經濟保持穩定復甦，企業盈利持續改善。國務院金融委釋放維穩信號國內，有利於提振市場信心，風險偏好明顯回升，股指中期上漲格局不改，維持多頭思路。
新冠疫苗研發取得重大進展，給全球經濟復甦注入信心，美國兩黨尋求推進財政刺激法案談判，給金價帶來支撐。
WTI原油震蕩走強，考驗區間上沿壓力，國內化工板塊多數反彈。瀝青補漲，博弈反彈。成本端支撐轉強，燃料油博弈多單。港口延續去庫，對乙二醇帶來支撐，但新裝置投產帶來遠端供應壓力，反彈僅短線思路對待。烯烴鏈，01PP-3MA繼續擴大。固液短期內期價節奏不一，甲醇高位調整中，PP低庫存優勢，單邊及跨品種價差順勢上行。維持偏多思路，但追高風險漸增。
國內市場棕櫚油豆油期貨資金大舉流出，導致其價格領跌商品，預計豆油7700、棕櫚油6550是重要支持位，獲利浮籌的拋售過後，價格易於出現恢復性反彈；在油脂大跌的市場環境中，雙粕領漲商品，菜粕持穩2600或衝擊2700，豆粕持穩3220或衝擊3350。
滬銅主力合約2012今日一舉突破540000元/噸，庫存量連續下降至10萬噸以下低位，庫存持續走低，為銅價帶來支撐明顯。
周日逢小雪節氣，黑色終端季節性淡季影響顯現，隔日開盤黑色系除焦煤、鄭煤外全面減倉跳水，上周螺紋表觀消費量出現縮減，期價觸及4000關口，鐵礦探至900元/噸一線，補基差幾近完成，焦炭承壓2500點一線，玻璃庫存進入歷史低位但有一條生產線點火，反彈逼近1900元/噸，上行風險均加劇，周一熱情退潮，近期出現調整機會。
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股指：受周末利好消息的提振，周一股指期貨全線大漲，市場做多熱情高漲。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行400億7天期逆回購操作，中標利率持平於2.2%，當日實現淨投放200億。國務院金融穩定發展委員會第四十三次會議指出，近期違約個案有所增加，是周期性、體制性、行為性因素相互疊加的結果。要堅持穩中求進工作總基調，按照市場化、法治化、國際化原則，處理好促發展與防風險的關係，推動債券市場持續健康發展。要依法嚴肅查處欺詐發行、虛假信息披露、惡意轉移資產、挪用發行資金等各類違法違規行為，嚴厲處罰各種「逃廢債」行為，保護投資人合法權益。點評：近期永煤債違約事件衝擊信用債市場，引發債券利率走高，導致企業發債成本上升，近400億債券取消或推遲發行，一級市場債券融資出現困難。在此背景下，國務院金融委發聲，要求加大對「逃廢債」行為的處罰，保護投資人的合法權益，無疑給市場吃下定心丸，有利於重塑投資者信心，正常發揮債券市場的融資功能。從基本面來看，國內經濟保持穩定復甦，企業盈利持續改善，股指由估值驅動轉向業績驅動。貨幣政策保持靈活適度，在不搞大水漫灌的情況下，保持信貸和社融規模合理增長，重點為小微企業提供資金支持，降低實體經濟融資成本。短期來看，國務院金融委釋放維穩信號，有利於提振市場信心，風險偏好明顯回升，股指中期上漲格局不改，維持多頭思路。
貴金屬：國外方面，美國財政部長努欽尋求推進與民主黨之間僵持不下的刺激談判，提議將美聯儲未使用的5800億美元救濟資金用作新刺激方案的一部分。美聯儲主席鮑威爾表示，將按照要求將未使用的資金退還給財政部。如果未來有為美聯儲便利工具提供資金的需要，財政部外匯穩定基金中的其他資金也可使用。英國與歐盟貿易談判方面，有關文件顯示，歐盟官員認為脫歐協議已談妥95%的內容，但在漁業、治理和競爭規則這三個公認領域的問題仍然存在。今晚將公布歐元區、美國11月製造業PMI等重要數據，此外英國央行行長貝利、首席經濟學家霍爾丹、貨幣政策委員會委員滕雷羅、桑德斯發表講話，需保持密切關注。短期來看，新冠疫苗研發取得重大進展，給全球經濟復甦注入信心，美國兩黨尋求推進財政刺激法案談判，給金價帶來支撐。
