法    

    1）資產負債表日對以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產以外的金融資產的帳面價值進行檢查，如有客觀證據表明該金融資產發生減值的，計提減值準備。    

    2）對於持有至到期投資、貸款和應收款，先將單項金額重大的金融資產區分開來，單獨進行減值測試；對單項金額不重大的金融資產，可以單獨進行減值測試，或包括在具有類似信用風險特徵的金融資產組合中進行減值測試；單獨測試未發生減值的金融資產（包括單項金額重大和不重大的金融資產），包括在具有類似信用風險特徵的金融資產組合中再進行減值測試。測試結果表明其發生了減值的，根據其帳面價值高於預計未來現金流量現值的差額確認減值損失。    

    3）可供出售金融資產    

    ①表明可供出售債務工具投資發生減值的客觀證據包括：    

    A. 債務人發生嚴重財務困難；    

    B. 債務人違反了合同條款，如償付利息或本金髮生違約或逾期；    

    C. 公司出於經濟或法律等方面因素的考慮，對發生財務困難的債務人作出讓步；    

    D. 債務人很可能倒閉或進行其他財務重組；    

    E. 因債務人發生重大財務困難，該債務工具無法在活躍市場繼續交易；    

    F. 其他表明可供出售債務工具已經發生減值的情況。    

    ② 表明可供出售權益工具投資發生減值的客觀證據包括權益工具投資的公允價值發生嚴重或非暫時性下跌，以及被投資單位經營所處的技術、市場、經濟或法律環境等發生重大不利變化使公司可能無法收回投資成本。    

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    本公司於資產負債表日對各項可供出售權益工具投資單獨進行檢查。對於以公允價值計量的權益工具投資，若其於資產負債表日的公允價值低於其成本超過50%（含50%）或低於其成本持續時間超過12個月（含12個月）的，則表明其發生減值；若其於資產負債表日的公允價值低於其成本超過20%（含20%）但尚未達到50%的，或低於其成本持續時間超過6個月（含6個月）但未超過12個月的，本公司會綜合考慮其他相關因素，諸如價格波動率等，判斷該權益工具投資是否發生減值。對於以成本計量的權益工具投資，公司綜合考慮被投資單位經營所處的技術、市場、經濟或法律環境等是否發生重大不利變化，判斷該權益工具是否發生減值。    

    以公允價值計量的可供出售金融資產發生減值時，原直接計入其他綜合收益的因公允價值下降形成的累計損失予以轉出並計入減值損失。對已確認減值損失的可供出售債務工具投資，在期後公允價值回升且客觀上與確認原減值損失後發生的事項有關的，原確認的減值損失予以轉回並計入當期損益。對已確認減值損失的可供出售權益工具投資，期後公允價值回升直接計入其他綜合收益。    

    以成本計量的可供出售權益工具發生減值時，將該權益工具投資的帳面價值，與按照類似金融資產當時市場收益率對未來現金流量折現確定的現值之間的差額，確認為減值損失，計入當期損益，發生的減值損失一經確認，不予轉回。    

    （十）應收款項    

    1、2019年度和2020年1-6月    

    詳見本招股說明書「第十節 財務會計信息」之「三、主要會計政策和會計估計」之「（九）金融工具」之「1、2019年度和2020年1-6月」的相關說明。    

    2、2017年度和2018年度    

    （1）單項金額重大並單項計提壞帳準備的應收款項單項金額重大的判斷依據或金 金額1,000萬元以上（含）且佔應收款項帳面餘額10%以上杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    額標準 的款項    

    單項金額重大並單項計提壞帳 單獨進行減值測試，根據其未來現金流量現值低於其帳面    

    準備的計提方法 價值的差額計提壞帳準備    

    （2）按信用風險特徵組合計提壞帳準備的應收款項    

    1）具體組合及壞帳準備的計提方法按信用風險特徵組合計提壞帳準備的計提方法    

    帳齡組合 帳齡分析法    

    2）帳齡分析法    

                 帳齡                      應收帳款               其他應收款

                                        計提比例（%）          計提比例（%）

         1年以內（含，下同）                  5                       5

                 1-2年                        10                      10

                 2-3年                        20                      20

                 3-4年                        30                      30

                 4-5年                        50                      50

               5年以上                       100                     100        

    （3）單項金額不重大但單項計提壞帳準備的應收款項單項計提壞帳準備的 應收款項金額雖然不重大，但是已經有確鑿證據表明該應收款項已經理由 發生減值    

    壞帳準備的計提方法 單獨進行減值測試，根據其未來現金流量現值低於其帳面價值的差額    

    計提壞帳準備    

    對應收票據、應收利息、長期應收款等其他應收款項，根據其未來現金流量現值低於其帳面價值的差額計提壞帳準備。    

    （十一）存貨    

    1、存貨的分類    

    存貨包括在日常活動中持有以備出售的產成品或商品、處在生產過程中的在產品、在生產過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。    

    2、發出存貨的計價方法    

    發出存貨採用月末一次加權平均法。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    3、存貨可變現淨值的確定依據    

    資產負債表日，存貨採用成本與可變現淨值孰低計量，按照單個存貨成本高於可變現淨值的差額計提存貨跌價準備。直接用於出售的存貨，在正常生產經營過程中以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費後的金額確定其可變現淨值；需要經過加工的存貨，在正常生產經營過程中以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費後的金額確定其可變現淨值；資產負債表日，同一項存貨中一部分有合同價格約定、其他部分不存在合同價格的，分別確定其可變現淨值，並與其對應的成本進行比較，分別確定存貨跌價準備的計提或轉回的金額。    

    4、存貨的盤存制度    

    存貨的盤存制度為永續盤存制。    

    5、低值易耗品和包裝物的攤銷方法    

    （1）低值易耗品    

    按照一次轉銷法進行攤銷。    

    （2）包裝物    

    按照一次轉銷法進行攤銷。（十二）長期股權投資    

    1、共同控制、重大影響的判斷    

    按照相關約定對某項安排存在共有的控制，並且該安排的相關活動必須經過分享控制權的參與方一致同意後才能決策，認定為共同控制。對被投資單位的財務和經營政策有參與決策的權力，但並不能夠控制或者與其他方一起共同控制這些政策的制定，認定為重大影響。    

    2、投資成本的確定    

    （1）同一控制下的企業合併形成的，合併方以支付現金、轉讓非現金資產、承擔債務或發行權益性證券作為合併對價的，在合併日按照取得被合併杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書方所有者權益在最終控制方合併財務報表中的帳面價值的份額作為其初始投資成本。長期股權投資初始投資成本與支付的合併對價的帳面價值或發行股份的面值總額之間的差額調整資本公積；資本公積不足衝減的，調整留存收益。    

    公司通過多次交易分步實現同一控制下企業合併形成的長期股權投資，判斷是否屬於「一攬子交易」。屬於「一攬子交易」的，把各項交易作為一項取得控制權的交易進行會計處理。不屬於「一攬子交易」的，在合併日，根據合併後應享有被合併方淨資產在最終控制方合併財務報表中的帳面價值的份額確定初始投資成本。合併日長期股權投資的初始投資成本，與達到合併前的長期股權投資帳面價值加上合併日進一步取得股份新支付對價的帳面價值之和的差額，調整資本公積；資本公積不足衝減的，調整留存收益。    

    （2）非同一控制下的企業合併形成的，在購買日按照支付的合併對價的公允價值作為其初始投資成本。    

    公司通過多次交易分步實現非同一控制下企業合併形成的長期股權投資，區分個別財務報表和合併財務報表進行相關會計處理：    

    1）在個別財務報表中，按照原持有的股權投資的帳面價值加上新增投資成本之和，作為改按成本法核算的初始投資成本。    

    2）在合併財務報表中，判斷是否屬於「一攬子交易」。屬於「一攬子交易」的，把各項交易作為一項取得控制權的交易進行會計處理。不屬於「一攬子交易」的，對於購買日之前持有的被購買方的股權，按照該股權在購買日的公允價值進行重新計量，公允價值與其帳面價值的差額計入當期投資收益；購買日之前持有的被購買方的股權涉及權益法核算下的其他綜合收益等的，與其相關的其他綜合收益等轉為購買日所屬當期收益。但由於被投資方重新計量設定受益計劃淨負債或淨資產變動而產生的其他綜合收益除外。    

    （3）除企業合併形成以外的：以支付現金取得的，按照實際支付的購買價款作為其初始投資成本；以發行權益性證券取得的，按照發行權益性證券的公允價值作為其初始投資成本；以債務重組方式取得的，按《企業會計準杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書則第12號——債務重組》確定其初始投資成本；以非貨幣性資產交換取得的，按《企業會計準則第7號——非貨幣性資產交換》確定其初始投資成本。    

    3、後續計量及損益確認方法    

    對被投資單位實施控制的長期股權投資採用成本法核算；對聯營企業和合營企業的長期股權投資，採用權益法核算。    

    4、通過多次交易分步處置對子公司投資至喪失控制權的處理方法    

    （1）個別財務報表    

    對處置的股權，其帳面價值與實際取得價款之間的差額，計入當期損益。對於剩餘股權，對被投資單位仍具有重大影響或者與其他方一起實施共同控制的，轉為權益法核算；不能再對被投資單位實施控制、共同控制或重大影響的，按照《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》的相關規定進行核算。    

    （2）合併財務報表    

    1）通過多次交易分步處置對子公司投資至喪失控制權，且不屬於「一攬子交易」的    

    在喪失控制權之前，處置價款與處置長期股權投資相對應享有子公司自購買日或合併日開始持續計算的淨資產份額之間的差額，調整資本公積（資本溢價），資本溢價不足衝減的，衝減留存收益。    

    喪失對原子公司控制權時，對於剩餘股權，按照其在喪失控制權日的公允價值進行重新計量。處置股權取得的對價與剩餘股權公允價值之和，減去按原持股比例計算應享有原有子公司自購買日或合併日開始持續計算的淨資產的份額之間的差額，計入喪失控制權當期的投資收益，同時衝減商譽。與原有子公司股權投資相關的其他綜合收益等，應當在喪失控制權時轉為當期投資收益。    

    2）通過多次交易分步處置對子公司投資至喪失控制權，且屬於「一攬子交易」的    

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    將各項交易作為一項處置子公司並喪失控制權的交易進行會計處理。但是，在喪失控制權之前每一次處置價款與處置投資對應的享有該子公司淨資產份額的差額，在合併財務報表中確認為其他綜合收益，在喪失控制權時一併轉入喪失控制權當期的損益。    

    （十三）投資性房地產    

    1、投資性房地產包括已出租的土地使用權、持有並準備增值後轉讓的土地使用權和已出租的建築物。    

    2、投資性房地產按照成本進行初始計量，採用成本模式進行後續計量，並採用與固定資產和無形資產相同的方法計提折舊或進行攤銷。    

    （十四）固定資產    

    1、固定資產確認條件    

    固定資產是指為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用年限超過一個會計年度的有形資產。固定資產在同時滿足經濟利益很可能流入、成本能夠可靠計量時予以確認。    

    2、各類固定資產的折舊方法    

          類別         折舊方法   折舊年限（年）    殘值率（%）    年折舊率（%）

    房屋及建築物      年限平均法        20               10              4.50

    機器設備          年限平均法        10              5、10          9.50、9.00

    運輸工具          年限平均法         5              5、10         19.00、18.00

    電子及其他設備    年限平均法         5              5、10         19.00、18.00        

    （十五）在建工程    

    1、在建工程同時滿足經濟利益很可能流入、成本能夠可靠計量則予以確認。在建工程按建造該項資產達到預定可使用狀態前所發生的實際成本計量。    

    2、在建工程達到預定可使用狀態時，按工程實際成本轉入固定資產。已達到預定可使用狀態但尚未辦理竣工決算的，先按估計價值轉入固定資產，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書待辦理竣工決算後再按實際成本調整原暫估價值，但不再調整原已計提的折舊。    

    （十六）借款費用    

    1、借款費用資本化的確認原則    

    公司發生的借款費用，可直接歸屬於符合資本化條件的資產的購建或者生產的，予以資本化，計入相關資產成本；其他借款費用，在發生時確認為費用，計入當期損益。    

    2、借款費用資本化期間    

    （1）當借款費用同時滿足下列條件時，開始資本化：1）資產支出已經發生；2）借款費用已經發生；3）為使資產達到預定可使用或可銷售狀態所必要的購建或者生產活動已經開始。    

    （2）若符合資本化條件的資產在購建或者生產過程中發生非正常中斷，並且中斷時間連續超過3個月，暫停借款費用的資本化；中斷期間發生的借款費用確認為當期費用，直至資產的購建或者生產活動重新開始。    

    （3）當所購建或者生產符合資本化條件的資產達到預定可使用或可銷售狀態時，借款費用停止資本化。    

    3、借款費用資本化率以及資本化金額    

    為購建或者生產符合資本化條件的資產而借入專門借款的，以專門借款當期實際發生的利息費用（包括按照實際利率法確定的折價或溢價的攤銷），減去將尚未動用的借款資金存入銀行取得的利息收入或進行暫時性投資取得的投資收益後的金額，確定應予資本化的利息金額；為購建或者生產符合資本化條件的資產佔用了一般借款的，根據累計資產支出超過專門借款的資產支出加權平均數乘以佔用一般借款的資本化率，計算確定一般借款應予資本化的利息金額。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （十七）無形資產    

    1、無形資產包括土地使用權、專利權及非專利技術等，按成本進行初始計量。    

    2、使用壽命有限的無形資產，在使用壽命內按照與該項無形資產有關的經濟利益的預期實現方式系統合理地攤銷，無法可靠確定預期實現方式的，採用直線法攤銷。具體年限如下：    

                   項目                              攤銷年限（年）        

    土地使用權 50    

    排汙權 20    

    3、內部研究開發項目研究階段的支出，於發生時計入當期損益。內部研究開發項目開發階段的支出，同時滿足下列條件的，確認為無形資產：（1）完成該無形資產以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性；（2）具有完成該無形資產並使用或出售的意圖；（3）無形資產產生經濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產生產的產品存在市場或無形資產自身存在市場，無形資產將在內部使用的，能證明其有用性；（4）有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產的開發，並有能力使用或出售該無形資產；（5）歸屬於該無形資產開發階段的支出能夠可靠地計量。    

    （十八）部分長期資產減值    

    對長期股權投資、採用成本模式計量的投資性房地產、固定資產、在建工程、使用壽命有限的無形資產等長期資產，在資產負債表日有跡象表明發生減值的，估計其可收回金額。對因企業合併所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產，無論是否存在減值跡象，每年都進行減值測試。商譽結合與其相關的資產組或者資產組組合進行減值測試。    

    若上述長期資產的可收回金額低於其帳面價值的，按其差額確認資產減值準備並計入當期損益。    

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    （十九）職工薪酬    

    1、職工薪酬包括短期薪酬、離職後福利、辭退福利和其他長期職工福利。    

    2、短期薪酬的會計處理方法    

    在職工為公司提供服務的會計期間，將實際發生的短期薪酬確認為負債，並計入當期損益或相關資產成本。    

    3、離職後福利的會計處理方法    

    離職後福利分為設定提存計劃和設定受益計劃。    

    （1）在職工為公司提供服務的會計期間，根據設定提存計劃計算的應繳存金額確認為負債，並計入當期損益或相關資產成本。    

    （2）對設定受益計劃的會計處理通常包括下列步驟：    

    1）根據預期累計福利單位法，採用無偏且相互一致的精算假設對有關人口統計變量和財務變量等作出估計，計量設定受益計劃所產生的義務，並確定相關義務的所屬期間。同時，對設定受益計劃所產生的義務予以折現，以確定設定受益計劃義務的現值和當期服務成本；    

    2）設定受益計劃存在資產的，將設定受益計劃義務現值減去設定受益計劃資產公允價值所形成的赤字或盈餘確認為一項設定受益計劃淨負債或淨資產。設定受益計劃存在盈餘的，以設定受益計劃的盈餘和資產上限兩項的孰低者計量設定受益計劃淨資產；    

    3）期末，將設定受益計劃產生的職工薪酬成本確認為服務成本、設定受益計劃淨負債或淨資產的利息淨額以及重新計量設定受益計劃淨負債或淨資產所產生的變動等三部分，其中服務成本和設定受益計劃淨負債或淨資產的利息淨額計入當期損益或相關資產成本，重新計量設定受益計劃淨負債或淨資產所產生的變動計入其他綜合收益，並且在後續會計期間不允許轉回至損益，但可以在權益範圍內轉移這些在其他綜合收益確認的金額。    

    4、辭退福利的會計處理方法杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    向職工提供的辭退福利，在下列兩者孰早日確認辭退福利產生的職工薪酬負債，並計入當期損益：（1）公司不能單方面撤回因解除勞動關係計劃或裁減建議所提供的辭退福利時；（2）公司確認與涉及支付辭退福利的重組相關的成本或費用時。    

    5、其他長期職工福利的會計處理方法    

    向職工提供的其他長期福利，符合設定提存計劃條件的，按照設定提存計劃的有關規定進行會計處理；除此之外的其他長期福利，按照設定受益計劃的有關規定進行會計處理，為簡化相關會計處理，將其產生的職工薪酬成本確認為服務成本、其他長期職工福利淨負債或淨資產的利息淨額以及重新計量其他長期職工福利淨負債或淨資產所產生的變動等組成項目的總淨額計入當期損益或相關資產成本。    

    （二十）預計負債    

    1、因對外提供擔保、訴訟事項、產品質量保證、虧損合同等或有事項形成的義務成為公司承擔的現時義務，履行該義務很可能導致經濟利益流出公司，且該義務的金額能夠可靠的計量時，公司將該項義務確認為預計負債。    

    2、公司按照履行相關現時義務所需支出的最佳估計數對預計負債進行初始計量，並在資產負債表日對預計負債的帳面價值進行覆核。    

    （二十一）股份支付    

    1、股份支付的種類    

    包括以權益結算的股份支付和以現金結算的股份支付。    

    2、實施、修改、終止股份支付計劃的相關會計處理    

    （1）以權益結算的股份支付    

    授予後立即可行權的換取職工服務的以權益結算的股份支付，在授予日按照權益工具的公允價值計入相關成本或費用，相應調整資本公積。完成等待期內的服務或達到規定業績條件才可行權的換取職工服務的以權益結算的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，以對可行權權益工具數量的最佳估計為基礎，按權益工具授予日的公允價值，將當期取得的服務計入相關成本或費用，相應調整資本公積。    

    換取其他方服務的權益結算的股份支付，如果其他方服務的公允價值能夠可靠計量的，按照其他方服務在取得日的公允價值計量；如果其他方服務的公允價值不能可靠計量，但權益工具的公允價值能夠可靠計量的，按照權益工具在服務取得日的公允價值計量，計入相關成本或費用，相應增加所有者權益。    

    （2）以現金結算的股份支付    

    授予後立即可行權的換取職工服務的以現金結算的股份支付，在授予日按公司承擔負債的公允價值計入相關成本或費用，相應增加負債。完成等待期內的服務或達到規定業績條件才可行權的換取職工服務的以現金結算的股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，以對可行權情況的最佳估計為基礎，按公司承擔負債的公允價值，將當期取得的服務計入相關成本或費用和相應的負債。    

    （3）修改、終止股份支付計劃    

    如果修改增加了所授予的權益工具的公允價值，公司按照權益工具公允價值的增加相應地確認取得服務的增加；如果修改增加了所授予的權益工具的數量，公司將增加的權益工具的公允價值相應地確認為取得服務的增加；如果公司按照有利於職工的方式修改可行權條件，公司在處理可行權條件時，考慮修改後的可行權條件。    

    如果修改減少了授予的權益工具的公允價值，公司繼續以權益工具在授予日的公允價值為基礎，確認取得服務的金額，而不考慮權益工具公允價值的減少；如果修改減少了授予的權益工具的數量，公司將減少部分作為已授予的權益工具的取消來進行處理；如果以不利於職工的方式修改了可行權條件，在處理可行權條件時，不考慮修改後的可行權條件。    

    如果公司在等待期內取消了所授予的權益工具或結算了所授予的權益工杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書具（因未滿足可行權條件而被取消的除外），則將取消或結算作為加速可行權處理，立即確認原本在剩餘等待期內確認的金額。    

    （二十二）收入    

    1、2020年1-6月    

    （1）收入確認原則    

    於合同開始日，公司對合同進行評估，識別合同所包含的各單項履約義務，並確定各單項履約義務是在某一時段內履行，還是在某一時點履行。    

    滿足下列條件之一時，屬於在某一時段內履行履約義務，否則，屬於在某一時點履行履約義務：1）客戶在公司履約的同時即取得並消耗公司履約所帶來的經濟利益；2）客戶能夠控制公司履約過程中在建商品或服務；3）公司履約過程中所產出的商品或服務具有不可替代用途，且公司在整個合同期間內有權就累計至今已完成的履約部分收取款項。    

    對於在某一時段內履行的履約義務，公司在該段時間內按照履約進度確認收入。履約進度不能合理確定時，已經發生的成本預計能夠得到補償的，按照已經發生的成本金額確認收入，直到履約進度能夠合理確定為止。對於在某一時點履行的履約義務，在客戶取得相關商品或服務控制權時點確認收入。在判斷客戶是否已取得商品控制權時，公司考慮下列跡象：1）公司就該商品享有現時收款權利，即客戶就該商品負有現時付款義務；2）公司已將該商品的法定所有權轉移給客戶，即客戶已擁有該商品的法定所有權；3）公司已將該商品實物轉移給客戶，即客戶已實物佔有該商品；4）公司已將該商品所有權上的主要風險和報酬轉移給客戶，即客戶已取得該商品所有權上的主要風險和報酬；5）客戶已接受該商品；6）其他表明客戶已取得商品控制權的跡象。    

    （2）收入計量原則    

    1）公司按照分攤至各單項履約義務的交易價格計量收入。交易價格是公司因向客戶轉讓商品或服務而預期有權收取的對價金額，不包括代第三方收杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書取的款項以及預期將退還給客戶的款項。    

    2）合同中存在可變對價的，公司按照期望值或最可能發生金額確定可變對價的最佳估計數，但包含可變對價的交易價格，不超過在相關不確定性消除時累計已確認收入極可能不會發生重大轉回的金額。    

    3）合同中存在重大融資成分的，公司按照假定客戶在取得商品或服務控制權時即以現金支付的應付金額確定交易價格。該交易價格與合同對價之間的差額，在合同期間內採用實際利率法攤銷。合同開始日，公司預計客戶取得商品或服務控制權與客戶支付價款間隔不超過一年的，不考慮合同中存在的重大融資成分。    

    4）合同中包含兩項或多項履約義務的，公司於合同開始日，按照各單項履約義務所承諾商品的單獨售價的相對比例，將交易價格分攤至各單項履約義務。    

    （3）收入確認的具體方法    

    按時點確認的收入    

    公司銷售裝飾原紙產品及木漿，屬於在某一時點履行履約義務。內銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品交付給客戶且客戶已接受該商品，取得經購貨方確認的籤收單，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可能流入，商品所有權上的主要風險和報酬已轉移，商品的法定所有權已轉移。外銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品報關，取得提單，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可能流入，商品所有權上的主要風險和報酬已轉移，商品的法定所有權已轉移。    

    2、2017年度、2018年度和2019年度    

    （1）收入確認原則    

    ①銷售商品    

    銷售商品收入在同時滿足下列條件時予以確認：1）將商品所有權上的主杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書要風險和報酬轉移給購貨方；2）公司不再保留通常與所有權相聯繫的繼續管理權，也不再對已售出的商品實施有效控制；3）收入的金額能夠可靠地計量；4）相關的經濟利益很可能流入；5）相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量。    

    ②提供勞務    

    提供勞務交易的結果在資產負債表日能夠可靠估計的（同時滿足收入的金額能夠可靠地計量、相關經濟利益很可能流入、交易的完工進度能夠可靠地確定、交易中已發生和將發生的成本能夠可靠地計量），採用完工百分比法確認提供勞務的收入，並按已經發生的成本佔估計總成本的比例確定提供勞務交易的完工進度。提供勞務交易的結果在資產負債表日不能夠可靠估計的，若已經發生的勞務成本預計能夠得到補償，按已經發生的勞務成本金額確認提供勞務收入，並按相同金額結轉勞務成本；若已經發生的勞務成本預計不能夠得到補償，將已經發生的勞務成本計入當期損益，不確認勞務收入。    

    ③讓渡資產使用權    

    讓渡資產使用權在同時滿足相關的經濟利益很可能流入、收入金額能夠可靠計量時，確認讓渡資產使用權的收入。利息收入按照他人使用本公司貨幣資金的時間和實際利率計算確定；使用費收入按有關合同或協議約定的收費時間和方法計算確定。    

    （2）收入確認的具體方法    

    公司主要銷售裝飾原紙產品及木漿。內銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品交付給購貨方，取得經購貨方確認的籤收單，且產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可能流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。外銷產品收入確認需滿足以下條件：公司已根據合同約定將產品報關，取得提單，且產品銷售收入金額已確定，已經收回貨款或取得了收款憑證且相關的經濟利益很可能流入，產品相關的成本能夠可靠地計量。    

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    3、執行新收入準則的影響    

    （1）新收入準則實施前後收入確認會計政策的主要差異及對公司的影響    

    公司銷售裝飾原紙產品及木漿，在新收入準則下屬於在某一時點履行履約義務，公司在履行了合同中的履約義務，即在客戶取得相關商品控制權時點確認收入。取得相關商品的控制權，是指能夠主導該商品的使用並從中取得幾乎全部的經濟利益。    

    新收入準則實施前後收入確認會計政策的主要差異及對公司的影響具體情況如下：    

         項目        新收入準則實施前        新收入準則實施後             對公司的影響

                                                                  新收入準則實施前後公司收入確

                                                                  認基本原則發生了變化，由產品

                                                                  的風險和報酬轉移給購貨方轉變

                                          公司在履行了合同中的履  為客戶取得相關商品控制權。對

      收入確認基  公司將商品所有權上的    約義務，即在客戶取得相  公司而言，產品的風險和報酬轉

        本原則    主要風險和報酬轉移給    關商品控制權時確認收    移給購貨方和客戶取得相關商品

                  購貨方。                入。                    控制權對應的具體業務事項是相

                                                                  同的，即公司將產品交付給購貨

                                                                  方，並取得客戶籤收單或提單。

                                                                  因此，收入確認基本原則改變對

                                                                  公司收入確認無影響。

                  1）公司將商品所有權上   1）合同各方已批准該合同

                  的主要風險和報酬轉移    並承諾將履行各自義務；

                  給購貨方；2）公司不再   2）該合同明確了合同各方

                  保留通常與所有權相聯    與所轉讓商品或提供勞務  新收入準則實施前後，公司收入

                  系的繼續管理權，也不再  相關的權利和義務；3）該 確認的具體條件雖然發生了改

      收入確認具  對已售出的商品實施有    合同有明確的與所轉讓商  變，但公司在銷售合同義務履行

        體條件    效控制；3）收入的金額   品相關的支付條款；4）該 完成後，新收入準則實施前後的

                  能夠可靠地計量；4）相   合同具有商業實質，即履  收入確認具體條件均能得到滿

                  關的經濟利益很可能流    行該合同將改變企業未來  足，因此，收入確認具體條件改

                  入；5）相關的已發生或   現金流量的風險、時間分  變對公司收入確認無影響。

                  將發生的成本能夠可靠    布或金額；5）企業因向客

                  地計量。                戶轉讓商品而有權取得的

                                          對價很可能收回。

                                                                  公司境內銷售的主要產品需要將

                                                                  產品交付給購貨方，並經客戶籤

                  公司已根據合同約定將                            收後。根據新收入準則，取得相

     收入   境內  產品交付給購貨方，並經  品公交司已付根給據購合貨方同，約並定將經產客關商品的控制權，是指能夠主導

     確認   銷售  客戶籤收，公司認定商品  戶籤收，公司認定客戶取  該商品的使用並從中取得幾乎全

     時點         所有權上的主要風險和                            部的經濟利益。因此，舊準則下得商品控制權。

                  報酬轉移給購貨方。                              的商品所有權上的主要風險和報

                                                                  酬轉移給購貨方的時點與新準則

                                                                  下的客戶取得商品控制權的時點        

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         項目        新收入準則實施前        新收入準則實施後             對公司的影響

                                                                  均為公司將產品交付給購貨方，

                                                                  並經客戶籤收。新收入準則實施

                                                                  前後公司境內收入確認時點未發

                                                                  生改變。

                  公司已根據合同約定將                            新收入準則實施前後，公司境外

            境外  產品報關，取得提單，認  公司已根據合同約定將產  銷售產品以公司根據合同約定將

            銷售  定商品所有權上的主要    品報關，取得提單，認定  產品報關，取得提單。新收入準

                  風險和報酬轉移給購貨    客戶取得商品控制權。    則實施前後公司境外收入確認時

                  方。                                            點未發生改變。        

    （2）實施新收入準則在業務模式、合同條款、收入確認等方面產生的影響    

    ①業務模式    

    公司業務模式為直銷，直銷客戶均採用買斷式的銷售模式。新收入準則實施前，公司按照合同約定履行義務，在相關商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方時確認收入；新收入準則實施後，公司按照合同約定履行義務，在客戶取得相關商品控制權時確認收入。新收入準則實施前後的收入確認時點未發生變化。因此，新收入準則實施前後公司直銷的業務模式未受到影響。    

    ②合同條款    

    公司所有銷售業務均與客戶籤訂有效的銷售框架合同及具體訂單，並在銷售框架合同中明確約定了各方的履約義務，具體訂單通常包括產品規格型號、數量、價格、交貨地點、運輸方式、籤收和結算等條款。根據公司與客戶籤訂的合同條款，公司合同履約義務在新收入準則實施前後無差異，對收入確認金額無影響。    

    ③新收入準則實施前後收入確認過程的對比情況及對公司的影響    

    公司在銷售業務中按照合同約定履行合同義務，在客戶取得相關商品控制權時確認收入，新收入準則實施前後對收入確認時點無差異。新收入準則實施前後收入確認過程的對比情況如下：    

      項目    公司報告期內收             新收入準則收入確認過程（俗稱「五步法」）

                  入過程        

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      項目    公司報告期內收             新收入準則收入確認過程（俗稱「五步法」）

                 入過程

             公司與客戶籤訂   ①識別合同         公司與客戶籤訂的合同為銷售框架合同及具體訂

             銷售框架合同及                     單

             具體訂單，根據                     根據合同約定將產品交付給購貨方，並經客戶籤

             合同約定將產品   ②識別履約義務     收或取得提單後，上述履約義務屬於在某一時點

     收入確  交付給購貨方，                     履行的履約義務，且一項合同包含一項履約義務

     認具體  並經客戶籤收或                     合同約定的銷售價格為交易價格，銷售合同中未

     流程    取得提單後，按  ③確定交易價格     約定可變對價、非現金對價、應付客戶對價及重

             照合同約定的銷                     大融資成分等因素

             售價格作為交易   ④把交易價格分攤

             價格確認銷售收   至各單項履約義務   無需分攤，一項合同約定的銷售價格對應一項履

             入。             ⑤根據各單項履約   約義務，並相應確認銷售收入

                              義務確認收入        

    綜上，新收入準則實施前後公司收入確認過程保持一致，新收入準則實施後，公司收入確認未受到影響。    

    （3）新舊收入準則變更對報告期各年度財務報表主要財務指標的影響    

    新舊收入準則變更對報告期各年度財務報表主要財務指標無影響，具體情況如下：    

    單位：萬元    

           年度                   財務指標            舊收入準則  新收入準則  差異

                        營業收入                        67,030.83    67,030.83     -

       2020年1-6月/     歸屬於母公司所有者的淨利潤       9,375.55     9,375.55     -

      2020年6月30日     資產總額                       209,369.64   209,369.64     -

                        歸屬於母公司所有者的淨資產     117,019.94   117,019.94     -

                        營業收入                       165,402.10   165,402.10     -

         2019年度/      歸屬於母公司所有者的淨利潤      17,078.75    17,078.75     -

     2019年12月31日     資產總額                       196,765.32   196,765.32     -

                        歸屬於母公司所有者的淨資產     107,635.29   107,635.29     -

                        營業收入                       192,453.93   192,453.93     -

         2018年度/      歸屬於母公司所有者的淨利潤      12,535.29    12,535.29     -

     2018年12月31日     資產總額                       170,477.41   170,477.41     -

                        歸屬於母公司所有者的淨資產      90,546.26    90,546.26     -

                        營業收入                       183,027.07   183,027.07     -

         2017年度/      歸屬於母公司所有者的淨利潤      15,682.09    15,682.09     -

     2017年12月31日

                        資產總額                       150,236.41   150,236.41     -        

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     歸屬於母公司所有者的淨資產      78,694.49    78,694.49     -        

    綜上，公司現有業務模式、銷售合同條款下，不會因實施新收入準則而對公司收入確認的結果產生影響。    

    若公司自申報財務報表期初開始全面執行新收入準則，對公司首次執行日前各年（末）營業收入、歸屬於公司普通股股東的淨利潤、資產總額、歸屬於公司普通股股東的淨資產等主要財務指標均無影響。    

    （二十三）政府補助    

    1、政府補助在同時滿足下列條件時予以確認：（1）公司能夠滿足政府補助所附的條件；（2）公司能夠收到政府補助。政府補助為貨幣性資產的，按照收到或應收的金額計量。政府補助為非貨幣性資產的，按照公允價值計量；公允價值不能可靠取得的，按照名義金額計量。    

    2、與資產相關的政府補助判斷依據及會計處理方法    

    政府文件規定用於購建或以其他方式形成長期資產的政府補助劃分為與資產相關的政府補助。政府文件不明確的，以取得該補助必須具備的基本條件為基礎進行判斷，以購建或其他方式形成長期資產為基本條件的作為與資產相關的政府補助。與資產相關的政府補助，衝減相關資產的帳面價值或確認為遞延收益。與資產相關的政府補助確認為遞延收益的，在相關資產使用壽命內按照合理、系統的方法分期計入損益。按照名義金額計量的政府補助，直接計入當期損益。相關資產在使用壽命結束前被出售、轉讓、報廢或發生毀損的，將尚未分配的相關遞延收益餘額轉入資產處置當期的損益。    

    3、與收益相關的政府補助判斷依據及會計處理方法    

    除與資產相關的政府補助之外的政府補助劃分為與收益相關的政府補助。對於同時包含與資產相關部分和與收益相關部分的政府補助，難以區分與資產相關或與收益相關的，整體歸類為與收益相關的政府補助。與收益相關的政府補助，用於補償以後期間的相關成本費用或損失的，確認為遞延收益，在確認相關成本費用或損失的期間，計入當期損益或衝減相關成本；用杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書於補償已發生的相關成本費用或損失的，直接計入當期損益或衝減相關成本。    

    4、與公司日常經營活動相關的政府補助，按照經濟業務實質，計入其他收益或衝減相關成本費用。與公司日常活動無關的政府補助，計入營業外收支。    

    5、政策性優惠貸款貼息的會計處理方法    

    （1）財政將貼息資金撥付給貸款銀行，由貸款銀行以政策性優惠利率向公司提供貸款的，以實際收到的借款金額作為借款的入帳價值，按照借款本金和該政策性優惠利率計算相關借款費用。    

    （2）財政將貼息資金直接撥付給公司的，將對應的貼息衝減相關借款費用。    

    （二十四）遞延所得稅資產、遞延所得稅負債    

    1、根據資產、負債的帳面價值與其計稅基礎之間的差額（未作為資產和負債確認的項目按照稅法規定可以確定其計稅基礎的，該計稅基礎與其帳面數之間的差額），按照預期收回該資產或清償該負債期間的適用稅率計算確認遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。    

    2、確認遞延所得稅資產以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限。資產負債表日，有確鑿證據表明未來期間很可能獲得足夠的應納稅所得額用來抵扣可抵扣暫時性差異的，確認以前會計期間未確認的遞延所得稅資產。    

    3、資產負債表日，對遞延所得稅資產的帳面價值進行覆核，如果未來期間很可能無法獲得足夠的應納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產的利益，則減記遞延所得稅資產的帳面價值。在很可能獲得足夠的應納稅所得額時，轉回減記的金額。    

    4、公司當期所得稅和遞延所得稅作為所得稅費用或收益計入當期損益，但不包括下列情況產生的所得稅：（1）企業合併；（2）直接在所有者權益中確認的交易或者事項。    

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    （二十五）經營租賃    

    公司為承租人時，在租賃期內各個期間按照直線法將租金計入相關資產成本或確認為當期損益，發生的初始直接費用，直接計入當期損益。或有租金在實際發生時計入當期損益。    

    公司為出租人時，在租賃期內各個期間按照直線法將租金確認為當期損益，發生的初始直接費用，除金額較大的予以資本化並分期計入損益外，均直接計入當期損益。或有租金在實際發生時計入當期損益。    

    （二十六）會計差錯更正的說明    

    為使公司2017年度的財務數據更加準確和客觀地反映公司經營成果、財務狀況，基于謹慎性原則，公司對2017年7月張延成增資和2017年12月鈄江浩增資權益部分的公允價值進行更正調整，由原7.90元/股調整為10.00元/股。經追溯調整，發行人2017年度管理費用調增2,062.95萬元，2017年度淨利潤調減 2,062.95 萬元。由於股份支付確認的管理費用屬於非經常性損益，2017 年度發行人扣除非經常性損益後的淨利潤不受會計差錯更正的影響。    

    報告期內，除上述前期差錯更正，公司未發生前期差錯更正的事項。    

    四、稅項    

    （一）主要稅種及稅率    

          稅種                       計稅依據                          稅率

    增值稅         銷售貨物或提供應稅勞務                      17%、16%、13%、9%

    房產稅         從價計徵的，按房產原值一次減除  30%後餘值的     1.2%、12%

                   1.2%計繳；從租計徵的，按租金收入的12%計繳

    城市維護建設稅 應繳流轉稅稅額                                       7%

    教育費附加     應繳流轉稅稅額                                       3%

    地方教育附加   應繳流轉稅稅額                                       2%

    企業所得稅     應納稅所得額                                   15%、17%、25%        

    註：根據《財政部稅務總局關於調整增值稅稅率的通知》（財稅[2018]32 號），2018 年 5    

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    月1日起，公司適用增值稅稅率從17%變為16%；根據《財政部稅務總局海關總署關於深    

    化增值稅改革有關政策的公告》（公告2019年第39號），自2019年4月1日起，公司適    

    用增值稅稅率由16%調整為13%。    

    不同稅率的納稅主體企業所得稅稅率說明    

           納稅主體名稱         2020年1-6月    2019年度    2018年度     2017年度

              本公司                15%         15%        15%         15%

             GW公司                17%         17%        17%         17%

     除上述以外的其他納稅主體       25%         25%        25%         25%        

    註：GW公司系註冊於新加坡的公司，根據新加坡相關規定，其企業所得稅稅率為17%。    

    （二）稅收優惠    

    1、根據全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室《關於浙江省2015年第一批覆審高新技術企業備案的復函》（國科火字[2015]254號），公司於2015年11月通過高新技術企業覆審，有效期三年，故公司2017年度企業所得稅按 15%的稅率計繳；根據全國高新技術企業認定管理工作領導小組辦公室《關於浙江省2018年高新技術企業備案的復函》（國科火字[2019]70號），公司於2019年2月20日通過高新技術企業覆審，有效期三年，故公司2018年度、2019年度和2020年1-6月企業所得稅均按15%的稅率計繳。    

    2、根據《財政部、國家稅務總局關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通知》（財稅[2016]52號），華旺股份享受安置殘疾人就業增值稅優惠政策（安置的殘疾人佔在職職工人數比例不低於 25%，並且安置的殘疾人人數不少於10人），按當月實際安置殘疾人人數在已繳增值稅中享受規定額度的即徵即退優惠。    

    3、根據新加坡稅收法律規定，成立3年以後的公司企業所得稅可享受部分免稅優惠，稅前利潤不超過1萬新元部分可以減免0.75萬新元，超過1萬新元但不超過30萬新元部分可以減免14.5萬新元，超過30萬新元部分不享受減免優惠。GW公司成立於2013年3月18日，故2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月可享受部分企業所得稅免稅優惠。    

    4、根據財政部、稅務總局《關於實施小微企業普惠性稅收減免政策的通知》（財稅〔2019〕13號），子公司馬鞍山熱能2019年度適用小型微利企業稅杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書收優惠政策，年應納稅所得額不超過100萬元的部分，減按25%計入應納稅所得額，按20%的稅率繳納企業所得稅。    

    五、發行人最近一年收購兼併情況    

    發行人最近一年不存在對外收購兼併情況。    

    六、經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表    

    根據中國證監會《公開發行證券的公司的信息披露解釋性公告第1號-非經常性損益》（2008）（證監會公告[2008]43 號）的規定，本公司編制了非經常性損益明細表，並由天健會計師出具了《關於杭州華旺新材料科技股份有限公司最近三年及一期非經常性損益的鑑證報告》（天健審[2020]9661 號）。公司報告期內各期的非經常性損益明細如下：    

    單位：萬元    

                            項目                        2020年1-6月   2019年度  2018年度  2017年度

    非流動資產處置損益，包括已計提資產減值準備的衝銷部分       -15.18      -53.05    -23.25    -476.39

    計入當期損益的政府補助（與公司正常經營業務密切相關，

    符合國家政策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政        70.34     103.56     82.56     134.10

    府補助除外）

    同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨              -          -     -1.07    3,088.79

    損益

    除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有以

    公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、金融負債

    產生的公允價值變動收益，以及處置以公允價值計量且其變       256.27     558.46     98.61    -561.90

    動計入當期損益的金融資產、金融負債和可供出售金融資產

    取得的投資收益

    除上述各項之外的其他營業外收入和支出                        -9.25       -5.72    102.67       1.49

    其他符合非經常性損益定義的損益項目                              -          -         -   -2,642.95

    小計                                                       302.17     603.24    259.53    -456.86

    減：所得稅費用（所得稅費用減少以「-」表示）                 37.55      44.59     -9.29    -109.40

    少數股東損益                                                 6.32       5.41         -          -

    歸屬於母公司股東的非經常性損益淨額                         258.31     553.25    268.82    -347.46        

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    七、最近一期末主要資產    

    （一）固定資產    

    截至2020年6月30日，公司固定資產帳面價值為27,983.96萬元，具體情況如下表所示：    

    單位：萬元    

            項目                                2020.6.30

                             原值          佔比        帳面價值        成新率

    房屋及建築物             10,653.69         17.42%     5,110.85            47.97%

    機器設備                 49,017.70         80.14%    22,614.59            46.14%

    運輸工具                    535.26          0.88%       121.97            22.79%

    電子及其他設備              957.37          1.57%       136.55            14.26%

    合計                     61,164.03        100.00%    27,983.96            45.75%        

    （二）在建工程    

    截至2020年6月30日，公司在建工程情況如下：    

    單位：萬元    

                         項目                                  2020.6.30        

    12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目 25,712.77    

    待安裝設備 93.38    

    集中供熱管網工程 1,807.81    

    工程物資 136.54    

    合計 27,750.49    

    （三）無形資產    

    截至2020年6月30日，公司無形資產情況如下：    

    單位：萬元    

                項目                帳面原值         累計攤銷         帳面價值

    土地使用權                           7,614.94            780.15          6,834.79

    排汙權                                 136.61             33.58            103.03

    合計                                 7,751.55            813.73          6,937.81        

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    八、最近一期末的主要債項    

    （一）銀行借款    

    截至2020年6月30日，公司銀行借款情況如下：    

    單位：萬元    

                       項目                                  2020.6.30

                             質押借款                                       1,902.03

    短期借款                 保證借款                                       9,320.06

                             抵押借款                                       1,902.21

                             抵押及保證借款                                11,992.93

    一年內到期的非流動負債   抵押及保證借款                                 3,004.08

    長期借款                 抵押及保證借款                                 7,009.35        

    合計 35,130.66    

    （二）應付票據及應付帳款    

    截至2020年6月30日，公司應付票據及應付帳款情況如下：    

    單位：萬元    

                      項目                                 2020.6.30        

    應付票據 29,202.08    

    應付帳款 20,269.65    

    合計 49,471.73    

    （三）其他流動負債    

    截至2020年6月30日，公司其他流動負債帳面價值為2,499.33萬元，主要為期末計提尚未支付的銷售返利、銷售佣金及預計貼損補償。    

    （四）對內部人員和關聯方的負債    

    1、對內部人員的負債    

    截至2020年6月30日，本公司對內部人員的負債為應付職工薪酬，帳面價值合計為816.93萬元。    

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    2、對關聯方的負債    

    截至2020年6月30日，本公司對關聯方的負債主要為應付華旺熱能的蒸汽款和匯科投資的餐費，帳面價值合計為1,502.25萬元。    

    公司對關聯方的負債情況如下：    

    單位：萬元    

                  關聯方                          項目                 2020.6.30

    華旺熱能                          應付票據                              1,300.03

    華旺熱能                          應付帳款                                182.03

    匯科投資                          應付帳款                                 20.19        

    合計 1,502.25    

    九、所有者權益變動情況    

    報告期各期末，公司所有者權益變動情況如下：    

    單位：萬元    

           項目           2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    股本                     15,290.00       15,290.00       15,290.00       14,200.00

