房地產的火爆程度已無需言語，但選擇在哪裡買，買在什麼地段，決定了它未來的升值空間。
定投也同此理。本期小量會和大家聊聊：定投該選擇什麼種類的基金？波動大的好還是波動小的好呢？
定投要規避哪些基金？
通過前段時間的學習，我們知道定投的平均份額收益取決於贖回時基金的單位淨值和定投的平均成本。對於淨值一直下跌的基金，無論是一次性投入還是定投都無法獲得預期收益；因此，定投時，我們要規避長期走勢不好的基金。
波動大還是波動小？
除了受基金業績，定投還受到波動率的影響。為此，小量模擬了四隻基金作為對比：
基金A和基金B，淨值均在10個月的時間內從1漲至1.5，平均淨值相同（均為1.18）；基金C和基金D，期初淨值和期末淨值均為1，平均淨值相同（均為1.05）。
如上圖所示，基金A和基金C淨值波動較大（單位淨值標準差分別為0.30和0.27），基金B和基金D的淨值走勢則相對平穩（單位淨值標準差分別為0.15和0.11）。
結果顯示
36.11%
基金B 收益率：28.81%
1.78%
基金D收益率：-3.84%
每月定投1千,10個月定投下來，基金A的定投份額比基金B多出了487份，最終投資收益多出了730元；同樣，基金C的定投份額比基金D多出了562份，投資收益也多出了562元。
綜合來看，基金A和基金C的平均成本在淨值大幅波動中下降更快，購買的總份額更多，平均定投收益更大，為18.95%，而基金B和基金D的平均定投收益僅為12.49%。因為波動率大，定投更可能在地點買入而獲取更多份額攤低成本，另一方面，波動率大的基金更有可能通過設置止盈點的方式獲得較高的回報。
現在，我們以真實的歷史數據做一次定投收益測算：
將滬深300指數、創業板指數分別模擬為定投的投資標的，測算從指數成立日至2016年10月31日，任意時間開始任意期限定投的收益和風險水平。
P.S.
①任意時間開始:各只指數分別從其成立日至2016年10月期間，任意一個月份的15日開始做定投，若扣款日為非交易日，則順延至下一交易日。
②定投任意期限：堅持定投的年限，期間每月扣款不間斷。由於創業板指數於2010年6月上市，為了對比，我們測算的期限由短及長包括：6個月、1年、2年、3年、5年。
不同期限定投的盈利概率
不同期限定投的平均年化收益
數據來源：Wind資訊、長量基金
從測算結果可以看出
定投創業板指數的盈利概率和收益水平均明顯優於滬深300指數。
這是因為，創業板指數涵蓋了市場上一些成長性高的創新型公司股票，相比代表大盤藍籌的滬深300指數更年輕有活力、波動性也更高。當然，創業板指數的成立時間尚短，樣本量有待進一步豐富，但是，近些年的數據仍可在一定程度上說明波動性大的標的更適合定投。
因此，總結一下就是定投的投資標的一般為指數型、股票型、混合型、商品型基金等，由於理財基金、貨幣基金等基金類型風險收益較低，且收益率一般為正，不需要通過分批買入對衝市場波動風險，對低風險基金的定投，更類似於定期存款，是一種儲蓄行為。總體來看，在選擇定投基金時，應選擇業績良好，波動性較高的基金。
風險提示： 本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者關於投資的相關建議。亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，選擇需謹慎。
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