概 述
方大錦化化工科技股份有限公司（下稱「＊ＳＴ化工」）的前身是成立於１９３９年的老化工企業，中華人民共和國成立後收歸國有，是當時中國最大的化工企業之一，也是中國化工企業的搖籃，曾經直屬於國家化工部管理，為我國化工工業的發展立下了不可磨滅的貢獻，是遼寧省政府重點扶持的大型國有企業。近年來，隨著市場經濟的不斷發展和化工行業技術的不斷更新，由於體制、機制和市場等方面的原因，公司連年虧損，雖然遼寧省、葫蘆島市政府盡了最大的努力對公司進行扶持和幫助，但＊ＳＴ化工仍陷入了嚴重的財務危機，資不抵債，資金鍊條斷裂，＊ＳＴ化工大股東錦化化工（集團）有限責任公司（下稱「錦化集團」）、與同受葫蘆島市政府控股的葫蘆島華天實業有限責任公司（下稱「華天實業」）兩家企業也資不抵債。為了解決＊ＳＴ化工的財務危機，遼寧省政府和葫蘆島市政府針對＊ＳＴ化工與錦化集團和華天實業資產高度關聯的現狀，經與上述三家企業債權人進行協商，圍繞＊ＳＴ化工擬訂了「兩破一重整」的重組思路，即：對錦化集團實施政策性破產、對華天實業進行依法破產處置、對＊ＳＴ化工實施破產重整。
為了挽救＊ＳＴ化工，解決８０００多名職工及家屬面臨的就業問題，維護社會穩定，遼寧省、葫蘆島市政府先後與多家公司洽談重組事宜。政府從資金實力、社會責任、企業信用、市場聲譽等方面對可能的重組方進行了嚴格的考察和調研，並對錦化集團所持有的＊ＳＴ化工１９０，１２６，９６９股股權拍賣設定了嚴格的拍賣條件。遼寧方大集團實業有限公司（以下簡稱「遼寧方大」）出於自身產業發展布局的考慮，憑著對化工行業市場前景看好的市場預期，決定參與競拍。。
２０１０年７月３０日，遼寧方大通過競拍取得錦化集團所持有的＊ＳＴ化工１９０，１２６，９６９股股權，成為＊ＳＴ化工的潛在控股股東。與此同時，遼寧方大通過競拍方式獲得了錦化集團與氯鹼產業相關的破產資產，並按照競拍價格將該資產轉讓給了＊ＳＴ化工。２０１０年８月２６日，＊ＳＴ化工通過協議受讓方式獲得了華天實業與氯鹼產業相關的生產經營性資產。通過上述措施，＊ＳＴ化工終於有機會徹底解決因歷史原因造成的氯鹼化工資產割裂的問題，也為＊ＳＴ化工獲得華天實業具有較高技術含量的聚氯乙烯產業資產提供了難得的機會。
遼寧方大是一家以實業投資為主體的大型控股性集團，極具開拓創新能力和社會責任感，多年來始終秉承「有利於政府、有利於企業、有利於職工」的企業發展理念以及「黨建為魂」的企業文化，憑藉良好的社會形象、高度的社會責任感、科學規範的公司治理結構和高效的運營機制，通過巨額資金投入、引進先進技術、導入科學規範的公司治理結構、高效的運營機制、先進的企業文化和管理理念等措施，２００２年以來成功地收購了八家國有企業（含方大炭素新材料科技股份有限公司，國內Ａ股上市公司，股票代碼：６００５１６；方大特鋼科技股份有限公司，國內Ａ股上市公司，股票代碼：６００５０７），所有企業均在當年轉制、當年扭虧，實現了良好的經濟效益、社會效益，其中方大炭素炭素製品產量位居亞洲第一、世界第三，方大特鋼在國內彈簧扁鋼、汽車鋼板彈簧市場佔有率第一。
遼寧方大計劃著力通過以下多種措施，努力實現挽救＊ＳＴ化工目前面臨的財務危機的目標：
１、出資人權益調整：＊ＳＴ化工的全體股東讓渡其轉增股份的６０％，共計２０，４００萬股，通過變現償還債務。其中，作為潛在大股東的遼寧方大拿出了１１，４０８萬股償還債務，讓渡後持股比例將由拍賣時的５５．９２％降到３９．１４％。
２、遼寧方大承諾為＊ＳＴ化工執行重整計劃提供資金支持和擔保義務，從而保證《錦化化工集團氯鹼股份有限公司重整計劃》能夠順利執行。通過執行《重整計劃》，＊ＳＴ化工可實現債務重組收益１５．６億元，每年可降低財務費用８，２６５萬元。
３、遼寧方大以提供資金的方式支持＊ＳＴ化工收購華天實業與＊ＳＴ化工生產經營密切相關的破產資產，並幫助＊ＳＴ化工獲得原錦化集團與＊ＳＴ化工生產經營密切相關的資產，以此實現＊ＳＴ化工經營性資產的完整與統一。
４、遼寧方大以資金支持幫助＊ＳＴ化工儘快實現設備的復產和達產，並對現有生產線進行技術改造，從而提高生產效率、降低成本，增加經濟效益。
為保證＊ＳＴ化工的上述償債計劃、資產收購計劃和經營計劃順利完成，遼寧方大計劃在２０１２年７月３０日前為＊ＳＴ化工提供總額９．５億元資金支持。截至２０１０年１０月１１日，遼寧方大已經為＊ＳＴ化工提供資金３２，８２２．００萬元，其中：支付流動資金１０，０００萬元，用於技改投入１，３００萬元、購買華天實業資產借款１９，２２２．００萬元，支付職工經濟補償金２，３００萬元。遼寧方大承諾將及時、足額向＊ＳＴ化工提供借款支持，並對＊ＳＴ化工向銀行貸款提供擔保；遼寧方大所提供的資金在＊ＳＴ化工主營業務產生效益並改善融資條件後，由＊ＳＴ化工分階段逐步償還，全部為無息無償使用。
６、通過減少企業辦社會職能，每年可減少非經營性開支約６，０００萬元。
７、通過加強管理、清理廠中廠、實施嚴格採購及銷售等方面的管理等內部管理措施，預計每年可實現效益提升約５，０００萬元以上。
通過上述資產整合、產業結構調整、機制轉變、財務支持、強化內部管理、人員調整分流、技術改造等一系列的整改措施和解決辦法，在所有設備滿負荷生產，且主要產品保持現有價格的前提下，預計＊ＳＴ化工年銷售收入將達到３８．１７億元，利潤大幅度增長，從而確保實現挽救＊ＳＴ化工財務危機的目的，並實現政府、企業、員工、債權人、廣大投資者共贏。
第一章 ＊ＳＴ化工概況
＊ＳＴ化工是１９９７年９月１６日成立的股份有限公司，於１９９７年１０月１７日在深圳證券交易所掛牌交易。截至目前，註冊資本為３４，０００ 萬元人民幣。因三筆對外擔保未履行必要的決策程序和信息披露義務，２００９年１２月被深圳證券交易所實行特別處理，股票簡稱由「錦化氯鹼」變更為「ＳＴ錦化」；２０１０年３月２２日，＊ＳＴ化工被葫蘆島中院裁定進入重整程序，深圳證券交易所對其實行退市風險警示，股票簡稱由「ＳＴ錦化」變更為「＊ ＳＴ錦化」。２０１０年１０月８日，＊ ＳＴ化工名稱由「錦化化工集團氯鹼股份有限公司」變更為「方大錦化化工科技股份有限公司」。經深圳證券交易所核准，公司證券簡稱自２０１０ 年１０ 月１３ 日起，由「＊ＳＴ 錦化」變更為「＊ＳＴ 化工」。
＊ＳＴ化工的主營業務是生產、銷售離子膜燒鹼、環氧丙烷、聚醚、液氯、氯化苯、鹽酸、丙二醇等。經營範圍：氫氧化鈉、氯（液化的）；氫氣；氯苯；鹽酸；丙二醇（中間產品環氧丙烷）；聚醚（中間產品環氧丙烷）；次氯酸鈉溶液（含有效氯﹥５％）、硫酸（稀）、氧（壓縮的）、氮（壓縮的）、離子膜燒鹼等的生產、加工、銷售。
截至 ２０１０ 年 ３ 月 １９ 日，＊ＳＴ化工的股權結構情況如下：
單位：元
股東名稱股份數量股權比例股份性質質押凍結
錦化化工（集團）有限責任公司１９０，１２６，９６９５５．９２％流通Ａ股１９０，１２６，９６９
其他流通股股東１４９，８７３，０３１４４．０８％流通Ａ股
合計３４０，０００，０００１００．００％
＊ＳＴ化工最近三年及一期的合併資產負債表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０．６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
資產總額２，２４７，７９７，０２３．９３２，３４６，９２２，９２８．１４３，６７１，２９６，２８０．３０３，６９２，２３５，２００．８３
流動資產２３５，３００，８０９．４１２６３，２００，０３１．４９１，４１８，０３２，６１７．８１１，４２３，５１６，２９０．３０
非流動資產２，０１２，４９６，２１４．５２２，０８３，７２２，８９６．６５２，２５３，２６３，６６２．４９２，２６８，７１８，９１０．５３