    資本公積                 39,878.47       39,878.47       39,878.47       41,684.18

    其他綜合收益                176.61          167.51          157.24          125.04

    盈餘公積                  5,885.78        5,885.78        4,115.06        2,695.29

    未分配利潤               55,789.08       46,413.53       31,105.50       19,989.98

    歸屬於母公司股東權       117,019.94      107,635.29       90,546.26       78,694.49

    益

    少數股東權益                902.03          905.18              -              -

    所有者權益合計           117,921.97      108,540.46       90,546.26       78,694.49        

    （一）報告期股本變化情況    

    報告期各期末，公司股本變化情況如下：    

    單位：萬元    

        項目        2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

    華旺集團             6,006.00         6,006.00         6,006.00         6,006.00

    鈄江浩               3,918.00         3,918.00         3,918.00         2,828.00

    鈄正良                308.00           308.00           308.00           308.00

    周曙                  128.00           128.00           128.00           128.00        

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        項目        2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

    鈄粲如                 200.00           200.00           200.00           200.00

    鈄正賢                 260.00           260.00           260.00           260.00

    其他                 4,470.00         4,470.00         4,470.00         4,470.00

    合計                15,290.00        15,290.00        15,290.00        14,200.00        

    報告期內，公司股本（實收資本）變動情況詳見本招股說明書「第五章發行人基本情況」之「三、發行人設立以來的股本形成情況」。    

    （二）報告期資本公積變動情況    

    報告期各期末，公司資本公積變化情況如下：    

    單位：萬元    

         項目         2020.6.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

    資本公積              39,878.47        39,878.47        39,878.47        41,684.18

    合計                  39,878.47        39,878.47        39,878.47        41,684.18        

    2018年末，資本公積股本溢價科目較2017年末減少1,805.71萬元。2018年資本公積股本溢價科目減少主要系①鈄江浩以其持有的華錦進出口公司股權對公司增資，增加資本公積7,521.00萬元；②2018年1月，公司同一控制下合併華錦進出口減少資本公積8,611.00萬元；③2018年1月，公司同一控制下合併GW公司減少資本公積715.71萬元。    

    （三）報告期其他綜合收益變動情況    

    報告期各期末，其他綜合收益全部為外幣財務報表折算差額，變化情況如下：    

    單位：萬元    

                項目              2020.6.30    2019.12.31   2018.12.31   2017.12.31

    以後將重分類進損益的其他綜        176.61       167.51       157.24       125.04

    合收益

    其中：外幣財務報表折算差額        176.61       167.51       157.24       125.04

    其他綜合收益合計                  176.61       167.51       157.24       125.04        

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    （四）報告期盈餘公積變動情況    

    報告期各期末，盈餘公積全部為法定盈餘公積，變化情況如下：    

    單位：萬元    

             項目            2020.6.30      2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    法定盈餘公積                5,885.78       5,885.78       4,115.06       2,695.29

    合計                        5,885.78       5,885.78       4,115.06       2,695.29        

    2017-2019年末，盈餘公積逐年增長均系公司按實現淨利潤計提法定盈餘公積。    

    （五）報告期未分配利潤變動情況    

    單位：萬元    

                 項目               2020.6.30    2019.12.31   2018.12.31   2017.12.31

    年初未分配利潤                    46,413.53    31,105.50    19,989.98     5,728.71

    加：本期歸屬於母公司所有者的淨     9,375.55    17,078.75    12,535.29    15,682.09

    利潤

    減：提取法定盈餘公積                     -     1,770.72     1,419.77       779.40

    應付普通股股利                           -            -            -       641.42

    期末未分配利潤                    55,789.08    46,413.53    31,105.50    19,989.98        

    2017年，根據子公司GW公司2017年8月25日的分紅決議，分配現金股利95.00萬美元（折合人民幣641.421萬元）。    

    2018年末、2019年末和2020年6月末，公司未分配利潤變動主要系公司盈利增長。    

    十、現金流量情況    

    報告期內，公司現金流量情況如下：    

    單位：萬元    

                  項目              2020年1-6月    2019年度   2018年度  2017年度

    經營活動產生的現金流量淨額            -633.37     32,216.95  23,165.81 -19,677.10

    投資活動產生的現金流量淨額           -9,663.69     -9,339.81  -8,998.52  -1,093.58

    籌資活動產生的現金流量淨額           15,992.69    -16,854.21  -5,387.93  19,877.30        

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                                   匯率變動對現金及現金等價物的影          -79.95       -155.67  -1,116.74    -142.01

                                   響

                                   現金及現金等價物淨增加額              5,615.68      5,867.26   7,662.61  -1,035.40        

    十一、或有事項、期後事項及其他重要事項    

    （一）或有事項    

    公司不存在需要披露的重要或有事項。（二）資產負債表日後事項    

    發行人不存在需要披露的重要資產負債表日後事項中的非調整事項。（三）其他重要事項    

    1、分部信息    

    公司不存在多種經營或跨地區經營，無單獨管理的經營分部，主要經營活動為銷售裝飾原紙產品及木漿。而本公司在內部組織結構和管理要求方面無需對上述業務進行區分，管理層在覆核內部報告、決定資源配置及業績評價時，亦認為無需對上述業務的經營成果進行區分，故無報告分部。    

    報告期內，公司按產品分類的主營業務收入及主營業務成本明細如下：    

    單位：萬元    

         主營業務收入      2020年1-6月       2019年度      2018年度    2017年度

    可印刷裝飾原紙               48,886.79       128,227.39   131,079.43   122,435.93

    素色裝飾原紙                  5,208.20        13,905.38    20,594.31    16,838.30

    木漿貿易                     12,601.31        22,405.04    39,939.27    39,134.92

    合計                         66,696.29       164,537.81   191,613.02   178,409.16

         主營業務成本      2020年1-6月       2019年度      2018年度    2017年度

    可印刷裝飾原紙               35,006.67       100,710.15   106,778.43    98,050.70

    素色裝飾原紙                  3,827.14        11,267.84    17,335.78    13,879.64

    木漿貿易                     11,960.36        22,780.92    39,233.62    34,843.88

    合計                         50,794.17       134,758.90   163,347.83   146,774.23        

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    2、執行新金融工具準則的影響    

    本公司自2019年1月1日起執行財政部修訂後的《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》《企業會計準則第23號——金融資產轉移》《企業會計準則第24號——套期保值》以及《企業會計準則第37號——金融工具列報》（以下簡稱新金融工具準則）。根據相關新舊準則銜接規定，對可比期間信息不予調整，首次執行日執行新準則與原準則的差異追溯調整2019年1月1日的留存收益或其他綜合收益。    

    新金融工具準則改變了金融資產的分類和計量方式，確定了三個計量類別：攤餘成本；以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益；以公允價值計量且其變動計入當期損益。公司考慮自身業務模式，以及金融資產的合同現金流特徵進行上述分類。權益類投資需按公允價值計量且其變動計入當期損益，但非交易性權益類投資在初始確認時可選擇按公允價值計量且其變動計入其他綜合收益（處置時的利得或損失不能迴轉到損益，但股利收入計入當期損益），且該選擇不可撤銷。    

    新金融工具準則要求金融資產減值計量由「已發生損失模型」改為「預期信用損失模型」，適用於以攤餘成本計量的金融資產、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產、租賃應收款。    

    （1）執行新金融工具準則對公司2019年1月1日財務報表的主要影響如下：    

    單位：元    

              項  目                                資產負債表

                            2018年12月31日   新金融工具準則調整影響 2019年1月1日

    交易性金融資產                                      89,600,000.00    89,600,000.00

    其他流動資產                108,221,794.51           -89,600,000.00    18,621,794.51

    交易性金融負債                                        287,429.79       287,429.79

    以公允價值計量且其變動         287,429.79             -287,429.79

    計入當期損益的金融負債        

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    （2）2019年1月1日，公司金融資產和金融負債按照新金融工具準則和按原金融工具準則的規定進行分類和計量結果對比如下表：    

    單位：元    

          項  目               原金融工具準則                 新金融工具準則

                          計量類別       帳面價值       計量類別        帳面價值

    貨幣資金         攤餘成本          120,234,313.34攤餘成本          120,234,313.34

    應收票據         攤餘成本          436,561,190.32攤餘成本          436,561,190.32

    應收帳款         攤餘成本          212,299,924.22攤餘成本          212,299,924.22

    其他應收款       攤餘成本              700,423.73攤餘成本              700,423.73

    其他流動資產-銀行                                以公允價值計量

    理財產品         攤餘成本           89,600,000.00且其變動計入當     89,600,000.00

                                                    期損益

    短期借款         攤餘成本          312,586,925.43攤餘成本          312,586,925.43

    以公允價值計量且 以公允價值計量                 以公允價值計量

    其變動計入當期損 且其變動計入當        287,429.79且其變動計入當        287,429.79

    益的金融負債     期損益                         期損益

    應付票據         攤餘成本          201,949,418.61攤餘成本          201,949,418.61

    應付帳款         攤餘成本          230,697,347.59攤餘成本          230,697,347.59

    其他應付款       攤餘成本            1,685,543.52攤餘成本            1,685,543.52        

    （3）2019年1月1日，公司原金融資產和金融負債帳面價值調整為按照新金融工具準則的規定進行分類和計量的新金融資產和金融負債帳面價值的調節表如下：    

    單位：元    

                     按原金融工具準則                            按新金融工具準則

           項目       列示的帳面價值       重分類      重新計量   列示的帳面價值

                     （2018年12月31                              （2019年1月1日）

                           日）        

    （1）金融資產    

    1）攤餘成本    

                    貨幣資金              120,234,313.34                               120,234,313.34

                    應收票據              436,561,190.32                               436,561,190.32

                    應收帳款              212,299,924.22                               212,299,924.22

                    其他應收款               700,423.73                                  700,423.73

                    其他流動資產-銀        89,600,000.00   -89,600,000.00        

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                     按原金融工具準則                            按新金融工具準則

           項目       列示的帳面價值       重分類      重新計量   列示的帳面價值

                     （2018年12月31                              （2019年1月1日）

                           日）

    行理財產品

    以攤餘成本計量        859,395,851.61   -89,600,000.00                769,795,851.61

    的總金融資產        

    2）以公允價值計量且其變動計入當期損益    

                    交易性金融資產                       89,600,000.00                 89,600,000.00

                    以公允價值計量

                    且其變動計入當                       89,600,000.00                 89,600,000.00

                    期損益的總金融

                    資產        

    （2）金融負債    

    1）攤餘成本    

                    短期借款             312,586,925.43                               312,586,925.43

                    應付票據             201,949,418.61                               201,949,418.61

                    應付帳款             230,697,347.59                               230,697,347.59

                    其他應付款             1,685,543.52                                 1,685,543.52

                    以攤餘成本計量       746,919,235.15                               746,919,235.15

                    的總金融負債        

    2）以公允價值計量且其變動計入當期損益    

                    交易性金融負債                          287,429.79                   287,429.79

                    以公允價值計量

                    且其變動計入當           287,429.79     -287,429.79

                    期損益的金融負

                    債

                    以公允價值計量

                    且其變動計入當           287,429.79                                  287,429.79

                    期損益的總金融

                    負債        

    （4）2019年1月1日，公司原金融資產減值準備期末金額調整為按照新金融工具準則的規定進行分類和計量的新損失準備的調節表如下：    

    單位：元    

         項  目    按原金融工具準則計提    重分類     重新計量   按新金融工具準則

                  損失準備（2018年12月                          計提損失準備（2019        

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                         31日）                                   年1月1日）

    應收帳款                11,638,277.92                              11,638,277.92

    其他應收款                 36,864.41                                  36,864.41        

    3、其他    

    根據公司戰略規劃和業務發展需要，經公司第三次臨時股東大會審議通過，於2017年3月23日向全國中小企業股份轉讓系統提交了股票終止掛牌申請。2017年4月20日，全國中小企業股份轉讓系統出具《關於同意杭州華旺新材料科技股份有限公司終止股票在全國中小企業股份轉讓系統掛牌的函》（股轉系統函[2017]2130號），核准本公司股票於2017年4月25日起終止掛牌。    

    十二、發行人主要財務指標    

    （一）淨資產收益率和每股收益    

    根據中國證監會《公開發行證券公司信息編報規則第9號-淨資產收益率和每股收益的計算及披露（2010修訂）》及《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號-非經常性損益（2008年修訂）》的規定，報告期公司淨資產收益率及每股收益如下：    

      期間                項目              加權平均淨資      每股收益（元/股）

                                              產收益率   基本每股收益  稀釋每股收益

     2020年  歸屬於公司普通股股東的淨利潤          8.35%          0.61         0.61

     1-6月   普扣除通股非股經東常的性淨損益利後潤歸屬於公司8.12%          0.60         0.60

     2019年  歸屬於公司普通股股東的淨利潤         17.24%          1.12         1.12

       度    扣普通除股非股經東常的性淨損利益潤後歸屬於公司16.72%          1.08         1.08

     2018年  歸屬於公司普通股股東的淨利潤         14.87%          0.82         0.82

       度    扣普通除股非股經東常的性淨損利益潤後歸屬於公司14.69%          0.81         0.81

     2017年  歸屬於公司普通股股東的淨利潤         24.79%          1.08         1.08

       度    扣普通除股非股經東常的性淨損利益潤後歸屬於公司27.50%          1.19         1.19        

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    上述指標的計算公式如下：    

    加 權 平 均 淨 資 產 收 益 率 =P0/ （ E0 ＋ NP÷2 ＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）    

    其中：P0分別對應於歸屬於公司普通股股東的淨利潤、扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤；NP 為歸屬於公司普通股股東的淨利潤；E0為歸屬於公司普通股股東的期初淨資產；Ei為報告期發行新股或債轉股等新增的、歸屬於公司普通股股東的淨資產；Ej為報告期回購或現金分紅等減少的、歸屬於公司普通股股東的淨資產；M0為報告期月份數；Mi為新增淨資產次月起至報告期期末的累計月數；Mj為減少淨資產次月起至報告期期末的累計月數；Ek為因其他交易或事項引起的、歸屬於公司普通股股東的淨資產增減變動；Mk為發生其他淨資產增減變動次月起至報告期期末的累計月數。    

    基本每股收益=P0÷S，S=S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk    

    其中：P 為歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於普通股股東的淨利潤；S為發行在外的普通股加權平均數；S0為期初股份總數；S1為報告期因公積金轉增股本或股票股利分配等增加股份數；Si為報告期因發行新股或債轉股等增加股份數；Sj為報告期因回購等減少股份數；Sk為報告期縮股數；M0報告期月份數；Mi為增加股份次月起至報告期期末的累計月數；Mj為減少股份次月起至報告期期末的累計月數。    

    稀釋每股收益=P1/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+認股權證、股份期權、可轉換債券等增加的普通股加權平均數）    

    其中，P1為歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤，考慮稀釋性潛在普通股對其影響，按《企業會計準則》及有關規定進行調整。    

    （二）其他主要財務指標    

                 財務指標                2020.6.30    2019.12.31 2018.12.312017.12.31        

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    流動比率（倍）                              1.72        1.68      1.57      1.49

    速動比率（倍）                              1.23        1.25      1.10      0.98

    資產負債率（母公司）                     33.90%     36.52%   42.43%   45.90%

    資產負債率（合併）                       43.68%     44.84%   46.89%   47.62%

    無形資產（扣除土地使用權，含開發支        0.09%      0.10%    0.13%    0.15%

    出）佔淨資產比例

                 財務指標              2020年1-6月   2019年度  2018年度 2017年度

    應收帳款周轉率（倍）                        2.88        8.61      8.60      8.87

    存貨周轉率（倍）                            1.29        3.59      4.34      4.77

    息稅折舊攤銷前利潤（萬元）             13,637.95   25,660.02  21,008.56 24,835.55

    利息保障倍數（倍）                         16.86       12.80      6.48      9.02

    每股經營活動產生的現金流量淨額（元         -0.04        2.11      1.52     -1.39

    /股）

    每股淨現金流量（元/股）                     0.37        0.38      0.50     -0.07        

    註：上述指標的計算公式如下：    

    流動比率=流動資產/流動負債    

    速動比率=速動資產/流動負債    

    資產負債率=總負債/總資產    

    無形資產（扣除土地使用權）佔淨資產比例=無形資產（扣除土地使用權）/期末歸屬於母    

    公司股東權益    

    應收帳款周轉率=營業收入÷［（期初應收帳款餘額+期末應收帳款餘額）÷2］    

    存貨周轉率=營業成本÷［（期初存貨餘額+期末存貨餘額）÷2］    

    息稅折舊攤銷前利潤=利潤總額+財務利息支出+折舊+攤銷    

    利息保障倍數=（利潤總額+財務利息支出+資本化利息支出）/（財務利息支出+資本化利    

    息支出）    

    每股經營活動產生的現金流量淨額=經營活動產生的現金流量淨額/期末股本總額    

    每股淨現金流量=現金流量淨額/期末股本總額    

    十三、發行人歷次驗資情況    

    公司設立時及以後歷次驗資情況詳見本招股說明書「第五節 發行人基本情況」之「五、發行人歷次驗資情況」。    

    十四、發行人資產評估情況    

    2014年，因公司擬整體改制變更為股份公司，公司委託坤元評估對發行人股份改制涉及的全部資產和負債進行了評估。坤元評估於2014年10月31日出具了坤元評報[2014]456號《資產評估報告》，評估基準日為2014年9月30日，華旺有限資產淨額評估價值為20,234.66萬元。本次資產評估僅作為公杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書司整體變更時折股參考，公司未根據評估結果進行帳務調整。    

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    第十一節 管理層討論與分析    

    公司管理層圍繞公司的發展目標和盈利前景，結合報告期經審計的財務報告和經審閱的審閱報告，對公司報告期內的財務狀況、經營成果和現金流量及其未來發展趨勢進行了討論與分析。    

    一、財務狀況分析    

    （一）資產分析    

    報告期各期末，公司資產主要構成情況如下：    

    單位：萬元    

        項目        2020.6.30         2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                  金額     比例     金額     比例     金額     比例     金額     比例

    流動資產    145,288.87  69.39% 141,409.41  71.87% 125,524.22  73.63%106,595.51  70.95%

    非流動資產   64,080.77  30.61%  55,355.91  28.13%  44,953.19  26.37% 43,640.90  29.05%

    合計        209,369.64 100.00% 196,765.32100.00% 170,477.41100.00%150,236.41 100.00%        

    報告期各期末，公司資產總額分別為150,236.41萬元、170,477.41萬元、196,765.32 萬元和 209,369.64 萬元，其中流動資產佔總資產的比例分別為70.95%、73.63%、71.87%和69.39%，流動資產佔比較高。    

    1、流動資產分析    

    報告期各期末，公司流動資產構成情況如下：    

    單位：萬元    

        項目         2020.6.30         2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                    金額     比例     金額     比例     金額     比例     金額     比例

    貨幣資金      33,476.69  23.04%  21,550.68  15.24% 12,023.43   9.58%  5,554.19   5.21%

    交易性金融資   9,670.00   6.66%   8,015.22   5.67%         -   0.00%         -   0.00%

    產

    應收票據      26,651.12  18.34%  56,875.92  40.22% 43,656.12  34.78% 37,076.49  34.78%

    應收帳款      28,894.61  19.89%  15,177.60  10.73% 21,229.99  16.91%  21,211.86  19.90%

    預付款項         144.72   0.10%    215.57   0.15%    169.49   0.14%    260.76   0.24%

    其他應收款        17.67   0.01%     16.17   0.01%     70.04   0.06%      7.93   0.01%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        項目         2020.6.30         2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                    金額     比例     金額     比例     金額     比例     金額     比例

    存貨          41,328.07  28.45%  35,801.65  25.32% 37,552.97  29.92% 36,276.97  34.03%

    其他流動資產   5,105.99   3.51%   3,756.60   2.66% 10,822.18   8.62%  6,207.31   5.82%

    合計         145,288.87 100.00% 141,409.41 100.00%125,524.22 100.00%106,595.51 100.00%        

    公司流動資產主要包括貨幣資金、應收票據、應收帳款和存貨。報告期各期末，前述四項合計佔流動資產的比例分別為93.92%、91.19%、91.51%和89.72%。    

    （1）貨幣資金    

    報告期各期末，公司貨幣資金帳面價值及構成情況如下：    

    單位：萬元    

        項目         2020.6.30        2019.12.31        2018.12.31       2017.12.31

                   金額    比例     金額    比例     金額     比例    金額    比例

    現金                -   0.00%        -   0.00%      0.62   0.01%    4.42   0.08%

    銀行存款     28,924.40  86.40% 16,960.47  78.70% 11,092.27  92.26%3,427.37  61.71%

    其他貨幣資金  4,552.29  13.60%  4,590.22  21.30%    930.54   7.74%2,122.40  38.21%

    合計         33,476.69 100.00% 21,550.68100.00% 12,023.43100.00%5,554.19 100.00%        

    報告期各期末，公司貨幣資金帳面價值分別為5,554.19萬元、12,023.43萬元、21,550.68 萬元和 33,476.69 萬元，佔流動資產的比例分別為 5.21%、9.58%、15.24%和23.04%，其中其他貨幣資金帳面價值分別為2,122.40萬元、930.54萬元、4,590.22萬元和4,552.29萬元，主要為信用證保證金和銀行承兌匯票保證金。2019 年末，公司其他貨幣資金金額較 2018 年末增加 3,659.67萬元，主要系公司通過銀行開立信用證和承兌匯票後在銀行存入的保證金金額增長較快。報告期內公司貨幣資金變動情況，請詳見本節之「三、現金流量分析」。    

    （2）交易性金融資產    

    報告期各期末，公司交易性金融資產帳面價值情況如下：    

    單位：萬元    

             項目            2020.6.30     2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    銀行理財產品                9,670.00       7,996.00             -             -        

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             項目            2020.6.30     2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    衍生金融資產                       -         19.22             -             -

    合計                        9,670.00       8,015.22             -             -        

    2019年，公司執行新金融工具準則後將原計入其他流動資產科目的非保本浮動收益型銀行短期理財產品轉入交易性金融資產科目，將原計入以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產科目的衍生金融資產轉入交易性金融資產科目。報告期各期末，公司銀行理財產品帳面價值分別為 4,842.00萬元、8,960.00萬元、7,996.00萬元和9,670.00萬元，衍生金融資產的帳面價值分別為0.00萬元、0.00萬元、19.22萬元和0.00萬元。    

    （3）應收票據    

    報告期各期末，公司應收票據帳面價值及構成情況如下：    

    單位：萬元    

         項目         2020.6.30        2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                  帳面價值  比例   帳面價值   比例   帳面價值   比例   帳面價值   比例

    銀行承兌匯票  26,651.12 100.00% 56,875.92 100.00% 43,656.12 100.00% 37,076.49 100.00%

    商業承兌匯票         -        -        -        -        -        -        -        -

    合計          26,651.12 100.00% 56,875.92 100.00% 43,656.12 100.00% 37,076.49 100.00%        

    報告期各期末，公司應收票據帳面價值分別為37,076.49萬元、43,656.12萬元、56,875.92萬元和26,651.12萬元。公司應收票據均為銀行承兌匯票，銀行承兌匯票的承兌人是商業銀行，由於商業銀行具有較高的信用，銀行承兌匯票到期不獲支付的可能性較低，因此未計提壞帳準備。報告期內公司未出現過票據相關的追索或訴訟事項，未出現過承兌違約。    

    報告期內，公司營業收入增長帶動期末應收票據規模亦有所增長，應收票據佔營業收入比例的情況如下：    

    單位：萬元    

              項目            2020.6.30或   2019.12.31或  2018.12.31或  2017.12.31或

                             2020年1-6月    2019年度     2018年度     2017年度

    應收票據                     26,651.12     56,875.92     43,656.12     37,076.49

    應收票據變動比例               -53.14%       30.28%       17.75%             /

    營業收入                     67,030.83    165,402.10    192,453.93    183,027.07

    營業收入變動比例               -17.56%      -14.06%        5.15%             /        

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                            應收票據佔營業收入的比例       39.76%       34.39%       22.68%       20.26%        

    2018年末，公司應收票據帳面價值較2017年末增加了17.75%，主要原因為：2018年公司收到的下遊客戶支付的票據規模有所增加，以及公司減少了通過背書轉讓票據支付貨款的金額，導致2018年末應收票據規模上升較快。    

    2019年末，公司應收票據帳面價值較2018年末增加了30.28%，主要原因為①公司加強了應收帳款的催收工作，導致2019年末應收帳款餘額較2018年末下降而應收票據餘額較2018年末增加；②公司減少了通過背書轉讓票據支付貨款的金額，導致2019年末應收票據規模上升較快。    

    2020年6月末，公司應收票據帳面價值較2019年末減少了53.14%，主要原因為公司年中應收帳款催收力度相對年末較弱，收到的承兌票據規模較小而到期託收規模較大。    

    （4）應收帳款    

    ①應收帳款變動情況    

    報告期各期末，公司應收帳款帳面價值變動情況如下：    

    單位：萬元    

                                   2020.6.30   2019.12.31   2018.12.31   2017.12.31

                 項目               或2020年       或          或          或

                                      1-6月     2019年度    2018年度    2017年度

    應收帳款帳面價值                  28,894.61    15,177.60    21,229.99    21,211.86

    應收帳款帳面價值變動比例            90.38%     -28.51%       0.09%           /

    營業收入                          67,030.83   165,402.10   192,453.93   183,027.07

    營業收入變動比例                   -17.56%     -14.06%       5.15%           /

    應收帳款帳面價值佔營業收入比例      43.11%      9.18%      11.03%      11.59%        

    報告期各期末，公司應收帳款帳面價值分別為21,211.86萬元、21,229.99萬元、15,177.60萬元和28,894.61萬元，公司應收帳款變動主要系公司營業收入規模變動影響。2017-2019年末，發行人各年末應收帳款帳面價值波動率小於各期營業收入波動率，主要系公司加快了應收帳款的回收，應收帳款回款情況良好。2020年6月末，因公司年中應收帳款催收力度相對年末較弱，導致2020年6月末應收帳款帳面價值較2019年末增長較快。    

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    ②應收帳款帳齡及壞帳計提    

    單位：萬元    

            項目          1年以內    1-2年    2-3年    3-4年    4-5年   5年以上    合計

               帳面餘額    30,084.58   295.83     0.69    12.22    77.80    27.32  30,498.44

    2020.6.30   餘額佔比      98.64%   0.97%   0.00%   0.04%   0.26%   0.09%   100.00%

               壞帳準備     1,504.23    29.58     0.14     3.67    38.90    27.32   1,603.83

               帳面餘額    15,798.84   106.37    14.79    76.03    15.84    24.48  16,036.34

    2019.12.31  餘額佔比      98.52%   0.66%   0.09%   0.47%   0.10%   0.15%   100.00%

               壞帳準備      789.94    10.64     2.96    22.81     7.92    24.48    858.74

               帳面餘額    22,153.72   122.69    76.26    16.05     2.59    22.51  22,393.82

    2018.12.31  餘額佔比      98.93%   0.55%   0.34%   0.07%   0.01%   0.10%   100.00%

               壞帳準備     1,107.69    12.27    15.25     4.81     1.29    22.51   1,163.83

               帳面餘額    22,192.95   114.05    16.05     2.59    22.51        -  22,348.16

    2017.12.31  餘額佔比      99.31%   0.51%   0.07%   0.01%   0.10%        -   100.00%

               壞帳準備     1,109.65    11.41     3.21     0.78    11.26        -   1,136.30        

    報告期各期末，公司帳齡在 1 年以內的應收帳款帳面餘額佔比分別為99.31%、98.93%、98.52%和98.64%，佔比較高。公司主要客戶回款良好，不存在重大逾期情況，應收帳款產生壞帳的風險較低。    

    ③應收帳款壞帳計提與同行業比較    

    2017年和2018年，公司採用帳齡分析法結合個別認定法計提壞帳準備，根據風險組合與過往經驗確定應收款項的壞帳準備計提比例。具體的分類標準及壞帳準備的計提政策詳見「第十節 財務會計信息」之「三、主要會計政策和會計估計」之「（十）應收款項」之「2、2017年度和2018年度」。2019年度和2020年1-6月，應收帳款壞帳計提政策詳見本招股說明書「第十節 財務會計信息」之「三、主要會計政策和會計估計」之「（九）金融工具」之「1、2019年度和2020年1-6月」的相關說明。    

    公司應收帳款壞帳準備分帳齡計提的政策謹慎、穩健。公司應收帳款壞帳準備計提政策與同行業上市公司的比較情況如下：    

    a、2019年度和2020年1-6月    

      公司簡稱                         預期信用損失率（%）

                 1年以內      1-2年       2-3年       3-4年       4-5年     5年以上        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

               仙鶴股份          5.00       10.00       50.00      100.00      100.00      100.00

               齊峰新材          4.50       20.00       60.00       90.00      100.00      100.00

               華旺股份          5.00       10.00       20.00       30.00       50.00      100.00        

    數據來源：上市公司公告    

    b、2017-2018年度    

      公司簡稱                        壞帳準備計提比例（%）

                 1年以內      1-2年       2-3年       3-4年       4-5年     5年以上

    仙鶴股份           5.00       10.00       50.00      100.00      100.00      100.00

    齊峰新材           5.00       10.00       20.00       30.00       50.00      100.00

    華旺股份           5.00       10.00       20.00       30.00       50.00      100.00        

    數據來源：上市公司公告    

    ④應收帳款前五名情況    

    截至報告期末，公司應收帳款餘額前五名情況如下：    

    單位：萬元    

     序號               名稱                  餘額    佔應收帳款餘額比例1年以內餘額

      1  江蘇佳飾家新材料有限公司            3,044.01              9.98%     3,044.01

      2  INTERPRINTGmbH                  1,415.70             4.64%     1,415.70

      3  杭州臨安通達裝飾材料有限公司        1,085.04              3.56%     1,085.04

      4  廣東天元匯邦新材料股份有限公司      1,077.01              3.53%     1,077.01

      5  浙江帝龍新材料有限公司                996.56              3.27%      996.56

                     合計                     7,618.33            24.98%     7,618.33        

    ⑤應收帳款信用政策    

    a、裝飾原紙業務    

    報告期內，公司裝飾原紙業務前五大客戶的信用政策如下表所示：年度 序號 客戶名稱 信用政策    

                1   江蘇佳飾家新材料有限公司               月結30/60天

                2   浙江帝龍新材料有限公司                 月結60天

    2020年      3   菲克森                                 即期電匯

    1-6月

                4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司         月結60天

                5   INTERPRINTGmbH                      月結60天

                1   江蘇佳飾家新材料有限公司               月結30/60天

    2019年度

                2   浙江帝龍新材料有限公司                 月結60天        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       年度    序號                 客戶名稱                        信用政策

                3   廣東天元匯邦新材料股份有限公司         月結60天

                4   菲克森                                 即期電匯

                5   杭州南洋裝飾紙有限公司                 月結60天

                1   江蘇佳飾家新材料有限公司               月結30/60天

                2   浙江帝龍新材料有限公司                 月結60天

    2018年度    3   菲克森                                 即期電匯

                4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司         月結60天

                5   成都德必隆裝飾材料有限公司             月結60天

                1   江蘇佳飾家新材料有限公司               月結30/45/60天

                2   菲克森                                 即期電匯

    2017年度    3   浙江帝龍新材料有限公司                 月結60天

                4   廣東天元匯邦新材料股份有限公司         月結60天

                5   韓印有限公司                           信用證60天        

    註：上表中各期前五大客戶已按同一實際控制人控制的銷售客戶合併。    

    由上表可知，報告期內，公司裝飾原紙業務主要客戶信用政策保持穩定。    

    b、木漿貿易業務    

    報告期內，公司木漿貿易業務前五大客戶的信用政策如下表所示：年度 序號 客戶名稱 信用政策    

                 1   義烏市義南紙業有限公司        開票後30天內付款

                 2   浙江凱豐新材料股份有限公司    先款後貨

    2020年       3    浙江金昌特種紙股份有限公司    先款後貨

    1-6月

                 4   杭州華豐工貿實業有限公司      交貨日後40天內

                 5   浙江新亞倫紙業有限公司        先款後貨

                 1   義烏市義南紙業有限公司        提貨後30天內付款

                 2   浙江金昌特種紙股份有限公司    先款後貨

    2019年度     3    杭州華豐工貿實業有限公司      交貨日後40天內付款

                 4   上海中茂紙業有限公司          先款後貨

                 5   杭州富陽明盛紙業有限公司      先款後貨

                 1   義烏市義南紙業有限公司        提貨後30天內/月底前/次月底前付款

    2018年度

                 2   濰坊恆聯特種紙有限公司        先款後貨        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       年度    序號             客戶名稱                        信用政策

                 3   武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司  先款後貨

                 4   上海東冠紙業有限公司          先款後貨

                 5   牡丹江恆豐紙業股份有限公司    先款後貨

                 1   義烏市義南紙業有限公司        提貨後30天內/月底前/次月底前付款

                 2   浙江省臨安市金洲紙業有限公司  先款後貨

    2017年度     3    杭州華豐工貿實業有限公司      交貨日後40天內付款

                 4   杭州富陽明盛紙業有限公司      先款後貨

                 5   浙江金昌特種紙股份有限公司    先款後貨        

    註：上表中各期前五大客戶已按同一實際控制人控制的銷售客戶合併。    

    由上表可知，報告期內，公司木漿貿易業務主要客戶信用政策保持穩定。發行人木漿貿易業務信用政策主要為先款後貨。義烏市義南紙業有限公司報告期內均為木漿貿易第一大客戶，與發行人合作歷史較長且較為穩定，發行人給予其信用期；杭州華豐工貿實業有限公司系國有控股企業，資信狀況較好，發行人給予其信用期。    

    ⑥應收帳款信用政策執行情況    

    報告期各期末，公司信用期內、信用期外的應收帳款餘額和佔比情況如下：    

    單位：萬元    

     截至時點      分類     應收帳款帳面     信用期內部分         信用期外部分

                                餘額        金額    佔比（%）    金額   佔比（%）

               裝飾原紙業務      29,787.82  22,391.14      75.17    7,396.68      24.83

    2020.6.30   木漿貿易業務         710.63     710.63     100.00          -       0.00

               小計              30,498.44  23,101.77      75.75    7,396.68      24.25

               裝飾原紙業務      14,462.01   6,127.34      42.37    8,334.68      57.63

    2019.12.31  木漿貿易業務       1,574.33     921.41      58.53     652.92      41.47

               小計              16,036.34   7,048.74      43.95    8,987.60      56.05

               裝飾原紙業務      19,596.00   8,125.16      41.46   11,470.84      58.54

    2018.12.31  木漿貿易業務       2,797.82   2,758.85      98.61      38.96       1.39

               小計              22,393.82  10,884.01      48.60   11,509.81      51.40        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     截至時點      分類     應收帳款帳面     信用期內部分         信用期外部分

                                餘額        金額    佔比（%）    金額   佔比（%）

               裝飾原紙業務      20,401.98   9,957.52      48.81   10,444.46      51.19

    2017.12.31  木漿貿易業務       1,946.18   1,648.21      84.69     297.97      15.31

               小計              22,348.16  11,605.72      51.93   10,742.44      48.07        

    報告期各期末，公司信用期內的應收帳款帳面餘額佔應收帳款帳面餘額的比例分別為51.93%、48.60%、43.95%和75.75%。公司存在一定比例的逾期應收帳款，主要為裝飾原紙業務產生的逾期應收帳款，其佔逾期應收帳款的比例分別為97.23%、99.66%、92.74%和100.00%。逾期應收帳款主要系受市場競爭狀況、公司銷售策略和信用策略以及行業結算慣例影響。為加強合作關係，發行人通常給予客戶一定的信用期。公司與客戶籤訂合同時，通常約定一個較短的信用期限以儘早取得催收貨款的權力，但受市場競爭狀況、行業結算慣例以及與客戶的長期友好合作關係影響，銷售人員一般在合同約定信用期滿後才開始催收貨款，導致出現逾期應收帳款。    

    與同行業可比上市公司仙鶴股份相比，公司逾期應收帳款帳面餘額佔期末應收帳款帳面餘額的比例不存在明顯差異：    

          項目          2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

           仙鶴股份注                        未披露                  未披露                  未披露                  41.83%

        華旺股份             24.25%         56.05%         51.40%         48.07%        

    註：數據來自仙鶴股份公開披露的招股說明書，2018年及之後的信息未披露。    

    基於以下三個方面原因，公司逾期應收帳款不可回收的風險較低：    

    a、逾期應收帳款普遍逾期時間不長    

    報告期各期末，公司逾期應收帳款逾期時間較短，其中裝飾原紙業務65%以上的逾期應收帳款逾期時間在3個月以內，85%以上的逾期應收帳款逾期時間在6個月以內；木漿貿易業務99%以上的逾期應收帳款逾期時間在3個月以內。具體情況如下：    

    單位：萬元    

     截至      分類     逾期應收   逾期0-3個月     逾期3-6個月   逾期6-12個月  逾期1年以上        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書時點 帳款 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比 金額 佔比    

                                         （%）        （%）        （%）       （%）

           裝飾原紙業務  7,396.68   6,907.91  93.39   139.49   1.89   30.49  0.41  318.78  4.31

    2020.6 木漿貿易業務         -         -   0.00       -  0.00       -  0.00       -  0.00

      .30

               小計      7,396.68   6,907.91  93.39   139.49  1.89   30.49  0.41  318.78  4.31

           裝飾原紙業務  8,334.68   5,770.95  69.24 1,363.10 16.35  962.44 11.55  238.18  2.86

    2019.1 木漿貿易業務    652.92    652.92 100.00       -  0.00       -  0.00       -  0.00

     2.31

               小計      8,987.60   6,423.87  71.47 1,363.10 15.17  962.44 10.71  238.18  2.65

           裝飾原紙業務 11,470.84   9,135.73  79.64 2,120.83 18.49   75.90  0.66  138.39  1.21

    2018.1 木漿貿易業務     38.96     38.96 100.00       -  0.00       -  0.00       -  0.00

     2.31

               小計     11,509.81   9,174.69  79.71 2,120.83 18.43   75.90  0.66  138.39  1.20

           裝飾原紙業務 10,444.46   8,055.05  77.12 1,727.30 16.54  437.13  4.19  224.99  2.15

    2017.1 木漿貿易業務    297.97    297.60  99.87     0.38  0.13       -  0.00       -  0.00

     2.31

               小計     10,742.44   8,352.65  77.75 1,727.67 16.08  437.13  4.07  224.99  2.09        

    b、逾期應收帳款的期後收回情況較好    

    截至2020年6月30日，公司2017年末、2018年末和2019年末的逾期應收帳款，已收回比例分別為98.76%、97.98%及95.19%，佔比較高，其中木漿貿易業務逾期應收帳款均已100%收回。具體情況如下：    

    單位：萬元    

                              逾期應收帳款 期後收回部分  收回佔比  未收回/期末應收

      截至時點       分類                                 （%）    帳款帳面餘額

                                  A           B        C=B/A       （%）

                 裝飾原紙業務       8,334.68      7,902.43       94.81            2.99

      2019.12.31  木漿貿易業務        652.92       652.92      100.00            0.00

                     小計           8,987.60      8,555.35       95.19            2.70

                 裝飾原紙業務      11,470.84     11,238.35       97.97            1.19

      2018.12.31  木漿貿易業務         38.96        38.96      100.00            0.00

                     小計          11,509.81     11,277.31       97.98            1.04

                 裝飾原紙業務      10,444.46     10,310.85       98.72            0.65

      2017.12.31  木漿貿易業務        297.97       297.97      100.00            0.00

                     小計          10,742.44     10,608.82       98.76            0.60        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    截至2020年9月15日，公司2020年6月末的逾期應收帳款已收回比例為89.96%。    

    c、與同行業上市公司相比，公司的應收帳款周轉率較好    

    報告期內，公司應收帳款周轉率分別為 8.87 次/年、8.60 次/年、8.61 次/年和2.88次/年，剔除木漿貿易的應收帳款周轉率分別為8.05次/年、7.68次/年、8.49次/年和2.47次/年，保持穩定且高於行業平均水平，說明公司應收帳款回款情況良好。具體情況詳見本招股說明書「第十一節 管理層討論與分析」之「（四）資產運營能力分析」。    

    綜上所述，公司應收帳款信用期內外分布情況符合公司實際情況，與同行業上市公司相比不存在重大差異，逾期應收帳款收回風險較低，公司信用政策執行情況良好。    

    ⑦應收帳款期後收款情況    

    報告期內，公司應收帳款期後收款情況如下：    

    單位：萬元    

     截至時點      分類     應收帳款      截至2018.12.31           截至2019.12.31           截至2020.06.30

                            帳面餘額   收回金額   比例（%）   收回金額   比例（%）  收回金額   比例（%）

               裝飾原紙業務  14,462.01            -          -             -          -    14,013.84        96.90

     2019.12.31 木漿貿易業務   1,574.33            -          -             -          -     1,574.33       100.00

                   小計      16,036.34            -          -             -          -    15,588.17        97.21

               裝飾原紙業務  19,596.00            -          -     19,357.66      98.78    19,363.50        98.81

     2018.12.31 木漿貿易業務   2,797.82            -          -      2,797.82     100.00     2,797.82       100.00

                   小計      22,393.82            -          -     22,155.48      98.94    22,161.32        98.96

               裝飾原紙業務  20,401.98    20,159.83      98.81     20,268.36      99.35    20,268.36        99.35

     2017.12.31 木漿貿易業務   1,946.18     1,946.18     100.00      1,946.18     100.00     1,946.18       100.00

                   小計      22,348.16    22,106.01      98.92     22,214.54      99.40    22,214.54        99.40        

    截至2018年末，公司2017年末的應收帳款回款比例為98.92%；截至2019年末，公司2017年末的應收帳款回款比例為99.40%，2018年末的應收帳款回款比例為98.94%。截至2020年6月末，公司2017年末的應收帳款回款比例為99.40%，2018年末的應收帳款回款比例為98.96%，2019年末的應收帳款回款杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書比例為97.21%。    

    截至2020年9月15日，公司2019年末的應收帳款回款比例為97.77%，2020年6月末的應收帳款回款比例為78.61%。    

    報告期內，公司重視應收帳款的管理工作，建立了由銷售、財務等多部門協同控制的應收帳款管理制度，切實落實收帳責任，公司應收帳款期後回款情況良好。    

    （5）預付款項    

    報告期各期末，公司預付款項帳齡情況具體如下：    

    單位：萬元    

       帳齡       2020.6.30        2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                金額     比例    金額    比例    金額    比例    金額    比例

    1年以內      144.72 100.00%   215.57 100.00%  169.49  100.00%  245.10   93.99%

    1年以上          -   0.00%        -   0.00%       -    0.00%   15.66    6.01%

    合計         144.72 100.00%   215.57 100.00%  169.49  100.00%  260.76  100.00%        

    公司預付款項主要為材料預付款。報告期各期末，公司預付款項帳面價值分別為260.76萬元、169.49萬元、215.57萬元和144.72萬元，佔流動資產的比例分別為0.24%、0.14%、0.15%和0.10%，佔比較低。    

    （6）其他應收款    

    報告期各期末，公司其他應收款帳面價值明細如下表所示：    

    單位：萬元    

           項目           2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31     2017.12.31

    押金保證金                       -              -           63.42             -

    應收暫付款                   17.67           16.17            6.62          7.93

    合計                         17.67           16.17           70.04          7.93        

    報告期各期末，公司其他應收款帳面價值分別為7.93萬元、70.04萬元、16.17萬元和17.67萬元，佔流動資產的比例分別為0.01%、0.06%、0.01%和0.01%，佔比較低。公司的其他應收款主要是各類保證金及個人住房公積金等應收暫付款等。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （7）存貨    

    報告期各期末，公司存貨帳面價值分別為36,276.97萬元、37,552.97萬元、35,801.65萬元和41,328.07萬元，佔流動資產的比例分別為34.03%、29.92%、25.32%和28.45%，為公司主要流動資產之一。    

    報告期各期末，公司存貨餘額明細及跌價準備計提情況如下表所示：    

    單位：萬元    

                     2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31      2017.12.31

         項目      帳面餘  跌價準  帳面餘  跌價準  帳面餘  跌價準  帳面餘  跌價準

                     額      備      額      備      額      備      額      備

    原材料        35,174.68   381.03 29,202.10   92.7827,132.32  890.91 26,121.65 105.86

    其中：貿易木漿15,626.45   289.16 10,845.52       - 10,538.82  785.06 12,300.37      -

    在產品           40.77       -    40.55       -    42.18       -    47.60      -

    庫存商品       6,886.88   606.24  6,918.21  515.4711,190.17  425.93 10,119.34 331.70

    委託加工物資         -       -        -       -   284.33       -   194.88      -

    包裝物          213.01       -   249.05       -   220.82       -   231.04      -

    合計          42,315.34   987.28 36,409.91  608.2538,869.81 1,316.8436,714.52 437.55        

