一、要點一：時間價值的作用與計算
(一)時間價值的作用是什麼？這是容易忽略的問題，許多學員將精力放在記憶公式和單純計算上，而忘記了時間價值的作用，沒有明白為什麼要計算時間價值，甚至將時間價值的計算與利息計算混淆，從而影響時間價值的準確掌握。時間價值的作用就是比較不同時點上的流量。當兩個流量發生在同一時點上時，可以直接比較其大小；若兩個流量發生在不同點上時，不能直接比較大小，必須將它們都調整到同一個時點上，才能比較。所以，時間價值的計算，就是調整流量。利用時間價值計算，可以將發生在不同點上的流量，調整到同一個時點上，再進行比較。在教材中，第三章計算債券價格、租賃租金，第五章計算淨現值、淨現值率、獲利指數、內部收益率、差額內部收益率和年收回額，第六章計算債券和股票的長期收益率、投資價值，都是時間價值的具體應用。因此，時間價值是財務管理的計算基礎。如果時間價值掌握較好，上述的應用就不必專門記憶公式了。
(二)時間價值求現值、終值表示什麼意思？
有人說：「時間價值求現值，就是求現在的值；求終值，就是求最後一點的值」，對嗎？這種說法是片面的。求現值是指將發生的流量調到發生點的前面，只要將發生的流量向前調，都叫求現值。比如，將2003年初發生的100萬元，調到2002年初或2001年或2000年…都叫求現值，可見同一個流量可以有無數個現值。因此，要看清題的要求，是求哪一點的現值。而求終值是指將發生的流量調到發生點的後面，只要將發生的流量向後調，都叫求終值。比如，將2003年初發生的100萬元，調到2004年初或2005年初或2006年初…都叫求終值。可見有無數個終值。因此，要看清題的要求，是求哪一點的終值。
(三)時間價值計算如何掌握？有哪些環節值得注意？
時間價值計算，從考試角度，主要掌握查表係數，不必單純記憶數學係數。從考題情況看，近幾年涉及時間價值計算，試題中都用查表係數形式給出。
查表係數的表示，由三項構成，如(F/PIN)，第一項表示已知項和未知項，一般已知在下，未知在上，如F/P表示已知現值求終值。N的含義有兩種：第一，當涉及現值與終值計算時，表示二者的間隔期。如將2003年初發生的100萬調整到2003年末，間隔期為一年。第二，當涉及年金計算時，N表示年金髮生的個數。如96年末、97年末、98年末各發生100萬元，將其都調整到1998年末時，N=3；將其都調整到2000年末時，仍然是N=3。只不過求年金終值時，利用書中的係數，只能將年金求到最後年金重合點；而求年金現值時，只能求到第一個年金前一點。這是最容易忽略的地方。因此，年金求終值或現值，存在算一次或兩次問題。求年金終值時，若所求點是最後年金重合點，則計算一次即可；若所求點不是最後年金重合點，則應計算兩次；同理，年金求現值時，若所求點是第一個年金前一點，則計算一次即可；否則應計算兩次。因此，對時間價值計算，最好畫流量圖表示。現舉例說明：
【例1】李芳今年4歲，過生日時其舅舅許諾從4歲起，到8歲止，每過一次生日給她1OO元。若I=10%，分別計算(考慮時間價值)：
(1)相當於8歲時一次給多少？
(2)相當於9歲時一次給多少？
(3)相當於12歲時一次給多少？
(4)相當於3歲時一次給多少？
(5)相當於剛出生時一次給多少？
【解】這是一個很有趣的問題，若不考慮時間價值，答案都一樣，均為一次給500元。但考慮時間價值，則答案不同。流量圖如下(圖中點表示本年末或下年初，兩點之間為一個年度。如5點表示5年末或6年初。)
(1)相當於8歲時一次給F8=100(F/A 10% 5)=100×6.1051=610.51(元)
(2)相當於9歲時一次給F9=100{F/A 10% 5(個數)}{F/P 10% 1(間隔期)}=100×6.1051×1.1=671.56(元)
(3)相當於12時一次給F12=100{F/A 10% 5(個數)}{F/P 10% 4(間隔期)}=100×6.1051×1.4641=893.85(元)
(4)相當於3歲時一次給P3=100(P/A 10% 5)=100×3.7908=379.08(元)
(5)相當於剛出生時一次給P0=100{P/A 10% 5(個數)}{P/F 10% 3(間隔期)=100×3.7908×0.7513=284.80(元)
此題關鍵是年金求終值、現值的落點。
二、要點二：債券發行價格中兩個利率不同
債券發行價格計算為：價格=利息現值+還本現值
其中，票面利率：計算發生的利息用，一般按單利；
市場利率：計算價格(折現)用，一律用複利。
若每年末付息一次時，當票面利率＞市場利率，溢價發行；
當票面利率=市場利率，平價發行：
當票面利率＜市場利率，折價發行；
若按半年計息時，利息=年利率×1/2，折現率=市場利率×1/2。
【例2】某企業發行期限為5年，票面利率10%，面值1000元的債券，單利計息，分別計算下面情況的發行價格。
(1)市場利率8%，每年末支付一次利息；
(2)市場利率8%，到期連本帶息一次付清(利隨本清法)；
(3)市場利率10%，每半年計算並支付一次利息；
【解】價格=利息現值+還本現值
(1)價格=100×10%(P/A 8% 5)+1000(P/F 8% 5)=1000×10%×3.9927+1000×0.6806=1079.87(元)
(2)價格=100×(1+5×10%)(P/F 8% 5)=1020．9(元)
(3)價格=100×10%×1/2(P/A 10%/2 10)+1000(P/F 10%/2 10)=50×7.7217+1000×0.6139=1000(元)(平價)
此外，已知價格可以倒求市場利率，用到內插法。