星源材質:創業板向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書摘要

星源材質:創業板向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書摘要

時間：2021年01月18日 00:06:20&nbsp中財網

原標題:

星源材質

:創業板向不特定對象發行可轉換

公司債

券募集說明書摘要

股票簡稱：

星源材質

股票代碼：300568

說明: O0]EMU6V0QL~@$G)C$K{GQR

深圳市

星源材質

科技股份有限公司

Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd.

（深圳市光明新區公明辦事處田園路北）

創業板向不特定對象發行可轉換

公司債

券

募集說明書

保薦機構（主承銷商）

（廣東省深圳市福田區中心三路8號卓越時代廣場（二期）北座）

二○二一年一月

聲 明

本公司及全體董事、監事、高級管理人員承諾募集說明書及其他信息披露資

料不存在任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其真實性、準確性及完整

性承擔相應的法律責任。

公司負責人、主管會計工作負責人及會計機構負責人保證募集說明書中財務

會計資料真實、完整。

中國證監會、交易所對本次發行所作的任何決定或意見，均不表明其對申請

文件及所披露信息的真實性、準確性、完整性作出保證，也不表明其對發行人的

盈利能力、投資價值或者對投資者的收益作出實質性判斷或保證。任何與之相反

的聲明均屬虛假不實陳述。

根據《證券法》的規定，證券依法發行後，發行人經營與收益的變化，由發

行人自行負責。投資者自主判斷發行人的投資價值，自主作出投資決策，自行承

擔證券依法發行後因發行人經營與收益變化或者證券價格變動引致的投資風險。

重大事項提示

公司特別提示投資者對下列重大事項給予充分關注，並仔細閱讀本募集說明

書中有關風險因素的章節。

一、關於本次

可轉債

發行符合發行條件的說明

根據《證券法》《創業板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》等相關法

律法規規定，公司本次向不特定對象發行可轉換

公司債

券符合法定的發行條件。

二、關於公司本次發行的可轉換

公司債

券的信用評級

公司本次發行的可轉換

公司債

券已經聯合信用評級有限公司評級，並出具了

《深圳市

星源材質

科技股份有限公司創業板向不特定對象發行可轉換

公司債

券

信用評級報告》（聯合﹝2020﹞1285號）。根據該評級報告，

星源材質

主體信用

級別為AA-，本次可轉換

公司債

券信用級別為AA。

本次發行的可轉換

公司債

券存續期間內，聯合資信評估股份有限公司將至少

每年進行一次跟蹤評級。如果由於外部經營環境、本公司自身情況或評級標準變

化等因素，導致本期可轉換

公司債

券的信用評級降低，將會增大投資者的投資風

險，對投資者的利益產生一定影響。

三、公司本次發行可轉換

公司債

券未提供擔保

公司本次發行

可轉債

未提供擔保措施，如果

可轉債

存續期間出現對公司經營

管理和償債能力有重大負面影響的事件，

可轉債

可能因未提供擔保而增加償債風

險。

四、關於本公司的股利分配情況及分配政策

1、公司利潤分配政策

（1）公司應當重視對投資者特別是中小投資者的合理投資回報，在滿足正

常生產經營所需資金的前提下，制定股東回報規劃，實行持續、穩定的利潤分配

政策。

公司利潤分配製度應符合法律、法規的相關規定，不得超過累計可供分配利

潤的範圍，不得損害公司持續經營能力。

（2）利潤分配形式

公司可以採取現金、股票或者現金與股票相結合的方式向投資者分配股利。

在保證公司正常經營的前提下，優先採用現金分紅的利潤分配方式。在具備現金

分紅的條件下，公司應當採用現金分紅方式進行利潤分配。採用股票股利進行利

潤分配的，應當具有公司成長性、每股淨資產的攤薄等因素。

（3）利潤分配條件和比例

①現金分配的條件和比例：在公司當年盈利、累計未分配利潤為正數且保證

公司能夠持續經營和長期發展的前提下，如公司無重大投資計劃或重大現金支出

安排，公司應當採取現金方式分配股利，公司單一年度以現金方式分配的利潤不

少於當年度實現的可分配利潤的10%，公司最近三年以現金方式累計分配的利潤

不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%。具體每個年度的分紅比例由董事

會根據公司經營狀況和有關規定擬定，提交股東大會審議決定。

重大投資計劃、重大現金支出是指公司未來十二個月內擬對外投資、收購資

產或購買設備累計支出超過公司最近一期經審計的合併報表淨資產的百分之三

十，實施募集資金投資項目除外。上述重大投資計劃或者重大現金支出須經董事

會批准，報股東大會審議通過後方可實施。

②股票股利分配的條件：在確保最低現金分紅比例的條件下，公司在經營狀

況良好，並且董事會認為發放股票股利有利於公司全體股東整體利益時，可以在

確保最低現金分紅比例的條件下，提出股票股利分配預案。

（4）公司董事會應當綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、

盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，區分下列情形，並按照本章程規

定的程序，提出差異化的現金分紅政策：

①公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到80%；

②公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到40%；

③公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金

分紅在本次利潤分配中所佔比例最低應達到20%；

公司發展階段不易區分但有重大資金支出安排的，可以按照前項規定處理。

（5）利潤分配的期間間隔

在滿足利潤分配的條件下，公司每年度進行一次利潤分配，公司可以根據盈

利情況和資金需求狀況進行中期分紅，具體形式和分配比例由董事會根據公司經

營狀況和有關規定擬定，提交股東大會審議決定。

（6）利潤分配方案的決策程序如下：

①公司董事會在利潤分配方案論證過程中，需與獨立董事、監事充分討論，

根據公司的盈利情況、資金需求和股東回報規劃並結合公司章程的有關規定，在

考慮對全體股東持續、穩定、科學的回報基礎上提出、擬定公司的利潤分配預案。

獨立董事可以徵集中小股東的意見，提出分紅提案，並直接提交董事會審議。

公司董事會審議通過利潤分配預案後，利潤分配事項方能提交股東大會審議。

董事會審議利潤分配預案需經全體董事過半數同意，並且經二分之一以上獨

立董事同意方可通過。獨立董事應當對利潤分配具體方案發表獨立意見。

②監事會應當對董事會擬定的利潤分配具體方案進行審議，並經監事會全體

監事過半數表決通過。監事會同時應對董事會和管理層執行公司分紅政策和股東

回報規劃的情況及決策程序進行監督。

③股東大會對現金分紅具體方案進行審議前，應當通過多種渠道（電話、傳

真、電子郵件、投資者關係互動平臺），充分聽取中小股東的意見和訴求，並即

時答覆中小股東關心的問題。董事會、獨立董事和符合一定條件的股東可以向公

司股東徵集其在股東大會上的投票權。

④公司利潤分配政策的制訂提交股東大會審議時，應當由出席股東大會的股

東（包括股東代理人）所持表決權的三分之二以上通過。公司股東大會審議利潤

分配政策事項時，應當安排通過網絡投票系統等方式為中小股東參加股東大會提

供便利。

⑤在當年滿足現金分紅條件情況下，董事會未提出以現金方式進行利潤分配

預案的，應在定期報告中披露原因，獨立董事應當對此發表獨立意見。同時在召

開股東大會時，公司應當提供股東大會網絡投票方式以方便中小股東參與股東大

會表決。

2、公司最近三年利潤分配情況

（1）2017年度利潤分配方案

2018年5月9日，公司2017年度股東大會審議通過了《公司2017年度利

潤分配預案》，公司2017年度利潤分配具體方案為：以公司現有總股本

192,000,000股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利3.00元（含稅），共計

派發現金57,600,000元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。上述利

潤分配方案已於2018年6月25日實施完畢。

（2）2018年度利潤分配方案

2019年4月10日，公司2018年度股東大會審議通過了《公司2018年度利

潤分配預案》，公司2018年度權益分派方案為：以公司現有總股本192,002,603

股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.00元（含稅），共計派發現金人

民幣38,400,520.60元（含稅），不送紅股，不以資本公積金轉增股本。因可轉換

公司債

券轉股導致公司股本總額發生了變化，公司根據分派總額不變的原則對分

派比例進行了調整，本次調整後的分配方案如下：以現有總股本192,003,208股

為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.999993元（含稅），不送紅股，不

以資本公積金轉增股本。上述利潤分配方案已於2019年4月22日實施完畢。

（3）2019年度利潤分配方案

2020年5月15日，公司2019年度股東大會審議通過了《2019年度利潤分

配及資本公積金轉增股本預案》，公司2019年度利潤分配方案為：以公司總股本

247,412,250股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利2.00元（含稅），不送

紅股，以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。因公司2020年限制性股票激

勵計劃授予完成導致公司股本總額發生了變化，公司根據「現金分紅總額、轉增

股本總額固定不變」的原則對分配比例進行了調整，本次調整後的分配方案如下：

以公司現有總股本250,665,250股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利

1.974045元（含稅），送紅股0股，以資本公積金向全體股東每10股轉增7.896180

股。上述利潤分配方案已於2020年6月16日實施完畢。

公司最近三年現金分紅情況如下表所示：

單位：萬元

項目

2019年度

2018年度

2017年度

合併報表中歸屬於上市公司股東的淨利潤

13,615.38

22,215.13

10,679.17

現金分紅（含稅）

4,948.24

3,840.05

5,760.00

當年現金分紅佔歸屬於上市公司股東的淨利潤的比例

36.34%

17.29%

53.94%

最近三年累計現金分配合計

14,548.30

最近三年年均可分配利潤

15,503.23

最近三年累計現金分配利潤佔年均可分配利潤的比例

93.84%

五、本公司提請投資者仔細閱讀本募集說明書「風險因素」全文，並

特別注意以下風險

（一）業績下滑的風險

報告期內，公司營業收入分別為52,134.84萬元、58,348.88萬元、59,974.17

萬元和61,081.47萬元；歸屬於母公司股東的淨利潤分別為10,679.17萬元、

22,215.13萬元、13,615.38萬元和10,258.26萬元。報告期內，由於

新能源

汽車補

貼退坡以及鋰離子電池隔膜行業增量產能逐步釋放後，市場價格競爭激烈，電池

隔膜產品價格下降，導致公司2019年及2020年1-9月經營業績出現下滑。

隨著2020年

新能源

汽車行業補貼政策的出臺平緩了補貼退坡力度以及鋰離

子電池隔膜行業下遊需求增加，業績下滑的因素有望緩減。發行人未來的發展受

宏觀經濟、行業前景、競爭狀態等綜合因素影響。同時自2020年1月以來，新

冠疫情陸續在中國、日本、歐洲、美國等全球主要經濟體爆發。全球新冠疫情所

帶來的負面因素持續對國內、國外宏觀經濟等產生了不利影響。若公司無法有效

應對上述負面因素對生產經營帶來的不利影響，可能導致公司存在本次可轉換公

司債券發行上市當年營業利潤等經營業績指標下滑50%及以上的風險。

（二）產品價格下跌及毛利率波動的風險

報告期內，公司鋰離子電池隔膜產品的銷售單價分別為3.41元/平方米、2.48

元/平方米、1.72元/平方米和1.24元/平方米，呈現下降趨勢；同時公司主營業務

的毛利率分別為51.85%、48.39%、41.73%和39.48%，呈現下降趨勢。

鋰離子電池隔膜產業相關技術的不斷進步、資金投入形成的規模優勢和產能

的迅速增加在推動生產成本逐步降低的同時，也使得市場競爭日趨激烈，特別是

低端市場競爭加劇。與此同時，隨著競爭對手不斷加大投資規模和研發力度，日

趨激烈的市場競爭使得公司在面臨發展機遇的同時也面臨風險和挑戰，從而影響

公司的盈利能力。

（三）公司產能無法及時消化的風險

近年來，公司根據市場發展需要持續進行有針對性的生產區域及產能的布局，

包括公司「第三代高性能動力鋰離子電池隔膜生產線擴建項目」、控股子公司合

肥星源的溼法隔膜生產線建設項目、常州星源「年產36,000萬平方米鋰離子電

池溼法隔膜項目」以及本次可轉換

公司債

券募集資金投資的江蘇星源「超級塗覆

工廠」項目以及常州星源「年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目」。雖

然公司對產能擴張進行了充分的可行性論證，但該等項目建成投產後，公司的產

能將在現有規模的基礎上大幅提升，如果市場需求或國內外宏觀經濟形勢發生重

大不利變化，主要客戶出現難以預計的經營風險，或公司的市場開拓不及預期，

將給公司產能消化造成重大影響，進而導致公司盈利能力下降，甚至引發公司業

績大幅下滑的風險。

（四）募集資金投資項目不能按計劃進展的風險

公司本次發行可轉換

公司債

券募集資金投資項目主要為「超級塗覆工廠」項

目以及「年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目」，均屬於公司主營業務

範疇，與公司發展戰略密切相關。雖然公司對本次募集資金投資項目進行了充分

的可行性論證，但由於該項目投資規模較大，如果出現募集資金投資項目實施組

織管理不力、募集資金投資項目不能按計劃推進等情況，則將對募集資金投資項

目的投資收益造成不良影響，繼而對公司的業績造成負面影響。

（五）募集資金投資項目未達預期效益的風險

本次募集資金投資項目建成後將使公司鋰離子電池溼法隔膜以及塗覆隔膜

的產能將得到顯著提升。公司管理層對募集資金投資項目進行了充分的可行性論

證，未來鋰離子電池隔膜及鋰離子電池行業仍將保持快速增長。通過鎖定現有的

客戶需求意向以及積極地進行市場開拓，公司能夠消化募集資金投資項目建成後

的新增產能，並且產生良好的經濟效益。

但是如果下遊市場的發展不達預期、客戶開發不能如期實現、國內外宏觀經

濟形勢發生重大不利變化，或主要客戶出現難以預計的經營風險，將給公司的產

能消化造成不利影響，無法實現本次募集資金投資項目的預期收益，進而可能導

致公司盈利能力下降。

（六）本次募投項目募集資金無法按計劃到位的風險

本次募集資金投資項目投資總額為376,407.27萬元，除前次募集資金以外，

公司擬以本次募集資金投入100,000.00萬元、以自有資金及銀行貸款方式投入

179,613.07萬元，總體投資規模較大，面臨一定的資金壓力。

本次募集資金投資項目是公司布局溼法隔膜及塗覆隔膜領域的重要戰略舉

措。雖然公司對本次募集資金投資項目進行了充分的可行性論證，但是如果本次

發行失敗或者募集資金無法按計劃募足併到位，則公司將面臨較大的資金壓力，

對本次募集資金投資項目的實施造成不良影響，繼而對公司的業績產生負面影響。

（七）瑞典項目募資資金無法按計劃到位的風險

公司與Northvolt籤訂戰略合作協議的合作前提之一是公司在歐洲建立鋰離

子電池隔膜工廠，該投資設廠的具體實施內容、建設周期及籌資進度存在不確定

性。如公司未能及時籌措資金，將造成項目暫緩；如公司不能及時安排出資，將

導致無法按時完成項目實施進度，項目收益不達預期的風險。

（八）瑞典項目新增產能無法有效消化的風險

公司與Northvolt籤訂戰略合作協議的內容提到，如果公司鋰離子電池隔膜

滿足Northvolt在供應需求和規格、數量、商用、歐洲本地化、質量和可持續等

方面的要求，Northvolt擬將公司視為鋰離子電池隔膜的優先供應商並採購公司

提供的鋰離子電池隔膜。倘若公司的產品不能滿足Northvolt的要求且未有其他

目標客戶能消化瑞典項目產能，將導致公司的產能過剩，對公司的經營造成不利

影響。

（九）固定資產折舊增加的風險

報告期各期末，公司在建工程帳面價值分別為3,140.23萬元、95,003.16萬

元、158,415.87萬元和12,953.88萬元，分別佔公司總資產的比例為1.32%、26.62%、

29.73%和23.73%。公司在建工程帳面價值較大，相關在建工程轉固後，使得公

司的固定資產規模擴大，固定資產折舊上升。如公司不能通過提升營業收入、通

過規模效應進一步降低產品單位成本、提升內部管理減少三項費用等方式降低固

定資產折舊費用對公司淨利潤的影響水平，將對公司未來的經營業績產生較大的

不利影響。

（十）政府補助風險

報告期內，公司確認為當期損益的政府補助分別為1,681.19萬元、15,371.67

萬元、12,692.45萬元和1,952.49萬元。2018年及2019年政府補助較高，主要系

招商引資給予的產業扶持獎金，該類產業扶持獎金一般在公司正式入駐或項目開

工建設時分次發放，並在取得時一次性計入損益，能否持續取得存在不確定性。

如果未來政府補助政策發生變化，或者公司未能申請到新的政府補助，則存在政

府補助下滑的風險，從而對公司業績產生一定影響。

目 錄

重大事項提示 ........................................................................................................... 3

一、關於本次

可轉債

發行符合發行條件的說明 ............................................. 3

二、關於公司本次發行的可轉換

公司債

券的信用評級 .................................. 3

三、公司本次發行可轉換

公司債

券未提供擔保 ............................................. 3

四、關於本公司的股利分配情況及分配政策 ................................................. 3

五、本公司提請投資者仔細閱讀本募集說明書「風險因素」全文，並特別注意

以下風險 .................................................................................................................. 7

目 錄 ..................................................................................................................... 11

第一節 釋義............................................................................................................13

一、定義 ..........................................................................................................13

二、專有名詞釋義 ..........................................................................................16

第二節 本次發行概況 ............................................................................................20

一、發行人基本情況 ......................................................................................20

二、本次發行的基本情況 ...............................................................................20

三、本次發行的有關機構 ...............................................................................31

四、發行人與本次發行有關人員之間的關係 ................................................34

第三節 發行人基本情況 ........................................................................................35

一、發行人股本結構及前十名股東持股概況 ................................................35

二、公司控股股東和實際控制人基本情況及上市以來的變化情況 .............36

第四節 財務會計信息與管理層分析 .....................................................................39

一、最近三年及一期財務報表審計情況 ........................................................39

二、最近三年及一期財務報表 .......................................................................39

三、發行人財務報表的編制基礎、合併財務報表範圍及變化情況、與財務會

計信息相關的重要性水平的判斷標準 ...................................................................48

四、最近三年及一期的主要財務指標及非經常性損益明細表 .....................49

五、會計政策變更、會計估計變更和會計差錯更正 ....................................52

六、財務狀況分析 ..........................................................................................59

七、經營成果分析 ..........................................................................................92

八、現金流量分析 ........................................................................................ 105

九、資本支出分析 ........................................................................................ 108

十、技術創新分析 ........................................................................................ 108

十一、擔保、仲裁、訴訟情況說明 ............................................................. 108

十二、本次發行對上市公司的影響 ............................................................. 111

第五節 本次募集資金運用 .................................................................................. 112

一、預計募集資金數額 ................................................................................. 112

二、超級塗覆工廠和年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目的必要

性和可行性............................................................................................................ 113

三、補充流動資金的必要性和可行性.......................................................... 118

四、募投資金投資項目具體情況 ................................................................. 119

五、募投資金投資項目對公司的影響.......................................................... 129

第六節 備查文件 .................................................................................................. 130

第一節 釋義

一、定義

發行人、本公司、公司、

星源材質

、股份公司

指

深圳市

星源材質

科技股份有限公司

合肥星源

指

合肥星源

新能源

材料有限公司，發行人控股子公司

常州星源

指

常州星源

新能源

材料有限公司，發行人全資子公司

江蘇星源

指

江蘇星源新材料科技有限公司，發行人全資子公司

星源香港

指

星源材質

國際（香港）有限公司，發行人全資子公司

星源日本

指

株式會社星源日本大阪研究院，發行人全資子公司

星源美國

指

Shenzhen Senior Technology Material Co. Ltd.(US) Research

Institute，發行人全資子公司

LG化學

指

LG Chem, Ltd.，隸屬於韓國LG集團，下轄石油化學、信息電

子材料、二次電池等事業部，其中二次電池事業部主要從事高

容量聚合物電池、動力電池、儲能電池等的研發、生產和銷售，

是韓國化學行業領先企業

比亞迪

指

比亞迪

股份有限公司（002594.SZ），主要從事鋰離子電池及汽

車零部件的研發、生產和銷售，惠州

比亞迪

電池有限公司為其

下屬子公司

天津力神

指

天津力神電池股份有限公司，主要從事鋰離子電池的技術研

發、生產和經營，天津力神及其附屬公司是國內投資規模和技

術水平領先的鋰離子電池廠商之一

萬向集團

指

萬向電動汽車有限公司、浙江萬向億能動力電池有限公司（現

已改名為萬向一二三股份公司），隸屬於萬向集團，主要業務

包括大功率、高能量聚合物鋰離子動力電池、一體化電機及其

驅動控制系統、整車電子控制系統、汽車工程集成技術以及試

驗試製平臺等

億緯鋰能

指

惠州

億緯鋰能

股份有限公司（300014.SZ），從事高性能鋰一次

及二次電池的研發、生產及銷售

國軒高科

指

國軒高科

股份有限公司（002074.SZ），主要從事鋰離子電池、

太陽能

與風能等可再生能源應用產品、節能型光電與電子產品

的研發、生產、銷售及租賃，合肥

國軒高科

動力能源有限公司

（合肥國軒）、南京國軒電池有限公司均為其全資下屬公司

捷威動力

指

天津市捷威動力工業有限公司，主要從事鋰離子動力電池及原

材料、電子和通訊產品用鋰離子電池及電池組、儲能和後備電

源用鋰離子電池及電池組等產品的研發、生產、加工與銷售

三星SDI

指

Sumsung SDI，是專業從事電池材料、電池芯和電池組的電池

方案全球供應商，產品主要應用於手機、平板電腦、電動自行

車、電動摩託車等

寧德時代

指

寧德時代新能源

科技股份有限公司（300750.SZ），是專業從事

研發生產電動汽車及儲能系統的鋰離子電池、電動汽車電池模

組、電動汽車電池系統及電池管理系統的供應商

孚能科技

指

孚能科技

(贛州)股份有限公司（688567.SH），是

新能源

汽車動

力電池系統整體技術方案的提供商，也是高性能動力電池系統

的生產商，專注於

新能源

車用鋰離子動力電池及整車電池系統

的研發、生產和銷售

法國SAFT

指

Saft Groupe SA，主要從事鎳鎘電池（工業、大型交通、專業

電子、運輸領域應用）、高性能一次性鋰電池和鋰離子電池系

統（廣泛應用於民用、軍事等終端市場）的設計、開發和生產，

同時為衛星電池、清潔能源工具、可再生能源存儲等領域提供

鋰離子電池，是世界領先的工業電池的設計開發及製造商

韓國KPIC

指

Korea Petrochemical Ind.Co.,Ltd.，即大韓油化工業株式會社，

是韓國的上市公司

KPIC Corporation

指

韓國大韓油化貿易有限公司，是韓國KPIC的控股貿易公司，

主要負責對外銷售韓國KPIC生產的聚丙烯和聚乙烯產品

Celgard

指

Celgard LLC，中文名為塞爾格有限責任公司，Polypore

International, Inc.的下屬子公司，是美國的一家幹法聚烯烴隔膜

企業，主要生產工藝為幹法單向拉伸技術，是公認的鋰電池材

料領先供應商，2015年8月，日本旭化成宣布完成對其母公司

Polypore的收購

日本旭化成

指

Asahi Kasai，即日本旭化成株式會社，旭化成電子材料株式會

社是其九個事業公司之一，主要業務是鋰離子電池隔膜的生產

和銷售，主要生產工藝為溼法技術，隔膜主要面向日本松下、

LG化學、三星SDI等客戶，2015年8月宣布完成收購Celgard

的母公司Polypore

東燃化學

指

Tonen General Group，即日本東燃化學公司，日本領先的鋰離

子電池隔膜廠商之一，主要生產工藝為溼法技術，產品主要面

向三星SDI、LG化學、索尼等客戶，現已被Toray Industries, Inc.