    公司存貨主要由原材料和庫存商品構成。報告期各期末，公司原材料和庫存商品帳面餘額佔存貨帳面餘額的比例分別為98.71%、98.59%、99.20%和99.40%。    

    ①原材料    

    a、原材料餘額分析    

    報告期各期末，公司原材料帳面餘額及具體構成情況如下：    

    單位：萬元    

                     2020.6.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

         項目      帳面餘          帳面餘          帳面餘          帳面餘

                     額     佔比     額     佔比     額     佔比     額     佔比

    木漿          31,134.22  88.51%23,950.45  82.02%22,319.34  82.26%21,201.03  81.16%

    其中：生產木漿15,507.78  44.09%13,104.93  44.88%11,780.52  43.42% 8,900.66 34.07%

          貿易木  15,626.45  44.43%10,845.52  37.14%10,538.82  38.84%12,300.37  47.09%

    漿

    鈦白粉         1,560.75   4.44% 2,950.58 10.10% 2,659.56  9.80% 2,733.41 10.46%        

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                     2020.6.30       2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

         項目      帳面餘          帳面餘          帳面餘          帳面餘

                     額     佔比     額     佔比     額     佔比     額     佔比

    備品備件       1,895.72   5.39% 1,656.13  5.67% 1,553.02  5.72% 1,612.07  6.17%

    其他            583.98   1.66%   644.94  2.21%   600.39  2.21%   575.15  2.20%

    合計          35,174.68100.00%29,202.10100.00%27,132.32100.00%26,121.65100.00%        

    報告期各期末，公司原材料帳面餘額分別為 26,121.65 萬元、27,132.32萬元、29,202.10萬元和35,174.68萬元，公司原材料主要包括木漿、鈦白粉等，其中木漿金額佔比最高。發行人木漿可分為生產木漿和貿易木漿，其中由華旺股份及子公司華錦特種紙採購、耗用的木漿被區分為生產木漿，由子公司華錦進出口、華旺進出口和GW公司採購、銷售的木漿被區分為貿易木漿。生產木漿和貿易木漿在採購上系分開採購，由公司不同主體管理並存放在不同的倉庫，核算時單獨核算，公司建立了兩類木漿的調撥使用管理制度，能夠對兩類木漿做出有效區分。    

    2018年末，公司原材料帳面餘額較2017年末變動較小。2019年末，木漿市場價格已達到近年來的價格低點，公司適當增加了木漿採購規模，導致原材料帳面餘額有所增長。2020年6月末，公司原材料庫存金額較2019年末有所增長，主要是由於2020年1-6月木漿市場價格處於低位，公司增加了木漿的儲備規模。    

    b、原材料庫齡情況    

    報告期各期末，公司原材料庫齡情況如下：    

    單位：萬元    

     截至時點    項目  3個月以內4至6個月7至9個月10至12個月      1-2年  2年以上    合計

               帳面餘額  21,741.68   9,262.56   2,987.60       61.25  229.33   892.25  35,174.68

     2020.6.30

               佔比（%）    61.81     26.33      8.49        0.17    0.65     2.54    100.00

               帳面餘額  27,716.28    180.37    120.59       98.69  224.43   861.75  29,202.10

     2019.12.31

               佔比（%）    94.91      0.62      0.41        0.34    0.77     2.95    100.00

               帳面餘額  25,092.00    782.94    128.60       56.47  219.90   852.41  27,132.32

     2018.12.31

               佔比（%）    92.48      2.89      0.47        0.21    0.81     3.14    100.00        

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     截至時點    項目  3個月以內4至6個月7至9個月10至12個月      1-2年  2年以上    合計

               帳面餘額  24,668.29    268.45    130.36      211.07  198.99   644.50  26,121.65

     2017.12.31 佔比（%）    94.44      1.03      0.50       0.81    0.76     2.47    100.00        

    公司原材料庫齡較短，報告期各期末，公司原材料中庫齡3個月以內的帳面餘額佔比分別為 94.44%、92.48%、94.91%和 61.81%，佔比較高；公司原材料中庫齡1年以上的帳面餘額佔比分別為3.23%、3.95%、3.72%和3.19%，佔比較小，主要系部分保質期較長的化工輔料和備品備件。公司備品備件主要用於更換或維修機器設備部件，備貨時間通常較長。    

    ②庫存商品    

    a、庫存商品餘額分析    

    報告期各期末，公司庫存商品帳面餘額分別為10,119.34萬元、11,190.17萬元、6,918.21萬元和6,886.88萬元，公司庫存商品主要為各種類型的裝飾原紙。    

    報告期內，公司庫存商品周轉期如下：    

               項目            2020年度     2019年度      2018年度      2017年度

                              /2020.6.30    /2019.12.31    /2018.12.31    /2017.12.31

     主營業務成本（萬元）        38,833.81     111,977.99     124,114.20     111,930.34

     庫存商品期末餘額（萬元）     6,886.88       6,918.21      11,190.17      10,119.34

      庫存商品周轉期（月）注                     1.07                    0.97                    1.03                    1.01        

    註：庫存商品周轉期（月）=12/（主營業務成本/庫存商品平均期末餘額），2020年1-6    

    月庫存商品周轉期為年化後的庫存商品周轉期。    

    由上表可知，報告期內公司庫存商品周轉期保持穩定，與公司產品備貨周期相匹配，公司庫存商品周轉情況良好。    

    b、庫存商品庫齡情況    

    報告期各期末，公司庫存商品庫齡情況如下：    

    單位：萬元    

     截至時點    項目   3個月以內4至6個月7至9個月10至12個月       1-2年  2年以上    合計

     2020.6.30  帳面餘額     4,730.36  1,087.56    529.07       134.04  377.13    28.74   6,886.88        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書截至時點 項目 3個月以內4至6個月7至9個月10至12個月 1-2年 2年以上 合計    

               佔比（%）     68.69     15.79      7.68         1.95    5.48     0.42    100.00

               帳面餘額     5,889.75    395.48    349.69       197.24   56.56    29.48   6,918.21

     2019.12.31 佔比（%）     85.13      5.72      5.05        2.85    0.82     0.43    100.00

               帳面餘額    10,179.55    523.09    296.43        40.30  105.31    45.49  11,190.17

     2018.12.31 佔比（%）     90.97      4.67      2.65        0.36    0.94     0.41    100.00

               帳面餘額     8,350.09    971.03    410.93       112.45  197.77    77.07  10,119.34

     2017.12.31

               佔比（%）     82.52      9.60      4.06         1.11    1.95     0.76    100.00        

    公司庫存商品庫齡較短，報告期各期末，公司庫存商品庫齡3個月以內的帳面餘額佔比分別 82.52%、90.97%、85.13%和 68.69%，佔比較高。考慮到滿負荷生產帶來的成本優勢、調整生產線用於生產不同類別或型號產品的閒置成本、以及與客戶的長期合作關係，發行人通常情況下會保持一定的備貨量以隨時滿足客戶的需求。    

    ③委託加工物資餘額分析    

    報告期內公司產品市場銷售情況較好，自有產能緊張，自2017年3月起，發行人委託華川實業進行裝飾原紙的外協生產，所需原材料由發行人負責提供，委託加工物資主要系外協生產所需的原材料。    

    ④存貨跌價準備計提情況    

    公司於每個會計期末對存貨進行減值測試，對成本高於可變現淨值的存貨計提跌價準備。報告期各期末，公司的存貨跌價準備情況如下：    

    單位：萬元    

               項目             2020.6.30     2019.12.31    2018.12.31    2017.12.31

    原材料                           381.03         92.78        890.91        105.86

    其中：貿易木漿                   289.16            -        785.06            -

    庫存商品                         606.24        515.47        425.93        331.70

    合計                             987.28        608.25      1,316.84        437.55        

    2017年末，因生產線改造升級完成，發行人原材料中部分備品備件因長期閒置無法適應生產線更新改造後設備需求，發行人根據謹慎性原則相應計提了存貨跌價準備。發行人的庫存商品中部分裝飾原紙因需回爐還原成紙漿杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書來使用，發行人根據謹慎性原則，對該部分裝飾原紙計提跌價準備。    

    2018年末，由於木漿市場價格有所下跌，導致木漿貿易業務中庫存木漿的可變現淨值低於木漿的成本，發行人根據謹慎性原則對存放於倉庫中的木漿計提了跌價準備，導致期末存貨跌價準備規模較大。    

    2019 年第四季度，木漿市場價格已達到近年來的價格低點，且 2019 年12月以來木漿市場價格維持穩定，公司2019年末木漿貿易業務中庫存木漿的可變現淨值高於木漿的成本，故未對其計提存貨跌價準備。    

    2020年6月末，木漿市場價格繼續維持低位，公司結合2020年6月末木漿市場銷售均價情況，於2020年6月末對貿易木漿成本高於可變現淨值的部分計提了存貨跌價準備。    

    （8）其他流動資產    

    報告期各期末，公司的其他流動資產構成情況如下：    

    單位：萬元    

          項目         2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31       2017.12.31

    銀行理財產品                  -               -         8,960.00         4,842.00

    待抵扣增值稅            5,105.99         3,756.60        1,862.18         1,365.31

    合計                    5,105.99         3,756.60       10,822.18         6,207.31        

    公司的其他流動資產主要是銀行理財產品和待抵扣增值稅等。報告期各期末，公司其他流動資產金額分別為6,207.31萬元、10,822.18萬元、3,756.60萬元和 5,105.99 萬元，佔流動資產的比例分別為 5.82%、8.62%、2.66%和3.51%，佔比較低。2018 年末，公司其他流動資產增長主要原因為公司持有的銀行理財產品規模持續增長。2019年末，公司其他流動資產較2018年末減少7,065.58萬元，主要系公司執行新金融工具準則後將原計入其他流動資產科目的非保本浮動收益型銀行短期理財產品轉入交易性金融資產科目。2020年6月末，公司其他流動資產較2019年末增加1,349.39萬元，主要系公司12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目的建設持續推進，產生較多待抵扣的進項稅額所致。    

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    2、非流動資產分析    

    報告期各期末，公司非流動資產構成情況如下：    

    單位：萬元    

          項目         2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

                      金額    比例    金額    比例    金額    比例    金額    比例

    投資性房地產      577.93   0.90%   616.19   1.11%   692.71   1.54%   769.23   1.76%

    固定資產        27,983.96  43.67% 30,193.13  54.54% 34,550.86  76.86%36,410.44  83.43%

    在建工程        27,750.49  43.31% 14,042.57  25.37%   289.05   0.64% 1,455.98   3.34%

    無形資產         6,937.81  10.83%  7,017.38  12.68%  7,218.80  16.06% 1,521.84   3.49%

    遞延所得稅資產    815.57   1.27%   607.74   1.10%   787.62   1.75%   646.65   1.48%

    其他非流動資產     15.00   0.02%  2,878.90   5.20%  1,414.14   3.15% 2,836.76   6.50%

    非流動資產合計  64,080.77100.00% 55,355.91100.00% 44,953.19100.00%43,640.90 100.00%        

    公司非流動資產主要包括固定資產、在建工程和無形資產，報告期各期末，前述三項合計佔非流動資產的比例分別為 90.26%、93.56%、92.59%和97.80%。    

    （1）投資性房地產    

    報告期各期末，公司投資性房地產構成情況如下：    

    單位：萬元    

                項目              2020.6.30    2019.12.31    2018.12.31    2017.12.31

    房屋建築物：帳面原值             1,610.96      1,610.96      1,610.96      1,610.96

    房屋建築物：累計折舊             1,033.03       994.77       918.24       841.72

    房屋建築物：帳面價值              577.93       616.19       692.71       769.23        

    2018年末、2019年末和2020年6月末，公司投資性房地產帳面價值下降主要繫纍計折舊增加所致。    

    （2）固定資產    

    ①固定資產明細情況    

    報告期各期末，公司固定資產明細如下表所示：    

    單位：萬元    

               項目             2020.6.30     2019.12.31    2018.12.31    2017.12.31

    一、帳面原值                  61,164.03     61,097.44     60,937.97     58,483.11        

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               項目             2020.6.30     2019.12.31    2018.12.31    2017.12.31

    其中：房屋及建築物            10,653.69     10,653.69     10,653.69     10,653.69

    機器設備                      49,017.70     48,948.73     48,838.78     46,398.70

    運輸工具                         535.26        535.26        504.48        504.48

    電子及其他設備                   957.37        959.76        941.01        926.24

    二、累計折舊                  33,180.07     30,904.31     26,387.11     22,072.67

    其中：房屋及建築物             5,542.84      5,303.13      4,823.72      4,344.30

    機器設備                      26,403.12     24,396.74     20,426.26     16,677.74

    運輸工具                         413.29        386.14        338.33        275.45

    電子及其他設備                   820.82        818.29        798.81        775.18

    三、減值準備                         -            -            -            -

    其中：房屋及建築物                   -            -            -            -

    機器設備                             -            -            -            -

    運輸工具                             -            -            -            -

    電子及其他設備                       -            -            -            -

    四、帳面價值                  27,983.96     30,193.13     34,550.86     36,410.44

    其中：房屋及建築物             5,110.85      5,350.56      5,829.98      6,309.39

    機器設備                      22,614.59     24,551.99     28,412.53     29,720.96

    運輸工具                         121.97        149.12        166.16        229.03

    電子及其他設備                   136.55        141.47        142.20        151.06        

    報告期各期末，公司固定資產帳面價值分別為36,410.44萬元、34,550.86萬元、30,193.13萬元和27,983.96萬元，佔非流動資產的比例分別為83.43%、76.86%、54.54%和43.67%，佔比較高。公司固定資產中機器設備帳面價值佔比最高，報告期各期末，機器設備帳面價值佔固定資產帳面價值的比例分別為 81.63%、82.23%、81.32%和 80.81%，主要原因為裝飾原紙生產對造紙設備的性能要求較高，設備投資金額較大。    

    報告期各期末，公司固定資產帳面價值逐年下降，主要系公司固定資產累計折舊增加所致。    

    截至2020年6月30日，公司固定資產成新率如下：    

    單位：萬元    

            項目                                  2020.6.30        

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                              原值           佔比         帳面價值        成新率

    房屋及建築物               10,653.69        17.42%        5,110.85        47.97%

    機器設備                   49,017.70        80.14%       22,614.59        46.14%

    運輸工具                      535.26         0.88%         121.97        22.79%

    電子及其他設備                957.37         1.57%         136.55        14.26%

    合計                       61,164.03       100.00%       27,983.96        45.75%        

    ②固定資產折舊政策與同行業上市公司比較情況    

    公司固定資產採用年限平均法分類計提折舊，各類固定資產折舊年限與同行業上市公司基本一致，具體如下表所示：    

     公司名稱    折舊方法                       折舊年限（年）

                              房屋及建築物   機器設備   運輸工具   電子及其他設備

     仙鶴股份   年限平均法        20          5-15       4-10           3-10

     齊峰新材   年限平均法       15-40         10-15       5-10           5-10

      本公司    年限平均法        20           10         5             5        

    （3）在建工程    

    報告期各期末，公司在建工程情況如下：    

    單位：萬元    

                  項目               2020.6.30   2019.12.31   2018.12.31  2017.12.31

    12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目    25,712.77    13,618.47      138.36           -

    集中供熱管網工程                    1,807.81      180.78           -           -

    待安裝設備                            93.38       93.38       50.50           -

    光伏發電項目二三期                        -           -           -     1,253.30

    工程物資                             136.54      149.94      100.20      202.69

    合計                               27,750.49    14,042.57      289.05     1,455.98        

    報告期各期末，公司在建工程帳面價值分別為1,455.98萬元、289.05萬元、14,042.57 萬元和 27,750.49 萬元，佔非流動資產的比例分別為 3.34%、0.64%、25.37%和43.31%。    

    2018年末，公司在建工程帳面價值較2017年末減少1,166.93萬元，主要系光伏發電項目完工後陸續轉入固定資產。發行人光伏發電項目完工後取得了相關備案、驗收等文件，符合相關法律法規政策的規定，並能帶來一定的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書環保效益和經濟效益。    

    2019年末及2020年6月末，公司在建工程帳面價值分別較上一期末增加13,753.52萬元、13,707.92萬元，主要系公司12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目的建設持續推進。    

    （4）無形資產    

    報告期各期末，公司無形資產明細如下表所示：    

    單位：萬元    

              項目            2020.6.30     2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    一、帳面原值                  7,751.55       7,751.55       7,794.70       1,968.94

    其中：土地使用權              7,614.94       7,614.94       7,658.09       1,832.33

          排汙權                   136.61        136.61        136.61        136.61

    二、累計攤銷                   813.73        734.17        575.90        447.11

    其中：土地使用權               780.15        704.00        552.57        430.60

          排汙權                    33.58         30.17         23.34         16.51

    三、帳面價值                  6,937.81       7,017.38       7,218.80       1,521.84

    其中：土地使用權              6,834.79       6,910.94       7,105.53       1,401.73

          排汙權                   103.03        106.44        113.27        120.10        

    公司無形資產主要為土地使用權、排汙權等。報告期各期末，公司無形資產帳面價值分別為1,521.84萬元、7,218.80萬元、7,017.38萬元和6,937.81萬元，佔非流動資產比例分別為3.49%、16.06%、12.68%和10.83%。    

    公司排汙權主要系公司取得的《汙染物排放權登記證》（杭排汙權登330185210591），公司根據有效期按年攤銷。    

    2018年末，公司無形資產帳面價值較2017年末增加5,696.96萬元，增幅為 374.35%，主要系子公司馬鞍山華旺購買取得位於馬鞍山慈湖高新技術產業開發區的土地。    

    2019年末，公司無形資產帳面價值較2018年末減少201.42萬元，主要系公司無形資產累計攤銷增加所致。    

    2020年6月末，公司無形資產帳面價值較2019年末減少79.56萬元，主杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書要系公司無形資產累計攤銷增加所致。    

    （5）遞延所得稅資產    

    報告期各期末，公司遞延所得稅資產明細如下表所示：    

    單位：萬元    

           項目         2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31     2017.12.31

                       金額    佔比    金額    佔比   金額   佔比   金額   佔比

    資產減值準備       421.29  51.66%  228.05  37.52%465.36  59.08%245.88  38.02%

    預計返利           313.61  38.45%  333.61  54.89%302.40  38.39%294.22  45.50%

    預計銷售佣金        41.34   5.07%   35.14   5.78% 14.09   1.79% 17.85   2.76%

    預計貼損補償        19.94   2.45%       -   0.00%     -   0.00%     -   0.00%

    內部交易未實現利     3.67   0.45%   10.94   1.80%  0.46   0.06% 22.32   3.45%

    潤

    衍生金融負債        15.71   1.93%       -   0.00%  5.30   0.67% 66.38  10.26%

    合計               815.57 100.00%  607.74 100.00%787.62 100.00%646.65 100.00%        

    公司遞延所得稅資產系由於提取資產減值準備和預計返利等可抵扣暫時性差異形成，按照預期收回該資產或內部未實現利潤預計轉回時的適用稅率確認。報告期各期末，公司遞延所得稅資產帳面價值分別為646.65萬元、787.62萬元、607.74萬元和815.57萬元，佔非流動資產的比例分別為1.48%、1.75%、1.10%和1.27%。2018年末，公司遞延所得稅資產增加140.97萬元，增幅為21.80%，主要系木漿價格下跌，公司計提存貨跌價準備導致資產減值準備增長較快。2019年末，公司遞延所得稅資產減少179.88萬元，降幅為22.84%，主要原因為2019年末公司木漿計提的存貨跌價準備較2018年末減少。2020年6月末，公司遞延所得稅資產增加207.83萬元，主要原因為公司應收帳款計提的壞帳準備較2019年末增加。    

    （6）其他非流動資產    

    報告期各期末，公司其他非流動資產情況如下：    

    單位：萬元    

          項目          2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    預付土地款                     -              -               -        2,601.00

    預付設備款                 15.00        2,878.90        1,414.14          235.76        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                     合計                       15.00        2,878.90        1,414.14        2,836.76        

    公司其他非流動資產主要為預付土地款和預付設備款。報告期各期末，公司其他非流動資產帳面價值分別為2,836.76萬元、1,414.14萬元、2,878.90萬元和15.00萬元，佔非流動資產比例分別為6.50%、3.15%、5.20%和0.02%。    

    2018年末、2019年末和2020年6月末，公司其他非流動資產帳面價值分別為1,414.14萬元、2,878.90萬元和15.00萬元，主要為公司為購置12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目生產線設備支付的預付款。    

    （二）負債分析    

    報告期各期末，公司負債主要構成情況如下：    

    單位：萬元    

       項目        2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

                 金額    比例     金額     比例    金額    比例    金額    比例

    流動負債   84,387.15  92.28% 84,162.08  95.39% 79,870.73  99.92%71,541.92 100.00%

    非 流 動 負  7,060.52   7.72%  4,062.78   4.61%    60.41   0.08%        -       -

    債

    負債合計   91,447.67 100.00% 88,224.86100.00% 79,931.15100.00%71,541.92 100.00%        

    從負債構成來看，報告期內公司的負債主要為流動負債。報告期各期末，公司流動負債佔負債總額比重均在90%以上。    

    1、流動負債    

    報告期各期末，公司流動負債主要構成情況如下：    

    單位：萬元    

         項目        2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

                    金額    比例    金額    比例    金額    比例    金額    比例

    短期借款      25,117.23  29.76% 13,397.63  15.92% 31,258.69  39.14% 38,640.00  54.01%

    交易性金融負      94.68   0.11%        -   0.00%        -   0.00%        -   0.00%

    債

    以公允價值計

    量且其變動計          -   0.00%        -   0.00%    28.74   0.04%   337.60   0.47%

    入當期損益的

    金融負債

    應付票據      29,202.08  34.60% 34,803.87  41.35% 20,194.94  25.28%   353.50   0.49%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

         項目        2020.6.30        2019.12.31       2018.12.31       2017.12.31

                    金額    比例    金額    比例    金額    比例    金額    比例

    應付帳款      20,269.65  24.02% 25,725.86  30.57% 23,069.73  28.88% 24,650.85  34.46%

    預收款項          23.54   0.03%  3,224.05   3.83%   282.80   0.35%  2,139.02   2.99%

    合同負債         351.16   0.42%        -   0.00%        -   0.00%        -   0.00%

    應付職工薪酬     816.93   0.97%  1,147.49   1.36%  1,041.17   1.30%   870.91   1.22%

    應交稅費       2,916.65   3.46%  2,315.66   2.75%  1,716.14   2.15%  2,124.01   2.97%

    其他應付款        91.82   0.11%    87.83   0.10%   168.55   0.21%   345.55   0.48%

    一年內到期的   3,004.08   3.56%  1,001.36   1.19%        -   0.00%        -   0.00%

    非流動負債

    其他流動負債   2,499.33   2.96%  2,458.33   2.92%  2,109.95   2.64%  2,080.48   2.91%

    流動負債合計  84,387.15 100.00% 84,162.08 100.00% 79,870.73100.00% 71,541.92100.00%        

    公司流動負債主要由短期借款、應付票據及應付帳款構成，公司主要流動負債構成及變動情況分析如下：    

    （1）短期借款    

    報告期各期末，公司短期借款明細如下表所示：    

    單位：萬元    

             項目           2020.6.30      2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    質押借款                    1,902.03       3,885.01       6,309.69      14,190.00

    保證借款                    9,320.06       2,753.66       4,250.00       9,000.00

    抵押借款                    1,902.21         951.26             -             -

    抵押及保證借款             11,992.93       5,807.71      16,699.00      11,450.00

    質押及保證借款                     -             -       4,000.00       4,000.00

    合計                       25,117.23      13,397.63      31,258.69      38,640.00        

    報告期各期末，公司短期借款帳面價值分別為38,640.00萬元、31,258.69萬元、13,397.63萬元和25,117.23萬元，佔流動負債的比例分別為54.01%、39.14%、15.92%和29.76%。    

    2018年末，公司短期借款帳面價值為31,258.69萬元，較2017年末減少了7,381.31萬元，降幅為19.10%，主要原因為2018年公司經營性現金流量較為充沛，公司減少了年末短期借款規模。    

    2019年末，公司短期借款帳面價值為13,397.63萬元，較2018年末減少了17,861.06萬元，降幅為57.14%，主要原因為公司增加了銀行承兌匯票的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書開立金額以及2019年公司經營活動現金流入金額較大，適度減少了短期借款規模。    

    2020年6月末，公司短期借款帳面價值為25,117.23萬元，較2019年末增加了11,719.59萬元，增幅為87.48%，主要原因為2020年1-6月，公司判斷外幣借款利率較低，因而借入金額較大的外幣借款，用以支付木漿採購款。    

    （2）交易性金融負債    

    報告期各期末，公司交易性金融負債帳面價值情況如下：    

    單位：萬元    

             項目           2020.6.30      2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    衍生金融負債                   94.68             -             -             -

    合計                           94.68             -             -             -        

    為管理匯率波動風險，公司曾先後與多家銀行籤訂遠期結售匯合約。2020年6月末，公司交易性金融負債系遠期購匯合約在期末預計產生的虧損。    

    （3）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債    

    報告期各期末，公司以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債帳面價值情況如下：    

    單位：萬元    

              項目            2020.6.30     2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    衍生金融負債                        -             -         28.74        337.60

    合計                                -             -         28.74        337.60        

    2017年末和2018年末，公司以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債系遠期購匯合約在期末預計產生的虧損。    

    （4）應付票據    

    報告期各期末，公司應付票據帳面價值及構成情況如下：    

    單位：萬元    

            項目           2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    銀行承兌匯票              29,202.08       34,803.87       20,194.94         353.50

    商業承兌匯票                     -              -              -              -        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

            項目           2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    合計                      29,202.08       34,803.87       20,194.94         353.50        

    報告期各期末，公司應付票據帳面價值分別為353.50萬元、20,194.94萬元、34,803.87萬元和29,202.08萬元。    

    2018年末，公司應付票據帳面價值為20,194.94萬元，較2017年末增加了19,841.44萬元，2019年末，公司應付票據帳面價值為34,803.87萬元，較2018年末增加了14,608.93萬元，主要原因為公司開通票據池質押業務後，增加了通過開立應付票據用以支付供應商貨款的規模，導致期末應付票據金額增長較快。2020年6月末，公司應付票據帳面價值為29,202.08萬元，較2019年末減少了5,601.79萬元，主要原因為2020年1-6月，發行人應付票據到期解付金額較大，導致期末應付票據金額有所下降。    

    （5）應付帳款    

    ①應付帳款帳面價值及帳齡分析    

    報告期各期末，公司應付帳款按帳齡劃分如下：    

    單位：萬元    

      項目       2020.6.30         2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

               金額     比例     金額     比例     金額    比例    金額    比例

    1年以內  20,241.29   99.86% 25,692.70  99.87% 23,028.89  99.82% 24,352.57  98.79%

    1-2年         5.11    0.03%     14.92   0.06%    29.92   0.13%   137.18   0.56%

    2-3年         7.00    0.03%      7.31   0.03%     3.73   0.02%   114.85   0.47%

    3年以上     16.25    0.08%     10.92   0.04%     7.19   0.03%    46.24   0.19%

    合計     20,269.65 100.00% 25,725.86 100.00% 23,069.73100.00% 24,650.85100.00%        

    報告期各期末，公司應付帳款帳面價值分別為24,650.85萬元、23,069.73萬元、25,725.86萬元和20,269.65萬元，其中帳齡在1年以內的應付帳款帳面價值比例分別為98.79%、99.82%、99.87%和99.86%，佔比較高。    

    ②應付帳款類別分析    

    公司應付帳款主要項目為貨款、費用款等，其中應付貨款主要為木漿等原材料的採購款，應付費用款主要為運輸費、燃料動力費等。公司作為造紙企業，木漿是公司產品生產的主要原材料之一，發行人與海外木漿供應商的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書主要結算方式為開具以供應商為受益人、起算日為提單日的90天信用證，因此報告期各期末應付木漿貨款帳面價值較大。應付帳款按類別列示如下：    

    單位：萬元    

          項目          2020.6.30       2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    工程設備款               1,557.10          781.82          193.08          418.25

    貨款                    18,135.03       24,420.04       22,114.90       22,898.58

    費用                      577.51          524.01          761.76        1,334.02

    合計                    20,269.65       25,725.86       23,069.73       24,650.85        

    2018 年末，公司應付帳款較 2017 年末減少了 1,581.12 萬元，降幅為6.41%，主要原因是：公司為控制木漿貿易的業務風險，控制了木漿採購規模，導致年末應付貨款金額下降；以及公司支付了用於廠區綠化的綠植費和中介機構費用等導致應付費用款金額有所下降。    

    2019 年末，公司應付帳款較 2018 年末增加了 2,656.13 萬元，增幅為11.51%，主要原因是：2019年第四季度木漿價格開始止跌企穩，公司判斷木漿價格進一步下跌的空間有限，主動增加了木漿採購規模，導致2019年末應付木漿供應商貨款金額有所增加。    

    2020年6月末，公司應付帳款較2019年末減少了5,456.22萬元，降幅為21.21%，主要原因是：2020年1-6月，公司陸續向木漿供應商支付了前期採購木漿的貨款，導致應付帳款金額下降。    

    （6）預收款項    

    報告期各期末，公司預收款項按帳齡劃分如下：    

    單位：萬元    

       項目      2020.6.30        2019.12.31        2018.12.31        2017.12.31

                金額    比例     金額     比例     金額     比例     金額     比例

    1年以內      23.54 100.00%  3,180.12  98.64%   248.00  87.69%  2,138.21  99.96%

    1-2年            -   0.00%    10.20   0.32%    34.32  12.13%     0.06   0.00%

    2-3年            -   0.00%    33.23   1.03%     0.49   0.17%     0.32   0.01%

    3年以上          -   0.00%     0.49   0.02%        -        -     0.43   0.02%

    合計         23.54 100.00%  3,224.05 100.00%   282.80 100.00%  2,139.02 100.00%        

    公司預收款項主要系預收客戶裝飾原紙購貨款，公司對部分初次合作的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書客戶或零星發生業務的客戶進行銷售時，會按照合同約定預先收取部分貨款，並在對方確認收貨後收取尾款。報告期各期末，公司預收款項帳面價值分別為2,139.02萬元、282.80萬元、3,224.05萬元和23.54萬元，佔流動負債的比例分別為2.99%、0.35%、3.83%和0.03%，佔比較低。    

    2018年末，公司預收款項較2017年末減少了1,856.22萬元，主要系公司在產能規模增長有限的情形下，考慮到小規模客戶需求波動較大、運輸成本較高等因素，選擇進一步深化與大客戶的合作，提高了裝飾原紙銷售業務的客戶集中度，減少了小規模客戶的數量，導致預收款項金額下降。    

    2019年末，公司預收款項較2018年末增加了2,941.24萬元，主要系部分供應商通過向發行人支付預付貨款的方式以在2020年裝飾原紙產品採購當中享受一定的價格優惠導致。    

    2020年6月末，公司預收款項較2019年末減少了3,200.51萬元，主要系：2020年，公司執行新收入準則後，將原計入預收款項中的預收貨款轉入合同負債科目。    

    （7）合同負債    

    報告期各期末，公司合同負債帳面價值情況如下：    

    單位：萬元    

             項目           2020.6.30      2019.12.31     2018.12.31     2017.12.31

    預收貨款                      351.16             -             -             -

    合計                          351.16             -             -             -        

    2020年，公司執行新收入準則後，將原計入預收款項中的預收貨款轉入合同負債科目。2020年6月末，公司合同負債帳面價值為351.16萬元。    

    （8）應付職工薪酬    

    報告期各期末，公司應付職工薪酬明細如下：    

    單位：萬元    

                      項目                  2020.6.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

      短期薪酬   一、工資、獎金                763.76   1,092.31    983.56    826.74

                 二、職工福利費                     -         -         -         -        

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                      項目                  2020.6.30 2019.12.31 2018.12.31 2017.12.31

                 三、社會保險費                  7.70     16.53     15.09     12.97

                 其中：醫療保險                  7.70     13.64     11.78     10.53

                       工傷保險                     -      1.76      2.32      1.56

                       生育保險                     -      1.13      0.99      0.88

                 四、住房公積金                  0.57      0.58      8.38      1.06

                 五、工會經費和職工教育經費     44.90      5.91      5.86      4.93

                            小計               816.93   1,115.33   1,012.89    845.70

                 基本養老保險                       -     31.05     27.30     24.34

    設定提存計劃 失業保險費                         -      1.11      0.98      0.87

                            小計                    -     32.16     28.28     25.21

                      合計                     816.93   1,147.49   1,041.17    870.91        

    應付職工薪酬主要為已計提尚未發放的工資和獎金。報告期各期末，公司應付職工薪酬金額分別為870.91萬元、1,041.17萬元、1,147.49萬元和816.93萬元，佔流動負債的比例分別為1.22%、1.30%、1.36%和0.97%。    

    2018年末和2019年末，公司應付職工薪酬較上年末有所增加主要系員工人數增加，公司計提的工資、獎金增加。    

    2020年6月末，公司應付職工薪酬較2019年末有所減少，主要系年末應付職工薪酬科目包含計提的全年獎金，而年中應付職工薪酬科目只包含計提的半年度獎金。    

    （9）應交稅費    

    報告期各期末，公司應交稅費明細如下：    

    單位：萬元    

           項目           2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    增值稅                    1,100.59         456.37         458.38         624.78

    企業所得稅                1,553.66        1,688.59         981.48        1,371.15

    代扣代繳個人所得稅            1.28           3.12           1.88           1.87

    城市維護建設稅               77.04          33.82          76.25          43.76

    房產稅                       37.56          75.12          37.84          40.65

    土地使用稅                   86.92          30.80          99.92           0.02

    教育費附加                   33.02          14.49          32.68          18.76

    地方教育附加                 22.01           9.66          21.79          12.50        

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            項目          2020.6.30      2019.12.31      2018.12.31      2017.12.31

    其他稅費                      4.57           3.69           5.94          10.52

    合計                      2,916.65        2,315.66        1,716.14        2,124.01        

    公司應交稅費主要包括企業所得稅、增值稅等。報告期各期末，公司應交稅費帳面價值分別為2,124.01萬元、1,716.14萬元、2,315.66萬元和2,916.65萬元，佔流動負債的比例分別為 2.97%、2.15%、2.75%和 3.46%。報告期內公司應交稅費帳面價值變化主要因公司的納稅義務發生時間與公司實際繳納的進度存在差異所致。    

    （10）其他應付款    

    報告期各期末，公司其他應付款具體構成如下：    

    單位：萬元    

               項目             2020.6.30     2019.12.31    2018.12.31    2017.12.31

    應付利息                              -            -         83.82         51.94

    押金保證金                        81.20         80.50         80.00         59.00

    應付暫收款                        10.62          7.33          4.73         13.95

    拆借款                                -            -            -        220.66

    小計                              91.82         87.83        168.55        345.55        

    公司其他應付款主要為應付利息、押金保證金、拆借款等。報告期各期末，公司其他應付款帳面價值分別為345.55萬元、168.55萬元、87.83萬元和91.82萬元，佔流動負債的比例分別為0.48%、0.21%、0.10%和0.11%。    

    2019年，公司執行新金融工具準則後將原計入其他應付款科目的在資產負債表日計提的應付利息基於實際利率法反映在相應金融負債的帳面餘額中，其他應付款中的「應付利息」僅反映相關金融負債已到期應支付但於資產負債表日尚未支付的利息。    

    公司報告期內存在少量關聯方資金拆借行為，公司已經完成了關聯方資金拆借的規範工作和內控制度的完善工作，截至2018年4月30日，公司關聯方拆借款餘額為零。    

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    （11）一年內到期的非流動負債    

    報告期各期末，公司一年內到期的非流動負債帳面價值分別為0.00萬元、0.00萬元、1,001.36萬元和3,004.08萬元，佔流動負債的比例分別為0.00%、0.00%、1.19%和 3.56%。2019 年末，公司一年內到期的非流動負債較 2018年末增加1,001.36萬元，主要系子公司馬鞍山華旺向銀行借入的部分款項預計需在2020年到期歸還。2020年6月末，公司一年內到期的非流動負債較2019年末增加2,002.72萬元，主要系子公司馬鞍山華旺向銀行借入的部分款項預計需在2021年6月末前到期歸還。    

    （12）其他流動負債    

    公司其他流動負債主要為期末計提尚未支付的銷售返利、銷售佣金及預計貼損補償。報告期各期末，公司其他流動負債帳面價值分別為2,080.48萬元、2,109.95萬元、2,458.33萬元和2,499.33萬元，佔流動負債的比例分別為2.91%、2.64%、2.92%和2.96%，佔比較小。公司其他流動負債金額變動主要系公司尚未支付的返利、銷售佣金和預計貼損補償存在波動。    

    2、非流動負債分析    

    報告期各期末，公司非流動負債主要構成情況如下：    

    單位：萬元    

          項目           2020.6.30         2019.12.31       2018.12.31    2017.12.31

                       金額     比例     金額     比例   金額   比例   金額  比例

        長期借款      7,009.35   99.28%  4,005.44   98.59%     -    0.00%    - 0.00%

     遞延所得稅負債      51.17    0.72%    57.33    1.41% 60.41  100.00%    - 0.00%

     非流動負債合計   7,060.52  100.00%  4,062.78  100.00% 60.41  100.00%    - 0.00%        

    公司非流動負債主要由遞延所得稅負債和長期借款構成。報告期各期末，公司遞延所得稅負債分別為0.00萬元、60.41萬元、57.33萬元和51.17萬元，佔負債總額的比例較低。    

    2018年末，公司遞延所得稅負債增長主要系固定資產加速折舊產生的應納稅暫時性差異。    

    2019年末，公司長期借款增加4,005.44萬元，主要系子公司馬鞍山華旺杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書借入長期借款用於12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目建設。    

    2020年6月末，公司長期借款增加3,003.90萬元，主要系2020年1-6月，子公司馬鞍山華旺新增長期借款用於 12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目建設。    

    （三）償債能力分析    

    1、公司償債能力指標    

                 指標               2020.6.30    2019.12.31   2018.12.31  2017.12.31

    流動比率（倍）                         1.72         1.68        1.57        1.49

    速動比率（倍）                         1.23         1.25        1.10        0.98

    資產負債率（母公司）                33.90%      36.52%     42.43%     45.90%

    資產負債率（合併）                  43.68%      44.84%     46.89%     47.62%

                 指標             2020年1-6月    2019年度    2018年度   2017年度

    息稅折舊攤銷前利潤（萬元）        13,637.95     25,660.02   21,008.56   24,835.55

    利息保障倍數（倍）                    16.86        12.80        6.48        9.02        

    2、償債能力分析    

    2017-2019年末，公司流動比率、速動比率逐年增長；2020年6月末，公司流動比率有所增長，速動比率保持穩定，說明公司短期償債能力較強。報告期各期末，公司資產負債率（合併）逐年下降，說明公司長期償債能力不斷提升。報告期內，公司息稅折舊攤銷前利潤分別為 24,835.55 萬元、21,008.56萬元、25,660.02萬元和13,637.95萬元，利息保障倍數分別為9.02倍、6.48倍、12.80倍和16.86倍，表明發行人有較強的償還利息能力。    

    3、公司償債能力指標與同行業上市公司的比較情況    

    報告期各期末，公司與同行業上市公司償債能力指標比較情況如下：    

    單位：次/年    

        項目     證券代碼    證券簡稱    2020.6.30  2019.12.31  2018.12.31  2017.12.31

                 603733.SH   仙鶴股份         1.63       1.71       1.24       0.83

    流動比率同   002521.SZ    齊峰新材         2.44       3.49       2.93       2.77

    行業對比       同行業上市公司均值          2.04       2.60       2.09       1.80

                         發行人               1.72       1.68       1.57       1.49        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        項目     證券代碼    證券簡稱    2020.6.30  2019.12.31  2018.12.31 2017.12.31

                 603733.SH   仙鶴股份         1.09       1.27       0.76       0.53

    速動比率同   002521.SZ    齊峰新材         2.12       3.01       2.39       2.30

    行業對比       同行業上市公司均值          1.60       2.14       1.58       1.42

                         發行人               1.23       1.25       1.10       0.98

                 603733.SH   仙鶴股份      50.13%    47.89%    41.51%    51.64%

    資產負債率   002521.SZ    齊峰新材      29.30%    19.78%    22.56%    23.40%

    （合併）同行

    業對比         同行業上市公司均值       39.72%    33.84%    32.03%    37.52%

                         發行人             43.68%    44.84%    46.89%    47.62%        

    數據來源：Wind    

    報告期內，公司的流動比率和速動比率均低於同行業上市公司平均水平，資產負債率高於同行業平均水平，整體償債能力低於同行業上市公司平均水平，主要因為發行人權益資本金規模相對較小，融資渠道較為單一且主要是銀行貸款。    

    （四）資產運營能力分析    

    對於應收帳款周轉率，發行人主營業務中木漿貿易業務的結算方式以先款後貨為主，因此木漿貿易業務應收帳款規模較小。考慮到公司木漿貿易業務與裝飾原紙業務的貨款結算方式差異較大，為提高公司應收帳款周轉率與同行業上市公司的可比性，下表分別列示剔除木漿貿易收入、應收帳款前後的應收帳款周轉率。此外，下表還分別計算了剔除木漿貿易成本、存貨前後的存貨周轉率。    

    報告期內，公司資產周轉能力相關指標如下：    

    單位：次/年    

                   項目                2020年1-6月    2019年度   2018年度2017年度

    應收帳款周  合併報表                        2.88         8.61     8.60     8.87

    轉率        剔帳除款木漿貿易收入、應收      2.47         8.49     7.68     8.05

    存貨周轉率  合併報表                        1.29         3.59     4.34     4.77

                剔除木漿貿易成本、存貨          1.49         4.17     4.73     4.60        

    注 1：應收帳款周轉率（剔除木漿貿易收入、應收帳款）=（營業收入-木漿貿易收入）/    

    （華旺股份應收帳款平均餘額-木漿貿易應收帳款平均餘額）    

    注2：存貨周轉率（剔除木漿貿易成本、存貨）=（營業成本-木漿貿易成本）/（華旺股份    

    存貨平均餘額-木漿貿易存貨平均餘額）    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    1、應收帳款周轉率同行業對比情況    

    單位：次/年    

         證券代碼          證券簡稱     2020年1-6月   2019年度  2018年度  2017年度

        603733.SH          仙鶴股份              2.21       5.33      5.94       5.83

        002521.SZ          齊峰新材              1.41       3.75      5.07       5.89

                    平均                         1.81       4.54      5.50       5.86

            華旺股份（合併報表）                 2.88       8.61      8.60       8.87

    華旺股份（剔除木漿貿易收入、應收帳款）       2.47       8.49      7.68       8.05        

    數據來源：Wind    

    報告期內，公司應收帳款周轉率保持穩定且高於行業平均水平，說明公司應收帳款回款情況良好。    

    2、存貨周轉率同行業對比情況    

    單位：次/年    

        證券代碼        證券簡稱    2020年1-6月    2019年度    2018年度  2017年度

        603733.SH       仙鶴股份             1.27         3.68       4.08       4.40

        002521.SZ        齊峰新材             2.47         5.94       6.46       6.98

                  平均                       1.87         4.81       5.27       5.69

          華旺股份（合併報表）               1.29         3.59       4.34       4.77

    華旺股份（剔除木漿貿易成本、存貨）       1.49         4.17       4.73       4.60        

    數據來源：Wind    

    報告期內，公司存貨周轉率保持穩定且與仙鶴股份相近。（五）衍生金融工具情況    

    公司木漿主要通過海外進口，木漿貨款的結算方式以信用證為主。由於發行人的付款義務在信用證開立後已經生效，而信用證開具日與實際付款日之間存在一定周期，人民幣匯率波動可能對公司經營業績產生一定影響。為管理匯率波動風險，公司曾先後與浦發銀行、中國銀行、建設銀行、華夏銀行等辦理遠期結售匯合約。報告期內，遠期結售匯合約產生的損益計入投資收益；報告期末，尚未交割的遠期外匯合約的公允價值變動計入公允價值變動收益。    

    報告期內，公司衍生金融工具對當期損益的影響情況如下表：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

                項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度    2017年度

    遠期結售匯：公允價值變動收益       -113.89        47.96      308.86     -509.56

    遠期結售匯：投資收益                  9.89        -33.45      -466.40     -186.35

    合計                               -104.00        14.51      -157.54     -695.91        

    二、盈利能力分析    

    （一）營業收入分析    

    1、營業收入的總體變動趨勢    

    報告期內，公司營業收入變動情況如下表所示：    

    單位：萬元    

           項目               2020年1-6月                     2019年度

                            金額          比例        金額       比例      增速

    主營業務收入              66,696.29      99.50%   164,537.81   99.48%   -14.13%

    其他業務收入                 334.54       0.50%       864.29    0.52%     2.78%

    營業收入合計              67,030.83    100.00%   165,402.10  100.00%   -14.06%

           項目                       2018年度                      2017年度

                            金額          比例        增速       金額      比例

    主營業務收入             191,613.02      99.56%       7.40% 178,409.16   97.48%

    其他業務收入                 840.91       0.44%     -81.79%   4,617.91    2.52%

    營業收入合計             192,453.93    100.00%       5.15% 183,027.07  100.00%        

    報告期內，公司實現營業收入分別為183,027.07萬元、192,453.93萬元、165,402.10萬元和67,030.83萬元。公司主營業務為裝飾原紙的生產、銷售以及木漿貿易業務，主營業務突出。公司其他業務主要包括原輔料、廢料銷售等。    