負債總額２，５７８，６６２，９８４．００２，４８０，８３１，６１８．７７２，７０３，９６２，２８０．５６２，６９７，７１５，０４９．７２
股東權益合計－３３０，８６５，９６０．０７ －１３３，９０８，６９０．６３９６７，３３３，９９９．７４１，２１３，５２０，１５１．１１
歸屬於母公司股東的權益－３３０，８６５，９６０．０７－１３３，９０８，６９０．６３９６７，３３３，９９９．７４１，２０４，６１１，３３１．６１
＊ＳＴ化工最近三年及一期的合併利潤表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度
營業收入８５１，２８４，８３５．６８１，０５０，３９３，７０１．２７１，８２１，７３５，９２４．４１２，１４５，４９０，４６９．００
營業利潤－１４７，２５０，８４７．１４ －１，０４７，２７７，０２０．２７－２４２，１４７，８０４．０５１，８９２，００６，８６０．９４
利潤總額－１７６，８８１，６２８．７８ －１，０８４，９２７，６４８．５９－２２２，４９７，７８８．６３２８，３２３，３４７．７０
淨利潤－１８１，４２７，５００．１２ －１，１０１，２４２，６９０．３７－２３６，３６５，１１８．８８１９，６８７，６４３．９５
歸屬於母公司股東的淨利潤－１８１，４２７，５００．１２ －１，１０１，２４２，６９０．３７－２３６，３６５，１１８．８８２０，３６３，３４３．４０
第二章 ＊ＳＴ化工破產重整計劃
一、＊ＳＴ化工的重整程序及批准情況
２０１０ 年３ 月１９ 日，根據＊ＳＴ化工債權人葫蘆島市商業銀行站前支行的申請，葫蘆島中院以（２０１０）葫民二破字第００００１號《民事裁定書》裁定：因錦化化工集團氯鹼股份有限公司不能清償到期債務，並且公司財務和經營狀況嚴重惡化，已明顯缺乏清償能力，符合重整條件，根據《中華人民共和國企業破產法》第二條第二款、第七十一條之規定，裁定自２０１０年３月１９日起對公司進行重整，並指定＊ＳＴ化工管理人；２０１０年４月２８日，＊ＳＴ化工重整案第一次債權人會議表決通過《錦化化工集團氯鹼股份有限公司財產變價方案》；２０１０ 年７ 月２８ 日，＊ＳＴ化工重整案出資人組會議表決通過《出資人權益調整方案》；２０１０ 年７ 月２４ 日，＊ＳＴ化工重整案第二次債權人會議未審議通過《重整計劃草案》； ２０１０ 年７ 月３０ 日，葫蘆島中院以（２０１０）葫民二破字第００００１－３號《民事裁定書》批准《錦化化工集團氯鹼股份有限公司重整計劃》（以下簡稱《重整計劃》），終止錦化化工集團氯鹼股份有限公司重整程序，重整計劃進入執行階段，執行期間為二年。
二、重整計劃的主要內容
葫蘆島中院裁定批准的《重整計劃》的主要內容如下：
（一）＊ＳＴ化工償債能力分析
經＊ＳＴ化工第一次債權人會議核查，葫蘆島中院以（２０１０）葫民二破字第００００１－２號《民事裁定書》確認＊ＳＴ化工優先債權１，０２３，４４５，５１８．５１元、稅款債權９７，１４６，４５１．２０元、普通債權１，４９１，０５５，１６４．８１元。經管理人調查，＊ＳＴ化工的職工債權約為１４，８６５．１５萬元。經管理人初步審查確認，但尚未經葫蘆島中院裁定確認的債權２５２，５７９，３４０．１４元，均為普通債權。
根據遼寧元正資產評估有限公司（以下簡稱「元正評估公司」）出具的元正（沈）償報字［２０１０］第１００１號《錦化化工集團氯鹼股份有限公司償債能力評估報告》（以下簡稱「《償債能力評估報告》」），以２０１０年３月１９日為評估基準日，＊ＳＴ化工現有全部資產評估總值為７７１，３６４，４８５．１４元，其中已設定抵押擔保的資產及債權人享有優先受償權的建設工程（以下簡稱「擔保財產」）的評估值為４００，７２４，２９７．０５元。剩餘財產變現所得３７０，６４０，１８８．０９元在支付破產費用３，５００萬元（包括案件受理費，管理人管理、變價和分配債務人財產的費用，管理人執行職務的費用、聘用工作人員和中介機構的費用等）、共益債務１０，０００萬元，並依次償還職工債權１４，８６５．１５萬元、稅款債權９７１４．６５萬元後，已無剩餘財產可供向普通債權人進行分配。因此，＊ＳＴ化工清算狀態下普通債權清償比例為０。
（二）出資人組及出資人權益調整方案
為公平調整債權人及出資人的利益，重整計劃對＊ＳＴ化工出資人權益進行調整。出資人權益調整方案主要內容為：以＊ＳＴ化工現有總股本為基數，以資本公積金按１０：１０的比例每１０ 股轉增１０股，共計轉增３４０，０００，０００股；＊ＳＴ化工全體股東讓渡其轉增股份的６０％，共計讓渡約２．０４億股（以下簡稱「讓渡股份」）。讓渡股份由管理人根據執行重整計劃的需要處置變現，變現所得優先用於支付破產費用和清償債權，如有剩餘則用於提高＊ＳＴ化工的經營能力。
（三）債權分類及調整方案
重整計劃對＊ＳＴ化工債權作如下調整：
優先債權確認金額為１，０２３，４４５，５１８．５１元，對應的設定抵押擔保的資產及債權人享有優先受償權的建設工程（以下簡稱「擔保財產」）的評估值為４００，７２４，２９７．０５元。假定擔保財產能按評估價值變現，則優先債權中有４００，７２４，２９７．０５元可以在重整計劃中列入優先債權組，就擔保財產獲得全額清償；剩餘６２２，７２１，２２１．４６元債權由於無法就擔保財產受償，需列入普通債權組，按照普通債權組的調整及受償方案獲得清償。
經管理人調查，＊ＳＴ化工職工債權總額為１４，８６５．１５萬元。該組債權按１００％的比例清償。
稅款債權組的債權總額為９７，１４６，４５１．２０元。該組債權按１００％的比例清償。
普通債權組的債權總額為２，３６６，３５５，７２６．４１元，共計５０７家債權人。重整計劃對普通債權組債權作如下調整：每家債權人９萬元以下（含９萬元）的債權部分按照１００％的比例清償，該部分債權總額為２９，７３７，３７１．６９元，共計應清償２９，７３７，３７１．６９元；每家債權人超過９萬元的債權部分按照５％的比例清償，該部分債權總額為２，３３６，６１８，３５４．７２元，共計應清償１１６，８３０，９１７．７４元。
（四）債權受償方案
１、優先債權組
優先債權組債權４００，７２４，２９７．０５元由＊ＳＴ化工以現金方式在兩年內分兩期清償完畢，自重整計劃獲法院裁定批准之日起每十二個月償還５０％，並同時向債權人支付當期清償資金自法院裁定批准重整計劃之日至實際支付之日期間的利息。利息按照中國人民銀行公布的同期人民幣貸款利率計算。
２、職工債權組
職工債權由＊ＳＴ化工在重整計劃獲得法院裁定批准後按照國家有關規定清償，其中經濟補償金等在＊ＳＴ化工與相應職工解除勞動合同時支付。
３、稅款債權組
稅款債權由＊ＳＴ化工在重整計劃獲得法院裁定批准後按照國家有關規定清償。
４、普通債權組
本組每家債權人９萬元以下（含９萬元）的債權部分，由＊ＳＴ化工自重整計劃獲得法院裁定批准之日起六個月內以現金方式一次性清償完畢，共計清償２９，７３７，３７１．６９元。
本組每家債權人超過９萬元的債權部分，由＊ＳＴ化工按照５％的比例以現金方式在兩年內分兩期清償完畢，共計清償１１６，８３０，９１７．７４元，自重整計劃獲得法院裁定批准之日起的每十二個月償還５０％，並同時向債權人支付當期清償資金自法院裁定批准重整計劃之日至實際支付之日期間的利息。利息按照中國人民銀行公布的同期人民幣貸款利率計算。
本組任何債權人根據上述規定獲得清償後，其未獲清償的債權部分，＊ＳＴ化工不再承擔清償責任。
（五）償債資金來源及擔保
根據重整計劃，＊ＳＴ化工支付破產費用並償還各類債權共需資金約９２，８０９．０５萬元，上述資金來源為管理人處置讓渡股份的變現所得，以及由＊ＳＴ化工和＊ＳＴ化工新控股股東負責籌集的款項。此外，＊ＳＴ化工的新控股股東將為＊ＳＴ化工執行重整計劃提供擔保。
（六）重整計劃的執行期限