收購

宇部

指

Ube Industries, LTD，即日本宇部興產株式會社，日本領先的鋰

離子電池隔膜廠商之一，主要生產工藝為幹法單向拉伸技術

韓國SKI

指

SK Innovation，是從韓國SK集團的旗下子公司SK能源分立

的公司，主營業務是信息電子材料、電池和石油開發業務，產

品廣泛應用於信息通信等領域

日本松下

指

日本松下電器產業株式會社及其附屬公司，是日本全球知名的

電子產品製造商，主要從事四大業務板塊：家電冷熱設備、環

境方案、網際網路解決方案及汽車電子和機電系統

金輝高科

指

佛山市金輝高科光電材料有限公司，主要從事研發、生產和銷

售鋰離子電池隔膜，主要生產工藝為溼法技術

恩捷股份

指

雲南恩捷新材料股份有限公司（002812.SZ），主要業務包括膜

類產品、包裝印刷產品及紙製品包裝

上海恩捷

指

上海恩捷新材料科技有限公司，主要從事鋰離子電池隔膜的研

發、生產及銷售，系

恩捷股份

子公司

蘇州捷力

指

蘇州捷力

新能源

材料有限公司，主要從事鋰電池隔膜生產，主

要產品為基膜及塗布膜，

恩捷股份

於2020年完成對蘇州捷力

100%股權的收購

中科科技

指

新鄉市中科科技有限公司，是專業鋰電池隔膜研發、生產、銷

售為一體的高新技術企業

中材科技

指

中材科技

股份有限公司（002080.SZ），主要從事特種複合材料

的研發、設計、產品製造及技術裝備集成

湖南中鋰

指

湖南中鋰新材料科技有限公司，主要從事鋰離子電池溼法隔膜

材料的開發、生產和銷售；系

中材科技

子公司

東航光電

指

佛山市東航光電科技有限公司，主要從事鋰離子電池隔膜研

發、生產、及銷售

中興新材

指

深圳市中興新材技術股份有限公司，主要從事鋰離子電池隔膜

及高分子特種膜材料的研發、生產及銷售

河南義騰

指

河南義騰

新能源

科技有限公司，主要從事納米微孔隔膜及陶瓷

塗覆隔膜的生產和銷售

滄州明珠

指

滄州明珠

塑料股份有限公司（002108.SZ），主要產品包括聚乙

烯（PE）壓力管道、非壓力管道和雙向拉伸尼龍（BOPA）薄

膜、鋰離子電池隔膜等，其中鋰離子電池隔膜的主要生產工藝

為幹法單向拉伸技術和溼法技術

紐米科技

指

重慶

雲天化紐米科技

股份有限公司（831742.OC），主要從事鋰

電池隔膜的研發、生產和銷售，主要生產工藝為溼法技術，已

於2015年1月在新三板掛牌

鴻圖隔膜

指

遼源鴻圖鋰電隔膜科技股份有限公司（835844.OC），主要從事

鋰離子電池隔膜、普通鋅錳的研發、生產、銷售，主要生產工

藝為溼法技術，已於2016年3月在新三板掛牌，於2017年9

月12日終止掛牌

瑞典項目

指

發行人於2020年3月在《關於與Northvolt籤訂戰略合作協議

的公告》及《關於與Northvolt籤訂戰略合作協議的補充公告》

中披露，計劃以自籌資金投資不超過20億元在瑞典建設溼法

隔膜生產線及塗覆生產線，初步計劃達產後溼法基膜年產能約

為7億平方米，塗覆年產能約為4.2億平方米

ISO

指

國際標準化組織

ISO9001

指

ISO質量管理和質量保證標準

ISO/TS16949

指

汽車行業生產件與相關服務件的組織實施ISO9001：2000的特

殊要求，是國際標準化組織於2002年公布的一項行業性的質

量體系要求，是國際汽車行業的技術規範

B3

指

原日本信息技術綜合研究所（IIT），是專業從事二次電池行業

的國際調研機構

高工鋰電

指

高工鋰電產業研究所，是國內鋰電、動力電池領域的專業研究

機構

證監會

指

中國證券監督管理委員會

深交所

指

深圳證券交易所

發改委

指

中華人民共和國國家發展和改革委員會

工信部

指

中華人民共和國工業和信息化部

財政部

指

中華人民共和國財政部

國資委

指

國務院國有資產監督管理委員會

保薦機構、主承銷商

指

中信證券

股份有限公司

致同會計師

指

致同會計師事務所（特殊普通合夥）

聯合信用評級

指

聯合信用評級有限公司。2020年10月21日，聯合資信評估股

份有限公司（以下簡稱「聯合資信」）完成資信評級機構從事

證券評級服務業務備案，成為完成首次備案的證券評級機構。

聯合資信即日起將開展證券評級業務，全資子公司聯合信用評

級有限公司現有的證券評級業務及其對應的權利和義務全部

由聯合資信承繼。深圳市

星源材質

科技股份有限公司創業板向

不特定對象發行可轉換

公司債

券的後續評級及跟蹤將由聯合

資信承繼。

發行人律師

指

北京市中倫律師事務所

股東大會

指

深圳市

星源材質

科技股份有限公司股東大會

董事會

指

深圳市

星源材質

科技股份有限公司董事會

監事會

指

深圳市

星源材質

科技股份有限公司監事會

章程、公司章程

指

《深圳市

星源材質

科技股份有限公司章程》

元、萬元

指

人民幣元、人民幣萬元

可轉債

指

可轉換

公司債

券，一種在未來一定期限內可轉換為上市公司股

票的

公司債

券

本次發行

指

本次擬向不特定對象發行

可轉債

不超過100,000萬元（含

100,000萬元）、按面值發行，每張

可轉債

面值人民幣100元、

發行數量共計發行不超過1,000萬張。具體發行規模公司股東

大會已授權董事會（或董事會授權人士）在上述額度範圍內確

定

上市

指

本次發行的

可轉債

在深圳證券交易所上市

報告期，最近三年及一

期

指

2017年、2018年、2019年和2020年1-9月

A股

指

人民幣普通股

《公司法》

指

《中華人民共和國公司法》

《證券法》

指

《中華人民共和國證券法》

二、專有名詞釋義

鋰（Li）電池、鋰離子

電池

指

是一種充電電池，依靠鋰離子在正極和負極之間移動來工作，

主要組成部分為鋰離子電池隔膜、正極材料、負極材料和電解

液等，通常也簡稱為鋰電池

隔膜（Separator）、鋰

電池隔膜、鋰離子電池

隔膜

指

是鋰離子電池關鍵的內層組件之一，主要作用是使電池的正、

負極分隔開來，防止兩極接觸而短路，同時具有能使電解質離

子通過的功能，其性能決定了電池的界面結構、內阻等，直接

影響電池的容量、循環以及安全性能等特性，性能優異的隔膜

對提高電池綜合性能具有重要作用。其中，以聚乙烯（PE）

和聚丙烯（PP）為主的聚烯烴可分為單層、雙層及多層隔膜

燃料電池

指

是一種主要透過氧或其他氧化劑進行氧化還原反應，把燃料中

的化學能轉換成電能的電池，最常見的燃料是氫

鋰金屬電池

指

一般使用二氧化錳為正極材料、金屬鋰或其合金金屬為負極材

料、使用非水電解質溶液的電池

鋅空氣電池

指

用活性炭吸附空氣中的氧或純氧作為正極活性物質，以鋅為負

極，以氯化銨或苛性鹼溶液為電解質的一種原電池

聚烯烴

指

Polyolefins，簡稱PO，指乙烯、丙烯或高級烯烴的聚合物

聚乙烯、PE

指

Polyethylene，簡稱PE，是乙烯經聚合製得的一種熱塑性樹脂，

具有耐低溫性能優良、化學穩定性好、吸水性小、電絕緣性能

優異等特點

聚丙烯、PP

指

Polypropylene，簡稱PP，是丙烯經聚合製得的一種熱塑性樹

脂，具有力學性能良好、耐熱性較高、化學性能好、幾乎不吸

水、電絕緣性優良等特點

幹法

指

又稱熔融拉伸法，包括單向拉伸和雙向拉伸工藝，是指將聚烯

烴樹脂熔融、擠出製成結晶性聚合物薄膜，經過結晶化處理、

退火獲得高結晶度的結構，隨後在高溫下進一步拉伸，將結晶

界面進行剝離，形成多孔結構的製備工藝

溼法

指

又稱熱致相分離法，是指將液態烴或一些高沸點小分子物質作

為成孔劑與聚烯烴樹脂混合、加熱熔融後形成均勻混合物，經

擠出、流延、雙向拉伸、萃取等工藝製備出相互貫通的微孔膜

的製備工藝

擠出

指

又稱擠出成型或擠塑，是指物料通過擠出機料筒和螺杆間的作

用，邊受熱塑化，邊被螺杆向前推送，連續通過機頭而製成各

種截麵製品或半制品的一種加工方法

流延

指

製取薄膜的一種方法，先將液態樹脂、樹脂溶液或分散體流布

在運動的載體（一般為金屬帶）上，隨後用適當方法將其熟化，

最後即可從載體上剝取薄膜

拉伸

指

使高聚物中的高分子鏈沿外作用力方向進行取向排列，從而達

到改善高聚物結構和力學性能的一種方法。拉伸可分為單向拉

伸和雙向拉伸兩種，前者使高分子鏈沿一個方向進行取向排

列，後者使高分子鏈沿平面進行取向排列

萃取

指

又稱溶劑萃取，是利用系統中組分在溶劑中有不同的溶解度來

分離混合物的單元操作，廣泛應用於化學、冶金、食品和原子

能等工業領域

微孔膜

指

以聚烯烴為原材料，經過膨化拉伸後形成一種具有微孔性的薄

膜，將此薄膜用特殊工藝覆合在各種織物和基材上，成為新型

過濾材料，該膜孔徑小，分布均勻，孔隙率大，在保持空氣流

通的同時，可以過濾包括細菌在內的所有塵埃顆粒，達到淨化

且通風的目的，廣泛應用於製藥、生化、微電子和實驗室耗材

等領域，其孔徑一般在5.0nm-1.0mm之間，其中1nm=10-9m

一致性

指

隔膜的產品厚度、表面密度、孔徑分布、孔隙率等基礎性能參

數在合理範圍內波動的特徵

孔徑

指

多孔固體中孔道的形狀和大小，通常視作圓形而以其半徑來表

示孔的大小，一般將這些孔按尺寸大小分為三類：孔徑≤2nm

為微孔，孔徑在2-50nm範圍為中孔，孔徑≥50nm為大孔，

孔徑分布常與吸附劑的吸附能力和催化劑的活性有關

孔隙率

指

散粒狀材料表觀體積中，材料內部的孔隙佔總體積的比例，是

影響多孔介質內流體傳輸性能的重要參數

穩定性

指

在周期性熱作用下，隔膜孔徑不隨溫度波動的能力以及隔膜承

受熱作用而不發生熱損壞的能力

閉孔溫度

指

當溫度達到一定程度時，隔膜內部的微小空洞會不斷縮小即隔

膜發生閉孔，使得鋰電池內阻增加；當鋰電池內部溫度足夠高

且達到或超過隔膜的熔點溫度，此時隔膜發生熔融破裂，導致

鋰電池極易發生大面積短路而發生爆炸等安全事故，因此隔膜

的閉孔溫度決定了鋰電池耐高溫安全性能

浸潤性

指

液體慢慢滲透於固體上的現象，相容性好、吸液率高稱為浸潤

性好

熱收縮性

指

塑料製件在成型溫度下的尺寸與從模具中取出冷卻至室溫後

尺寸之差的百分比，反映的是塑料製件從模具中取出冷卻後尺

寸縮減的程度

穿刺強度

指

用專用試驗針刺穿薄膜時所需的力，單位為磅，反映的是薄膜

抵抗鈍物穿透的能力

透氣性

指

一定體積的氣體，在一定壓力條件下通過單位平方面積的隔膜

所需要的時間，是由膜的孔徑大小、孔徑分布、孔隙率和開孔

率等決定的，反映離子透過隔膜的能力

拉伸強度

指

一般單位為kg/cm，用以衡量隔膜拉伸單位長度所能夠承受的

力

透過率

指

鋰離子能夠穿過隔膜孔隙的百分比

機械性能

指

隔膜的密度、硬度、拉伸、塑性、韌性、膨脹係數等物理性能

力學性能

指

隔膜的抗壓、抗拉、抗彎、抗剪、抗衝擊、抗張弛等物理性能

表徵

指

用物理或化學方法對物質進行化學性質的分析、測試或鑑定，

並闡明物質的化學特性，所表徵的特性包括元素組成（化學成

分）、元素的化學環境（成鍵情況）、材料的晶體結構、材料的

表面形態等

二次電池

指

又稱充電電池或蓄電池，是指在電池放電後可通過充電的方式

使活性物質激活而繼續使用的電池，主要包括「鎳氫」、「鎳鎘」

「鉛酸」、「鋰離子」等電池

電動自行車

指

以蓄電池作為輔助能源在普通自行車的基礎上，安裝了電機、

控制器、蓄電池、轉把、閘把等操縱部件和顯示儀表系統的機

電一體化的個人交通工具

電動汽車

指

以車載電源為動力，用電機驅動車輪行駛，符合道路交通、安

全法規各項要求的車輛，主要分為純電動汽車、混合動力汽車、

燃料電池汽車；由於對環境影響相對傳統汽車較小，前景被廣

泛看好

電動工具

指

用手握持操作，以小功率電動機或電磁鐵作為動力，通過傳動

機構來驅動作業工作頭的工具

儲能電站

指

主要功能是調節峰谷用電問題，分為抽水儲能電站和超大型電

池組，其中超大型電池組是指利用大容量電池組結合各種新能

源發電方式，本文中的儲能電站特指超大型電池組

可穿戴式智能設備

指

將多媒體、傳感器和無線通信等技術嵌入衣著或其他配件的設

備，可支持手勢和眼動操作等多種交互方式，其按照應用功能

可分為人體健康運動追蹤類、綜合智能終端類和智慧型手機輔助

類等

單層隔膜

指

厚度較薄的隔膜，主要包括單層PP膜、單層PE膜等，主要

用於數碼類電子產品，但16μm以上厚度經相應處理後動力類

鋰離子電池也開始使用，產品規格包含9μm、12μm、14μm、

16μm、17μm、20μm等

雙層隔膜

指

將單層PP膜與單層PP膜複合成中等厚度的隔膜，主要用於

動力類鋰離子電池，產品規格包含25μm、32μm、40μm等

多層隔膜

指

將多個單層膜複合成較厚的隔膜，主要用於特殊領域高安全性

特種動力鋰離子電池，產品規格包含48μm、60μm等

gf

指

克力，一種力的單位，指1克質量的物質所受到的重力的大小

μm

指

微米，一種度量單位，其中1μm=10-6m

Wh

指

瓦時，一種電能量單位，表示功率1W的電器工作1小時所消

耗的電能，其中1Wh=10-3kWh=10-3度

Mpa

指

兆帕斯卡，表示壓強的基本單位，表示物體所受壓力與受力面

積之比，其中1Mpa=106pa

產能

指

根據生產設備設計的理論最高的成品膜生產能力

成品膜

指

在符合客戶產品品質要求的但尚未裁切的隔膜基礎上，按照客

戶規格要求裁切後可提供給客戶的隔膜（不含降等廢膜）。本

公司的成品鋰離子電池隔膜主要包括單層隔膜、雙層隔膜和多

層隔膜

本募集說明書除特別說明外所有數值保留2位小數，若出現總數與各分項數

值之和尾數不符的情況，均為四捨五入所致。

第二節 本次發行概況

一、發行人基本情況

法定名稱：深圳市

星源材質

科技股份有限公司

英文名稱：Shenzhen Senior Technology Material Co., Ltd.

住所：深圳市光明新區公明辦事處田園路北

註冊資本：448,595,043元

法定代表人：陳秀峰

股票上市地：深圳證券交易所

股票簡稱：

星源材質

股票代碼：300568

成立時間：2003年9月17日

上市時間：2016年12月1日

總股本：448,595,043股

統一社會信用代碼：91440300754277719K

經營範圍：鋰離子電池隔膜及各類功能膜的研發和銷售；計算機軟體開發（以

上均不含國家規定需前置審批項目及禁止項目）；從事貨物、技術進出口業務（不

含分銷、國家專營專控商品）。許可經營項目：鋰離子電池隔膜及各類功能膜的

生產（憑環保許可經營）；普通貨運（憑道路運輸經營許可證經營）；醫用熔噴布

研發生產和銷售

二、本次發行的基本情況

（一）核准情況

本次發行已經公司2020年5月21日召開的第四屆董事會第二十六次會議、

2020年6月23日召開的第四屆董事會第二十八次會議以及2020年6月8日召

開的2020年第一次臨時股東大會審議通過。

2020年10月28日，公司本次向不特定對象發行可轉換

公司債

券的申請獲

得深圳證券交易所創業板上市委員會審核通過，並於2020年12月17日收到中

國證券監督管理委員會出具的《關於同意深圳市

星源材質

科技股份有限公司向不

特定對象發行可轉換

公司債

券註冊的批覆》（證監許可[2020] 3426號）。

（二）本次可轉換

公司債

券發行方案

1、本次發行證券的種類

本次發行證券的種類為可轉換為公司A股股票的

公司債

券。該可轉換公司

債券及未來轉換的公司A股股票將在深圳證券交易所上市。

2、發行規模

根據相關法律法規規定並結合公司財務狀況和投資計劃，本次向不特定對象

發行可轉換

公司債

券募集資金總額為不超過人民幣100,000.00萬元。

3、債券期限

本次發行的可轉換

公司債

券的期限為自發行之日起六年，即自2021年1月

20日至2027年1月19日。

4、票面金額和發行價格

本次發行的可轉換

公司債

券每張面值為人民幣100元，按面值發行。

5、票面利率

本次發行的

可轉債

票面利率設定為：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、

第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。

6、還本付息的期限和方式

（1）年利息計算

計息年度的利息（以下簡稱「年利息」）指可轉換

公司債

券持有人按持有的

可轉換

公司債

券票面總金額自可轉換

公司債

券發行首日起每滿一年可享受的當

期利息。年利息的計算公式為：

I=B×i

I：指年利息額；

B：指本次發行的可轉換

公司債

券持有人在計息年度（以下簡稱「當年」或

「每年」）付息債權登記日持有的可轉換

公司債

券票面總金額；

i：指可轉換

公司債

券當年票面利率。

（2）付息方式

①本次可轉換

公司債

券採用每年付息一次的付息方式，計息起始日為可轉換

公司債

券發行首日。可轉換

公司債

券持有人所獲得利息收入的應付稅項由可轉換

公司債

券持有人負擔。

②付息日：每年的付息日為本次可轉換

公司債

券發行首日起每滿一年的當日。

如該日為法定節假日或休息日，則順延至下一個工作日，順延期間不另付息。每

相鄰的兩個付息日之間為一個計息年度。

③付息債權登記日：每年的付息債權登記日為每年付息日的前一交易日，公

司將在每年付息日之後的五個交易日內支付當年利息。在付息債權登記日前（包

括付息債權登記日）申請轉換成股票的可轉換

公司債

券，公司不再向其持有人支

付本計息年度及以後計息年度的利息。

7、轉股期限

自

可轉債

發行結束之日（2021年1月26日）滿六個月後的第一個交易日（2021

年7月26日）起至

可轉債

到期日（2027年1月19日）止。

8、轉股價格的確定

本次發行的可轉換

公司債

券的初始轉股價格為31.54元/股，不低於募集說明

書公告日前二十個交易日公司股票交易均價（若在該二十個交易日內發生過因除

權、除息引起股價調整的情形，則對調整前的交易日的交易價格按經過相應除權、

除息調整後的價格計算）和前一個交易日公司股票交易均價。

募集說明書公告日前二十個交易日公司股票交易均價=募集說明書公告日前

二十個交易日公司股票交易總額/該二十個交易日公司股票交易總量；募集說明

書公告日前一交易日公司股票交易均價=募集說明書公告日前一交易日公司股票

交易總額/該日公司股票交易總量。

9、轉股價格的調整及計算方式

當公司發生派送紅股、轉增股本、增發新股（不包括因本次發行的可轉換公

司債券轉股而增加的股本）、配股以及派發現金股利等情況時，公司將按上述條

件出現的先後順序，依次對轉股價格進行累積調整，具體調整辦法如下：

設調整前轉股價為Po，每股送股或轉增股本率為N，每股增發新股或配股

率為K，增發新股價或配股價為A，每股派發現金股利為D，調整後轉股價為P（調整值保留小數點後兩位，最後一位實行四捨五入），則：

派發現金股利：P＝Po-D；

派送紅股或轉增股本：P＝Po/（1＋N）；

增發新股或配股：P＝（Po＋A×K）/（1＋K）；

三項同時進行時：P＝（Po-D＋A×K）/（1＋N＋K）。

公司出現上述股份和/或股東權益變化時，將依次進行轉股價格調整，並在

中國證監會指定的上市公司信息披露媒體上刊登轉股價格調整的公告，並於公告

中載明轉股價格調整日、調整辦法及暫停轉股期間（如需）。當轉股價格調整日

為本次發行的可轉換

公司債

券持有人轉股申請日或之後、轉換股票登記日之前，

則該持有人的轉股申請按公司調整後的轉股價格執行。

當公司可能發生股份回購、合併、分立或任何其他情形使公司股份類別、數

量和/或股東權益發生變化從而可能影響本次發行的可轉換

公司債

券持有人的債

權利益或轉股衍生權益時，公司將視具體情況按照公平、公正、公允的原則以及

充分保護本次發行的可轉換

公司債

券持有人權益的原則調整轉股價格。有關轉股

價格調整內容及操作辦法將依據當時國家有關法律法規及證券監管部門的相關

規定來制訂。

10、轉股價格向下修正條款

（1）修正權限及修正幅度

在本次發行的可轉換

公司債

券存續期間，當公司股票在任意連續三十個交易

日中至少有十個交易日的收盤價低於當期轉股價格的90%時，公司董事會有權提

出轉股價格向下修正方案並提交公司股東大會表決。

上述方案須經出席會議的股東所持表決權的三分之二以上通過方可實施。股

東大會進行表決時，持有本次發行的可轉換

公司債

券的股東應當迴避。修正後的

轉股價格應不低於本次股東大會召開日前二十個交易日公司股票交易均價和前

一交易日均價。

若在前述三十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在轉股價格調整日

前的交易日按調整前的轉股價格和收盤價計算，在轉股價格調整日及之後的交易

日按調整後的轉股價格和收盤價計算。

（2）修正程序

如公司股東大會審議通過向下修正轉股價格，公司須在中國證監會指定的上

市公司信息披露媒體上刊登股東大會決議公告，公告修正幅度和股權登記日及暫

停轉股期間（如需）等有關信息。從股權登記日後的第一個交易日（即轉股價格

修正日），開始恢復轉股申請並執行修正後的轉股價格。

若轉股價格修正日為轉股申請日或之後，轉換股份登記日之前，該類轉股申

請應按修正後的轉股價格執行。

11、轉股股數確定方式

本次可轉換

公司債

券持有人在轉股期內申請轉股時，轉股數量的計算方式為：

Q=V/P，並以去尾法取一股的整數倍。

其中：Q為轉股的數量；V為可轉換

公司債

券持有人申請轉股的可轉換公司

債券票面總金額；P為申請轉股當日有效的轉股價格。

本次可轉換

公司債

券持有人申請轉換成的股份須是整數股。轉股時不足轉換

為一股的本次可轉換

公司債

券餘額，公司將按照深圳證券交易所等部門的有關規

定，在本次可轉換

公司債

券持有人轉股當日後的五個交易日內以現金兌付該不足

轉換為一股的本次可轉換

公司債

券餘額，該不足轉換為一股的本次可轉換

公司債

券餘額對應的當期應計利息的支付將根據證券登記機構等部門的有關規定辦理。

12、贖回條款

（1）到期贖回

本次發行的可轉換

公司債

券期滿後五個交易日內，公司將以本次

可轉債

票面

面值的112%（含最後一期利息）的價格向

可轉債

持有人贖回全部未轉股的可轉

債。

（2）有條件贖回條款

在本次發行的可轉換

公司債

券轉股期內，當下述兩種情形的任意一種出現時，

公司董事會有權決定按照債券面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉

股的可轉換

公司債

券：

①在本次發行的可轉換

公司債

券轉股期內，如果公司股票在任何連續三十個

交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%（含

130%）；

②當本次發行的可轉換

公司債

券未轉股餘額不足3,000萬元時。

當期應計利息的計算公式為：IA=B×i×t/365

IA：指當期應計利息；

B：指本次發行的可轉換

公司債

券持有人持有的將贖回的可轉換

公司債

券票

面總金額；

i：指可轉換

公司債

券當年票面利率；

t：指計息天數，即從上一個付息日起至本計息年度贖回日止的實際日曆天

數（算頭不算尾）。

若在前述三十個交易日內發生過轉股價格調整的情形，則在調整前的交易日

按調整前的轉股價格和收盤價格計算，調整後的交易日按調整後的轉股價格和收

盤價格計算。

本次可轉換

公司債

券的贖回條款由股東大會授權董事會與保薦機構及主承

銷商在發行前最終協商確定。

13、回售條款

（1）有條件回售條件

在本次發行的可轉換

公司債

券最後兩個計息年度內，如果公司股票任何連續

三十個交易日的收盤價格低於當期轉股價格的60%時，可轉換

公司債

券持有人有

權將其持有的可轉換

公司債

券全部或部分按債券面值加當期應計利息的價格回

售給公司。若在上述交易日內發生過轉股價格因發生派送紅股、轉增股本、增發

新股（不包括因本次發行的可轉換

公司債

券轉股而增加的股本）、配股以及派發

現金股利等情況而調整的情形，則在調整前的交易日按調整前的轉股價格和收盤

價格計算，在調整日及之後的交易日按調整後的轉股價格和收盤價格計算。如果

出現轉股價格向下修正的情況，則上述「連續三十個交易日」須從轉股價格調整

之後的第一個交易日起按修正後的轉股價格重新計算。

本次發行的可轉換

公司債

券的最後兩個計息年度，可轉換

公司債

券持有人在

每年回售條件首次滿足後可按上述約定條件行使回售權一次，若在首次滿足回售

條件而可轉換

公司債

券持有人未在公司屆時公告的回售申報期內申報並實施回

售的，該計息年度不能再行使回售權。可轉換

公司債

券持有人不能多次行使部分

回售權。

本次可轉換

公司債

券的有條件回售條款由股東大會授權董事會與保薦機構

及主承銷商在發行前最終協商確定。

（2）附加回售條款

若公司本次發行的可轉換

公司債

券募集資金投資項目的實施情況與公司在

募集說明書中的承諾情況相比出現重大變化，根據中國證監會及深圳證券交易所

的相關規定被視作改變募集資金用途或被中國證監會及深圳證券交易所認定為

改變募集資金用途的，本次發行的可轉換

公司債

券持有人享有一次回售的權利。

可轉換

公司債

券持有人有權將其持有的全部或部分可轉換

公司債

券按照債券面

值加當期應計利息的價格回售給公司。持有人在附加回售條件滿足後，可以在公

司公告後的附加回售申報期內進行回售，本次附加回售申報期內不實施回售的，

不應再行使附加回售權。

14、轉股年度有關股利的歸屬

因本次發行的可轉換

公司債

券轉股而增加的公司股票享有與原股票同等的

權益，在股利分配股權登記日當日登記在冊的所有普通股股東（含因可轉換公司

債券轉股形成的股東）均參與當期股利分配，享有同等權益。

15、發行方式及發行對象

本次發行的

可轉債

向發行人在股權登記日（2021年1月19日，T-1日）收

市後中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司登記在冊的原股東優先配售，原

股東優先配售後餘額部分（含原股東放棄優先配售部分）通過深交所交易系統向

社會公眾投資者發行。

本次可轉換

公司債

券的發行對象為：

（1）向發行人原股東優先配售：發行公告公布的股權登記日（2021年1月

19日，T-1日）收市後登記在冊的發行人所有股東。

（2）網上發行：中華人民共和國境內持有深交所證券帳戶的社會公眾投資

者，包括：自然人、法人、證券投資基金等（法律法規禁止購買者除外）。

（3）本次發行的主承銷商的自營帳戶不得參與網上申購。

16、向原股東配售的安排

原股東可優先配售的星源轉2數量為其在股權登記日（2021年1月19日，

T-1日）收市後登記在冊的持有

星源材質

的股份數量按每股配售2.2294元

可轉債

的比例計算可配售

可轉債

金額，再按100元/張的比例轉換為張數，每1張為一

個申購單位，即每股配售0.022294張

可轉債

。

原股東優先配售後餘額部分（含原股東放棄優先配售部分）通過深交所交易

系統網上向社會公眾投資者發行。本次發行的可轉換

公司債

券由主承銷商以餘額

包銷的方式承銷。主承銷商對認購金額不足100,000.00萬元的部分承擔餘額包銷

責任。包銷基數為100,000.00萬元。主承銷商根據網上資金到帳情況確定最終配

售結果和包銷金額，主承銷商包銷比例原則上不超過本次發行總額的30%，即原

則上最大包銷金額為30,000.00萬元。當包銷比例超過本次發行總額的30%時，

主承銷商將啟動內部承銷風險評估程序，並與發行人協商一致後繼續履行發行程

序或採取中止發行措施，並及時向深交所報告。如果中止發行，公告中止發行原

因，並將在批文有效期內擇機重啟發行。

17、債券持有人會議相關事項

（1）債券持有人的權利

①依照法律法規、《公司章程》的相關規定及《募集說明書》的相關約定參

與或委託代理人參與債券持有人會議並行使表決權；

②根據《募集說明書》約定的條件將所持有的本次

可轉債

轉為公司股份；

③根據《募集說明書》約定的條件辦理所持有的本次

可轉債

的回售；

④根據法律法規的相關規定及《募集說明書》的相關約定轉讓、贈與或質押

其所持有的本次

可轉債

；

⑤根據《募集說明書》約定的期限和方式要求公司償付所持有的本次

可轉債

的本金和利息；

⑥依照法律法規、《公司章程》的相關規定及《募集說明書》的相關約定享

有其作為債券持有人的信息知情權；

⑦法律法規及《公司章程》《募集說明書》所賦予的其作為

公司債

權人的其

他權利。

（2）債券持有人的義務

①遵守公司本次

可轉債

發行條款的相關規定；

②依其所認購的

可轉債

數額繳納認購資金；

③遵守債券持有人會議形成的有效決議；

④除法律法規規定及《募集說明書》約定的條件外，不得要求公司提前償付

本次

可轉債

的本金和利息；

⑤依據法律法規、《公司章程》規定及《募集說明書》約定應當由本次可轉

債持有人承擔的其他義務。

（3）在本次

可轉債

存續期內，當出現以下情形之一時，應當召集債券持有

人會議：

①公司擬變更本次

可轉債

《募集說明書》的約定；

②公司不能按期支付本次

可轉債

的本息；

③公司減資（因股權激勵回購股份導致的減資除外）、合併、分立、解散或

者申請破產；

④保證人（如有）或擔保物（如有）發生重大變化；

⑤發生其他影響債券持有人重大權益的事項；

⑥根據法律法規、中國證監會、深圳證券交易所及本規則的規定，應當由債

券持有人會議審議並決定的其他事項。

（4）下列機構或人士可以提議召開債券持有人會議：

①公司董事會提議；

②單獨或合計持有本次

可轉債

未償還債券面值總額 10%以上的債券持有人

書面提議；

③法律法規、中國證監會規定的其他機構或人士。

18、本次募集資金用途

本次發行

可轉債

募集資金總額不超過100,000.00萬元（含100,000.00萬元），

扣除發行費用後的募集資金淨額擬投入以下項目：

單位：萬元

序號

項目名稱

項目投資總額

前次募集資金淨額

本次擬募集資金

1

超級塗覆工廠

296,407.27

84,267.58

30,000.00

2

年產20,000萬平方米

鋰離子電池溼法隔膜

項目

50,000.00

-

40,000.00

3

補充流動資金

30,000.00

-

30,000.00

合計

376,407.27

84,267.58

100,000.00

若本次扣除發行費用後的實際募集資金淨額少於投資項目的募集資金擬投

入金額，公司董事會可根據項目的實際需求，在不改變本次募投項目的前提下，

對上述項目的募集資金投入順序和金額進行適當調整，不足部分由公司自籌資金

解決。

本次募集資金到位前，根據實際需要，公司以自籌資金支付上述項目所需的

資金；本次募集資金到位後，公司將以募集資金進行置換。

19、擔保事項

本次發行的可轉換

公司債

券不提供擔保。

20、募集資金存管

公司已經制定《募集資金管理制度》，本次發行可轉換

公司債

券的募集資金

將存放於公司董事會指定的募集資金專項帳戶中，具體開戶事宜在發行前由公司

董事會確定。

21、本次發行

可轉債

方案的有效期

公司本次發行可轉換

公司債

券方案的有效期為十二個月，自發行方案經公司

股東大會審議通過之日起計算。

（三）預計募集資金量和募集資金專項存儲帳戶

1、預計募集資金量

本次

可轉債

預計募集資金總額不超過人民幣100,000.00萬元（未扣除發行費

用）。

2、募集資金專項存儲帳戶

公司對本次向不特定對象發行

可轉債

募集資金設立專用帳戶，並與銀行籤訂

募集資金專用帳戶管理協議，將募集資金淨額及時、完整地存放在使用專戶內，

並按照規定的募集資金使用計劃及進度使用。

（四）本次可轉換

公司債

券的信用評級情況

本次可轉換

公司債

券經聯合信用評級，

星源材質

主體信用級別為AA-，本次

可轉換

公司債

券信用級別為AA。

（五）承銷方式及承銷期

本次發行由主承銷商組織承銷團以餘額包銷方式承銷，承銷期的起止時間：

自2021年1月18日至2021年1月26日。

（六）發行費用

發行費用包括承銷及保薦費用、律師費用、會計師費用、資信評級費用、發

行手續費用、信息披露及路演推介宣傳等其他費用等。承銷及保薦費將根據承銷

及保薦協議中相關條款及發行情況最終確定，律師費用、會計師費用、資信評級

費用、信息披露及發行手續費等其他費用等將根據實際發生情況增減。

項目

金額（萬元）

承銷及保薦費用

742.00

律師費用

90.00

會計師費用

60.00

資信評級費用

25.00

信息披露及發行手續費等費用

39.45

註：以上各項發行費用可能會根據本次發行的實際情況有所增減

（七）承銷期間的停牌、復牌及

可轉債

上市的時間安排

本次發行期間的主要日程示意性安排如下：

日期

事項

停牌時間

T－2

（1月18日）

1、刊登《募集說明書》《發行公告》《網上路演公告》

正常交易

T－1

（1月19日）

1、原股東優先配售股權登記日

2、網上路演

正常交易

T

（1月20日）

1、發行首日

2、刊登《發行提示性公告》

3、原股東優先配售認購日（繳付足額資金）

4、網上申購（無需繳付申購資金）

5、確定網上中籤率

正常交易

T＋1

（1月21日）

1、刊登《網上中籤率及優先配售結果公告》

2、網上申購搖號抽籤

正常交易

T＋2

（1月22日）

1、刊登《網上中籤結果公告》

2、網上投資者根據中籤號碼確認認購數量並繳納認購款

（投資者確保資金帳戶在T+2日日終有足額的

可轉債

認購

資金）

正常交易

T＋3

（1月25日）

主承銷商根據網上資金到帳情況確定最終配售結果和包

銷金額

正常交易

T＋4

（1月26日）

1、刊登《發行結果公告》

2、向發行人劃付募集資金

正常交易

上述日期為工作日。如遇重大突發事件影響發行，公司將及時公告，修改發

行日程。

（八）本次發行

可轉債

的上市流通

本次發行

可轉債

上市流通，所有投資者均無持有期限制。本次發行結束後，

公司將儘快申請本次發行的

可轉債

在深圳證券交易所上市。

三、本次發行的有關機構

（一）發行人

名稱：深圳市

星源材質

科技股份有限公司

法定代表人：陳秀峰

聯繫人：沈熙文

辦公地址：深圳市光明新區公明辦事處田園路北

電話：[phone]

傳真：[phone]

（二）保薦人、主承銷商

名稱：

中信證券

股份有限公司

法定代表人：張佑君

保薦代表人：吳斌、葉興林

項目協辦人：方羚

項目組其他成員：王煦

註冊地址：廣東省深圳市福田區中心三路8號卓越時代廣場（二期）北座

電話：[phone]

傳真：[phone]

（三）律師事務所

名稱：北京市中倫律師事務所

負責人：張學兵

經辦律師：鄒雲堅、黃楚玲

註冊地址：北京市朝陽區建國門外大街甲6號SK大廈28/31/33/36/37層

電話：[phone]

傳真：[phone]

（四）會計師事務所

名稱：致同會計師事務所（特殊普通合夥）

負責人：李惠琦

經辦註冊會計師：關文源、岑倩敏

註冊地址：北京市朝陽區建國門外大街22號賽特廣場五層

電話：[phone]

傳真：[phone]

（五）資信評級機構

名稱：聯合資信評估股份有限公司

負責人：萬華偉

經辦人員：寧立傑、孫長徵

註冊地址：北京市朝陽區建國門外大街2號院2號樓17層

電話：[phone]

傳真：[phone]

（六）收款銀行

收款銀行：

中信銀行

北京瑞城中心支行

戶名：

中信證券

股份有限公司

銀行帳號：7116810187000000121

（七）申請上市的交易所

名稱：深圳證券交易所

辦公地址：深圳市福田區深南大道2012號

電話：[phone]

傳真：[phone]

（八）證券登記機構

名稱：中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司

辦公地址：深圳市福田區深南大道2012號深圳證券交易所廣場22-28樓

電話：[phone]

傳真：[phone]