    2018年度，公司實現營業收入192,453.93萬元，較2017年度增加9,426.86萬元，同比增長 5.15%。營業收入的上升主要原因為：公司主營業務中裝飾原紙市場需求情況較好，公司產量也小幅提升帶動銷量、收入規模小幅增長。    

    2019 年度，公司實現營業收入 165,402.10 萬元，其中主營業務收入164,537.81萬元，其他業務收入864.29萬元，營業收入下降的主要原因為①杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書發行人主動控制了木漿貿易的業務規模以及木漿市場價格下跌導致木漿貿易收入下降；②裝飾原紙銷量和銷售單價有所下降導致裝飾原紙業務收入有所下降。    

    2020年1-6月，公司實現營業收入67,030.83萬元，其中主營業務收入66,696.29萬元，其他業務收入334.54萬元。    

    2、主營業務收入按產品類型分析    

    單位：萬元    

              項目                 2020年1-6月                2019年度

                                 金額        佔比         金額         佔比

    裝飾原紙收入                 54,094.98      81.11%    142,132.77      86.38%

    其中：可印刷裝飾原紙         48,886.79      73.30%    128,227.39      77.93%

          素色裝飾原紙            5,208.20       7.81%     13,905.38       8.45%

    木漿貿易收入                 12,601.31      18.89%     22,405.04      13.62%

    主營業務收入合計             66,696.29     100.00%    164,537.81     100.00%

              項目                   2018年度                 2017年度

                                 金額        佔比         金額         佔比

    裝飾原紙收入                151,673.75      79.16%    139,274.24      78.06%

    其中：可印刷裝飾原紙        131,079.43      68.41%    122,435.93      68.63%

          素色裝飾原紙           20,594.31      10.75%     16,838.30       9.44%

    木漿貿易收入                 39,939.27      20.84%     39,134.92      21.94%

    主營業務收入合計            191,613.02     100.00%    178,409.16     100.00%        

    報告期內，公司的產品結構基本保持穩定，公司主營業務收入的最主要來源為裝飾原紙，具體可細分為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙。2017-2019年公司木漿貿易收入佔比逐年下降，主要系發行人為降低貿易風險，主動控制了木漿貿易規模。    

    （1）裝飾原紙    

    報告期內，公司裝飾原紙業務實現銷售收入分別為 139,274.24 萬元、151,673.75萬元、142,132.77萬元和54,094.98萬元，具體變動情況如下表：    

    單位：萬元    

          項目       2020年1-6月        2019年度           2018年度      2017年度

                         金額        金額      增速     金額     增速     金額        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                   裝飾原紙收入          54,094.98  142,132.77    -6.29% 151,673.75   8.90%139,274.24

                   其中：可印刷裝飾      48,886.79  128,227.39    -2.18% 131,079.43   7.06%122,435.93

                   原紙

             素色裝飾         5,208.20   13,905.38   -32.48%  20,594.31  22.31% 16,838.30

                   原紙        

    裝飾原紙業務收入主要受銷量和單價兩方面影響，其中銷量主要受公司當年度產能產量情況和市場需求等因素影響，單價則取決於市場需求的旺盛程度和市場競爭的激烈程度。    

    ①銷量情況分析    

    報告期內，公司裝飾原紙銷量規模分別為145,056.31噸、150,698.59噸、145,335.20噸和57,793.11噸，具體變動情況如下表：    

    單位：噸    

          項目       2020年1-6月       2019年度          2018年度       2017年度

                         數量        數量    增速    數量     增速      數量

    裝飾原紙銷量          57,793.11 145,335.20  -3.56% 150,698.59    3.89%  145,056.31

    其中：可印刷裝飾      53,283.94 133,869.22  0.34% 133,413.71    2.46%  130,211.62

    原紙

          素色裝飾         4,509.17 11,465.98 -33.66%  17,284.88   16.44%   14,844.69

    原紙        

    2018年，公司產能利用率維持高位，外協產量規模亦有所增長，帶動裝飾原紙整體銷量規模小幅提升。2019年度，受當地輕軌建設施工導致停機以及紙機檢修等影響，發行人裝飾原紙總產量較2018年下降6.27%，發行人產量規模有限導致向客戶出售的裝飾原紙數量小幅下降3.56%。    

    報告期內，公司可印刷裝飾原紙銷量呈增長態勢，素色裝飾原紙的銷量在2019年下滑。可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙產品生產工藝基本相同，公司可根據下遊客戶的需求情況靈活安排生產計劃。可印刷裝飾原紙相比於素色裝飾原紙可以根據消費者的需求印刷各類紋理圖案。隨著消費者審美個性化需求的不斷增長，近幾年可印刷裝飾原紙的市場需求增速整體上高於素色裝飾原紙，公司為適應下遊需求的變化增加了可印刷裝飾原紙的產量，導致報告期內可印刷裝飾原紙的銷量小幅增長，而素色裝飾原紙的銷量有所下降。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    ②單價情況分析    

    報告期內，公司裝飾原紙的平均單價分別為9,601.39元/噸、10,064.71元/噸、9,779.65元/噸和9,360.11元/噸，具體變動情況如下表：    

    單位：元/噸    

           項目        2020年1-6月       2019年度         2018年度      2017年度

                           金額        金額     增速     金額     增速     金額

    裝飾原紙單價             9,360.11  9,779.65  -2.83% 10,064.71   4.83%   9,601.39

    其中：可印刷裝飾原       9,174.77  9,578.56  -2.51%  9,825.03   4.49%   9,402.84

    紙

          素色裝飾原        11,550.23 12,127.51   1.79% 11,914.64   5.04%  11,342.98

    紙        

    由於裝飾原紙行業產能集中度較高，且其價值在最終產品（主要是人造板）中佔比較低，公司對下遊行業的產品議價能力相對較強，向下遊傳導原材料價格上漲的能力亦相對較強。近幾年裝飾原紙市場競爭格局總體維持穩定，各廠商定價在參考其他企業報價的同時一般採用成本上浮一定比例進行定價。2018年，受原材料價格上漲影響，公司裝飾原紙平均單價上升。2019年度，受原材料價格下降等因素影響，公司下調了部分產品價格以增加產品市場競爭力。2020年1-6月，受原材料價格下降等因素影響，公司進一步下調了產品價格以增加產品市場競爭力。    

    ③收入增長情況及同行業對比    

    受益於建築業快速發展為家具、地板與木門製造業帶來的新增需求，以及人均收入增長和消費升級為家具、地板與木門產品帶來的改善性需求，2012年至2019年，我國裝飾原紙總銷量從58.70萬噸上升至114.98萬噸，年複合增長率為10.08%，市場需求的增長趨勢良好。    

    報告期內，公司裝飾原紙業務實現銷售收入分別為 139,274.24 萬元、151,673.75萬元、142,132.77萬元和54,094.98萬元。2018年，同行業上市公司裝飾原紙的銷售收入亦呈現增長態勢，具體情況如下表：    

    單位：萬元    

     裝飾原紙收 2020年1-6月        2019年度              2018年度        2017年度

         入         金額        金額       增速       金額       增速      金額        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     裝飾原紙收 2020年1-6月        2019年度              2018年度        2017年度

         入         金額        金額       增速       金額       增速      金額

    仙鶴股份注1                未披露     18,776.39         15.07%      16,318.02           3.31%   15,795.10

    夏王紙業注2          106,812.99   278,356.41           7.73%    258,378.17         16.34% 222,084.83

    齊峰新材注3          106,069.76   276,032.89          -8.26%    300,876.61           0.35% 299,815.56

    發行人注4                54,094.98   142,132.77          -6.29%    151,673.75           8.90% 139,274.24        

    注1：仙鶴股份為家居裝飾用紙業務的收入數據。    

    注2：夏王紙業為仙鶴股份招股書及年報中披露的夏王紙業營業收入數據。    

    注3：齊峰新材為年報中可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的收入數據合計。    

    注4：發行人為裝飾原紙業務的收入數據。    

    由上可知，公司2018年裝飾原紙業務收入規模增長，且與同行業上市公司收入增長趨勢相符。2019年度，齊峰新材裝飾原紙銷售收入較2018年度下降8.26%，與發行人裝飾原紙全年收入的變動趨勢保持一致。發行人2019年裝飾原紙收入同比下降主要系2019年原材料價格下跌導致發行人下調了部分裝飾原紙的售價，以及受當地輕軌建設施工導致停機、紙機檢修等影響發行人2019年裝飾原紙總產量下降導致銷量亦有所下降。    

    ④裝飾原紙業務主要客戶收入情況    

    公司裝飾原紙業務主要客戶情況如下表所示：    

    單位：萬元    

              主要客戶情況           2020年1-6月       2019年         2018年         2017年

                                      金額   排名   金額   排名   金額   排名   金額    排名

    江蘇佳飾家新材料有限公司          4,471.58    1 10,193.75    1 10,753.10    1  8,165.44     1

    浙江帝龍新材料有限公司            3,353.73    2  9,589.87    2  8,268.12    2  7,686.77     3

    廣東天元匯邦新材料股份有限公司    2,417.12    4  6,841.63    3  7,854.05    4  7,108.33     4

    杭州南洋裝飾紙有限公司            1,573.34    6  4,513.37    5  4,105.76    6  2,372.10     8

    菲克森                            2,462.10    3  5,301.77    4  8,155.49    3  7,785.11     2

    山東富凱宏裝飾材料有限公司         543.08   27  3,167.84   11  3,604.48    7    678.43    43

    臨安中順裝飾材料有限公司          1,312.86    7  3,257.79   10  2,861.87   11  2,188.94    10

    杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司       690.93   19  3,316.76    9  2,965.68   10  2,386.18     7

    成都中潤華源裝飾材料有限公司      1,215.52    9  3,326.85    7  3,515.09    8  1,630.79    18

    杭州愛博裝飾材料有限公司          1,125.39   12  3,317.32    8  3,221.36    9  2,822.56     6

    韓印有限公司                       487.65   29  1,949.59   21  2,719.79   13  4,571.87     5

    成都德必隆裝飾材料有限公司              -     -    378.62   78  4,480.53    5  2,367.70     9

    INTERPRINT GmbH               1,935.68    5  3,743.86    6  1,130.10   35  1,010.17    28

    臨安福馬裝飾材料有限公司          1,209.28   10  2,787.01   12  2,310.64   15  1,988.71    13

    浙江盛龍裝飾材料有限公司          1,312.03    8  1,777.26   25  1,984.80   22  2,135.20    11        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

              主要客戶情況           2020年1-6月       2019年         2018年         2017年

                                      金額   排名   金額   排名   金額   排名   金額    排名

    主要客戶裝飾原紙收入合計①            24,110.28      63,463.31       67,930.86       54,898.28

    當期裝飾原紙收入②                    54,094.98      142,132.77      151,673.75      139,274.24

    佔比③=①/②                            44.57%        44.65%        44.79%         39.42%        

    註：上表銷售金額已將受同一實際控制人控制的銷售客戶合併計算。    

    報告期內，公司裝飾原紙主要客戶變動較小，裝飾原紙業務各期前十大客戶共計15家，前述15家客戶向公司採購裝飾原紙金額分別為54,898.28萬元、67,930.86萬元、63,463.31萬元和24,110.28萬元，佔各期裝飾原紙收入的比例分別為 39.42%、44.79%、44.65%和 44.57%。裝飾原紙業務主要客戶收入佔比較高且較為穩定，為發行人裝飾原紙收入的增長奠定客戶基礎。    

    （2）木漿貿易    

    報告期內木漿貿易收入、銷量和售價變動情況如下表：    

             項目          2020年1-6月        2019年度          2018年度      2017年度

                            金額/數量    金額/數量   增速   金額/數量   增速   金額/數量

    木漿貿易收入（萬元）        12,601.31  22,405.04 -43.90%  39,939.27   2.06%  39,134.92

    木漿貿易銷量（噸）          37,736.72  57,214.64 -28.93%  80,508.64   -8.92%  88,393.02

    平均單位售價（元/噸）        3,339.27   3,915.96 -21.06%   4,960.87  12.05%   4,427.38        

    發行人從事木漿貿易主要有以下幾個原因：①發行人裝飾原紙業務需要消耗大量的木漿，通過木漿貿易維持較大規模的木漿採購金額，有利於增強發行人與供應商合作的穩定性；②發行人主要向巴西採購原材料，考慮到木漿從巴西裝船並運輸至國內的周期較長，發行人往往需要提前數月進行木漿採購以保證裝飾原紙生產按期進行，開展木漿貿易業務可以方便裝飾原紙業務臨時性的生產計劃調整，提高裝飾原紙生產所需原材料供應的穩定性；③我國造紙行業木漿主要通過進口採購，中小紙廠若選擇自主進口木漿綜合成本較高，發行人在木漿進口業務擁有多年的經驗積累，開展適度的木漿貿易業務既可以為中小紙廠降低採購成本，又可以為自身賺取一定的收益。    

    報告期內公司木漿貿易的銷量持續下滑，主要原因為公司為降低木漿價格波動導致的貿易風險，主動控制了木漿貿易的銷量。2018年，因木漿均價有所上升，木漿貿易收入規模變動幅度相對較小，2019年度，因木漿價格持杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書續下跌，市場觀望情緒較濃導致木漿貿易銷售存在困難，公司木漿貿易銷售數量和銷售收入均有所下降。    

    3、主營業務收入按地域分析    

    報告期內，公司的主要收入來源於國內銷售，裝飾原紙業務國內銷售收入佔比較為穩定，佔比在 80%以上；木漿貿易的收入全部來自境內銷售。主營業務收入按地域具體情況如下表所示：    

    單位：萬元    

        項目      2020年1-6月        2019年度         2018年度         2017年度

                  金額    比例     金額     比例     金額     比例     金額     比例

           境內 47,013.53  86.91%125,282.05 88.14% 135,311.00 89.21%120,315.22 86.39%

    裝飾原 境外  7,081.45  13.09% 16,850.72 11.86%  16,362.75 10.79% 18,959.02 13.61%

    紙

           小計 54,094.98 100.00%142,132.77100.00% 151,673.75100.00%139,274.24100.00%

           境內 12,601.31 100.00% 22,405.04100.00%  39,939.27100.00% 39,134.92100.00%

    木漿貿 境外        -       -         -       -         -       -         -       -

    易

           小計 12,601.31 100.00% 22,405.04100.00%  39,939.27100.00% 39,134.92100.00%        

    （1）境外銷售收入按國別分布    

    報告期內，公司境外銷售收入按國別分布如下：    

    單位：萬元    

      國別     2020年1-6月        2019年度         2018年度         2017年度

             銷售金額   佔比   銷售金額   佔比   銷售金額   佔比   銷售金額   佔比

    印度      3,538.09  49.96% 10,325.08  61.27%  9,573.57  58.51% 11,529.42  60.81%

    韓國      1,896.71  26.78%  3,780.37  22.43%  4,156.79  25.40%  6,136.02  32.36%

    伊朗        465.88   6.58%   796.55   4.73%  1,981.45  12.11%   827.58   4.37%

    馬來西亞    394.54   5.57%   856.36   5.08%     3.13   0.02%     2.49   0.01%

    巴基斯坦    165.69   2.34%   293.59   1.74%   133.73   0.82%    43.83   0.23%

    泰國         46.27   0.65%    90.07   0.53%    60.63   0.37%    97.46   0.51%

    其他        574.28   8.11%   708.71   4.21%   453.44   2.77%   322.21   1.70%

    合計      7,081.45 100.00% 16,850.72 100.00% 16,362.75 100.00% 18,959.02 100.00%        

    由上表可知，報告期內，境外客戶銷售地域較為集中，印度和韓國兩個地區的銷售收入合計佔境外銷售收入的比例75%以上。    

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    （2）境外銷售的主要客戶情況    

    報告期內，公司境外銷售主要客戶情況如下表所示：    

    單位：萬元    

     年度 序號         客戶名稱           國別    客戶性質   銷售收入  佔境外銷售

                                                                        收入的比例

            1            菲克森            印度     貿易型      2,462.10     34.77%

     2020   2        塔尼士有限公司        印度     生產型       777.75     10.98%

      年    3         韓印有限公司         韓國     生產型       487.65      6.89%

     1-6    4       韓國松昌有限公司       韓國     生產型       404.75      5.72%

      月    5     韓國裝飾藝術有限公司     韓國     生產型       349.11      4.93%

                       合計                                     4,481.36     63.28%

            1            菲克森            印度     貿易型      5,301.77     31.46%

            2      印度MG有限公司        印度     生產型      2,157.61     12.80%

     2019   3        塔尼士有限公司        印度     生產型      2,085.20     12.37%

     年度   4         韓印有限公司         韓國     生產型      1,949.59     11.57%

            5        伊朗MST公司          伊朗     生產型       547.38      3.25%

                       合計                                    12,041.55     71.46%

            1            菲克森            印度     貿易型      8,155.49     49.84%

            2         韓印有限公司         韓國     生產型      2,719.79     16.62%

     2018   3        伊朗MST公司          伊朗     生產型       892.96      5.46%

     年度   4     韓國裝飾藝術有限公司     韓國     生產型       776.87      4.75%

            5       印度GP有限公司         印度     生產型       676.29      4.13%

                       合計                                    13,221.40     80.80%

            1            菲克森            印度     貿易型      7,785.11     41.06%

            2         韓印有限公司         韓國     生產型      4,571.87     24.11%

     2017   3       印度MG有限公司        印度     生產型      1,715.75      9.05%

     年度   4     韓國裝飾藝術有限公司     韓國     生產型      1,036.66      5.47%

            5      伊朗PAK有限公司        伊朗     生產型       807.28      4.26%

                       合計                                    15,916.67     83.95%        

    由上表可知，發行人境外客戶集中度較高。報告期內，發行人外銷前五大客戶的銷售收入佔境外銷售收入的比重分別為83.95%、80.80%、71.46%和63.28%，佔比較高。    

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    （二）營業成本分析    

    1、營業成本的總體變動趨勢分析    

    報告期內，公司營業成本變動情況如下表所示：    

    單位：萬元    

            項目             2020年1-6月                   2019年度

                            金額       比例       金額        比例       增速

    主營業務成本           50,794.17     99.69%  134,758.90      99.65%   -17.50%

    其他業務成本              156.15      0.31%      470.20       0.35%    -6.82%

    營業成本合計           50,950.32    100.00%  135,229.11     100.00%   -17.47%

            項目                    2018年度                    2017年度

                            金額       比例       增速       金額       比例

    主營業務成本          163,347.83     99.69%    11.29%   146,774.23    99.18%

    其他業務成本              504.60      0.31%    -58.51%     1,216.32     0.82%

    營業成本合計          163,852.43    100.00%    10.72%   147,990.55   100.00%        

    報告期內，公司主營業務成本佔營業成本總額比例均在 99%以上，佔比較高。公司營業成本的變動趨勢與營業收入的變動趨勢保持一致。    

    2、主營業務成本按產品類型分析    

    單位：萬元    

                項目                 2020年1-6月               2019年度

                                   金額        佔比       金額        佔比

    裝飾原紙成本                   38,833.81      76.45%  111,977.99       83.10%

    其中：可印刷裝飾原紙           35,006.67      68.92%  100,710.15       74.73%

          素色裝飾原紙              3,827.14       7.53%   11,267.84        8.36%

    木漿貿易成本                   11,960.36      23.55%   22,780.92       16.90%

    主營業務成本合計               50,794.17    100.00%  134,758.90     100.00%

                項目                   2018年度                2017年度

                                   金額        佔比       金額        佔比

    裝飾原紙成本                  124,114.20      75.98%  111,930.34       76.26%

    其中：可印刷裝飾原紙          106,778.43      65.37%   98,050.70       66.80%

          素色裝飾原紙             17,335.78      10.61%   13,879.64        9.46%

    木漿貿易成本                   39,233.62      24.02%   34,843.88       23.74%

    主營業務成本合計              163,347.83    100.00%  146,774.23     100.00%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期內，公司的產品結構基本保持穩定，裝飾原紙成本具體可分為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙，兩者成本變動趨勢和收入變動的趨勢基本保持一致。    

    （1）裝飾原紙    

    報告期內，可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙成本、銷量和單位成本變動情況如下表：    

                項目             2020年1-6月         2019年度             2018年度        2017年度

                                   金額/數量   金額/數量    增速    金額/數量    增速    金額/數量

            裝飾原紙                 38,833.81  111,977.99     -9.78%  124,114.20    10.89% 111,930.34

      成本  其中：可印刷裝飾原紙     35,006.67  100,710.15     -5.68%  106,778.43     8.90%  98,050.70

    （萬元）

                  素色裝飾原紙        3,827.14   11,267.84    -35.00%   17,335.78    24.90%  13,879.64

            裝飾原紙                 57,793.11  145,335.20     -3.56%  150,698.59     3.89% 145,056.31

      銷量  其中：可印刷裝飾原紙     53,283.94  133,869.22     0.34%  133,413.71     2.46% 130,211.62

     （噸）

                  素色裝飾原紙        4,509.17   11,465.98    -33.66%   17,284.88    16.44%  14,844.69

     單位成 裝飾原紙                  6,719.45    7,704.81     -6.45%    8,235.92     6.73%   7,716.34

       本   其中：可印刷裝飾原紙      6,569.83    7,523.02     -6.00%    8,003.56     6.29%   7,530.10

    （元/噸）      素色裝飾原紙        8,487.47    9,827.19     -2.02%   10,029.45     7.27%   9,349.90        

    裝飾原紙生產成本受公司原材料採購價格波動影響較大。裝飾原紙的主要原材料為木漿和鈦白粉，2018年度，受木漿價格上漲影響，公司2018年單位成本較2017年小幅上升；2019年度，受益於木漿和鈦白粉市場價格下跌，公司裝飾原紙單位成本有所下降。可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙主要原材料均為木漿和鈦白粉，兩者單位成本受原材料波動影響的趨勢基本相同。    

    （2）木漿貿易    

    報告期內，公司木漿貿易成本、銷量和單位成本變動情況如下表：    

            項目          2020年1-6月       2019年度         2018年度      2017年度

                            金額/數量    金額/數量  增速  金額/數量  增速  金額/數量

    木漿貿易成本（萬元）        11,960.36 22,780.92-41.94%  39,233.62 12.60%  34,843.88

    木漿貿易銷量（噸）          37,736.72 57,214.64-28.93%  80,508.64 -8.92%  88,393.02

    平均單位成本（元/噸）        3,169.42  3,981.66-18.30%   4,873.22 23.63%   3,941.93        

    公司木漿主要為巴西進口的闊葉漿，2018年，受國際木漿價格上漲影響，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書公司木漿單位成本上升；2019年度及2020年1-6月，受益於木漿價格下跌影響，公司木漿單位成本有所下降。報告期內，闊葉漿國內進口均價情況如下表所示：    

            項目         2020年1-6月       2019年度           2018年度      2017年度

                             金額       金額     增速     金額     增速     金額

    闊葉漿進口平均單價        3,322.39  3,779.96   -22.18%  4,856.27   22.27%  3,971.69

    （元/噸）        

    數據來源：Wind。2017年度、2018年度使用Wind經濟資料庫中「進口平均單價：闊葉    

    漿：當月值」指標。因該指標於2019年初停止更新，2019年度、2020年1-6月使用Wind    

    經濟資料庫中「進口平均單價：漂闊木漿：當月值」指標。    

    由上表可知，公司木漿貿易平均單位成本與國際木漿進口均價基本保持一致。    

    3、主營業務成本按要素構成分析    

    （1）裝飾原紙    

    報告期內，發行人裝飾原紙業務的營業成本按要素構成分析如下表：    

    單位：萬元    

               2020年1-6月       2019年度         2018年度          2017年度

      項目

               金額    佔比    金額    佔比     金額     佔比     金額     佔比

    原材料   31,171.13  80.27% 93,609.14 83.60% 105,923.77  85.34%  93,745.08  83.75%

    製造費用  2,641.84   6.80%  7,326.14  6.54%   7,356.24   5.93%   7,090.92   6.34%

    動力費用  3,986.93  10.27%  8,935.59  7.98%   8,946.03   7.21%   9,035.55   8.07%

    人工費用  1,033.92   2.66%  2,107.12  1.88%   1,888.17   1.52%   2,058.80   1.84%

      合計   38,833.81 100.00%111,977.99100.00% 124,114.20100.00% 111,930.34100.00%        

    公司裝飾原紙業務營業成本構成中，原材料佔比最高。報告期內，原材料佔裝飾原紙營業成本的比重分別為83.75%、85.34%、83.60%和80.27%。2018年，發行人裝飾原紙業務原材料成本佔營業成本比例上升主要系發行人裝飾原紙生產所需原材料木漿和鈦白粉價格上升導致。2019年及2020年1-6月，受木漿和鈦白粉價格下跌影響，公司裝飾原紙業務原材料成本佔營業成本比例有所下降。    

    2018年，發行人動力費用佔營業成本比例下降較為明顯，主要系發行人通杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書過技術改進和設備更新降低了單位能耗導致。報告期內，公司製造費用和人工費用佔營業成本比例保持穩定。    

    （2）木漿貿易    

    由於公司木漿貿易不涉及加工環節，因此其營業成本主要由原材料採購成本構成，不涉及人工費和其他燃料動力等。    

    （三）毛利及毛利率分析    

    1、毛利的總體變動趨勢分析    

    報告期內，公司毛利變動情況如下表所示：    

    單位：萬元    

              項目                2020年1-6月                  2019年度

                                金額       比例        金額       比例     增速

    主營業務毛利                15,902.12     98.89%    29,778.90   98.69%    5.36%

    其中：裝飾原紙              15,261.17     94.90%    30,154.78   99.94%    9.42%

    木漿貿易                      640.95      3.99%      -375.88    -1.25% -153.27%

    其他業務毛利                  178.38      1.11%      394.09    1.31%   17.18%

    營業毛利合計                16,080.50   100.00%    30,172.99  100.00%    5.49%

              項目                        2018年度                  2017年度

                                金額       比例       增速       金額     比例

    主營業務毛利                28,265.19     98.82%     -10.65% 31,634.93   90.29%

    其中：裝飾原紙              27,559.54     96.36%       0.79% 27,343.89   78.04%

    木漿貿易                      705.65      2.47%     -83.56%  4,291.04   12.25%

    其他業務毛利                  336.31      1.18%     -90.11%  3,401.59    9.71%

    營業毛利合計                28,601.50   100.00%     -18.37% 35,036.52  100.00%        

    從毛利貢獻的變動趨勢看，報告期內，公司的主營業務突出，主營業務產生的毛利佔比均在 90%以上，對公司主營業務的毛利貢獻最高的產品類型是裝飾原紙。2017年，其他業務毛利規模較大主要系當年出售了投資性房地產所致。2018年、2019年和2020年1-6月，其他業務毛利規模佔營業毛利的比例分別為1.18%、1.31%和1.11%，佔比較低。    

    報告期內，各業務的毛利率變動情況如下表所示：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

           項目          2020年1-6月            2019年度                2018年度            2017年度

                            毛利率         毛利率     變動幅度     毛利率     變動幅度       毛利率

    主營業務毛利率               23.84%       18.10%       3.35%      14.75%      -2.98%          17.73%

    其中：裝飾原紙               28.21%       21.22%       3.05%      18.17%      -1.46%          19.63%

          木漿貿易                5.09%       -1.68%      -3.44%       1.77%      -9.20%          10.96%

    其他業務毛利率               53.32%       45.60%       5.60%      39.99%     -33.67%          73.66%

    營業毛利率                   23.99%       18.24%       3.38%      14.86%      -4.28%          19.14%        

    2、裝飾原紙毛利率分析    

    （1）裝飾原紙業務毛利率的變動趨勢    

    發行人作為國內主要的裝飾原紙生產商之一，具備較強的議價能力。2018年，儘管公司可以在一定程度向下遊轉嫁原材料上漲的風險，但在原材料價格整體上漲的背景下，公司裝飾原紙毛利率仍有小幅的下滑。2019年，受益於原材料價格下跌，公司裝飾原紙毛利率有所上升。    

    產品單位售價和單位成本變動對公司毛利率的影響情況如下表所示：    

                             2020年1-6月          2019年度           2018年度     2017年度

     類別      項目         數額    毛利率影   數額    毛利率影    數額   毛利率影   數額

                                      響數               響數              響數

          單位售價（元/噸）  9,360.11   -3.53%  9,779.65     -2.39% 10,064.71   3.70%  9,601.39

    裝 飾 單位成本（元/噸）  6,719.45   10.53%  7,704.81     5.43%  8,235.92   -5.16%  7,716.34

    原紙

          毛利率             28.21%    7.00%   21.22%     3.05%  18.17%   -1.46%   19.63%

    可 印 單位售價（元/噸）  9,174.77   -3.46%  9,578.56     -2.10%  9,825.03   3.44%  9,402.84

    刷 裝 單位成本（元/噸）  6,569.83   10.39%  7,523.02     5.02%  8,003.56   -4.82%  7,530.10

    飾 原

    紙    毛利率              28.39%    6.93%   21.46%     2.92%  18.54%   -1.38%   19.92%

    素 色 單位售價（元/噸） 11,550.23   -4.05% 12,127.51     1.48% 11,914.64   3.95% 11,342.98

    裝 飾 單位成本（元/噸）  8,487.47   11.60%  9,827.19     1.67% 10,029.45   -5.70%  9,349.90

    原紙  毛利率              26.52%    7.55%   18.97%     3.15%  15.82%   -1.75%   17.57%        

    從上表可以看出，2018年，公司提高售價對毛利率的增厚作用未能抵消成本上漲對毛利率的侵蝕作用，導致裝飾原紙毛利率小幅下降；2019年度，因裝飾原紙產品降價幅度低於成本下跌幅度，公司裝飾原紙毛利率小幅提升；2020年1-6月，因裝飾原紙產品降價幅度低於成本下跌幅度，公司裝飾原紙毛利率有所提升。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （2）原材料價格波動對裝飾原紙業務毛利率的影響    

    ①原材料價格波動對裝飾原紙業務毛利率的影響機制    

    公司裝飾原紙業務盈利能力主要受產品的售價和成本變動影響，原材料價格波動將通過影響發行人產品售價和產品成本影響發行人的盈利能力。    

    短期而言，當原材料價格持續上漲時，公司可以通過提價向下遊傳導成本壓力，當原材料價格持續下跌時，公司也會相應降價提高產品價格競爭力。但由於產品調價通常在調價頻率、調價幅度上落後於原材料價格變動情況，在原材料價格上漲周期，發行人因產品平均售價提價幅度低於原材料價格上漲幅度導致盈利狀況下降，而在原材料價格下降周期，發行人則因產品平均售價降價幅度低於原材料價格下跌幅度導致盈利狀況上升。    

    長期而言，發行人的盈利能力取決於市場的供求狀況，以及發行人在行業中不斷積累的競爭優勢。在行業競爭格局穩定和下遊市場需求持續增長的背景下，發行人通過在行業內深耕細作不斷增強自身的規模優勢、技術優勢、產品優勢、品牌與客戶資源優勢和環保優勢，原材料價格波動對發行人的盈利水平不存在重大不利影響。    

    ②報告期內原材料價格波動對裝飾原紙業務毛利率的影響情況    

    裝飾原紙生產所需的主要原材料為木漿和鈦白粉。短期而言，受產品調價通常滯後於原材料價格波動影響，木漿和鈦白粉的價格波動將直接影響產品的銷售成本進而影響毛利率，具體如下表所示：    

    單位：元/噸    

                       2020年1-6月         2019年度         2018年度     2017年度

     類別    項目      單價    變動率    單價    變動率    單價    變動率   單價

         單位售價     9,360.11   -4.29%   9,779.65  -2.83%  10,064.71  4.83%  9,601.39

    裝 飾單位原材料   5,393.57  -16.26%   6,440.91  -8.36%   7,028.85  8.76%  6,462.67

    原紙 成本

         毛利率        28.21%    7.00%    21.22%  3.05%    18.17% -1.46%   19.63%

    木漿採購價        3,157.74  -13.19%   3,637.63 -27.03%   4,985.04 18.46%  4,208.24

    鈦白粉採購價     11,639.84   -8.59%  12,733.76  -8.21%  13,871.98 -2.74% 14,263.04        

    2018年，公司木漿採購價上升而鈦白粉採購價有所下降，由於木漿漲幅杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書相對較大導致當年度單位原材料成本亦有所上升，公司通過提價向下遊客戶部分轉嫁原材料上漲的壓力，但因提價幅度小於原材料成本上升幅度導致公司2018年毛利率小幅下滑。    

    2019年，公司主要原材料價格有所下降帶動公司單位原材料成本下降，公司為提高產品競爭力調低了產品售價，因公司產品售價降價幅度小於原材料成本下降幅度，公司毛利率有所上升。    

    2020年1-6月，公司主要原材料價格有所下降帶動公司單位原材料成本有所下降，公司為提高產品競爭力調低了產品售價，因公司產品售價降價幅度小於原材料成本下降幅度，公司毛利率有所上升。    

    ③原材料價格波動對毛利率的敏感性分析    

    公司裝飾原紙產品成本構成中，以原材料佔比最高。報告期內，若公司產品售價不變，以營業成本中原材料變動做敏感性分析，對公司裝飾原紙業務毛利率影響如下：    

         項目       -5%      -3%      -1%      0%      +1%     +3%     +5%

     2020年1-6月      2.88%    1.73%    0.58%    0.00%   -0.58%   -1.73%   -2.88%

        2019年       3.29%    1.98%    0.66%    0.00%   -0.66%   -1.98%   -3.29%

        2018年       3.49%    2.10%    0.70%    0.00%   -0.70%   -2.10%   -3.49%

        2017年       3.37%    2.02%    0.67%    0.00%   -0.67%   -2.02%   -3.37%        

    註：表中數字表示原材料成本每上升一定幅度對毛利率變動幅度的影響。    

    ④發行人應對原材料價格波動的方式及有效性    

    發行人從事裝飾原紙生產行業多年，在應對原材料價格波動方面積累了豐富的經驗，並建立了有效的應對方式：    

    a、公司與主要原材料供應商保持長期友好的合作關係，確保在原材料價格波動的情形下獲得穩定、持續的原材料供應。    

    b、對於主要原材料，公司通常會與多家供應商保持合作關係並維持一定量的業務往來，以應對單個供應商漲價帶來的價格波動。    

    c、公司加強產品質量控制，提高產品生產效率，降低產品生產成本，不杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書斷增強其在行業中的產品優勢和競爭地位。若原材料價格持續上升，發行人將通過提高產品售價轉嫁原材料成本的波動維持較為穩定的盈利能力。    

    d、公司通過科學管理庫存規模，減少物資積壓，減少因原材料價格波動對庫存原材料帶來的損失。公司致力於提高生產線的管理水平，提高原材料使用效率，合理利用原材料，杜絕不必要的浪費。    

    報告期內，公司主要原材料木漿和鈦白粉價格變動幅度較大，但公司裝飾原紙毛利率變動幅度較小，說明公司應對原材料價格波動的方式運行有效。報告期內公司裝飾原紙業務毛利率與原材料價格對比如下表所示：    

    單位：元/噸    

          項目         2020年1-6月         2019年度         2018年度     2017年度

                       數額    變動率     數額    變動率   數額   變動率   數額

    裝飾原紙毛利率     28.21%    7.00%    21.22%  3.05%   18.17% -1.46%   19.63%

    木漿市場均價      3,322.39  -12.11%    3,779.96-22.18%  4,857.29 22.30%  3,971.66

    鈦白粉市場均價   12,642.97   -9.17%   13,919.23 -5.49% 14,727.82 -2.32% 15,078.19        

    註：公司木漿主要為巴西進口的闊葉漿，上表木漿市場均價系闊葉漿國內進口均價，採    

    用Wind經濟資料庫中「進口平均單價：漂闊木漿：當月值」指標計算；鈦白粉市場均    

    價系國內鈦白粉市場均價。    

    由上表可知，報告期內，公司裝飾原紙毛利率分別為19.63%、18.17%、21.22%和28.21%，毛利率保持穩定且變動幅度較小。2018年度，木漿市場均價較2017年度繼續上漲了22.30%，公司毛利率亦小幅下降1.46%；2019年度，受益於木漿和鈦白粉市場均價分別下降22.18%和5.49%，公司毛利率小幅上升了3.05%。2020年1-6月，木漿和鈦白粉市場均價分別下降12.11%和9.17%，公司毛利率上升了7.00%。發行人裝飾原紙毛利率受原材料價格不利波動的影響較小。綜上，發行人應對原材料價格波動的方式運行有效。    

    （3）裝飾原紙業務毛利率與同行業的對比    

    仙鶴股份和齊峰新材部分產品線與公司產品線存在重疊，將公司裝飾原紙業務毛利率與同行業上市公司相近業務毛利率對比如下：    

     裝飾原紙毛利率    2020年1-6月        2019年度         2018年度     2017年度

                      毛利率  變動率  毛利率  變動率  毛利率  變動率   毛利率

    仙鶴股份注1                 未披露     未披露      4.44%     -3.17%      7.61%      -1.49%         9.09%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                       2020年1-6月        2019年度         2018年度     2017年度

     裝飾原紙毛利率

                      毛利率  變動率  毛利率  變動率  毛利率  變動率   毛利率

    夏王紙業注2                 未披露     未披露     未披露     未披露    18.34%      -9.13%       27.46%

    齊峰新材注3                 12.33%     -0.19%    12.52%      2.45%    10.07%      -2.80%       12.87%

    發行人注4                     28.21%      7.00%    21.22%      3.05%    18.17%      -1.46%       19.63%        

    注1：仙鶴股份的毛利率數據為其家居裝飾用紙的毛利率    

    注2：夏王紙業的毛利率數據系仙鶴股份公告中披露的夏王紙業裝飾原紙業務毛利率數據，    

    仙鶴股份2019年年報和2020年半年報未披露夏王紙業毛利率數據    

    注3：齊峰新材的毛利率數據為可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙業務的毛利率    

    注4：發行人的毛利率數據為裝飾原紙的毛利率    

    ①毛利率絕對值對比    

    從毛利率絕對值看，報告期內，發行人裝飾原紙業務的毛利率高於仙鶴股份的家居裝飾用紙業務，主要原因為仙鶴股份家居裝飾用紙業務主要生產寶麗板紙，寶麗板紙與公司生產的裝飾原紙在原材料使用、加工工藝、市場需求等方面存在較大差異。2017年和2018年，公司裝飾原紙毛利率低於夏王紙業而高於齊峰新材，毛利率的差異主要系各廠商在生產技術、投料配比、上下遊關係等多方面差異共同導致。夏王紙業系仙鶴股份與境外股東德國夏特股份有限公司的合營公司，技術基礎較好，產品議價能力相對較強，產品毛利率較高。發行人深耕造紙行業多年，積累了豐富的製造經驗，並始終堅持創新，不斷改進生產工藝，在裝飾原紙製造業內具有較強的競爭力，產品毛利率也相應較高。    

    發行人與同行業上市公司在收入規模、產品內容和檔次、應用領域、行業地位、業務模式等方面的比較情況如下表所示：    

       項目      仙鶴股份        夏王紙業           齊峰新材           發行人

                                                                  2020年1-6月裝飾

              2019年家居裝飾2020年1-6月營業可印刷裝飾原紙和素      原紙收入金額為

              用紙業務收入為 收入為  106,812.99色裝飾原紙的收入合54,094.98    萬元。

              18,776.39萬元，萬元，2019  年營業計  2020 年 1-6 月為2019  年裝飾原紙

    收入規模  2018年家居裝飾 收入為  278,356.41106,069.76萬元，2019收   入  金  額  為

              用紙業務收入為 萬元，2018 年營業年為276,032.89萬元，142,132.77   萬元，

              16,318.02萬元。收入為   258,378.172018 年為 300,876.612018 年裝飾原紙

                             萬元。           萬元。              收  入  金  額  為

                                                                  151,673.75萬元。

              產品品種較多，可印刷裝飾原紙、素可印刷裝飾原紙、素色可印刷裝飾原紙、

    產品內容  家居裝飾用紙主 色裝飾原紙。     裝飾原紙、表層耐磨原素色裝飾原紙。

              要系寶麗板紙。                  紙、壁紙原紙。        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       項目      仙鶴股份        夏王紙業           齊峰新材           發行人

              寶麗板紙與裝飾 產品品類較全，各種產品品類較全，各種檔產品品類較全，各

    產品檔次  原紙可比性   較 檔次產品均有生產。次產品均有生產。    種檔次產品均有生

              差。                                                產。

                             主要用於家具、地 裝飾原紙主要用於家  主要用於家具、地

              寶麗板紙主要用 板、木門等的貼面以具、地板、木門等的貼板、木門等的貼面

    應用領域  於中低端人造板 及其他裝飾材料的 面以及其他裝飾材料  以及其他裝飾材料

              的裝飾材料。   飾面。           的飾面。壁紙原紙主要的飾面。

                                              用於壁紙製造。

              國內主要的特種 國內主要的裝飾原 國內主要的裝飾原紙  國內主要的裝飾原

    行業地位  紙製造企業   之 紙製造企業之一。 製造企業之一。      紙製造企業之一。

              一。

    業務模式  自主生產為主，自主生產為主，直銷自主生產為主，直銷為自主生產為主，直

              直銷為主。     為主。           主。                銷為主。        

    註：夏王紙業系仙鶴股份的合營企業，上表中關於仙鶴股份的描述未包含夏王紙業。    

    ②毛利率變動趨勢對比    

    從毛利率變動趨勢看，報告期內，發行人毛利率變動趨勢與齊峰新材保持一致。受原材料價格上漲影響，2018年，發行人與齊峰新材由於產品提價幅度未能抵消成本上升對毛利率的侵蝕作用，導致裝飾原紙業務的毛利率出現了不同程度的下滑。2019年度，受益於產品降價幅度小於原材料價格下降幅度，發行人毛利率小幅提升，與齊峰新材毛利率變化趨勢保持一致。2020年 1-6 月，發行人產品成本下降幅度大於產品價格下降幅度，導致發行人毛利率有所提升。    

    報告期內，發行人與夏王紙業毛利率變動趨勢差異主要受產品售價和產品成本變動影響，發行人與夏王紙業產品售價和產品成本對比如下表所示：    

    單位：元/噸    

         項目       2020年1-6月        2019年度           2018年度       2017年度

                        數額        數額     變動率     數額     變動率     數額

     單位  夏王紙業                  未披露     未披露注       未披露   11,681.05        7.59%   10,856.84

    售價 發行人          9,360.11   9,779.65    -2.83%  10,064.71    4.83%   9,601.39

    單位 夏王紙業         未披露    未披露    未披露   9,539.25   21.13%   7,875.32

    成本 發行人          6,719.45   7,704.81    -6.45%   8,235.92    6.73%   7,716.34

    毛利 夏王紙業         未披露    未披露    未披露    18.34%    -9.13%    27.46%

     率  發行人           28.21%    21.22%     3.05%    18.17%    -1.46%    19.63%        

    註：同行業公司未披露相關數據    

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    產品售價方面，2018年，發行人產品平均售價的變動趨勢與夏王紙業保持一致且差異較小，發行人產品銷售均價低於夏王紙業，主要系發行人和夏王紙業產品結構和客戶需求存在差異。    

    產品成本方面，2018年，發行人產品平均成本的變動趨勢與夏王紙業保持一致，但夏王紙業單位成本在2018年上升幅度顯著高於發行人。裝飾原紙生產成本中以原材料佔比最高，發行人和夏王紙業單位成本變動差異主要系原材料採購價格存在差異。經對比，報告期內，發行人主要原材料木漿和鈦白粉採購價格與市場均價差異較小，主要原材料採購價格變動合理，發行人裝飾原紙單位成本變動趨勢合理。    

    綜上，發行人裝飾原紙毛利率與夏王紙業存在差異主要系發行人與夏王紙業原材料採購單價存在差異導致，發行人原材料採購價格與市場價格差異較小，發行人毛利率變動趨勢合理。    

    3、木漿貿易毛利率分析    

    報告期內，公司木漿貿易業務毛利率情況如下表所示：    

          項目         2020年1-6月        2019年度       2018年度     2017年度

        木漿貿易                5.09%           -1.68%        1.77%        10.96%        

    （1）木漿貿易業務毛利率的變動趨勢    

    木漿作為大宗商品，市場參與主體眾多，公司木漿貿易量在市場中佔比很小，因此對木漿價格不具有定價權。公司木漿貿易業務主要參照合同籤訂時國內同品類木漿的現貨價，考慮不同客戶的合作關係、信用政策以及適當的利潤率進行定價。    

