打磨假牙模型的技工（南七道攝）
「中國人牙齒狀況是越來越差了。」王寶義是深圳一家假牙加工廠的技術總監。他從事了40多年的假牙加工，見證了全球各國人群牙齒健康變化情況。世界各大主要經濟體的發展史，某種程度來說，是一部牙齒健康的變化史。英美中均是如此。牙齒健康的變化，成了一個國家經濟發展的風向標。但是另外一方面，牙齒產業也成就了一個千億級別的大生意。
中國人的牙齒越來越糟
「牙齒健康問題可能會越來越嚴重。經濟越發達，含糖類的食物普及，牙齒齲壞就越普遍。但醫療技術的發展，跟不上牙齒被破壞的速度。而牙齒的病變，又可能引發糖尿病心臟病等各種疾病。」有15年牙齒治療經驗、深圳嘉合齒科（J&C Dental）創始人陳欣醫生說。
18世紀60年代英國的工業革命之後，到1968年，30%以上的英國成年人沒有一顆天然牙齒。1870-1890年，被稱為美國經濟發展的黃金20年，當時幾乎每一個家庭都有齲齒等牙齒疾病。在中國，2007-2017年，是中國經濟的黃金十年。2010年中國GDP超過日本，成為全球第二大經濟體。但是中國人的牙齒和口腔問題卻越來越差了。
中國作為過去30年間發展最快的經濟體。隨著城市工作節奏和競爭壓力的加劇，包括酒精、菸草、含糖的食品等成癮性物品都在熱銷。高糖食物無處不在。除了糖果醬料奶茶等明顯含糖食物之外，越來越多的隱形的高含糖的食物，包括外賣。根據美國科學雜誌的報導，加工食品和飲料中的糖分，對人類的成癮性越來越嚴重。中國的年輕人正睡得越來越晚。美國正畸委員會Charles Gemmi博士的研究表明，睡眠量與牙周炎的發作直接相關，可能會導致牙齒鬆動。
2017年，原國家衛計委發布《第四次全國口腔流行病學調查》，「我國成年人的牙周健康率僅為9.1%，牙周炎是導致我國成年人牙齒喪失的主要原因。」
牙齒背後的千億生意
一方面是嚴峻的牙齒健康問題，一方面由此產生了一門巨大的產業——假牙製作（也稱義齒）。而包括深圳在內的大灣區，已經成為全球最大的假牙生產基地。
投資行業有一種說法，「金眼銀牙銅骨」，說的就是行業規模和行業利潤。根據東興證券2019年10月口腔行業報告，「在 2011 年-2018 年，國內植牙數量由 13 萬顆增長到約為 240 萬 顆，複合增長率達到 51.7%。」「僅在中國內地民眾，缺牙合計 2155 萬顆。按每顆種植牙 1 萬元的價格估算，潛在市場空間約為 2155 億元。」這還不包括產業鏈上的口腔類設備和耗材、口腔專科醫療服務等產業。而根據平安證券的研究報告，在一個成熟的國家，口腔醫療消費佔衛生總費用的比例為4.13%，按比例計算，「中國口腔醫療市場規模可以達到2172億元。」
美國牙科設備製造商Dentsply Sirona提供的數據顯示，早在2012年，中國就成為了全球假牙主要生產基地，中國全年假牙產量為8650萬顆，佔全球60%。據一位業內人士評估，「現在應該佔到了全球的80%左右。」
中國的假牙加工企業，主要集中在以深圳為中心的大灣區，包括東莞、珠海等地。以上海為中心的長三角區域也是重要生產地。廣東的假牙產業，早期是90年代，臺灣和香港地區的企業家和技師來到深圳和珠海，開啟了第一批的假牙工廠，他們帶來了技術，培養了珠三角的第一批技術工人，從此開枝散葉，開始誕生諸多本土公司。迄今為止，包括珠海維登國際等臺資企業，依然是假牙領域最大的工廠之一。
業內有一句話，「深圳一停擺，全球都要牙疼。」目前僅在深圳市，假牙加工企業超過100多家，分布在南山、寶安等區。中國超過1000人的大型假牙工廠，主要集中在深圳，包括現代齒科、家鴻等大型公司。其中已經在港股上市的現代牙科，是世界上最大的假牙加工廠之一，員工超過2000名，產品線包括傳統的陶瓷牙冠、種植修復體等。
深圳假牙公司生產的產品分為內銷和外銷。很多公司會一分為二，把內銷和外銷產品分成不同的工廠，外銷主要是走外貿路線，主要銷往海外，主要客戶群體是國外的假牙工廠，委託貼牌生產。也有醫院合作。主要出口美國、歐洲，其中美國客戶最多。美國是全球是最大的醫療器械消費國。這次全球疫情，「有假牙外貿工廠減產90%。」有業內人士說，這個數據可能是個普遍情況，但影響有多大，還得看疫情接下來在國外的發展。
由於中國假牙產業的崛起，在美國等地的假牙工廠數量快速下降。根據彭博社報導，美國假牙製作的公司從2008年的12250家，到2016年時僅剩7200家，減少了接近50%。主要原因是中國的假牙製作質量逐年上升，價格便宜。僅在人工方面，美國製作假牙的技術工人年收入4萬-10萬美金（合計28-70萬RMB），中國技術工人年收入在7萬-12萬RMB左右。相差最少4-5倍。數據顯示，美國超過40%的假牙等材料來自海外，其中以中國為主。
