#期貨#
黑色
螺紋鋼：今日鋼市成交量繼續上升，而6月中下旬建材日均成交量僅20.5萬噸。本周上半周鋼材需求好轉，可能更多因國內股市大漲，帶動商品期貨市場拉漲，刺激投機性需求及下遊入市採購。最近三天成交量已處於4、5月份旺季水平，持續性存疑，可能會透支後期需求。同時，長流程鋼廠原本減產意願較低，隨著近期盈利好轉，供給端收縮或有限。這波鋼價反彈可能並不具備持續性，後期走勢或隨著需求強弱出現上下波動。
鐵礦石：今青島港pb粉報價797元，上漲11元。消息面，供應方面，周初澳巴發運季末衝量未結束，且各礦山發運進度延續快節奏，預計本周發運將穩中微增。且據前期發貨的航程時間和海漂資源情況推算，預計本周到港量有所增加。需求方面，本周部分地區雖有高爐復產計劃，但結合上周徐州地區高爐淘汰產能政策以及鋼廠例行檢修計劃，預計本周鐵水產量或將下降。短期看，鐵礦石供應持續改善，而需求端減弱，不過近日財政部已向省級財政部門下達了新一批地方新增專項債額度且近日鋼市成交量繼續上升，或刺激需求。
動力煤：今現貨597元/噸，持平，09貼水38元。產地方面，晉陝蒙地區多數煤礦以上站臺為主，經鐵路運輸流向北方港口，地銷貨源比較緊張，坑口煤價保持穩中上漲的態勢運行。港口方面，北方港市場價格漲幅收窄後，港口賣方情緒反生轉變，追漲情緒放緩，中高卡低硫煤S0.6報價CCI指數平到上浮3元不等，貿易商反映今日詢貨採購偏少，在「買漲不買跌」的情緒下，市場價格漲幅收窄，下遊多持觀望態度。期貨當前深度貼水，建議暫觀望，後續若港口庫存累庫持續較慢或甚至下降，不排除有修復貼水的行情。
焦煤：產地煤礦多維持高位開工，下遊焦企進一步增庫意願減弱，部分焦企對個別煤種減量採購甚至暫停追加新單，觀望心態增強，市場供需局面趨於寬鬆，部分煤礦也反饋高價成交受阻，訂單量有所減少，短期看在國內焦煤供應高穩的情況下，焦企由補庫變為按需或減量採購，需求邊際走弱。
焦炭：繼山西鋼廠對焦炭採購價格提降後，山東以及河北區域鋼廠也紛紛提降50元/噸，部分焦企已落地，現階段焦企考慮近期訂單量下降且鋼廠廠內庫存逐步增至中高位水平以及控制焦炭到貨現象增多，影響出貨放緩且逐步開始累庫，預計降價會逐步全面落地，港口方面，除長協戶裝船外，港口幾乎無貿易集港資源，山東兩港庫存繼續下降，成交清淡。
有色
現貨方面，根據長江有色網，銅上漲210元，鋁下跌100元，鋅下跌30元、鉛上漲100元、錫下跌500元，鎳下跌250元。
LME庫存：鋁庫存減少4975噸，鋁訂單增加19%，創4個月以來最大增幅；銅庫存減少3800噸，鋅庫存減少200噸，鎳庫存增加438噸，錫庫存增加15噸，鉛庫存減少100噸。
能源化工
原油：新冠疫情引發的石油需求憂慮情緒持續發酵，EIA月度能源報告數據喜憂參半，油市消息面依然僵持，目前油市關注美國周度石油庫存情況，下降預期對市場形成一定利好。綜合來看，當前油市多空消息疊加，對應階段油價偏強整理。
瀝青：今日零星煉廠煉廠調整瀝青價格，西北、華北地區市場價格有50-150元/噸的上漲，其餘地區保持平穩。除去長江流域受到持續降雨的影響外，原油價格相對穩固，市場其他利空有限，預計短期瀝青市場價格持穩為主。
燃料油：市場消息相對匱乏，美股走勢也一定程度上偏向下行，恐將同步拖累油價表現，油價將繼續呈現窄幅波動行情。油漿方面，原油繼續震蕩，對油漿市場指引有限，煉廠無庫存壓力支撐下，預計明日價格延續穩勢。焦化料方面，短時內煉廠執行前期訂單。