    公司木漿採購主要依賴進口，而木漿貿易客戶均位於境內。通常情況下，公司向境外木漿供應商下達採購訂單後，從供應商確認訂單、組織發貨、運輸到港、清關提貨再到最終驗收入庫，時間大約在1-2個月左右；用於貿易的木漿到貨後，公司再根據市場情況與境內客戶籤訂銷售訂單、裝運出庫、最終實現境內銷售，時間多在1周以上。總體來看，木漿從採購進口到最終銷售時間跨度一般在2個月左右，相對較長，因此公司木漿貿易業務毛利率受木漿市場杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書價格波動影響較大，木漿市場現貨價與採購進口均價的基差直接決定了公司的盈利空間。一般來說，當木漿市場價格持續下跌時，在前期採購端成本較高的情況下，公司無法通過大幅提價來轉嫁成本，木漿貿易業務毛利率較低，盈利狀況較差；而當木漿市場價格持續上漲時，在前期採購端成本較低的情況下，木漿貿易業務毛利率較高，盈利狀況較好。    

    報告期內，國際木漿市場價格波動較大，直接導致公司木漿貿易業務毛利率波動較大，公司各期木漿貿易業務毛利率分別為10.96%、1.77%、-1.68%和5.09%。2017年，國際木漿價格持續上漲，公司庫存貿易木漿市場價值相應增加，木漿貿易業務盈利狀況較好，毛利率較高；2018年前三季度，國際木漿價格維持穩定，公司木漿貿易業務盈利空間有限，毛利率較低；2018年第四季度以及2019年度，受國際木漿價格下跌影響，公司木漿貿易業務收入成本倒掛，毛利率水平有所下滑。2020年1-6月，由於國際木漿價格維持低位，公司木漿貿易成本較低，毛利率有所回升。    

    （2）木漿貿易業務原材料價格對毛利率的敏感性分析    

    公司木漿貿易不涉及加工環節，因此其營業成本主要由原材料採購成本構成，不涉及人工費和其他燃料動力等。報告期內，若公司產品售價不變，以營業成本中原材料變動做敏感性分析，對公司木漿貿易毛利率影響如下：    

         項目       -5%      -3%      -1%      0%      +1%     +3%     +5%

     2020年1-6月      4.75%    2.85%    0.95%    0.00%   -0.95%   -2.85%   -4.75%

        2019年        5.08%    3.05%    1.02%    0.00%   -1.02%   -3.05%   -5.08%

        2018年        4.91%    2.95%    0.98%    0.00%   -0.98%   -2.95%   -4.91%

        2017年        4.45%    2.67%    0.89%    0.00%   -0.89%   -2.67%   -4.45%        

    註：表中數字表示原材料成本每上升一定幅度對毛利率變動幅度的影響。    

    4、境內外客戶毛利率分析    

    報告期內，發行人木漿貿易不涉及境外銷售，發行人裝飾原紙境內外市場的毛利率情況對比如下：    

    裝飾原紙    2020年1-6月          2019年度           2018年度       2017年度

     毛利率    毛利率    變動率    毛利率    變動率    毛利率    變動率    毛利率

      境內      28.25%    6.94%   21.31%    3.33%   17.98%    -1.45%     19.43%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     裝飾原紙    2020年1-6月          2019年度           2018年度       2017年度

      毛利率   毛利率    變動率    毛利率    變動率    毛利率    變動率    毛利率

       境外     27.96%    7.44%   20.52%    0.79%   19.73%    -1.19%     20.92%

     裝飾原紙   28.21%    7.00%   21.22%    3.05%   18.17%    -1.46%     19.63%        

    2018年，受原材料價格上漲影響，發行人裝飾原紙境內外毛利率均有所下降。2019年，受益於原材料價格下跌，發行人裝飾原紙境內外毛利率均有所上升。    

    發行人境內外毛利率的差異主要體現在兩個方面：①銷往境內外市場的產品型號不同。發行人針對不同客戶採購規模的差異會給予不同的報價，導致以境內客戶為主的產品型號，境內客戶報價通常較低，境內客戶產品毛利率亦通常較低；以境外客戶為主的產品型號，境外客戶報價通常較低，境外客戶產品毛利率亦通常較低。②境內外市場需求變動存在差異。2018年，因原材料價格上漲發行人需要通過提價轉嫁產品成本壓力，境外市場對價格敏感度較高，導致發行人境外產品提價幅度低於境內市場，從而境外市場毛利率的下降幅度更大。2019年，境內裝飾原紙市場需求存在一定的消費升級和結構分化，發行人根據境內外市場需求結構差異主動將部分低價產品產能的目標市場轉移至境外，從而導致境外市場毛利率的上升幅度相對較小。    

    5、生產型客戶和貿易型客戶對比    

    發行人產品銷售模式為直銷，客戶主要是下遊生產型企業，涉及少量貿易型客戶。報告期內，公司下遊客戶中生產型客戶和貿易型客戶主營業務收入情況如下表所示：    

    單位：萬元    

         項目                  生產型客戶                          貿易型客戶

                   裝飾原紙  木漿貿易    合計     佔比  裝飾原紙 木漿貿易   合計    佔比

     2020年1-6月     51,632.88  11,924.36   63,557.24 95.29%  2,462.10    676.94  3,139.05  4.71%

      2019年度     136,831.00 19,034.89  155,865.89 94.73%  5,301.77  3,370.14  8,671.91  5.27%

      2018年度     143,518.26 39,939.27  183,457.53 95.74%  8,155.49         -  8,155.49  4.26%

      2017年度     131,489.12 25,956.43  157,445.55 88.25%  7,785.11 13,178.49 20,963.60 11.75%        

    報告期內，發行人盈利主要來自生產型客戶，公司下遊客戶中生產型客杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書戶和貿易型客戶主營業務毛利情況如下表所示：    

    單位：萬元    

         項目                  生產型客戶                          貿易型客戶

                   裝飾原紙  木漿貿易    合計     佔比  裝飾原紙 木漿貿易   合計    佔比

     2020年1-6月    14,680.48    612.05   15,292.53 96.17%    580.69     28.90    609.59  3.83%

      2019年度      29,225.15   -175.31   29,049.84 97.55%    929.64   -200.58    729.06  2.45%

      2018年度      26,472.93    705.65   27,178.58 96.16%  1,086.61         -  1,086.61  3.84%

      2017年度      25,846.77  3,232.71   29,079.48 91.92%  1,497.12  1,058.33  2,555.45  8.08%        

    （1）裝飾原紙業務    

    ①銷售收入佔比    

    報告期內，裝飾原紙業務生產型客戶與貿易型客戶銷售收入佔比情況如下：    

    單位：萬元    

     客戶類別   2020年1-6月        2019年度         2018年度         2017年度

              銷售金額   佔比  銷售金額  佔比   銷售金額   佔比   銷售金額   佔比

    生產型客戶51,632.88  95.45%136,831.00 96.27%143,518.26 94.62% 131,489.12 94.41%

    貿易型客戶  2,462.10  4.55%  5,301.77  3.73%  8,155.49  5.38%   7,785.11  5.59%

       合計    54,094.98100.00%142,132.77100.00% 151,673.75100.00% 139,274.24100.00%        

    公司裝飾原紙業務銷售模式為直銷模式，下遊客戶主要是生產型客戶，僅有菲克森一家貿易型客戶。報告期內，裝飾原紙業務貿易型客戶收入（僅菲克森）佔比分別為5.59%、5.38%、3.73%和4.55%。2017-2019年佔比下降主要系2017年以來，裝飾原紙市場需求景氣度較高，生產型客戶銷售規模增長較快，以及部分印度地區客戶選擇直接向發行人採購，導致菲克森收入佔比相對下降。    

    ②銷售定價    

    報告期內，裝飾原紙業務生產型客戶與貿易型客戶銷售均價對比情況如下：    

    單位：元/噸    

          銷售均價        2020年1-6月      2019年度       2018年度     2017年度        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                        生產型客戶                  9,373.57        9,801.73      10,110.25      9,607.63

                        貿易型客戶                  9,086.44        9,242.25       9,325.56      9,497.21

                        裝飾原紙業務                9,360.11        9,779.65      10,064.71      9,601.39        

    公司裝飾原紙業務的定價方式為，在參考行業內其他企業報價的同時採用成本上浮一定比例進行定價。由於裝飾原紙並非大宗商品，銷售定價最終根據價格談判雙方市場地位、業務合作關係、商業信譽等多方面因素綜合決定，公司在定價時並未對生產型客戶、貿易型客戶進行區分，二者在定價方式方面並無差異。    

    公司貿易型客戶僅菲克森一家，菲克森是發行人最大的海外客戶，也是報告期內裝飾原紙前五大客戶之一，採購量相對較大，與發行人合作關係良好，發行人通常會給予一定的商業折扣。此外，由於印度客戶對紙張性能的要求與境內客戶存在差異，印度客戶購買的產品型號也與境內客戶存在差異，導致公司出售給菲克森的產品均價與公司裝飾原紙銷售均價存在一定的差異。報告期內發行人在印度市場產品提價較為困難，導致貿易型客戶和生產型客戶的銷售均價價差在2018年增大。2019年，因裝飾原紙主要原材料木漿和鈦白粉市場價格有所下降，發行人銷售給生產型客戶和貿易型客戶的產品均價亦有所下降。2020年1-6月，木漿市場價格持維持低位，鈦白粉市場價格有所下降，發行人銷售給生產型客戶和貿易型客戶的產品均價較2019年度亦有所下降。    

    ③信用政策    

    報告期內，裝飾原紙業務生產型客戶與貿易型客戶信用政策對比情況如下：    

               客戶分類                              主要信用政策

      生產型客戶        境內                   30天/60天/90天結清貨款

                        境外                       即期電匯、信用證

      貿易型客戶       菲克森                          即期電匯        

    公司裝飾原紙的貿易型客戶只有菲克森一家，菲克森採用的信用政策為即期電匯，即菲克森向公司付清貨款後才可以從碼頭提貨。發行人與菲克森杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書採取即期電匯的方式進行貨款結算主要系該政策已執行多年，雙方合作關係良好。    

    ④毛利率對比    

    報告期內，裝飾原紙業務生產型客戶與貿易型客戶的毛利率對比如下：    

           項  目         2020年1-6月      2019年度       2018年度     2017年度

    生產型客戶毛利率             28.43%         21.36%        18.45%       19.66%

    貿易型客戶毛利率             23.59%         17.53%        13.32%       19.23%

    裝飾原紙業務毛利率           28.21%         21.22%        18.17%       19.63%        

    發行人裝飾原紙業務客戶以生產型企業為主，生產型客戶和貿易型客戶毛利率變動趨勢與裝飾原紙業務毛利率變動趨勢保持一致，但受境內外市場需求差異，2018年，在原材料價格上漲的背景下，公司向菲克森銷售產品價格的提價幅度小於生產型客戶市場銷售均價的上漲幅度，導致2018年菲克森的毛利率下降較為明顯。2019年，生產型客戶和貿易型客戶毛利率均有所提升。2020年1-6月，受益於原材料成本下降，生產型客戶和貿易型客戶毛利率均有所提升。    

    （2）木漿生產型客戶與貿易型客戶對比    

    ①銷售收入佔比    

    報告期內，木漿貿易業務生產型客戶和貿易型客戶收入佔比情況如下表所示：    

    單位：萬元    

                 2020年1-6月        2019年度         2018年度         2017年度

     客戶類別  銷售金額   佔比  銷售金額  佔比   銷售金   佔比  銷售金額  佔比

                                                    額

    生產型客戶  11,924.36  94.63% 19,034.89  84.96% 39,939.27 100.00% 25,956.43  66.33%

    貿易型客戶    676.94   5.37%  3,370.14  15.04%        -       - 13,178.49  33.67%

    合  計      12,601.31 100.00% 22,405.04100.00% 39,939.27100.00% 39,134.92100.00%        

    報告期內，公司木漿貿易客戶以生產型客戶為主。2018年，貿易型客戶的收入佔比下降，主要原因為公司為控制木漿貿易風險，主動減少了木漿貿杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書易規模，由於貿易型客戶的毛利率通常較低，公司優先減少與貿易型客戶的交易規模，導致貿易型客戶收入佔比有所下降。2019年，因木漿價格持續下降，發行人為降低木漿庫存量促成了與貿易型客戶的少量交易。    

    ②銷售定價    

    報告期內，木漿貿易業務生產型客戶與貿易型客戶銷售均價對比情況如下：    

    單位：元/噸    

          銷售均價        2020年1-6月      2019年度       2018年度     2017年度

    生產型客戶                  3,339.97        3,967.98       4,960.87      4,523.18

    貿易型客戶                  3,326.96        3,645.99             -      4,250.08

    木漿貿易業務                3,339.27        3,915.96       4,960.87      4,427.38        

    木漿屬於國際大宗商品，有廣泛的參與主體，產品報價透明且頻繁波動。發行人木漿貿易業務規模佔木漿市場總規模的比例較低，發行人對產品採購價和銷售價的變動趨勢均沒有影響力，發行人是木漿市場價格的接受者。因此，公司與客戶在商談價格時並無很強的議價能力，價格依據系銷售時的市場價格，價格確定方式為買賣雙方經商業談判決定。    

    發行人在銷售木漿時未根據客戶性質差異進行不同定價，但通常而言，生產型客戶的產品均價相對較高，主要有以下原因：①由於木漿進口手續繁瑣、周期較長，中小紙廠直接與國際木漿廠商開展業務成本較高，且其木漿採購渠道較為有限，發行人對其銷售時議價能力相對較強；②生產型客戶採購木漿後主要用於自身的生產耗用，生產型客戶若存在木漿庫存的暫時性短缺，需要通過從現貨市場採購木漿補充原材料庫存避免造紙機停機影響生產時，對木漿價格敏感度較低； ③木漿貿易型客戶通常擁有較為廣泛的供貨渠道，對木漿價格變動的敏感度較高，發行人賺取其利潤難度亦較大。    

    ③木漿貿易兩類客戶信用政策比較    

    公司木漿貿易僅對義烏市義南紙業有限公司等大客戶存在信用期，其他客戶均為先款後貨，不存在針對生產型客戶和貿易型客戶單獨設置不同的信用政策的情形。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    ④木漿貿易兩類客戶的毛利率比較    

    報告期內，木漿貿易業務生產型客戶與貿易型客戶毛利率對比情況如下：    

             項  目          2020年1-6月     2019年度      2018年度     2017年度

    生產型客戶毛利率                5.13%        -0.92%         1.77%      12.45%

    貿易型客戶毛利率                4.27%        -5.95%             -       8.03%

    木漿貿易業務毛利率              5.09%        -1.68%         1.77%      10.96%        

    由上表可知，貿易型客戶的毛利率通常低於生產型客戶的毛利率，主要原因為貿易型客戶的產品銷售均價低於生產型客戶的產品銷售均價。生產型客戶與貿易型客戶毛利率變動趨勢與公司木漿貿易毛利率變動趨勢相同，公司木漿貿易毛利率變動趨勢的原因具體參考本招股說明書「第十一節管理層討論與分析」之「二、盈利能力分析」之「（三）毛利及毛利率分析」之「3、木漿貿易毛利率分析」的相關內容。    

    （四）期間費用分析    

    報告期內，公司各項期間費用金額及佔營業收入的比例情況如下：    

    單位：萬元    

              項目                    2020年1-6月                 2019年度

                                    金額         佔收入比     金額     佔收入比

    銷售費用                             1,715.49      2.56%    3,794.89      2.29%

    管理費用                              838.71      1.25%    2,088.35      1.26%

    研發費用                             2,110.25      3.15%    4,848.13      2.93%

    財務費用                              727.35      1.09%    1,946.85      1.18%

    期間費用合計                         5,391.81      8.04%   12,678.21      7.67%

    營業收入                           67,030.83    100.00%  165,402.10    100.00%

              項目                      2018年度                  2017年度

                                    金額         佔收入比     金額     佔收入比

    銷售費用                             3,963.38      2.06%    4,351.34      2.38%

    管理費用                             1,984.27      1.03%    4,557.35      2.49%

    研發費用                             4,924.80      2.56%    5,294.69      2.89%

    財務費用                             3,615.80      1.88%    2,035.25      1.11%

    期間費用合計                       14,488.26      7.53%   16,238.63      8.87%

    營業收入                          192,453.93    100.00%  183,027.07    100.00%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期內，公司期間費用總額分別為 16,238.63 萬元、14,488.26 萬元、12,678.21萬元和5,391.81萬元，佔同期營業收入比例分別為8.87%、7.53%、7.67%和8.04%，期間費用總額佔同期營業收入比例基本保持穩定。    

    1、銷售費用分析    

    報告期內，公司銷售費用分別為4,351.34萬元、3,963.38萬元、3,794.89萬元和 1,715.49 萬元，佔營業收入的比例分別為 2.38%、2.06%、2.29%和2.56%。報告期內，公司銷售費用佔營業收入的比例基本保持穩定，銷售費用主要項目及其變動情況如下：    

    單位：萬元    

               項目                2020年1-6月                 2019年度

                                  金額      佔比      金額     增長率     佔比

    運輸費                        1,344.41    78.37%   2,844.05   -11.49%    74.94%

    職工薪酬                       180.22    10.51%    371.71     3.94%     9.80%

    業務招待費                      56.06     3.27%    158.00    22.83%     4.16%

    廣告宣傳費                       9.68     0.56%     36.64     0.47%     0.97%

    差旅費                          25.51     1.49%     99.93     0.24%     2.63%

    銷售佣金                        92.12     5.37%    269.99   137.95%     7.11%

    其他                             7.49     0.44%     14.57     2.18%     0.38%

    合  計                        1,715.49   100.00%   3,794.89    -4.25%   100.00%

               項目                       2018年度                 2017年度

                                  金額      增長率     佔比      金額      佔比

    運輸費                        3,213.26    -5.26%    81.07%   3,391.62    77.94%

    職工薪酬                        357.60    14.28%     9.02%    312.91     7.19%

    業務招待費                      128.63   -45.23%     3.25%    234.85     5.40%

    廣告宣傳費                       36.47   -63.65%     0.92%    100.32     2.31%

    差旅費                           99.69    12.55%     2.52%     88.58     2.04%

    銷售佣金                        113.47   -45.38%     2.86%    207.72     4.77%

    其他                             14.26    -7.04%     0.36%     15.34     0.35%

    合  計                        3,963.38    -8.92%   100.00%   4,351.34  100.00%        

    （1）銷售費用明細及變動情況    

    公司銷售費用主要包括運輸費、職工薪酬等，其中運輸費是銷售費用的主要組成部分。報告期內，公司運輸費佔銷售費用的比例分別為 77.94%、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書81.07%、74.94%和78.37%，發行人的運輸費主要為裝飾原紙業務產生的運費，公司木漿貿易業務以客戶自提為主，因此運輸費較少。    

    2018年，公司銷售費用較2017年度減少387.96萬元，同比減少8.92%，主要原因為運費單價下滑降低了公司運輸費用。2019年，公司銷售費用較2018年度減少168.50萬元，同比減少4.25%，主要原因為發行人裝飾原紙運輸費用有所下降。2019年公司裝飾原紙運輸費用下降主要系：①公司裝飾原紙銷量下降導致運輸量下降；②因公司運輸至臨安的裝飾原紙運量佔比提高而運輸至臨安的單位運價較低，導致公司裝飾原紙單位運輸成本有所下降。    

    （2）運輸費用與業務量的匹配情況    

    報告期內，公司銷售運費分別為3,391.62萬元、3,213.26萬元、2,844.05萬元和1,344.41萬元，發行人的運輸費主要為裝飾原紙業務產生的運費，公司木漿貿易業務以客戶碼頭自提為主，因此運輸費較少。具體情況如下表所示：    

    單位：萬元    

          項目          2020年度        2019年度       2018年度       2017年度

                      金額    佔比    金額    佔比   金額   佔比   金額   佔比

    裝飾原紙運輸費用 1,032.61  76.81% 2,372.38 83.42%2,728.97  84.93%2,991.28  88.20%

    木漿貿易運輸費用   311.80  23.19%   471.66 16.58%  484.29 15.07%  400.34  11.80%

          合計       1,344.41100.00% 2,844.05100.00%3,213.26100.00%3,391.62100.00%        

    報告期內，公司裝飾原紙業務運輸費用佔銷售運費的比例均超過 75%，裝飾原紙業務除部分零星訂單由客戶自提外，銷售運費主要由發行人承擔，運輸費用變動主要受運輸量和單位運價的變動影響。    

    報告期內，公司裝飾原紙運輸量與銷量的對比情況如下表所示：    

    單位：噸    

         項目      2020年1-6月      2019年度        2018年度         2017年度

                       數量       數量    增速    數量    增速    數量     增速

    裝飾原紙銷量①     57,793.11 145,335.20 -3.56% 150,698.59 3.89% 145,056.31 35.01%

    運輸量1②          54,921.57 145,771.15 -4.44% 152,546.77 2.78% 148,421.67 47.76%

    佔比③=②/①         95.03%  100.30%          101.23%         102.32%        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

         項目      2020年1-6月      2019年度        2018年度         2017年度

                       數量       數量    增速    數量    增速    數量     增速

    運輸量2④          54,729.03 137,259.35 -3.13% 141,700.17 0.75% 140,645.26 40.02%

    佔比⑤=④/①         94.70%   94.44%           94.03%          96.96%        

    註：因統一發貨需要公司將部分外協產品運經公司再發往客戶，運輸量2系扣除該部分運    

    輸量後的運輸量。    

    由上表可知，報告期內，公司裝飾原紙運輸量和銷量規模的變動趨勢保持一致，運輸量佔銷量的比例保持穩定，與公司實際經營情況匹配。2017年，公司開始委託華川實業生產部分裝飾原紙，因統一發貨需要，公司將部分由華川生產的裝飾原紙從外協廠區運經公司後再發往客戶導致運輸量增加，從而產品運輸量規模略大於產品銷量。    

    報告期內，公司裝飾原紙單位運輸費用情況如下：    

               項目           2020年1-6月      2019年度          2018年度         2017年度

                               金額/數量   金額/數量   增速  金額/數量  增速  金額/數量  增速

         運輸費用（萬元）         1,032.61    2,372.38 -13.07%   2,728.97  -8.77%  2,991.28 51.10%

    裝飾 運輸量（噸）            54,921.57  145,771.15  -4.44% 152,546.77   2.78%148,421.67 47.76%

    原紙

         單位運輸成本（元/噸）      188.01     162.75  -9.03%    178.89 -11.24%    201.54  2.26%

    中國公路物流運價指數均值        983.70     977.19   0.02%    976.98  -8.15%  1,063.71  2.85%        

    注1：單位運輸成本=裝飾原紙運輸費用/裝飾原紙運輸量。    

    注2：中國公路物流運價指數數據來源為Wind資訊。    

    報告期內，公司單位運輸成本分別為201.54元/噸、178.89元/噸、162.75元/噸和 188.01 元/噸，公司單位運輸成本變動主要受市場運價和客戶地域分布影響。2018年度，受公路物流運價指數回落影響，公司裝飾原紙平均運輸成本亦有所下降。2019年度，因公司運輸至臨安的裝飾原紙運量佔比提高而運輸至臨安的單位運價較低，導致公司裝飾原紙單位運輸成本有所下降。2020年 1-6 月，受公路物流運價指數上升以及公司運輸至臨安的裝飾原紙比例下降的影響，公司裝飾原紙平均運輸成本有所提高。    

    （3）銷售佣金變動情況    

    報告期內，公司境外銷售存在需要支付銷售佣金的情形，具體包括：①由菲克森協助公司在印度地區開發客戶，對於菲克森介紹給公司的客戶，公杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書司根據合同約定支付菲克森公司銷售佣金，並計入銷售費用。②由 JUNGKYUNG-HEE、JANG YOUNGCHUL 協助公司在韓國地區開發客戶，對於JUNG KYUNG-HEE、JANG YOUNGCHUL介紹給公司的客戶，公司根據合同約定支付銷售佣金，並計入銷售費用。③由INNEXPORT DIS TIC. LTD. STI.協助公司在中東地區開發客戶，對於INNEXPORT DIS TIC. LTD. STI.介紹給公司的客戶，公司根據合同約定支付銷售佣金，並計入銷售費用。    

    報告期內，公司佣金支付對象和佣金支付政策如下表所示：    

       結算地區                佣金支付對象                       佣金比例

       印度地區   菲克森                                 3%、4%（部分商品除外）

       韓國地區   JUNGKYUNG-HEE、JANGYOUNGCHUL 3%、5%（特殊產品佣金比例

                                                         由雙方另行協商確定）

       中東地區   INNEXPORTDISTIC.LTD.STI.           5%（特殊產品佣金比例由雙方

                                                         另行協商確定）        

    報告期內，公司銷售佣金支付金額與收入的變動情況如下表所示：    

    單位：萬元    

                分類            2020年1-6月     2019年度    2018年度   2017年度

              銷售佣金                  92.12        269.99      113.47      207.72

             銷售佣金                   41.89        195.32       43.65      131.79

    印度地區 計提佣金的客戶收入       1,075.98       5,023.31    1,418.09     3,744.31

             銷售佣金比例               3.89%         3.89%      3.08%      3.52%

             銷售佣金                   44.66         72.69       69.82       75.93

    韓國地區 計提佣金的客戶收入       1,409.06       1,830.78    1,436.99     1,564.15

             銷售佣金比例               3.17%         3.97%      4.86%      4.85%

             銷售佣金                    5.57          1.99          -           -

    中東地區 計提佣金的客戶收入         146.63         37.58          -           -

             銷售佣金比例               3.80%         5.29%          -           -        

    註：銷售佣金比例=銷售佣金/計提佣金的收入金額。    

    報告期內，公司銷售佣金金額分別為207.72萬元、113.47萬元、269.99萬元和92.12萬元，銷售佣金金額變動主要受計提佣金的收入金額和銷售佣金比例變動影響。    

    印度地區佣金比例變動主要系，2018年發行人調低了菲克森的銷售佣金杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書比例，2019年發行人調高了菲克森的銷售佣金比例。2018年和2019年，印度地區銷售佣金金額變動主要系菲克森為公司推薦的印度地區客戶收入規模變動及菲克森銷售佣金比例變動影響。    

    報告期內，韓國地區的銷售佣金與計提佣金的客戶收入規模變動基本保持一致。2019年，銷售佣金比例下降主要系型號為HW1004-80和HW1003-70等特殊產品的銷售佔比提高，而HW1004-80和HW1003-70協商確定的佣金比例相對較低，拉低了銷售佣金比例。    

    2019年，為加大在中東地區的客戶開發，新增INNEXPORT DIS TIC. LTD.STI.協助公司在中東地區開發客戶，並支付相應的銷售佣金。2019 年度，公司與INNEXPORT DIS TIC. LTD. STI.約定的佣金比例為5%，支付的佣金金額為1.99萬元。    

    （4）銷售費用同行業對比情況    

    報告期內，公司與同行業上市公司銷售費用率對比情況如下表所示：    

               公司            2020年1-6月    2019年度     2018年度     2017年度

    仙鶴股份                          3.14%        3.21%       3.34%       4.06%

    齊峰新材                          2.49%        2.49%       2.64%       2.55%

    均值                              2.81%        2.85%       2.99%       3.30%

    華旺股份（合併報表）              2.56%        2.29%       2.06%       2.38%

    華旺股份（扣除木漿貿易）          2.52%        2.27%       2.22%       2.62%        

    注1：同行業公司數據來自上市公司公告    

    注 2：銷售費用率（扣除木漿貿易）=（銷售費用-木漿貿易銷售費用）/（營業收入-木漿    

    貿易收入）    

    報告期內，公司銷售費用率低於同行業上市公司平均值，主要原因為：①公司木漿貿易業務銷售費用率較低拉低了整體銷售費用率水平。木漿貿易業務主要面向國內造紙企業開展，單個客戶採購金額較大且多選擇倉庫自提，公司承擔的運輸費用較低，銷售費用率亦較低。②公司裝飾原紙客戶分布以長三角地區為主，長三角地區交通發達、運輸半徑小，導致公司單位運輸成本較低，拉低了公司銷售費用率。    

    報告期內，公司扣除木漿貿易後銷售費用明細佔營業收入的比例與同行業公司對比如下表所示：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

         項目                               2020年1-6月

                                  仙鶴股份          齊峰新材          行業均值        華旺股份注1          差異注2

    運輸費               2.83%        1.80%        2.31%        1.90%       -0.41%

    職工薪酬             0.20%        0.36%        0.28%        0.29%        0.01%

    業務招待費           0.02%        0.00%        0.01%        0.09%        0.08%

    廣告宣傳費           0.01%        0.04%        0.03%        0.02%       -0.01%

    差旅費               0.03%        0.00%        0.01%        0.04%        0.03%

    銷售佣金             0.00%        0.00%        0.00%        0.17%        0.17%

    其他                 0.06%        0.29%        0.17%        0.01%       -0.16%

    合  計              3.14%        2.49%        2.81%        2.52%       -0.29%

         項目                                 2019年度

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    運輸費               2.88%        1.92%        2.40%        1.66%       -0.74%

    職工薪酬             0.17%        0.25%        0.21%        0.23%        0.02%

    業務招待費           0.03%        0.00%        0.02%        0.09%        0.08%

    廣告宣傳費           0.03%        0.06%        0.04%        0.03%       -0.02%

    差旅費               0.05%        0.00%        0.02%        0.07%        0.04%

    銷售佣金             0.00%        0.00%        0.00%        0.19%        0.19%

    其他                 0.05%        0.27%        0.16%        0.01%       -0.15%

    合  計              3.21%        2.49%        2.85%        2.27%       -0.58%

         項目                                 2018年度

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    運輸費               2.97%        2.19%        2.58%        1.79%       -0.79%

    職工薪酬             0.20%        0.21%        0.21%        0.19%       -0.02%

    業務招待費           0.03%        0.00%        0.02%        0.07%        0.06%

    廣告宣傳費           0.03%        0.05%        0.04%        0.02%       -0.02%

    差旅費               0.05%        0.00%        0.03%        0.06%        0.04%

    銷售佣金             0.00%        0.00%        0.00%        0.07%        0.07%

    其他                 0.05%        0.20%        0.12%        0.01%       -0.11%

    合  計              3.34%        2.64%        2.99%        2.22%       -0.77%

         項目                                 2017年度        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    運輸費               3.59%        2.01%        2.80%        2.08%       -0.72%

    職工薪酬             0.21%        0.22%        0.22%        0.19%       -0.03%

    業務招待費           0.05%        0.00%        0.02%        0.09%        0.07%

    廣告宣傳費           0.05%        0.05%        0.05%        0.05%        0.00%

    差旅費               0.07%        0.00%        0.03%        0.06%        0.02%

    銷售佣金             0.00%        0.00%        0.00%        0.14%        0.14%

    其他                 0.09%        0.27%        0.18%        0.01%       -0.17%

    合  計              4.06%        2.55%        3.30%        2.62%       -0.68%        

    注1：表中華旺股份數據均為扣除木漿貿易後的數據。    

    注2：差異=華旺股份費用率-同行業費用率均值。    

    由上表可知，報告期內，公司運輸費佔營業收入的比例較同行業可比公司相比分別低 0.72%、0.79%、0.74%和 0.41%，是公司銷售費用率低於同行業可比公司均值的主要原因。    

    發行人的下遊行業為三聚氰胺浸漬裝飾紙。臨安裝飾紙產業集群生產規模較大，是國內最大的裝飾紙生產地之一。2018年，中國林產工業協會依據《中國林產工業協會行業特色區域命名與共建管理辦法》授予臨安區「中國裝飾紙之都」榮譽稱號。發行人生產基地位於浙江省杭州市臨安區，裝飾原紙業務部分客戶分布在臨安及周邊地區或在其區域擁有生產基地，如浙江帝龍新材料有限公司、杭州南洋裝飾紙有限公司、杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司等。報告期內，公司運輸至臨安的裝飾原紙數量佔總運輸量的比例分別為31.30%、38.31%、42.93%和40.11%，由於長三角交通發達、公司產品運輸半徑小，導致公司單位運輸成本較低，拉低了公司銷售費用率。    

    2、管理費用分析    

    報告期內，公司管理費用分別為4,557.35萬元、1,984.27萬元、2,088.35萬元和838.71萬元，佔營業收入的比例分別為2.49%、1.03%、1.26%和1.25%，佔比基本保持穩定。管理費用主要項目及其變動情況如下：    

    單位：萬元    

              項目                2020年1-6月                  2019年度

                                金額       佔比        金額      增長率    佔比        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    職工薪酬                      485.64     57.90%       987.75   10.53%   47.30%

    股份支付                           -          -           -         -    0.00%

    中介服務費                     12.14      1.45%       330.78   15.76%   15.84%

    綠植費                             -          -           -         -    0.00%

    業務招待費                     23.35      2.78%       131.32    -6.21%    6.29%

    安全防護費                     60.94      7.27%       158.43    -6.96%    7.59%

    折舊及攤銷                     75.20      8.97%       164.70   -13.51%    7.89%

    財產保險費                    107.91     12.87%        97.08    1.09%    4.65%

    汽車費用                       17.36      2.07%        82.81   16.69%    3.97%

    稅費                            0.65      0.08%         1.23   44.29%    0.06%

    其他                           55.53      6.62%       134.25    -1.49%    6.43%

    合計                          838.71   100.00%     2,088.35    5.25%  100.00%

              項目                        2018年度                  2017年度

                                金額      增長率      佔比       金額     佔比

    職工薪酬                      893.68     22.05%      45.04%    732.21   16.07%

    股份支付                           -          -           -  2,642.95   57.99%

    中介服務費                    285.75      4.32%      14.40%    273.92    6.01%

    綠植費                             -          -           -    208.82    4.58%

    業務招待費                    140.01     -2.21%       7.06%    143.17    3.14%

    安全防護費                    170.28     19.38%       8.58%    142.64    3.13%

    折舊及攤銷                    190.43     80.24%       9.60%    105.65    2.32%

    財產保險費                     96.03     29.00%       4.84%     74.45    1.63%

    汽車費用                       70.97     18.98%       3.58%     59.65    1.31%

    稅費                            0.85    -35.55%       0.04%      1.32    0.03%

    其他                          136.28    -21.03%       6.87%    172.57    3.79%

    合計                         1,984.27    -56.46%     100.00%  4,557.35  100.00%        

    （1）管理費用明細及變動情況    

    公司管理費用主要包括職工薪酬、中介服務費等。2017年7月，為激勵公司總經理、提高企業績效，公司對總經理張延成實施了股權激勵。張延成以現金出資1,000萬元認繳公司200萬出資額，因入股價格5元/股低於公允價值，公司按照股份支付處理。2017年12月，鈄江浩以華錦進出口股權向發行人增資，因增資價格7.9元/股低於公允價值，公司按照股份支付處理。公司2017年因股份支付共確認管理費用2,642.95萬元。    

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    2018年，公司管理費用較2017年減少了2,573.08萬元，同比下降56.46%，主要系2017年確認的股份支付金額較高導致2017年基數較高所致。2018年，公司因購入位於馬鞍山慈湖高新技術產業開發區的兩宗土地導致無形資產攤銷增長較快。    

    2019年，公司管理費用較2018年增加了104.08萬元，同比增長5.25%，主要系公司業務持續發展，支付給管理人員的薪酬有所增長。    

    （2）管理費用同行業對比情況    

    報告期內，公司管理費用率與同行業上市公司對比情況如下表所示：    

               公司            2020年1-6月    2019年度     2018年度     2017年度

    仙鶴股份                          2.12%        1.92%       2.48%       3.07%

    齊峰新材                          3.98%        2.65%       1.90%       2.30%

    均值                              3.05%        2.29%       2.19%       2.68%

    華旺股份（合併報表）              1.25%        1.26%       1.03%       2.49%

    華旺股份（扣除木漿貿易）          1.44%        1.37%       1.19%       3.05%        

    注1：同行業公司數據來自上市公司公告    

    注 2：管理費用率（扣除木漿貿易）=（管理費用-木漿貿易管理費用）/（營業收入-木漿    

    貿易收入）    

    公司管理費用率與同行業上市公司差異的主要原因為：①公司主營業務收入中木漿貿易收入佔比超過 20%，木漿貿易業務的管理費用率較低，拉低了公司的管理費用率水平；②公司管理人員較少，管理人員人數低於同行業上市公司導致應支付的管理人員職工薪酬較低，降低了管理費用率。    

    報告期內，公司扣除木漿貿易後管理費用明細佔營業收入的比例與同行業公司對比如下表所示：    

         項目                               2020年1-6月

                                  仙鶴股份          齊峰新材          行業均值        華旺股份注1          差異注2

    職工薪酬             1.08%        1.90%        1.49%        0.81%       -0.68%

    中介服務費           0.05%        0.08%        0.07%        0.02%       -0.05%

    業務招待費           0.16%        0.06%        0.11%        0.04%       -0.07%

    折舊及攤銷           0.60%        1.45%        1.03%        0.14%       -0.89%

    其他                 0.23%        0.49%        0.36%        0.43%        0.07%

    合計                 2.12%        3.98%        3.05%        1.44%       -1.61%        

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         項目                                 2019年度

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    職工薪酬             0.99%        1.25%        1.12%        0.62%       -0.51%

    中介服務費           0.02%        0.03%        0.02%        0.23%        0.20%

    業務招待費           0.20%        0.04%        0.12%        0.09%       -0.03%

    折舊及攤銷           0.50%        0.88%        0.69%        0.12%       -0.58%

    其他                 0.20%        0.45%        0.32%        0.32%       -0.01%

    合計                 1.92%        2.65%        2.29%        1.37%       -0.92%

         項目                                 2018年度

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    職工薪酬             1.23%        0.95%        1.09%        0.51%       -0.59%

    中介服務費           0.03%        0.04%        0.03%        0.18%        0.15%

    業務招待費           0.45%        0.03%        0.24%        0.07%       -0.17%

    折舊及攤銷           0.55%        0.52%        0.54%        0.12%       -0.41%

    其他                 0.22%        0.36%        0.29%        0.30%        0.01%

    合計                 2.48%        1.90%        2.19%        1.19%       -1.00%

         項目                                 2017年度

                    仙鶴股份     齊峰新材     行業均值     華旺股份       差異

    職工薪酬             1.68%        1.43%        1.56%        0.42%       -1.13%

    中介服務費           0.23%        0.02%        0.13%        0.19%        0.06%

    業務招待費           0.29%        0.05%        0.17%        0.09%       -0.08%

    折舊及攤銷           0.57%        0.41%        0.49%        0.07%       -0.42%

    其他                 0.30%        0.39%        0.34%        2.28%        1.94%

    合計                 3.07%        2.30%        2.68%        3.05%        0.37%        

    注1：表中華旺股份數據均為扣除木漿貿易後的數據。    

    注2：差異=華旺股份費用率-同行業費用率均值。    

    由上表可知，2017年，公司管理費用率高於同行業上市公司平均值，主要原因為2017年公司確認的股份支付金額較高。2018年、2019年和2020年1-6月，扣除木漿貿易後，公司管理費用率低於同行業上市公司平均值，主要體現在①公司支付給管理人員的職工薪酬佔營業收入的比例低於同行業上市公司，②以及公司固定資產和無形資產原值低於同行業上市公司，相應每年計提的固定資產折舊和無形資產攤銷較低。    

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    公司支付給管理人員的職工薪酬與同行業相比較低主要原因為公司管理高效，管理人員精簡，管理人員人數大幅低於同行業上市公司導致應支付的管理人員職工薪酬較低。公司折舊及攤銷低於同行業上市公司主要原因為發行人管理人員人數較少，使用的辦公場所面積較小且主要通過對外租賃取得，以及發行人無形資產帳面原值低於同行業上市公司導致計提的攤銷金額相對較低。    

    報告期內，公司與同行業上市公司管理人員薪酬及人數對比如下表所示：    

    單位：萬元    

             項目                 2020年1-6月                 2019年度

                           仙鶴股份  齊峰新材  發行人  仙鶴股份 齊峰新材 發行人

    管理人員薪酬             2,189.15  2,371.53   485.64   4,541.22  4,074.75 987.75

    管理人員人數                           未披露      未披露            41             200           215       37注

    管理人員人均薪酬          未披露   未披露    11.84     22.71    18.95  26.70

             項目                   2018年度                  2017年度

                           仙鶴股份 齊峰新材 發行人   仙鶴股份 齊峰新材 發行人

    管理人員薪酬             5,056.97  3,508.95   893.68   5,117.42  5,126.71 732.21

    管理人員人數                 250      312      36       228      291     32

    管理人員人均薪酬           20.23     11.25    24.82     22.44    17.62  22.88        

    註：為分析管理費用水平，此處發行人管理人員人數僅包含薪酬計入管理費用的人員數量。    

    由上表可知，報告期內，公司管理人員人數大幅低於仙鶴股份和齊峰新材，管理人員人均薪酬高於仙鶴股份和齊峰新材。    

    3、研發費用分析    

    報告期內，公司研發費用分別為5,294.69萬元、4,924.80萬元、4,848.13萬元和 2,110.25 萬元，佔營業收入的比例分別為 2.89%、2.56%、2.93%和3.15%，佔比基本保持穩定。    

    公司研發費用率與同行業上市公司相近，對比情況如下表所示：    

              公司          2020年1-6月     2019年度      2018年度      2017年度

    仙鶴股份                       2.85%        2.32%        2.15%        2.19%

    齊峰新材                       3.17%        3.27%        4.09%        3.48%

    均值                           3.01%        2.79%        3.12%        2.84%        

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              公司          2020年1-6月     2019年度      2018年度      2017年度

    華旺股份                       3.15%        2.93%        2.56%        2.89%        

    數據來源：上市公司公告    

    4、財務費用分析    

    （1）財務費用明細及變動情況    

    報告期內，公司財務費用分別為2,035.25萬元、3,615.80萬元、1,946.85萬元和727.35萬元，佔營業收入的比例分別為1.11%、1.88%、1.18%和1.09%，公司財務費用主要項目及其變動情況如下：    

    單位：萬元    

           項目         2020年1-6月         2019年度         2018年度    2017年度

                            金額         金額    增長率   金額   增長率    金額

    利息支出                    493.21   1,513.23  -39.78%2,512.74  14.59%  2,192.89

    減：利息收入                 44.90     64.31  184.84%   22.58  -84.48%   145.48

    匯兌損益                    216.70    308.48  -67.70%  954.95 -538.13%   -217.96

    銀行手續費                   62.34    189.44   10.98%  170.70  -17.06%   205.80

    合計                        727.35   1,946.85  -46.16%3,615.80  77.66%  2,035.25        

    公司財務費用主要由利息支出構成，利息支出主要為公司短期借款利息、關聯方資金佔用費以及票據貼現產生的利息等。2018年，公司增加了票據貼現規模，導致票據貼現支出的利息費用增加，此外因2018年匯率波動較大，公司外匯兌換產生的匯兌損失金額較大。2019年公司財務費用較2018年減少了46.16%，主要系2019年公司經營活動現金流入金額較大並適度減少了借款規模。    

    報告期內，公司涉及的進出口業務主要為進口木漿的採購業務，以及出口裝飾原紙的銷售業務，主要以美元結算。如果未來美元對人民幣匯率出現大幅波動，將對公司的經營業績造成不利影響。公司已在「第四節 風險因素」之「五、匯率波動風險」中進行風險提示，並提醒投資者關注。    

    （2）財務費用同行業對比情況    

    報告期內，公司財務費用率接近於同行業上市公司平均水平，對比情況如下表所示：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

           公司        2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    仙鶴股份                    2.61%          1.80%          2.57%          1.32%

    齊峰新材                    0.35%          0.94%          0.39%          0.50%

    平均                        1.48%          1.37%          1.48%          0.91%

    華旺股份                    1.09%          1.18%          1.88%          1.11%        

    數據來源：上市公司公告    

    （五）投資收益分析    

    報告期內，公司投資收益情況如下：    

    單位：萬元    

                項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度    2017年度

    處置金融工具取得的投資收益           370.16      510.50           -           -

    其中：分類為以公允價值計量且         360.27      543.95           -           -

    其變動計入當期損益的金融資產

          衍生金融工具                     9.89       -33.45           -           -

    理財產品投資收益                         -           -      267.38      139.75

    遠期結售匯收益                           -           -      -466.40      -186.35

    合計                                 370.16      510.50      -199.02       -46.60        

    公司投資收益主要為公司理財產品收益以及遠期結售匯收益。報告期內，公司投資收益金額分別為-46.60萬元、-199.02萬元、510.50萬元和370.16萬元，佔利潤總額的比例分別-0.27%、-1.45%、2.64%和3.44%，佔比較低。    

    公司理財產品收益主要系發行人根據其與中國建設銀行、中國銀行、浦發銀行等銀行籤訂的理財合同，將資金存放於相應理財專戶中產生的投資收益；遠期結售匯收益系發行人與銀行籤署遠期結售匯協議到期後，公司根據外幣匯率波動影響確認相關的損益。    