重整計劃的執行期限為兩年，自重整計劃獲得法院裁定批准之日起計算。在此期間內，＊ＳＴ化工及相關各方應嚴格依照重整計劃的規定清償債務，並隨時支付破產費用。
如非＊ＳＴ化工自身原因，致使＊ＳＴ化工重整計劃無法在上述期限內執行完畢，＊ＳＴ化工應於執行期限屆滿１５日前，向法院提交延長重整計劃執行期限的申請，並根據法院批准的執行期限繼續執行。
三、遼寧方大在《重整計劃》執行中承擔的責任
根據《重整計劃》，在變現讓渡股份不足支付破產費用並償還各類債權的情況下， 遼寧方大將幫助＊ＳＴ化工籌集資金償還不足部分，並對全部９２，８０９．０５萬元債權的償還承擔擔保責任。
四、執行《重整計劃》對＊ＳＴ化工財務狀況的影響
（一）取得巨額債務重組收益
根據《重整計劃》，重整為＊ＳＴ化工帶來債務重整收益不低於１，５６０，７８４，０３５．１３元，其中：
優先債權帳面金額１，０１８，９４５，０３０．６２元，確定償還４３１，２８７，８５８．１２元，實現重整收益５８７，６５７，１７２．５０元；
普通債權組債權總額１，０７３，６６２，１８５．８５元，確定償還１００，５３５，３２３．２２元，實現重整收益９７３，１２６，８６２．６３元。
（二）財務費用大幅降低
＊ＳＴ化工２００９年全年財務費用支出１１４，１０６，３９０．８５５元，平均每月財務費用９，５０８，８６５．９０元。依據《重整計劃》兩年還款時間和重新確認的還款金額的規定，在＊ＳＴ化工正常生產經營、不新增銀行借款的情況下， ２０１０年８－１２月份平均每月財務費用需要支付約３０５．２０萬元，２０１０年８－１２月份財務費用與２００９年同期比較，將減少３５，４２６，４４８．１６元。
假設公司２０１１年在不增加任何銀行借款的情況下，２０１１年１－１２月份財務費用預計發生３１，４５５，１８０．９９元，與２００９年度比較，減少８２，６５１，２０９．８６元。
五、各級政府對＊ＳＴ化工重整工作的支持
重整後的＊ＳＴ化工將在新建項目、公用事業剝離、歷史遺留問題處理等方面得到省、市各級政府、部門的相關政策支持。目前，葫蘆島市人民政府已對向＊ＳＴ化工提供５年技改貸款貼息總計１億元、改善經營環境、減免稅費等方面作出承諾。
第三章 ＊ＳＴ化工的資產重組方案
由於歷史原因，與＊ＳＴ化工生產經營相關的資產被分割為＊ＳＴ化工、錦化集團、華天實業三部分。錦化集團、華天實業同屬葫蘆島市國資委獨資設立的國有企業，其中錦化集團為＊ＳＴ化工的原控股股東。這種產業格局造成了＊ＳＴ化工經營性資產不完整，運作不順暢、效率低下，內部運營成本較高。為規範上市公司運作並有效降低運營成本，提高運營效率，遼寧方大將通過向＊ＳＴ化工提供資金支持用於購買相關經營性資產的方式，力爭在較短的時間內實現＊ＳＴ化工經營性資產的完整與統一。
一、 ＊ＳＴ化工受讓華天實業資產的有關情況
（一）＊ＳＴ化工受讓華天實業資產的背景及程序
２０１０年４月１日，葫蘆島市中級人民法院出具《民事裁決書》，裁定華天實業進入破產清算程序，並依法指定了管理人，對企業的資產進行清理。２０１０年７月８日，華天實業破產管理人委託葫蘆島誠信拍賣行有限公司對華天實業合法擁有的土地使用權、廠房、設備、庫存產品及原料等有形資產和長期投資進行了第一次拍賣，起拍價為３１，４４１．４４萬元人民幣，第一次拍賣未能成交。２０１０年７月３０日，葫蘆島誠信拍賣行有限公司對華天實業的上述資產進行了第二次拍賣，起拍價為２５，１５３．２萬元人民幣，第二次拍賣未能成交。葫蘆島誠信拍賣行有限公司於２０１０年８月１７日對華天實業的上述資產進行了第三次拍賣，起拍價為２０，１２２．５６萬元人民幣，第三次拍賣未能成交。
由於三次拍賣均未成交，因此，華天實業破產管理人將華天實業合法擁有的土地使用權、廠房、設備、庫存產品及原料等有形資產和長期投資按第三次起拍價格分拆進行了協議轉讓。２０１０年８月２６日，華天實業破產管理人與＊ＳＴ化工籤署《資產轉讓協議》，約定＊ＳＴ化工以１．９２２２億元的價格受讓華天實業合法擁有的土地使用權、廠房、設備、庫存產品及原料、投資性房地產等有形資產。同日，華天實業破產管理人與遼寧方大籤署《資產轉讓協議》，約定遼寧方大以９０１萬元的價格受讓華天實業合法擁有的長期股權投資資產。
（二）＊ＳＴ化工受讓華天實業資產的目的
１、完善公司產業鏈
＊ＳＴ化工每年需向華天實業採購電石泥用於環氧丙烷設備的皂化，同時每年向華天實業出售１萬噸氯氣以保證燒鹼生產線中的氯氣平衡。＊ＳＴ化工和華天實業在產業鏈關係上非常緊密，收購華天實業資產將使＊ＳＴ化工產業鏈更加完整，以便能夠達成資源綜合利用、從而實現更好的經濟效益的目的。
收購華天實業資產的資源綜合利用關係見下圖。
收購完成華天實業有形資產之後，通過華天實業的聚氯乙烯裝置復產並達產、加上與ＴＤＩ項目的資源綜合利用，在華天實業資產滿負荷生產的情況下，按照現有的價格水平測算，華天資產本身預計可實現年銷售收入１１．２５億元、年毛利８，７７５萬元。該部分資產原在華天實業時，由於資金短缺等方面的原因造成資產利用率不高，時用時停，始終處於不達產的狀態，能耗大，成本高，一直處於虧損狀態，該部分資產原在華天實業時的２００９年度實現銷售收入１２，２１８．６６萬元，虧損５，８０９．７３萬元。
２、獲得華天實業相對先進的生產裝置，豐富公司的產品結構
本次收購的華天實業資產主要包括１３萬噸／年聚氯乙烯生產裝置（其中電石法生產裝置的生產能力為５萬噸／年，乙烯法生產裝置的生產能力為８萬噸／年）、技改５萬噸／年氯乙烯生產裝置、１．３萬噸三氯乙烯生產裝置。該部分裝置成新率主要在４０％左右。
５萬噸聚氯乙烯裝置（成新率４０％左右）採用美國古德裡奇的生產技術，系採用電石為原料生產ＰＶＣ和生產路線。目前該裝置生產運行平穩，各項生產指標處於國內同類裝置領先水平。
８萬噸聚氯乙烯聚合裝置採用歐洲ＥＶＣ技術，１０５立方米的大型聚合釜，無論產品質量的穩定性還是生產消耗上都是國內國際比較先進的。這套聚合裝置防粘技術與設施比較全面，可連續聚合５００多次，聚合技術達到國際先進水平。
（三）＊ＳＴ化工本次受讓的華天實業資產情況
１．資產概況
受讓資產為除長期股權投資外的華天實業合法擁有的土地使用權、廠房、設備、庫存產品、投資性房地產等。其建築物成新率主要在３５％－５０％之間；機器設備的成新率主要在２０％－５０％之間。
２、資產評估價值
根據《關於葫蘆島華天實業有限公司破產清算資產評估報告書》（葫德恆所評字［２０１０］第２２ 號）的內容，華天實業破產清算申報的評估資產在２０１０ 年３ 月３１ 日的資產價值如下：
華天實業資產帳面值為８８，２１９．４７ 萬元、調整後帳面值為８８，２１９．４７ 萬元、評估值為３１，４４１．４４ 萬元；去除長期股權投資後的資產帳面值為８４，４８７．２８ 萬元、調整後帳面值為８４，４８７．２８ 萬元、評估值為３０，０３３ 萬元。
３、資產存在抵押等特別事項說明
因華天實業已被葫蘆島中級人民法院裁定依法進行破產清算，存在抵押等所有權受限的資產已根據企業破產法的相關規定予以了解除限制
４、 具體資產包括：
（１）存貨。其中原材料２８類；包裝物及備品、備件８００項；產成品２類。
（２）投資性房地產４項，其中包括：連山區化機街五區Ｂ組７＃門市，面積９９．４５平方米；連山區化工街０１３９工會東山療養樓，面積５００平方米；連山區化工街０１２６工會東山療養樓，面積７５０平方米；連山區化工街０１４０工會東山食堂，面積３２５平方米。
（３）房屋建築物３４５幢（項），總面積１７５，９９５．７８平方米，均為生產經營用房屋。過戶手續正在辦理中。
（４）構築物６０項，主要為生產配套設施及道路等。