四、發行人與本次發行有關人員之間的關係

截至2020年9月30日，

中信證券

股份有限公司自營業務股票帳戶累計持有

發行人股票311股；信用融券專戶不持有發行人股票；資產管理業務股票帳戶不

持有發行人股票；

中信證券

股份有限公司重要子公司累計持有發行人股票

4,917,511股。保薦機構已建立並執行嚴格的信息隔離牆制度，上述情形不會影

響保薦機構正常履行保薦及承銷職責。

除上述情形外，公司與本次發行有關的保薦人、承銷機構、證券服務機構及

其負責人、高級管理人員、經辦人員之間不存在任何直接或間接的股權關係或其

他權益關係。

第三節 發行人基本情況

一、發行人股本結構及前十名股東持股概況

（一）發行人股本結構

截至2020年9月30日，發行人總股本為448,595,043股，股本結構如下：

股份類型

數量（股）

比例

一、有限售條件股份

1．國家持股

-

-

2．國有法人持股

-

-

3．其他內資持股

89,533,686

19.96%

其中：境內非國有法人持股

-

-

境內自然人持股

89,533,686

19.96%

4．外資持股

-

-

其中：境外法人持股

-

-

境外自然人持股

-

-

有限售條件股份合計

89,533,686

19.96%

二、無限售條件股份

1．人民幣普通股

359,061,357

80.04%

2．境內上市的外資股

-

-

3．境外上市的外資股

-

-

4．其它

-

-

無限售條件股份合計

359,061,357

80.04%

三、股份總數

448,595,043

100.00%

（二）發行人前十名股東持股情況

截至2020年9月30日，發行人前十名股東持股情況如下：

股東名稱

持股總數

（股）

持股比例

股份性質

限售股份數量

（股）

陳秀峰

91,210,351

20.33%

境內自然人

68,407,764

江蘇疌泉毅達融京股權並

購投資基金(有限合夥)

14,480,145

3.23%

境內非國有法人

-

股東名稱

持股總數

（股）

持股比例

股份性質

限售股份數量

（股）

常州東方產業引導創業投

資有限責任公司

14,160,141

3.16%

國有法人

-

陳良

13,504,869

3.01%

境內自然人

13,504,869

深圳市遠致富海投資管理

有限公司-深圳遠致富海並

購股權投資基金合夥企業

(有限合夥)

11,194,366

2.50%

其他

-

廣東恆闊投資管理有限公

司

10,529,700

2.35%

國有法人

-

深圳市速源投資企業(有限

合夥)

10,379,856

2.31%

境內非國有法人

-

深圳市速源控股集團有限

公司

10,021,861

2.23%

境內非國有法人

-

中國

建設銀行

股份有限公

司-景順

長城環保

優勢股票

型證券投資基金

8,210,207

1.83%

其他

-

財通基金-廣東溫氏投資有

限公司-財通基金玉泉903

號單一資產管理計劃

8,000,079

1.78%

其他

-

截至2020年9月30日，公司前十名股東中，陳秀峰、陳良合計持有公司

104,715,220股股份，佔公司總股本的23.34%，上述兩人為公司的共同控制人，

共同構成公司的實際控制人；深圳市速源投資企業（有限合夥）為受深圳市速源

控股集團有限公司直接管理的創業投資企業，兩者屬於一致行動關係。

二、公司控股股東和實際控制人基本情況及上市以來的變化情況

（一）基本情況及上市以來的變化情況

截至2020年9月30日，陳秀峰持有公司91,210,351股股份，佔公司總股本

的20.33%；陳秀峰的胞兄陳良持有公司13,504,869股股份，佔公司總股本的

3.01%，兩人合計持有公司23.34%的股權。

自公司上市以來，陳秀峰和陳良為公司的控股股東及實際控制人。

陳秀峰，男，出生於1966年11月，中國國籍，無境外永久居留權。華中科

技大學工學學士、日本北陸先端大學院博士。現任深圳市青年企業家聯合會常務

副會長、深圳市資產管理學會常務副會長、深圳市質量強市促進會理事會副會長、

深圳市四川成都商會常務副會長、華中科技大學深圳校友會常務副會長。1988

年11月至1990年12月任深圳海上世界股份有限公司進出口部經理；1991年1

月至1997年8月任中國

工商銀行

股份有限公司深圳上步支行信貸部外匯部業務

主管，1997年9月至1998年7月在日本北陸先端大學院進修應用電子技術；1998

年8月至2003年7月任深圳市融事發投資有限公司董事長；2003年8月至2006

年2月任公司監事；2006年2月至2007年12月任公司執行董事；2007年12月

至今任公司董事長，2016年1月至今任公司控股子公司合肥星源

新能源

材料有

限公司董事長。

陳良，男，出生於1964年6月，中國國籍，無境外永久居留權。曾在北京

大學深圳研究生研修班、中國人民大學深圳研究生院研修班學習，國合耶魯全球

領導力培訓班學習。1987年9月至1995年7月任成都建工機械股份有限公司銷

售部西南片區經理；1995年8月至2002年12月任四川三星高級潤滑油有限公

司銷售部副總經理；2003年9月至2007年12月任公司總經理；2007年12月至

2010年10月任公司董事、總經理；2010年10月至2020年11月任公司副董事

長、總裁；

自公司上市以來，公司控股股東及實際控制人未發生變更。

（二）股份是否存在質押或其他有爭議情況

截至本募集說明書籤署日，發行人控股股東、實際控制人陳秀峰先生將其持

有的公司17,086,066股股票已質押，佔其所持公司股份的21.96%，佔公司總股

本的3.81%；發行人控股股東、實際控制人陳良先生將其持有的公司8,514,251

股股票已質押，佔其所持公司股份的63.05%，佔公司總股本的1.90%。

（三）控股股東及實際控制人投資的其他企業

截至2020年9月30日，除發行人及其子公司外，控股股東及實際控制人陳

秀峰、陳良投資的其他企業情況如下：

序號

公司名稱

註冊資本

出資主體及出資比例

主要從事業務

1

深圳市星源投資發展有限

公司

1,000萬元

陳秀峰：50%；

陳良：50%

投資興辦實業；投資

諮詢；商務信息諮詢

2

深圳市前海星源發展控股

有限公司

1,000萬元

陳秀峰：50%；

陳良：50%

投資興辦實業；投資

諮詢；商務信息諮詢

3

深圳天雅貿易有限公司

50萬元

陳秀峰：50%

服裝、鞋帽、皮具箱

包、針紡織品、紡織

序號

公司名稱

註冊資本

出資主體及出資比例

主要從事業務

原料、工藝品（不含

象牙及其製品）、床上

用品的設計及銷售

4

深圳市泰盈科技實業有限

公司

1,000萬元

陳良：100%

投資興辦實業；投資

諮詢；商務信息諮詢

5

南通冠良智能科技合夥企

業（有限合夥）

500萬元

陳良：26.30%

智能裝備、高性能復

合材料、高性能纖維、

特種樹酯領域內的技

術開發、技術諮詢、

技術服務、技術轉讓

6

恆峰利泰（深圳）實業有

限責任公司

5,000萬元

陳秀峰：50%；

陳良：50%

投資興辦實業（具體

項目另行申報）；投資

諮詢（不含限制項

目）；國內貿易（不含

專營、專賣、專控商

品）；經營進出口業務

（法律、行政法規、

國務院決定禁止的項

目除外，限制的項目

須取得許可後方可經

營）。

第四節 財務會計信息與管理層分析

本節的財務會計數據反映了本公司最近三年及一期的財務狀況、經營業績與

現金流量；如無特別說明，本節引用的財務數據均引自公司經審計的2017年度、

2018年度、2019年度財務報告及公司披露的2020年三季度報告。

公司提示投資者關注本募集說明書所附財務報告和審計報告全文，以獲取全

部的財務資料。

一、最近三年及一期財務報表審計情況

公司2017年度、2018年度和2019年度財務報告已經致同會計師事務所（特

殊普通合夥）審計，出具了致同審字（2020）第440ZA10984號無保留意見的審

計報告。公司2020年1-9月財務報告未經審計。

以下財務數據若出現總數與各分項數值之和尾數不符的情況，均為四捨五入

原因造成。

二、最近三年及一期財務報表

（一）最近三年及一期合併財務報表

1、合併資產負債表

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

流動資產：

貨幣資金

40,610.35

48,292.61

41,935.80

62,133.40

交易性金融資產

1,500.00

22,768.70

-

-

應收票據

7,798.44

4,635.70

6,473.33

15,359.41

應收帳款

46,958.87

37,269.77

33,589.71

20,297.07

應收款項融資

3,314.40

5,083.22

-

-

預付款項

1,993.38

354.67

966.58

1,036.30

其他應收款

707.85

519.74

1,022.99

265.50

其中：應收利息

-

-

48.12

-

存貨

17,847.19

17,748.80

10,864.16

5,573.96

其他流動資產

30,065.15

37,237.88

13,054.17

4,952.49

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

流動資產合計

150,795.63

173,911.09

107,906.74

109,618.13

非流動資產：

可供出售金融資產

-

-

1,520.00

1,500.00

長期股權投資

7,578.86

1,182.01

780.78

-

其他非流動金融資產

-

1,500.00

-

-

固定資產

230,325.36

166,864.16

79,426.69

86,056.04

在建工程

129,538.83

158,415.87

95,003.16

3,140.23

無形資產

18,763.45

19,168.81

19,630.81

11,040.38

長期待攤費用

10.79

44.50

93.04

41.80

遞延所得稅資產

1,826.09

1,685.34

1,328.54

346.32

其他非流動資產

7,038.95

10,150.66

51,183.13

25,616.34

非流動資產合計

395,082.32

359,011.35

248,966.14

127,741.11

資產總計

545,877.95

532,922.44

356,872.88

237,359.24

流動負債：

短期借款

84,564.28

68,470.91

41,823.03

44,986.57

應付票據

21,562.68

9,959.44

1,472.79

-

應付帳款

25,300.75

33,128.63

8,974.73

6,641.27

預收款項

1,019.06

57.69

44.95

1,839.19

應付職工薪酬

1,400.58

1,973.52

1,613.12

1,377.57

應交稅費

2,678.41

276.30

4,119.01

1,033.12

其他應付款

5,381.22

1,901.90

509.14

1,194.44

其中：應付利息

-

-

266.12

64.08

一年內到期的非流動負債

9,606.52

24,034.69

5,375.00

8,050.00

流動負債合計

151,513.51

139,803.07

63,931.77

65,122.17

非流動負債：

長期借款

62,978.07

64,939.50

61,021.94

11,875.00

應付債券

-

39,886.27

37,616.11

-

長期應付款

19,038.12

19,062.65

22,461.96

24,160.67

遞延收益

18,625.20

17,862.52

16,088.47

7,757.83

遞延所得稅負債

2,582.77

3,825.45

1,707.22

-

非流動負債合計

103,224.15

145,576.39

138,895.69

43,793.50

負債合計

254,737.66

285,379.46

202,827.46

108,915.67

所有者權益：

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

股本

44,859.50

23,040.72

19,200.15

19,200.00

其他權益工具

-

9,670.39

9,674.23

-

資本公積

186,168.34

153,816.53

73,370.11

73,676.44

減：庫存股

5,273.11

-

-

-

其他綜合收益

46.36

140.23

81.74

-96.83

盈餘公積

8,372.57

8,372.57

7,761.63

6,293.56

未分配利潤

57,127.40

51,817.38

42,652.98

27,665.91

歸屬於母公司所有者權益

合計

291,301.06

246,857.82

152,740.84

126,739.09

少數股東權益

-160.77

685.16

1,304.58

1,704.49

所有者權益合計

291,140.29

247,542.98

154,045.42

128,443.57

負債和所有者權益總計

545,877.95

532,922.44

356,872.88

237,359.24

2、合併利潤表

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

一、營業收入

61,081.47

59,974.17

58,348.88

52,134.84

減：營業成本

36,834.89

34,894.30

30,193.50

25,712.37

稅金及附加

648.46

940.67

1,094.28

965.95

銷售費用

2,092.30

3,662.49

2,885.31

2,421.84

管理費用

6,281.79

8,642.62

8,787.33

6,261.63

研發費用

3,322.00

3,540.22

3,820.32

4,097.72

財務費用

1,703.53

3,703.01

1,155.17

2,390.27

其中：利息費用

1,777.88

3,162.14

2,958.84

1,994.20

利息收入

325.80

225.17

616.71

556.52

加：其他收益

1,952.49

2,992.45

2,859.56

1,475.19

投資收益

14.40

-622.16

287.17

-

其中：對聯營企業和合營

企業的投資收益

-103.14

-98.77

-19.22

-

公允價值變動收益

255.93

68.70

-

-

信用減值損失

-157.32

-251.08

-

-

資產減值損失

-

-554.58

-1,139.45

-434.99

資產處置收益

4.13

16.61

-15.65

-

二、營業利潤

12,268.13

6,240.78

12,404.61

11,325.26

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

加：營業外收入

150.56

9,758.27

12,519.45

237.84

減：營業外支出

58.20

62.15

31.99

557.64

三、利潤總額

12,360.49

15,936.90

24,892.07

11,005.45

減：所得稅費用

2,948.16

2,940.94

4,626.18

2,192.54

四、淨利潤

9,412.33

12,995.96

20,265.89

8,812.91

持續經營淨利潤

9,412.33

12,995.96

20,265.89

8,812.91

歸屬於母公司所有者的淨

利潤

10,258.26

13,615.38

22,215.13

10,679.17

少數股東損益

-845.93

-619.42

-1,949.25

-1,866.26

五、其他綜合收益的稅後

淨額

-93.87

58.49

178.57

-96.83

六、綜合收益總額

9,318.46

13,054.45

20,444.46

8,716.08

歸屬於母公司所有者的綜

合收益總額

10,164.39

13,673.87

22,393.70

10,582.35

歸屬於少數股東的綜合收

益總額

-845.93

-619.42

-1,949.25

-1,866.26

七、每股收益

基本每股收益

0.24

0.66

1.16

0.56

稀釋每股收益

0.24

0.61

1.08

0.56

3、合併現金流量表

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

58,733.26

48,243.30

53,080.24

43,575.59

收到的稅費返還

12,371.62

247.76

-

-

收到其他與經營活動有關的現金

5,102.73

16,901.86

24,278.23

1,950.75

經營活動現金流入小計

76,207.62

65,392.92

77,358.48

45,526.34

購買商品、接受勞務支付的現金

8,072.07

16,164.90

24,810.96

18,535.69

支付給職工以及為職工支付的現

金

13,539.85

22,109.34

14,881.41

11,727.42

支付的各項稅費

4,988.13

6,631.52

5,212.60

5,879.23

支付其他與經營活動有關的現金

21,865.21

5,761.45

8,486.11

5,390.53

經營活動現金流出小計

48,465.26

50,667.21

53,391.09

41,532.87

經營活動產生的現金流量淨額

27,742.36

14,725.71

23,967.39

3,993.47

二、投資活動產生的現金流量：

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

收回投資收到的現金

31,495.00

55,850.07

-

-

取得投資收益收到的現金

436.91

291.65

306.39

-

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

8.10

17.70

28.88

5.18

收到其他與投資活動有關的現金

-

-

-

-

投資活動現金流入小計

31,940.01

56,159.42

335.27

5.18

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

39,483.14

106,295.35

125,855.66

51,884.39

投資支付的現金

32,600.00

79,030.07

820.00

1,500.00

取得子公司及其他營業單位支付

的現金淨額

-

-

-

-

支付其他與投資活動有關的現金

-

-

-

--

投資活動現金流出小計

72,083.14

185,325.41

126,675.66

53,384.39

投資活動產生的現金流量淨額

-40,143.13

-129,165.99

-126,340.39

-53,379.21

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

-

84,279.59

48,707.19

100.00

其中：子公司吸收少數股東投資收

到的現金

-

-

1,438.84

100.00

取得借款收到的現金

89,178.25

122,302.84

98,520.49

97,668.56

收到其他與籌資活動有關的現金

22,471.48

13,363.55

876.31

5,886.75

籌資活動現金流入小計

111,649.73

219,945.98

148,103.99

103,655.31

償還債務支付的現金

90,836.58

76,832.76

56,912.69

55,841.99

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

11,305.50

8,998.81

9,089.48

9,686.04

其中：子公司支付給少數股東的股

利、利潤

-

-

-

-

支付其他與籌資活動有關的現金

7,528.40

4,384.72

13,563.55

876.31

籌資活動現金流出小計

109,670.48

90,216.28

79,565.72

66,404.34

籌資活動產生的現金流量淨額

1,979.25

129,729.69

68,538.27

37,250.97

四、匯率變動對現金及現金等價

物的影響

-353.34

46.22

1,149.90

-1,205.11

五、現金及現金等價物淨增加額

-10,774.86

15,335.63

-32,684.83

-13,339.89

加：期初現金及現金等價物餘額

43,907.89

28,572.25

61,257.09

74,596.97

六、期末現金及現金等價物餘額

33,133.03

43,907.89

28,572.25

61,257.09

（二）最近三年一期母公司財務報表

1、母公司資產負債表

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

流動資產：

貨幣資金

26,543.27

35,292.71

28,793.43

50,885.50

交易性金融資產

-

18,368.70

-

-

應收票據

6,372.90

4,635.70

6,473.33

15,359.41

應收帳款

51,332.16

38,722.36

35,149.75

20,314.14

應收款項融資

3,314.40

6,564.69

-

-

預付款項

1,609.92

152.41

753.58

302.87

其他應收款

64,449.69

43,028.34

9,866.36

791.83

其中：應收利息

-

-

48.12

-

存貨

4,679.59

6,567.01

5,884.13

4,197.14

其他流動資產

4,604.99

2,536.65

204.21

159.79

流動資產合計

162,906.91

155,868.58

87,124.80

92,010.67

非流動資產：

可供出售金融資產

-

-

1,520.00

1,500.00

長期股權投資

159,470.68

135,573.82

107,025.61

37,994.28

其他非流動金融資產

-

1,500.00

-

-

固定資產

42,047.11

42,763.30

45,192.33

49,304.29

在建工程

14,467.83

11,254.97

3,223.99

483.48

無形資產

6,782.92

6,988.95

7,253.92

7,218.11

長期待攤費用

10.79

44.50

93.04

41.80

遞延所得稅資產

634.34

509.63

464.78

346.32

其他非流動資產

3,309.83

3,590.61

2,970.81

2,461.12

非流動資產合計

226,723.49

202,225.78

167,744.47

99,349.41

資產總計

389,630.40

358,094.36

254,869.27

191,360.08

流動負債：

短期借款

61,110.32

45,944.01

37,567.85

42,486.57

應付票據

17,257.73

8,700.26

-

-

應付帳款

14,753.08

10,774.62

8,460.05

3,123.52

預收款項

907.95

536.58

1,529.90

1,948.02

應付職工薪酬

733.44

1,325.75

1,322.64

1,089.34

應交稅費

700.90

111.34

1,018.54

959.69

其他應付款

5,362.97

1,876.99

1,968.47

1,151.50

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

其中：應付利息

-

-

150.11

45.39

一年內到期的非流動負債

-

-

1,375.00

2,750.00

流動負債合計

100,826.39

69,269.56

53,242.44

53,508.64

非流動負債：

長期借款

-

-

-

1,375.00

應付債券

-

39,886.27

37,616.11

-

長期應付款

-

-

-

-

遞延收益

13,906.59

13,476.22

14,787.42

7,305.71

遞延所得稅負債

-

1,139.86

1,453.31

-

非流動負債合計

13,906.59

54,502.35

53,856.84

8,680.71

負債合計

114,732.98

123,771.91

107,099.27

62,189.35

所有者權益：

股本

44,859.50

23,040.72

19,200.15

19,200.00

其他權益工具

-

9,670.39

9,674.23

-

資本公積

186,478.84

154,127.04

73,680.61

73,676.44

減：庫存股

5,273.11

-

-

-

其他綜合收益

-

-

-

-

盈餘公積

8,372.57

8,372.57

7,761.63

6,293.56

未分配利潤

40,459.62

39,111.73

37,453.37

30,000.73

所有者權益合計

274,897.42

234,322.45

147,769.99

129,170.73

負債和所有者權益總計

389,630.40

358,094.36

254,869.27

191,360.08

2、母公司利潤表

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

一、營業收入

64,029.51

62,682.91

59,733.80

52,892.93

減：營業成本

49,634.56

40,500.31

29,999.78

25,390.26

稅金及附加

415.34

677.74

883.64

898.75

銷售費用

1,404.95

3,506.00

2,766.40

2,411.20

管理費用

4,057.41

5,333.35

6,204.61

5,172.40

研發費用

2,111.31

2,639.89

3,125.18

2,697.13

財務費用

695.75

4,806.78

1,978.24

2,042.20

其中：利息費用

1,756.81

4,905.48

3,743.56

1,562.48

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

利息收入

1,303.61

724.85

598.56

483.64

加：其他收益

1,663.25

2,737.20

2,767.42

1,428.00

投資收益

-83.45

-622.16

229.45

-

其中：對聯營企業和合營

企業的投資收益

-103.14

-98.77

-19.22

-

公允價值變動收益

255.93

68.70

-

-

信用減值損失

-133.76

-217.32

-

-

資產減值損失

-

-249.17

-809.46

-425.54

資產處置收益

4.13

16.61

-9.98

-

二、營業利潤

7,416.29

6,952.68

16,953.39

15,283.45

加：營業外收入

137.23

58.27

0.07

230.75

減：營業外支出

55.41

41.34

11.88

557.57

三、利潤總額

7,498.11

6,969.60

16,941.59

14,956.62

減：所得稅費用

1,201.99

860.26

2,260.87

2,160.42

四、淨利潤

6,296.12

6,109.34

14,680.71

12,796.20

持續經營淨利潤

6,296.12

6,109.34

14,680.71

12,796.20

五、綜合收益總額

6,296.12

6,109.34

14,680.71

12,796.20

3、母公司現金流量表

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

一、經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

59,926.58

49,138.52

54,226.37

44,413.46

收到的稅費返還

1,073.71

247.76

-

-

收到其他與經營活動有關的現金

2,412.60

1,619.92

10,799.64

1,323.34

經營活動現金流入小計

63,412.89

51,006.20

65,026.01

45,736.80

購買商品、接受勞務支付的現金

39,393.66

19,233.07

16,981.85

17,201.26

支付給職工以及為職工支付的現金

7,365.36

11,594.97

10,421.87

10,523.91

支付的各項稅費

3,549.54

3,301.56

5,047.88

5,824.66

支付其他與經營活動有關的現金

17,594.78

35,280.44

13,635.16

4,316.74

經營活動現金流出小計

67,903.34

69,410.04

46,086.76

37,866.58

經營活動產生的現金流量淨額

-4,490.45

-18,403.84

18,939.25

7,870.22

二、投資活動產生的現金流量：

收回投資收到的現金

24,600.00

55,850.07

-

-

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

取得投資收益收到的現金

344.32

291.65

248.67

-

處置固定資產、無形資產和其他長

期資產收回的現金淨額

8.10

17.70

13.36

5.18

收到其他與投資活動有關的現金

-

-

-

-

投資活動現金流入小計

24,952.42

56,159.42

262.03

5.18

購建固定資產、無形資產和其他長

期資產支付的現金

6,374.99

13,199.75

5,083.03

5,628.22

投資支付的現金

47,100.00

102,777.05

69,070.55

34,394.28

取得子公司及其他營業單位支付的

現金淨額

-

-

-

-

支付其他與投資活動有關的現金

-

-

-

-

投資活動現金流出小計

53,474.99

115,976.80

74,153.58

40,022.50

投資活動產生的現金流量淨額

-28,522.58

-59,817.38

-73,891.55

-40,017.32

三、籌資活動產生的現金流量：

吸收投資收到的現金

-

84,279.59

47,268.35

-

取得借款收到的現金

71,239.75

70,783.94

39,743.37

81,668.56

收到其他與籌資活動有關的現金

20,120.02

11,890.75

876.31

3,176.75

籌資活動現金流入小計

91,359.77

166,954.28

87,888.02

84,845.31

償還債務支付的現金

58,457.70

63,877.86

47,412.69

55,841.99

分配股利、利潤或償付利息支付的

現金

7,080.24

6,466.70

7,706.13

8,745.62

支付其他與籌資活動有關的現金

5,788.82

1,491.13

11,890.75

876.31

籌資活動現金流出小計

71,326.77

71,835.68

67,009.57

65,463.91

籌資活動產生的現金流量淨額

20,033.01

95,118.60

20,878.45

19,381.39

四、匯率變動對現金及現金等價物

的影響

-268.38

1.53

967.32

-1,107.30

五、現金及現金等價物淨增加額

-13,248.40

16,898.91

-33,106.52

-13,873.00

加：期初現金及現金等價物餘額

33,801.58

16,902.67

50,009.19

63,882.20

六、期末現金及現金等價物餘額

20,553.18

33,801.58

16,902.67

50,009.19

三、發行人財務報表的編制基礎、合併財務報表範圍及變化情況、與財務會計信息相關

的重要性水平的判斷標準

（一）財務報表的編制基礎及遵循會計準則的聲明

公司財務報表以持續經營為基礎列報。公司會計核算以權責發生制為基礎。除某些

金融工具外，財務報表均以歷史成本為計量基礎。資產如果發生減值，則按照相關規定

計提相應的減值準備。

公司按照財政部頒布的企業會計準則及其應用指南、解釋及其他有關規定（統稱「企

業會計準則」）編制。此外，公司還按照中國證監會《公開發行證券的公司信息披露編

報規則第15號——財務報告的一般規定》（2014年修訂）披露有關財務信息。

（二）合併財務報表範圍

截至2020年9月30日，納入公司合併報表的企業範圍及情況如下：

序號

公司名稱

註冊地

業務性質

持股比例

註冊資本

1

合肥星源

新能源

材料有限公司

合肥

製造業

41.54%

65,000萬元

2

常州星源

新能源

材料有限公司

常州

製造業

100.00%

30,000萬元

3

星源材質

國際（香港）有限公司

香港

研發銷售

100.00%

3,000萬港幣

4

株式會社星源日本大阪研究院

日本大阪

研發銷售

100.00%

100萬美元

5

Shenzhen Senior Technology

MaterialCo. Ltd.(US) Research

Institute

美國加利

福利亞

研發銷售

100.00%

100萬美元

6

江蘇星源新材料科技有限公司

常州

製造業

100.00%

30,000萬元

7

Senior-Famous New

Material(Europe) GmbH

德國

研發銷售

90.00%

100萬歐元

8

深圳市星源建設發展有限公司

深圳

服務業

100.00%

5,000萬元

註：發行人擁有合肥星源董事會多數席位，能夠通過控制合肥星源董事會任命或批准合肥星源

總經理及財務、生產、技術、人事等關鍵管理人員安排，即發行人通過上述安排能夠實際控制合肥

星源的日常經營管理活動。因此，發行人對合肥星源擁有控制權，故將其納入合併報表範圍

（三）公司最近三年及一期合併財務報表範圍變化情況說明

1、2020年1-9月合併財務報表範圍變化情況

2020年1-9月合併報表範圍未發生變化。

2、2019年度合併財務報表範圍變化情況

2019年度合併報表範圍未發生變化。

3、2018年度合併財務報表範圍變化情況

2018年度合併報表範圍增加的情況：

序號

公司名稱

註冊資本

持股比例

取得方式

1

江蘇星源新材料科技有限公司

30,000萬元

100.00%

投資設立

2

Senior-Famous New

Material(Europe) GmbH

100萬歐元

90.00%

投資設立

3

深圳市星源建設發展有限公司

5,000萬元

100.00%

投資設立

4、2017年度合併財務報表範圍變化情況說明

2017年度合併報表範圍增加的情況：

序號

公司名稱

註冊資本

持股比例

取得方式

1

常州星源

新能源

材料有限公司

30,000萬元

100.00%

投資設立

2

星源材質

國際（香港）有限公司

3,000萬港幣

100.00%

投資設立

3

株式會社星源日本大阪研究院

100萬美元

100.00%

投資設立

4

Shenzhen Senior Technology

MaterialCo. Ltd.(US) Research

Institute

100萬美元

100.00%

投資設立

（四）與財務會計信息相關的重要性水平的判斷標準

公司根據自身所處的行業和發展階段，從項目的性質和金額兩方面判斷財務信息的

重要性。在判斷項目性質的重要性時，公司主要考慮該項目在性質上是否屬於日常活動、

是否顯著影響公司的財務狀況、經營成果和現金流量等因素。公司在本節披露的與財務

會計信息相關的重大事項或重要性水平標準為金額超過400萬元，或金額雖未達到400

萬元但公司認為較為重要的相關事項。

四、最近三年及一期的主要財務指標及非經常性損益明細表

（一）主要財務指標

指標

2020年9月30日

/2020年1-9月

2019年12月31日

/2019年度

2018年12月31日

/2018年度

2017年12月31日

/2017年度

流動比率（倍）

1.00

1.24

1.69

1.68

速動比率（倍）

0.88

1.12

1.52

1.60

資產負債率（合併）

46.67%

53.55%

56.83%

45.89%

資產負債率（母公司）

29.45%

34.56%

42.02%

32.50%

應收帳款周轉率（次）

1.93

1.69

2.17

2.81

指標

2020年9月30日

/2020年1-9月

2019年12月31日

/2019年度

2018年12月31日

/2018年度

2017年12月31日

/2017年度

存貨周轉率（次）

2.76

2.44

3.67

5.16

總資產周轉率（次）

0.15

0.13

0.20

0.25

歸屬於母公司所有者的每股

淨資產（元/股）

6.49

10.71

7.96

6.60

每股經營活動現金淨流量

（元/股）

0.62

0.64

1.25

0.21

每股淨現金流量（元/股）

-0.24

0.67

-1.70

-0.69

研發費用佔營業收入的比重

5.44%

5.90%

6.55%

7.86%

註：上述財務指標的計算公式如下：

1、流動比率=流動資產/流動負債

2、速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債

3、資產負債率=總負債/總資產

4、應收帳款周轉率=營業收入/應收帳款平均帳面價值

5、存貨周轉率=營業成本/存貨平均帳面價值

6、總資產周轉率=營業收入/平均總資產

7、歸屬於母公司所有者的每股淨資產=期末歸屬於母公司的股東權益/期末股本

8、每股經營活動現金淨流量=經營活動產生的現金流量淨額/期末股本

9、每股淨現金流量=現金及現金等價物淨增加額/期末股本

10、研發費用佔營業收入的比重=研發費用/營業收入

11、2020年1-9月應收帳款周轉率、存貨周轉率和總資產周轉率年化處理

（二）公司最近三年及一期淨資產收益率及每股收益

公司按照《企業會計準則第34號——每股收益》及中國證監會《公開發行證券的

公司信息披露編報規則第9號——淨資產收益率和每股收益的計算及披露（2010年修

訂）》《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經常性損益》要求計算

的淨資產收益率和每股收益如下表所示：

項目

加權平均淨資

產收益率

每股收益（元/股）

基本每股收益

稀釋每股收益

歸屬於公司普通股股

東的淨利潤

2020年1-9月

3.52%

0.24

0.24

2019年度

7.36%

0.66

0.61

2018年度

15.61%

1.16

1.08

2017年度

8.62%

0.56

0.56

扣除非經常性損益後

歸屬於公司普通股股

東的淨利潤

2020年1-9月

2.79%

0.18

0.18

201901

2.46%

0.22

0.21

201801

7.42%

0.55

0.52

2017年度

7.84%

0.51

0.51

注1：加權平均淨資產收益率=P÷（E0＋NP÷2＋Ei×Mi÷M0–Ej×Mj÷M0±Ek×Mk÷M0）

其中，P分別對應於歸屬於公司普通股股東的淨利潤、扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股

股東的淨利潤；NP為歸屬於公司普通股股東的淨利潤；E0為歸屬於公司普通股股東的期初淨資產；

Ei為報告期發行新股或債轉股等新增的、歸屬於公司普通股股東的淨資產；Ej為報告期回購或現金

分紅等減少的、歸屬於公司普通股股東的淨資產；M0為報告期月份數；Mi為新增淨資產次月起至

報告期期末的累計月數；Mj為減少淨資產次月起至報告期期末的累計月數；Ek為因其他交易或事

項引起的、歸屬於公司普通股股東的淨資產增減變動；Mk為發生其他淨資產增減變動次月起至報告

期期末的累計月數。

注2：基本每股收益=P÷（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0-Sk）

其中，P為歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於普通股股東的淨利潤；

S為發行在外的普通股加權平均數；S0為期初股份總數；S1為報告期因公積金轉增股本或股票股利

分配等增加股份數；Si為報告期因發行新股或債轉股等增加股份數；Sj為報告期因回購等減少股份

數；Sk為報告期縮股數；M0報告期月份數；Mi為增加股份次月起至報告期期末的累計月數；Mj

為減少股份次月起至報告期期末的累計月數。

注3：稀釋每股收益=[P+（已確認為費用的稀釋性潛在普通股利息－轉換費用）×（1-所得稅稅

率）]/（S0＋S1＋Si×Mi÷M0–Sj×Mj÷M0–Sk+認股權證、股份期權、可轉換債券等增加的普通

股加權平均數）。

其中，P為歸屬於公司普通股股東的淨利潤或扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨

利潤。公司在計算稀釋每股收益時，已考慮所有稀釋性潛在普通股的影響，直至稀釋每股收益達到

最小。

（三）公司最近三年及一期非經常性損益明細表

根據中國證監會發布的《公開發行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經

常性損益》的規定，公司最近三年及一期非經常性損益明細如下表所示：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