    （六）公允價值變動收益分析    

    公司公允價值變動收益主要為衍生金融工具產生的公允價值變動收益。報告期內，公司公允價值變動收益金額分別為-509.56萬元、308.86萬元、47.96萬元和-113.89萬元，佔利潤總額的比例分別-2.90%、2.24%、0.25%和-1.06%。    

    公司每年需要向國外進口大量木漿，由於木漿採購結算方式以信用證支杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書付，從合同籤訂到最終貨款支付的時間間隔較長，為控制此期間外匯匯率變動對公司採購成本產生的影響，公司與銀行籤訂遠期結售匯協議進行風險管理。報告期末，受外匯匯率波動影響，公司根據尚未交割的遠期外匯合約的公允價值變動相應確認了公允價值變動收益。    

    （七）信用減值損失分析    

    報告期內，公司信用減值損失情況如下：    

    單位：萬元    

           公司        2020年1-6月      2019年度       2018年度       2017年度

    壞帳損失                   -745.17         307.92              -              -

    合計                       -745.17         307.92              -              -        

    2019年因執行新金融工具準則，公司應收款項按新金融工具準則計提損失準備並計入信用減值損失科目。報告期內，公司計提的應收款項壞帳損失準備分別為-161.72萬元、-32.85萬元、307.92萬元和-745.17萬元。2019年度，公司應收帳款回款情況良好，2019年末應收帳款較2018年末下降導致公司計提的應收款項壞帳損失準備為正。2020年1-6月，公司計提的應收款項壞帳損失準備較2019年增長較快，主要系公司年中應收帳款催收力度相對年末較弱，2020年6月末應收帳款帳面餘額較2019年末增長較快所致。    

    （八）資產減值損失分析    

    報告期內，公司資產減值損失情況如下：    

    單位：萬元    

                         2020年1-6月        2019年度         2018年度     2017年

           項目                                                             度

                             金額         金額    增速    金額    增速    金額

    壞帳損失                           -        -        -   -32.85  -79.69%  -161.72

    存貨跌價損失                 -397.89  -480.82  -62.53% -1,283.33 148.89%  -515.62

    合計                         -397.89  -480.82 -63.47% -1,316.19  94.32%  -677.35        

    公司資產減值損失主要為應收帳款和其他應收款計提的壞帳損失以及存貨跌價準備。報告期內，公司資產減值損失金額分別為-677.35萬元、-1,316.19萬元、-480.82萬元和-397.89萬元，佔利潤總額的比例分別-3.85%、-9.57%、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書-2.48%和-3.70%。    

    公司應收帳款和其他應收款按照既定的會計政策計提壞帳準備，2019年因執行新金融工具準則，公司應收款項按新金融工具準則計提損失準備並計入信用減值損失科目，詳見本章節「（七）信用減值損失分析」。公司存貨按照既定的會計政策計提跌價準備，2018年和2019年末公司計提的存貨跌價準備金額較大，詳見本招股說明書「第十一節 管理層討論與分析」之「一、財務狀況分析」之「（一）資產分析」之「1、流動資產分析」之「（7）存貨」部分相關內容。    

    （九）資產處置收益分析    

    報告期內，公司資產處置收益情況如下：    

    單位：萬元    

              項目            2020年1-6月      2019年度     2018年度    2017年度

    無形資產處置收益                      -           -0.10           -      351.50

    固定資產處置收益                  -14.96           2.14           -       17.41

    合計                              -14.96           2.04           -      368.91        

    報告期內，公司資產處置收益金額分別為368.91萬元、0.00萬元、2.04萬元和-14.96萬元，佔利潤總額的比例分別2.10%、0.00%、0.01%和-0.14%，佔比較低。    

    （十）其他收益分析    

    報告期內，公司其他收益明細情況如下：    

    單位：萬元    

               項目            2020年1-6月     2019年度     2018年度    2017年度

    與收益相關的政府補助             1,366.34       2,111.93     1,633.24     1,433.99

    個稅手續費返還                      2.75             -        1.18        1.42

    合計                             1,369.09       2,111.93     1,634.42     1,435.40        

    報告期內，公司其他收益主要為與收益相關的政府補助等。報告期內，公司其他收益金額分別為 1,435.40 萬元、1,634.42 萬元、2,111.93 萬元和1,369.09萬元，佔利潤總額的比例分別8.17%、11.88%、10.91%和12.73%，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書佔比較低。    

    報告期內，公司收到計入當期損益的政府補助金額分別為1,433.99萬元、1,633.24萬元、2,111.93萬元和1,366.34萬元，具體明細如下：    

    1、2020年1-6月政府補助明細    

    2020年1-6月，公司政府補助明細情況如下：    

    單位：萬元    

           項目           金額     列報項目                   說明

    福利企業增值稅退稅    1,296.00  其他收益  《關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通

                                             知》（財稅[2016]52號）

                                             《關於做好 2020 年失業保險穩崗返還政政

    失業保險穩崗返還         45.70  其他收益  策執行有關問題的通知》（浙人社發[2020]10

                                             號）

    2019年度臨安區科技                       《關於下達 2019 年度臨安區科技創新政策

    創新政策第二批財政       20.00  其他收益  第二批財政獎勵資金的通知》（臨科字（2020）

    獎勵資金                                 15號）

    Jobs Support Scheme       2.99  其他收益  《JobsSupportScheme(JSS)》

    (JSS)員工薪水補貼

    臨安區級專利資助資        0.80  其他收益  《關於開展受理臨安區級專利資助資金申領

    金                                       的公告》（臨政函[2018]29號）

    其他小額補助              0.85  其他收益

           小計           1,366.34        

    2、2019年度政府補助明細    

    2019年度，公司政府補助明細情況如下：    

    單位：萬元    

           項目           金額     列報項目                   說明

    福利企業增值稅退稅    2,007.36  其他收益  《關於促進殘疾人就業增值稅優惠政策的通

                                             知》（財稅[2016]52號）

    光伏發電增值稅退稅        1.01  其他收益  《關於繼續執行光伏發電增值稅政策的通

                                             知》（財稅[2016]81號）

    5MWp分布式光伏發                       《關於下達 2019 年分布式光伏發電項目和

    電項目補貼資金           47.23  其他收益  光伏地面電站市財政補貼資金的通知》（杭

                                             財企[2019]58號）

    2018年度臨安區科技                       《關於兌現 2018 年度臨安區科技創新政策

    創新政策第一批財政       15.00  其他收益  第一批財政獎勵的通知》（臨科字[2019]37

    獎勵                                     號）

    產學研合作項目政策       15.00  其他收益  《關於下達 2018 年度臨安區產學研合作項

    補助經費                                 目政策補助經費的通知》（臨科字[2019]72        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

           項目           金額     列報項目                   說明

                                             號）

                                             《關於下達杭州市臨安區2018 年度工業和

    企業創新項目獎勵         12.00  其他收益  信息化財政資金（第一批）的通知》（臨經

                                             信綜[2019]27號）

    科技創新券經費           10.00  其他收益  《關於下達 2019 年度第一批臨安區科技創

                                             新券經費的通知》（臨科字[2019]73號）

    汙染源自動監控設備                       《關於下達 2018 年杭州市汙染源自動監控

    建設和運行補助資金        4.33  其他收益  設備建設和運行補助資金的通知》（杭財建

                                             [2018]99號）

           小計           2,111.93        

    3、2018年度政府補助明細    

    2018年度，公司政府補助明細情況如下：    

    單位：萬元    

           項目           金額     列報項目                   說明

                                             《財政部 國家稅務總局關於促進殘疾人就

    福利企業增值稅退稅    1,535.22  其他收益  業增值稅優惠政策的通知》（財稅[2016]52

                                             號）

    光伏發電增值稅退稅       15.47  其他收益  《關於繼續執行光伏發電增值稅政策的通

                                             知》（財稅[2016]81號）

                                             《臨安市人民政府辦公室關於開展調整城鎮

    土地使用稅返還           16.83  其他收益  土地使用稅政策促進土地集約節約利用工作

                                             的通知》（臨政辦[2014]75號）

    5MWp分布式光伏發                       《關於下達 2018 年分布式光伏發電項目和

    電項目補貼資金           21.73  其他收益  光伏地面電站市財政補貼資金的通知》（杭

                                             財企[2018]73號）

    5MWp屋頂分布式光       20.00  其他收益  《關於撥付循環化改造示範點園區項目資助

    伏發電項目資助資金                       資金的通知》（青科委科[2018]55號）

    科技創新券經費           10.00  其他收益  《關於下達 2018 年度第一批臨安區科技創

                                             新券經費的通知》（臨科字[2018]42號）

                                             《關於下達杭州市臨安區2017 年度工業和

    企業創新項目獎勵金        6.00  其他收益  信息化財政資助獎勵資金（第一批）的通知》

                                             （臨經信綜[2018]71號）

                                             《關於表彰2017年度工業經濟二十強、科技

    2017年度項目建設勞                       創新十佳、服務業十強、項目建設勞動競賽

    動競賽優勝獎              5.00  其他收益  優勝獎、納稅大戶、財稅上臺階企業、優秀

                                             服務單位、新時代優秀企業家、新時代工匠

                                             的決定》（馬慈發[2018]7號）

    工業企業綠色發展項                       《關於下達杭州市臨安區 2017 年度工業和

    目獎勵金                  3.00  其他收益  信息化財政資助獎勵資金（第一批）的通知》

                                             （臨經信綜[2018]71號）        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

            項目          金額     列報項目                   說明

            小計          1,633.24        

    4、2017年度政府補助明細    

    2017年度，公司政府補助明細情況如下    

    單位：萬元    

            項目          金額     列報項目                   說明

                                             《財政部 國家稅務總局關於促進殘疾人就

    福利企業增值稅退稅    1,299.89  其他收益  業增值稅優惠政策的通知》（財稅[2016]52

                                             號）

                                             《臨安市人民政府辦公室關於開展調整城鎮

    土地使用稅返還           90.06  其他收益  土地使用稅政策促進土地集約節約利用工作

                                             的通知》（臨政辦[2014]75號）

    福利企業社保補貼         20.58  其他收益  《關於下撥 2015 年度全市福利企業超比例

                                             安置獎勵資金的通知》（臨民[2017]28號）

    2016年度省級外貿轉       18.00  其他收益  《關於要求兌現 2016 年度省級外貿轉型省

    型升級項目資金                           級項目資金的請示》（臨商務[2017]104號）

    比例安置殘疾人獎勵        3.96  其他收益  《關於申報 2016 年度財政社會保險補貼與

    金                                       獎勵的通知》（臨民福[2017]1號）

    企業生態經濟獎            1.00  其他收益  《關於 2016 年度工業經濟發展各類先進的

                                             通報》（青科管委[2017]80號）

    專利資助                  0.50  其他收益  《關於下撥 2017 年下半年專利資助經費的

                                             通知》（臨科字[2017]76號）

            小計          1,433.99        

    （十一）營業外收支分析    

    1、營業外收入    

    報告期內，公司營業外收入情況如下：    

    單位：萬元    

                項目            2020年1-6月   2019年度    2018年度    2017年度

    保險理賠收入                           -            -            -         0.31

    無需支付款項                           -            -       104.45         0.30

    政府補助                               -            -            -            -

    非流動資產毀損報廢利得                 -         0.26            -         0.01

    其他                                   -            -         0.05         0.21

    合計                                   -         0.26       104.50         0.83        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    報告期內，公司營業外收入金額分別為0.83萬元、104.50萬元、0.26萬元和0.00萬元，佔利潤總額的比例分別為0.00%、0.76%、0.00%和0.00%，佔比較小，對經營業績影響較小。    

    2、營業外支出    

    報告期內，公司營業外支出情況如下：    

    單位：萬元    

                項目            2020年1-6月    2019年度    2018年度    2017年度

    非流動資產毀損報廢損失               0.23        55.35        23.25       845.77

    對外捐贈                            12.00         3.00         3.00           -

    稅收滯納金                           0.00         2.72         0.00         0.14

    合計                                12.23        61.07        26.25       845.91        

    報告期內，公司營業外支出金額分別為845.91萬元、26.25萬元、61.07萬元和12.23萬元，佔利潤總額的比例分別為4.81%、0.19%、0.32%和0.11%，佔比較小，對經營業績影響較小。    

    報告期內，公司營業外支出主要為非流動資產毀損報廢損失等，2017年度非流動資產報廢損失金額較高，主要系公司3900紙機生產線持續技術改造過程中對部分設備報廢導致。公司營業外支出金額佔利潤總額比例較低，對經營業績影響較小。    

    （十二）所得稅費用分析    

    報告期內，公司所得稅支出情況如下：    

    單位：萬元    

         項目        2020年1-6月        2019年度          2018年度       2017年度

                         金額        金額     增速     金額     增速     金額

    當期所得稅費用          1,597.55  2,096.48  60.67%    1,304.83 -39.25%    2,147.71

    遞延所得稅費用          -213.99    176.80 -319.47%     -80.56 -67.95%     -251.32

    合計                    1,383.56  2,273.28  85.68%    1,224.27-35.44%    1,896.39        

    報告期內，公司所得稅費用金額分別為 1,896.39 萬元、1,224.27 萬元、2,273.28萬元和1,383.56萬元，所得稅費用與會計利潤的關係分析如下：    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    單位：萬元    

                  項目              2020年1-6月   2019年度  2018年度   2017年度

    利潤總額                            10,755.97   19,357.21 13,759.56     17,578.47

    按母公司稅率計算的所得稅費用         1,613.40    2,903.58  2,063.93      2,636.77

    子公司適用不同稅率的影響               -12.49      -78.47   -178.83       893.69

    調整以前期間所得稅的影響                    -       0.02     -7.71        49.35

    非應稅收入的影響                      -194.40     -301.10   -230.28       -194.98

    研發費用加計扣除的影響                      -     -537.05   -594.42       -349.19

    殘疾人工資加計扣除的影響                    -     -141.45   -127.50        -98.69

    不可抵扣的成本、費用和損失的影          10.89      19.49     35.55       401.23

    響

    使用前期未確認遞延所得稅資產的         -50.67          -         -     -1,520.34

    可抵扣虧損的影響

    使用前期未確認遞延所得稅資產的              -          -         -         -3.46

    暫時性差異的影響

    本期未確認遞延所得稅資產的可抵          16.84     408.26    263.52        13.30

    扣暫時性差異或可抵扣虧損的影響

    其他                                        -          -         -        68.72

    所得稅費用                           1,383.56    2,273.28  1,224.27      1,896.39        

    報告期內，所得稅費用主要受公司利潤總額變動影響。使用前期未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損的影響主要系報告期外華錦特種紙生產經營產生的虧損根據稅法規定在報告期內進行所得稅費用抵減。    

    三、現金流量分析    

    報告期內，公司現金流量情況如下：    

    單位：萬元    

                   項目               2020年1-6月   2019年度  2018年度  2017年度

    經營活動產生的現金流量淨額              -633.37  32,216.95  23,165.81  -19,677.10

    投資活動產生的現金流量淨額             -9,663.69   -9,339.81   -8,998.52   -1,093.58

    籌資活動產生的現金流量淨額             15,992.69  -16,854.21   -5,387.93  19,877.30

    匯率變動對現金及現金等價物的影響         -79.95    -155.67   -1,116.74    -142.01

    現金及現金等價物淨增加額                5,615.68   5,867.26   7,662.61   -1,035.40        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （一）經營活動現金流量分析    

    報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為-19,677.10 萬元、23,165.81萬元、32,216.95萬元和-633.37萬元，具體如下：    

    單位：萬元    

                 項目              2020年1-6月    2019年度    2018年度  2017年度

    銷售商品、提供勞務收到的現金       86,130.04    167,277.61 153,117.58 101,021.86

    收到的稅費返還                      1,296.00      2,008.37   1,567.52   1,389.95

    收到的其他與經營活動有關的現金     42,384.64     43,631.12  23,548.71  19,269.73

    經營活動現金流入小計              129,810.68    212,917.11 178,233.80 121,681.54

    購買商品、接受勞務支付的現金       74,436.26    119,292.24 119,000.32 109,167.53

    支付給職工以及為職工支付的現金      2,910.38      5,285.35   4,787.08   3,994.69

    支付的各項稅費                      3,468.75      6,332.27   6,634.14   7,139.70

    支付的其他與經營活動有關的現金     49,628.66     49,790.30  24,646.46  21,056.71

    經營活動現金流出小計              130,444.05    180,700.16 155,068.00 141,358.64

    經營活動產生的現金流量淨額           -633.37     32,216.95  23,165.81  -19,677.10        

    經營活動現金流入主要系公司銷售商品、提供勞務收到的現金，收到的其他與經營活動有關的現金主要為公司收回因開立信用證、承兌匯票等支付的銀行保證金款項。報告期內經營活動現金流出主要系公司購買商品、接受勞務支付的現金，支付的其他與經營活動有關的現金主要為公司支付銀行保證金款項。    

    1、經營活動現金流與收入、成本的匹配情況    

    單位：萬元    

                 項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度   2017年度

    銷售商品、提供勞務收到的現金       86,130.04    167,277.61  153,117.58  101,021.86

    營業收入                           67,030.83    165,402.10  192,453.93  183,027.07

    銷售收現比率                        128.49%      101.13%     79.56%     55.20%

    購買商品、接受勞務支付的現金       74,436.26    119,292.24  119,000.32  109,167.53

    營業成本                           50,950.32    135,229.11  163,852.43  147,990.55

    購貨付現比率                        146.10%       88.21%     72.63%     73.77%        

    公司經營活動的現金流入主要來源於產品的銷售收入，經營活動的現金支出也主要體現為購買原材料的支出。2017年，公司為方便業務開展將收到的應收票據大量用於背書轉讓以支付供應商貨款，而不是到期託收或貼現，杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書導致公司銷售收現比率和購貨付現比率較低。2018年，公司減少背書轉給供應商的票據規模，增加了票據到期託收和貼現規模，銷售收現比率有所提升。2019年度，公司大量通過銀行票據池業務開展資金收付，將收到的客戶票據質押入銀行票據池進行託收，以票據池中的票據和保證金向供應商開立票據，導致公司銷售收現比率和購貨付現比率均有所提升。2020年1-6月，公司持續開展銀行票據池業務，以客戶票據質押入銀行票據池進行託收規模較大，導致銷售收現比率有所提升。另外，2020年1-6月，公司陸續向木漿供應商支付了前期採購木漿的貨款，並且應付票據到期解付金額較大，導致公司購貨付現比率有所提升。    

    2、經營活動現金流與淨利潤的匹配情況    

    報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的匹配情況如下表所示：    

    單位：萬元    

                項目            2020年1-6月    2019年度     2018年度    2017年度

    淨利潤                           9,372.41     17,083.93    12,535.29    15,682.09

    加：資產減值準備                 1,143.06        172.90     1,316.19      677.35

    固定資產折舊、油氣資產折耗、     2,340.40      4,692.12     4,607.46     5,020.29

    生產性生物資產折舊

    無形資產攤銷                        48.37         97.46       128.80       43.90

    處置固定資產、無形資產和其他        14.96         -2.04           -    -3,531.72

    長期資產的損失

    固定資產報廢損失                     0.23         55.09        23.25      845.76

    公允價值變動損失                   113.89        -47.96      -308.86      509.56

    財務費用                           542.46      1,365.64     3,000.98     1,879.87

    投資損失                          -370.16       -510.50       199.02       46.60

    遞延所得稅資產減少                -207.83        179.88      -140.97      -225.52

    遞延所得稅負債增加                  -6.16         -3.08        60.41       -25.79

    存貨的減少                      -6,018.05      1,267.66    -2,559.34   -11,606.11

    經營性應收項目的減少             8,392.25     -12,584.73    -8,473.57   -41,188.52

    經營性應付項目的增加           -15,999.19     20,450.57    12,777.14     9,552.20

    股份支付                               -             -           -     2,642.95

    經營活動產生的現金流量淨額        -633.37     32,216.95    23,165.81   -19,677.10        

    報告期內，公司盈利狀況良好， 2017年經營活動產生的現金流量淨額為杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書負主要原因系公司在業務規模增長的同時，經營性應收項目增加對經營性現金流量的佔用金額大於經營性應付項目增加額。公司經營性應收項目增加且絕對值較大，主要原因為：① 2017年，公司與關聯方存在的資金拆借往來。公司將收到關聯方的現金計入投資活動或籌資活動產生的現金流量，將現金支付給供應商時計入經營活動現金流出，將客戶回款收到的票據通過背書轉讓給關聯方不計入現金流量表，從而導致在統計結果上經營活動現金流出規模較大。2017年，公司扣除因向關聯方收付款方式差異對經營活動現金流量產生的影響後，經營活動產生的現金流量淨額為-3,880.36萬元；②2017年，公司收入規模增長導致銷售回款收到的客戶票據規模增長，與此同時公司對收到的客戶票據未全部貼現或託收，導致期末經營性應收票據規模增長較快，對經營性活動現金流量的佔用金額較大。    

    2018年，公司增加了應收票據的貼現規模，並增加了應付票據的開立規模，導致2018年公司經營活動產生的現金流量淨額大於淨利潤規模。    

    2019年，公司經營活動產生的現金流量淨額大於淨利潤規模主要系公司增加了應付票據的開立規模。    

    2020年1-6月，公司經營活動產生的現金流量淨額小於淨利潤規模主要系公司陸續向木漿供應商支付了前期採購木漿的貨款，並且應付票據到期解付金額較大，導致公司經營性應付項目有所減少。    

    （二）投資活動現金流量分析    

    報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額分別為-1,093.58 萬元、-8,998.52萬元、-9,339.81萬元和-9,663.69萬元，具體如下：    

    單位：萬元    

                  項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度  2017年度

    處置固定資產、無形資產和其他長         25.55        56.37        0.94  5,234.13

    期資產收回的現金淨額

    收到其他與投資活動有關的現金         8,356.27      9,503.95     5,109.38  2,144.59

    投資活動現金流入小計                 8,381.81      9,560.32     5,110.32  7,378.72

    購建固定資產、無形資產和其他長       8,375.50     10,904.13     4,433.13  3,165.98

    期資產支付的現金        

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                  項目             2020年1-6月    2019年度    2018年度  2017年度

    投資支付的現金                             -            -           -        -

    取得子公司及其他營業單位支付的             -            -      715.71        -

    現金淨額

    支付其他與投資活動有關的現金         9,670.00      7,996.00     8,960.00  5,306.32

    投資活動現金流出小計                18,045.50     18,900.13    14,108.84  8,472.30

    投資活動產生的現金流量淨額          -9,663.69     -9,339.81    -8,998.52 -1,093.58        

    2017年，公司處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金主要系華錦特種紙向華旺熱能出售坐落於青山湖街道濱河北路18號的土地及該宗土地上的房產，以及華錦進出口向鈄江浩出售坐落於杭州市臨安錦城街道的華天樓公寓。    

    2018年，公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金金額較大，主要系公司支付了位於馬鞍山慈湖高新技術產業開發區的土地購置款。    

    2019年及2020年1-6月，公司投資活動現金流入規模較大主要系公司收回理財產品本金及利息的金額較大，公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金金額較大主要系 12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目土建及設備投資金額較大。    

    （三）籌資活動現金流量分析    

    報告期內，公司籌資活動產生的現金流量淨額分別為 19,877.30 萬元、-5,387.93萬元、-16,854.21萬元和15,992.69萬元，具體如下：    

    單位：萬元    

                  項目               2020年1-6月   2019年度   2018年度  2017年度

    吸收投資收到的現金                          -       900.00          -  11,507.00

    取得借款收到的現金                   29,277.78    23,430.00  61,136.44 87,734.04

    收到其他與籌資活動有關的現金          3,260.00     3,855.07   6,757.47  4,520.87

    籌資活動現金流入小計                 32,537.78    28,185.07  67,893.91103,761.91

    償還債務支付的現金                   12,586.62    36,340.72  68,690.56 69,298.00

    分配股利、利潤或償付利息支付的現        478.47     1,198.56   1,947.55  1,658.76

    金

    其中：子公司支付給少數股東的股利、          -            -          -     86.45

    利潤        

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                  項目               2020年1-6月   2019年度   2018年度  2017年度

    支付其他與籌資活動有關的現金          3,480.00     7,500.00   2,643.73 12,927.85

    籌資活動現金流出小計                 16,545.09    45,039.28  73,281.84 83,884.61

    籌資活動產生的現金流量淨額           15,992.69    -16,854.21   -5,387.93 19,877.30        

    2017年，公司為滿足企業日常經營需要，增加了銀行借款用於支付供應商貨款和流動資金的周轉。2018年及2019年，公司減少了銀行借款規模，導致籌資活動現金流量淨額為負。2020年1-6月，公司判斷外幣借款利率較低，因而借入金額較大的外幣借款，導致籌資活動現金流量淨額為正。    

    四、重大資本性支出    

    （一）報告期內重大資本性支出情況    

    公司的重大資本性支出主要包括購買土地使用權、購置機器設備，以及收購華錦特種紙股權等。    

    報告期內，公司購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金分別為3,165.98萬元、4,433.13萬元、10,904.13萬元和8,375.50萬元；通過背書轉讓銀行承兌匯票支付長期資產購置款分別為 2,865.80 萬元、1,767.62 萬元、178.62萬元和0.00萬元。    

    （二）未來可預見的重大資本性支出計劃    

    公司未來重大資本性支出主要是募集資金投資項目支出，募集資金投資項目的具體情況，詳見本招股說明書「第十三節 募集資金運用」。    

    五、重大擔保、訴訟、其他或有事項和重大期後事項說明    

    根據公司2018年第一次臨時股東大會會議決議，公司首次公開發行股票完成前滾存的未分配利潤，由發行股票前老股東與新增加的社會公眾股東按各自持股比例共享。    

    截止本招股說明書籤署日，公司不存在對其他第三方擔保事項，公司不杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書存在重大訴訟事項、其他或有事項和重大期後事項。    

    六、對公司財務狀況和盈利能力的未來趨勢分析    

    （一）財務狀況趨勢分析    

    截至2020年6月30日，公司流動資產佔資產總額的比例為69.39%，資產流動性較強，資產配比結構合理；公司亦注重於財務政策的穩健，截至2020年6月30日，公司資產負債率（合併）為43.68%，保持了良好的償債能力。    

    公司資產質量整體良好，但是投資資金、營運資金主要來源於企業自身經營積累，融資渠道及規模相對有限、融資成本偏高，公司需要藉助資本市場提升企業的資金實力，擴充長期資金來源，優化資本結構。    

    （二）盈利能力的未來趨勢    

    發行人主要從事可印刷裝飾原紙和素色裝飾原紙的研發、生產和銷售業務，以及木漿的貿易業務。裝飾原紙有著不易變形、不易脫落、花紋精美、成本低廉等優勢。發行人生產的裝飾原紙廣泛用於家具、地板、木門等產品的貼面裝飾，隨著個性化、輕量化、外表美觀的家具、地板、木門等產品的市場認可度的提高，以及居民收入水平的上升，家具、地板、木門等產品的消費頻率提高，公司所處的裝飾原紙行業具有良好的發展前景。得益於下遊產業不斷增長的需求，公司營業收入保持穩定，報告期內，公司營業收入分別為183,027.07萬元、192,453.93萬元、165,402.10萬元和67,030.83萬元。    

    儘管受下遊需求波動、行業競爭加劇等因素影響，公司產品的銷量、單價、毛利率存在一定的下滑風險，但公司在裝飾原紙行業深耕細作多年，積累了豐富的生產經驗和競爭優勢。隨著本次募集資金投資項目的實施，未來公司將進一步擴大產能、優化產品結構、增強資本實力、擴展公司業務的覆蓋市場、提升企業知名度、鞏固公司在裝飾原紙市場的優勢地位，公司未來的盈利水平具有良好的增長前景。    

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    七、首次公開發行股票攤薄即期回報對公司主要財務指標    

    的影響及公司採取措施    

    （一）本次發行對即期回報攤薄的影響    

    本次發行前公司總股本為15,290.00萬股，本次發行不超過5,096.67萬股（含本數），發行後公司總股本將增至20,386.67萬股，由於募集資金到位需要一定時間，公司募投項目存在一定的達產期，在短期內無法產生達到滿負荷運營時的經濟效益，公司發行當年每股收益相比2019年將出現下降，即期回報存在攤薄風險。    

    （二）本次發行的必要性和合理性    

    通過本次公開發行可強化公司的品牌優勢，提高公司的市場影響力，同時也有助於吸引優秀人才，提高產品研發及市場銷售等各項能力。本次發行成功之後，監管機構和社會公眾將對公司進行關注和監督，推動完善公司的治理結構，從而保證公司的持續穩定發展。公司資產質量整體良好，但是投資資金、營運資金主要來源於企業自身經營積累，融資渠道及規模相對有限、融資成本偏高，公司需要藉助資本市場提升企業的資金實力，擴充長期資金來源，優化資本結構。本次發行具有必要性。    

    本次公開發行股票為公司實現業務發展目標提供了可靠的資金保障，可保證公司在提升生產能力方面的資金投入，以促進公司產品的產能、種類及品質的大幅提升，有利於提升公司在行業內的競爭地位。本次發行具有合理性。    

    （三）本次募集資金投資項目與公司現有業務的關係，發行人    

    從事募集資金項目在人員、技術、市場等方面的儲備情況    

    本次募集資金投資項目「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」緊密圍繞公司主營業務展開，是從公司戰略角度出發進一步推進公司現有業務發展的杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書重要舉措。募集資金投資項目與現有主營業務緊密相關，公司已在相關領域積累了豐富的生產經驗、技術優勢和市場知名度。對於本次募集資金項目的實施，公司在人員、技術、市場等方面準備充足，具備較為充分的實施條件：    

    在人員方面，公司在裝飾原紙製造業深耕多年，一直堅持提高自主創新能力、走創新型發展道路，不斷加大研發投入力度，培養和吸引創新型人才，通過內部培養、外部招聘、競爭上崗等多種方式儲備了管理、生產、銷售等各種領域優秀人才。本次募投項目緊密圍繞公司當前主營業務展開，公司在人員方面具有充足的儲備。    

    在技術方面，發行人作為高新技術企業，通過多年的投入和積累，已經組建了專業的研發團隊和生產團隊，聘用了設備調試、工藝研發、工藝設計、自動化控制、現場配色等多個環節的專家和技術人才，形成了較高的技術水平和成熟的工藝體系，並且可以針對客戶的要求在較短時間內完成新產品的開發、生產和交付。本次募投項目與公司當前生產技術相似度高，公司將通過不斷改良技術和生產工藝確保募投項目的順利投產。    

    在市場方面，發行人深耕裝飾原紙行業多年，依靠穩定優良的產品質量、提供個性化解決方案的實力和成熟的研發、生產與銷售模式，在國內外市場上積累了較好產品口碑與品牌知名度，並與許多優質客戶建立了良好的合作關係。公司憑藉在產品設計、產品質量、產能保證和售後服務等多方面較強的競爭優勢，為本次募投項目的順利投產打下了牢固的市場基礎。    

    因此，發行人在人員、技術、市場等方面均已為實施募集資金投資項目做好了充分的儲備。    

    （四）公司應對本次發行攤薄即期回報採取的措施    

    1、不斷完善公司治理，為公司發展提供制度保障    

    公司將嚴格遵循《公司法》《證券法》《上市公司治理準則》等法律法規和規範性文件的要求，不斷完善公司治理結構，確保股東能夠充分行使權利，董事會能夠按照法律法規和公司章程的規定行使職權，做出科學、嚴謹的決策，確保獨立董事能夠認真履行職責，維護公司整體利益，尤其是中小股東杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書的合法權益，為公司發展提供制度保障。    

    2、進一步提升公司管理水平，提高資產運營效率    

    公司將繼續重視內部控制，持續加強各項費用支出的管理，全面有效地控制經營風險。公司將根據原材料價格走勢和產品訂單需求變化情況制定更為精確合理的採購和生產計劃，提高資產運營效率，降低公司運營成本，提升公司盈利水平。    

    3、全面提升公司管理水平，完善員工激勵機制    

    公司將進一步完善優化業務流程，全面提升公司管理水平和營運資金周轉效率，降低公司運營成本。另外，公司將完善薪酬和激勵機制，建立有市場競爭力的薪酬體系，引進市場優秀人才，並最大限度地激發員工積極性，挖掘公司員工的創造力和潛在動力，以進一步促進公司業務發展。    

    4、繼續鞏固並拓展公司主營業務，提高公司持續盈利能力    

    公司將繼續鞏固和積累裝飾原紙專業生產經驗，優化營銷服務體系，拓展市場空間，增強公司的持續盈利能力，實現公司持續穩定發展。    

    5、加強研發投入，滿足未來市場需求    

    公司將會緊密跟蹤國內外裝飾原紙行業先進技術的發展趨勢，加大基礎工藝研發投入，營造良好的技術研發氛圍，提升公司對市場反應的靈敏度，使公司在日益激烈的市場競爭中以技術優勢覓得先機。    

    6、強化募集資金管理，提高募集資金使用效率    

    公司已制定《募集資金管理制度》，募集資金到位後將存放於董事會指定的專項帳戶中。公司將定期檢查募集資金使用情況，確保募集資金得到合法合規使用。    

    公司將通過有效運用本次募集資金，改善融資結構，提升盈利水平，進一步加快既有項目效益的釋放，增厚未來收益，增強可持續發展能力，以填補股東即期回報下降的影響。    

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    7、嚴格執行股利分配政策，注重投資者回報及權益保護    

    公司2018年第一次臨時股東大會審議通過了《關於公司上市後未來三年股東分紅回報規劃的議案》，在對公司未來經營業績合理預測的基礎上，制定了公司上市後未來三年股東分紅回報規劃。公司將嚴格執行《公司章程》及相關文件中的利潤分配政策，尊重並維護股東利益，保持利潤分配政策的連續性與穩定性。    

    同時，公司提示投資者：公司制定填補回報措施不等於對公司未來利潤做出保證。    

    （五）董事、高級管理人員對公司填補回報措施能夠得到切實    

    履行作出的承諾    

    詳見本招股說明書「重大事項提示」之「五、關於填補被攤薄即期回報的措施及承諾」的相關內容。    

    八、財務報告審計截止日後的經營狀況    

    公司財務報告審計截止日為2020年6月30日，財務報告審計截止日至本招股說明書籤署日，公司總體經營情況良好，經營模式未發生重大變化；公司依據自身的經營情況進行原材料採購，主要供應商及主要原材料採購價格均保持穩定，不存在出現重大不利變化的情形；公司的研發、生產及銷售等人員均保持穩定，不存在對公司生產經營重大不利影響的情形。公司所處行業及市場處於正常的發展狀態，未出現重大的市場突變情形。    

    公司2020年1-9月財務報告未經審計，但已由天健會計師事務所（特殊普通合夥）審閱，並出具了天健審[2020]10034號《審閱報告》。公司財務報告審計基準日之後經審閱（未經審計）的主要財務數據如下：    

    資產負債表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                             項目                                  2020.9.30        

    資產總計 228,308.92    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

                             項目                                  2020.9.30        

    負債合計 102,512.43    

    股東權益合計 125,796.50    

    歸屬於母公司股東權益 124,902.12    

    利潤表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                   項目                 2020年1-9月     2019年1-9月      同比

    營業收入                                 109,793.63      125,775.05      -12.71%

    營業成本                                  81,996.93      103,384.60      -20.69%

    營業利潤                                  19,853.96       13,256.33      49.77%

    利潤總額                                  19,841.77       13,242.96      49.83%

    淨利潤                                    17,270.41       11,139.93      55.03%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                  17,281.22       11,139.85      55.13%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）          17,104.26       10,815.83      58.14%

                   項目                 2020年7-9月     2019年7-9月       同比

    營業收入                                  42,762.81       44,466.08       -3.83%

    營業成本                                  31,046.61       36,286.24      -14.44%

    營業利潤                                   9,085.76        6,540.41      38.92%

    利潤總額                                   9,085.80        6,531.44       39.11%

    淨利潤                                     7,898.00        5,601.40      41.00%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                   7,905.67        5,601.31      41.14%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）           7,987.02        5,482.29      45.69%        

    現金流量表主要數據（合併報表）    

    單位：萬元    

                   項目                 2020年1-9月     2019年1-9月       同比

     經營活動產生的現金流量淨額              -2,496.73        16,554.09      -115.08%

     投資活動產生的現金流量淨額             -25,211.07       -15,423.15      -63.46%

     籌資活動產生的現金流量淨額              12,827.57        -8,412.86      252.48%

     現金及現金等價物淨增加額               -14,971.79        -7,430.81     -101.48%

                   項目                 2020年7-9月     2019年7-9月        同比

     經營活動產生的現金流量淨額              -1,863.36         9,765.62      -119.08%

     投資活動產生的現金流量淨額             -15,547.38       -17,367.31       10.48%

     籌資活動產生的現金流量淨額              -3,165.13        -2,990.90       -5.83%        

    發行人2020年1-9月、2020年7-9月分別實現營業收入109,793.63萬元、杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書42,762.81萬元，較2019年1-9月、2019年7-9月分別同比減少12.71%、3.83%，主要系受原材料價格波動和疫情影響，發行人裝飾原紙銷售價格和銷量有所下降。發行人2020年1-9月、2020年7-9月實現歸屬於母公司股東的淨利潤17,281.22萬元、7,905.67萬元，較2019年1-9月、2019年7-9月分別同比增長55.13%、41.14%，主要系發行人2020年1-9月原材料成本較上年同期有所下降，裝飾原紙業務毛利率上升增厚了盈利。    

    發行人2020年1-9月非經常性損益的主要組成情況如下：    

    單位：萬元    

                                 項目                               2020年1-9月        

    非流動資產處置損益，包括已計提資產減值準備的衝銷部分 -15.14    

    計入當期損益的政府補助（與公司正常經營業務密切相關，符合國家政 133.26    

    策規定、按照一定標準定額或定量持續享受的政府補助除外）    

    同一控制下企業合併產生的子公司期初至合併日的當期淨損益 -    

    除同公司正常經營業務相關的有效套期保值業務外，持有以公允價值計    

    量且其變動計入當期損益的金融資產、金融負債產生的公允價值變動收 128.76    

    益，以及處置以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產、金融    

    負債和可供出售金融資產取得的投資收益    

    除上述各項之外的其他營業外收入和支出 -9.25    

    其他符合非經常性損益定義的損益項目 -    

    小計 237.64    

    減：所得稅費用（所得稅費用減少以「-」表示） 54.21    

    少數股東損益 6.48    

    歸屬於母公司股東的非經常性損益淨額 176.95    

    發行人對2020年度業績情況預計如下：    

    單位：萬元    

                  項目                   2020年度         2019年度        增速

    營業收入                                150,285.63        165,402.10     -9.14%

    淨利潤                                   22,538.70         17,083.93     31.93%

    歸屬於母公司股東的淨利潤                 22,578.30         17,078.75     32.20%

    歸屬於母公司股東的淨利潤（扣非）         22,096.22         16,525.50     33.71%        

    註：上述業績預計中的相關財務數據是公司初步測算結果，預計數不代表公司最終可實現    

    的營業收入及淨利潤。    

    發行人預計2020年度實現營業收入150,285.63萬元，較2019年度同比杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書減少 9.14%，主要系受原材料價格波動和疫情影響，發行人裝飾原紙銷售價格和銷量有所下降。發行人預計 2020 年度實現歸屬於母公司股東的淨利潤22,578.30萬元，較2019年度同比增長32.20%，主要系發行人預計2020年度原材料成本較上年同期有所下降，裝飾原紙業務毛利率上升增厚了盈利。    

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    第十二節 業務發展目標    

    一、公司未來發展戰略和經營目標    

    （一）總體發展戰略    

    發行人制定了明確的發展戰略，秉承「專業、專注、穩謹、發展」的企業精神和「以人為本、科技創新、用戶至上、合作共贏」的經營理念，依託現有的品牌、技術、市場、人才等方面的優勢，通過增加投資、技術創新和資源整合，不斷擴大在國內市場和國際市場的份額，打造具有世界級先進水準的品牌。與此同時，公司不斷貫徹綠色發展、可持續發展的理念，堅持綠色製造和高端製造，不斷提高產品品質，優化產品結構，豐富產品類型，開拓專業化、品牌化、環境友好的可持續發展模式。    

    （二）發展目標    

    圍繞上述發展戰略，發行人確定了未來三年的經營目標：公司將通過募集資金的投入和投資項目的順利實施，繼續鞏固公司在裝飾原紙行業的市場地位；同時，公司將在立足國內業務的基礎上，不斷開拓國外市場，通過良好的產品品質和售後服務能力開展與更多國家的業務往來，旨在將華旺打造成世界級的裝飾原紙品牌；另外，公司將進一步加強技術合作和人才引入，培養一支管理水平高、創新能力強的人才團隊。    

    二、公司未來三年具體發展計劃    

    圍繞公司發展戰略和發展目標，公司擬通過以下具體計劃和措施來增強公司的成長性、自主創新能力和核心競爭優勢。    

    （一）業務發展計劃    

    公司計劃利用募集資金建成「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」。通杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書過募集資金投資項目的新增產能，公司將提高產品的市場佔有率，充分發揮規模優勢，進一步降低生產成本，並提高市場競爭力。    

    （二）市場開拓計劃    

    公司將不斷完善當前的銷售模式，在充分考慮市場環境和實際經營情況的前提下，盡最大努力為客戶提供全面、優質的產品和服務，以高效率的生產能力滿足不同客戶差異化的需求。    

    同時，公司計劃在未來三年內加速國際市場的布局，在鞏固印度、東亞等國家和地區品牌優勢的同時，不斷開拓新的市場。    

    （三）技術拓展計劃    

    公司始終堅持自主創新的原則，保持合作發展的思路，在現有技術基礎上，通過不斷的技術積累和研發創新，根據客戶需求逐步提高產品技術水平，拓展產品應用空間。公司將在專利申請方面進一步加大投入，做好技術儲備工作，力爭經過未來兩到三年的發展，使公司在技術積累方面再上一個臺階。    

    同時，公司將密切跟蹤和研究行業技術發展趨勢，加強與客戶的溝通，了解客戶的潛在需求，增強公司在裝飾原紙行業內的技術優勢。    

    （四）人力資源計劃    

    公司將實行引進與培訓並舉的人力資源計劃，加快提升公司人員的專業競爭力。一方面，公司將加大在技術、管理等領域高層次人才的引進力度，優化企業的人員結構，推動公司業務的發展升級；另一方面，公司將不斷強化內部培訓，加強與科研院所的技術交流，鼓勵員工參與提升業務能力的各種培訓活動，努力培養一支具有專業競爭力的優秀團隊，支撐公司業務的可持續發展。    

    （五）籌資計劃    

    公司將根據業務發展及優化資本結構的需要，選擇適當的股權融資計劃杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書籌集公司可持續發展所需資金，實現企業價值的最大化。公司將以規範的運作、科學的管理、持續的增長、豐厚的回報給投資者以信心，保持公司在資本市場持續融資的能力。在此基礎上，公司將綜合考慮業務發展及資本結構優化的需要，在確保股東利益的前提下，根據公司的實際情況來設計、選擇融資方案，分階段、低成本地募集持續發展所需資金，充分發揮財務槓桿和資本市場的融資功能。    

    三、擬定上述計劃所依據的假設條件    

    公司擬定上述計劃所依據的假設條件包括：    

    1、國家對發行人所處行業的政策沒有發生重大改變，沒有出臺對發行人生產經營活動具有重大不利影響的法律法規；    

    2、國家宏觀經濟環境與社會環境沒有發生不利於公司經營活動的重大變化；    

    3、發行人所處行業處於正常發展狀態，沒有出現重大的市場突變情況；    

    4、本次首次公開發行能順利通過，所有募集資金按時到位；    

    5、募集資金投資項目能按時開工建設，後續生產計劃順利投產，市場銷售情況良好；    

    6、公司保持現有高級管理人員、核心技術人員的穩定性和連續性，無重大不利變化；    

    7、發行人所預期的其他風險得到有效控制，且不發生其他足以對發行人生產經營產生根本性影響的風險。    

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    四、實施上述計劃面臨的主要困難以及擬採用的途徑    

    （一）實施上述計劃面臨的主要困難    

    1、資金瓶頸    

    隨著公司業務規模的持續擴大，行業技術水平不斷提升，客戶需求趨於多元化。公司需要大量資金開展產品研發、產能升級和技術創新，以適應日益激烈的市場競爭環境。目前公司的融資渠道相對匱乏，單純依靠自有積累，已無法滿足公司發展的需要。根據市場需求和公司發展規劃，未來三年公司擬實施的項目需要大量資金投入，因此本次發行對公司實現發展戰略和經營目標至關重要。    

    2、人才瓶頸    

    公司所生產的裝飾原紙具有較高的技術標準和品質要求，為保持較強的成長性和技術創新能力，公司對優秀的管理人才和技術人才有著持續的需求，如何吸引、培養、穩定人才將成為公司發展面臨的主要問題之一。此外，公司未來的較快擴張還將對公司高級管理人才、技術人才、銷售人才的培養提出更高的要求，公司需進一步完善人才體系，才能實現可持續發展，從而達成經營目標。    