（５）機器設備３１０５臺（套），均為生產用設備，成新率在２０－５０％之間，預計可使用年限為６年左右。主要由進口設備組成，包括日本神戶鋼鐵公司製造的１、２號聚合釜，ＦＩＳＨＥＲ公司生產的計算機控制系統，義大利製造的反應器及反應器攪拌器、反應器冷凝器、洗滌器，韓國製造的離心機及附件、硫化床加熱系統及附屬設備，美國製造的反應器衝洗塗布系統，還有循環氣壓縮機、冷凍裝置、高壓清洗泵等進口設備。主要設備列示如下：
設備名稱規格型號生產廠家單位數量
反應器３０（３臺）義大利臺３
硫化床加熱系統及附屬設備 韓國臺１
循環氣壓縮機１２Ｋ００１ 臺１
冷凍裝置４／３ １５Ｅ００１ 臺２
氧氯化反應器２．８＊２９．９Ｍ錦西化工機械廠臺１
反應器攪拌器ＡＥ０１ＡＢＣ（３臺）進口臺３
ＤＣＳ系統ＴＦ３０－Ｐ－Ｊ００１１－１６２１６／１６ｈｏｎｅｗｅｌｌ臺１
離心機及附件Ｐ－１１２（２臺）韓國臺２
ＤＣＳ系統 ｄｅｌｔａｖ臺１
高壓清洗泵３７００Ｌ３＊４－１６Ｓ進口臺１
反應器發射器２臺 臺２
粗ＥＤＣ冷凝器８／２ １２Ｅ００４Ａ／Ｂ ２臺 臺１
催化劑收集器１２Ｆ００２ 臺１
裂解爐 臺１
反應器衝洗塗布系統Ｂ－２０１ＬＰＨ５３２０（３套）美國臺３
催化劑過濾器１２Ｆ００１５／１ 臺１
１＃聚合釜Ｆ３８１０＊７０６８日本神戶鋼鐵公司臺１
ＥＤＣ汽化器４００ｍ ／ｈ錦西化工機械廠臺１
羅茨風機組ＢＲＦ－２４５（１）遼陽化工機械有限公司臺１
全自動包裝碼生產線８００袋小時錦化附企總公司化工機械廠臺１
反應器冷凝器Ｅ－２０１ＡＢＣＴＦ３０－Ｒ－Ｅ－２０１（３臺）進口臺３
高壓ＶＣＭ壓縮機Ｂ－５０２Ａ／Ｂ進口臺１
涼水塔ＨＴＮ－５８ 臺１
洗滌器 進口臺１
２＃聚合釜Ｆ３８１０＊７０６８日本神戶鋼鐵公司臺１
計算機系統 ＦＩＳＨＥＲ臺１
漿料氣提塔Ｃ－３０１ＴＦ３０－Ｒ－Ｃ－３０１ 臺１
ＥＳＤ系統 奧古斯特臺１
漿料換熱氣ＸＳ－２０ＴＡＢＣ進口臺１
汽提塔加料槽Ｆ４７００＊８３５０日本神戶鋼鐵公司臺１
氯乙烯罐３０Ｔ （４） 臺１
氧氣分析系統７２０ｓｅｒｖｏｍｅｘ臺１
焊制鋼管ＤＮ１２２０＊１２錦西化工機械廠臺１
氣提進料罐ＴＮ４２００＊１２５５９新鄉市中原起重機總廠臺１
成品料倉ＤＮ６００００＊１６５００（２臺）錦化機械分廠臺２
卸料罐ＤＮ４２００＊１２６９４錦西化工機械廠臺１
質量流量計ＦＴ－Ｐ１０２－１８（４套）ｒｏｓｅｍｏｕｎｔ臺４
急冷塔１２Ｃ００１錦化機械廠臺１
流變儀 臺１
沸騰乾燥床３２００＊９６００錦西化工機械廠臺１
低沸塔１３Ｃ００１錦西化工機械廠臺１
石墨合成爐２０００＊９８０７南通石墨臺１
ＶＣＭ塔１５００ｚ撫順石油化工機械廠臺１
消泡劑加料泵ＤＤ２０８６０ 臺１
（６）工程物資３４９項，為在建項目所需物資儲備。
（７）在建工程１４項，均為５萬噸ＶＣＭ技改工程附屬工程。
（８）土地使用權３２宗，過戶手續正在辦理中。各宗地明細情況如下表所示：
土地權證編號土地位置取得日期用地性質及級別準用年限面積（Ｍ２）
葫國用（２００７）第０６０００４４號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１，６５５．５０
葫國用（２００７）第０６０００６８號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２，４８４．６０
葫國用（２００７）第０６０００６７號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１３，２３９．３０
葫國用（２００７）第０６０００６３號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年５，９７３．８０
葫國用（２００７）第０６０００６４號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１５，９０８．４０
葫國用（２００７）第０６０００４６號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１１９．３０
葫國用（２００７）第０６０００４９號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１，１５６．０５
葫國用（２００７）第０６０００５０號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１，０７６．６８
葫國用（２００７）第０６０００６２號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２，５６０．３０
葫國用（２００７）第０６０００７２號連山區化工街２號２００７年７月工業用地４８年１５，１４７．３０
葫國用（２００７）第０６０００７１號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１９，８８９．８０
葫國用（２００７）第０６０００６９號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１９，９８１．４０
葫國用（２００７）第０６０００６６號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１１，３５１．３０
葫國用（２００７）第０６０００５９號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１６，７２９．２０
葫國用（２００７）第０６０００７３號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１３６，７２０．４
葫國用（２００７）第０６０００７０號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年１２，３０１．３０
葫國用（２００７）第０６０００５３號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年３７，５９９．００
葫國用（２００７）第０６０００５６號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年８０，２１５．４０
葫國用（２００７）第０６０００６０號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２０，７８２．６０
葫國用（２００７）第０６０００５１號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年４０，４６６．８０
葫國用（２００７）第０６０００４５號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年６，７４０．４０
葫國用（２００７）第０６０００５８號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年９３，２８６．３０
葫國用（２００７）第０６０００６５號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年４５，６４３．３０
葫國用（２００７）第０６０００５２號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年９，１６８．４０
葫國用（２００７）第０６０００５４號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２９，４１０．６０
葫國用（２００７）第０６０００５５號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２２，６８７．８０