非流動性資產處置損益

4.13

-18.67

-15.65

-556.78

計入當期損益的政府補助（與企業業務

密切相關，按照國家統一標準定額或定

量享受的政府補助除外）

1,952.49

12,692.45

15,371.67

1,681.19

除同公司正常經營業務相關的有效套期

保值業務外，持有交易性金融資產、交

易性金融負債產生的公允價值變動損

益，以及處置交易性金融資產、交易性

金融負債和可供出售金融資產取得的投

資收益

-

-

287.17

-

債務重組損益

-

-815.05

-

-

單獨進行減值測試的應收款項、合同資

產減值準備轉回

815.01

5.20

211.06

5.00

除上述各項之外的其他營業外收入和支

出

92.36

31.40

-24.65

30.98

其他符合非經常性損益定義的損益項目

-

-

-603.77

-

減：所得稅影響額

388.70

2,752.33

3,537.04

165.94

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

少數股東損益影響額

113.39

86.43

36.27

26.54

合計

2,361.88

9,056.58

11,652.52

967.91

五、會計政策變更、會計估計變更和會計差錯更正

（一）會計政策變更

報告期內，公司會計政策變更的情況如下：

1、2017年度

（1）新政府補助準則

根據財政部關於印發修訂《企業會計準則第16號——政府補助》（財會[2017]15號）

的要求，與企業日常活動相關的政府補助，應當按照經濟業務實質，計入其他收益或衝

減相關成本費用；與企業日常活動無關的政府補助，應當計入營業外收支。修訂後的準

則自2017年6月12日起施行，對於2017年1月1日存在的政府補助，要求採用未來

適用法處理；對於2017年1月1日至實施日新增的政府補助，也要求按照修訂後的準

則進行調整。

本公司對2017年1月1日存在的政府補助採用未來適用法處理，對於2017年1月

1日至實施日新增的政府補助執行修訂後的準則。

（2）新持有待售的非流動資產、處置組和終止經營

財政部於2017年度發布《企業會計準則第42號——持有待售的非流動資產、處置

組和終止經營》，自2017年5月28日起施行，對於施行日存在的持有待售的非流動資

產、處置組和終止經營，要求採用未來適用法處理。

本公司對2019年1月1日新發生的持有待售的非流動資產、處置組和終止經營事

項採用未來適用法處理，對2019年1月1日以前發生的債務重組不進行追溯調整。

（3）財務報表格式

財政部於2017年度發布了《財政部關於修訂印發一般企業財務報表格式的通知》，

對一般企業財務報表格式進行了修訂，適用於2017年度及以後期間的財務報表。

本公司在利潤表中分別列示「持續經營淨利潤」和「終止經營淨利潤」，比較數據

相應調整。與本公司日常活動相關的政府補助，計入其他收益，不再計入營業外收入，

比較數據不調整。在利潤表中新增「資產處置收益」項目，將部分原列示為「營業外收

入」及「營業外支出」的資產處置損益重分類至「資產處置收益」項目，比較數據相應

調整。

本公司執行上述規定的主要影響如下：

單位：元

變更前列報報表項目及金額

變更後列報報表項目及金額

項目

2016年度

項目

2016年度

淨利潤

153,331,851.15

持續經營淨利潤

153,331,851.15

終止經營淨利潤

-

營業外收入

12,326,299.64

營業外收入

12,291,984.50

資產處置收益

34,315.14

2、2018年度

（1）財務報表格式

財政部於2018年6月15日發布了《關於修訂印發2018年度一般企業財務報表格

式的通知》（財會[2018]15號），對一般企業財務報表格式進行了修訂，自2018年財務

報表按照新的格式進行編制，比較數據相應調整。

本公司根據上述文件規定的一般企業財務報表格式（適用於尚未執行新金融準則和

新收入準則的企業）編制公司的財務報表，並對比較期間數據進行重述調整。本公司對

財務報表格式進行了以下修訂：

原「應收票據」和「應收帳款」項目合併計入新增的「應收票據及應收帳款」項目；

原「應收利息」、「應收股利」和「其他應收款」項目合併計入「其他應收款」項目；原

「固定資產清理」和「固定資產」項目合併計入「固定資產」項目；原「工程物資」和

「在建工程」項目合併計入「在建工程」項目；原「應付票據」和「應付帳款」項目合

並計入新增的「應付票據及應付帳款」項目；原「應付利息」、「應付股利」和「其他應

付款」項目合併計入「其他應付款」項目；原「專項應付款」和「長期應付款」項目合

並計入「長期應付款」項目；新增「研發費用」項目，原計入「管理費用」項目的研發

費用單獨列示為「研發費用」項目；在「財務費用」項目下列示「利息費用」和「利息

收入」明細項目。

本公司執行上述規定的主要影響如下：

單位：元

變更前列報報表項目及金額

變更後列報報表項目及金額

項目

2017/12/31

2017年度

項目

2017/12/31

2017年度

應收票據

153,594,072.77

應收票據及應收帳款

356,564,733.23

應收帳款

202,970,660.46

應收利息

-

其他應收款

2,654,973.76

應收股利

-

其他應收款

2,654,973.76

固定資產

860,560,431.67

固定資產

860,560,431.67

固定資產清理

-

在建工程

31,402,253.36

在建工程

31,402,253.36

工程物資

-

應付票據

-

應付票據及應付帳款

66,412,670.86

應付帳款

66,412,670.86

應付利息

640,789.25

其他應付款

11,944,418.37

應付股利

-

其他應付款

11,303,629.12

專項應付款

-

長期應付款

241,606,666.00

長期應付款

241,606,666.00

管理費用

103,593,516.04

管理費用

62,616,320.13

研發費用

40,977,195.91

財務費用

23,902,709.58

財務費用

23,902,709.58

其中：利息費用

19,941,972.09

利息收入

5,565,221.72

3、2019年度

（1）新金融工具準則

財政部於2017年發布《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量（修訂）》《企

業會計準則第23號——金融資產轉移（修訂）》《企業會計準則第24號——套期會計（修

訂）》及《企業會計準則第37號——金融工具列報（修訂）》（以下統稱「新金融工具準

則」），本公司於2019年8月7日召開的第四屆董事會第十七次會議，批准自2019年1

月1日起執行新金融工具準則，對會計政策相關內容進行了調整。

新金融工具準則要求根據管理金融資產的業務模式和金融資產的合同現金流量特

徵，將金融資產劃分為以下三類：1）以攤餘成本計量的金融資產；2）以公允價值計量

且其變動計入其他綜合收益的金融資產；3）以公允價值計量且其變動計入當期損益的

金融資產。混合合同包含的主合同屬於金融資產的，不應從該混合合同中分拆嵌入衍生

工具，而應當將該混合合同作為一個整體適用金融資產分類的相關規定。

2019年1月1日，本公司沒有將任何金融資產或金融負債指定為以公允價值計量且

其變動計入當期損益的金融資產或金融負債，也沒有撤銷之前的指定。

新金融工具準則以「預期信用損失法」替代了原金融工具準則規定的、根據實際已

發生減值損失確認減值準備的方法。「預期信用損失法」模型要求持續評估金融資產的

信用風險，因此在新金融工具準則下，本公司信用損失的確認時點早於原金融工具準則。

本公司以預期信用損失為基礎，對下列項目進行減值會計處理並確認損失準備：

. 以攤餘成本計量的金融資產；

. 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的應收款項和債權投資。

本公司按照新金融工具準則的規定，除某些特定情形外，對金融工具的分類和計量

（含減值）進行追溯調整，將金融工具原帳面價值和在新金融工具準則施行日（即2019

年1月1日）的新帳面價值之間的差額計入2019年年初留存收益或其他綜合收益。同

時，本公司未對比較財務報表數據進行調整。

於2019年1月1日，金融資產按照原金融工具準則和新金融工具準則的規定進行分類和計量的結果對比如下：

單位：元

原金融工具準則

新金融工具準則

項 目

類別

帳面價值

項 目

類別

帳面價值

可供出售金融資產

以成本計量（權益工具）

15,200,000.00

其他非流動金融資產

以公允價值計量且其變動

計入當期損益

15,200,000.00

其他權益工具投資

以公允價值計量且其變動

計入其他綜合收益

-

應收票據

攤餘成本

64,733,328.35

應收票據

攤餘成本

25,920,596.75

應收款項融資

以公允價值計量且其變動

計入其他綜合收益

38,812,731.60

應收帳款

攤餘成本

335,897,055.09

應收帳款

攤餘成本

335,897,055.09

應收款項融資

以公允價值計量且其變動

計入其他綜合收益

-

其他應收款

攤餘成本

10,229,934.24

其他流動資產

攤餘成本

-

其他應收款

攤餘成本

10,229,934.24

於2019年1月1日，執行新金融工具準則時金融工具分類和帳面價值調節

表如下：

單位：元

項 目

調整前帳面金額

（2018/12/31）

重分類

重新計量

調整後帳面金額

（2019/1/1）

資產：

應收票據

64,733,328.35

-38,812,731.60

-

25,920,596.75

應收款項融資

-

38,812,731.60

-

38,812,731.60

可供出售金融資產

15,200,000.00

-15,200,000.00

-

-

其他非流動金融資

產

-

15,200,000.00

-

15,200,000.00

本公司將根據原金融工具準則計量的2018年年末損失準備與根據新金融工

具準則確定的2019年年初損失準備之間的調節表列示如下：

單位：元

計量類別

調整前帳面金額

（2018/12/31）

重分類

重新計量

調整後帳面金額

（2019/1/1）

應收票據減值準備

391,407.03

-

-

391,407.03

應收帳款減值準備

30,651,361.50

-

-

30,651,361.50

其他應收款減值準備

581,224.00

-

-

581,224.00

（2）新債務重組準則

財政部於2019年5月16日發布《企業會計準則第12號——債務重組》（以

下簡稱「新債務重組準則」)，修改了債務重組的定義，明確了債務重組中涉及

金融工具的適用《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》等準則，明

確了債權人受讓金融資產以外的資產初始按成本計量，明確債務人以資產清償債

務時不再區分資產處置損益與債務重組損益。

根據財會[2019]6號文件的規定，「營業外收入」和「營業外支出」項目不再

包含債務重組中因處置非流動資產產生的利得或損失。

本公司對2019年1月1日新發生的債務重組採用未來適用法處理，對2019

年1月1日以前發生的債務重組不進行追溯調整。

（3）新非貨幣性交換準則

財政部於2019年5月16日發布《企業會計準則第7號——非貨幣性資產交

換》（以下簡稱「新非貨幣性交換準則」），明確了貨幣性資產和非貨幣性資產的

概念和準則的適用範圍，明確了非貨幣性資產交換的確認時點，明確了不同條件

下非貨幣交換的價值計量基礎和核算方法及同時完善了相關信息披露要求。

本公司對2019年1月1日以後新發生的非貨幣性資產交換交易採用未來適

用法處理，對2019年1月1日以前發生的非貨幣性資產交換交易不進行追溯調

整。

（4）財務報表格式

財政部於2019年4月發布《財政部關於修訂印發2019年度一般企業財務報

表格式的通知》（財會[2019]6號），2018年6月發布的《財政部關於修訂印發2018

年度一般企業財務報表格式的通知》（財會[2018]15號）同時廢止；財政部於2019

年9月發布了《財政部關於修訂印發合併財務報表格式（2019版）的通知》（財

會[2019]16號），《財政部關於修訂印發2018年度合併財務報表格式的通知》（財

會[2019]1號）同時廢止。根據財會[2019]6號和財會[2019]16號文，本公司對財

務報表格式進行了以下修訂：

資產負債表，將「應收票據及應收帳款」行項目拆分為「應收票據」及「應

收帳款」；將「應付票據及應付帳款」行項目拆分為「應付票據」及「應付帳款」。

本公司對可比期間的比較數據按照財會[2019]6號文進行調整。

財務報表格式的修訂對本公司的資產總額、負債總額、淨利潤、其他綜合收

益等無影響。

4、2020年度

2017年7月5日，財政部修訂發布《企業會計準則第14號——收入》（財

會〔2017〕22號），根據財政部要求，在境內外同時上市的企業以及在境外上市

並採用國際財務報告準則或企業會計準則編制財務報表的企業，自2018年1月

1日起施行；其他境內上市企業，自2020年1月1日起施行；執行企業會計準

則的非上市企業，自2021年1月1日起施行。由於上述企業會計準則修訂，公

司需對原採用的相關會計政策進行調整，公司自2020年1月1日起執行新收入

準則。

新收入準則的實施預計不會導致公司收入確認方式發生重大變化，對公司當

期及前期的淨利潤、總資產和淨資產不產生重大影響。

（二）會計估計變更

報告期內，公司無會計估計變更事項。

（三）會計差錯更正

報告期內，公司無重大的會計差錯更正事項。

六、財務狀況分析

（一）資產結構與資產質量分析

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

流動資產：

貨幣資金

40,610.35

7.44%

48,292.61

9.06%

41,935.80

11.75%

62,133.40

26.18%

交易性金融資產

1,500.00

0.27%

22,768.70

4.27%

-

-

-

-

應收票據

7,798.44

1.43%

4,635.70

0.87%

6,473.33

1.81%

15,359.41

6.47%

應收帳款

46,958.87

8.60%

37,269.77

6.99%

33,589.71

9.41%

20,297.07

8.55%

應收款項融資

3,314.40

0.61%

5,083.22

0.95%

-

-

-

-

預付款項

1,993.38

0.37%

354.67

0.07%

966.58

0.27%

1,036.30

0.44%

其他應收款

707.85

0.13%

519.74

0.10%

1,022.99

0.29%

265.50

0.11%

其中：應收利息

-

-

-

-

48.12

0.01%

-

-

存貨

17,847.19

3.27%

17,748.80

3.33%

10,864.16

3.04%

5,573.96

2.35%

其他流動資產

30,065.15

5.51%

37,237.88

6.99%

13,054.17

3.66%

4,952.49

2.09%

流動資產合計

150,795.63

27.62%

173,911.09

32.63%

107,906.74

30.24%

109,618.13

46.18%

非流動資產：

可供出售金融資

產

-

-

-

-

1,520.00

0.43%

1,500.00

0.63%

長期股權投資

7,578.86

1.39%

1,182.01

0.22%

780.78

0.22%

-

-

其他非流動金融

資產

-

-

1,500.00

0.28%

-

-

-

-

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

固定資產

230,325.36

42.19%

166,864.16

31.31%

79,426.69

22.26%

86,056.04

36.26%

在建工程

129,538.83

23.73%

158,415.87

29.73%

95,003.16

26.62%

3,140.23

1.32%

無形資產

18,763.45

3.44%

19,168.81

3.60%

19,630.81

5.50%

11,040.38

4.65%

長期待攤費用

10.79

0.00%

44.50

0.01%

93.04

0.03%

41.80

0.02%

遞延所得稅資產

1,826.09

0.33%

1,685.34

0.32%

1,328.54

0.37%

346.32

0.15%

其他非流動資產

7,038.95

1.29%

10,150.66

1.90%

51,183.13

14.34%

25,616.34

10.79%

非流動資產合計

395,082.32

72.38%

359,011.35

67.37%

248,966.14

69.76%

127,741.11

53.82%

資產總計

545,877.95

100.00%

532,922.44

100.00%

356,872.88

100.00%

237,359.24

100.00%

報告期各期末，公司總資產分別為237,359.24萬元、356,872.88萬元、

532,922.44萬元和545,877.95萬元。公司資產總額整體隨生產經營規模增長呈上

升趨勢。

報告期各期末，公司流動資產合計分別為109,618.13萬元、107,906.74萬元、

173,911.09萬元和150,795.63萬元，佔總資產的比例分別為46.18%、30.24%、

32.63%和27.62%。2018年末公司流動資產佔比較2017年末下降，主要系建設

常州星源以及江蘇星源生產基地投入增加導致總資產增加所致；2018年末、2019

年末，公司流動資產佔比相對穩定；2020年9月末公司流動資產佔比較2019年

末下降，主要系交易性金融資產減少所致。公司流動資產以貨幣資金、應收帳款

及其他流動資產為主。

報告期各期末，公司非流動資產合計分別為127,741.11萬元、248,966.14萬

元、359,011.35萬元和395,082.32萬元，佔總資產的比例分別為53.82%、69.76%、

67.37%和72.38%。2018年末公司非流動資產佔比較2017年末上升，主要系子

公司的年產36,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目投入增加和年產100,000

萬平方米鋰離子電池塗覆隔膜項目開工建設；2018年末、2019年末，公司非流

動資產佔比相對穩定；2020年9月末公司非流動資產佔比較2019年末上升，主

要系固定資產增加所致。公司非流動資產以固定資產和在建工程為主。

1、流動資產結構分析

報告期各期末，公司流動資產的構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

貨幣資金

40,610.35

26.93%

48,292.61

27.77%

41,935.80

38.86%

62,133.40

56.68%

交易性金融資產

1,500.00

0.99%

22,768.70

13.09%

-

-

-

-

應收票據

7,798.44

5.17%

4,635.70

2.67%

6,473.33

6.00%

15,359.41

14.01%

應收帳款

46,958.87

31.14%

37,269.77

21.43%

33,589.71

31.13%

20,297.07

18.52%

應收款項融資

3,314.40

2.20%

5,083.22

2.92%

-

-

-

-

預付款項

1,993.38

1.32%

354.67

0.20%

966.58

0.90%

1,036.30

0.95%

其他應收款

707.85

0.47%

519.74

0.30%

1,022.99

0.95%

265.50

0.24%

其中：應收利息

-

-

-

-

48.12

0.04%

-

-

存貨

17,847.19

11.84%

17,748.80

10.21%

10,864.16

10.07%

5,573.96

5.08%

其他流動資產

30,065.15

19.94%

37,237.88

21.41%

13,054.17

12.10%

4,952.49

4.52%

流動資產合計

150,795.63

100.00%

173,911.09

100.00%

107,906.74

100.00%

109,618.13

100.00%

（1）貨幣資金

報告期各期末，公司貨幣資金情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

庫存現金

16.12

12.29

3.60

3.25

銀行存款

33,116.91

43,874.00

28,568.65

61,253.84

其他貨幣資金

7,477.32

4,406.32

13,363.55

876.31

合計

40,610.35

48,292.61

41,935.80

62,133.40

其中：存放在境外

的款項總額

3,187.60

442.21

917.38

2,158.65

報告期各期末，公司貨幣資金分別為62,133.40萬元、41,935.80萬元、

48,292.61萬元和40,610.35萬元，佔總資產的比例分別為26.18%、11.75%、9.06%

和7.44%。

2018年末公司貨幣資金較2017年末減少20,197.59萬元，下降32.51%，降

幅較大，主要系子公司常州星源以及江蘇星源生產基地增加投入導致銀行存款減

少所致。公司其他貨幣資金主要為貸款保證金、信用證保證金、票據保證金及保

函保證金。2018年其他貨幣資金增加系子公司常州星源和江蘇星源向國外供應

商購買設備，需要採用信用證議付，對應的信用證保證金增加所致。

2019年末公司貨幣資金較2018年末增加，主要系2019年公司非公開發行

股票募集資金導致銀行存款增加所致。

2020年9月末公司貨幣資金較2019年末減少，主要系公司歸還部分銀行貸

款所致。

（2）交易性金融資產

報告期各期末，公司交易性金融資產分別為0.00萬元、0.00萬元、22,768.70

萬元和1,500.00萬元，佔總資產的比例分別為0.00%、0.00%、4.27%和0.27%。

公司交易性金融資產為購買的銀行理財產品。2020年9月末交易性金融資產較

2019年末減少，主要系理財產品到期贖回所致。

（3）應收票據

報告期內，公司與部分客戶採用承兌匯票結算貨款。報告期各期末，公司應

收票據情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

應收票據

7,798.44

4,635.70

6,473.33

15,359.41

應收票據/總資產

1.43%

0.87%

1.81%

6.47%

應收票據/營業收入

12.77%

7.73%

11.09%

29.46%

報告期各期末，公司應收票據分別為15,359.41萬元、6,473.33萬元、4,635.70

萬元和7,798.44萬元，佔總資產的比例分別為6.47%、1.81%、0.87%和1.43%。

2018年末公司應收票據較2017年末減少，主要系公司票據貼現增加，期末

未終止確認的未到期的應收票據減少所致。

2019年末公司應收票據較2018年末減少，主要系根據新金融工具準則的要

求，公司將信用等級較高的銀行承兌匯票分類至應收款項融資所致。

2020年9月末公司應收票據較2019年末增加，主要系收到客戶支付的銀行

承兌匯票增加所致。

（4）應收帳款

報告期各期末，公司應收帳款情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

應收帳款餘額

50,210.99

40,427.60

36,654.84

22,598.77

壞帳準備

3,252.12

3,157.83

3,065.14

2,301.71

應收帳款淨額

46,958.87

37,269.77

33,589.71

20,297.07

應收帳款餘額/營

業收入

82.20%

67.41%

62.82%

43.35%

1）應收帳款及變動情況分析

報告期各期末，公司應收帳款帳面餘額分別為22,598.77萬元、36,654.84萬

元、40,427.60萬元和50,210.99萬元，佔當期營業收入比例分別為43.35%、62.82%、

67.41%和82.20%。

報告期各期末，公司應收帳款餘額逐年增加，主要系：①公司業務規模逐年

擴張；②國家調整

新能源

汽車的補貼政策，

新能源

汽車製造商的補貼兌現較慢，

對上遊鋰電池製造商造成一定影響，使少數客戶付款周期稍有增加。

2）應收帳款帳齡及壞帳準備計提分析

報告期內，企業計提壞帳準備情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

按單項計提壞帳

準備的應收帳款

3,795.60

2,283.83

4,340.07

2,373.89

954.83

954.83

1,085.89

1,085.89

按組合計提壞帳

準備的應收帳款

46,415.39

968.30

36,087.54

783.94

35,700.02

2,110.31

21,512.88

1,215.81

合計

50,210.99

3,252.12

40,427.60

3,157.83

36,654.84

3,065.14

22,598.77

2,301.71

2017年、2018年，公司採用帳齡分析法對信用風險特徵組合的應收款項計

提壞帳準備；2019年、2020年9月末，根據財政部頒布的《企業會計準則第22

號——金融工具確認和計量（修訂）》及《企業會計準則第37號——金融工具列

報（修訂）》，對於劃分為組合的應收帳款，公司採用預期信用損失法計算預期信

用損失從而計提壞帳準備。

報告期內，按組合計提壞帳準備的應收帳款帳齡分類如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

帳面餘額

壞帳準備

1年以內

40,452.72

484.65

29,298.93

189.76

32,940.62

1,647.03

20,838.67

1,041.93

1到2年

5,897.28

430.38

6,511.24

376.22

2,397.86

239.79

353.93

35.39

2到3年

40.22

28.55

105.56

52.61

59.19

11.84

154.91

30.98

3到4年

2.18

1.75

16.06

10.89

141.91

70.95

103.61

51.81

4到5年

0.55

0.53

53.02

51.73

98.72

78.97

30.33

24.27

5年以上

22.45

22.45

102.74

102.74

61.73

61.73

31.43

31.43

合計

46,415.39

968.30

36,087.54

783.94

35,700.02

2,110.31

21,512.88

1,215.81

報告期內，公司應收帳款帳齡絕大部分在一年以內。截至2020年9月末，

公司帳齡在2年以上的應收帳款佔按帳齡組合計提壞帳準備的應收帳款總額的

比例為0.14%，總體規模較小。

3）報告期應收帳款金額前五名客戶情況分析

報告期各期末，公司應收帳款前五名單體客戶情況如下：

單位：萬元

時間

客戶名稱

應收帳款餘額

帳齡

佔應收帳款

餘額比例

壞帳準備

2020/9/30

LG化學

4,140.26

1年以內

8.25%

4.61

深圳市

比亞迪

供應

鏈管理有限公司

3,636.49

1年以內

7.24%

54.55

青海時代

新能源

科

技有限公司

2,258.39

1年以內

4.50%

33.88

鄭州比克電池有限

公司

2,244.72

1年以內

4.47%

33.67

湖北億緯動力有限

公司

1,997.18

1年以內

3.98%

29.96

合計

14,277.04

-

28.44%

156.66

2019/12/31

力神動力電池系統

有限公司

5,818.06

0-2年

14.39%

205.08

LG化學

4,978.16

1年以內

12.31%

6.21

南京國軒電池有限

公司

3,852.98

1年以內

9.53%

29.63

時間

客戶名稱

應收帳款餘額

帳齡

佔應收帳款

餘額比例

壞帳準備

廣東天勁

新能源

科

技股份有限公司

2,065.91

0-3年

5.11%

541.87

國軒新能（廬江）

有限公司

1,962.86

0-2年

4.86%

17.12

合計

18,677.97

-

46.20%

799.90

2018/12/31

LG化學

7,489.89

1年以內

20.43%

374.49

力神動力電池系統

有限公司

3,731.45

1年以內

10.18%

186.57

天津市捷威動力工

業有限公司

2,531.10

1年以內

6.91%

126.56

廣東天勁

新能源

科

技股份有限公司

2,282.70

0-2年

6.23%

136.28

安徽凱普瑞特新能

源科技有限公司

1,721.37

1年以內

4.70%

86.07

合計

17,756.52

-

48.44%

909.97

2017/12/31

LG化學

6,456.34

1年以內

28.57%

322.82

天津市捷威動力工

業有限公司

2,437.57

1年以內

10.79%

121.88

力神動力電池系統

有限公司

1,461.47

1年以內

6.47%

73.07

中天儲能科技有限

公司

941.23

1年以內

4.16%

47.06

江蘇三傑

新能源

有

限公司

836.00

1年以內

3.70%

41.80

合計

12,132.61

-

53.69%

606.63

（5）應收款項融資

2019年末和2020年9月末，公司應收款項融資分別為5,083.22萬元和

3,314.40萬元，佔總資產的比例分別為0.95%和0.61%。2019年末和2020年9

月末，根據財政部頒布的《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量（修

訂）》及《企業會計準則第37號——金融工具列報（修訂）》，公司視日常資金管

理的需要將一部分銀行承兌匯票進行貼現和背書，將信用等級較高的銀行承兌匯

票分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產，列示在應收款

項融資科目中。

（6）存貨

報告期各期末，公司存貨情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

帳面餘額

跌價準備

帳面價值

原材料

6,343.04

-

6,343.04

自製半成品

6,007.85

197.55

5,810.30

庫存商品

5,904.00

357.04

5,546.97

發出商品

146.88

-

146.88

合計

18,401.77

554.58

17,847.19

項目

2019/12/31

帳面餘額

跌價準備

帳面價值

原材料

6,606.31

-

6,606.31

自製半成品

6,255.09

197.55

6,057.54

庫存商品

5,018.55

357.04

4,661.51

發出商品

423.45

-

423.45

合計

18,303.39

554.58

17,748.80

項目

2018/12/31

帳面餘額

跌價準備

帳面價值

原材料

3,705.91

-

3,705.91

在產品

138.34

-

138.34

自製半成品

3,381.22

-

3,381.22

庫存商品

3,914.64

275.96

3,638.68

合計

11,140.12

275.96

10,864.16

項目

2017/12/31

帳面餘額

跌價準備

帳面價值

原材料

2,665.99

-

2,665.99

在產品

124.77

-

124.77

自製半成品

1,505.25

-

1,505.25

委託加工物資

0.75

-

0.75

庫存商品

1,277.20

-

1,277.20

合計

5,573.96

-

5,573.96

報告期各期末，公司存貨分別為5,573.96萬元、10,864.16萬元、17,748.80

萬元和17,847.19萬元，佔總資產的比例分別為2.35%、3.04%、3.33%和3.27%。

整體來看，各期末存貨金額佔總資產比重穩中有升，主要系公司產銷規模擴大導

致生產儲備的材料及生產的產品增加所致。2018年末公司存貨較2017年末增加，

主要系子公司合肥星源生產線投產，為生產儲備的原材料及生產的產品增加所致；

2019年末及2020年9月末，公司存貨進一步增加，主要系常州星源、江蘇星源

生產線部分投產，原材料儲備及生產的產品增加所致。

（7）其他流動資產

報告期各期末，公司其他流動資產情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

待抵扣進項稅款

26,483.24

34,907.29

13,054.17

4,952.49

預繳所得稅

-

367.99

-

-

未終止確認的銀行承

兌票據

3,581.91

1,962.60

-

-

合計

30,065.15

37,237.88

13,054.17

4,952.49

報告期各期末，公司其他流動資產分別為4,952.49萬元、13,054.17萬元、

37,237.88萬元和30,065.15萬元，佔總資產的比例分別為2.09%、3.66%、6.99%

和5.51%。2018年末及2019年末，公司其他流動資產呈現大幅增長，主要系購

置設備及建設廠房而產生的待抵扣進項稅款增加所致。2020年9月末公司其他

流動資產較2019年末減少，主要系待抵扣進項稅款減少所致。

（8）其他應收款

報告期內，公司其他應收款分別為265.50萬元、1,022.99萬元、519.74萬元

和707.85萬元，佔總資產的比例分別為0.11%、0.29%、0.10%和0.13%。2018

年其他應收款增加主要系繳納保證金及押金較上一年度增加238.13萬元以及應

收

中國平安

財產保險股份有限公司深圳分公司的產品理賠款454.28萬元所致。

2、非流動資產結構分析

報告期各期末，公司非流動資產的構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

可供出售金融資

產

-

-

-

-

1,520.00

0.61%

1,500.00

1.17%

長期股權投資

7,578.86

1.92%

1,182.01

0.33%

780.78

0.31%

-

-

其他非流動金融

資產

-

-

1,500.00

0.42%

-

-

-

-

固定資產

230,325.36

58.30%

166,864.16

46.48%

79,426.69

31.90%

86,056.04

67.37%

在建工程

129,538.83

32.79%

158,415.87

44.13%

95,003.16

38.16%

3,140.23

2.46%

無形資產

18,763.45

4.75%

19,168.81

5.34%

19,630.81

7.88%

11,040.38

8.64%

長期待攤費用

10.79

0.00%

44.50

0.01%

93.04

0.04%

41.80

0.03%

遞延所得稅資產

1,826.09

0.46%

1,685.34

0.47%

1,328.54

0.53%

346.32

0.27%

其他非流動資產

7,038.95

1.78%

10,150.66

2.83%

51,183.13

20.56%

25,616.34

20.05%

非流動資產合計

395,082.32

100.00%

359,011.35

100.00%

248,966.14

100.00%

127,741.11

100.00%

（1）固定資產

報告期各期末，公司固定資產情況如下：

單位：萬元

2020/9/30

項目

帳面原值

累計折舊

減值準備

帳面價值

房屋及建築物

60,888.60

6,898.15

-

53,990.45

機器設備

194,202.69

40,469.20

-

153,733.49

運輸設備

741.16

308.61

-

432.55

辦公設備

686.19

251.71

-

434.48

實驗及其他設備設施

27,848.51

6,114.12

-

21,734.39

合計

284,367.15

54,041.79

-

230,325.36

2019/12/31

項目

帳面原值

累計折舊

減值準備

帳面價值

房屋及建築物

61,034.21

5,517.09

-

55,517.12

機器設備

140,014.89

33,059.13

-

106,955.76

運輸設備

779.59

279.70

-

499.90

辦公設備

890.13

537.89

-

352.24

實驗及其他設備設施

6,966.01

3,426.87

-

3,539.14

合計

209,684.82

42,820.66

-

166,864.16

2018/12/31

項目

帳面原值

累計折舊

減值準備

帳面價值

房屋及建築物

30,028.90

4,421.03

-

25,607.87

機器設備

74,806.90

25,079.51

-

49,727.39

運輸設備

750.58

216.13

-

534.45

辦公設備

665.37

448.24

-

217.13

實驗及其他設備設施

6,155.89

2,816.05

-

3,339.84

合計

112,407.65

32,980.96

-

79,426.69

2017/12/31

項目

帳面原值

累計折舊

減值準備

帳面價值

房屋及建築物

30,028.90

3,525.50

-

26,503.40

機器設備

73,475.77

17,986.61

-

55,489.16

運輸設備

803.16

272.47

-

530.69

辦公設備

572.39

380.89

-

191.50

實驗及其他設備設施

5,491.52

2,150.23

-

3,341.29

合計

110,371.75

24,315.71

-

86,056.04

1）固定資產變化情況分析

報告期各期末，公司固定資產分別為86,056.04萬元、79,426.69萬元、

166,864.16萬元和230,325.36萬元，佔總資產的比例分別為36.26%、22.26%、

31.31%和42.19%。2019年末、2020年9月末，公司固定資產金額變動較大，主

要系子公司常州星源生產基地工程部分達到可使用狀態並結轉固定資產所致。

2）固定資產減值情況分析

報告期內，公司固定資產狀況良好，不存資產減值情形。

3）固定資產抵押情況說明

截至2020年9月30日，公司位於寶安區（光明新區）公明北環大道南側的

房屋建築物已為公司子公司常州星源向中國

工商銀行

鹽田支行和中國

工商銀行

常州經開區支行借入的借款本金648,653,697.81元設置抵押；公司子公司合肥星

源位於合肥市廬江縣的房屋建築物已為其向中國

建設銀行

股份有限公司廬江支

行借入的借款本金76,000,000.00元設置抵押。

（2）在建工程

報告期各期末，公司在建工程分別為3,140.23萬元、95,003.16萬元、

158,415.87萬元和129,538.83萬元，佔總資產的比例分別為1.32%、26.62%、29.73%

和23.73%。報告期內，公司在建工程變動較大的主要原因是：截至2018年末，

公司子公司常州星源和江蘇星源的年產36,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項

目和年產100,000萬平方米鋰離子電池塗覆隔膜項目均處於建設階段，持續投資

建設使得在建工程大幅增加；截至2019年末，上述項目尚未完工，使得在建工

程帳面價值進一步增長。

報告期內，公司在建工程狀況良好，不存資產減值情形。

截至2020年9月30日，公司在建項目、擬建設項目、本次募投項目的相關情況如下：

單位：萬元

類別

項目名稱

投資計劃

截至2020年

9月30日的

工程累計投

入

產能規劃

產能釋放計劃

截至2020年

9月末的建設

進度

項目實施主

體

項目地址

在建項目

年產36,000萬

平方米鋰離子

電池溼法隔膜

項目

199,601.05

189,698.20

建設溼法隔膜

制膜主線8套,

達成年產

36,000萬平方

米鋰電池溼法

隔膜的產能

分兩期建設：一期、二期各

建設年產18,000萬平米鋰

離子電池溼法隔膜生產線；

一期工程於建設期第二年

第10月試運行；二期工程

於建設期第三年第3月試

運行

截至2020年

9月末，該項

目已有5條生

產線轉固投

產使用，剩餘

3條生產線將

於2020年下

半年分批投

入使用

常州星源新

能源材料有

限公司

常州市經濟

開發區富民

路北側興東

路東側地塊

年產10億平方

米鋰離子電池

塗覆隔膜項目

296,407.27

91,914.68

建設50條高性

能鋰離子電池

塗覆隔膜生產

線，建設8條新

一代鋰離子電

池幹法隔膜生

產線；

形成鋰離子電

池幹法隔膜年

產能40,000萬

一期工程擬新建幹法隔膜

生產線8條、塗覆隔膜生產

線30條，達產後形成鋰離

子電池幹法隔膜年產能

40,000萬平方米、高性能鋰

離子電池塗覆隔膜年加工

能力60,000萬平方米；一

期工程項目建設完成後產

能逐年釋放，預計第二年達

產20%、第三年達產50%、

截至2020年

9月末，超級

塗覆工廠項

目尚在建設

中：一期工程

已有8條塗覆

線、2條幹法

線轉固，剩餘

的幹法線及

塗覆線已採

江蘇星源新

材料科技有

限公司

常州市經濟

開發區潞橫

北路以北、城

東路以東

平方米、高性能

鋰離子電池塗

覆隔膜年加工

能力100,000萬

平方米

第四年達產70%、第五年完

全達產，2019年非公開股

票募集資金用於一期工程

建設；

二期工程擬新建塗覆隔膜

生產線20條，達產後形成

高性能鋰離子電池塗覆隔

膜年加工能力40,000萬平

方米；二期工程項目建設完

成後產能逐年釋放，預計第

四年達產50%、第五年達產

70%、第六年完全達產，發

行募集資金用於二期工程

建設；

項目預計於2021年2月達

到預定可使用狀態

購併陸續安

裝調試，尚未

正式投產；二

期工程尚待

本次

可轉債

項目募集資

金投入，尚未

進行任何投

入

鋰離子電池溼

法隔膜及塗覆

隔膜項目一期

工程

38,466.80

41,846.08

建設2條溼法產

線、6條塗覆產

線，形成年產

8,000萬平方米

溼法隔膜產能、

4,500萬平方米

塗覆隔膜產能

已初步投產，尚未辦理竣工

驗收手續

已初步投產，

尚未辦理竣

工驗收手續

合肥星源新

能源材料有

限公司

安徽省合肥

市廬江縣經

濟技術開發

區城西大道

128號

星源材質

華南

基地二期功能

25,804.32

6,284.42

研發中心，無產

能規劃

研發中心，無產能規劃

研發中心，無

生產線

深圳市星源

材質科技股

深圳市光明

區馬田民生

膜項目

份有限公司

大道北側田

園路西側

擬建設項

目

年產20,000萬

平方米鋰離子

電池溼法隔膜

項目

50,000.00

尚未開工建

設

達產後達到年

產20,000萬平

方米溼法隔膜

產能

生產運營期的T3年即能達

到產能的50%，T4年80%，

T5年100%；

項目建設期為2年，目前尚

未開工建設

待本次可轉

債項目募集

資金投入，尚

未進行任何

投入

常州星源新

能源材料有

限公司

常州市經濟

開發區富民

路北側興東

路東側地塊

瑞典溼法隔膜

生產線及塗覆

生產線

197,203.00

尚未開工建

設

達產後溼法基

膜年產能約為7

億平方米，塗覆

年產能約為4.2

億平方米

一期項目建成之後第1年

產能利用率為65%、第2

年產能利用率為85%、第3

年及以後各年的產能利用

率為100%；二期項目建成

之後第1年產能利用率為

50%、第2年及以後各年的

產能利用率為100%；三期

項目建成之後第1年產能

利用率為62%、第2年產能

利用率為77%、第3年及以

後各年的產能利用率為

100%。2028年三期全部滿

產；

項目建設時間計劃為2020

年到2025年，擬分三期建

設

尚未開工建

設

星源材質

（歐

洲）有限責任

公司（暫定

名，以相關部

門最終核准

結果為準）

瑞典

除補充流動資金外，本次募投項目為「超級塗覆工廠項目」及「年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目」，其中「超級塗覆

