特斯拉為何落選標普500指數?盈利能力或是其薄弱環節

2020-12-05 騰訊網

騰訊證券9月10日訊,由於特斯拉沒有被納入標準普爾500指數,這家電動汽車製造商的股價出現拋物線走勢。

標普道瓊指數公司周五下午稱,在其季度評估中,電商Etsy、科技公司Teradyne和製藥公司Catalent將被納入標普500指數。此前特斯拉的股價飆升至新高,部分原因是投資者預期它將加入標普500指數,但該公司卻落選了。

周二,特斯拉股價下跌21%,創下單日最大跌幅。儘管9月份下跌了34%,但該股今年以來仍上漲了近三倍。特斯拉的市值已膨脹至近3080億美元,按這個標準衡量,它已成為美國最大的公司之一。

對於看好該公司的投資者來說,這一消息尤其令人失望,他們曾積極為該公司加入標普500指數做準備。在該公司公布最新季度利潤並計劃分拆股票後,許多投資者押注其股價將繼續飆升。

但是現在看來他們可能已經超前過度樂觀了。在最新的財報發布後,特斯拉似乎有資格被納入。被納入該指數的公司必須報告連續四個季度的累計利潤,包括最近的一個季度。

但僅靠數學公式並不能決定從標準普爾500指數中添加或刪除什麼。標普挑選成分股的方法從基本的合格標準開始,包括要在美國上市,股票在美國主要交易所交易。除了其他一些規則外,標普500指數的構成由指數委員會決定,該委員會可以修改挑選公司的政策,並在這一過程中制定例外情況。

標普500指數成份股通常會在入市前後獲得提振,因為有逾11萬億美元的投資追隨標普500指數,引發了一波潛在的買盤活動。

有分析師指出了幾個可能阻礙該公司發展的因素,比如盈利能力指標和向其他汽車生產商發放的監管信貸等。

特斯拉的財務數據顯示,過去四個季度,該公司從此類監管信貸中獲利逾10億美元。這是過去四個季度利潤的兩倍多。

「盈利質量可能是委員會關注的一個關鍵問題,」梅隆銀行指數業務和策略主管史蒂芬妮-希爾(Stephanie Hill)在標普宣布決定前發表評論稱。「特斯拉之所以能實現盈利,是因為它向其他汽車製造商出售了監管信用,而這些汽車製造商需要補償才能達到排放標準。」

希爾表示,特斯拉股價的波動,以及該公司回報的可持續性,也可能起到一定作用。最近一個季度,特斯拉通過銷售排放信用獲得4.28億美元的收入,淨利潤為1.04億美元。

最近的聲明並不意味著特斯拉不會在短期內加入標準普爾500指數。標普道瓊指數公司的一位發言人此前表示,這個由八人組成的委員會隨時可以選擇加入一家新公司,即使在季度再平衡之外也可以。

不過,此舉凸顯了特斯拉的崛起是多麼不尋常,也充滿了爭議。該公司將成為有史以來加入該指數的最大公司。FactSet的數據顯示,截至上周五,特斯拉的市值是剛剛入市的三家公司市值總和的九倍以上。

根據Robintracks.net的數據,僅在流行的交易應用Robinhood上,從4月底到8月初,持有特斯拉股票的用戶數量就增加了一倍以上,達到約56萬人。

野村證券國際公司董事總經理查理-麥克埃裡戈特(Charlie McElligott)周二在給客戶的報告中稱,特斯拉不納入該指數是「納斯達克/科技股交易中一個新的特殊痛點」。

許多投資者紛紛買入與特斯拉股價持續上漲相關的短期看漲期權,這可能會加劇特斯拉股價的漲幅。現在,這些選擇可能會放大其螺旋式下跌。(仲夏)

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