葫國用（２００７）第０６０００４８號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年２０，１５３．００
葫國用（２００７）第０６０００７０號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年６２，３１３．７０
葫國用（２００７）第０６０００４３號連山區化工街１號２００７年７月工業用地４８年７，４１１．１０
葫蘆島國用（２００９）第變字００３１號樹脂廠２００９年５月工業用地３８年８８，９７２．００
葫國用（２００７）第１５０１０４號寺兒卜鎮前瓦子村２００７年７月工業用地４８年７０，８９９．００
葫國用（２００７）第００６８號龍港區北港街道笊籬頭子村２００７年７月工業用地４８年３０，４７７．６０
（９）專有技術３項，主要為８萬噸聚氯乙烯生產專有技術、８萬噸氯乙烯生產專有技術、５萬噸聚氯乙烯生產專有技術。
（四）＊ＳＴ化工本次受讓華天實業資產未構成重大資產重組的說明
《上市公司重大資產重組管理辦法》第十一條第一款規定：「上市公司及其控股或者控制的公司購買、出售資產，達到下列標準之一的，構成重大資產重組：（一）購買、出售的資產總額佔上市公司最近一個會計年度經審計的合併財務會計報告期末資產總額的比例達到５０％以上；（二）購買、出售的資產在最近一個會計年度所產生的營業收入佔上市公司同期經審計的合併財務會計報告營業收入的比例達到５０％以上；（三）購買、出售的資產淨額佔上市公司最近一個會計年度經審計的合併財務會計報告期末淨資產額的比例達到５０％以上，且超過５０００萬元人民幣。」
第十二條第一款第（二）項規定：「非股權資產不涉及負債的，不適用第十一條第一款第（三）項規定的資產淨額標準。」
＊ＳＴ化工本次受讓的華天實業資產全部為非股權的實物資產，不涉及任何負債，故在判斷本次交易是否構成重大資產重組時，僅適用《上市公司重大資產重組管理辦法》第十一條第一款第（一）項之規定。截至２００９年１２月３１日，＊ＳＴ化工合併報表的資產總計為２，３４６，９２２，９２８．１４元，擬收購資產總額僅佔＊ＳＴ化工資產總額的 ８．１９％，因此上述交易未構成重大資產重組。
二、 遼寧方大受讓後擬轉讓給＊ＳＴ化工的有關資產情況
２０１０年７月３０日，錦化集團破產管理人委託葫蘆島誠信拍賣行有限公司對錦化集團持有的＊ＳＴ化工１９０，１２６，９６９股Ａ股股票及錦化集團合法擁有的土地使用權、廠房、設備、長期股權投資等有形資產進行公開拍賣。錦化集團合法擁有的上述資產中大部分與＊ＳＴ化工生產經營密切相關。由於＊ＳＴ化工當時處於重整期間，不具有購買資產的資格，故遼寧方大通過市場競拍方式獲得了該部分資產，並已將其中的生產經營性資產按照競拍獲得該等資產的原價２，１７８．４２萬元轉讓給了＊ＳＴ化工。（見２０１０－１５９號公告）
遼寧方大競拍後轉讓給＊ＳＴ化工的資產具體內容如下：
１、土地使用權
共計１４宗，為工業用地和住宅用地，土地實際面積２０２，９１５．６平方米。該１４宗土地與＊ＳＴ化工擁有的土地為連片土地，且部分土地地上建築物權屬歸＊ＳＴ化工所有。遼寧方大已按照競拍獲得該等資產的原價轉讓給＊ＳＴ化工。該部分土地使用權現已全部解除他項權利抵押手續，過戶手續均已辦理完畢。
２、房屋建築物、構築物
遼寧方大以競拍方式取得的錦化集團房屋建築物、構築物共計５７項，其中：房屋建築物３５項，主要包括鉚焊探傷廠房、無縫瓶檢驗廠房、供暖泵房、生活用水泵房等５項；興城望海農場１４項。構築物２２項，主要包括廠區內道路、圍牆、排汙場等。該部分房屋建築物現已全部解除他項權利抵押手續，過戶手續均已辦理完畢。
３、設備
遼寧方大以競拍方式取得的錦化集團設備３４７臺（套）。主要包括錦化機關正常使用的設備１８８項；印刷設備１０項；建安設備２６項；生產單位自製設備６項；技術中心、檢測中心等盤盈設備１１７項。
三、 遼寧方大受讓華天股權資產的情況
１、錦化化工工程設計有限公司６０％的股權
葫蘆島錦化化工工程設計有限公司設立於２００３年３月；工商登記註冊號２１１４００１１００３２７ ；公司註冊資本３００萬元；註冊地址：葫蘆島市連山區化工街；經營範圍：石化醫藥行業化工專業甲級和建築工程乙級設計，測繪丁級。
資產負債表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０．６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
資產總額９，０１９，１９３．１８８，６７５，１１８．３０７，２０２，６５９．４５５，５９９，９０８．９７
流動資產６，９２５，９８０．７４６，４９８，９５０．３７４，９８５，６７９．７１３，３９１，７４２．８７
非流動資產２，０９３，２１２．４４２，１７６，１６７．９３２，２１６，９７９．７４２，２０８，１６６．１０
負債總額４，１９１，０９４．４６３，７９２，３５４．４５２，３６６，８１７．５９７６９，８８２．９３
股東權益合計４，８２８，０９８．７２４，８８２，７６３．８５４，８３５，８４１．８６４，８３０，０２６．０４
最近三年利潤表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度
營業收入５，４２３，３６９．８５９，８９０，４３８．３９９，９２７，９５３．００８，７０７，２０７．００
營業利潤－４２，４８７．８４６８，３０５．６０８，３２６．８６７７，９９６．１１
利潤總額－４２，４８７．８４６８，３０５．６０７，７５４．４３７７，９９６．１１
淨利潤－４２，４８７．８４５１，２２９．２０５，８１５．８２３６，０２９．１２
２、葫蘆島百盛鈦業有限公司２１．０５％的股權
公司設立於２００６年７月２７日；註冊資本：７６００萬元；註冊地址：葫蘆島市連山區化工街；經營範圍：四氯化鈦及副產品的鹽酸、次氯酸鈉生產銷售（本企業產品只允許銷售具有經營資格的企業）。
資產負債表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０．６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
資產總額７６，２７９，４４３．２５７６，５９１，４７８．９７８２，０７１，８９３．１１９３，１３８，５１２．６１
流動資產２５，４２５，０５２．８１２２，８６２，８１４．１９２３，１９４，６５２．０３２９，９３９，６３６．５９
非流動資產５０，８５４，３９０．４４５３，７２８，６６４．７８５８，８７７，２４１．０８６３，１９８，８７６．０２
負債總額９，６０７，２１５．５４１３，３１６，５３０．２３１２，２３６，６９８．６３１８，２４３，６９８．４０
股東權益合計６６，６７２，２２７．７１６３，２７４，９４８．７４６９，８３５，１９４．４８７４，８９４，８１４．２１
最近三年利潤表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度
營業收入５０，６２５，２５５．４８６６，１２１，５３０．２３８６，６３４，１２２．２７６７，６８７，１８１．１４
營業利潤３，３４９，８８１．９８－７，５０５，０１９．９２－４，９６５，２８０．５３－１，１６２，２２８．０３
利潤總額３，３９７，２７８．９７－７，５０５，０１９．９２－５，０５９，６１９．７３－１，１９８，３８５．７９
淨利潤３，３９７，２７８．９７－７，５０５，０１９．９２－５，０５９，６１９．７３－１，１９８，３８５．７９
３、葫蘆島錦明化工有限公司３０％的股權