    3、管理挑戰    

    現階段，本公司淨資產規模相對較小，管理架構較為簡單。未來公司的資產規模、業務規模與人員規模都將不斷上升，公司的管理水平將面臨較大的考驗，尤其當公司擴大經營規模後，公司的組織結構和管理體系將進一步複雜化，在戰略規劃、組織設計、資源配置、營銷策略、資金管理和內部控制等問題上都將面臨新的挑戰。    

    （二）公司確保實現上述計劃擬採用的方式、方法和途徑    

    1、多元化融資    

    公司將採取多元化的融資方式，滿足發展規劃的資金需求。首先是做好杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書本次發行工作，利用募集資金實現公司主營業務的發展規劃。在未來融資方面，公司將根據資金及市場的具體情況，綜合利用銀行貸款、配股、增發和發行可轉換債券等方式進行籌資，進一步優化資本結構，籌集推動公司發展所需資金。    

    2、加快對優秀人才的培養和引進    

    公司將加快對優秀人才的培養和引進，同時加大人力資本投入並建立有效的激勵機制，確保公司發展規劃和目標的實現。一方面，公司將繼續加強員工培訓，加快培育一批高素質的管理人才、技術人才、銷售人才。另一方面，公司將加大人才的引進力度，保持核心人才的競爭力。與此同時，公司將逐步建立並完善薪金獎勵、職業生涯規劃、股權激勵等多層次的員工激勵機制，充分調動員工的積極性、創造性，提升員工對公司的忠誠度。    

    3、完善法人治理結構    

    公司將嚴格按照《公司法》《證券法》等法律法規對上市公司的要求規範運作，持續完善公司的法人治理結構，建立適應現代企業制度要求的決策和用人機制，充分發揮董事會在重大決策、選擇經理人員等方面的作用。    

    公司將進一步完善內部決策程序和內部控制制度，提升各項決策的科學性和透明度，保證公司治理體系合理、合法、有效。公司將根據客觀條件和自身業務的變化，及時調整組織結構和治理結構。    

    五、本次募集資金對實現上述業務目標的作用    

    本次募集資金的運用計劃，是根據公司的發展規劃而制定，本次募集資金將主要用於「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」的建設，對實現前述業務發展目標具有重要意義，主要體現在：    

    1、募集資金到位後，發行人將利用募集資金投資擴大公司裝飾原紙產能，優化公司產品結構，滿足客戶需求，提高公司產品的快速供應能力，鞏固公司的市場地位。同時，公司將進一步提升技術創新能力，推動裝飾原紙在性能和應用範圍上的優化與拓展。    

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    2、本次公開發行股票成功後，發行人將進一步加大品牌和公司宣傳力度，提高市場影響力和社會知名度，有利於公司優化人才結構，提高對專業技術人才和優秀管理人才的吸引力。豐富的人才儲備對於公司實現未來發展目標具有重要意義。    

    3、本次公開發行股票成功後，發行人將成為上市的公眾公司，受到監管部門和廣大社會公眾的監督，有利於進一步完善法人治理水平和經營管理水平，實現合法、規範、持續的發展。    

    六、業務發展規劃與現有業務的關係    

    上述的業務發展計劃是基於發行人現有業務穩定運行的基礎上，根據整體的發展戰略和目標而制定的。發展規劃的順利實施將提高發行人的生產能力，促進公司現有業務的發展，增強市場競爭力，提高公司的行業地位。    

    七、發行人關於未來發展規劃落實情況的聲明    

    公司將在上市後通過定期報告詳細披露公司發展規劃的實施情況、實施進展及遇到的困難等情況，同時公司將結合自身實際發展的情況和未來市場、技術等領域的變化制定更為長遠的發展規劃。    

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    第十三節 募集資金運用    

    一、本次發行募集資金規模及投向概述    

    根據發行人實際經營情況，結合公司的發展戰略和發展目標，經公司2018年第一次臨時股東大會、2020年第一次臨時股東大會批准，發行人本次擬發行不超過5,096.67萬股（含本數）。公司本次公開發行新股募集資金扣除由公司承擔的發行費用後，將用於「12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」。具體如下：    

    單位：萬元    

     序號             項目名稱            項目總投資  擬投入募集資金  建設期（月）

       1   12萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目  97,680.81      88,316.92         26        

    以上項目均已獲得相關監管部門的批准或備案，具體情況如下：序號 項目名稱 審批備案情況 環評批覆情況    

                                                   《關於馬鞍山華旺新材料科技有限

                             《關於12 萬噸/年裝飾原公司12萬噸/年裝飾原紙生產線新建

          12萬噸/年裝飾原紙  紙生產線新建項目備案的 項目環境影響報告書的批覆》（馬環

      1     生產線新建項目   函》（馬慈管函[2017]172審[2018]12號）；《關於同意馬鞍山

                             號）                  華旺新材料科技有限公司12萬噸年

                                                   裝飾原紙生產線新建項目環評變更

                                                   的函》（馬環函[2018]102號）        

    若本次實際募集資金不能滿足項目資金需求，不足部分由公司通過自籌方式解決。由於募集資金到位時間存在不確定性，為加快項目建設，在本次募集資金到位前，公司將根據各項目的實際進展情況，通過自籌資金先期投入，待募集資金到位後再予以置換。    

    公司本次募集資金投資項目時間計劃如下表：    

                          T+1年                         T+2年              T+3

       項目                                                                    年

              1  2  3  4  5  6  7  8  9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

     項目立項

     設備採購        

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                          T+1年                         T+2年              T+3

       項目                                                                    年

              1  2  3  4  5  6  7  8  9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26

     施工設計

     土建施工

    機械、電氣

       工程

       調試

      試運行        

    上述項目投入時間計劃是對擬投入項目的預計安排，實施過程中可能根據實際情況做出適當調整。    

    二、保薦機構及發行人律師對募集資金投資項目合規性核    

    查意見    

    發行人本次發行募集資金投資項目均已取得了地方政府相關部門出具的項目建設備案文件以及地方環保部門出具的項目環境影響評價意見，公司已取得項目建設所需土地使用權。保薦機構和發行人律師認為：發行人募集資金投資項目符合國家產業政策、環境保護、土地管理以及其他法律、法規和規章的規定。    

    三、募集資金投資項目對發行人獨立性的影響    

    本次募集資金投資項目實施後不產生同業競爭，也不會對發行人的獨立性產生不利影響。    

    四、募集資金專項存儲制度的建立及執行情況    

    公司已制定了《募集資金管理制度》，募集資金將存放於董事會決議指定的專項帳戶進行集中管理。在募集資金到帳後，公司將與保薦人、存放募集資金的商業銀行籤訂三方存管協議。公司將嚴格按照《上市公司監管指引第2號——上市公司募集資金管理和使用的監管要求》《上海證券交易所股杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書票上市規則》等法律法規及公司《募集資金管理制度》的規定，規範使用募集資金。    

    五、董事會對募集資金投資項目可行性的分析    

    截至2020年6月30日，公司資產總額為209,369.64萬元，公司具有管理較大規模資產與投資項目的經驗和能力。本次募集資金投資項目總額為97,680.81萬元，佔公司資產總額的比例為46.65%，與公司現有資產規模相適應。    

    報告期內，公司營業收入總額分別為183,027.07萬元、192,453.93萬元、165,402.10 萬元和67,030.83萬元，營業收入規模保持穩定，募集資金到位後將進一步提升公司的盈利能力，公司財務狀況能夠有效支持募集資金投資項目的建設和實施。    

    本次募集資金投資項目緊密圍繞公司主營業務展開，從公司戰略角度出發，進一步推進公司現有業務發展。本次募集資金投資項目與現有主營業務緊密相關，公司已有多年相關的生產、技術、管理、市場方面的積累。本次募集資金投資項目的實施契合裝飾原紙行業的發展趨勢和公司發展戰略，可進一步提升公司的核心競爭力。    

    公司董事會對本次募集資金投資項目進行了可行性分析，認為：本次募集資金投資項目具有較好的市場前景和盈利能力，能有效防範投資風險，提高募集資金使用效益。    

    六、募集資金投資項目情況    

    （一）項目概況    

    募投項目擬在安徽省馬鞍山慈湖高新區建設新的生產基地，計劃建設年產12 萬噸裝飾原紙項目，擴大公司生產規模。項目擬投資97,680.81萬元，包含：建設投資84,972.48萬元，鋪底流動資金12,708.33萬元。    

    該項目主要建設內容如下：杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       序號         建設內容                            備註

         1      紙機生產線共兩條 新建3800mm裝飾原紙生產線兩條，共形成年產12萬噸

                                 裝飾原紙的生產能力

         2          配套設施     給水站、廢水處理站

         3           廠前區      建設倒班休息室等

         4            其他       倉庫工程、廠內外運輸、廠區外線工程、總平面工程等        

    （二）項目建設必要性    

    1、項目的實施適應行業發展與市場需求    

    裝飾原紙主要用於家具、地板和木門的貼面裝飾。近年來，隨著我國城鎮化水平的逐步提高，建築行業蓬勃發展，存量房改造需求與日俱增，推行住宅全裝修、發展公共租賃住房等政策相繼落地實施，帶來了我國家具、地板與木門產業的較快發展。在消費升級的趨勢下，個性化、輕量化、定製化、外表美觀的家裝產品備受青睞。相比實木材料，使用人造板生產的家具、地板與木門輕便耐用、花紋豐富、性價比高，同時有效節約了木材資源。隨著人造板落後產能的淘汰，我國生產的人造板將具有更高的環保性能與品質，並進一步替代實木板材成為家具、地板與木門的主流材料。    

    在人造板的貼面材料中，由裝飾原紙生產的浸漬裝飾紙具有不易變形、不易脫落、不易褪色、耐磨程度高、清潔環保、成本較低等顯著優勢，因而市場對裝飾原紙的需求不斷增長，裝飾原紙應用於人造板貼面材料的比例也逐年上升。    

    在市場需求的驅動下，浸漬裝飾紙的生產工藝逐步升級，印刷與浸膠環節機器轉速更快，對裝飾原紙的強度、滲透性等性能要求更高。與此同時，消費者安全環保意識與個性化需要使得裝飾原紙必須具備更強的耐光性、阻燃性，以及適用數碼列印等新型印刷技術的拓展性能。另外，隨著我國裝飾原紙向其他國家出口業務的發展，與國際裝飾原紙廠商的直接競爭也將增多，進一步對裝飾原紙的品質提出了更高的要求。因此，裝飾原紙行業將呈現品質導向趨勢。發行人的募投項目旨在依託公司豐富的生產經驗與成熟的技術水平，向行業下遊企業提供種類豐富、質地均勻、質量穩定、性能良好的裝杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書飾原紙，以滿足市場對裝飾原紙的較高需求，因而項目的建設具備必要性。    

    2、公司現有產品供不應求，亟需解除產能限制    

    發行人的裝飾原紙產品質地均勻、紙頁強度高、遮蓋力強，壓貼在人造板表面時不易透印。隨著「高速浸膠專用裝飾原紙」、「低油墨耗用型裝飾原紙」等生產工藝的應用，公司的裝飾原紙產品適用下遊企業轉速更快的浸膠與印刷機器，並且在節約下遊企業生產成本方面具有一定優勢。因此，發行人的產品因其良好的品質廣受下遊企業的青睞。對公司產品旺盛的需求與我國裝飾原紙行業快速發展的趨勢疊加，使發行人目前已處於滿負荷生產的狀態，報告期內的產能利用率和產銷率均達到100%左右，產能受限導致公司在銷售旺季難以有效滿足市場需求。另外，考慮到重點客戶臨時性的產品需求，公司也必須保持一定量的機動產能。因而從發展的角度看，需要有裝備先進、質量可靠、清潔生產、資源消耗低的新生產線進行補充，以幫助公司更好地滿足裝飾原紙市場不斷增長的需求，發揮大規模生產的優勢，提高綜合實力和核心競爭力，鞏固行業地位。    

    3、項目的實施有助於公司滿足客戶的多元化需求，落實研發成果    

    裝飾原紙一般採取以銷定產的生產模式，不同客戶對裝飾原紙的規格、克重、灰分等指標的要求各不相同，對裝飾原紙附加性能的需求也存在較大差異。由於發行人的現有產能受到限制，能夠提供的產品種類難以完全滿足客戶日益多元化的需求。與此同時，近年來發行人致力於裝飾原紙的研發與創新，自主研製了多項新型產品，需要為這些研發成果提供生產與實踐的空間，實現裝飾原紙產能的升級。因此，募投項目的實施將幫助發行人更積極地響應下遊企業對裝飾原紙多元化的定製需求，並保證發行人最新的研發成果得到落實，從而增強公司的核心優勢與競爭力。    

    4、項目的實施能夠改善財務結構    

    本次募集資金到位後，將使得公司的資產結構發生較大變化。公司的淨資產和每股淨資產將增加，資產流動性將有較大幅度的提高，資產負債率將顯著降低，直接改善發行人的財務結構，增強發行人抵禦風險的能力及運營杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書的穩定性。另外，募投項目緊密圍繞發行人的主營業務實施，能夠有效增強發行人的盈利能力，從而提高公司的資金實力。    

    5、項目的實施能夠提高發行人產品的市場佔有率    

    報告期內，發行人產能利用率分別達到 104.33%、104.25%、97.96%和92.65%，處於滿負荷的生產狀態。產能受限制約了發行人市場佔有率的進一步提升。本次募投項目擬新增12萬噸的裝飾原紙產能，能夠有效幫助公司突破產能瓶頸。募投項目達產後，發行人的市場佔有率將進一步提升。    

    另外，發行人致力於為下遊浸漬裝飾紙及人造板生產商提供質量穩定性高、節約後續加工成本的裝飾原紙產品。發行人已經搭建了穩定的銷售渠道，積累了豐富的客戶資源，擁有較強的品牌優勢。發行人的產品遠銷印度、韓國等國家和地區，並不斷開展新的國家和地區的業務。因此，發行人能夠較好地消化募投項目新增產能，為市場佔有率的提升提供保障。    

    6、項目的實施能夠鞏固或增強發行人的核心競爭力    

    首先，隨著本次募投項目的實施，發行人可以藉助新增產能進一步優化產品結構，提升產品的市場佔有率。其次，隨著產能的增加，發行人將鞏固與主要客戶的合作關係，並積極拓展新的銷售渠道，豐富客戶資源，增強品牌競爭力。第三，募投項目的順利實施將擴大發行人的生產規模，增強發行人的規模優勢，降低裝飾原紙的生產成本。最後，募投項目的新增產能有利於發行人研發成果的落地投產，並鼓勵發行人開展新的研發項目，從而進一步增強發行人的研發優勢。綜上所述，募投項目的實施能夠增強發行人的核心競爭力，為實現公司發展戰略和可持續發展打下堅實的基礎。    

    （三）項目建設可行性    

    1、廣闊的市場空間為產能消化提供了堅實的基礎    

    目前，我國城鎮化水平與發達國家相比仍存在較大差距。在城鎮化建設快速推進的過程中，不斷增長的裝飾裝修需求將進一步提升家具、地板與木門製造業的市場容量。隨著資源節約與環境保護成為長期趨勢，相比實木材杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書料，人造板具有節約木材的優勢。另外，隨著我國人造板產業的不斷發展，人造板的製造工藝正在逐步提升，更能滿足消費者的環保需求，因而我國人造板產業具有良好的發展前景。人造板的貼面材料主要分為浸漬裝飾紙、寶麗板紙、塑料薄膜貼面和薄木貼面等。其中，以裝飾原紙為基紙生產的浸漬裝飾紙較薄木貼面更能節約木材，與寶麗板紙和塑料薄膜貼面相比，產生的揮發性氣體更少，且不易變形與脫落，延長了人造板的使用壽命，是主要的人造板貼面材料。因此，我國裝飾原紙行業將受益於資源節約、環境保護的趨勢以及下遊產業的穩步發展，獲得更為廣闊的市場空間。    

    另外，隨著浸漬裝飾紙貼面技術的創新，未來裝飾原紙將逐步適用於聚乙烯、聚丙烯、玻璃纖維等多種由新型材料製成的人造板表面，進一步拓寬了裝飾原紙的市場空間。與此同時，在南亞、東亞等地區，一些國家經濟高速增長，居民因消費升級而產生了較大規模的裝飾裝修需求，為我國裝飾原紙的出口業務帶來了發展機遇。隨著我國裝飾原紙產能逐步升級、產品品質逐漸提高，在國際市場上的競爭力將日益增強，我國裝飾原紙行業的發展空間將進一步打開。    

    因此，我國裝飾原紙行業良好的發展前景和廣闊的市場空間為發行人新增產能的消化提供了堅實的基礎。    

    2、公司具備豐富的生產和管理經驗    

    裝飾原紙產業具有高資金門檻、高技術壁壘的特徵，生產高品質的裝飾原紙需要豐富的生產經驗與管理經驗支撐。發行人十餘年來始終在裝飾原紙領域耕耘與發展，擁有成功建設多條生產線的基礎，並在裝飾原紙生產製造、質量管理、企業運營等方面積累了豐富的經驗。公司不斷總結生產過程中所遇到的各種問題，為募投項目的實施和運營提供了良好的經驗借鑑。    

    公司擁有規範的管理制度、完備的質量檢測體系，有助於募投項目生產工作的順利開展。公司已經在研發、生產、銷售、運營等方面積累了豐富的行業經驗，並形成了高效、合理的組織架構和穩定、專業的經營管理團隊。公司高度重視各類人才的培養，制定了中長期的人力資源規劃，建立了完善的人力資源管理制度，通過內部培養和外部招聘相結合的方式為公司增添豐杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書富的人才儲備，能夠為項目實施提供動力支持。    

    因此，公司豐富的生產和管理經驗是募投項目成功實施的有力保障。    

    3、公司擁有完善的研發創新體系和堅實的技術基礎    

    在下遊市場對裝飾原紙品質、性能要求不斷提高的趨勢下，較強的技術創新能力是裝飾原紙企業新增產能的必要支撐。經過多年的不懈努力，公司已經形成了以自主創新為核心、產學研相結合的研發創新體系，在技術創新成果、技術儲備方面實力雄厚。    

    技術創新成果方面，公司已取得多項專利，並且掌握了「高速浸膠專用裝飾原紙」等構成核心競爭力的生產工藝，在提升裝飾原紙品質方面效果顯著。為了降低生產成本，發行人成功開發了「超細矽酸鋁加填法」等核心技術，能夠在保證裝飾原紙遮蓋力的情況下降低鈦白粉添加比例，在一定程度上節約生產成本。另外，發行人較為重視裝飾原紙性能拓展方面的研究開發，推出了「數碼列印專用裝飾原紙」等多項新型產品，代表了行業內較為先進的研發與生產水平。公司陸續獲得了「中國地板行業科技創新獎」、「中國林業產業創新獎」等表彰研發能力的業內榮譽，並參與制定了《人造板飾面專用紙》國家標準。    

    技術儲備方面，發行人積極從事新技術和新產品的研究開發，正在進行「預塗飾裝飾原紙」、「細胞腔加填技術在裝飾原紙中的應用研究」等多個項目的研究開發，旨在進一步擴展裝飾原紙的性能，並降低裝飾原紙的生產成本。這些項目研發完成後，應用空間廣闊，能夠進一步增強發行人的競爭力。    

    因此，發行人豐富的技術創新成果與技術儲備構成了募投項目成功實施的堅實支撐。    

    4、公司有著較強的品牌效應與穩定的銷售渠道    

    長期以來，發行人深耕裝飾原紙產業，產品質地均勻、性能良好，緊隨市場需求的變化趨勢，取得了較高的品牌聲譽。發行人的裝飾原紙產品遠銷印度、韓國等地區，並不斷拓展其他國家的業務，直接參與裝飾原紙國際市杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書場的競爭，並佔據了一定的市場份額，進一步提升了品牌優勢。另一方面，發行人致力於通過提升研發與生產能力滿足客戶多元化的需求，節約裝飾原紙的後續加工成本，因而建立了穩定的銷售渠道，積累了豐富的客戶資源。    

    較強的品牌優勢與穩定的銷售渠道能夠提高發行人裝飾原紙產品的競爭力，更好地滿足客戶需求，消化募投項目的新增產能，使項目的成功實施更具可行性。    

    5、發行人成熟的生產和銷售團隊為項目提供順利達產和產能消化的保障    

    為了保證後續印刷、浸膠等環節能夠順利實施，裝飾原紙需要具備較高的質量穩定性、勻度和紙張強度等性能，因而對生產環節的原料配比、參數控制等要求較高。因此，生產管理經驗對裝飾原紙的產品質量和裝飾原紙企業的競爭力發揮著關鍵的作用。    

    發行人長期致力於裝飾原紙的研發、生產與銷售，在裝飾原紙各個的生產環節都積累了豐富的生產管理經驗，並在不斷優化工序、提升產品質量的過程中培養了一批優秀的生產和技術團隊。根據客戶對產品差異化的需求，公司能夠有效組織生產和技術團隊在原料配比、參數控制、現場配色等諸多環節進行精確控制，確保產品質量滿足客戶要求。公司募投項目建成投產後，將在生產方面得到發行人現有生產和技術團隊的有力支持。另外，發行人也將實行引進與培訓並舉的人力資源計劃，進一步擴大生產和技術團隊人員規模，為募投項目的順利達產提供人力資源保障。    

    在裝飾原紙產品銷售方面，發行人建立了經驗豐富、業務能力較強的銷售團隊。對於國內市場，公司將客戶按地區分為多個片區，由各片區經理與客戶接洽，及時掌握客戶的需求，並將客戶對產品的個性化要求反饋給生產部。對於國外市場，公司組建外貿部，由外貿部的銷售經理前去目標國家進行客戶開拓與產品推廣。發行人與重要客戶均建立了長期、穩定的合作關係，產品遠銷印度、韓國等國家和地區。因此，公司高素質的銷售團隊和豐富的客戶資源為募投項目的產能消化創造了有利條件。    

    6、公司成熟的工藝技術儲備為項目的實施提供支撐杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    在較強研發能力和豐富生產經驗的支持下，發行人形成了成熟的裝飾原紙規模化生產工藝體系，自主研發並掌握了多項核心技術。公司為募投項目實施儲備了成熟的生產工藝技術。公司積極開展產學研合作，持續夯實公司新產品、新技術的研發實力，全面提升生產工藝成熟度。為了增強募投項目的生產能力，發行人計劃引入流漿箱、壓光機、蒸汽箱等多臺進口設備，並根據已有生產經驗設計、搭建募投項目的裝飾原紙生產線。發行人成熟的工藝技術儲備為募投項目的快速達產提供了有力的支撐。    

    （四）投資估算    

    1、項目總投資概算    

    項目總投資為97,680.81萬元人民幣，其中：建設投資84,972.48萬元，鋪底流動資金12,708.33萬元。項目總投資構成表如下表所示：    

                                                                        單位：萬元

                 項目                      投資額             佔項目總投資的比例

               建設投資                           84,972.48                  86.99%

           其中：建築工程費                       13,672.35                   14.00%

           設備及工具購置費                       58,080.70                   59.46%

              安裝工程費                           6,264.01                    6.41%

               其他費用                            6,955.43                    7.12%

             鋪底流動資金                         12,708.33                  13.01%

              項目總投資                          97,680.81                  100.00%        

    2、鋪底流動資金    

    項目鋪底流動資金系保證項目投產後能進行正常生產經營所需要的基本周轉資金數額，主要包括購買原材料、支付工資及其他經營費用等，募投項目鋪底流動資金投入12,708.33萬元。    

    （五）項目的組織方式及實施計劃    

    募集資金投資項目由馬鞍山華旺負責實施。募投項目計劃建設期為26個月，建設資金根據項目實施計劃和進度安排分批投入使用。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （六）項目的產品工藝流程、質量標準、核心技術    

    1、產品選型    

    該項目產品為裝飾原紙，產品質量執行《裝飾原紙》國家標準（GB/T24989-2010）。    

    2、工藝流程    

    見本招股說明書「第六節 業務與技術」之「五/（二）主要產品的工藝流程」。    

    3、設備選擇    

    根據該項目所採用的工藝設計及要求，募投項目計劃採用的設備如下：    

    （1）年產7萬噸3800生產線主要設備    

                                     （1）國產設備

       序號                 設備名稱                 數量     單位   單價（萬元）

        1      鏈板輸送機                              2       臺            65.00

        2      高濃水力碎漿機                          2       臺           120.00

        3      高頻疏解機                              4       臺            85.00

        4      化學品系統                              5       套            50.00

        5      填料添加系統                            3       套            75.00

        6      壓力篩                                  2       臺           115.00

        7      造紙機的網部、烘乾部和傳動系統          1       套          4,800.00

        8      熱回收系統                              1       套           380.00

        9      蒸汽冷凝水系統                          1       套            75.00

        10     白水回收系統                            1       套           160.00

        11     漿泵                                   若干      臺           205.00

        12     攪拌器                                 若干      臺           115.00

        13     水泵                                   若干      臺            70.00

        14     空壓機                                  2       臺            40.00

        15     行車                                    2       臺           320.00

                                     （2）進口設備

       序號                 設備名稱                 數量     單位   單價（萬元）        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

         1      低濃水力碎漿機                          1       臺           180.00

         2      雙盤磨漿機                              8       臺            90.00

         3      勻漿盤磨                                1       臺            95.00

         4      流送系統                                1       套           220.00

         5      真空透平系統                            3       套           250.00

         6      流漿箱                                  1       臺          1,200.00

         7      搖震器                                  1       臺           580.00

         8      水印輥                                  1       套           550.00

         9      壓榨部                                  1       套           350.00

          10     真空伏輥                                2       套           180.00

          11     真空壓榨輥                              2       套           200.00

          12     高壓清洗                                4       套           120.00

          13     表面施膠機                              1       臺           380.00

          14     蒸汽箱                                  1       臺           780.00

          15     壓光機                                  1       臺          2,600.00

          16     引紙系統                                1       套           160.00

          17     捲紙機                                  1       臺           260.00

          18     復卷機                                  1       臺          1,200.00

          19     紙病檢測儀                              1       臺           110.00

          20     DCS 作業系統                           1       套           260.00

          21     QCS 質量控制系統                       1       套           200.00

          22     自動包裝線                              1       套           460.00        

    （2）年產5萬噸3800生產線主要設備    

                                     （1）國產設備

     序號                  設備名稱                   數量      單位    單價（萬元）

       1    鏈板輸送機                                  2        臺           65.00

       2    高濃水力碎漿機                              2        臺          120.00

       3    高頻疏解機                                  3        臺           85.00

       4    化學品系統                                  5        套           50.00

       5    高壓清洗                                    4        套          120.00

       6    壓力篩                                      2        臺          115.00

       7    造紙機的網部、壓榨部、烘乾部和傳動系統      1        套        4,800.00        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

       8    熱回收系統                                  1        套          380.00

       9    捲紙機                                      1        臺          260.00

      10    復卷機                                      1        臺        1,200.00

      11    蒸汽冷凝水系統                              1        套           75.00

      12    白水回收系統                                1        套          160.00

      13    漿泵                                      若干       臺          205.00

      14    攪拌器                                    若干       臺          115.00

      15    水泵                                      若干       臺           70.00

      16    空壓機                                      2        臺           40.00

      17    行車                                        2        臺          320.00

      18    紙病檢測儀                                  1        臺          110.00

      19    DCS作業系統                                1        套          260.00

      20    自動包裝線                                  1        套          460.00

                                     （2）進口設備

     序號                  設備名稱                   數量      單位    單價（萬元）

       1    低濃水力碎漿機                              1        臺          180.00

       2    雙盤磨漿機                                  4        臺           90.00

       3    勻漿盤磨                                    1        臺           95.00

       4    流送系統                                    1        套          220.00

       5    真空透平系統                                2        套          450.00

       6    流漿箱                                      1        臺        1,200.00

       7    搖震器                                      1        臺          520.00

       8    水印輥                                      1        套          580.00

       9    表面施膠機                                  1        臺          480.00

      10    蒸汽箱                                      1        臺          780.00

      11    壓光機                                      1        臺        2,600.00

      12    QCS質量控制系統                            1        套          200.00        

    （七）主要原材料及能源燃料的供應情況    

    1、物料供應    

    該項目以木漿和鈦白粉為主要原材料。公司已建立了較為完善的供應商體系，供貨渠道穩定，能夠保障項目所需原材料的質量。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    2、能源供應    

    該項目所需能源主要為電力和蒸汽。馬鞍山市慈湖高新技術產業開發區內基礎設施完善，項目能源供應擁有良好的保障。    

    （八）項目選址及用地    

    募集資金投資項目位於安徽省馬鞍山慈湖高新技術產業開發區，廠區規劃佔地總面積153,936.11平方米，已獲取《中華人民共和國不動產權證書》（皖[2018]馬鞍山市不動產權第 0012575 號和皖[2018]馬鞍山市不動產權第0051258號），用地性質為工業用地。    

    （九）項目備案情況    

    募集資金投資項目已經取得相關監管部門的備案批准，馬鞍山慈湖高新技術產業開發區管委會出具了《關於 12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目備案的函》（馬慈管函[2017]172號）同意項目備案。    

    （十）項目環保情況    

    募集資金投資項目建成投產後產生的汙染主要有鈦白粉投放處的粉塵廢氣、生產過程中的廢水、噪音，以及少量的有機廢氣和生活汙水等。公司採用了較為完善的廢水、廢氣、噪音與固體廢棄物處理措施，嚴格按照相關法規與政策的要求採取必要的環保治理手段。募集資金投資項目已經取得相關監管部門的環評批覆，馬鞍山市環境保護局出具了《關於馬鞍山華旺新材料科技有限公司 12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目環境影響報告書的批覆》（馬環審[2018]12號）和《關於同意馬鞍山華旺新材料科技有限公司12萬噸年裝飾原紙生產線新建項目環評變更的函》（馬環函[2018]102號）。    

    （十一）項目經濟效益分析    

    項目計算期15年（含建設期26個月），年均營業收入為149,703.69萬元，年均淨利潤為17,406.33萬元。項目內部收益率（稅後）為16.72%，投杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書資回收期（稅後）為7.69年。    

    七、募集資金運用對公司經營和財務狀況的影響    

    （一）對淨資產和每股淨資產的影響    

    本次募集資金到位後，公司淨資產和每股淨資產均將大幅提高，公司資本實力增強，公司的抗風險能力將得到提升。    

    （二）對資產負債率和資本結構的影響    

    本次募集資金到位後，公司各項償債指標將得到較大改善，流動比率和速動比率將有較大提高，資產負債率也將下降，融資能力將得到進一步提升。（三）新增折舊與攤銷費用對公司盈利能力的影響    

    募集資金投資項目建成後，預計每年新增折舊攤銷費用4,845.23萬元，根據募集資金投資項目的經濟效益測算，項目正常實施並達產後實現的經濟效益可以覆蓋折舊攤銷費用。    

    （四）對公司淨資產收益率和盈利能力的影響    

    本次發行後，短期內公司淨資產將大幅增加，但募集資金投資項目需要一定的周期才能夠產生良好的經濟效益，因此短期內公司存在淨資產收益率被攤薄的風險。在本次募集資金到位後，公司將加快相關項目的實施進度，加大市場拓展力度，使募集資金投資項目儘快實施並產生效益。隨著項目的實施和投產，公司營業收入與利潤水平將得到較快增長，未來盈利能力亦將大幅提高。    

    （五）對公司生產模式的影響    

    公司目前採用以銷定產的生產模式，按照市場的需要組織生產。報告期內，由於裝飾原紙銷售情況良好而公司產能不足，公司在生產過程中採取了自產與外協生產相結合的生產方式，在優先滿足自有產能的基礎上，通過一杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書定比例的外協生產來滿足銷售需求。公司目前外協生產產量規模相對較小，在公司總產量中的比重較低。    

    公司擬實施的募集資金投資項目為「12 萬噸/年裝飾原紙生產線新建項目」。募集資金投資項目實施後，公司的自產規模會有所提高，從而改善公司過去幾年因產能受限導致在銷售旺季難以有效滿足市場需求的局面。考慮到自產產能的生產成本優勢以及公司對產品生產的便利管理，公司自2020年1月起不再委託華川實業代加工裝飾原紙，而採用全部自產的生產模式。    

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    第十四節 股利分配政策    

    一、最近三年股利分配政策    

    根據現行《公司章程》及相關法律法規，本公司交納所得稅後的利潤按以下規則分配：    

    公司分配當年稅後利潤時，應當提取利潤的 10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司註冊資本的50%以上的，可以不再提取。    

    公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。    

    公司從稅後利潤中提取法定公積金後，經股東大會決議，還可以從稅後利潤中提取任意公積金。    

    公司彌補虧損和提取公積金後所餘稅後利潤，股份有限公司按照股東持有的股份比例分配。    

    股東大會或者董事會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。    

    公司持有的本公司股份不得分配利潤。    

    二、發行人報告期內的實際股利分配情況    

    發行人嚴格遵守《公司章程》規定的股利分配政策，報告期內，發行人未進行股利分配。    

    三、本次發行後的股利分配政策    

    （一）發行後的股利分配政策    

    根據2019年5月5日公司2019年第二次臨時股東大會通過的《公司章杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書程（草案）》，對本次發行後的股利分配政策確定如下：    

    「第一百五十三條 公司分配當年稅後利潤時，應當提取利潤的10%列入公司法定公積金。公司法定公積金累計額為公司註冊資本的 50%以上的，可以不再提取。    

    公司的法定公積金不足以彌補以前年度虧損的，在依照前款規定提取法定公積金之前，應當先用當年利潤彌補虧損。    

    公司從稅後利潤中提取法定公積金後，經股東大會決議，還可以從稅後利潤中提取任意公積金。    

    公司彌補虧損和提取公積金後所餘稅後利潤，按照股東持有的股份比例分配。    

    股東大會違反前款規定，在公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規定分配的利潤退還公司。    

    公司持有的本公司股份不參與分配利潤。    

    第一百五十四條 公司的公積金用於彌補公司的虧損、擴大公司生產經營或者轉為增加公司資本。但是，資本公積金不得用於彌補公司的虧損。    

    法定公積金轉為資本時，所留存的該項公積金不得少於轉增前公司註冊資本的25%。    

    第一百五十五條 公司的股利分配政策如下：    

    （一）利潤分配原則：公司利潤分配應保持連續性和穩定性，實行持續、穩定的利潤分配政策，公司利潤分配應重視對投資者的合理投資回報，但不得超過累計可分配利潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。    

    （二）利潤分配形式：公司可以採取現金或股票等方式分配利潤，但在具備現金分紅條件下，應當優先採用現金分紅進行利潤分配。    

    （三）利潤分配期間：在符合分紅條件情況下，公司每年度進行一次分紅，在滿足公司正常生產經營的資金需求情況下，公司董事會可以根據資金杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書需求狀況提議公司進行中期現金分紅。    

    （四）發放現金分紅的具體條件：    

    1、公司該年度實現的可分配利潤（即彌補虧損、提取公積金後所餘的稅後利潤）為正值。    

    2、審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報告。    

    3、董事會提出包含以現金方式進行利潤分配的預案。    

    （五）現金分紅比例：公司主要採取現金分紅的利潤分配政策，即公司當年度實現盈利，在依法彌補虧損，提取法定公積金、盈餘公積金後有可供分配利潤的，則公司應當進行現金分紅；公司利潤分配不得超過累計可供分配利潤的範圍；若無重大投資計劃或重大現金支出，公司原則上每年以現金方式分配的利潤不少於當年度實現的可供分配利潤的10%。    

    公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分下列情形，並按照本章程規定的程序，提出差異化的現金分紅政策：    

    1、公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%。    

    2、公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到40%。    

    3、公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到20%。    

    4、公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。    

    上述「重大投資計劃」或者「重大現金支出」指以下情形之一：    

    （1）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計淨資產的50%，且超過5,000萬元。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （2）公司未來十二個月內擬對外投資、收購資產或者購買設備累計支出達到或超過公司最近一期經審計總資產的30%。    

    第一百五十六條 公司利潤分配方案的審議程序：    

    （一）每個會計年度結束後，由公司證券事務部根據公司經營狀況和有關規定擬定公司利潤分配方案並提交公司董事會、監事會審議。董事會就利潤分配方案的合理性進行充分討論，獨立董事應對利潤分配方案進行審核並發表獨立明確的意見。董事會通過後提交股東大會審議，審議利潤分配方案時，公司為股東提供網絡投票方式。    

    （二）獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。    

    （三）股東大會審議利潤分配方案時，應通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，包括但不限於電話、傳真和郵件溝通或邀請中小股東參會等方式，充分聽取中小股東的意見和訴求，並及時答覆中小股東關心的問題。    

    （四）公司因特殊情況而不進行現金分紅或分紅比例不符合公司章程規定時，董事會就不進行現金分紅的具體原因、公司留存收益的確切用途及預計投資收益等事項進行專項說明，經獨立董事發表意見後提交股東大會審議，並在公司指定媒體上予以披露。    

    第一百五十七條 公司股東大會對利潤分配方案作出決議後，公司董事會須在股東大會召開後2個月內完成股利（或股份）的派發事項。    

    第一百五十八條 公司利潤分配政策的變更：    

    如遇到戰爭、自然災害等不可抗力、或者公司外部經營環境變化並對公司生產經營造成重大影響，或公司自身經營狀況發生較大變化時，公司可對利潤分配政策進行調整。    

    公司調整利潤分配政策應由董事會做出專題論述，詳細論證調整理由，形成書面論證報告並經獨立董事審議後提交股東大會特別決議通過。審議利杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書潤分配政策變更事項時，公司為股東提供網絡投票方式。」    

    （二）股東未來分紅回報規劃    

    根據公司2018年度第一次臨時股東大會審議通過的《關於公司上市後未來三年股東分紅回報規劃的議案》，公司上市後三年及長期股東回報規劃如下：    

    1、股東分紅回報規劃制定原則：公司應重視股東特別是中小股東的合理要求和意願，結合公司具體經營數據，在充分考慮公司盈利規模、現金流量狀況、發展階段及當期資金需求等因素的前提下，制定持續、穩定、積極的分紅政策。    

    2、股東分紅回報規劃制定周期：公司至少每三年重新審閱一次《未來三年股東分紅回報規劃》，根據股東（特別是公眾股東）、獨立董事和監事的意見，對公司正在實施的利潤分配政策進行適當且必要的調整。若公司外部經營環境發生重大變化或現有的利潤分配政策影響公司可持續經營時，公司可以根據內外部環境修改利潤分配政策。    

    3、未來三年具體現金分紅回報規劃：公司採取現金方式、股票方式或者現金與股票相結合的方式進行利潤分配。未來三年公司每年以現金方式分配的利潤不少於當年度實現的可供分配利潤的 10%。在確保足額現金股利分配的前提下，公司可以另行採取股票股利分配的方式進行利潤分配。公司在每個會計年度結束後，由公司董事會提出分紅議案，並提交股東大會進行表決。公司分紅事項接受所有股東、獨立董事和監事的建議和監督。    

    四、滾存利潤的分配安排    

    經公司第二屆董事會第三次會議及 2018 年第一次臨時股東大會審議通過，若公司本次公開發行股票並上市成功，則首次公開發行股票前滾存的未分配利潤由發行後新老股東依其所持股份比例共同享有。    

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    第十五節 其他重要事項    

    一、信息披露及投資者服務    

    發行人負責信息披露和投資者關係的部門為證券事務部，負責人為董事會秘書，其主要信息如下：    

    董事會秘書： 黃亞芬    

    聯繫電話： [phone]    

    傳真： [phone]    

    公司網站： http://www.hwpaper.cn    

    電子郵箱： [e-mail]    

    二、重要合同    

    （一）銷售合同    

    1、裝飾原紙銷售合同    

    （1）正在履行的合同    

    公司在年初與主要裝飾原紙客戶籤署年度《裝飾原紙購銷協議》，截至2020年8月31日，發行人與主要裝飾原紙客戶籤署的正在履行的購銷協議如下：    

     序              客戶名稱               主要銷售內 數量（噸）     籤署日期

     號                                         容

     1        浙江帝龍新材料有限公司         裝飾原紙           -    2020.01.01

     2     杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司     裝飾原紙       2,600    2020.04.01

     3    廣東天元匯邦新材料股份有限公司    裝飾原紙       5,500    2020.04.24

           杭州天元誠達裝飾材料有限公司      裝飾原紙                2020.04.24

     4       江蘇佳飾家新材料有限公司        裝飾原紙      15,000    2020.03.28

     5        杭州南洋裝飾紙有限公司         裝飾原紙       3,000    2020.04.10

     6          INTERPRINTGmbH           裝飾原紙           -    2020.01.01        

    注1：裝飾原紙年度購銷合同未約定單價和合同總金額；公司與浙江帝龍新材料有限公    

    司、INTERPRINT GmbH未約定年度採購數量；    

    注2：廣東天元匯邦新材料股份有限公司、杭州天元誠達裝飾材料有限公司為同一控制。    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    （2）已履行完畢的合同    

    發行人報告期內與主要裝飾原紙客戶籤署的且已履行完畢的購銷協議如下：    

    序             客戶名稱              主要銷售  數量（噸）       籤署日期

    號                                     內容        

    2019年度    

      1      浙江帝龍新材料有限公司       裝飾原紙           -      2019.01.01

      2   杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司    裝飾原紙       3,300      2019.01.01

      廣東天元匯邦新材料股份有限公司  裝飾原紙                  2019.01.01

      3  佛山市天元和錦裝飾材料有限公司   裝飾原紙       8,000      2019.01.01

       杭州天元誠達裝飾材料有限公司   裝飾原紙                  2019.01.01

      4     江蘇佳飾家新材料有限公司      裝飾原紙      15,000      2019.01.01

      5      杭州南洋裝飾紙有限公司       裝飾原紙       4,000      2019.01.01

      6    成都德必隆裝飾材料有限公司     裝飾原紙         500      2019.01.01        

    2018年度    

      1              菲克森              裝飾原紙      10,000      2018.01.01

                                                    9,000     2018.11.06

      2      浙江帝龍新材料有限公司       裝飾原紙           -      2018.01.02

      3   杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司    裝飾原紙       3,000      2018.01.01

      廣東天元匯邦新材料股份有限公司  裝飾原紙                  2018.01.01

      4  佛山市天元和錦裝飾材料有限公司   裝飾原紙       8,000      2018.01.01

       杭州天元誠達裝飾材料有限公司   裝飾原紙                  2018.01.01

      5     江蘇佳飾家新材料有限公司      裝飾原紙      15,000      2018.01.01

      6      臨安南洋裝飾紙有限公司       裝飾原紙       4,000      2018.01.01

      7    成都德必隆裝飾材料有限公司     裝飾原紙       4,500      2018.01.01        

    2017年度    

      1              菲克森               裝飾原紙      14,000      2017.01.01

      2      浙江帝龍新材料有限公司       裝飾原紙           -      2017.01.01

      3     臨安銀杏裝飾材料有限公司      裝飾原紙       3,500      2017.01.01

      廣東天元匯邦新材料股份有限公司  裝飾原紙                  2017.01.01

      4  佛山市天元和錦裝飾材料有限公司   裝飾原紙       5,000      2017.01.01

       杭州天元誠達裝飾材料有限公司   裝飾原紙                  2017.01.01

      5   常州佳飾家裝飾新材料有限公司    裝飾原紙      10,000      2017.01.01

      6      臨安南洋裝飾紙有限公司       裝飾原紙           -      2017.01.01

      7    成都德必隆裝飾材料有限公司     裝飾原紙       3,000      2017.01.01        

    注1：裝飾原紙年度購銷合同未約定單價和合同總金額；公司與浙江帝龍新材料有限公    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    司未約定年度採購數量；公司2017年度與臨安南洋裝飾紙有限公司未約定年度採購量；    

    注2：廣東天元匯邦新材料股份有限公司、佛山市天元和錦裝飾材料有限公司、杭州天    

    元誠達裝飾材料有限公司為同一控制；成都德必隆裝飾材料有限公司、成都瀚林新材料    

    科技有限公司、佛山德必隆裝飾材料有限公司為同一控制；浙江帝龍新材料有限公司為    

    浙江帝龍新材料股份有限公司的子公司；常州佳飾家裝飾新材料有限公司為江蘇佳飾家    

    新材料有限公司曾用名；臨安銀杏裝飾材料有限公司系杭州臨安銀杏裝飾材料有限公司    

    曾用名；    

    注3：報告期內公司與前五大裝飾原紙客戶韓印有限公司未籤署年度框架合同。    

    2、木漿銷售合同    

    （1）正在履行的合同    

    公司與木漿貿易客戶籤署單筆《紙張紙漿購銷合同》，報告期內，截至2020年8月31日，發行人與主要木漿貿易客戶籤署的超過500萬元且正在履行的木漿銷售合同如下：    

     序                  客戶名稱                   主要銷     金額      籤署日期

     號                                             售內容   （萬元）

      1  浙江華川實業集團有限公司                   闊葉漿      875.00   2020.08.31

      2  浙江華川實業集團有限公司                   闊葉漿      904.80   2020.08.01

      3  浙江華川實業集團有限公司                   闊葉漿    1,095.00   2020.06.10        

    （2）已履行完畢的合同    

    發行人報告期內與主要木漿貿易客戶籤署的且已履行完畢的超過500萬元的木漿銷售合同如下：    

     序號                  客戶名稱                  主要銷     金額      籤署日期

                                                    售內容   （萬元）

       1   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      767.10   2020.08.01

