來源：時代在線
作者：寧鵬
成立七年，股權結構一直較為穩定的中信建投基金，或將迎來首次股權變更。
江蘇省文化產權交易所新近掛牌信息顯示，中信建投基金20％的股權被掛牌出讓，轉讓底價為1.45億元，轉讓方為江蘇廣傳廣播傳媒有限公司（以下簡稱「江蘇廣傳」），系中信建投基金第三大股東。
自成立以來，中信建投基金公募業務發展並不盡如人意。如今，小股東試圖清倉遠去，而大股東中信建投證券的合併傳聞不時興起，亦讓中信建投基金未來更加撲朔迷離。
江蘇廣傳欲清倉
中信建投基金股權結構保持「鐵三角」多年，中信建投證券、航天科技財務、江蘇廣傳分別持股55％、25％和20％。
江蘇廣傳為江蘇廣電集團全資子公司。傳媒企業參股公募基金，多為財務投資，如文新報業投資了匯添富，湖南電廣傳媒則是銀河基金的第二大股東。
天眼查信息顯示，2016年9月，中信建投基金曾進行了一輪增資，不過，三大股東同比例參與，股權結構並未發生變化，只是註冊資本金由1.5億元增加到3億元。
9月25日，一位公募業內人士告訴時代周報記者，基金公司成立之初，大多會經歷一段時間的虧損，這也是很多次新基金公司增加註冊資本金的直接原因。
回溯2016年，雖然中信建投基金的公募規模仍在百億元以內，但卻實現了連續四個季度增長。到2017年一季度末，中信建投基金非貨幣規模達到了成立以來的峰值，彼時其旗下混合型基金規模達到38.67億元，之後再未超越。
從掛牌公告披露的財務數據看，中信建投基金今年上半年淨利潤僅為950.57萬元，而前一年度的淨利潤為5199.71萬元，堪稱斷崖式下跌。蹊蹺的是，公募部分規模並未下降。中信建投證券半年報顯示，今年二季度末，中信建投基金公募基金管理規模217.20億元，較2019年末增長26.29％。
進一步探究原因，資管新規顯然對中信建投基金影響較大。中信建投證券半年報顯示，今年上半年，中信建投基金專戶及子公司規模較2019年末減少了20.49％，降至501.11億元。
值得注意的是，江蘇廣傳對於意向受讓方的規定幾近嚴苛。除規定受讓方為「境內全國性的國有控股上市大型金融機構」外，還有「實繳註冊資本不低於50億元」「淨資產不低於100億元」等要求。
僅「淨資產不低於100億元」一項條件，就讓受讓方範圍大幅縮小。東方財富Choice數據顯示，截至2019年末，在102家券商中，僅有48家淨資產超過百億元，而這48家券商中，大多已經擁有公募牌照。
對信託公司而言，情況亦頗為相似，68家信託公司中，總資產超過百億元的僅有30家。
9月25日，滬上某大型基金公司人士告訴時代周報記者，這一條件有點匪夷所思，除了股東實力強勁的「銀行系」基金公司外，多數基金公司並無「拼爹」資本。相比而言，人才和機制才是公募基金的核心競爭力。
七年連換四任總經理
鐵打的大股東，流水的總經理。
基金公司總經理由大股東委派，這一做法在業內並不離奇。不過，大股東7年連派四任總經理，這在市場化程度較高的公募基金行業，也是較為罕見的。
4個月前，中信建投基金的高管再次洗牌。繼總經理邱黎強離任之後，副總經理周建萍因法定退休離任。
接替邱黎強的是中信建投證券的「老人」金強，其在中信建投證券效力已經接近15年，倘若再算上在華夏證券的工作時間，這一數字將變為26年。
中信建投基金首任總經理是袁野，曾擔任中信建投證券機構業務部高級經理、資產管理部總監。事實上，袁野在2015年4月23日離任總經理後並未離開中信建投基金，而是在2015年9月轉任常務副總經理。
2015年7月8日，張杰出任中信建投基金第二任總經理。張杰的經歷與金強頗為類似，在執掌中信建投基金之前，先後在華夏證券、中信建投證券工作12年和9年有餘。
邱黎強的任職時間相對前兩任總經理是最短暫的，2019年1月25日履新，2020年5月22日離任，僅一年多時間。
連續4任總經理均由大股東內部調派，不難看出，中信建投證券對其自身的人才培養體系頗為自信。然而，從結果來看並不理想。
中信建投成立於2013年9月，正值新基金法推行的第一年，為公募基金歷史上新設公司最多的年份。時代周報記者統計，當年共有16家公募基金公司成立。
從規模數據看，與同時期成立的其他基金公司相比，中信建投基金的表現較為平庸。截至2020年二季度末，永贏基金、國壽安保、興業基金的非貨幣規模均已在千億元以上，中加基金、前海開源、鑫元基金等規模也已躋身行業中遊水平。
或受券業整合衝擊
近期，國金證券、國聯證券的合併消息，在市場內引發很大關注。業內人士普遍認為，券業整合已是大趨勢。
最早傳出「緋聞」的兩家券商，中信證券和中信建投雖然雙雙公開否認了合併傳聞，但從消息人士以及種種跡象來看，兩者的聯姻之門並未完全關閉。
事實上，中信集團在公募業務領域的布局較為成熟，滿足「一參一控一牌」。其中中信證券控股的華夏基金穩居行業頭部多年，已連續多年淨利超過10億元；中信信託持股49％的中信保誠基金，目前位居行業中遊；去年四季度參與了首批試點大集合公募化轉型的中信證券，截至今年二季度末，公募規模已達269.70億元，業務進展迅速。
券商合併，自然也將帶來旗下基金公司的股權處置。此前中信證券收購廣州證券，為滿足「一參一控」相關規定，廣州證券所持有的金鷹基金24.01％的股權被剝離。
與「中信系」的公募相比，中信建投基金的發展略顯滯後。東方財富Choice數據顯示，截至今年二季度末，華夏基金以3999.95億元的非貨幣規模在行業內排名第三；中信保誠基金以677億元在行業內排名第38位，而中信建投基金以70.99億元在行業內排名第97位。
倘若合併成為現實，中信建投基金的處境將較為尷尬。在「一參一控一牌」的規定下，華夏基金與中信建投基金或將面臨取捨，而與華夏基金相比，中信建投基金無疑尚顯稚嫩。