一顆假牙，背後牽涉到產業鏈環節超過15個，細分領域會更多。上遊包括鋼材、塑料、新材料、電子等上遊耗材行業；中遊包括口腔醫療器械，口腔類醫療服務（假牙等）；下遊包括公立醫院、口腔醫院、門診等。
假牙分為固定和活動兩種。一個固定假牙製作流程：數據收集、模型、設計、3D列印、鑄造、塗瓷、車瓷、上釉、拋光等10多個步驟。隨著技術的發展，這個流程也在優化和調整。但是大同小異，人工打磨幹預的環節無法省去。這也在某種程度上，限制了整個行業的巨頭的誕生。但是目前在整個假牙產業領域，立體掃描、遠程數據傳導、3D列印等技術已經得到廣泛應用。
牙科與假牙產業的特殊性有兩點：一是醫生沒法單獨完成，必須是醫生和假牙工廠一起配合。由於每一個病人的牙齒都是個性化的，形狀尺寸顏色都不一樣，必須手工製作，沒法流水線化。第二，由於第一個原因，假牙製作雖然自動化程度在提升，但是大量需要手工完成的。所以假牙工廠的師傅，沒有辦法批量化培育，大多還是師傅帶徒弟的模式，手把手的調教。這直接限制了擴張的規模。所以大灣區乃至中國的假牙產業，形成少數頭部公司，加大量的中小型加工廠的局面。
假牙產業迫切需要升級
假牙產業也面臨著兩極分化的現狀，一方面是龐大的千億市場，另一方面假牙加工急需提升整體技術含量和利潤率。
產量利潤倒掛：中國假牙產量全球第一，但從全球產業來看，歐美的假牙產業拿走了大部分利潤，這和手機產業很像，中國手機產量世界第一，但蘋果佔了全球手機產業70%左右的利潤。現代牙科公布的2019年業績，營業額23.99億港幣，淨利潤1.62億港元，利潤率僅6.7%。
根據王寶義的介紹，「一款同樣材質，同樣技術製作的假牙。在中國如果賣1萬塊人民幣，那麼貼牌賣到歐洲假牙工廠那邊，他們出廠價就會變成5萬塊。甚至更貴。從假牙工廠到終端診所，價格會差5-10倍。」上千億的整個假牙產業，大部分利潤主要集中在知名品牌方和牙科診所，所以現在連鎖口腔診所成了投資熱點，僅拜博口腔一家，前後融資就高達30多億。根本原因是，歐美的品牌經過長期沉澱，有了一定的知名度。歐洲民眾，對於中國假牙的認知，還停留在廉價和貼牌的認知上。而口腔診所，由於醫生的培養周期和技術含量較高，整體利潤頗為可觀。「一個優秀的牙醫，至少需要十年。」
在德國成為一名假牙技師，需要經過一個長期的學徒培訓，一般至少3年以上。實際上在中國，一個優秀的假牙技師，也需要最少3-5年的時間，甚至更久。但同時國內也有很多小型假牙工廠，可能3-5個月就會培養出一名假牙技工。水平參差不齊，魚龍混雜。這拖累整個中國假牙品牌的競爭力。
這其實不是假牙產業的現狀，而是整個中國製造在全球的一個現狀。這裡面既有歐美沒有及時更新對中國製造的認知，從而產生了一定的偏見。但同時，國內製造業，在朝著高端製造進化的過程中，還有很長的路要走。
產業加快外遷：深圳原本是假牙產業的重鎮，但是在近五年以來。越老越多的醫療製造產業開始外遷。朝著珠海、蘇州、西安等地遷移。主要原因是深圳地少，擴建廠房成本很高，加上人員工資等水漲船高，其他地方政府大力招商引資等綜合性因素。現代等牙科企業，開始朝著國家化發展。在全球收購國外當地企業。根據報導，現代在歐美收購的企業超過10家。
現代牙科原本總部在深圳南山西麗，總員工超過2000人， 2016年遷往東莞科技產業園區，那邊成為新的主要製造基地。家鴻總部原本在深圳龍華， 2016年將海外業務及生產製造遷至珠海，深圳專注國內市場，但海外市場才是他們業務的大頭。因為外遷成本降低，2016 年淨利潤上升了29.64%。
沒有絕對的頭部：深圳的假牙產業大而不強，工廠數量多，產量大，但沒有產生全球的絕對頭部。這些公司在擁抱資本市場方面，比大多數製造業積極，但是整體資本化並不夠，且資本規模較小。在這些公司中，做的最大的是現代齒科，已經在香港上市，市值14.73億港幣（截止到5月18號收盤價，合計13.3億人民幣），而美國牙科龍頭ALGN隱適美科技 (Smile Direct Club)，市值26億美金（截止到5月18號收盤價，合計184億人民幣）。其他如家鴻等公司，都先後完成了新三板的掛牌，但之後都摘牌退出。
由於大量手工製作，限制了發展規模。而貼牌代工等模式，限制了行業利潤。導致了國內沒有出現全球假牙產業絕對的頭部公司。從這個角度上來看，美國ALGN隱適美科技一家公司的市值，抵得上深圳所有假牙頭部公司的估值。