PTA：今日PTA主力期貨（2009）全天弱勢震蕩，至收盤主力期貨收於3636，較上一交易日下跌14，跌幅0.38%。現貨市場PTA報盤參考2009貼水70自提，遞盤參考貼水75-80自提，8月貨源商談貼水50-60自提，現貨商談參考區間3560-3580自提,現貨市場交投氣氛尚可。下遊滌綸長絲工廠加大優惠，滌綸長絲產銷回升。原油及PX成本支撐PTA，但下遊聚酯市場整體疲軟且終端織機開工較低，擔憂後期部分聚酯工廠減產或檢修。
PE：今日線性期貨高開震蕩，提振市場氛圍，石化上調部分出廠價，市場受支撐，貿易商多跟漲報盤 ，然下遊訂單無明顯增加，工廠多剛需拿貨。午後期貨小幅回落，市場聽聞伊朗貨船有預計到港消息，市場交投謹慎，價格有所回落，現貨成交放緩。卓創預計，明日國內PE市場或窄幅波動，LLDPE主流價格預計在7350-7550元/噸。
PVC：今日國內PVC期貨高位震蕩，現貨部分補漲，市場交投氛圍平靜，部分企業出廠價繼續上調。目前山東地區主流承兌出廠6510-6510元/噸；內蒙PVC企業北方承兌出廠6150-6300元/噸；河南企業主流承兌出廠6400-6450元/噸。整體來看，近幾日成交量好轉，上遊銷售順暢，庫存再度下降，供應壓力減弱。三季度供需基本面預期矛盾不大，估值相對中性，宏觀氛圍仍然偏強。
甲醇：今日西北地區整理為主，出貨平穩。關中地區暫穩整理，整體出貨平穩。山東地區僵持整理，魯北地區持貨商及下遊多執行前期合同，新單有限；魯南地區廠家新單上漲，下遊買氣一般，成交弱勢。河北地區穩中有升，廠家出貨為主，下遊按需採購，成交平穩。河南、山西地區窄幅整理，沿海地區今日繼續震蕩偏弱，場內下遊採買意向略有牴觸，氣氛一般。整體來看，國內甲醇市場今日窄幅整理為主，場內下遊採購意向較為一般。
PP：今日PP期貨早間震蕩運行，午後走低，現貨整理運行，部分上行。後市看，期貨方面上漲後勁不足，衝高回落，預計後市窄幅整理，有弱調可能。現貨方面，當前PP下遊需求整體來看較為一般，下遊企業訂單情況平平，在期貨走勢顯出疲態後，現貨缺乏期貨的提振，加之需求一般，上遊石化庫存較低，預計後市或偏弱運行，但當前場內貨源成本支撐較強，下行空間有限。卓創預計明日PP價格偏弱整理，以華東地區為例，預計拉絲主流價格在7850-8000元/噸。
農產品
天然橡膠：現貨報價持穩。滬膠基本面沒有明顯變化。雖然聽聞部分地區開展環保督查工作，但目前尚未對市場形成明顯影響，同時供應端因為低價，產出增量不大，加上重卡銷量持續高走帶來的終端改善，因此利空出盡、邊際改善是支撐橡膠上漲的主要邏輯，現貨混合膠高庫存和價格低估值是當前市場分歧的主要矛盾，但當前宏觀氛圍改善，短期呈現偏強震蕩趨勢。
紙漿：山東銀星4320，持穩。下遊需求偏弱震蕩整理，漿市成交偏清淡，漿價承壓運行為主。
豆粕：沿海豆粕價格2820-2880元/噸一線，較昨日穩中跌10-20元/噸。截止7月3日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存量99.8萬噸，周增幅在3.45%，同比增加7.92%，基本面利空因素仍在，粕價難以持續大幅拉升; 但巴西大豆供應趨緊張導致大豆升貼水報價堅挺，提升大豆進口成本，大豆盤面榨利不佳。加上大型飼料養殖集團加大規模投入生豬養殖，近期生豬存欄持續恢復，且相比雜粕，豆粕性價比優勢明顯，飼料配方中豆粕添比較高，近期豆粕止跌回升後，中下遊集中備貨，豆粕需求回升明顯，而油廠7月的豆粕大多已提前預售，可銷售貨源有限，油廠挺價意願較強，豆粕現貨價格也強於期貨。總的來看，利多因素佔為主導，短線豆粕價格回調空間有限，整體走勢或仍震蕩偏強運行。