公司設立於２００６年８月１７日；註冊資本：１０３０萬元；註冊地址：葫蘆島國家專利技術園區精細化工園區；經營範圍糠醇生產、銷售；糠醇出口經營（憑許可證經營，法律、法規允許的範圍內經營）。
資產負債表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０．６．３０２００９．１２．３１２００８．１２．３１２００７．１２．３１
資產總額５１，３９４，８０４．７９３０，９１１，３５２．５８３９，１１５，６２４．９９３１，３９５，９０２．８３
流動資產４３，３０２，５３３．８６２２，２８４，３０５．３９２９，３６７，６８８．５５２５，９９１，３６６．５７
非流動資產８，０９２，２７０．９３８，６２７，０４７．１９９，７４７，９３６．４４５，４０４，５３６．２６
負債總額３６，９０４，８５７．２５１８，２６８，２１０．７０２５，８９３，８１１．４５２４，７８２，４０２．４５
股東權益合計１４，４８９，９４７．５４１２，６４３，１４１．８８１３，２２１，８１３．５４６，６１３，５００．３８
最近三年利潤表主要數據如下：
單位：元
項目２０１０年１－６月２００９年度２００８年度２００７年度
營業收入９０，００７，６６６．８２１１０，２８１，４６５．７９２１８，９９６，４６４．９４１４０，７２２，２４５．９０
營業利潤２，４７８，３０７．５５３，７８１，２７７．１８３，７７６，４４７．２９３，０４３，２７０．５６
利潤總額２，４６２，４０７．５５２，６２２，６２６．３９３，６６５，６７５．１６３，００９，５３２．６３
淨利潤１，８４６，８０５．６６１，７３４，４３９．３７２，７７４，１５４．２０２，０２１，８１４．６４
４、錦化節能環保材料綜合利用有限公司１００％的股權
公司成立於２００８年５月１４日；註冊資本：１５０萬元；註冊地址：葫蘆島國家專利技術園區精細化工園區；經營範圍：石膏、水泥添加劑、混凝土外加劑產品的生產和銷售。（經營範圍中需經相關審批的，審批後經營）。該公司從成立至今，就沒有經營，目前正在清算中。
遼寧方大受讓華天實業上述股權資產後，擬將錦化節能環保材料綜合利用有限公司進行清算；繼續由遼寧方大持有錦化化工工程設計有限公司６０％的股權；在未來１２個月內若＊ＳＴ化工提出購買意向，則遼寧方大以不高於受讓原價的價格將葫蘆島百盛鈦業有限公司２１．０５％的股權、葫蘆島錦明化工有限公司３０％的股權轉讓給＊ＳＴ化工。
第四章 ＊ＳＴ化工經營方案
一、＊ＳＴ化工重整前的經營狀況
因企業機制、體制原因造成的企業負擔加重、以及行業產能迅速擴大造成市場競爭加劇等多方面因素的影響，＊ＳＴ化工從２００５年開始生產經營便日趨困難。從２００８年３季度開始，全球金融危機的影響造成氯鹼行業全行業不景氣，＊ＳＴ化工出現資金鍊異常緊張的局面，生產負荷降到不足４０％，市場佔有率嚴重萎縮。葫蘆島市政府於２００９年８月份直接接管了＊ＳＴ化工，雖然投入了大量資金但公司仍然越發困難，最終導致全線面臨停產，職工思想極不穩定，公司進入了生死存亡的關鍵時刻。
（一） ＊ＳＴ化工（含華天實業資產，下同）主要生產能力
目前＊ＳＴ化工具有年產燒鹼２９萬噸、聚氯乙烯１３萬噸、環氧丙烷１２萬噸、聚醚１０萬噸、ＴＤＩ５萬噸的生產能力。除此之外，＊ＳＴ化工還具有完善的公用工程設施。現日供水能力９．８２萬噸；＊ＳＴ化工在生產區內建有兩座變電所，為生產裝置提供用電保障；蒸汽的供應能力為４６０噸／小時，並有三臺發電機組，裝機容量４８ＭＷ，年發電量２億ＫＷｈ。＊ＳＴ化工還建有一座處理能力為１５００噸／時的汙水處理場，公司所有需處理的汙水經汙水處理廠處理後均可達標排放；＊ＳＴ化工擁有２３Ｋｍ鐵路專用線，在錦州港建成設施完善的液體石化產品貯運區，其可貯運乙烯、丙烯、石油液化氣、二氯乙烷、氯乙烯、燒鹼、甲醇、乙醇等多種產品。
（二）主要生產裝置能力及原料消耗量
錦化主要裝置產能匯總表
單位：萬噸
序號裝置名稱產品名稱生產能力萬噸／年工藝路線主要原料原料耗量
萬噸／年
１燒鹼裝置燒鹼（氫氧化鈉）２９（１００％）離子膜原鹽５０
２環氧丙烷裝置（ＰＯ）環氧丙烷１２氯醇化法丙烯１０
３聚醚多元醇裝置（ＰＰＧ）聚醚１０間歇法環氧丙烷
４丙二醇（ＰＧ）１，２－丙二醇１．５直接水合法環氧丙烷
５５萬噸／年ＰＶＣ裝置聚氯乙烯５電石法電石７．５
６８萬噸／年ＰＶＣ裝置聚氯乙烯８懸浮法乙烯４．２
７氯化苯裝置氯化苯２．５催化氯化純苯１．５
８合成鹽酸裝置合成鹽酸２合成吸收氯氣０．６４
９液氯裝置液氯１２低溫液化
１０三氯乙烯裝置三氯乙烯２．０皂化法電石３．０
１１環己酮裝置環己酮０．５環己烷氧化苯０．８４
１２ＴＤＩ裝置ＴＤＩ５光氣法二硝基甲苯
氯氣
５．７４．３２
二、＊ＳＴ化工經營重整方案
遼寧方大成為＊ＳＴ化工控股股東以後，一方面向＊ＳＴ化工提供資金用於主要裝置的技術改造和復產，另一方面從幾個方面著手全面重整＊ＳＴ化工的經營業務，努力使其在２０１０年８－１２月實現主營業務扭虧，２０１１年起步入健康發展軌道，在未來５至１０年內發展成為具有核心竟爭力、有較強國際影響力的中國民族化工骨幹企業。
（一）為＊ＳＴ化工提供資金幫助其主要裝置的復產和達產
為實現＊ＳＴ化工的復產和達產，遼寧方大計劃為＊ＳＴ化工提供３億元生產經營性資金。截止２０１０年１０月１１日，遼寧方大已為＊ＳＴ化工實際投入１．１３億元，在上述資金支持下，＊ＳＴ化工主要裝置於２０１０年９月底已達到如下運行現狀：
１、２９萬噸燒鹼裝置１００％運行。
２、５萬噸電石法ＰＶＣ配合接收ＴＤＩ副產品氯化氫正常運行；８萬噸乙烯法ＰＶＣ裝置，由於流動資金短缺於２００５年停車，２００８年重新啟動，運行半年後再次停車。現在該裝置準備啟動復產。
３、８萬噸環氧丙烷裝置穩定運行，８萬噸聚醚裝置穩定運行；
４、４萬噸環氧丙烷裝置已經復產，２萬噸聚醚裝置已經具備復產的條件。
（二）擬儘快實現復產的停產裝置和已經開始復產的裝置情況介紹
１、８萬噸ＰＶＣ裝置復產
＊ＳＴ化工 ８萬噸／年ＰＶＣ裝置由ＶＣＭ裝置、ＰＶＣ裝置及相關配套設施組成，是＊ＳＴ化工於１９９９年從歐洲ＥＶＣ公司、德國伍德公司引進的生產裝置，採用國際先進的乙烯法生產工藝，以乙烯、氯氣為主要原料生產氯乙烯，再進一步聚合生成聚氯乙烯。可生產多種牌號的聚氯乙烯，滿足不同企業的進貨要求。主要牌號包括ＳＧ－３，ＳＧ－５，ＳＧ－８等。該套裝置自引進以來，生產平穩，運行高效，產品質量優良。該工藝是國際流行的先進生產方法，也是我國產業目錄裡鼓勵類項目，其優勢在於節能、環保。該裝置具有長期生命力。工藝流程圖如下：
８萬噸ＰＶＣ裝置由於停產近５年，雖然有日常維護，但開車必須進行檢修恢復，經車間細緻的測算必須的檢修項目如下：
（１）更換腐蝕嚴重的管線、閥門等需材料費７８萬元；
（２）更換各種損壞的機泵、儀表、換熱器及冷凍系統修復等費用４７２萬元；
（３）啟動流動資金２，０１６萬元
（４）其他不可預見費用５００萬元；
費用總計約３，０６６萬元。
復產後年可增加銷售收入約５．１３億元（聚氯乙烯按２０１０年１—６月平均含稅價格７，５００／噸計）。
復產後的效益預測分析：以８月份、９月份市場數據為基準進行全年測算，單位生產成本５，９６１元／噸，市場不含稅價６，４１０元／噸，單位毛利４４８．７元／噸，毛利率為７％，達產後年產實現毛利３，５８９．６０萬元。
２、４萬噸環氧丙烷裝置已經具備復產條件
該項目始建於１９９２年，採用氯醇化工藝。由於常年運轉，設備老化嚴重，２０１０年被迫停車。項目工藝流程如下：
＊ＳＴ化工在完成收購華天實業部分資產完成後，４萬噸環氧丙烷目前已經具備了恢復生產的條件。項目復產後滿負荷生產每年可形成銷售收入３．７億元。