農產品
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油粕：CFTC數據顯示，截至11月17日當周，美豆基金淨多減1.19萬張至淨多20.01萬張，美豆油基金淨多增0.7萬張至淨多10.3萬張，美豆粕基金淨多減0.54萬張至淨多7.72萬張，美玉米基金淨多減0.07萬張至淨多26.81萬張。儘管投機基金普遍減產穀物淨多頭寸，但芝加哥穀物淨多規模仍處於歷史較高水平。巴西降雨繼續以非常不規則、量少、分布不良的方式到達產區，威脅著重要地區農作物的生產潛力。未來16至30天的巴西天氣預測顯示，中南部地區的降雨量遠低於平均水平，尤其是巴拉那州、聖卡塔琳娜州和南裡奧格蘭德州。另外，阿根廷大部分作物區乾旱情況持續。南美大豆產量憂慮可能加劇全球大豆供給收縮的預期，芝加哥大豆牛市上衝1200美分/蒲式耳。國內市場棕櫚油豆油期貨資金大舉流出，導致其價格領跌商品，預計豆油7700、棕櫚油6550是重要支持位，獲利浮籌的拋售過後，價格易於出現恢復性反彈；在油脂大跌的市場環境中，雙粕領漲商品，菜粕持穩2600或衝擊2700，豆粕持穩3220或衝擊3350。
工業品
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黑色板塊：周日逢小雪節氣，黑色終端季節性淡季影響顯現，隔日開盤黑色系除焦煤、鄭煤外全面減倉跳水，上周螺紋表觀消費量出現縮減，期價觸及4000關口，鐵礦探至900元/噸一線，補基差幾近完成，焦炭承壓2500點一線，玻璃庫存進入歷史低位但有一條生產線點火，反彈逼近1900元/噸，上行風險均加劇，周一熱情退潮，近期出現調整機會。分品種來看，螺紋01合約周五夜盤探至最高4005元/噸，但鋼材總供給略有回升而螺紋表觀消費量顯著收縮，庫存去化較為順利，社會庫存仍高於歷史同期水平，冬儲的話題言之尚早，天氣轉冷之後，下遊趕工訂單也將逐漸減少，現貨強勢拉漲的局面恐難持續，短線基本面走弱，01合約持倉大減13萬手，日內跳水回探3900一線，中陰線失守5日均線，建議謹慎逢高沽空；鐵礦01合約前兩周在港口庫存縮減的提振下，大幅拉升近百點，修復期間基差至70元/噸左右，周一承壓900點減倉近7萬手下挫，收中陰線回踩5日均線，建議多單止盈，有效失守870可適當短空；焦炭01合約報收對衝陰線，減倉重回粘合的5日和10日線之下，2500關口阻力較大，並且大幅升水現貨本就顯現超買跡象，隨著鋼材終端消費預期回落，焦炭期價或跟隨下行，短線調整第一目標位2350元/噸；焦煤在修復焦化利潤、以及澳洲進口煤受阻消息的刺激下，周一逆勢反彈，穩站1300元/噸一線大漲4%，高位震蕩不改，有望再次突破1370打開上行空間，建議逢低偏多；鄭煤暫維持600元/噸之上運行，因發改委保供壓力，鄭煤上周暫技術調整，但消費旺季來臨，鄭煤易漲難跌，建議逢低買入；玻璃01合約遇阻1900元/噸大幅下挫，減倉放量，前期拉升主要因低庫存，而隨著寒冬來臨，下遊消費轉弱的預期影響力加大，期價遇阻調整，但因現貨強勁，暫不宜過分看空，建議依託5日均線破位短空。
