美股要見頂了?摩根史坦利發現一個罕見的市場信號

2021-01-15 華爾街見聞

自去年3月遭受重創以來,美股行情持續火熱,即便一時有所回調,很快也出現反彈。

但就在疫苗利好和「央媽」「財爸」重量級刺激推動美股屢創新高之際,華爾街注意到了一個罕見的信號。

在一份研報中,摩根史坦利首席美股策略師Mike Wilson看到,標普500指數當中,有92%的股票股價正位於其200日移動平均線上方,這可能預示著,短期回報率將低於平均水平。

Wilson指出,縱觀歷史,上述指標往往很難超過這樣的水平。若根據歷史走勢來看,他預計在股價有所回調或是股價持平、移動平均線上升的情況下,這一指標有可能走低。

根據Wilson的估算,當股價位於其200日移動平均線上方的標普500指數個股百分比達到當前(92%)或更高水平之後,其5天、1個月和3個月的遠期回報率都低於其他時期。

由此,這位分析師警告稱,「絕對回報不一定是負值,在不同的回報周期當中,約有半數情況如此,但在上述指標持續在當前水平時,回報率將低於正常水平」。

除了摩根史坦利之外,美銀也注意到了這個不太常見的信號。

美銀表示,自1974年以來,90%以上的個股股價高於200日移動平均線的情況,僅出現過五次。

但值得注意的是,此前四次——2009年9月18日、2004年1月23日、1983年1月7日和1975年6月6日,均出現在美國經濟衰退之後。

美銀因此認為,如若以史為鑑,股價位於200日移動平均線上方的股票比例超過90%不太可能是出現大頂的信號,反而更有可能是一段時間的經濟和市場壓力後的長期看漲證明。

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