復產後的效益與成本分析：８月份達產後的實際產量為１，８０５噸，單位成本為１０，２０６元／噸，９月份已經能夠滿負荷生產。經測算，滿負荷產量３，３００噸的單位成本為９，４４５元／噸，滿負荷單位成本降低了７６１元／噸。目前，環氧丙烷不含稅銷售價１０，７６９元／噸，單位毛利１，３２４元／噸， 毛利率１２．２９％，２０１０年９－１２月預計可實現毛利１，７４７．６８萬元。復產後的預計全年可實現毛利１０，５９２．００萬元。
（三）加快技改項目步伐
１、膜法除硫酸根項目
膜法是利用膜物理分離的方法，將鹽水循環系統中多餘的硫酸根以硫酸鈉的形式從鹽水系統中分離，合格鹽水回到鹽水循環系統。整個分離過程中，不需要加入任何藥劑，不會影響鹽水水質，對硫酸根離子的截留率穩定。與＊ＳＴ化工現有的鋇法相比運行費用少，且避免鋇法的有毒有害作業，無須排放和處理固體廢棄物，已經成為了未來氯鹼行業脫除硫酸根的最主要的發展方向。
本項目預計投資１，４００萬元，建成後每年可節約各項費用１，６２０萬元，一年即可收回投資。
２、４萬噸環氧丙烷裝置尾氣回收項目
環氧丙烷裝置氯醇化反應時產生部分氣體，這部分氣體稱為循環氣，一部分循環回氯醇化裝置；一部分去回收裝置回收。這部分氣體中含有大量的丙烯，原裝置利用第二氯醇化塔（或稱為丙烯回收裝置）進行回收，之後未被回收的部分直接排空。尾排的氣體既嚴重汙染大氣環境，又造成資源的浪費，降低企業的效益。
４ＰＯ裝置的尾氣吸收塔總排空量是１７０ＮＭ３／Ｈ。該股尾氣中由於含氧量高，存在著爆炸問題。為解決爆炸問題採用先用氮氣稀釋尾氣中的氧含量，達到要求後，再用變壓吸附回收尾氣中的丙烯的技術，而且其變壓吸附劑技術很成熟。
以每年８０００小時工作時間計，以四萬噸環氧丙烷尾氣排量及氣體組成為依據，計算丙烯按８５％回收率形成的經濟效益，全年可增加效益約７００萬元。
除上述資金支持和技改項目投入等舉措外，遼寧方大還在向＊ＳＴ化工提供產業發展方面的技術支持：遼寧方大自身正在建立方大化工研究院，並在統籌協調包括清華大學化工學院等的外部協作資源，為＊ＳＴ化工提供技術支持。
（四）強化管理，提高效益
１、強化日常管理制度，提高管理水平
＊ＳＴ化工由於近幾年陷入生產經營困難，各項管理制度執行不力，為此，遼寧方大在進入後，敦促＊ＳＴ化工制訂了《營銷管理暫行規定》等九項制度和《員工守則》，並經職代會主席團會議通過後予以實施，從制度層面上制止原先管理混亂方面存在的嚴重問題。
２、採取直供和直銷的方式，減少中間效益漏洞
遼寧方大進入後，將採取採購直供和產品直銷的方式，減少中間效益漏洞。
（１）原材料採購
遼寧方大重組錦化後，原燃料採購（包括工業鹽、丙烯、電石、環氧乙烷、動力煤、白灰、硫酸等）將不斷擴大直供比率，減少中間效益流失。經對＊ＳＴ化工所需主要原燃料採購情況測算，每年可節約採購成本支出２，８５４．２萬元－３，３５４．２萬元。
（２）在銷售政策上，實施向大客戶和下遊廠商直銷的方式，既實現了雙方穩定的合作關係，又實現了市場的穩定增長。按此模式，公司產品的直銷比例將佔到６０％以上，預計每年可增加效益１，７００萬元。
３、將部分社會職能移交政府管理，減少運行成本
重組完成後，新的＊ＳＴ化工將不再承擔三供等社會職能，由政府接手管理。據測算，＊ＳＴ化工在供水、供暖、供電方面每年將節約成本費用５，９０５．４萬元。
４、加強技術監管，切實降低成本
目前，＊ＳＴ化工各分公司所有的水、蒸汽、上下工序半成品氯氣、氫氣等管線沒有安裝計量表具，致使全成本核算無法落到實處。重組後，公司將對所需安裝計量器具的３７８處管線節點處安裝各式計量器具，從而推行全成本核算體系，實現精準的成本控制，該措施能在一定程度杜絕浪費和「跑、冒、滴、漏」現象，起到節約成本、增加效益的效果。
５、關停清理企業「廠中廠」，減少經濟損失
由於歷史原因，在＊ＳＴ化工生產廠區內存在著大小２８處大、小集體、私營等各類生產企業，這些企業利用＊ＳＴ化工的公輔設施、半成品做生產加工，影響了＊ＳＴ化工對同等業務的開展，一方面侵佔了＊ＳＴ化工的市場機會，另一方面也給企業的生產經營管理帶來一定困難。葫蘆島市政府已經承諾：以對＊ＳＴ化工「有益則留、無益則清理」為原則，自２０１０年７月３０日之日起三個月內對「廠中廠」清理完畢。在此基礎上，＊ＳＴ化工仔細梳理業務鏈，把握 「廠中廠」 清理後出現的商機，酌情開展相關業務，預計可以增加一定的經營效益。
（四）實現產業板塊的資源綜合利用，提高效益
與華天實業進行資產整合後，＊ＳＴ化工具備了氯鹼化工的完整產業鏈：＊ＳＴ化工生產燒鹼所產生的氯氣（１，８００－２，３００元／噸）和氫氣（約１０，０００元／噸）被輸送到ＴＤＩ項目作為原材料，５萬噸的ＴＤＩ項目每年需要氯氣４２，０００噸、氫氣４，５００噸（＊ＳＴ化工原先在生產中產生的氫氣大部分直接排放到大氣中，未產生任何效益）；ＴＤＩ項目所產生的副產品氯化氫可以滿足華天實業５萬噸氯乙烯的原料需求（需要３萬噸氯化氫）。如果沒有ＴＤＩ項目所產生的氯化氫，則華天實業自身合成氯化氫每噸成本需要１，４００－１，５００元（不計算氫氣成本），而ＴＤＩ項目銷售氯化氫的價格僅需要１００元／噸。僅按照每噸節省１，０００元計算，＊ＳＴ化工每年僅此一項就可以節省３，０００萬元的成本。
（五）解決關鍵原材料來源問題
制約＊ＳＴ化工發展的關鍵原材料主要是乙烯和電石。國內的乙烯資源被中石油、中石化等國有石化企業所壟斷，其它企業很難通過生產方式採購；國外的乙烯資源充足，但長距離運輸難度大，需要特種低溫船，而特種低溫船被日本、韓國等少數企業壟斷，導致企業運輸成本無法控制。
目前中海油氣體分離廠以及中石油千萬噸石化項目都陸續在葫蘆島開始建設，可成為＊ＳＴ化工原材料的潛在供應方。＊ＳＴ化工已經向地方政府提交報告，請求政府出面協調上述中央企業將其石油裂解後產生的部分乙烯、丙烯直接供應＊ＳＴ化工，以解決公司氯鹼生產的原材料問題。這樣，不僅可以長久解決＊ＳＴ化工原材料來源問題，而且還可以大幅度節省採購成本，提升＊ＳＴ化工主營產品的市場競爭力。
三、＊ＳＴ化工重組後所能產生的效益
遼寧方大向＊ＳＴ化工提供支持、並協助其進行管理提升等舉措，所能產生的效益主要體現在如下幾個方面：
（１）預計主營業務經營業績
經過遼寧方大所提供資金的投資，＊ＳＴ化工主要裝備在停產之後可基本實現全面復產、或達到復產的條件。在主要裝置全部能夠達產後，主要產品和原材料價格維持在現有水平下，＊ＳＴ化工預計可年實現銷售收入３８．１７億元，實現毛利２．６７億元。
（２）通過管理提升降低成本增效
通過清理「廠中廠」、剝離企業辦社會職能、加強採購與銷售等管理提升措施，＊ＳＴ化工每年可降低成本開支超過１億元。
（３）５萬噸ＴＤＩ項目預計投資收益
目前＊ＳＴ化工持有年產５萬噸ＴＤＩ項目４０％的股權（兵器集團為ＴＤＩ項目的控股股東，持股６０％），項目已經正式投產。該項目達產後的ＴＤＩ產品年產能為５萬噸，根據目前市場ＴＤＩ產品的價格及其走勢，以＊ＳＴ化工ＴＤＩ產品能夠實現的銷售淨利潤率２４％進行測算，預計該項目每年可實現淨利潤 ２．２９億元，此項投資預計每年可為＊ＳＴ化工實現投資收益９，１９５萬元。
第五章 遼寧方大對＊ＳＴ化工的資金支持方案
＊ＳＴ化工實施破產重整計劃、資產重組方案和經營方案均需要大量的現金投入，目前＊ＳＴ化工除重整過程中股東讓渡股份可變現現金以外，暫無其它外部融資渠道。為了確保＊ＳＴ化工的發展壯大，遼寧方大特別承諾：對於＊ＳＴ化工在實施上述各項方案過程中的資金缺口，遼寧方大將及時、足額提供借款，以滿足＊ＳＴ化工恢復生產並實現產業良性發展對資金的需求。
一、 ＊ＳＴ化工資金需求測算
根據葫蘆島市中級人民法院裁定的《＊ＳＴ化工重整方案》，＊ＳＴ化工未來兩年將支付破產費用並償還各類債權共計約９２，８０９．０５萬元。扣除＊ＳＴ化工破產重整過程中股東讓渡股份可變現現金後，預計償債資金缺口約為４億元。