       2   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿     1,930.00   2020.03.27

       3   浙江金昌特種紙股份有限公司               闊葉漿     1,875.00   2020.03.16

       4   浙江凱豐新材料股份有限公司               闊葉漿     3,700.00   2020.03.02

       5   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿     1,140.00   2020.01.11

       6   浙江金昌特種紙股份有限公司               闊葉漿     1,875.00   2019.11.29

       7   浙江凱豐新材料股份有限公司               闊葉漿     3,720.00   2019.11.09

       8   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿     1,900.00   2019.11.08

       9   杭州華豐工貿實業有限公司                 闊葉漿     1,125.00   2019.11.04

      10   浙江金昌特種紙股份有限公司               闊葉漿     1,862.50   2019.10.18

      11   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿     1,193.50   2019.10.18        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        12   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      586.50   2019.10.12

        13   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      597.00   2019.09.25

        14   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      600.00   2019.09.10

        15   浙江民興新材料有限公司                   闊葉漿      796.00   2019.07.23

        16   杭州華豐工貿實業有限公司                 闊葉漿      796.00   2019.07.23

        17   浙江金昌特種紙股份有限公司               闊葉漿      784.50   2019.04.17

        18   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      565.00   2019.03.13

        19   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      590.00   2019.03.05

        20   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      855.00   2019.01.07

        21   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      855.00   2019.01.07

        22   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      555.00   2018.12.22

        23   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      532.00   2018.12.14

        24   上海東冠紙業有限公司                     闊葉漿      750.00   2018.12.05

        25   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿      707.00   2018.12.07

        26   牡丹江恆豐紙業股份有限公司               闊葉漿     1,035.96   2018.12.10

        27   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      565.00   2018.11.28

        28   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      595.00   2018.11.19

        29   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      585.00   2018.11.07

        30   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      585.00   2018.11.07

        31   維達紙業（浙江）有限公司                 闊葉漿     1,062.87   2018.11.30

        32   上海東冠紙業有限公司                     闊葉漿      638.00   2018.10.30

        33   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      933.00   2018.10.19

        34   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      738.00   2018.10.10

        35   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      937.50   2018.09.17

        36   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      625.00   2018.09.17

        37   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿      889.50   2018.08.09

        38   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿      570.00   2018.07.13

        39   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      598.00   2018.07.13

        40   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      598.00   2018.07.13

        41   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     1,172.00   2018.06.22

        42   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      586.00   2018.06.22

        43   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿     1,008.00   2018.05.28

        44   上海東冠紙業有限公司                     闊葉漿      562.00   2018.05.28

        45   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     1,166.00   2018.05.25

        46   壽光晨鳴進出口貿易有限公司               闊葉漿     1,694.79   2018.05.16

        47   浙江華川實業集團有限公司                 闊葉漿      595.00   2018.04.28        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        48   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     1,190.00   2018.04.28

        49   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿      560.00   2018.03.31

        50   武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司             闊葉漿     1,650.00   2018.03.26

        51   杭州華豐工貿實業有限公司                 闊葉漿      555.00   2018.03.26

        52   江西晨鳴紙業有限責任公司                 闊葉漿      825.00   2018.03.22

        53   武漢晨鳴漢陽紙業股份有限公司             闊葉漿      825.00   2018.03.22

        54   上海東冠紙業有限公司                     闊葉漿     1,106.00   2018.03.20

        55   牡丹江恆豐紙業股份有限公司               闊葉漿     1,169.00   2018.03.20

        56   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     1,710.00   2018.03.19

        57   濰坊恆聯特種紙有限公司                   闊葉漿     1,050.70   2018.03.19

        58   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      862.50   2018.03.09

        59   杭州富陽明盛紙業有限公司                 闊葉漿      570.00   2018.01.16

        60   牡丹江恆豐紙業股份有限公司               闊葉漿     1,131.42   2018.01.15

        61   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     1,794.00   2018.01.05

        62   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      615.00   2017.12.16

        63   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      650.00   2017.11.21

        64   杭州華豐工貿實業有限公司                 闊葉漿      615.75   2017.11.20

        65   浙江省臨安市金洲紙業有限公司             闊葉漿      847.00   2017.11.09

        66   浙江省臨安市金洲紙業有限公司             闊葉漿      509.60   2017.10.20

        67   杭州華豐工貿實業有限公司                 闊葉漿      621.95   2017.10.18

        68   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      650.00   2017.09.28

        69   上海東冠紙業有限公司                     闊葉漿      522.00   2017.08.15

        70   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      792.00   2017.08.10

        71   安徽華文國際經貿股份有限公司             闊葉漿     2,162.41   2017.08.04

        72   杭州富陽明盛紙業有限公司                 闊葉漿      503.00   2017.08.01

        73   山東楓葉國際貿易發展有限公司             闊葉漿      500.00   2017.07.28

        74   湖南省印刷物資有限責任公司               闊葉漿      993.77   2017.07.28

        75   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      784.50   2017.07.19

        76   武漢晨鳴紙業股份有限公司                 闊葉漿      505.02   2017.07.08

        77   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      784.50   2017.06.28

        78   上海沐昊國際貿易有限公司                 闊葉漿      505.00   2017.06.20

        79   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      781.50   2017.06.08

        80   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      765.00   2017.05.12

        81   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿      505.00   2017.04.19

        82   杭州森升貿易有限公司                     闊葉漿     1,461.00   2017.04.14

        83   杭州皓躍貿易有限公司                     闊葉漿      882.00   2017.03.17        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        84   杭州華豐紙業科技有限公司                 闊葉漿      503.90   2017.02.16

        85   運城市華誠印刷物資有限公司               闊葉漿     1,530.00   2017.02.13

        86   義烏市義南紙業有限公司                   闊葉漿     2,183.70   2017.02.04

        87   運城市華誠印刷物資有限公司               闊葉漿      896.48   2017.01.09

        88   浙江金昌特種紙股份有限公司               闊葉漿      585.00   2017.01.04        

    （二）採購合同    

    1、原材料採購合同    

    （1）正在履行的合同    

    公司與供應商籤署單筆採購合同，截至2020年8月31日，發行人與主要供應商籤署的超過500萬元且正在履行的合同如下：    

      序             供應商名稱            主要採     訂單金額        籤署日期

      號                                   購內容

       1   中信鈦業股份有限公司            鈦白粉      810.00萬元     2020.08.28

       2   CELLMARK                     闊葉漿     89.00萬美元     2020.08.27

       3   攀枝花東方鈦業有限公司          鈦白粉     1,150.00萬元     2020.08.06

       4   SUZANO                        闊葉漿    215.00萬美元     2020.01.03

       5   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

       6   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

       7   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

       8   SUZANO                        闊葉漿    150.50萬美元     2020.01.03

       9   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

      10   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

      11   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2020.01.03

      12   SUZANO                        闊葉漿    172.00萬美元     2020.01.03

      13   SUZANO                        闊葉漿    135.00萬美元     2020.01.03

      14   SUZANO                        闊葉漿    135.00萬美元     2019.12.17

      15   SUZANO                        闊葉漿    135.00萬美元     2019.12.17

      16   SUZANO                        闊葉漿    135.00萬美元     2019.12.17

      17   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2019.12.17

      18   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2019.12.17

      19   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2019.12.17

      20   SUZANO                        闊葉漿    225.00萬美元     2019.12.17

      21   華旺熱能                         蒸汽                -    2018.01.01        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    註：公司與華旺熱能籤署的合同未約定採購數量和金額，華旺熱能為公司報告期內前五    

    大供應商，因此在上表列示。    

    （2）已履行完畢的合同    

    發行人報告期內與主要原材料供應商籤署的且已履行完畢的超過500萬元的合同如下：    

      序             供應商名稱             主要採      訂單金額       籤署日期

      號                                    購內容

      1   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     7,110.00萬元      2020.07.09

      2   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     1,170.00萬元      2020.06.23

      3   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     1,170.00萬元      2020.06.15

      4   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     1,170.00萬元      2020.06.06

      5   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉       600.00萬元      2020.05.25

      6   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉       600.00萬元      2020.05.19

      7   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉       625.00萬元      2020.05.11

      8   安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     1,250.00萬元      2020.04.30

      9   廣州泰奧華有限公司                鈦白粉     2,025.00萬元      2020.04.22

      10  廣州泰奧華有限公司                鈦白粉       556.20萬元      2020.04.22

      11  中信鈦業股份有限公司              鈦白粉     1,002.00萬元      2020.01.13

      12  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2020.01.03

      13  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      14  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      15  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2020.01.03

      16  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2020.01.03

      17  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      18  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      19  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      20  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2020.01.03

      21  廣州泰奧華有限公司                鈦白粉     8,400.00萬元      2020.01.02

      22  廣州泰奧華有限公司                鈦白粉     6,300.00萬元      2020.01.02

      23  SUZANO                          闊葉漿     107.50萬美元      2019.12.17

      24  SUZANO                          闊葉漿      90.00萬美元      2019.12.17

      25  SUZANO                          闊葉漿      90.00萬美元      2019.12.17

      26  SUZANO                          闊葉漿     180.00萬美元      2019.12.17

      27  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2019.12.17

      28  SUZANO                          闊葉漿     135.00萬美元      2019.12.17

      29  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2019.12.17        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        30  廣州泰奧華有限公司                鈦白粉     4,200.00萬元      2019.12.02

        31  CELLMARK                       闊葉漿      76.50萬美元      2019.11.20

        32  SUZANO                          闊葉漿     315.00萬美元      2019.11.18

        33  SUZANO                          闊葉漿     315.00萬美元      2019.11.18

        34  SUZANO                          闊葉漿     270.00萬美元      2019.11.18

        35  SUZANO                          闊葉漿     675.00萬美元      2019.11.18

        36  SUZANO                          闊葉漿     742.50萬美元      2019.11.18

        37  SUZANO                          闊葉漿     405.00萬美元      2019.11.18

        38  SUZANO                          闊葉漿     450.00萬美元      2019.11.18

        39  SUZANO                          闊葉漿     129.00萬美元      2019.11.12

        40  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉     2,800.00萬元      2019.10.08

        41  杭州臨安昇順貿易有限公司          溼強劑       936.00萬元      2019.09.01

        42  杭州臨安聚順貿易有限公司          溼強劑       520.00萬元      2019.09.01

        43  CELLMARK                       闊葉漿      67.50萬美元      2019.11.20

        44  SUZANO                          闊葉漿     292.50萬美元      2019.11.18

        45  SUZANO                          闊葉漿     405.00萬美元      2019.10.22

        46  SUZANO                          闊葉漿     675.00萬美元      2019.10.16

        47  中信鈦業股份有限公司              鈦白粉       683.64萬元      2019.10.08

        48  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     2,128.50萬元      2019.09.17

        49  廣州泰奧華有限公司                鈦白粉     6,385.50萬元      2019.09.17

        50  FIBRIA                           闊葉漿    384.00 萬美元     2019.09.01

        51  CENTRALNATIONAL              針葉漿      85.50萬美元      2019.08.14

        52  CENTRALNATIONAL              針葉漿      85.50萬美元      2019.08.14

        53  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉       675.00萬元      2019.08.08

        54  SUZANO                          闊葉漿     408.00萬美元      2019.08.02

        55  SUZANO                          闊葉漿     211.20萬美元      2019.08.02

        56  SUZANO                          闊葉漿     240.00萬美元      2019.08.02

        57  SUZANO                          闊葉漿     336.00萬美元      2019.08.02

        58  SUZANO                          闊葉漿      69.00萬美元      2019.08.02

        59  FIBRIA                           闊葉漿     288.00萬美元      2019.08.02

        60  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     5,600.00萬元      2019.08.02

        61  FIBRIA                           闊葉漿     120.00萬美元      2019.08.02

        62  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉       675.00萬元      2019.07.31

        63  CENTRALNATIONAL              針葉漿      57.00萬美元      2019.07.08

        64  杭州臨安昇順貿易有限公司          溼強劑       720.00萬元      2019.07.01

        65  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉       675.00萬元      2019.06.28        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        66  FIBRIA                           闊葉漿     156.00萬美元      2019.06.26

        67  FIBRIA                           闊葉漿     104.00萬美元      2019.06.26

        68  FIBRIA                           闊葉漿     104.00萬美元      2019.06.26

        69  SUZANO                          闊葉漿     100.00萬美元      2019.06.25

        70  SUZANO                          闊葉漿     208.00萬美元      2019.06.25

        71  SUZANO                          闊葉漿     208.00萬美元      2019.06.25

        72  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     4,275.00萬元      2019.06.19

        73  SUZANO                          闊葉漿     297.00萬美元      2019.04.24

        74  SUZANO                          闊葉漿      64.00萬美元      2019.04.24

        75  SUZANO                          闊葉漿     363.00萬美元      2019.04.24

        76  SUZANO                          闊葉漿      64.00萬美元      2019.04.24

        77  CENTRALNATIONAL              針葉漿      70.00萬美元      2019.04.22

        78  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉       740.00萬元      2019.04.20

        79  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     2,736.00萬元      2019.04.11

        80  安徽金星鈦白（集團）有限公司      鈦白粉     4,224.00萬元      2019.04.11

        81  浙江萬邦漿紙集團有限公司          針葉漿       543.00萬元      2019.04.02

        82  杭州臨安昇順貿易有限公司          溼強劑       774.00萬元      2019.04.01

        83  杭州臨安聚順貿易有限公司          溼強劑       516.00萬元      2019.04.01

        84  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     2,079.85萬元      2019.04.01

        85  CENTRALNATIONAL              針葉漿      72.00萬美元      2019.03.26

        86  FIBRIA                           闊葉漿     210.00萬美元      2019.02.28

        87  SUZANO                          闊葉漿     210.00萬美元      2019.02.28

        88  SUZANO                          闊葉漿     350.00萬美元      2019.02.28

        89  SUZANO                          闊葉漿     280.00萬美元      2019.02.28

        90  FIBRIA                           闊葉漿     140.00萬美元      2019.02.28

        91  SUZANO                          闊葉漿     280.00萬美元      2019.02.28

        92  SUZANO                          闊葉漿     350.00萬美元      2019.02.28

        93  CENTRALNATIONAL              針葉漿     105.00萬美元      2019.02.18

        94  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     5,654.80萬元      2019.02.18

        95  中信鈦業股份有限公司              鈦白粉       860.00萬元      2019.02.16

        96  攀枝花東方鈦業有限公司            鈦白粉     1,480.00萬元      2019.02.14

        97  SUZANO                          闊葉漿     216.00萬美元      2019.01.24

        98  SUZANO                          闊葉漿     504.00萬美元      2019.01.24

        99  CENTRALNATIONAL              針葉漿     102.00萬美元      2019.01.18

        100  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     3,100.00萬元      2018.12.27

        101  CMPC                            闊葉漿     162.50萬美元      2018.12.19        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        102  CMPC                            闊葉漿     162.50萬美元      2018.12.19

        103  CMPC                            闊葉漿     325.00萬美元      2018.12.19

        104  CENTRALNATIONAL              針葉漿      72.00萬美元      2018.12.14

        105  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     3,100.00萬元      2018.12.03

        106  杭州臨安昇順貿易有限公司          溼強劑       810.00萬元      2018.11.01

        107  杭州臨安聚順貿易有限公司          溼強劑       540.00萬元      2018.11.01

        108  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.10.19

        109  SUZANO                          闊葉漿     231.00萬美元      2018.10.19

        110  CENTRALNATIONAL              針葉漿      85.50萬美元      2018.10.11

        111  FIBRIA                           闊葉漿     163.80萬美元      2018.10.11

        112  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     7,850.00萬元      2018.10.09

        113  CENTRALNATIONAL              針葉漿      87.00萬美元      2018.09.21

        114  FIBRIA                           闊葉漿     1,120.93萬元      2018.09.05

        115  FIBRIA                           闊葉漿       613.84萬元      2018.09.05

        116  SUZANO                          闊葉漿     385.00萬美元      2018.09.01

        117  SUZANO                          闊葉漿     539.00萬美元      2018.09.01

        118  CENTRALNATIONAL              針葉漿      87.00萬美元      2018.08.31

        119  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     8,000.00萬元      2018.08.27

        120  FIBRIA                           闊葉漿     234.00萬美元      2018.08.24

        121  伊藤忠商事（香港）有限公司        闊葉漿      76.00萬美元      2018.08.23

        122  FIBRIA                           闊葉漿       575.15萬元      2018.08.23

        123  FIBRIA                           闊葉漿       522.87萬元      2018.08.23

        124  SUZANO                          闊葉漿     308.00萬美元      2018.08.16

        125  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.08.16

        126  SUZANO                          闊葉漿     462.00萬美元      2018.08.16

        127  SUZANO                          闊葉漿     462.00萬美元      2018.07.31

        128  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.07.31

        129  FIBRIA                           闊葉漿      78.00萬美元      2018.07.23

        130  FIBRIA                           闊葉漿     163.80萬美元      2018.07.23

        131  杭州臨安聚順貿易有限公司          溼強劑       516.00萬元      2018.07.02

        132  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     8,070.00萬元      2018.06.27

        133  安徽華文國際經貿股份有限公司      針葉漿       673.67萬元      2018.06.21

        134  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2018.06.20

        135  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.06.20

        136  SUZANO                          闊葉漿     231.00萬美元      2018.06.20

        137  FIBRIA                           闊葉漿      89.70萬美元      2018.06.11        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        138  FIBRIA                           闊葉漿      81.90萬美元      2018.06.08

        139  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     4,920.00萬元      2018.06.01

        140  FIBRIA                           闊葉漿      83.85萬美元      2018.05.21

        141  FIBRIA                           闊葉漿      83.85萬美元      2018.05.21

        142  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.05.16

        143  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.05.16

        144  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.05.16

        145  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.05.16

        146  北京中基明星貿易有限公司          針葉漿       616.11萬元      2018.05.08

        147  FIBRIA                           闊葉漿      81.90萬美元      2018.04.25

        148  FIBRIA                           闊葉漿      78.00萬美元      2018.04.25

        149  FIBRIA                           闊葉漿      89.70萬美元      2018.04.25

        150  FIBRIA                           闊葉漿      78.00萬美元      2018.04.25

        151  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.04.24

        152  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.04.24

        153  SUZANO                          闊葉漿      77.00萬美元      2018.04.24

        154  SUZANO                          闊葉漿     225.00萬美元      2018.04.24

        155  SUZANO                          闊葉漿     231.00萬美元      2018.04.24

        156  SUZANO                          闊葉漿     154.00萬美元      2018.04.24

        157  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     8,000.00萬元      2018.04.02

        158  SUZANO                          闊葉漿     152.00萬美元      2018.03.27

        159  SUZANO                          闊葉漿     152.00萬美元      2018.03.27

        160  SUZANO                          闊葉漿     152.00萬美元      2018.03.27

        161  SUZANO                          闊葉漿     152.00萬美元      2018.03.27

        162  SUZANO                          闊葉漿     152.00萬美元      2018.03.27

        163  錦州鈦業股份有限公司              鈦白粉       945.00萬元      2018.03.26

        164  FIBRIA                           闊葉漿      77.00萬美元      2018.03.22

        165  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.03.08

        166  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.03.08

        167  山東道恩鈦業有限公司              鈦白粉     1,650.00萬元      2018.03.02

        168  SUZANO                          闊葉漿      75.00萬美元      2018.02.28

        169  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.02.28

        170  FIBRIA                           闊葉漿     153.00萬美元      2018.02.28

        171  FIBRIA                           闊葉漿      91.80萬美元      2018.02.28

        172  SUZANO                          闊葉漿      73.00萬美元      2018.02.28

        173  SUZANO                          闊葉漿     146.00萬美元      2018.02.28        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        174  錦州鈦業股份有限公司              鈦白粉     1,496.00萬元      2018.02.27

        175  山東道恩鈦業有限公司              鈦白粉     1,650.00萬元      2018.02.01

        176  SUZANO                          闊葉漿     150.00萬美元      2018.01.31

        177  SUZANO                          闊葉漿      75.00萬美元      2018.01.31

        178  FIBRIA                           闊葉漿     166.10萬美元      2018.01.31

        179  SUZANO                          闊葉漿     180.00萬美元      2018.01.31

        180  錦州鈦業股份有限公司              鈦白粉       935.00萬元      2018.01.24

        181  安徽金星鈦白銷售有限公司          鈦白粉     7,950.00萬元      2018.01.17

        182  山東道恩鈦業有限公司              鈦白粉     1,650.00萬元      2018.01.11

        183  杭州臨安昇順貿易有限公司          溼強劑       516.00萬元      2018.01.06

        184  CENTRALNATIONAL              針葉漿      90.00萬美元      2017.12.18

        185  SUZANO                          闊葉漿     244.03萬美元      2017.12.14

        186  SUZANO                          闊葉漿     149.57萬美元      2017.12.14

        187  FIBRIA                           闊葉漿     187.50萬美元      2017.11.30

        188  FIBRIA                           闊葉漿     150.00萬美元      2017.11.30

        189  FIBRIA                           闊葉漿      75.00萬美元      2017.11.30

        190  中核華原（上海）鈦白有限公司      鈦白粉     8,250.00萬元      2017.11.24

        191  北京中基明星貿易有限公司          針葉漿       768.00萬元      2017.11.22

        192  SUZANO                          闊葉漿     227.52萬美元      2017.11.22

        193  SUZANO                          闊葉漿     227.52萬美元      2017.11.22

        194  SUZANO                          闊葉漿     151.68萬美元      2017.11.22

        195  SUZANO                          闊葉漿     227.52萬美元      2017.11.22

        196  SUZANO                          闊葉漿     151.68萬美元      2017.11.22

        197  COASTALPULPANDPAPERLTD    木漿       72.00萬美元      2017.11.22

        198  錦州鈦業股份有限公司              鈦白粉       756.00萬元      2017.11.06

        199  FIBRIA                           闊葉漿     181.25萬美元      2017.11.06

        200  FIBRIA                           闊葉漿     181.25萬美元      2017.11.06

        201  山東道恩鈦業有限公司              鈦白粉       840.00萬元      2017.11.04

        202  COASTALPULPANDPAPERLTD    木漿       70.40萬美元      2017.10.24

        203  SUZANO                          闊葉漿     145.92萬美元      2017.10.23

        204  SUZANO                          闊葉漿     145.92萬美元      2017.10.23

        205  SUZANO                          闊葉漿     145.92萬美元      2017.10.23

        206  SUZANO                          闊葉漿      72.96萬美元      2017.10.23

        207  SUZANO                          闊葉漿     147.84萬美元      2017.10.23

        208  中核華原（上海）鈦白有限公司      鈦白粉     8,300.00萬元      2017.09.26

        209  上海東冠紙業有限公司              針葉漿       767.80萬元      2017.09.15        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        210  SUZANO                          闊葉漿     490.56萬美元      2017.09.14

        211  SUZANO                          闊葉漿     568.32萬美元      2017.09.14

        212  FIBRIA                           闊葉漿     236.25萬美元      2017.08.31

        213  上海煦霖國際貿易有限公司          針葉漿       528.56萬元      2017.08.30

        214  SUZANO                          闊葉漿     522.24萬美元      2017.08.24

        215  SUZANO                          闊葉漿     130.56萬美元      2017.08.24

        216  SUZANO                          闊葉漿     331.20萬美元      2017.08.24

        217  安徽金星鈦白（集團）有限公司      鈦白粉     4,890.00萬元      2017.08.23

        218  FIBRIA                           闊葉漿      64.50萬美元      2017.08.11

        219  FIBRIA                           闊葉漿     174.15萬美元      2017.08.11

        220  安徽金星鈦白（集團）有限公司      鈦白粉     5,100.00萬元      2017.08.10

        221  SUZANO                          闊葉漿     130.56萬美元      2017.07.26

        222  SUZANO                          闊葉漿      65.28萬美元      2017.07.26

        223  FIBRIA                           闊葉漿      63.00萬美元      2017.07.26

        224  SUZANO                          闊葉漿     126.72萬美元      2017.07.04

        225  FIBRIA                           闊葉漿      94.50萬美元      2017.06.12

        226  FIBRIA                           闊葉漿     157.50萬美元      2017.06.12

        227  上海中茂紙業有限公司              針葉漿       507.87萬元      2017.06.02

        228  山東道恩鈦業有限公司              鈦白粉       900.00萬元      2017.06.01

        229  SUZANO                          闊葉漿     587.52萬美元      2017.06.01

        230  SUZANO                          闊葉漿      63.36萬美元      2017.06.01

        231  安徽金星鈦白（集團）有限公司      鈦白粉     9,650.00萬元      2017.05.27

        232  SUZANO                          闊葉漿      65.28萬美元      2017.05.23

        233  FIBRIA                           闊葉漿     125.00萬美元      2017.05.10

        234  FIBRIA                           闊葉漿     125.00萬美元      2017.05.10

        235  SUZANO                          闊葉漿     126.72萬美元      2017.04.17

        236  SUZANO                          闊葉漿     126.72萬美元      2017.04.17

        237  SUZANO                          闊葉漿     380.16萬美元      2017.04.17

        238  SUZANO                          闊葉漿     190.08萬美元      2017.04.17

        239  FIBRIA                           闊葉漿     121.00萬美元      2017.04.11

        240  FIBRIA                           闊葉漿     181.50萬美元      2017.04.07

        241  安徽金星鈦白（集團）有限公司      鈦白粉     9,597.50萬元      2017.03.20

        242  SUZANO                          闊葉漿     118.00萬美元      2017.03.14

        243  SUZANO                          闊葉漿     118.00萬美元      2017.03.14

        244  錦州鈦業有限公司                  鈦白粉       925.00萬元      2017.03.09

        245  SUZANO                          闊葉漿     354.00萬美元      2017.03.09        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

        246  SUZANO                          闊葉漿     118.00萬美元      2017.03.09

        247  FIBRIA                           闊葉漿     117.00萬美元      2017.03.09

        248  SUZANO                          闊葉漿     112.00萬美元      2017.02.17

        249  SUZANO                          闊葉漿     168.00萬美元      2017.02.17

        250  SUZANO                          闊葉漿     280.00萬美元      2017.02.17

        251  SUZANO                          闊葉漿     280.00萬美元      2017.02.17

        252  臨安昇順貿易有限公司              溼強劑     1,840.00萬元      2017.02.01

        253  江蘇新華傳媒投資實業有限公司      闊葉漿     4,391.71萬元      2017.01.10

        254  SUZANO                          闊葉漿     265.00萬美元      2017.01.06

        255  SUZANO                          闊葉漿     106.00萬美元      2017.01.06

        256  FIBRIA                           闊葉漿     105.00萬美元      2017.01.03        

    註：公司與華旺熱能籤署的合同未約定採購數量和金額，華旺熱能為公司報告期內前五    

    大供應商，因此在上表列示。    

    2、設備採購合同    

    （1）正在履行的合同    

    截至2020年8月31日，發行人與主要設備供應商籤署的超過500萬元且正在履行的合同如下：    

     序號          供應商名稱           主要採購內容   合同金額（萬元）   籤署日期

      1       山東恆星股份有限公司      多缸特種紙機              861.00  2019.03.16

      2     四川成發造紙機械有限公司    多缸特種紙機            1,200.00  2019.03.26

                                                               860.00  2019.05.30

      3     淄博泰鼎機械科技有限公司   可控中高壓榨輥             540.00  2019.03.30

                                         及壓榨系統

      4     長沙長泰智能裝備有限公司   漿包輸送系統紙             560.00  2019.04.03

                                       卷輸送包裝系統

      5   切利（上海）機械設備有限公司     復卷機                 968.00  2019.04.22

      6     廣州泰克力起重機有限公司        行車                  505.00  2019.05.15

      7      維美德（中國）有限公司     新真空壓榨輥              625.00  2019.05.17        

    （2）已履行完畢的合同    

    發行人報告期內與主要設備供應商籤署的且已履行完畢的超過500萬元的合同如下：    

     序號          供應商名稱           主要採購內容   合同金額（萬元）   籤署日期

      1    福伊特造紙（中國）有限公司  新裝飾紙機關鍵           1,650.00  2018.01.25

                                       設備國內供貨部        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序號          供應商名稱           主要採購內容   合同金額（萬元）   籤署日期

                                             分

      2      福伊特造紙技術有限公司    搖振器和流漿箱      170.00萬歐元  2018.01.25

                                          軟壓光機         196.00萬歐元  2018.01.25

      3      杭州泰扶新能源有限公司       光伏組件                589.35  2017.12.05        

    （三）借款合同    

    截至2020年8月31日，本公司正在履行的合同金額在500萬元以上或雖未達到500萬元但對公司生產經營活動、未來發展或財務狀況具有重大影響的借款合同主要包括：    

     序號    借款人       借款銀行        合同金額              合同編號               借款日      到期日

                                          （萬元）

       1   馬鞍山華旺 中國銀行馬鞍山東       5,000.00   2019年馬中銀貸字C002號       2019.06.27   2025.06.27

                           源支行

       2   華錦進出口 浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280208          2020.03.05   2020.11.05

       3    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280233          2020.03.09   2020.11.09

       4    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280234          2020.03.09   2020.11.09

       5    華旺股份  民生銀行杭州分行  110.00萬美元   公借貸字第2000000022665號     2020.03.12   2021.03.12

       6    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280268          2020.03.16   2020.10.16

       7    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280269          2020.03.16   2020.10.16

       8    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280270          2020.03.16   2020.10.16

       9    華旺股份  建設銀行臨安支行       4,800.00    33061730020200323206883      2020.03.26   2021.03.25

      10    華旺股份  民生銀行杭州分行  374.00萬美元  公借貸字第ZH2000000039587號    2020.04.15   2021.04.15

      11   華錦進出口 浦發銀行臨安支行  335.97萬美元         95082020280450          2020.04.24   2020.10.24

      12    華旺股份  中國銀行臨安支行  311.14萬美元    臨安2020年美借字003號        2020.04.27   2020.10.24

      13    華旺股份  中國銀行臨安支行  220.75萬美元    臨安2020年美借字004號        2020.05.13   2020.11.11

      14    華旺股份  中國銀行臨安支行  200.25萬美元    臨安2020年美借字005號        2020.06.08   2020.12.04

      15    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280774          2020.07.06   2021.07.06

      16    華旺股份  浦發銀行臨安支行         950.00        95082020280807          2020.07.13   2021.07.13

      17    華旺股份  中國銀行臨安支行       2,000.00    臨安2020年人借字052號        2020.07.29   2021.07.28        

    （四）授信及擔保合同    

    截至2020年8月31日，本公司正在履行的合同金額在500萬元以上或雖未達到500萬元但對公司生產經營活動、未來發展或財務狀況具有重大影杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書響的授信及擔保合同主要包括：    

    1、抵押合同    

     序   抵押人      抵押權人     擔保金額     合同編號     擔保期間           抵押物

     號                             （萬元）

      1  華旺股份  建設銀行臨安支    13,205.47 33061735220190 2019.02.21-2 工業廠房（浙[2018]臨安區

                          行                     221133823     024.02.20   不動產權第0020899號）

      2 馬鞍山華旺 中國銀行馬鞍山     2,714.672019年馬中銀抵 2019.06.25-2 土地使用權皖（2018）馬鞍

                         分行                    字005號      025.06.30  山市不動產權第0012575號

      3  華旺股份  中國銀行臨安支    18,831.34 臨安2020年人   2020.02.21-2         機器設備

                          行                    抵字007號     025.02.25

                    中國銀行臨安支             臨安2018年人   2020.02.21-2 土地使用權、房產（浙[2018]

      4  華旺股份        行           8,749.00抵補字004-2號    025.02.25     臨安區不動產權證第

                                                                               0020899號）

                                                                           土地使用權（杭西國用

      5 華錦進出口 中國銀行臨安支     2,452.00 臨安2020年人   2020.02.21-2 [2006]第011821號）；房產

                          行                    抵字009號     025.02.25     （杭房權證西移字第

                                                                               06487990號）        

    2、質押合同    

     序號         出質人          質權人   擔保金額（萬元）    合同編號    擔保期間    質押物

                                                           ZZ9508201800

       1   華旺股份、華錦進出口、浦發銀行            35,000.00    000074    2018.07.16-票據及保證金

           華旺進出口、馬鞍山華旺臨安支行                    ZZ9508201800 2024.07.16

                                                             000074-1

                                 浦發銀行                    臨安2019年保2019.09.25-

       2          華旺股份        臨安支行                   -  證金協議字  2024.07.16    保證金

                                                                 023號

       3          華旺股份        招商銀行           15,000.00 571XY2019026 2019.10.18-票據及保證金

                                 杭州分行                        43501     2022.10.17

       4          華旺股份        中國銀行            3,000.00臨安2020年人2020.02.21-     大額存單

                                 臨安支行                     質字002號   2025.02.25

       5          華旺股份        中國銀行            2,000.00臨安2020年人2020.02.21-     大額存單

                                 臨安支行                     質字003號   2025.02.25        

    註：臨安2019年保證金協議字023號為2019年9月25日籤署的「臨安2018年總協字    

    002號、臨安2018年總協補字002號、臨安2018年總協補字002-1號」授信業務總協    

    議下的保證金質押總協議。    

    3、授信合同    

     序  合同類型    借款人     貸款人   授信額度   合同編號   授信期間          擔保方式

     號                                 （萬元）

      1  票據池業 華旺股份、華浦發銀行   35,000.00 9508201807  2018.07.16  華旺股份、華錦進出口、華

         務合作協 旺進出口、馬臨安支行              18001    -2024.07.16 旺進出口、馬鞍山華旺以票        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

     序  合同類型    借款人     貸款人   授信額度   合同編號   授信期間          擔保方式

     號                                 （萬元）

            議    鞍山華旺、華                    9508201807             據及保證金提供最高額質

                   錦進出口                        18001-1              押（ZZ9508201800000074、

                                                                      ZZ9508201800000074-1）

         票據池業             招商銀行            571XY2019 2019.10.18-2 華旺股份提供最高額質押

     2   務授信協   華旺股份   杭州分行   15,000.00   026435    022.10.17  （571XY201902643501）

            議

         綜合授信             民生銀行            公授信字第 2020.01.17-2 華旺集團提供最高額保證

     3     合同     華旺股份   杭州分行   20,000.00 ZH2000000   021.01.16  （公高保字第

                                                   008813號              99072020B31101號）

                                                                         華旺股份提供最高額抵押

                                                                         （臨安2020年人抵字007

                                                                         號、臨安2018人抵補字

                                                                         004-2號）；匯科投資提供

                                                                         最高額抵押（臨安2020年

                                                                         人抵字008號）；華錦進出

                                                                         口提供最高額抵押（臨安

                                                   臨安2020              2020年人抵字009號）；天

     4   授信業務   華旺股份   中國銀行           -  年總協字  2020.02.21-2 目制瓶提供最高額抵押（臨

          總協議              臨安支行              001號     025.02.25  安2020年人抵字010號）；

                                                                         華旺集團提供最高額保證

                                                                         （臨安2020年人借保字016

                                                                         號）；鈄正良、周曙提供最

                                                                         高額保證（臨安2020年人

                                                                         借個保字016號）；華旺股

                                                                         份提供最高額質押（2020年

                                                                         人質字002號、臨安2020

                                                                         年人質字003號）        

    4、關聯擔保合同    

     序號   抵押/質押/保證      抵押權人      擔保金額    合同編號     擔保期間   抵押/質押

                 人                         （萬元）                                物

       1      華旺集團    浦發銀行臨安支行   2,000.00 ZZ95082018000 2018.03.16-20    存單

                                                   00018         21.03.16

       2      華旺集團    浦發銀行臨安支行   3,000.00 ZZ95082019000 2019.03.22-20    存單

                                                   00025         22.03.22

       3      華旺集團    浦發銀行臨安支行   3,000.00 ZZ95082019000 2019.04.18-20    存單

                                                   00030         22.04.18

       4       鈄江浩     浦發銀行臨安支行   1,100.00 ZD950820180002018.05.10-20   房地產

                                                   00043         23.05.10

       5       鈄江浩     浦發銀行臨安支行   9,208.00 ZD950820170002017.12.26-20   房地產

                                                   00124         22.12.26

       6       鈄正良     浦發銀行臨安支行   5,600.00 ZB95082018000 2018.05.10-20 最高額保證

                                                   00078         23.05.10        

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書序號 抵押/質押/保證 抵押權人 擔保金額 合同編號 擔保期間 抵押/質押    

                 人                         （萬元）                                物

                                                     公高保字第    2020.01.17-20

       7      華旺集團    民生銀行杭州分行  20,000.0099072020B3110 21.01.16      最高額保證

                                                     1號

       8      天目制瓶    中國銀行臨安支行   1,046.00臨安2020年人   2020.02.21-20   房地產

                                                     抵字010號     25.02.25

       9      華旺集團    中國銀行臨安支行  12,604.00臨安2020年人   2020.02.21-20 最高額保證

                                                     借保字016號   25.02.25

      10    鈄正良、周曙  中國銀行臨安支行  21,700.00臨安2020年人   2020.02.21-20 最高額保證

                                                     借個保字016號25.02.25

      11      匯科投資    中國銀行臨安支行   2,544.00臨安2020年人   2020.02.21-20   房地產

                                                     抵字008號     25.02.25

      12      華旺集團    浦發銀行臨安支行  15,000.00ZB95082020000 2020.02.25-20 最高額保證

                                                   00017         23.02.25

      13      天目制瓶    浦發銀行臨安支行   3,000.00ZZ95082020000 2020.03.20-20    存單

                                                   00020         23.02.25        

    （五）在建工程合同    

    截至2020年8月31日，本公司正在履行的合同金額在500萬元以上或雖未達到500萬元但對公司生產經營活動、未來發展或財務狀況具有重大影響的在建工程合同主要包括：    

            項目名稱         發包人      承包人      計劃工期    合同金額（萬元）

     12萬噸/年裝飾原紙生產    馬鞍山    中建安裝工    2018.11.01             8,200.00

       線新建項目一期工程     華旺     程有限公司   -2019.10.30        

    （六）保薦協議及承銷協議    

    公司與中信建投證券籤訂了《承銷協議》和《保薦協議》，協議就公司首次公開發行股票並上市的承銷和保薦事宜做出了規定，內容包括發行數量、發行價格、承銷方式、費用及支付方式、雙方的權利和義務、保密條款等。以上協議的籤署符合《證券法》以及相關法規和政策性文件的規定。    

    三、對外擔保情況    

    公司的對外擔保情況參見本招股說明書本節之「二/（四）授信及擔保合杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書同」。    

    被擔保方馬鞍山華旺的具體情況以及最近一年的主要財務數據詳見本招股說明書「第五節 發行人基本情況」之「七、發行人參控股子公司的簡要情況」。    

    截止本招股說明書籤署日，除公司和子公司之間的擔保外，公司及子公司不存在對外擔保情形。    

    四、重大訴訟或仲裁事項    

    截止本招股說明書籤署日，公司不存在未了結的重大訴訟或仲裁事項。杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第十六節 董事、監事、高級管理人員及有關中    

    介機構聲明    

    一、發行人全體董事、監事、高級管理人員聲明    

    本公司全體董事、監事、高級管理人員承諾本招股說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性、完整性承擔個別和連帶的法律責任。    

    全體董事籤名： _________ _________ ________    

    鈄正良 張延成 鈄江浩_________ ________ ________    

    葛麗芳 吳海標 李小平_________ ________ ________    

    張群華 王 衍 鄭 磊    

    全體監事籤名： _________ _________ ________    

    鄭湘玲 吳觀友 王世民    

    全體高級管理人 _________ _________ ________    

    員籤名：    

    張延成 葛麗芳 吳海標_________    

    黃亞芬    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    二、保薦機構（主承銷商）聲明    

    本公司已對招股說明書及其摘要進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。    

    項目協辦人：    

    王站    

    保薦代表人：    

    李華筠 趙小敏    

    法定代表人：    

    王常青    

    中信建投證券股份有限公司    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    聲明    

    本人已認真閱讀杭州華旺新材料科技股份有限公司招股說明書的全部內容，確認招股說明書不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，並對招股說明書真實性、準確性、完整性、及時性承擔相應法律責任。    

    保薦機構總經理籤名：    

    李格平    

    保薦機構董事長籤名：    

    王常青    

    保薦機構：中信建投證券股份有限公司    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    三、發行人律師聲明    

    本所及經辦律師已閱讀《杭州華旺新材料科技股份有限公司首次公開發行A股股票招股說明書》及其摘要，確認招股說明書及其摘要與本所出具的法律意見書和律師工作報告無矛盾之處。本所及經辦律師對發行人在招股說明書及其摘要中引用的法律意見書和律師工作報告的內容無異議，確認招股說明書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對招股說明書及其摘要引用法律意見書和律師工作報告的內容的真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。    

    律師事務所負責人：_________________    

    王 玲    

    經辦律師：_________________    

    葉國俊    

    經辦律師：_________________    

    陳 偉    

    北京市金杜律師事務所    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    四、審計機構聲明    

    本所及籤字註冊會計師已閱讀《杭州華旺新材料科技股份有限公司首次公開發行股票招股說明書》（以下簡稱招股說明書）及其摘要，確認招股說明書及其摘要與本所出具的《審閱報告》（天健審[2020]10034號）、《審計報告》（天健審[2020]9658號）、《內部控制鑑證報告》（天健審[2020]9659號）及經本所鑑證的非經常性損益明細表的內容無矛盾之處。本所及籤字註冊會計師對杭州華旺新材料科技股份有限公司在招股說明書及其摘要中引用的上述審計報告、內部控制鑑證報告及經本所鑑證的非經常性損益明細表的內容無異議，確認招股說明書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對引用的上述內容的真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。    

    會計師事務所負責人：_________________    

    呂蘇陽    

    籤字註冊會計師：_________________    

    蔣曉東    

    籤字註冊會計師：_________________    

    葉賢斌天健會計師事務所（特殊普通合夥）年 月 日杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書五、資產評估機構聲明    

    本機構及籤字註冊資產評估師已閱讀杭州華旺新材料科技股份有限公司招股說明書及其摘要，確認招股說明書及其摘要與本機構出具的資產評估報告無矛盾之處。本機構及籤字註冊資產評估師對發行人在招股說明書及其摘要中引用的資產評估報告的內容無異議，確認招股說明書不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。    

    資產評估機構負責人：    

    俞華開    

    籤字註冊資產評估師：    

    周 越 柴銘閩    

    坤元資產評估有限公司    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    六、驗資機構聲明    

    本所及籤字註冊會計師已閱讀《杭州華旺新材料科技股份有限公司首次公開發行股票招股說明書》（以下簡稱招股說明書）及其摘要，確認招股說明書及其摘要與本所出具的《驗資報告》（天健驗[2014]269號、天健驗[2016]18號、天健驗[2017]249號、天健驗[2017]283號和天健驗[2018]373號）的內容無矛盾之處。本所及籤字註冊會計師對杭州華旺新材料科技股份有限公司在招股說明書及其摘要中引用的上述報告的內容無異議，確認招股說明書及其摘要不致因上述內容而出現虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對引用的上述內容的真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。    

    驗資機構負責人：_________________    

    呂蘇陽    

    籤字註冊會計師：_________________ ________________    

    蔣曉東 葉賢斌    

    _________________ ________________    

    盛偉明 高麗    

    _________________ ________________    

    趙忠相 胡曉傑（離職）    

    _________________    

    蔣華琴（離職）    

    天健會計師事務所    

    （特殊普通合夥）    

    年 月 日    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    關於籤字註冊會計師離職的說明    

    杭州華旺新材料科技股份有限公司 招股說明書    

    第十七節 備查文件    

    投資者可以查閱與本次公開發行有關的所有正式法律文件，該等文件也在指定網站上披露，具體如下：    

    （一）發行保薦書和發行保薦工作報告；    

    （二）財務報表及審計報告；    

    （三）內部控制鑑證報告；    

    （四）經註冊會計師核驗的非經常性損益明細表；    

    （五）法律意見書及律師工作報告；    

    （六）公司章程（草案）；    

    （七）中國證監會核准本次發行的文件；    

    （八）其他與本次發行有關的重要文件。    

    查閱時間：工作日上午8:30～11:30；下午14:00～17:00    

    查閱地點：杭州市臨安區濱河北路18號    

    發行人：杭州華旺新材料科技股份有限公司    

    辦公地址：杭州市臨安區濱河北路18號    

    電話：[phone]    

    聯繫人：黃亞芬    

    保薦人（主承銷商）：中信建投證券股份有限公司    

    辦公地址：上海市浦東南路528號上海證券大廈北塔2203室    

    電話：[phone]    

    聯繫人：李華筠、趙小敏

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