來源：匯通網
原標題：後疫情時代如何交易？瑞銀給出三種情景下的投資秘訣！
5月24日有消息稱，瑞銀首席投資官海弗勒（Mark Haefele）在月報中提出了這樣一個疑問：我們是否將面臨第二輪危機？
第二波危機可能不僅包括疫情感染病例再次增加，可能包括國際貿易緊張局勢捲土重來。此外，即使3月份遭遇大規模拋售之後，美國股市的估值已經相對較高。市場一直處在區間波動之中，等待海弗勒認為的一個關鍵問題明朗化，即疫情感染是否會再次爆發。
海弗勒建議投資者還是要早做規劃，他羅列了三種可能情境，以及每類情境下的投資設想。
①經濟上行情境
在這種情況下，5月份和6月份將放鬆封鎖措施，以後無需重新實施。
海弗勒認為：「在這種情況下，我們希望表現不佳的某些細分市場（包括周期性股票和價值股票）開始跑贏大盤。」
但他同時也強調，這種出色的表現不會全面出現。對於歐洲股市，他建議投資者目光投向德國和歐洲貨幣聯盟的工業，美股投資者則要關注中型股，尤其是那些受益於家庭消費反彈的股票。
海弗勒表示，如果經濟周期再次受到影響，價值投資將受到青睞，這是很自然就能想到的一點。最好投資美國能源股和英國股市。由於在這種情況下美元可能會貶值，英鎊兌美元的漲幅可能最好。
②經濟震蕩情景
就像海夫勒基本預測的那樣，經濟活動在5月和6月恢復正常，但直到12月經濟功能才能完全恢復正常。
在他看來，這種情況將有利於信貸，尤其是美國投資級LQD，以及高收益公司債券，美元新興市場主權債券和綠色債券。它還將證實該銀行的一些長期投資論點，例如遠程醫療，基因療法，自動化和機器人技術。
③經濟下行情景
海弗勒指出，在最壞的情況下，投資者很難找到具有吸引力價值的安全資產。
他寫道，儘管投資者很可能會購買高級債券，但收益率是如此之低，實際上導致購買力遭到長期破壞。不過，黃金價格則可能出現反彈。
儘管春季的消費者需求暴跌，使得短期內通貨緊縮的可能性大於通貨膨脹，隨著市場消化創記錄低位的通脹，受國債通貨膨脹保護的證券可能跑贏大盤。海弗勒表示，考慮到公共債務水平很高以及有關央行獨立性的問題，這種可能性比投資者意識到的更高。
投資者也可以選擇利用多種方式進行主動管理：如對衝基金或動態資產分配基金。