工廠項目」為上表在建項目的中的「年產10億平方米鋰離子電池塗覆隔膜項目」，本次發行

可轉債

募集資金將投向該項目的二期工程；

「年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目」的相關信息已在上表擬建設項目中列示。

瑞典項目整體總投資估算金額197,203萬元，其中一期四條塗覆線項目總投

資估算金額12,726萬元；二期兩條溼法和兩條塗覆線項目合計總投資估算金額

68,258萬元；三期四條溼法線和十二條塗覆線項目合計總投資估算金額116,220

萬元。

項目投資資金全部由企業自籌解決，其中60%擬來源於債權融資，40%擬來

源於股權融資，股權融資中擬40%來源於公司投入，30%來源於歐洲投資商，30%

來源於國內投資商。具體資金來源如下：

①債權融資

發行人計劃瑞典項目整體總投資的60%通過債權融資，金額約為12億元。

貸款計劃及資金成本如下：

單位：萬元

年份

2022年

2023年

2024年

2025年

貸款金額

20,000

20,000

50,000

30,000

資金成本

400

800

1,800

2,400

注1：公司擬向國家開發銀行申請專項項目貸款，貸款利率為2%，實際利率以最終協

議約定的為準。

注2：由於瑞典項目尚在註冊階段，暫無其具體的資產規模和授信情況數據。

注3：假設瑞典項目貸款在建設期內存續。

在綜合考慮瑞典項目資金缺口以及本次募投項目資金缺口後，測算的公司利息支出以及資產負債率如下表所示：

單位：萬元

序號

項目

資金缺口

籌資方式

自有資金

銀行借款

股權融資

2021

2022

2023

2024

2025

1

募投項目

179,613.07

39,613.07

56,000.00

140,000.00

130,000.00

120,000.00

100,000.00

-

2

瑞典項目

197,203.00

-

-

20,000.00

40,000.00

90,000.00

120,000.00

78,881.20

合計

376,816.07

39,613.07

56,000.00

160,000.00

170,000.00

210,000.00

220,000.00

-

銀行借款利息支出

4,422.14

7,972.14

10,037.14

10,587.14

10,512.14

-

資產負債率

57.97%

64.28%

64.78%

66.68%

67.12%

-

注1：上述借款利息支出假設以2019年的利息支出的基礎上加上了募投項目所需的14億借款每年對應的利息支出（利息為4.5%）以及瑞典項目所

需的12億借款每年對應的利息支出。

注2：上述瑞典項目的借款擬以該項目的6條溼法線和18條塗覆線為抵押向國開行申請貸款，經過初步洽談，利息擬定為2%，實際利率以最終協議

約定的為準，必要時深圳星源將提供抵押擔保。

注3：資產負債率的測算以2019年末的資產總額和負債總額為基礎，考慮上述募投項目和瑞典項目新增的借款計算得出。

綜合考慮本次

可轉債

發行新增票面利息以及新增銀行貸款利息，公司

2021-2025年度經營活動產生的現金流淨額如下表所示：

單位：萬元

項目

2025年度

（預測）

2024年度

（預測）

2023年度

（預測）

2022年度

（預測）

2021年度

（預測）

2019年度

利潤總額

15,936.90

15,936.90

15,936.90

15,936.90

15,936.90

15,936.90

利息支出

3,162.14

3,162.14

3,162.14

3,162.14

3,162.14

3,162.14

經營活動

產生的現

金流量淨

額

14,725.71

14,725.71

14,725.71

14,725.71

14,725.71

14,725.71

新增可債

利息

1,900.00

1,440.00

960.00

540.00

320.00

-

新增銀行

貸款利息

7,350.00

7,425.00

6,875.00

4,810.00

1,260.00

-

新增利息

合計

9,250.00

8,865.00

7,835.00

5,350.00

1,580.00

-

綜上，瑞典項目籌資後不會大幅提高公司資產負債率，公司經營活動產生的

現金流量淨額足以覆蓋新增借款產生的利息，公司能有足夠的現金流支付本次發

行的可轉換債券的本息。

②股權融資

發行人計劃瑞典項目整體總投資的40%通過股權融資，金額約為7.8億元。

2020年擬投入0.8億元，2021年擬投入0.5億元，2022年擬投入2.4億元，

2023年擬投入1億元，2024年擬投入1.6億元，2025年擬投入1.5億元，共計

7.8億元。

目前，公司已經在接洽一些中國和歐洲的投資商，公司將在最終確定之後發

布相關公告。如果公司融資失敗，屆時公司將以自有資金或者銀行貸款的形式進

行替代，保證項目的順利推進，不會造成需要承擔瑞典項目無法順利推進的違約

責任。

上述相關效益測算以及指標的測算均為假設的情況，上述籌資所涉及的具體

的貸款銀行、利率、額度以及股權融資的投資商將在最終確定後進行公告。

（3）無形資產

1）無形資產變化情況分析

報告期各期末，公司無形資產分別為11,040.38萬元、19,630.81萬元、

19,168.81萬元和18,763.45萬元，佔總資產的比例為4.65%、5.50%、3.60%和3.44%。

2018年末無形資產較2017年增加，主要系子公司常州星源和江蘇星源購置土地

所致。

2）無形資產減值情況分析

報告期內，公司無形資產狀況良好，不存資產減值情形。

3）無形資產抵押情況說明

截至2020年9月30日，公司位於寶安區（光明新區）公明北環大道南側的

土地使用權已為公司子公司常州星源向中國

工商銀行

鹽田支行和中國

工商銀行

常州經開區支行借入的借款本金648,653,697.81元設置抵押；公司子公司常州星

源位於常州市龍錦路南側、富民路北側、興東路東側的土地使用權已為其向中國

工商銀行

鹽田支行和中國

工商銀行

常州經開區支行借入的借款本金

648,653,697.81元設置抵押；公司子公司合肥星源位於合肥市廬江縣的土地使用

權已為其向中國

建設銀行

股份有限公司廬江支行借入的借款本金648,653,697.81

元設置抵押。綜上，本公司已為銀行借款設置抵押的土地使用權帳面價值合計

88,966,076.87元。

（4）其他非流動資產

報告期各期末，公司其他非流動資產分別為25,616.34萬元、51,183.13萬元、

10,150.66萬元和7,038.95萬元，佔總資產的比例為10.79%、14.34%、1.90%和

1.29%，主要為預付溼法生產線及塗覆生產線的設備購置款，若設備到貨驗收合

格後則轉入在建工程或固定資產。截至2017年末，公司其他流動資產金額較大，

主要系子公司常州星源年產36,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜及塗覆隔膜項

目預付設備款增加所致。2018年末公司其他非流動資產較2017年末增加，主要

系建設子公司常州星源和江蘇星源生產基地預付設備款增加所致。截至2019年

末，公司已取得購置的相關資產，因而該部分預付款項大大下降。

（二）負債結構與負債質量分析

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

金額

佔比

流動負債：

短期借款

84,564.28

33.20%

68,470.91

23.99%

41,823.03

20.62%

44,986.57

41.30%

應付票據

21,562.68

8.46%

9,959.44

3.49%

1,472.79

0.73%

-

-

應付帳款

25,300.75

9.93%

33,128.63

11.61%

8,974.73

4.42%

6,641.27

6.10%

預收款項

1,019.06

0.40%

57.69

0.02%

44.95

0.02%

1,839.19

1.69%

應付職工薪酬

1,400.58

0.55%

1,973.52

0.69%

1,613.12

0.80%

1,377.57

1.26%

應交稅費

2,678.41

1.05%

276.30

0.10%

4,119.01

2.03%

1,033.12

0.95%

其他應付款

5,381.22

2.11%

1,901.90

0.67%

509.14

0.25%

1,194.44

1.10%

其中：應付利息

-

-

-

-

266.12

0.13%

64.08

0.06%

一年內到期的非流

動負債

9,606.52

3.77%

24,034.69

8.42%

5,375.00

2.65%

8,050.00

7.39%

流動負債合計

151,513.51

59.48%

139,803.07

48.99%

63,931.77

31.52%

65,122.17

59.79%

非流動負債：

長期借款

62,978.07

24.72%

64,939.50

22.76%

61,021.94

30.09%

11,875.00

10.90%

應付債券

-

-

39,886.27

13.98%

37,616.11

18.55%

-

-

長期應付款

19,038.12

7.47%

19,062.65

6.68%

22,461.96

11.07%

24,160.67

22.18%

遞延收益

18,625.20

7.31%

17,862.52

6.26%

16,088.47

7.93%

7,757.83

7.12%

遞延所得稅負債

2,582.77

1.01%

3,825.45

1.34%

1,707.22

0.84%

-

-

非流動負債合計

103,224.15

40.52%

145,576.39

51.01%

138,895.69

68.48%

43,793.50

40.21%

負債合計

254,737.66

100.00%

285,379.46

100.00%

202,827.46

100.00%

108,915.67

100.00%

報告期各期末，公司負債總額分別為108,915.67萬元、202,827.46萬元、

285,379.46萬元和254,737.66萬元，公司負債規模整體呈上升趨勢，主要系隨著

公司業務規模不斷擴大對於長短期資金的需求增加所致。

報告期各期末，公司流動負債合計分別為65,122.17萬元、63,931.77萬元、

139,803.07萬元和151,513.51萬元，佔總負債的比例分別為59.79%、31.52%、

48.99%和59.48%。2018年末公司流動負債佔比相較2017年末下降，主要系公

司發行

可轉債

導致非流動負債金額同步大幅增加所致；2019年末公司流動負債

佔比較2018年末提高，主要系公司適當增加短期借款以滿足經營需要所致。2020

年9月末公司流動負債佔比較2019年末提高，主要系公司短期借款和應付票據

增加所致。

報告期各期末，公司非流動負債合計分別為43,793.50萬元、138,895.69萬

元、145,576.39萬元和103,224.15萬元，佔總負債的比例分別為40.21%、68.48%、

51.01%和40.52%。2018年末公司非流動負債佔比相較2017年末提高，主要系

公司當年發行

可轉債

導致應付債券增加所致；2019年末公司非流動負債佔比相

較2018年末下降，主要系公司短期借款和應付帳款增加所致。2020年9月末公

司非流動負債佔比較2019年末減少，主要系公司應付債券減少所致。

1、流動負債結構分析

報告期內，公司流動負債主要由短期借款、應付票據、應付帳款和一年內到

期的非流動負債構成，公司流動負債的具體構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

短期借款

84,564.28

55.81%

68,470.91

48.98%

41,823.03

65.42%

44,986.57

69.08%

應付票據

21,562.68

14.23%

9,959.44

7.12%

1,472.79

2.30%

-

-

應付帳款

25,300.75

16.70%

33,128.63

23.70%

8,974.73

14.04%

6,641.27

10.20%

預收款項

1,019.06

0.67%

57.69

0.04%

44.95

0.07%

1,839.19

2.82%

應付職工薪酬

1,400.58

0.92%

1,973.52

1.41%

1,613.12

2.52%

1,377.57

2.12%

應交稅費

2,678.41

1.77%

276.30

0.20%

4,119.01

6.44%

1,033.12

1.59%

其他應付款

5,381.22

3.55%

1,901.90

1.36%

509.14

0.80%

1,194.44

1.83%

其中：應付利息

-

-

-

-

266.12

0.42%

64.08

0.10%

一年內到期的非

流動負債

9,606.52

6.34%

24,034.69

17.19%

5,375.00

8.41%

8,050.00

12.36%

流動負債合計

151,513.51

100.00%

139,803.07

100.00%

63,931.77

100.00%

65,122.17

100.00%

（1）短期借款

報告期各期末，公司短期借款情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

抵押保證借款

-

-

-

7,140.00

保證借款

34,102.33

31,348.93

13,723.03

2,500.00

信用借款

50,390.43

35,000.00

28,100.00

35,346.57

票據貼現

-

2,000.00

-

-

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

應計利息

71.52

121.98

-

-

合計

84,564.28

68,470.91

41,823.03

44,986.57

報告期各期末，公司短期借款分別為44,986.57萬元、41,823.03萬元、

68,470.91萬元和84,564.28萬元，佔負債總額的比例分別為41.30%、20.62%、

23.99%和33.20%。公司所屬行業為資金密集型行業，為滿足業務發展需要，公

司充分運用財務槓桿進行生產經營活動，短期借款佔負債總額的比重較高。公司

目前主要通過商業信用、第三方擔保或抵押等方式取得銀行短期借款解決日常經

營所需的流動資金需求。最近一年及一期，為適應市場變化、完善產品結構，公

司通過新增銀行借款滿足更高的營運資金需求。

報告期內，公司信用記錄良好，未發生到期未能償還銀行貸款的情形。

（2）應付票據

報告期各期末，公司應付票據情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

商業承兌匯票

6,000.00

-

-

-

銀行承兌匯票

9,054.94

3,259.18

1,472.79

-

信用證

6,507.74

6,700.26

-

-

合計

21,562.68

9,959.44

1,472.79

-

報告期各期末，公司應付票據分別為0.00萬元、1,472.79萬元、9,959.44萬

元和21,562.68萬元，佔負債總額的比例分別為0.00%、0.73%、3.49%和8.46%。

2019年末公司應付票據較2018年末增加較多，主要系公司為降低流動資金佔用

提高資金使用效率，在日常經營中採用遠期信用證及承兌匯票與供應商進行結算

增加所致。2020年9月末公司應付票據較2019年末增加較多，主要系票據結算

業務增加所致。

（3）應付帳款

報告期各期末，公司應付帳款分別為6,641.27萬元、8,974.73萬元、33,128.63

萬元和25,300.75萬元，佔負債總額的比例分別為6.10%、4.42%、11.61%和9.93%。

2019年末公司應付帳款增長幅度較大，主要系子公司常州星源、江蘇星源生產

基地建設所產生的應付購置設備款及工程款增加所致。2020年9月末公司應付

帳款較2019年末減少，主要系隨著工程進度的推進，子公司常州星源、江蘇星

源建設生產基地產生的應付購置設備款及工程款減少所致。

（4）一年內到期的非流動負債

報告期各期末，公司一年內到期的非流動負債為8,050.00萬元、5,375.00萬

元、24,034.69萬元和9,606.52萬元，佔負債總額的比例分別為7.39%、2.65%、

8.42%和3.77%。公司一年內到期的非流動負債是一年內到期的銀行長期借款以

及長期應付款。2018年末，一年內到期的非流動負債減少，主要系公司歸還了

3,300萬元的溼法隔膜項目借款。2019年末，一年內到期的非流動負債增加，主

要系子公司常州星源和合肥星源一年內到期的長期銀行借款增加所致。2020年9

月末，一年內到期的非流動負債減少，主要系歸還一年內到期的長期銀行借款所

致。

2、非流動負債結構分析

報告期內，公司非流動負債主要由長期借款、應付債券、長期應付款和遞延

收益構成，公司非流動負債的具體構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

長期借款

62,978.07

61.01%

64,939.50

44.61%

61,021.94

43.93%

11,875.00

27.12%

應付債券

-

-

39,886.27

27.40%

37,616.11

27.08%

-

-

長期應付款

19,038.12

18.44%

19,062.65

13.09%

22,461.96

16.17%

24,160.67

55.17%

遞延收益

18,625.20

18.04%

17,862.52

12.27%

16,088.47

11.58%

7,757.83

17.71%

遞延所得稅負債

2,582.77

2.50%

3,825.45

2.63%

1,707.22

1.23%

-

-

非流動負債合計

103,224.15

100.00%

145,576.39

100.00%

138,895.69

100.00%

43,793.50

100.00%

（1）長期借款

報告期各期末，公司長期借款分別為11,875.00萬元、61,021.94萬元、

64,939.50萬元和62,978.07萬元，佔負債總額的比例分別為10.90%、30.09%、

22.76%和24.72%。2018年末，公司長期借款同比增長幅度較大，主要系公司業

務增長，產能擴張、項目啟動、投資建設資金需求大，融資需求增加引致借款增

加所致。

（2）應付債券

2018年末及2019年末，公司應付債券金額分別為37,616.11萬元、39,886.27

萬元，佔負債總額的比例分別為18.55%和13.98%，為公司公開發行的

可轉債

餘

額。公司該次

可轉債

於2020年2月21觸發有條件贖回條款，公司已於2020年

3月20日全部贖回相關

可轉債

，截至2020年9月30日公司應付債券金額為0

元。

（3）長期應付款

報告期各期末，公司長期應付款情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

國開發展基金款及其利息

16,778.12

16,802.65

20,201.96

20,200.67

「借轉補」專項政策扶持資金

2,260.00

2,260.00

2,260.00

2,260.00

溼法隔膜生產項目借款

-

-

-

1,700.00

合計

19,038.12

19,062.65

22,461.96

24,160.67

報告期各期末，公司長期應付款分別為24,160.67萬元、22,461.96萬元、

19,062.65萬元和19,038.12萬元，佔負債總額的比例分別為22.18%、11.07%、6.68%

和7.47%。2018年末，公司長期應付款減少，主要系公司歸還1,700萬元的溼法

隔膜生產項目借款所致；2019年末，公司長期應付款同比下降，主要系合肥城

建投資控股有限公司鑑於合肥星源二期尚未開工而收回部分投資款所致。

（4）遞延收益

報告期各期末，公司遞延收益情況如下：

單位：萬元

項目

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

政府補助

18,625.20

17,862.52

16,088.47

7,757.83

合計

18,625.20

17,862.52

16,088.47

7,757.83

（三）償債能力分析

1、公司償債能力指標

報告期各期末，公司主要償債能力指標如下表所示：

指標

2020/9/30

2019/12/31

2018/12/31

2017/12/31

流動比率（倍）

1.00

1.24

1.69

1.68

速動比率（倍）

0.88

1.12

1.52

1.60

資產負債率（合併）

46.67%

53.55%

56.83%

45.89%

報告期各期末，公司流動比率分別為1.68、1.69、1.24和1.00，速動比率分

別為1.60、1.52、1.12和0.88。報告期內公司流動比率與速動比率整體有所下降，

主要系短期借款隨業務需要而增加所致。

報告期各期末，公司合併口徑資產負債率分別為45.89%、56.83%、53.55%

和46.67%，主要系公司項目啟動金及投資建設資金需求大而導致長短期借款增

加所致。

2、與同行業上市公司相關指標對比分析

公司簡稱

恩捷股份 滄州明珠 紐米科技 星源材質

2020/9/30

流動比率

1.98

2.15

-

1.00

速動比率

1.75

1.83

-

0.88

資產負債率

47.14%

27.57%

-

46.67%

2019/12/31

流動比率

1.19

1.68

0.20

1.24

速動比率

1.01

1.44

0.16

1.12

資產負債率

59.97%

29.31%

81.21%

53.55%

2018/12/31

流動比率

1.39

1.67

0.46

1.69

速動比率

1.16

1.30

0.41

1.52

資產負債率

47.13%

31.96%

65.30%

56.83%

2017/12/31

流動比率

2.07

3.98

0.50

1.68

速動比率

1.76

3.43

0.41

1.60

資產負債率

30.81%

16.04%

72.78%

45.89%

註：

紐米科技

為新三板基礎層掛牌公司，截至本募集說明書籤署日，該公司未披露其

2020年三季度財務數據

2017年，公司流動比率、速動比率低於

恩捷股份

和

滄州明珠

，資產負債率

高於

恩捷股份

和

滄州明珠

，主要系公司負債結構中以流動負債為主，短期借款佔

比較高所致；2018年，公司流動比率、速動比率和資產負債率均高於

恩捷股份

和

滄州明珠

，主要系公司發行

可轉債

導致非流動負債金額同步大幅增加，流動負

債佔比相較2017年末下降所致；2019年，公司流動比率、速動比率以及資產負

債率均處於行業平均水平；2020年9月末，公司流動比率、速動比率低於恩捷

股份和

滄州明珠

，資產負債率處於行業平均水平，主要系公司2020年1-9月增

加較多短期借款所致。

整體來看，2017-2019年，公司與

恩捷股份

償債指標水平相當且變動趨勢一

致，主要系兩家公司均為鋰電池隔膜的頭部公司，持續進行項目建設來增加產能，

從而流動比率、速動比率快速降低。

滄州明珠

的膜類業務佔其業務收入的比例約

為1/3，其主要收入來源為管材等業務。2017-2019年，

滄州明珠

由於新建產線，

償債指標整體有所降低。

紐米科技

為三板上市公司，其融資途徑較為受限，由於

其資產負債率相對較高，因此在逐步投建項目的同時，短期償債能力快速下滑，

遠低於同行業水平。

3、未來到期有息負債的償付能力及風險

報告期末，公司流動比率、速動比率、資產負債率等償債能力指標與同行業

可比上市公司具有可比性，公司償債能力整體較好；報告期內，公司現金流量正

常，當前有息負債規模較小，有息負債到期後無法償付風險較低。

報告期內，公司實現的歸屬於母公司股東的淨利潤分別為10,679.17萬元、

22,215.13萬元、13,615.38萬元和10,258.26萬元，最近三年平均可分配利潤為

15,503.23萬元；隨著公司現有在建項目的逐步投產，公司產品結構進一步優化，

盈利能力不斷增強。

本次向不特定對象發行可轉換

公司債

券按募集資金100,000萬元計算，參考

近期可轉換

公司債

券市場的發行利率水平並經合理估計，公司現金流情況足以支

付可轉換

公司債

券本息。

（四）營運能力分析

1、公司營運能力指標

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

應收帳款周轉率（次）

1.93

1.69

2.17

2.81

存貨周轉率（次）

2.76

2.44

3.67

5.16

總資產周轉率（次）

0.15

0.13

0.20

0.25

註：2020年1-9月數據已進行年化處理

（1）應收帳款周轉率

報告期內各期，公司應收帳款周轉率分別為2.81、2.17、1.69和1.93。

2017-2019年，公司應收帳款周轉率有所下降，主要系受

新能源

汽車補貼退坡及

市場競爭加劇的影響，下遊客戶支付能力有所影響，延期支付貨款，導致公司應

收帳款餘額增長幅度大於收入增長所致。2020年1-9月公司應收帳款周轉率上升

至1.93。

（2）存貨周轉率

報告期內各期，公司存貨周轉率分別為5.16、3.67、2.44和2.76。2017-2019

年，公司存貨周轉率有所下降，主要系合肥星源、常州星源等生產基地建成投產

後導致生產儲備的材料及生產的產品增加所致。2020年1-9月公司存貨周轉率上

升至2.76。

（3）總資產周轉率

報告期內各期，公司總資產周轉率分別為0.25、0.20、0.13和0.15。2017-2019

年，公司總資產周轉率略有下降，主要系建設子公司常州星源和江蘇星源生產基

地導致總資產規模快速增長所致。2020年1-9月公司總資產周轉率上升至0.15。

2、與同行業上市公司相關指標對比分析

公司簡稱

恩捷股份 滄州明珠 紐米科技 星源材質

2020年1-9

月

應收帳款周轉率

2.02

2.64

-

1.93

存貨周轉率

2.21

7.03

-

2.76

總資產周轉率

0.22

0.55

-

0.15

2019年度

應收帳款周轉率

2.38

3.48

1.95

1.69

存貨周轉率

2.81

6.72

4.60

2.44

總資產周轉率

0.32

0.62

0.09

0.13

2018年度

應收帳款周轉率

2.96

4.23

1.83

2.17

存貨周轉率

4.31

7.29

3.49

3.67

總資產周轉率

0.39

0.77

0.12

0.20

2017年度

應收帳款周轉率

3.01

4.75

2.38

2.81

存貨周轉率

4.75

8.72

2.64

5.16

公司簡稱

恩捷股份 滄州明珠 紐米科技 星源材質

總資產周轉率

0.61

0.94

0.17

0.25

註：

紐米科技

為新三板基礎層掛牌公司，截至本募集說明書籤署日，該公司未披露其

2020年三季度財務數據

滄州明珠

主要業務為銷售管材，該塊業務周轉率高於隔膜行業，從而其周轉

率高於其他同行業上市公司。2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6

月，

滄州明珠

的鋰離子電池隔膜

新能源

材料產品收入佔其營業收入的比例分別為

12.24%、8.41%、5.25%和4.20%，佔比較小，與公司可比性較弱。

從應收帳款周轉率來看，行業內公司的應收帳款周轉率整體呈下降趨勢。公

司2017年度、2018年度應收帳款周轉率介於

恩捷股份

與

紐米科技

之間，處於行

業平均水平。公司2019年度及2020年1-9月的應收帳款周轉率略低於同行業可

比公司，主要系公司部分國內下遊客戶受

新能源

汽車補貼下降的影響，使得支付

情況有所影響，延期支付貨款所致。公司未來將進一步完善應收帳款管理制度，

加強對應收帳款回收的有效控制，以提高應收帳款的周轉速度。

從存貨周轉率來看，公司2017年度存貨周轉率略高於

恩捷股份

和

紐米科技

，

公司2018年度、2019年度存貨周轉率略低於

恩捷股份

和

紐米科技

的均值，主要

系子公司合肥星源、常州星源、江蘇星源等生產基地建成投產後導致生產儲備的

材料及生產的產品增加所致。2020年1-9月，

恩捷股份

的應收帳款周轉率、存貨

周轉率均較2019年度有所下降，公司的應收帳款周轉率、存貨周轉率均較2019

年度有所上升。

從總資產周轉率來看，2017年-2019年，公司總資產周轉率介於

恩捷股份

和

紐米科技

之間，與同行業可比公司水平基本接近。2020年1-9月，受建設子公司

常州星源和江蘇星源生產基地導致總資產規模快速增長的影響，公司總資產周轉

率低於行業平均水平。

（五）財務性投資情況

1、財務性投資的相關認定

中國證監會《關於上市公司監管指引第2號——有關財務性投資認定的問答》

的規定：財務性投資除監管指引中已明確的持有交易性金融資產和可供出售金融

資產、借予他人、委託理財等情形外，對於上市公司投資於產業基金以及其他類

似基金或產品的，如同時屬於以下情形的，應認定為財務性投資：（1）上市公

司為有限合伙人或其投資身份類似於有限合伙人，不具有該基金（產品）的實際

管理權或控制權；（2）上市公司以獲取該基金（產品）或其投資項目的投資收

益為主要目的。

中國證監會《再融資業務若干問題解答（2020年6月修訂）》問題15規定：

（1）財務性投資的類型包括不限於：類金融；投資產業基金、併購基金；拆借

資金；委託貸款；以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資；購買收益波

動大且風險較高的金融產品；非金融企業投資金融業務等。（2）圍繞產業鏈上下

遊以獲取技術、原料或渠道為目的的產業投資，以收購或整合為目的的併購投資，

以拓展客戶、渠道為目的的委託貸款，如符合公司主營業務及戰略發展方向，不

界定為財務性投資。（3）金額較大指的是，公司已持有和擬持有的財務性投資金

額超過公司合併報表歸屬於母公司淨資產的30%。期限較長指的是，投資期限或

預計投資期限超過一年，以及雖未超過一年但長期滾存。（4）本次發行董事會決

議日前六個月至本次發行前新投入和擬投入的財務性投資金額應從本次募集資

金總額中扣除。

2、自本次發行董事會決議日前六個月起至今，公司實施或擬實施的財務性

投資情況

公司於2020年5月21日召開董事會審議通過本次向不特定對象發行可轉換

公司債

券的相關議案，本次發行相關董事會決議日前六個月（2019年11月21

日）起至本募集說明書籤署之日，公司不存在實施或擬實施的財務性投資及類金

融投資，具體如下：

（1）交易性金融資產、委託理財

經公司第四屆董事會第十八次會議、第四屆董事會第二十四次會議審議通過，

公司使用閒置資金購買了投資品種為流動性好、安全性高的低風險、穩健型的理

財產品。公司購買這些金融產品旨在不影響正常生產經營的前提下提高暫時閒置

資金的使用效率，為公司及股東獲取更多回報，故不屬於財務性投資。

（2）類金融投資

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在實施或擬實施融資租賃、商業保理和小貸業務等類金融投資的情形。

（3）投資產業基金、併購基金

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在投資產業基金、併購基金的情形。

（4）拆藉資金

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在對外拆藉資金的情形。

（5）委託貸款

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在將資金以委託貸款形式對外借予他人的情形。

（6）以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在以超過集團持股比例向集團財務公司出資或增資的情形。