＊ＳＴ化工收購華天實業相關資產需支付的價款１９，２２２萬元、向遼寧方大借款收購原錦化集團資產以及華天實業股權類資產需要資金５，７９９．５８萬元，兩項合計２５，０２１．５８萬元。
＊ＳＴ化工實施經營方案所需資金包括技術改造投入、恢復並擴大生產規模投入、其他經營性流動資金投入等。經測算， ２０１２年７月３０日之前，上述資金投入約需要３億元。其中：
技術改造投入資金：１５，０００ 萬元；
復產及擴產流動資金１０，０００萬元；
其他經營性流動資金５，０００萬元。
二、遼寧方大提供資金的相關舉措和後續資金提供計劃
截至２０１０年１０月１１日，遼寧方大已累計提供借款３２，８２２．００萬元，其中：支付流動資金１０，０００萬元，支付職工經濟補償金２，３００萬元，支付技改資金１，３００萬元，支付收購華天資產１９，２２２．００萬元。
隨著經營計劃的逐步實施，上述借款餘額將於２０１２年７月３０日前全部支付完畢。
具體借款明細列示如下：
單位：萬元
項目內容（預計安排計劃）金額已支付金額已支付比例
償債資金４０，０００．００２，３００．００５．７５％
其中：支付職工債權１４，８６５．１５２，３００．００１５．４７％
收購華天資產款項１９，２２２．００１９，２２２．００１００％
流動資金借款３０，０００．００１１，３００．００４７．２６％
其中：恢復生產資金１０，０００．００１０，０００．００１００．００％
技改投入１５，０００．００１，３００．００２７．８５％
經營性流動資金５，０００．００００
借款收購原錦化集團資產５，７９９．５８００
合 計９５，０２１．５８３２，８２２．００３４．５４％
三、關於提供後續資金支持的承諾
針對＊ＳＴ化工在實施上述各項方案過程中面臨的資金缺口問題，遼寧方大做出如下承諾：
●對於＊ＳＴ化工在實施上述各項方案過程中的資金缺口，遼寧方大將及時、足額提供借款，確保＊ＳＴ化工儘快走出經營困境，步入健康發展軌道；
●借款暫不設定歸還時間，視＊ＳＴ化工的生產經營恢復情況而定，以＊ＳＴ化工現金流穩定、恢復正常的融資功能、不影響其可持續發展為前提；
●歸還借款後，必要時，如＊ＳＴ化工提出請求，遼寧方大將為＊ＳＴ化工的銀行貸款提供擔保。
第六章 ＊ＳＴ化工發展規劃
一、戰略目標
方大將充分利用國家振興東北老工業基地的重要契機，結合遼寧省葫蘆島市打造「北方最大的聚氨酯生產基地」的總體規劃，以＊ＳＴ化工為平臺整合相關產業，延伸產業鏈條，做強做大上市公司，切實保證債權人和中小股東的利益，最終實現政府、企業、員工、廣大投資者的共贏發展。
二、中長期發展規劃
以先進技術建設＊ＳＴ化工源頭產品乙烯和丙烯裝置，帶動＊ＳＴ化工聚氯乙烯等高附加值產品的投產，不斷調整產品結構，以適應市場發展的要求。依靠國內外兩個市場，以環氧丙烷和聚醚等主導產品為基礎，大力發展相關的延續產品和高附加值產品，加快聚氨酯產品的深加工，發展聚醚、聚氨酯及配套產業，拉長產業鏈。圍繞上述規劃，已著手就以下項目開展調研工作：
１、５０萬噸／年ＣＰＰ項目
催化熱裂解（ＣＰＰ）技術是中國石油化工科學研究院於９０年代開發的新工藝，該工藝是以常壓重油為原料，採用具有正碳離子反應與自由基熱反應，應用組合流化催化裂化技術。項目建成後，產品乙烯、丙烯可滿足錦化現有裝置的需求。
項目總投資規模約為９．７１億元，其中建設投資８．１５億元。年均銷售收入為２２．３４億元，年均利潤總額１．２８億元。
２、２０萬噸／年乙烯氧氯化法聚氯乙烯
＊ＳＴ化工自１９９９年引進乙烯氧氯化裝置以來，經過幾年的實際運行，已經完全掌握了其工藝，這為本次技改奠定了基礎。該項目停產的主要原因就是原料供應不足，ＣＰＰ項目乙烯產品方案１３．２８萬噸，在滿足現有８萬噸裝置開車的情況下，剩餘乙烯可建設一套２０萬噸裝置，乙烯氧氯化工藝乙烯消耗定額按０．４８噸計算，本次擴建後聚氯乙烯產量達到２８萬噸。
項目總投資８．５億元。項目實施後年均銷售收入１３億元，年創利潤１億元。
３、擴建５萬噸／年ＴＤＩ項目
ＴＤＩ主要用來生產軟泡聚氨酯產品，各類聚氨酯材料廣泛應用於生產汽車零件、鞋底、人造革、塗料、膠粘劑、隔熱材料等。＊ＳＴ化工與兵器集團合資建設的５萬噸ＴＤＩ裝置已正常運行（＊ＳＴ化工佔４０％股份），在ＴＤＩ項目建設與生產中已積累了豐富的經驗，並且葫蘆島高新技術產業園區有土地資源和相應的優惠政策。二期所需裝置用地，空分、循環水、汙水處理、及物料供給的配套工程均已預留。＊ＳＴ化工將緊緊抓住國家振興東北老工業基地的有力時機，開拓東北市場，擴建一套５萬噸／年ＴＤＩ裝置。
項目總投資為８．２億元，新增銷售收入８．０３億元，該項目仍按照＊ＳＴ化工持股４０％進行測算，預計該項目可年新增投資收益 １億元。
４、５萬噸／年聚氨酯組合料
從聚醚實際用戶反饋意見中發現，由於國內ＴＤＩ與聚醚二個產品來源並非一家公司，質量指標不穩定，在聚氨酯實際生產過程中存在工藝控制、配方經常需要調整及質量控制等方面的問題，造成聚氨酯質量不穩定，因此對聚醚與ＴＤＩ、ＭＤＩ組合料呼聲甚高。從國際聚氨酯發展情況來看，世界上著名的Ｂａｓｆ、Ｂａｙｅｒ、ＤＯＷ等公司均同時生產聚醚和異氰酸酯二種產品，因此＊ＳＴ化工需借鑑國外公司的發展經驗，以聚醚多元醇為依託開發組合料，增加市場開發和競爭能力，這是國內其它ＴＤＩ生產廠均不具備的條件。該項目總投資約２．５億元，預計可實現銷售收入４．９億元，利潤２５００ 萬元。
三、＊ＳＴ化工具有實現發展規劃的良好基礎
當前，國內燒鹼產品的市場銷售形勢良好，在全國範圍內燒鹼的產能受制於氯氣的消化，還存在一定的市場缺口，這主要是由於國內其他地方氯鹼生產企業的氯氣消化不了，無法實現氯氣平衡，造成燒鹼的產能發揮受到較大的限制。在這方面，＊ＳＴ化工擁有比較好的外部條件：公司所處的葫蘆島市擁有大量的四氯化鈦生產企業，另外自身及合作方也有環氧丙烷、ＴＤＩ產業，所生產的氯氣能夠全部被應用，受制於下遊聚氯乙烯（主要為了消化氯氣）利用的限制較小。
目前我國的聚氯乙烯產能達到了１，０００萬噸，目前市場能消化１，０００萬噸，普通型號產品產能基本飽和，特殊型號（按聚合度、分子量分）產品仍存在市場缺口，目前國內每年進口１５０－２００萬噸特殊型號的聚氯乙烯產品，進口產品仍能獲得較高的利潤。＊ＳＴ化工曾經做過高牌號的產品，這種產品的市場銷售價格較高，且不存在市場競爭、能替代進口，＊ＳＴ化工具備發展高附加值氯鹼產品的技術和人員基礎。
第七章 管理層調整及職工安置方案
遼寧方大認為，國有企業僵化體制以及沉重的歷史包袱等是造成＊ＳＴ化工經營困境的主要原因，＊ＳＴ化工現有管理團隊的整體素質是不錯的，因此＊ＳＴ化工的未來經營將繼續以現有管理團隊為主。同時，遼寧方大將根據＊ＳＴ化工業務發展的需要，通過及時補充、調整原企業優秀專業人才，引進國內、外優秀專家進入管理團隊等形式，使＊ＳＴ化工的管理團隊始終保持良好狀態。
遼寧方大將督促＊ＳＴ化工嚴格遵守錦化集團十五屆四次職代會審議通過的《錦化破產（重組）職工安置方案》，盡一切努力妥善安置職工，確保職工隊伍的穩定。遼寧方大承諾將督促＊ＳＴ化工嚴格按照法院裁定的重整計劃，及時、足額支付有關職工債權，優先保護職工利益。因收購華天資產而接收的華天職工，遼寧方大將督促＊ＳＴ化工按照破產企業有關職工安置規定予以接收。
為了確保＊ＳＴ化工全體職工均得到妥善安置，遼寧方大除了採取以上所述的恢復現有產能、開發新項目等方式吸納富餘職工以外，還將積極鼓勵其它下屬企業利用＊ＳＴ化工富餘的土地資源和閒置的廠房設備等投資建設新的工程項目，幫助＊ＳＴ化工分流安置部分富餘職工。目前遼寧方大有關下屬企業已經著手研究，依託＊ＳＴ化工現有場地投資建設５萬噸針狀石油焦項目。＊ＳＴ化工可以項目用地的使用權作為出資參與對該項目的投資。該項目建成後預計可安置職工 ２００ 人。
遼寧方大集團實業有限公司
二○一○年十月十四日