化工品：因疫苗研發提升了解除經濟限制措施、提振原油需求的希望，美國原油鑽井下降和財政刺激希望升溫也有助漲作用，周一亞洲盤，WTI原油延續反彈，關注區間上沿43美元/桶關口爭奪。周一國內能化板塊多數反彈，瀝青及PP上漲逾3%，塑料上漲2.12%，雙膠、LPG、苯乙烯及PVC漲幅逾1%，甲醇及PTA窄幅調整，分品種來看：瀝青方面，11月23日，華南重交瀝青現貨報價上漲30元/噸至2400-2560元/噸，其他地區保持不變；隨著成本端不斷反彈，煉廠生產出現虧損，而近期焦化利潤有所改善，上遊轉產的可能性給予一定支撐，瀝青修復性反彈；不過下遊步入淡季，北方氣溫下降，需求將進一步回落，制約期價反彈空間。燃料油方面，原油反彈帶來成本支撐，高硫燃料油站穩1800，博弈短多；低硫燃料油若突破2400關口，加持多單。雙膠方面，主產區現貨報價回升，雙膠止跌企穩，謹慎短多。短纖方面，基本面暫無新驅動，短線延續6000附近震蕩走勢。PTA方面：市場供應端壓力依舊比較大，且需求端並無新利好，基本面缺乏支撐，PTA上行空間有限。乙二醇方面，截止到本周一華東主港地區MEG港口庫存總量103.65萬噸，較上周一減少5.13萬噸，較上周四減少1.32萬噸；港口庫存延續去庫態勢，對盤面帶來支撐；但新裝置投產帶來遠端供應壓力，期價上行空間亦受限，反彈僅波段短線思路對待。烯烴鏈：甲醇高位回調，01PP-3MA價差繼續擴大。甲醇方面，今日增倉打壓，跌破2300點。港口現貨2220-2230元/噸左右，上行動力趨弱。MA01歷時一周未能有新的突破，2300點上方壓力終於體現，短期延續高位調整。中長期觀點維持，上下皆有限制，按時間段區分。11月為季節性供應縮減+冬季甲醇故事的可能性，跌幅有限；12月初，若斯爾邦按時檢修，長時間維持120萬噸左右庫存水平的港口恐承壓。聚烯烴方面，兩油庫存65萬噸（+10）。01PP-3MA價差向上修復，符合預期。維持觀點，固體延續低庫存優勢，需求端邏輯無法證偽，易漲難跌，逢低多配為妥。目前，PP多頭投機情緒更為強烈，一半來自於單邊技術走勢良好，另一半來自於跨品種價差修復的動力。今日突破19年01合約高位，但追高風險較大。LPG方面華南碼頭3300元/噸左右，弱勢震蕩。期價短期內無驅動，暫觀望。
有色金屬：滬銅主力合約2012今日一舉突破540000元/噸，衝高至543000元/噸，最終收漲於53970元/噸，漲幅1.68%。宏觀方面，輝瑞率先向FDA申請新冠疫苗緊急使用授權，疫苗極速項目負責人稱希望在不到三周內啟動疫苗接種。即使疫情在歐美等國持續發酵，疫苗利好消息衝淡了部分疫情持續蔓延的悲觀情緒，不確定因素持續減少，對銅價上漲提供部分動能。基本面方面，國內庫存持續下降，據SMM了解，上周三地社會庫存環比減少2.38萬噸至21.87萬噸，社會庫存已連續6周下降。另SHFE庫存環比減少21183噸，庫存量連續下降至10萬噸以下低位。庫存持續走低，為銅價帶來支撐明顯。另外，美元指數持續在低位92.2附近振幅，支撐也較為明顯。今日滬銅收陽，KDJ線開口向上，上引線蠟燭圖收於布林上軌上方，晚間關注外盤帶動及美國11月Markit製造業PMI初值，觀測滬銅能否守住布林上軌。
國內經濟保持恢復性增長，企業盈利持續改善。國務院金融委釋放維穩信號，有利於提振市場信心，風險偏好明顯回升，股指中期上漲的邏輯不變，維持逢低偏多的思路。豆油7700、棕櫚油6550多空注意參考停損，短空長多思路；菜粕持穩2600或衝擊2700，豆粕持穩3220或衝擊3350，波段多頭思路。銅方面，銅價向上通道或已打開，建議多頭配置繼續持有。燃料油博弈多單。黑色系螺紋、鐵礦、焦炭、玻璃均建議多單離場，破5日線嘗試短空；焦煤、鄭煤維持逢低偏多思路。
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責任編輯：zjl