（7）購買收益波動大且風險較高的金融產品

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在購買收益波動大且風險較高的金融產品的情形。

（8）非金融企業投資金融業務

自本次發行相關董事會決議日前六個月起至本募集說明書籤署之日，公司不

存在投資金融業務的情形。

（9）權益工具投資

2020年8月發行人對恩泰環保實施了增資，增資後發行人持有恩泰環保

14.0426%的股權。恩泰環保於2016年11月成立，主營環保水處理領域的反滲透

膜及納濾膜的設計、研發和生產，其產品技術水平處於國內領先、國際先進的水

平。發行人的主營業務為鋰離子電池隔膜及各類功能膜的研發、生產和銷售功能

膜的研發，目前公司主要產品是鋰電池膜和熔噴布。發行人的願景是「做全世界

最好的功能膜」，因此發行人將逐步戰略布局，生產能夠實現進口替代的功能膜，

以達到國際先進、國內領先的地位。由於水處理膜與鋰電隔膜在主要生產工藝（均

包含基材的擠出，固化，塗布，後處理和收卷等工藝）和主要生產設備（均屬於

塗布生產線設備，包括塔式放卷機，塗布機，烘箱，浸漬清洗水槽，塔式收卷機

等）方面具有相似性，因此公司在沒有時間和精力兼顧水處理膜的情況下，為實

現公司在水處理膜方面的戰略性布局，2017年5月在恩泰環保首輪融資時就投

資1,500萬元，佔本次增資完成後恩泰環保註冊資本的比例為5%。為進一步實

施收購和整合，2020年8月在恩泰環保融資時，公司再次向恩泰環保增資5,000

萬元人民幣，本次增資完成後，公司持有恩泰環保14.0426%的股權。未來根據

恩泰環保具體經營情況不排除發行人有進一步戰略整合的計劃，因此發行人擬將

該投資作為戰略性投資長期持有，不屬於財務性投資。

綜上所述，本次發行相關董事會決議日前六個月起至今，公司不存在實施或

擬實施的財務性投資及類金融業務。

3、公司是否存在最近一期末持有金額較大、期限較長的交易性金融資產和

可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資的情形

截至2020年9月30日，公司不存在最近一期末持有金額較大、期限較長的

交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人款項、委託理財等財務性投資

的情形，具體如下：

單位：萬元

序號

項目

帳面價值/投資金額

財務性投資金額

財務性投資佔歸

屬母公司所有者

淨資產比例

1

交易性金融資產

1,500.00

-

-

2

其他非流動金融資產（原

可供出售金融資產）

-

-

-

3

其他流動資產

30,065.15

-

-

4

長期股權投資

7,578.86

-

-

5

其他應收款

707.85

-

-

合計

39,851.86

-

-

具體分析如下：

（1）交易性金融資產

公司為提高資金使用效率，合理利用短期閒置資金，在不影響公司主營業務

正常開展，確保公司經營資金需求和資金安全的情況下，利用短期閒置資金購買

銀行發行的理財產品。截至2020年9月30日，公司交易性金融資產金額為

1,500.00萬元，具體情況如下：

產品名稱

金額（萬元）

收益類型

收益起算日

產品到期日

預期年化收

益率

工銀理財保本型

「隨心E」（定向）

2017年第3期

1,500.00

保本浮動收

益型

2020年3月

30日

2020年9月

30日

3.15%

合計

1,500.00

-

-

-

-

上述交易性金融資產均為短期保本型理財產品，具有風險低、期限短、預

期利率區間窄的特點，不屬於收益波動大且風險較高的金融產品，不屬於財務性

投資。

（2）其他非流動金融資產

截至2020年9月30日，公司不存在其他非流動金融資產。

（3）其他非流動資產

截至2020年9月30日，公司的其他流動資產為待抵扣進項稅款及預繳所得

稅，不屬於財務性投資。

（4）長期股權投資

截至2020年9月30日，公司持有的長期股權投資如下：

序

號

被投資單位

期末帳面

價值

投資比例

經營範圍

1

江蘇星源碳纖維復

合材料有限公司

1,055.71

41.58%

經銷碳纖維複合材料、儀器儀表及零配

件；碳纖維智能製造設備、汽車新材料加

工設備的製造、銷售、安裝、調試、維修

2

深圳星源瑞智新材

料有限公司

32.00

16.00%

電子材料、電池材料、鋰離子電池隔膜及

功能膜的研發、銷售和技術服務

3

深圳市先端新材料

聯合工程中心有限

公司

20.00

10.00%

新型高分子材料、特種功能材料、功能膜

材料、石墨烯、電子材料、顯示材料、散

熱材料、新材料研發與銷售

4

恩泰環保科技（常

州）有限公司

6,471.15

14.04%

水處理膜及其元件的設計、研發、生產、

銷售及售後服務；水處理膜及其元件應用

開發及技術服務；新型功能膜的設計、研

發、銷售及售後服務；節能環保、資源綜

合和循環利用技術、設備的研發、生產、

銷售、安裝及售後服務；節能環保工程、

資源綜合和循環利用工程、水處理工程設

計、施工；節能環保產品、水處理設備、

新型功能膜的銷售；無紡布的研發、生產、

銷售及售後服務；自營和代理各類商品及

技術的進出口業務，但國家限定企業經營

或禁止進出口的商品及技術除外。（依法

須經批准的項目，經相關部門批准後方可

開展經營活動）

公司的長期股權投資均系公司圍繞鋰電池隔膜領域的產業鏈布局，符合發

行人業務戰略發展方向，不屬於財務性投資。

（5）其他應收款

截至2020年9月30日，公司其他應收款帳面價值為707.85萬元，主要為

保證金及押金、備用金、代扣員工社會保險費等，上述其他應收款均系公司經營

活動形成，不屬於財務性投資。

綜上分析，公司不存在財務性投資的情況。因此，發行人最近一期末不存

在持有金額較大、期限較長的財務性投資的情形。

七、經營成果分析

報告期內，公司盈利能力相關指標如下所示：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

營業收入

61,081.47

59,974.17

58,348.88

52,134.84

營業成本

36,834.89

34,894.30

30,193.50

25,712.37

營業利潤

12,268.13

6,240.78

12,404.61

11,325.26

利潤總額

12,360.49

15,936.90

24,892.07

11,005.45

淨利潤

9,412.33

12,995.96

20,265.89

8,812.91

歸屬於母公司所

有者的淨利潤

10,258.26

13,615.38

22,215.13

10,679.17

非經常性損益

2,361.88

9,056.58

11,652.52

967.91

扣非後歸屬於母

公司所有者的淨

利潤

7,896.37

4,558.80

10,562.61

9,711.26

公司2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-9月分別實現營業收入

52,134.84萬元、58,348.88萬元、59,974.17萬元和61,081.47萬元。2017年度、

2018年度、2019年度和2020年1-9月公司營業收入較上年同期分別同比增長

3.09%、11.92%、2.79%和18.52%。近年來，公司進一步加大與國內外知名鋰電

池廠商的業務合作，最近三年及一期電池隔膜銷量分別為15,526.17萬平方米、

22,954.45萬平方米、34,616.40萬平方米和43,086.92萬平方米，逐年上升。但是

受

新能源

汽車補貼退坡及鋰離子電池行業降本壓力的影響，電池隔膜產品價格下

降，導致營業收入增加趨勢趨緩。

公司子公司常州星源、江蘇星源在江蘇省常州經濟開發區投資落戶，自2018

年起，江蘇省常州經濟開發區按照籤訂的投資協議向常州星源及江蘇星源發放產

業扶持獎勵，故導致公司2018年度和2019年度利潤總額、淨利潤等相關盈利數

據較高。

（一）營業收入

報告期內，公司營業收入的構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

主營業務收入

60,542.33

99.12%

59,601.70

99.38%

56,962.08

97.62%

51,406.22

98.60%

其他業務收入

539.14

0.88%

372.46

0.62%

1,386.80

2.38%

728.62

1.40%

合計

61,081.47

100.00%

59,974.17

100.00%

58,348.88

100.00%

52,134.84

100.00%

報告期內，隨著公司業務規模的擴張和市場需求的增加，公司的營業收入穩

步上升。

公司主營業務收入為鋰離子電池隔膜銷售收入，報告期內，公司主營業務收

入佔營業收入的比重分別為98.60%、97.62%、99.38%和99.12%，主營業務突出。

公司其他業務收入主要為降等廢膜銷售收入及加工費收入等，金額較小，佔比較

低。

報告期內，公司主營業務收入情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

幹法隔膜

15,381.74

25.41%

25,111.35

42.13%

28,207.20

49.52%

30,029.41

58.42%

溼法隔膜

21,934.77

36.23%

10,680.89

17.92%

10,931.99

19.19%

4,901.86

9.54%

塗覆隔膜

15,939.41

26.33%

23,809.46

39.95%

17,822.89

31.29%

16,474.95

32.05%

其他

7,286.41

12.04%

-

-

-

-

-

-

合計

60,542.33

100.00%

59,601.70

100.00%

56,962.08

100.00%

51,406.22

100.00%

注1：上表中的幹法隔膜銷售收入、溼法隔膜銷售收入僅為各自基膜的銷售收入，不包含在

各自基膜的基礎上進行塗覆工序的塗覆隔膜銷售收入

注2：2020年1-9月主營業務收入的其他為熔噴布的銷售收入

1、報告期內，公司幹法隔膜的銷售收入分別為30,029.41萬元、28,207.20

萬元、25,111.35萬元和15,381.74萬元，佔主營業務收入總額的比重為58.42%、

49.52%、42.13%和25.41%。

對於幹法隔膜產品，雖然近幾年由於溼法及塗覆技術的推廣及完善，部分市

場份額被溼法及塗覆隔膜替代，銷售收入及佔比有所下降。但是幹法隔膜具有單

層、雙層及多層的多種規格，不僅能夠適用於數碼類鋰離子電池，還可使用於動

力類鋰離子電池及特種動力類鋰離子電池，相較於溼法及塗覆產品，幹法隔膜的

應用範圍更廣。同時，隨著全球5G移動通訊技術、網際網路、數位化娛樂便攜設

備應用的逐步普及，手機、筆記本電腦、平板電腦、遊戲機、可穿戴式智能設備

及移動電源等數碼類電子產品領域的需求將持續增長，幹法隔膜產品的市場仍將

較為穩定。

2、報告期內，公司溼法隔膜的銷售收入分別為4,901.86萬元、10,931.99萬

元、10,680.89萬元和21,934.77萬元，佔主營業務收入總額的比重為9.54%、

19.19%、17.92%和36.23%。

自2018年始，公司溼法隔膜的銷售收入較2017年大幅上升，主要因製備方

法不同，相較於幹法隔膜，溼法隔膜在一致性、力學穩定性、刺穿強度等方面更

優，更適合生產高性能、高能源密度比的動力電池；同時隨著

新能源

乘用車市場

的快速發展，鋰離子電池正極材料開始呈現由磷酸鐵鋰向三元材料轉移的趨勢，

這對於電池隔膜的強度、安全性等方面提出了更高的要求，溼法隔膜產品更加契

合市場需求。隨著國家相關政策的調整，溼法隔膜的應用市場將逐步打開，溼法

隔膜市場空間廣闊。

3、報告期內，公司塗覆隔膜的銷售收入分別為16,474.95萬元、17,822.89

萬元、23,809.46萬元和15,939.41萬元，佔主營業務收入總額的比重為32.05%、

31.29%、39.95%和26.33%。

對於塗覆隔膜產品而言，其是在幹法隔膜和溼法隔膜的基礎上，進行塗覆工

序。經塗覆加工處理的鋰離子電池隔膜能顯著提升熱穩定性、改善其機械強度，

提高其耐刺穿能力，利於增強隔膜的保液性和浸潤性等，從而提升電池的安全性

能。隨著下遊

新能源

汽車、儲能電池行業的持續發展，以及對高端鋰離子電池隔

膜需求的大幅提升，隔膜塗覆加工成為提升隔膜綜合性能的必要工序，並已成為

未來鋰離子電池隔膜行業發展的主流趨勢。

（二）營業成本

報告期內，公司營業成本的構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

主營業務成本

36,642.37

99.48%

34,729.50

99.53%

29,395.34

97.36%

24,752.28

96.27%

其他業務成本

192.52

0.52%

164.81

0.47%

798.15

2.64%

960.09

3.73%

合計

36,834.89

100.00%

34,894.30

100.00%

30,193.50

100.00%

25,712.37

100.00%

報告期內，公司主營業務成本分別為24,752.28萬元、29,395.34萬元、

34,729.50萬元和36,642.37萬元，佔營業成本的比重分別為96.27%、97.36%、

99.53%和99.48%。報告期內主營業務成本變動趨勢與主營業務收入變動趨勢基

本一致。

報告期內，公司主營業務成本情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

原材料

18,218.71

49.72%

14,652.37

42.19%

12,390.14

42.15%

10,190.36

41.17%

人工費用

3,607.28

9.84%

4,212.69

12.13%

4,615.07

15.70%

4,069.11

16.44%

動力燃料

3,527.49

9.63%

4,688.48

13.50%

3,289.34

11.19%

3,083.90

12.46%

折舊

9,299.57

25.38%

8,442.74

24.31%

6,349.39

21.60%

5,263.38

21.26%

其他

1,989.32

5.43%

2,733.22

7.87%

2,751.40

9.36%

2,145.53

8.67%

合計

36,642.37

100.00%

34,729.50

100.00%

29,395.34

100.00%

24,752.28

100.00%

報告期內，公司主營業務成本構成主要為原材料、人工費用、折舊等，主要

系公司主要從事鋰電池隔膜研發、生產及銷售，同時為技術密集型與資本密集型

的重資產行業。報告期內上述各項成本費用佔主營業務成本比重較為穩定。

（三）毛利及毛利率

報告期內，公司營業毛利及毛利率情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

變動

金額

變動

金額

變動

金額

營業毛利

24,246.58

-1.87%

25,079.86

-10.92%

28,155.38

6.56%

26,422.47

毛利率

39.70%

減少8.24

個百分點

41.82%

減少6.43

個百分點

48.25%

減少2.43

個百分點

50.68%

1、營業毛利分析

報告期內，公司憑藉較為領先的技術優勢、市場優勢、產品品質優勢、品牌

優勢和全程技術服務優勢，營業規模不斷擴大。報告期內，公司營業毛利金額為

26,422.47萬元、28,155.38萬元、25,079.86萬元和24,246.58萬元。

2、毛利率分析

報告期內，公司營業毛利率分別為50.68%、48.25%、41.82%和39.70%，毛

利率呈下降趨勢，主要原因包括：

（1）2018年2月，財政部、科技部、工信部及發改委發布了《關於調整完

善

新能源

汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，補貼標準從嚴且補貼幅度呈現退

坡趨勢；2019年3月26日，財政部、工業和信息化部、科技部與發改委四部委

聯合下發《關於進一步完善

新能源

汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，根據該

通知，

新能源

乘用車、

新能源

客車、

新能源

貨車補貼標準進一步降低，在2018

年基礎上平均退坡幅度約為50%。受上述

新能源

汽車補貼退坡影響，

新能源

汽車

行業降成本壓力已逐漸隨

新能源

汽車整車企業向上遊環節傳導，導致鋰離子電池

材料產業大部分產品價格出現一定程度的下降。

（2）由於近年來鋰離子電池隔膜行業掀起的一陣投資熱潮，諸多國有、民

營資本進入鋰離子電池隔膜行業，增量產能已於2017至2018年間逐步釋放並投

放市場，導致鋰離子電池隔膜行業出現了較激烈的價格戰現象。因此，受市場環

境影響，2018年以來國內鋰離子電池隔膜產品價格出現一定程度的下降。

面對我國下遊

新能源

汽車補貼退坡及鋰離子電池隔膜市場競爭加劇的影響，

公司一方面通過提升價格敏感度較低的高端鋰電池隔膜（高端產品主要是穩定性、

一致性、安全性等性能較好的產品，幹法、溼法、塗覆的產品都有涉及）的銷售

佔比，另一方面持續拓展海外市場等手段予以應對。

3、按產品類別的毛利及毛利率分析

報告期內，公司主營業務毛利及毛利率情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

毛利

毛利率

毛利

毛利率

毛利

毛利率

毛利

毛利率

幹法隔膜

4,995.95

32.48%

13,702.83

54.57%

16,417.41

58.20%

16,945.56

56.43%

溼法隔膜

8,672.13

39.54%

3,506.18

32.83%

4,414.94

40.39%

2,176.55

44.40%

塗覆隔膜

4,660.43

29.24%

7,663.20

32.19%

6,734.39

37.79%

7,531.82

45.72%

其他

5,571.45

76.46%

-

-

-

-

-

-

合計

23,899.95

39.48%

24,872.21

41.73%

27,566.74

48.39%

26,653.93

51.85%

報告期內，公司鋰電池隔膜銷售單價變化情況如下：

單位：元/平方米

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

單價

變動比例

單價

變動比例

單價

變動比例

單價

幹法隔膜

1.06

-45.19%

1.74

-21.27%

2.21

-20.79%

2.79

溼法隔膜

1.20

-29.08%

1.26

-50.97%

2.57

-31.47%

3.75

塗覆隔膜

1.54

-28.10%

2.03

-32.33%

3.00

-45.26%

5.48

合計

1.24

-37.56%

1.72

-30.65%

2.48

-27.27%

3.41

公司幹法隔膜單價下降主要是因為市場普遍打價格戰，公司作為行業龍頭，

堅持走高端定位，因此短期內銷售承壓。隨著補貼退坡，行業洗牌，龍頭電池廠

商強者愈強，公司高端的品牌定位也將受益。

4、同行業可比公司鋰電池隔膜毛利率對比

2017年至2020年1-6月，同行業可比公司的鋰電池隔膜毛利率具體情況如

下：

公司名稱

2020年1-6月

2019年度

2018年度

2017年度

恩捷股份

45.24%

49.49%

46.82%

46.61%

滄州明珠

-71.85%

-51.80%

-5.65%

47.75%

紐米科技

-7.40%

-24.22%

2.72%

33.30%

星源材質

35.83%

41.73%

48.39%

51.85%

隨著

新能源

汽車行業的不斷發展，國家逐步退出相關的行業扶持，

新能源

汽

車補貼退坡使下遊客戶需求發生變動，鋰離子電池隔膜產品價格出現一定程度的

下降。

滄州明珠

2018年度毛利率轉為負，

紐米科技

也因市場價格持續下跌，導

致銷售收入減少，2019年度毛利率為負。

2017年至2018年，公司毛利率高於同行業可比公司。2019年，由於具體細

分鋰電池隔膜品類的不同以及細分品類生產規模不同，

恩捷股份

的毛利率高於公

司，而

滄州明珠

、

紐米科技

的毛利率進一步下滑，遠低於公司。

恩捷股份

主要是溼法隔膜產品，對於電池隔膜行業，一種是數碼類鋰電池隔

膜，一種是動力類及儲能類鋰電池隔膜。幹法隔膜主要適用於數碼鋰電池，對於

安全性能要求更高的動力類及儲能類鋰電池而言，溼法及塗覆隔膜更具有適用性。

因此，動力電池的旺盛需求帶動了

恩捷股份

的快速增長，且

恩捷股份

已經實現了

規模效應，隨著產能的釋放，毛利率也保持上升趨勢。報告期內，

星源材質

毛利

率逐年下降，主要系

新能源

汽車補貼退坡及鋰離子電池隔膜市場競爭加劇，鋰離

子電池隔膜市場價格的逐步下降以及溼法隔膜產品生產尚處於爬坡階段，溼法隔

膜產品產能未能全部釋放，致使產品生產成本較高，產品盈利能力下降所致。

總體看來，公司與

恩捷股份

報告期內毛利率水平優於同行業平均水平。

（四）淨利潤

報告期內，公司淨利潤及變化情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

增長率

金額

增長率

金額

增長率

金額

淨利潤

9,412.33

-51.14%

12,995.96

-35.87%

20,265.89

129.96%

8,812.91

報告期內，公司淨利潤分別為8,812.91萬元、20,265.89萬元、12,995.96萬

元和9,412.33萬元，2019年淨利潤較2018年下降較多，主要原因包括：

1、受到我國下遊

新能源

汽車補貼退坡及鋰離子電池隔膜市場競爭加劇的影

響，鋰離子電池隔膜產品價格出現一定程度的下降，2019年度，公司實現鋰離

子電池隔膜銷售34,616.40萬平方米，同比增長50.80%，但公司營業收入只增長

2.79%，價格的下降導致公司2019年營業毛利較上年下降10.92%；

2、2019年，由於利息支出增加以及匯兌損益增加導致公司2019年財務費

用較上年增加2,547.84萬元，同比增長220.56%；

3、2019年公司收到的產業扶持資金較上年減少2,800萬元。

2020年1-9月淨利潤較去年同期大幅下降，主要受鋰離子電池隔膜產品價格

下降以及政府補助減少的影響。

（五）期間費用

1、銷售費用

報告期內，公司銷售費用情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

職工薪酬

769.22

36.76%

1,516.14

41.40%

1,117.50

38.73%

1,514.38

62.53%

辦公費

16.01

0.77%

24.46

0.67%

60.44

2.09%

53.51

2.21%

差旅費

71.55

3.42%

231.77

6.33%

234.82

8.14%

151.28

6.25%

運費

1,031.12

49.28%

796.51

21.75%

680.50

23.59%

546.55

22.57%

業務招待

費

89.64

4.28%

194.78

5.32%

180.80

6.27%

139.12

5.74%

折舊

1.35

0.06%

1.44

0.04%

1.09

0.04%

0.57

0.02%

保險費

31.36

1.50%

800.92

21.87%

603.27

20.91%

-

-

其他

82.05

3.93%

96.46

2.63%

6.88

0.24%

16.43

0.68%

合計

2,092.30

100.00%

3,662.49

100.00%

2,885.31

100.00%

2,421.84

100.00%

佔營業收

入比例

3.43%

6.11%

4.94%

4.65%

報告期內，公司銷售費用分別為2,421.84萬元、2,885.31萬元、3,662.49萬

元和2,092.30萬元，佔營業收入的比例分別為4.65%、4.94%、6.11%和3.43%。

報告期內，銷售人員的職工薪酬佔比較高，且呈現波動趨勢，主要由於銷售

人員的薪酬由工資和提成構成，而提成以客戶回款金額為基數進行計算，公司每

年根據市場銷售情況和回款情況對計提提成的考核辦法進行調整所致。2018年

銷售人員工資較低原因如下：①2018年回款情況一般，根據考核管理辦法計算

得出的提成有所下降；②2018年公司業績完成情況未達到2018年的預期目標情

況，總體提成有所下降；③因補貼退坡以及市場競爭加劇的影響，公司下遊客戶

回款期有所延長，故2019年公司為了催促回款，提高對業務人員的提成比例，

導致2019年提成增加。

報告期內，銷售費用中的保險費分別為0.00萬元、603.27萬元、800.92萬

元和31.36萬元，佔銷售費用的比例分別為0.00%、20.91%、21.87%和1.50%。

2018年和2019年，公司保險費佔比較高，主要系向

中國平安

財產保險股份有限

公司深圳分公司購買與產品質量相關的保險費。

2、管理費用

報告期內，公司管理費用情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

職工薪酬

3,346.69

53.28%

5,853.98

67.73%

5,622.88

63.99%

3,802.29

60.72%

辦公費

324.35

5.16%

614.43

7.11%

650.41

7.40%

551.22

8.80%

業務招待費

92.76

1.48%

206.99

2.39%

177.71

2.02%

220.55

3.52%

折舊

793.21

12.63%

194.54

2.25%

175.87

2.00%

119.77

1.91%

差旅費

65.20

1.04%

378.10

4.37%

372.07

4.23%

290.08

4.63%

車輛使用費

37.47

0.60%

106.22

1.23%

121.64

1.38%

90.70

1.45%

中介諮詢費用

456.20

7.26%

975.04

11.28%

1,251.11

14.24%

665.61

10.63%

通訊費

30.73

0.49%

46.55

0.54%

22.23

0.25%

16.75

0.27%

攤銷費用

77.93

1.24%

94.54

1.09%

280.09

3.19%

313.20

5.00%

培訓費

33.81

0.54%

82.04

0.95%

34.97

0.40%

87.11

1.39%

股份支付

980.17

15.60%

-

-

-

-

25.67

0.41%

其他

43.27

0.68%

90.18

1.04%

78.34

0.89%

78.68

1.26%

合計

6,281.79

100.00%

8,642.62

100.00%

8,787.33

100.00%

6,261.63

100.00%

佔營業收入比

例

10.28%

14.41%

15.06%

12.01%

報告期內，公司管理費用分別為6,261.63萬元、8,787.33萬元、8,642.62萬

元和6,281.79萬元，佔營業收入的比例分別為12.01%、15.06%、14.41%和10.28%，

其中職工薪酬佔比最大。

報告期內，公司職工薪酬分別為3,802.29萬元、5,622.88萬元和5,853.98萬

元和3,346.69萬元，佔管理費用的比例分別為60.72%、63.99%、67.73%和53.28%，

職工薪酬增加的主要原因在於：公司根據物價水平和員工對公司的貢獻，工資水

平也每年相應進行調整，同時管理人員逐年增加。

2020年1-9月，公司折舊費用大幅增加，主要系常州星源及江蘇星源部分廠

房已於2019年度轉固，但是部分廠房相關設備仍處於調試狀態，未投入生產，

因此轉固相關廠房的折舊計入了管理費用所致。

3、研發費用

報告期內，公司研發費用情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

職工薪酬

1,014.16

30.53%

1,537.35

43.43%

1,128.38

29.54%

1,104.29

26.95%

直接投入費用

1,693.97

50.99%

964.33

27.24%

1,550.45

40.58%

1,212.38

29.59%

折舊及攤銷

141.49

4.26%

310.34

8.77%

349.49

9.15%

405.60

9.90%

其他

472.37

14.22%

728.20

20.57%

792.01

20.73%

1,375.46

33.57%

合計

3,322.00

100.00%

3,540.22

100.00%

3,820.32

100.00%

4,097.72

100.00%

佔營業收入比

例

5.44%

5.90%

6.55%

7.86%

報告期內，公司研發費用分別為4,097.72萬元、3,820.32萬元和3,540.22萬

元和3,322.00萬元，佔營業收入的比例分別為7.86%、6.55%、5.90%和5.44%。

2017年至2019年，公司研發人員數量逐年增加，導致職工薪酬增加。2019年直

接投入費用減少，主要系主要研發項目的研發進度推進，領料減少所致。2020

年1-9月，為加快海外客戶研發進度，公司增加了產品調試認證領用所需材料，

導致直接投入費用有所增加。研發費用中的其他費用主要包括技術服務費，知識

產權的申請費、註冊費、代理費以及差旅費等。

2017年開始，為了獲得海外客戶的認證，公司大力投入材料針對海外客戶

進行新產品的開發和認證，2019年重大海外客戶的樣品已通過認證，處於待客

戶下單的階段，故公司研發投入金額有所下降。但是為了保持自身的競爭優勢，

公司仍重視自主研發和技術創新，報告期內，研發投入佔營業收入的比例均大於

5.00%，未來公司將保持在研發、試製和檢測方面的投入，以研究開發性能更加

優良、更具競爭優勢的鋰離子電池隔膜產品。

4、財務費用

報告期內，公司財務費用情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

金額

比例

金額

比例

金額

比例

金額

比例

利息支出

1,770.22

103.92%

3,162.14

85.39%

2,958.84

256.14%

1,994.20

83.43%

減：利息收入

325.80

19.12%

225.17

6.08%

616.71

53.39%

556.52

23.28%