菜粕：報價在2270-2360元/噸，跌10-20元/噸。中加關係仍緊張，菜籽進口受限，菜籽壓榨量處於較低水平，及中美關係不確定性較大，暫有利於限制菜粕跌幅。
菜油：報價在8050-8140元/噸，漲70-100元/噸。菜籽進口量受限，菜籽壓榨量處於較低水平，菜油現貨緊張，及中美關係不確定性仍較大，利多因素佔主導，仍支持菜油高位堅挺運行。
豆油：國內沿海一級豆油主流價格5870-6010元/噸，大多較昨日波動10-60元/噸。未來三個月進口大豆到港量仍較龐大，大豆原料供應充裕令油廠開機率維持高位，未來幾周將保持200萬噸/周以上超高壓榨水平，目前國內豆油累庫已經逼近119萬噸周比增6%，且後期仍有上升空間。加上中儲糧一次性儲備豆油拍賣持續進行，一定程度上亦令國內供應相應增加。另外MPOA顯示6月馬來西亞毛棕櫚油產量環比增加12.7%，若產量預估兌現後，隨著186萬噸的產量或抵消大部分強勁出口帶來的利多影響，且隨著季節性增產周期的進行，馬棕月產量高點很可能升至200萬噸以上的超高水平，這也給油脂市場增添利空壓力。只是，隨著巴西大豆可售貨源逐漸見底情況下升貼水亦愈發堅挺起來，疊加天氣市背景下美豆期貨整體保持高位運行，國內大豆的進口成本隨之逐漸抬升，進口大豆盤面榨利不佳，加上中美關係不確定性依舊較大，市場仍有題材可炒作，豆油行情下方亦有較強支撐，近期大概率處於偏強震蕩運行格局，但波動較為頻繁。
棕櫚油：沿海24度棕櫚油報價地區價格在5340-5440元/噸，大多漲40-60元/噸。MPOA預計馬棕6月產量環比增幅達12.7%，若兌現，近186萬噸的產量或抵消大部分強勁出口帶來的利多影響，且隨著季節性增產周期的進行，馬棕月產量高點很可能升至200萬噸以上的超高水平，而由於新冠肺炎確診人數激增衝擊需求，7月出口速度可能會放緩，引發增庫存擔憂，對馬盤棕油期價走勢有抑制。大豆到港巨大及油廠開機率超高，未來幾周將保持200萬噸/周以上超高壓榨水平，豆油庫存已增至119萬噸周比增6%，而近日油脂市場需求並不佳，基本面並不支持油脂行情持續大幅攀高，導致波動將較頻繁。但鑑於當前棕油庫存仍處低位，且天氣市背景下，美豆保持高位運行，拉高進口成本，中美關係不確定性較大，市場仍有題材可炒作。
白糖：廣西地區一級白糖報價在5410-5470元/噸，較昨日上漲30元/噸。巴西總統於昨日確認已感染新冠肺炎，國內市場人士擔憂巴西食糖發運受到影響，市場炒作積極性明顯提升，從而提振鄭糖期貨昨日夜盤及今日白盤價格明顯走高，現貨價格也跟隨小幅上行。
玉米：國內玉米均價2164元/噸，較昨日2162漲2元/噸。臨儲6拍成交情況超預期，整體溢價幅度依舊處高位，高成本因素繼續提供市場支撐，另外，南北港口可供銷售貨源偏緊，有糧的貿易商報價堅挺。不過，進入7月以後，一輪、二輪的臨儲拍賣出庫期臨近，在仍有利可圖的背景下，貿易商陸續提貨，近期臨儲糧外流增多，深加工企業貿易糧上量穩步增加，自主拍糧的企業臨儲糧也穩步進廠，此外，目前價格已漲至高位，7、8月份為傳統檢修季，後續行業開工率將繼續下滑，下遊企業有觀望情緒，短線玉米或繼續以高位偏強運行為主，繼續關注拍賣及政策糧出庫節奏。
棉花：中國棉花價格指數CC Index：12073，持穩。配額內進口棉價格漲17。儲備棉成交率100%。平均成交價格11567元/噸，較前一日上漲34元/噸，折3128價格12918元/噸，較前一日上漲83元/噸。美棉乾旱，新疆產區乾旱，印度棉區也出現降水距平減少的跡象，但終端需求也依舊低迷。
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