手續費支出及其

他

178.38

10.47%

268.18

7.24%

106.53

9.22%

87.85

3.68%

匯兌損益

-291.00

-17.08%

333.16

9.00%

-1,377.67

-119.26%

864.74

36.18%

票據貼現利息

371.73

21.81%

164.70

4.45%

84.18

7.29%

0.00

0.00%

合計

1,703.53

100.00%

3,703.01

100.00%

1,155.17

100.00%

2,390.27

100.00%

佔營業收入比例

2.79%

6.17%

1.98%

4.58%

報告期內，公司財務費用分別為2,390.27萬元、1,155.17萬元、3,703.01萬

元和1,703.53萬元，佔營業收入的比例分別為4.58%、1.98%、6.17%和2.79%。

隨著公司綜合實力的增強，銀行信譽度不斷提高，公司適當運用了銀行短期

借款、長期借款等財務槓桿以提升資本效益，財務費用主要是銀行借款的利息支

出。2018年，公司財務費用較2017年下降較大，主要系2018年美元匯率大幅

持續上漲，公司較上年同期產生較大的匯兌收益所致。2019年，公司財務費用

較2018年大幅增加，主要由於借款及債權融資增多導致利息支出增加，同時匯

兌損失增加所致。

（六）其他收益

報告期內，公司其他收益情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

政府補助

1,952.49

2,992.45

2,859.56

1,475.19

合計

1,952.49

2,992.45

2,859.56

1,475.19

根據財政部於2017年5月10日發布的修訂後的《企業會計準則第16號—

—政府補助》，2017年公司將與公司日常活動相關的政府補助計入其他收益，不

再計入營業外收入。

（七）減值損失

1、資產減值損失

報告期內，公司資產減值損失形成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

壞帳損失

-

-

-863.49

-434.99

存貨跌價損失及

合同履約成本減

值損失

-

-554.58

-275.96

-

合計

-

-554.58

-1,139.45

-434.99

2、信用減值損失

報告期內，公司信用減值損失形成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

應收票據壞帳損失

-17.67

-18.83

-

-

應收帳款壞帳損失

-50.29

-260.35

-

-

其他應收款壞帳損失

-89.36

28.09

-

-

合計

-157.32

-251.08

-

-

報告期內，公司嚴格按照會計政策充分計提壞帳準備及存貨跌價準備。

（八）營業外收支

1、營業外收入

報告期內，公司的營業外收入構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

政府補助

-

9,700.00

12,512.11

206.00

罰款收入

-

-

-

3.03

賠償收入

137.23

56.23

1.41

21.04

其他

13.33

2.04

5.93

7.76

合計

150.56

9,758.27

12,519.45

237.84

報告期內，公司的營業外收入主要為政府補助收入，金額分別為237.84萬

元、12,519.45萬元、9,758.27萬元和150.56萬元。

報告期內，公司收到的與公司非日常活動相關的政府補助如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

創新團隊補貼

-

-

-

6.00

上市培育資助

-

-

-

200.00

廬江產業創新團隊資助

經費

-

-

6.00

-

技能提升培訓補貼

-

-

2.01

-

新員工培訓補貼

-

-

3.20

-

安徽合肥廬江高新技術

產業開發區管理委員會

先進單位獎勵

-

-

0.90

-

產業扶持資金

-

9,700.00

12,500.00

-

合計

-

9,700.00

12,512.11

206.00

上表中的產業扶持資金為江蘇省常州經濟開發區基於常州星源、江蘇星源已

在當地投資落戶，根據籤訂的投資協議而發放的招商獎勵金。2018年常州星源

收到12,500.00萬元；2019年常州星源收到7,500.00萬元，江蘇星源收到2,200.00

萬元。

2、營業外支出

報告期內，公司的營業外支出構成情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

非流動資產處置損失

51.86

35.28

-

556.78

滯納金

0.49

0.59

8.00

0.01

捐贈支出

1.78

25.48

20.00

0.07

其他支出

4.07

0.79

3.99

0.78

合計

58.20

62.15

31.99

557.64

報告期內，公司營業外支出分別為557.64萬元、31.99萬元和62.15萬元和

58.20萬元，主要為非流動資產處置損失及捐贈支出等。

（九）非經常性損益對經營成果的影響

單位：萬元

主要財務指標

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

歸屬於母公司股

東的非經常性損

益淨額

2,361.88

9,056.58

11,652.52

967.91

歸屬於母公司股

東的淨利潤

10,258.26

13,615.38

22,215.13

10,679.17

佔比

23.02%

66.52%

52.45%

9.06%

報告期內，公司歸屬於母公司股東的非經常性損益淨額佔歸屬於母公司股東

的淨利潤比例分別為9.06%、52.45%、66.52%和23.02%，主要系公司子公司常

州星源、江蘇星源在江蘇省常州經濟開發區投資落戶，自2018年起，江蘇省常

州經濟開發區按照籤訂的投資協議向常州星源及江蘇星源發放的產業扶持獎勵。

報告期內，公司非經常性損益的主要項目僅具階段性特徵，不具有持續性，不會

對公司整體盈利能力構成實質性影響。

八、現金流量分析

報告期內公司現金流量情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

經營活動產生的現金流量淨額

27,742.36

14,725.71

23,967.39

3,993.47

投資活動產生的現金流量淨額

-40,143.13

-129,165.99

-126,340.39

-53,379.21

籌資活動產生的現金流量淨額

1,979.25

129,729.69

68,538.27

37,250.97

匯率變動對現金及現金等價物的影響

-353.34

46.22

1,149.90

-1,205.11

現金及現金等價物淨增加額

-10,774.86

15,335.63

-32,684.83

-13,339.89

淨利潤

9,412.33

12,995.96

20,265.89

8,812.91

（一）經營活動產生的現金流量分析

1、報告期內，公司經營性現金流量的情況如下表：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

經營活動產生的現金流量：

銷售商品、提供勞務收到的現金

58,733.26

48,243.30

53,080.24

43,575.59

收到的稅費返還

12,371.62

247.76

-

-

收到的其他與經營活動有關的現

金

5,102.73

16,901.86

24,278.23

1,950.75

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

經營活動現金流入小計

76,207.62

65,392.92

77,358.48

45,526.34

購買商品、接受勞務支付的現金

8,072.07

16,164.90

24,810.96

18,535.69

支付給職工以及為職工支付的現

金

13,539.85

22,109.34

14,881.41

11,727.42

支付的各項稅費

4,988.13

6,631.52

5,212.60

5,879.23

支付的其他與經營活動有關的現

金

21,865.21

5,761.45

8,486.11

5,390.53

經營活動現金流出小計

48,465.26

50,667.21

53,391.09

41,532.87

經營活動產生的現金流量淨額

27,742.36

14,725.71

23,967.39

3,993.47

報告期內，公司經營活動產生的現金流量淨額分別為3,993.47萬元、

23,967.39萬元、14,725.71萬元和27,742.36萬元。公司報告期內各年經營活動產

生的現金流量淨額均為正數，反映了公司具有良好的收益質量。

2、經營活動產生的現金淨流量與淨利潤的差異分析

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

經營活動產生的現金流量淨額

27,742.36

14,725.71

23,967.39

3,993.47

淨利潤

9,412.33

12,995.96

20,265.89

8,812.91

差額

18,330.03

1,729.75

3,701.50

-4,819.44

2017年度經營活動產生的現金流量淨額大幅低於淨利潤的原因主要是：根

據《關於2016-2020年

新能源

汽車推廣應用財政支持政策的通知》中有關補助標

準的規定，2017-2020年除燃料電池汽車外其他車型補助標準適當退坡，其中：

2017-2018年補助標準在2016年基礎上下降20%，2019-2020年補助標準在2016

年基礎上下降40%。因此，2017年開始

新能源

汽車補貼開始退坡，雖然

新能源

汽車銷售大幅上升，但是價格的下降也使電池廠家的銷售承壓，從而影響對公司

的回款。回款較前一年減少導致經營性應收項目增加3,690.66萬元，2017年公

司應收票據貼現減少導致經營性應收項目增加6,628.12萬元，2017年公司全部

支付了期末到期的遠期信用證款項導致經營性應付項目減少2,455.23萬元。

（二）投資活動產生的現金流量分析

報告期內，公司的投資活動產生的現金流量情況見下表：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

收回投資收到的現金

31,495.00

55,850.07

-

-

取得投資收益收到的現金

436.91

291.65

306.39

-

處置固定資產、無形資產和其他

長期資產收回的現金淨額

8.10

17.70

28.88

5.18

投資活動現金流入小計

31,940.01

56,159.42

335.27

5.18

購建固定資產、無形資產和其他

長期資產支付的現金

39,483.14

106,295.35

125,855.66

51,884.39

投資支付的現金

32,600.00

79,030.07

820.00

1,500.00

投資活動現金流出小計

72,083.14

185,325.41

126,675.66

53,384.39

投資活動產生的現金流量淨額

-40,143.13

-129,165.99

-126,340.39

-53,379.21

報告期內，公司投資活動產生的現金流量淨額為-53,379.21萬元、-126,340.39

萬元、-129,165.99萬元及-40,143.13萬元。公司投資活動產生的現金流量淨額為

負，主要系公司仍處於快速發展期，項目建設投資規模逐年加大所致。由於常州

星源、江蘇星源預付設備款，使得公司投資支出的現金較大。

（三）籌資活動產生的現金流量分析

報告期內，公司的籌資活動產生的現金流量情況見下表：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

吸收投資收到的現金

-

84,279.59

48,707.19

100.00

其中：子公司吸收少數股東投資

收到的現金

-

-

1,438.84

100.00

取得借款收到的現金

89,178.25

122,302.84

98,520.49

97,668.56

收到其他與籌資活動有關的現金

22,471.48

13,363.55

876.31

5,886.75

籌資活動現金流入小計

111,649.73

219,945.98

148,103.99

103,655.31

償還債務支付的現金

90,836.58

76,832.76

56,912.69

55,841.99

分配股利、利潤或償付利息支付

的現金

11,305.50

8,998.81

9,089.48

9,686.04

支付其他與籌資活動有關的現金

7,528.40

4,384.72

13,563.55

876.31

籌資活動現金流出小計

109,670.48

90,216.28

79,565.72

66,404.34

籌資活動產生的現金流量淨額

1,979.25

129,729.69

68,538.27

37,250.97

報告期內，公司籌資活動產生的現金流量淨額為37,250.97萬元、68,538.27

萬元、129,729.69萬元及1,979.25萬元。

2018年，公司籌資活動產生的現金流量淨額較2017年大幅增長，主要系公

司發行可轉換

公司債

券收到的現金增加所致。

2019年，公司籌資活動產生的現金流量淨額較2018年大幅增長，主要系2019

年公司非公開發行38,400,000股新股，募集資金所致。

2020年1-9月，公司籌資活動產生的現金流量淨額較2019年大幅減少，主

要系公司歸還到期銀行貸款所致。

九、資本支出分析

（一）公司最近三年的重要資本支出情況

報告期內，公司購建固定資產、無形資產、和其他長期資產的支出情況如下：

單位：萬元

項目

2020年1-9月

2019年度

2018年度

2017年度

購建固定資產、無形資產和其

他長期資產支付的現金

39,483.14

106,295.35

125,855.66

51,884.39

報告期內，公司資本性支出主要用於生產線建設。由於合肥星源項目的建設

以及常州、江蘇星源預付設備款，使得公司的資本性支出較大。

（二）公司未來可預見的資本支出計劃及資金安排

截至本募集說明書籤署日，公司可預見的重大資本性支出為江蘇星源、常州

星源的項目建設以及本次募集資金投資項目，本次募集資金投資項目詳細情況見

本募集說明書「第七節 本次募集資金運用」。

十、技術創新分析

報告期內，公司技術先進性、正在從事的研發項目及進展情況、技術創新的

機制和安排，詳見本募集說明書「第四節 發行人基本情況」之「九、公司的技

術和研發情況」。

十一、擔保、仲裁、訴訟情況說明

（一）對外擔保情況

截至本募集說明書籤署日，公司正在履行的擔保均為對子公司的擔保，不存

在對外擔保的情形。

（二）仲裁、訴訟情況

截至本募集說明書籤署日，發行人及其控股子公司存在的尚未了結的訴訟、

仲裁案件情況如下：

1、發行人與博力通（上海）隔膜製品有限公司等侵害發明專利糾紛案

發行人就與博力通（上海）隔膜製品有限公司，博力通（上海）隔膜製品有

限公司深圳分公司、Celgard、天津凱普瑞特

新能源

科技有限公司，深圳市裕盛

通

新能源

有限公司（以下合稱「博力通等五公司」）之間的侵害發明專利糾紛向

深圳市中級人民法院提起訴訟，發行人為原告，博力通等五公司為被告。發行人

訴請深圳市中級人民法院判令：（a）請求判令五被告立即停止使用、製造、許諾

銷售、銷售和進口被控侵權產品等侵害原告第201410670329.9號發明專利的行

為；（b）請求判令五被告消除影響；（c）請求判令五被告回收並銷毀已生產銷售

的被控侵權產品；（d）請求判令被告一、被告二、被告三和被告四連帶賠償原告

損失人民幣5,000萬元；（e）請求判令五被告承擔本案全部訴訟費用。

深圳市中級人民法院於2019年12月9日立案並向發行人發出《受理案件通

知書》，案號為（2019）粵03民初4867號。

截至本募集說明書籤署日，該案尚未開庭審理。

2、發行人與Celgard等不正當競爭糾紛案

2019年12月23日，發行人就與Celgard、博力通（上海）隔膜製品有限公

司、博力通（上海）隔膜製品有限公司深圳分公司之間的不正當競爭糾紛向深圳

市中級人民法院提起訴訟，發行人為原告，Celgard等三公司為被告。發行人訴

請深圳市中級人民法院判令：（a）請求判令三被告立即停止不正當競爭行為；（b）

請求判令消除影響，即在被告一官方網站以英文和中文等語言公開發布澄清聲明，

以消除三被告的不正當競爭行為給原告正常生產經營和良好商譽所造成的負面

影響；（c）請求判令三被告連帶賠償原告經濟損失和商譽損失，暫計人民幣500

萬元；（d）請求判令三被告連帶承擔原告為制止三被告的侵權行為所支付的全部

合理費用，包括律師費、公證費、調查取證費、翻譯費及其他相關費用，暫計人

民幣50萬元；（e）請求判令三被告承擔本案全部訴訟費用。

深圳市中級人民法院於2019年12月23日對該案件進行立案，案號為（2019）

粵03民初4966號。

截至本募集說明書籤署日，該案尚未開庭審理。

3、Celgard與發行人、星源美國侵害商業秘密及不正當競爭糾紛案

2019年10月30日，Celgard在美國聯邦加州北部地區法院奧克蘭分部，起

訴發行人及星源美國。在起訴狀中，Celgard聲稱發行人及星源美國侵犯其專利

權、侵害商業秘密、不正當競爭、誘導違約以及蓄意幹擾潛在經濟關係。Celgard

隨後向法院申請了初步禁令。

美國當地時間2020年2月10日，美國加利福尼亞北部聯邦地區法院就

Celgard起訴發行人及星源美國一案做出以下裁決：（a）法院認定在此案中對發

行人沒有管轄權，同意發行人提出的駁回起訴的動議，駁回了Celgard對發行人

的起訴；（b）法院駁回了Celgard對發行人及星源美國的初步禁令的動議。

2020年5月22日，Celgard在美國北卡羅來納州西區聯邦地區法院，起訴

發行人及星源美國涉嫌侵害其商業秘密以及不正當競爭等行為，並向法院主張經

濟賠償（未提出具體金額）和申請禁止其聲稱的發行人繼續使用其商業秘密及不

正當競爭的行為。

截至本募集說明書籤署日，該案尚未審理完結。

4、上海艾銘建築工程有限公司與常州星源

新能源

材料有限公司建設工程施

工合同糾紛案

2020年6月12日，常州經濟開發區人民法院向常州星源下發《應訴通知書》

及開庭傳票，該法院已受理上海艾銘建築工程有限公司（以下簡稱「艾銘建築」）

訴常州星源建設工程施工合同糾紛一案。

根據艾銘建築提交的民事起訴狀，艾銘建築受常州星源委託對指定生產車間

實施地坪塗裝施工作業、伸縮縫處理及萃取槽牆麵粉刷作業、油漆塗裝作業，因

與常州星源就前述施工作業工程費用的支付安排未能達成一致，遂起訴要求常州

星源支付拖欠的工程款及預期付款利息合計2,159,663.19元並承擔該案件受理費、

財產保全費等訴訟費用。

截至本募集說明書籤署日，該案件已開庭審理，尚未作出判決。

5、南京天加貿易有限公司與常州星源

新能源

材料有限公司分期付款買賣合

同糾紛案

2020年9月8日，常州經濟開發區人民法院向常州星源下發開庭傳票，該

法院已受理南京天加貿易有限公司（以下簡稱「南京天加」）訴常州星源分期付

款買賣合同糾紛一案。

根據南京天加提交的民事起訴狀，南京天加與常州星源籤署《設備採購合同

書》，約定由常州星源向南京天加採購一批中央空調風櫃及風機盤管，因南京天

加在交付貨物並協助常州星源完成設備調試驗收後未收到足額設備到貨（驗收）

款，遂起訴要求常州星源支付拖欠的設備到貨（驗收）款及預期付款利息合計

1,809,860.25元並承擔該案件訴訟費用。

截至本募集說明書籤署日，該案件已開庭審理，尚未作出判決。

上述相關訴訟情況對發行人財務狀況、盈利能力及持續經營的影響較小。

十二、本次發行對上市公司的影響

（一）本次發行完成後，上市公司業務及資產的變動或整合計劃

本次發行募集資金投資項目是建立在公司現有業務基礎上的擴充，不會導致

上市公司業務發生變化，亦不產生資產整合計劃。

（二）本次發行完成後，上市公司新舊產業融合情況的變化

本次發行募集資金投資項目是建立在公司現有業務基礎上的擴充，不產生新

舊產業融合的情況。

（三）本次發行完成後，上市公司控制權結構的變化

本次發行不會導致上市公司控制權發生變化。

第五節 本次募集資金運用

一、預計募集資金數額

根據本公司於2020年5月21日召開的第四屆董事會第二十六次會議及2020

年6月23日召開的第四屆董事會第二十八次會議以及2020年6月8日召開的

2020年第一次臨時股東大會的決議，本次

可轉債

募集資金總額（含發行費用）

不超過100,000.00萬元（含100,000.00萬元）。

扣除發行費用後，公司通過本次發行募集的資金將全部用於投入下述項目：

單位：萬元

序號

項目名稱

項目投資總額

前次募集資金淨額

本次擬募集資金

1

超級塗覆工廠

296,407.27

84,267.58

30,000.00

2

年產20,000萬平方米

鋰離子電池溼法隔膜

項目

50,000.00

-

40,000.00

3

補充流動資金

30,000.00

-

30,000.00

合計

376,407.27

84,267.58

100,000.00

本次向不特定對象發行

可轉債

的募集資金到位後，公司將按照項目的實際需

求將募集資金投入上述項目；項目總投資金額高於本次募集資金使用金額的部分

由公司自籌解決；若本次發行扣除發行費用後的實際募集資金低於擬投資項目的

實際資金需求總量，不足部分由公司自籌解決。

在本次向不特定對象發行

可轉債

的募集資金到位之前，公司將根據項目需要

以銀行借款以及自有資金等方式進行先期投入，並在募集資金到位之後，依照相

關法律法規的要求和程序對先期投入資金予以置換。

公司於2020年5月21日召開第四屆董事會第二十六次會議、2020年6月

23日召開第四屆董事會第二十八次會議，審議通過對本次發行相關事項。本次

募投項目中的「超級塗覆工廠」項目為該項目的二期工程，且年產20,000萬平方

米鋰離子電池溼法隔膜項目尚未動工。在上述董事會召開前，本次募投項目均未

實際投入，也不存在置換董事會前投入的情形。

本次募投項目的投資總額、已投入金額、本次募集資金投入金額及資金缺口

情況如下：

單位：萬元

序

號

項目名稱

項目投資總額

①

截至2020年9

月末工程累計

投入金額②

截至2020年9

月末尚未使用

的募集資金餘

額③

本次擬募集資

金額④

其他方式投入

資金

⑤=①-②-③-

④

1

超級塗覆工廠

296,407.27

91,914.68

4,879.52

30,000.00

169,613.07

2

年產20,000萬平方

米鋰離子電池溼法

隔膜項目

50,000.00

-

-

40,000.00

10,000.00

3

補充流動資金

30,000.00

-

-

30,000.00

-

合計

376,407.27

91,914.68

4,879.52

100,000.00

179,613.07

註：截至2020年9月末數據未經審計

由上表可見，除募集資金投入以外的其他方式投入的資金為179,613.07萬元，

後續公司將通過自籌資金的方式給予解決，自籌資金的方式主要為自有資金和銀

行貸款。其中，自有資金預計投資39,613.07萬元，佔比約22.05%；截至2020

年9月末，公司貨幣資金為40,610.35萬元、交易性金融資產為1,500.00萬元，

合計42,110.35萬元，考慮到自有資金分批投入，可以有效覆蓋自有資金投資需

求。銀行貸款預計投資140,000.00萬元，佔比約77.95%。

二、超級塗覆工廠和年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目

的必要性和可行性

（一）項目實施的必要性

1、進一步擴大業務規模，擴大公司塗覆隔膜和溼法隔膜的產能，鞏固並提

升公司行業競爭力

近年來，我國鋰離子電池隔膜行業在下遊終端產品需求推動和國家政策的引

導相互促進下取得了快速發展。同時，根據國家《

新能源

汽車產業發展規劃（2021

年-2035年）》（徵求意見稿），到2025年，

新能源

汽車市場競爭力明顯提高，銷

量佔當年汽車總銷量的20%；到2030年，

新能源

汽車形成市場競爭優勢，銷量

佔當年汽車總銷量的40%。結合全球主要汽車生產廠商陸續發布的未來在

新能源

汽車領域的發展規劃，預計在未來較長一段時間內，全球

新能源

汽車行業仍將保

持快速發展趨勢。儲能市場方面，全球電化學儲能發展迅猛，2018年累計裝機

達6.6GW，同比增長126.3%；中國累計裝機1.07GW，同比增長175.2%。全球

電化學儲能佔比僅為2.47%，發展空間十分廣闊。

在

新能源

汽車和儲能行業長期發展的預期下，鋰離子電池廠商的擴產計劃已

有序推進。相應的，隨著下遊鋰離子電池廠商產能擴大，同時具備較高品質產品

供貨能力和較大規模產能的企業越容易獲得客戶的批量採購訂單。結合下遊鋰離

子電池廠商的產能擴張計劃，公司目前的產能已難以滿足現有客戶和潛在客戶不

斷增長需求。

因此，為在競爭日趨激烈的鋰離子電池隔膜行業持續佔據領先地位，公司及

時響應下遊客戶對公司鋰離子電池隔膜生產工藝、技術水平、生產管控能力和產

品品質提出的新的要求，併合理有序地擴大隔膜產能，避免未來因產能不足而制

約公司業務的發展、失去強化市場競爭力和提升市場佔有率的機會。公司將通過

本次可轉換債券募集資金繼續投資建設超級塗覆工廠項目，同時積極推進年產

20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目，進一步擴大公司塗覆隔膜和溼法隔膜

的產能，以更好地滿足鋰離子電池隔膜的中高端市場對公司產品的需求，從而進

一步增強公司的整體實力，鞏固並提高公司的行業地位。該項目的建設完成系公

司為成為鋰離子電池隔膜種類齊備、產品技術水平國際領先的專業化隔膜研發、

生產企業的重要戰略布局。

2、提高產品性能並提升公司價值創造能力和盈利能力

（1）塗覆工藝將成為提高產品性能和提高業務價值的關鍵流程

隔膜的製作工藝主要分為幹法和溼法兩大派系，有各自的優勢及劣勢。為提

升幹法、溼法隔膜的性能，目前主流的解決辦法是對幹、溼法隔膜基膜進行塗覆

加工。經塗覆加工處理的鋰離子電池隔膜能顯著提升熱穩定性、改善其機械強度，

提高其耐刺穿能力，利於增強隔膜的保液性和浸潤性等，從而提升電池的安全性

能。隨著下遊

新能源

汽車行業的加速發展和三元材料佔比的不斷提高，高性能鋰

離子電池塗覆隔膜將會成為未來發展趨勢。

另外，隨著國內各大隔膜企業的產能大規模擴張，未來幹、溼法隔膜基膜、

基膜半成品產品的同質化、低價化成為行業趨勢。而塗覆隔膜產品由於塗覆材料、

塗覆方案等根據動力電池企業的終端需求不同，具備更多的定製可能和聯合研發

可能，成為未來隔膜領域最具備價值量的環節。因此，隨著塗覆產能的擴大，公

司將進一步發揮隔膜產品整體解決方案的優勢，根據客戶需求提供特定的產品和

技術服務，從而創造更多的價值。

（2）擴大塗覆隔膜產品比例將有效提高公司盈利質量

由於塗覆工藝可有效提高隔膜產品的質量，並帶來針對不同客戶需求進行定

制化生產的機會，塗覆隔膜產品的盈利能力一般較基膜產品更強。但目前公司銷

售的鋰離子電池隔膜產品仍以幹法、溼法隔膜基膜為主，受制於塗覆生產線產能

不足，公司鋰離子電池塗覆隔膜在公司對外銷售的成品膜中佔比不高。隨著本次

向不特定對象發行

可轉債

募集資金投資項目「超級塗覆工廠」的進一步實施，擬

新建塗覆隔膜生產線20條，達產後形成高性能鋰離子電池塗覆隔膜年加工能力

40,000萬平方米，進而整體上公司將形成年產能100,000萬平方米的鋰離子電池

塗覆隔膜產能，將在滿足「超級塗覆工廠」中幹法隔膜的塗覆需求基礎上，根據

客戶需求對公司深圳、合肥、常州生產基地生產的鋰離子電池隔膜基膜進行集中

塗覆加工，形成大規模的鋰離子電池幹法塗覆隔膜和溼法塗覆隔膜產品供應，將

顯著提升公司對外銷售的成品膜中塗覆隔膜的比例，並將有效提高公司單位隔膜

產品的盈利能力。項目的順利實施將全面提升公司的生產技術水平、優化產品結

構與產品品質，有效提高公司盈利質量。

3、本次募投項目有助於公司積極布局溼法隔膜賽道

根據高工鋰電的數據顯示，2019年溼法隔膜出貨量達到19.9億平方米，同

比增長51.2%，佔2019年國內整體隔膜出貨量比例為72.6%，已經成為隔膜市

場領域的絕對主流產品。溼法隔膜出貨量快速提升，主要原因是市場對動力電池

高能量密度等性能要求進一步提升，加之中高端數碼電池應用佔比提升，進而促

使溼法隔膜市場不斷放量。此外，隨著隔膜廠商溼法產線逐步投產，溼法隔膜近

年來成本大幅下滑，與幹法隔膜成本差距逐漸縮小，從而搶佔了幹法隔膜市場。

公司作為幹法隔膜領域的龍頭企業，在溼法隔膜領域市場佔有率仍然有巨大

的提升空間。通過本次

可轉債

募集資金，公司投資的年產20,000萬平方米鋰離

子電池溼法隔膜項目將有助於公司積極布局溼法隔膜領域，從而在溼法隔膜領域

進一步提升市場佔有率與影響力。

4、擴大國際市場份額，提升抗風險能力

近年來受政策及國內各大隔膜廠商積極擴張隔膜產能的影響，國內隔膜市場

供需格局出現較大變化，但高端隔膜產能依然偏緊。且目前國內動力電池隔膜產

能較大的廠商價格競爭激烈，隔膜產品的單位價格出現不同程度的下降。而海外

動力電池企業面臨的政策風險相對較小，更注重對產品服務、技術服務及售後服

務的體驗認定，價格敏感性相對較低，採購規模穩定，使得其隔膜供應商得以維

持良好的盈利水平。

根據EV Sales數據顯示，2019年全球

新能源

乘用車銷量221.0萬輛，同比

增長9.5%，具有較好的增長趨勢。同時，目前公司產品在國際市場已經成功實

現對LG化學、法國SAFT等國外著名廠商的批量產品供應，公司也與三星SDI、

日本松下等國際大型廠商建立了業務合作關係並實施了產品認證工作。因此，為

充分受益於國際

新能源

汽車行業增長帶動的動力鋰離子電池行業高速發展，並有

效提升公司的抵抗風險能力，一方面，公司需要加深與LG化學等國外客戶的戰

略合作關係，進一步提高鋰離子電池隔膜產品的供應規模、積極拓展鋰離子電池

隔膜產品種類；另一方面，公司需要及時響應現有和潛在海外客戶對公司鋰離子

電池隔膜生產工藝、技術水平、生產管控能力和產品品質提出新的要求，拓展和

開發潛在客戶資源，為未來建立戰略合作關係和啟動產品認證工作排除障礙。隨

著全球汽車行業電動化進程加速，LG化學、三星SDI、日本松下等一流鋰離子

電池廠商的產能擴張逐步落地，相關鋰離子電池廠商將加大對公司的隔膜產品採

購，加快相關產品認證工作進程，公司有望進一步擴大海外隔膜市場份額。

（二）項目實施的可行性

1、募投項目順應國家產業政策的發展方向

為保障鋰離子電池隔膜行業的持續健康發展，我國政府明確了支持與該行業

有關的新材料、

新能源

及

新能源

汽車產業的政策導向。2011年3月，中共中央

頒布的《國民經濟和社會發展第十二個五年規劃綱要》明確指出「十二五」期間，

要大力發展「

新能源

、新材料、

新能源

汽車」等戰略性新興產業，重點發展「插

電式混合動力汽車、純電動汽車和燃料電池汽車技術」等

新能源

汽車產業；國家

《

新能源

汽車產業發展規劃（2021年-2035年）》（徵求意見稿）規劃指出，到2025

年，

新能源

汽車市場競爭力明顯提高，銷量佔當年汽車總銷量的20%；到2030

年，

新能源

汽車形成市場競爭優勢，銷量佔當年汽車總銷量的40%。

鋰離子電池隔膜行業屬於新材料產業，是

新能源

汽車產業發展的重要一環，

關係到是否能與鋰離子電池其他組件形成合力來共同促進

新能源

產業的健康發

展。本項目的實施將提升並帶動整個鋰離子電池隔膜行業的發展，順應和符合我

國支持發展

新能源

、新材料和

新能源

汽車產業政策的發展方向。

2、廣闊的市場前景提供良好的市場基礎

我

國新能源

汽車和鋰電池行業均處在高速發展時期。

新能源

汽車市場規模的

擴大將直接帶動鋰電池相關製造產業的發展。根據高工鋰電公布的數據顯示，

2019年我國動力電池出貨量為71GWh，同比增長9.4%。根據高工鋰電統計數據

顯示，2019年中國鋰電池隔膜市場規模為27.4億平方米，其中幹法隔膜的產量

約為7.5億平方米，溼法隔膜產量約為19.9億平方米。隨著高能量密度動力電池

以及中高端數碼產品需求的持續擴張，市場對鋰電池隔膜需求將繼續增長。

此外，世界主要的汽車強國紛紛表示將其提升至國家戰略，尤其是歐盟一些

國家紛紛提出「禁止銷售燃油車時間表」。中國將

新能源

汽車作為七大戰略性產

業之一，並作為國家級層面的主要戰略決策。隨著

新能源

汽車的加速發展，鋰離

子電池隔膜作為鋰離子電池的關鍵材料之一，也將迎來前所未有的發展前景。

3、公司具有豐富的行業經驗和品牌優勢

公司在多年的市場競爭中，憑藉不斷提升的研發實力，積累了較為豐富的行

業經驗，形成了包含原材料配方篩選和快速配方調整、微孔製備技術、成套設備

自主設計、快速滿足客戶產品定製需求、全程技術服務的「產品+服務」的整體

解決方案優勢。多年來，公司持續致力於鋰離子電池隔膜及功能膜的基礎技術研

究、產品開發及裝置設備設計等。隨著公司幹法單向拉伸工藝和溼法工藝技術攻

關取得突破，公司隔膜的一致性、穩定性和安全性能不斷提升，實現了隔膜的規

模化生產和國內外批量供貨，樹立了「SENIOR

星源材質

」在鋰離子電池隔膜行

業的優勢品牌地位。目前，公司已陸續為LG化學、

寧德時代

、

比亞迪

、國軒高

科、

億緯鋰能

、天津力神、

孚能科技

等國內外領先的鋰離子電池廠商提供了具有

綜合領先優勢的隔膜產品。公司較強的整體實力和良好的品牌聲譽、優良的產品

質量和運行的穩定性得到了市場的廣泛認可，為本次募投項目產能的消化提供了

保障。

4、公司擁有強大的技術研發支持

依託深圳高分子材料特種功能膜工程實驗室、深圳市鋰電池隔膜工程中心，

以及與四川大學高分子材料工程國家重點實驗室共建的聯合實驗室，與廣東工業

大學材料與能源學院建立「產學研」合作模式，與華南理工大學合建「博士後創

新實踐基地」，公司形成以「企業為主體、產學研相結合」的技術創新體系，打

造了較完整的工程技術開發產業鏈，建立起目前國內較為完善的技術創新開發硬

件平臺及專業結構合理的技術和管理團隊，為公司的持續發展奠定了堅實的技術

基礎。公司致力於高性能鋰離子電池隔膜的研究和開發，取得了多項發明專利和

實用新型專利，同時自主研發了一系列鋰離子電池隔膜關鍵技術和擁有多項技術

儲備，多個鋰離子電池隔膜研究項目被列入「國家火炬計劃」、「863計劃」、「深

圳市重點工程項目」等。公司多項研發成果得到了市場、政府主管部門與行業協

會的認可，整體技術水平在國內鋰離子電池隔膜行業處於領先地位。公司強大的

技術研發能力為本次募投項目提供了有力的技術及品質保障。

5、公司具備較為豐富的人才儲備

公司擁有一支經驗豐富的管理、營銷及技術人員隊伍，主要管理人員和業務

骨幹均多年從事鋰離子電池隔膜行業工作，對該行業有著深刻的認識。公司核心

管理層保持開放性的管理思維，根據公司發展需要，通過內部培養和外部引進等

多種渠道不斷擴充和提升核心團隊，使公司人才隊伍的知識結構和年齡結構持續

優化。同時，為保持管理團隊穩定、充實管理團隊實力，公司通過對高級管理人

員及核心業務骨幹實施全面的績效考核管理方案，激勵公司經營管理團隊努力提

升經營業績，為公司持續快速發展奠定基礎。為進一步拓寬核心管理團隊人員視

野、提升管理能力，公司與四川大學高分子科學與工程學院、廣東工業大學材料

與能源學院及華南理工大學等高校建立了穩定的合作關係，聘請高校鋰離子電池

領域的專家組成顧問團隊，為管理層保持持續技術創新能力和滿足後備人才需求

提供有力保障。

三、補充流動資金的必要性和可行性

（一）項目實施的必要性

1、公司業務規模擴張，流動資金需求增加

公司是專業從事鋰離子電池隔膜研發、生產及銷售的

新能源

、新材料和新能

源汽車領域的國家級高新技術企業。近年來，隨著

新能源

產業的快速發展，公司

鋰電池隔膜業務經營規模持續擴大，公司資產規模迅速提升，營運資金投入量較

大。為了保障公司業務的可持續發展，公司擬通過本次向不特定對象發行

可轉債

補充流動資金，為公司營業規模的繼續擴張奠定堅實基礎，以增強可持續經營能

力。

2、增強資金實力，提高抗風險能力

公司日常經營面臨市場環境變化、流動性風險、國家信貸政策變化、重大突

發事件等多種風險，因此，公司需要通過補充流動資金來提高公司資金實力，優

化財務結構，降低財務成本，提高抵禦各類風險的能力，為公司可持續發展提供

持續保障。

綜上，本次向不特定對象發行

可轉債

募集資金用於補充流動資金，可以更好

地滿足公司生產、運營的日常資金周轉需要，增強公司資金實力，為公司各項經

營活動的開展提供資金支持，也可為公司人才引進、科技創新和技術研發等方面

提供持續性的支持，增強公司的抗風險能力和綜合競爭力。

（二）項目實施的可行性

隨著鋰電池行業的高速發展，對於鋰電池材料的需求日益增大，公司把握行

業發展的趨勢離不開資金的持續投入和支持。本次向不特定對象發行

可轉債

募集

資金用於補充流動資金，符合公司所處行業發展的相關產業政策和行業現狀，符

合公司當前實際發展情況，有利於公司經濟效益持續提升和企業的健康可持續發

展，增強公司的資本實力，滿足公司經營的資金需求，實現公司發展戰略。

同時，本次向不特定對象發行

可轉債

募集資金用於補充流動資金符合《創業

板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》《發行監管問答——關於引導規範上

市公司融資行為的監管要求（修訂版）》關於募集資金運用的相關規定，方案切

實可行。

四、募投資金投資項目具體情況

（一）超級塗覆工廠項目

1、項目基本情況

本項目為公司在現有主營業務範疇內，根據國內外中高端市場對高性能鋰離

子電池塗覆隔膜日益擴大的需求，擬於常州市經濟開發區建設的鋰離子電池隔膜

集中生產、加工基地。該項目將以鋰離子電池隔膜塗覆工藝為主，投資建設50

條高性能鋰離子電池塗覆隔膜生產線，並同時利用公司在鋰離子電池幹法隔膜領

域多年積累的技術經驗，建設8條新一代鋰離子電池幹法隔膜生產線。該項目達

產後，將形成鋰離子電池幹法隔膜年產能40,000萬平方米、高性能鋰離子電池

塗覆隔膜年加工能力100,000萬平方米。

公司前次非公開發行股票募集資金已陸續投資該項目。截至2020年3月31

日，部分生產廠房已交付使用，部分幹法以及塗覆生產設備已經安裝完成，並處

於調試以及試運行階段。

2、項目投資安排

本項目總投資296,407.27萬元，其中建設投資240,794.77萬元（包括建築工

程及安裝工程費用56,860.62萬元、設備購置費用163,700.00萬元、工程建設其

它費用8,767.73萬元、基本預備費用11,466.42萬元），鋪底流動資金55,612.50

萬元。前次非公開發行股票已募集資金淨額84,267.58萬元。

具體投資安排如下：

單位：萬元

序號

項目

投資金額

佔比

一

建設投資

240,794.77

81.24%

1

工程投資

220,560.62

74.41%

1.1

建築工程及安裝工程費用

56,860.62

19.18%

1.2

設備購置費用

163,700.00

55.23%

2

工程建設其他費用

8,767.73

2.96%

3

基本預備費用

11,466.42

3.87%

二

鋪底流動資金

55,612.50

18.76%

三

項目總投資

296,407.27

100.00%

3、項目實施主體

本項目的實施主體為公司全資子公司江蘇星源新材料科技有限公司。

4、項目選址

本項目位於江蘇省常州市經濟開發區潞橫北路以北、城東路以東，總用地面

積約為198畝，總建築面積約為13萬平方米。相關土地已經獲得權屬證書，產

權證號為蘇（2019）常州市不動產權第2001066號。

5、項目實施方案

本項目計劃分兩期先後建設，總建設期限為36個月，其中一期工程預計建

設期限為18個月，二期工程預計建設期限為18個月，具體建設內容如下：

（1）一期工程擬新建幹法隔膜生產線8條、塗覆隔膜生產線30條，達產後

形成鋰離子電池幹法隔膜年產能40,000萬平方米、高性能鋰離子電池塗覆隔膜

年加工能力60,000萬平方米；一期工程項目建設完成後產能逐年釋放，預計第

二年達產20%、第三年達產50%、第四年達產70%、第五年完全達產。

（2）二期工程擬新建塗覆隔膜生產線20條，達產後形成高性能鋰離子電池

塗覆隔膜年加工能力40,000萬平方米；二期工程項目建設完成後產能逐年釋放，

預計第四年達產50%、第五年達產70%、第六年完全達產。

6、項目經濟效益分析

「超級塗覆工廠項目」達產年度可實現淨利潤46,961.58萬元，內部收益率為

16.13%。其中幹法線建設期為第1年至第2年，運營期為第3年至第12年；塗

覆線建設期為第1年至第3年，運營期為第4年至第12年。

（1）營業收入測算

超級塗覆工廠幹法產線按照資金到位後的第二年即能達到產能的20%，第三

年50%，第四年70%，第五年100%，產能利用率均為100%進行測算；一期塗

覆線按照募集資金到位後的第二年即能達到產能的20%，第三年50%，第四年

70%，第五年100%，產能利用率均為100%進行測算；二期塗覆線按照募集資金

到位後的第四年即能達到產能的50%，第五年70%，第六年100%，產能利用率

均為100%進行測算。項目完全達產後收入測算如下表所示：

產品

產能（萬平方米）

含稅單價

（元/平方米）

含稅收入（萬元）

幹法隔膜

40,000.00

1.50

60,000.00

產品

產能（萬平方米）

含稅單價

（元/平方米）

含稅收入（萬元）

水性塗覆產線

80,000.00

1.35

108,300.00

油性塗覆產線

20,000.00

2.71

54,150.00

合計

140,000.00

-

222,450.00

（2）成本及費用測算

本項目投入的營業成本及費用主要包括材料成本、人工成本、折舊及攤銷以

及稅費。

①根據公司原材料及能源的歷史採購價格測算原材料成本、輔料成本以及水

電氣成本。

②根據公司員工薪酬水平測算工資及福利費費用，具體為每人每年7.50萬

元。

③各類固定資產及無形資產的折舊攤銷方法如下表所示：

類別

折舊方法

折舊年限（年）

殘值率

年折舊率

房屋及建築物

年限平均法

40

5%

4.75%

機器設備

年限平均法

20

5%

4.75%

土地使用權

年限平均法

50

0%

2.00%

其他

年限平均法

10

5%

9.50%

④公司作為一般納稅人，增值稅按應稅銷售額的16%計算；城市維護建設稅

按增值稅的7%計算；教育附加費按增值稅的3%計算；地方教育附加費按增值

稅的2%計算；所得稅按照25%計算。

（3）項目效益測算

按產能全部消化並結合未來市場價格變動趨勢測算，本項目達產年度可實現

淨利潤46,961.58萬元，投資回收期為7.55年（含建設期），財務內部收益率為

16.13%。

超級塗覆工廠的項目利潤測算如下表：

單位：萬元

項目

T1

T2

T3

T4

T5

T6及後續

運營期

項目

T1

T2

T3

T4

T5

T6及後續

運營期

銷售收入

-

32,496.40

77,178.95

140,553.00

199,707.00

222,450.00

銷售稅金及附加

-

-

-

49.21

2,910.01

2,518.72

總成本費用

-

24,970.45

58,721.11

105,599.65

143,202.89

157,315.83

利潤總額

-

7,525.95

18,457.84

34,904.14

53,594.10

62,615.44

所得稅

-

1,881.49

4,614.46

8,726.03

13,398.52

15,653.86

淨利潤

-

5,644.46

13,843.38

26,178.10

40,195.57

46,961.58

項目投資回收期、財務內部收益率的測算情況如下表所示：

單位：萬元

項目

項目建設期

項目運營期

T1

T2

T3

T4

T5

T6

T7-T11每年

T12

現金流入

-

32,496.40

77,178.95

140,553.00

199,707.00

222,450.00

222,450.00

337,972.44

銷售收入

-

32,496.40

77,178.95

140,553.00

199,707.00

222,450.00

222,450.00

222,450.00

回收固定資產餘值

-

-

-

-

-

-

-

59,909.94

回收流動資金

-

-

-

-

-

-

-

55,612.50

現金流出

70,780.79

153,932.00

102,569.63

105,201.74

144,610.76

149,229.67

143,543.92

143,776.88

建設投資

70,780.79

126,377.81

43,636.17

-

-

-

-

-

流動資金

-

8,124.10

11,170.64

15,843.51

14,788.50

5,685.75

-

-

經營成本(扣除折舊

攤銷)

-

19,430.09

47,762.82

89,309.01

126,912.25

141,025.19

141,025.19

141,025.19

銷售稅金及附加

-

-

-

49.21

2,910.01

2,518.72

2,518.72

2,751.69

淨現金流量

-70,780.79

-121,435.60

-25,390.68

35,351.26

55,096.24

73,220.33

78,906.08

194,195.56

調整所得稅

1,881.49

4,614.46

8,726.03

13,398.52

15,653.86

15,653.86

16,813.14

稅後淨現金流量

-70,780.79

-123,317.09

-30,005.14

26,625.23

41,697.71

57,566.47

63,252.22

177,382.42

稅後IRR

16.13%

稅後投資回收期

7.55年

7、項目涉及的報批事項

本項目已在江蘇省投資項目在線平臺完成立項備案手續，備案確認書編號為

常經審備[2018]365號，項目代碼為：2018-320491-36-03-511879。本項目已經履

行相應的環境評估手續，環境影響報告書批覆文號為常經發審[2018]75號。

8、本次募投資金的使用安排

超級塗覆工廠擬投資建設50條高性能鋰離子電池塗覆隔膜生產線，並同時

建設8條新一代鋰離子電池幹法隔膜生產線。該項目達產後，將形成鋰離子電池

幹法隔膜年產能40,000萬平方米、高性能鋰離子電池塗覆隔膜年加工能力

100,000萬平方米。本次募投項目為超級塗覆工廠二期工程，擬新建塗覆隔膜生

產線20條，達產後形成高性能鋰離子電池塗覆隔膜年加工能力40,000萬平方米。

超級塗覆工廠幹法線建設期為期2年、塗覆線建設期為期3年，項目整體投資使

用安排如下表所示：

單位：萬元

序號

項目

投資金額

建設期

運營期

T1

T2

T3

T4

T5

T6

一

建設投資

240,794.77

70,780.79

126,377.81

43,636.17

-

-

-

(一)

工程費用

220,560.62

59,133.47

117,790.98

43,636.17

-

-

-

1

建築工程安裝費

56,860.62

18,453.47

31,970.98

6,436.17

-

-

-

1.1

一期建築工程費用

40,001.70

16,000.68

24,001.02

-

-

-

-

1.2

一期安裝工程費用

6,131.97

2,452.79

3,679.18

-

-

-

-

1.3

二期建築工程費用

9,337.50

-

3,735.00

5,602.50

-

-

-

1.4

二期安裝工程費用

1,389.45

-

555.78

833.67

-

-

-

2

設備購置費

163,700.00

40,680.00

85,820.00

37,200.00

-

-

-

2.1

一期設備

101,700.00

40,680.00

61,020.00

-

-

-

-

2.2

二期設備

62,000.00

-

24,800.00

37,200.00

-

-

-

(二)

工程建設其他費用

8,767.73

5,914.11

2,853.61

-

-

-

-

1

土地費用

6,121.00

4,590.75

1,530.25

-

-

-

-

2

建設管理費

661.68

330.84

330.84

-

-

-

-

3

前期工作費

441.12

220.56

220.56

-

-

-

-

4

勘察設計費

661.68

330.84

330.84

-

-

-

-

5

工程保險費

220.56

110.28

110.28

-

-

-

-

6

環保工程費

661.68

330.84

330.84

-

-

-

-

(三)

基本預備費

11,466.42

5,733.21

5,733.21

-

-

-

-

二

幹法流動資金

15,000.00

-

3,324.10

4,570.64

2,605.26

4,500.00

-

三

塗覆流動資金

40,612.50

-

4,800.00

6,600.00

13,238.25

10,288.50

5,685.75

四

項目總投資

296,407.27

70,780.79

134,501.91

54,806.81

15,843.51

14,788.50

5,685.75

（二）年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目

1、項目基本情況

本項目屬於公司的現有主營業務範疇。隨著

新能源

汽車的逐步推廣，中國鋰

離子電池廠商普遍向三元正極材料進行技術轉型和升級，市場對溼法隔膜的需求

日益擴張。公司擬於江蘇省常州市經濟開發區建設年產20,000萬平方米鋰離子

電池溼法隔膜項目，項目總投資擬為50,000.00萬元，計劃開工時間為2021年1

月，建設期限24個月。

本項目的實施將有助於公司加大在溼法隔膜領域的市場地位，幫助公司積極

布局溼法隔膜賽道，實現公司產品結構的優化升級。

2、項目投資安排

本項目總投資50,000.00萬元，其中工程建設費用40,337.00萬元（包括建安

工程9,600.00萬元、設備購置及安全而費用30,487.00萬元以及工程建設其他費

用250.00萬元），鋪底流動資金9,663.00萬元。

具體投資安排如下：

單位：萬元

序號

項目

投資金額

比例

一

工程建設費用

40,337.00

80.67%

1.1

建安工程

9,600.00

19.20%

1.2

設備購置及安裝費用

30,487.00

60.97%

1.3

工程建設其他費用

250.00

0.50%

1.3.1

勘察設計費

25.00

0.05%

1.3.2

可研、環評等諮詢費

35.00

0.07%

1.3.3

工程建設監理費

40.00

0.08%

1.3.4

基本預備費用

150.00

0.30%

二

鋪底流動資金

9,663.00

19.33%

三

項目總投資

50,000.00

100.00%

3、項目實施主體

本項目的實施主體為公司全資子公司常州星源

新能源

材料有限公司。

4、項目選址

本項目擬建設地點為江蘇省常州市經濟開發區富民路北側興東路東側地塊。

相關土地已經獲得權屬證書，產權證號為蘇（2017）常州市不動產權第2035643

號。

5、項目實施方案

預計生產運營期10年，建設期2年，籌集資金到位後項目建設正式啟動。

該項目在建設期的1年完成廠房建設，第二年完成機器設備的安裝與調試、生產

的試運行，在生產運營期的T3年即能達到產能的50%，T4年80%，T5年100%，

產能利用率均為100%。

6、項目經濟效益分析

「年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目」達產年度可實現年度淨利

潤6,534.50萬元，內部收益率為17.87%。該項目建設期2年，項目運營期為投

產的第3年至第10年。

（1）營業收入測算

年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目按照募集資金到位後的第三

年即能達到產能的50%，第四年80%,第五年100%，產能利用率均為100%進行。

項目完全達產後收入測算如下表所示：

產品

產能（萬平方米）

含稅單價

（元/平方米）

含稅收入（萬元）

溼法隔膜

20,000.00

2.00

55.573,93

合計

20,000.00

2.00

55.573,93

（2）成本及費用測算

本項目投入的營業成本及費用主要包括材料成本、人工成本、折舊及攤銷以

及稅費。

①根據公司原材料及能源的歷史採購價格測算原材料成本、輔料成本以及水

電氣成本。

②根據公司員工薪酬水平測算工資及福利費費用。

③各類固定資產及無形資產的折舊攤銷方法如下表所示：

類別

折舊方法

折舊年限（年）

殘值率

年折舊率

房屋及建築物

年限平均法

20

5%

4.75%

機器設備

年限平均法

10

5%

9.50%

電子設備

年限平均法

3

5%

31.67%

辦公設備

年限平均法

5

5%

19.00%

運輸設備

年限平均法

4

5%

23.75%

土地使用權

年限平均法

50

0%

2.00%

軟體

年限平均法

10

0%

10.00%

④公司作為一般納稅人，增值稅按應稅銷售額的13%計算；城市維護建設稅

按增值稅的7%計算；教育附加費按增值稅的3%計算；地方教育附加費按增值

稅的2%計算；所得稅按照15%計算。

（3）項目效益測算

按產能全部消化並結合未來市場價格變動趨勢測算，本項目達產年度可實現

年度淨利潤6,534.50萬元，稅後靜態回收期為6.63年（含建設期），稅後內部收

益率為17.87%。

年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目的項目利潤測算如下表：

單位：萬元

項目

T1

T2

T3

T4

T5

T6及後續

運營期

營業收入

-

-

17,688.12

28,300.99

35,376.24

35,376.24

營業成本

142.10

854.47

12,283.08

17,254.82

20,569.31

20,569.31

稅金及附加

-

-

-

-

340.27

376.80

期間費用

-

-

3,371.24

5,393.98

6,742.48

6,742.48

利潤總額

-142.10

-854.47

1,037.23

5,652.19

7,724.17

7,687.65

所得稅費用

-

-

155.58

847.83

1,158.63

1,153.15

淨利潤

-142.10

-854.47

881.65

4,804.36

6,565.55

6,534.50

項目回收期、稅後內部收益率經濟效益的測算情況如下表所示：

單位：萬元

項目

T1

T2

T3

T4

T5

T6

T7

T8

T9

T10

現金流入 （稅前）

-

-

19,987.57

31,980.12

39,975.15

39,975.15

39,976.00

39,975.15

39,975.15

68,281.25

營業收入

-

-

19,987.57

31,980.12

39,975.15

39,975.15

39,975.15

39,975.15

39,975.15

39,975.15

回收固定資產餘

值

-

-

-

-

-

-

0.85

-

-

18,643.11

回收流動資金

-

-

-

-

-

-

-

-

-

9,663.00

項目

T1

T2

T3

T4

T5

T6

T7

T8

T9

T10

現金流出（稅前）

9,850.00

40,394.50

12,146.47

19,140.95

26,979.82

27,320.72

27,337.72

27,320.72

27,320.72

27,320.72

建設投資

9,850.00

30,487.00

-

-

-

-

-

-

-

-

流動資金

-

9,663.00

-

-

-

-

-

-

-

-

經營成本

-

244.50

12,146.47

19,140.95

23,803.94

23,803.94

23,803.94

23,803.94

23,803.94

23,803.94

稅金及附加

-

-

-

-

340.27

376.80

376.80

376.80

376.80

376.80

實交增值稅

-

-

-

-

2,835.61

3,139.99

3,139.99

3,139.99

3,139.99

3,139.99

維持運營資金投

資

-

-

-

-

-

-

17.00

-

-

-

所得稅稅前現金

流量

-9,850.00

-40,394.50

7,841.11

12,839.17

12,995.32

12,654.43

12,638.28

12,654.43

12,654.43

40,960.53

累計所得稅稅前

現金流量

-9,850.00

-50,244.50

-42,403.39

-29,564.23

-16,568.90

-3,914.47

8,723.80

21,378.23

34,032.66

74,993.19

調整所得稅

-

-

155.58

847.83

1,158.63

1,153.15

1,153.15

1,153.15

1,153.15

1,153.15

所得稅稅後淨現

金流量

-9,850.00

-40,394.50

7,685.52

11,991.34

11,836.70

11,501.28

11,485.13

11,501.28

11,501.28

39,807.39

累計所得稅稅後

淨現金流量

-9,850.00

-50,244.50

-42,558.98

-30,567.64

-18,730.94

-7,229.66

4,255.47

15,756.75

27,258.03

67,065.42

稅後IRR

17.87%

稅後投資回收期

6.63年

7、項目涉及的報批事項

本項目已取得常州經濟開發區管理委員會出具的《江蘇省投資項目備案證》

（常經審備[2020]161號），項目代碼為：2020-320491-36-03-521837。同時該項

目已取得江蘇常州經濟開發區管理委員會出具的《常州經開區管委會關於常州星

源

新能源

材料有限公司常州星源年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目

環境影響報告表的批覆》。

8、本次募投資金的使用安排

年產20,000萬平方米鋰離子電池溼法隔膜項目擬於投資建設年產20,000萬

平方米鋰離子電池溼法隔膜項目，項目建設期為期2年，投資使用安排如下表所

示：

單位：萬元

序號

項目

建設期

投資金額

總計

佔比

T1

T2

一

工程建設費用

9,850.00

30,487.00

40,337.00

80.67%

(一)

建安工程

9,600.00

-

9,600.00

19.20%

（二）

設備購置及安裝費用

-

30,487.00

30,487.00

60.97%

序號

項目

建設期

投資金額

總計

佔比

T1

T2

（三）

工程建設其他費用

250.00

-

250.00

0.50%

1

勘察設計費

25.00

-

25.00

0.05%

2

可研、環評等諮詢費

35.00

-

35.00

0.07%

3

工程建設監理費

40.00

0.00

40.00

0.08%

4

基本預備費用

150.00

0.00

150.00

0.30%

二

鋪底流動資金

-

9,663.00

9,663.00

19.33%

三

項目總投資

9,850.00

40,150.00

50,000.00

100.00%

五、募投資金投資項目對公司的影響

（一）本次發行對公司經營管理的影響

公司是全球鋰離子電池隔膜行業的有一定影響力的企業之一，專注於乾濕法

隔膜的研發與製造。本次向不特定對象發行

可轉債

募集資金投向為溼法隔膜及塗

覆隔膜生產線建設項目，本項目的建設是對公司現有主營業務的全面升級，增強

公司在溼法隔膜領域的技術升級和產能擴張，滿足市場對溼法隔膜日益增長的需

求，並以此抓住新政策出臺對市場產生的影響所帶來的發展機遇，適應鋰電池產

業對隔膜行業提出的新要求。本次募投項目建設完成後，將進一步鞏固企業在行

業內的市場地位，並提升公司品牌在全球隔膜行業的影響力。

（二）本次發行對公司財務狀況的影響

本次發行將進一步擴大公司的資產規模和業務規模。募集資金到位後，公司

的總資產和總負債規模均有所增長。本次發行是公司保持可持續發展、鞏固行業

領先地位的重要戰略措施。通過募投項目的順利實施，本次募集資金將會得到有

效使用，為公司和投資者帶來較好的投資回報，促進公司健康發展。

第六節 備查文件

（一）發行人最近三年的財務報告及最近三年的審計報告和2020年1-9月

財務報告；

（二）保薦機構出具的發行保薦書、發行保薦工作報告和盡職調查報告；

（三）法律意見書和律師工作報告；

（四）會計師事務所關於前次募集資金使用情況的報告；

（五）資信評級報告；

（六）中國證監會對本次發行予以註冊的文件；

（七）其他與本次發行有關的重要文件。

（本頁無正文，為《深圳市

星源材質

科技股份有限公司創業板向不特定對象發行

可轉換

公司債

券募集說明書摘要》之蓋章頁）

深圳市

星源材質

科技股份有限公司

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