公司經營範圍：空間生物技術應用，通過空間誘變進行生物產品的研發、生產和銷售，目前階段的主要產品包括天曲牌益脂康片、航天東方紅牌航力片和東方紅一號牌宇航口服液等。
未過會原因分析：
1、關聯交易
航天生物2006年和2007年的第一大客戶上海寰譽達生物製品公司、2006年的第二大客戶上海天曲生物製品公司，均為關聯企業。航天生物2006年向這兩家公司銷售2524.74萬元，佔同期銷售收入的85.96%。
2、股東頻繁更迭
航天生物股東頻繁更迭，在歷史沿革中共計現身過11名法人股東和11名自然人股東，總共發生過16次股權變更，部分「過客股東」與原有股東之間是否有關聯、是否存在委託持股等情形已無從考證。3、成長性不強。
09年上半年盈利不到08年的一半，不能體現創業板企業的高成長性。
4、產品存在較大的經營風險
航天生物主營的保健食品行業波動性大，企業對某一產品的依賴性強，產品生命周期相對較短，歷史上疾速隕落的保健品牌眾多。公司的天曲牌益脂康產品2001年面市後，一直無法打開局面，經營連年虧損，直到2004年，天曲產品獲市場認可後才一舉扭虧。近年，天曲益脂康片的銷售額一直佔總額90%以上。
5、技術和智慧財產權依賴。
第一大股東航天宇通的上級管理單位為中國空間技術研究院（簡稱「五院」），公司需藉助五院的研發平臺進行核心研發工作；且該公司兩位主要研發人員（首席科學家及研究部副主任）皆是五院研究人員，在公司只是兼職，說明航天生物的技術和人員嚴重依賴於五院。該單位是目前唯一能夠提供上述設備和資源的單位，發行人的研發過程對控股股東的上級單位存在明顯依賴；同時發行人某項技術科研成果的研究也需以另一單位的具有唯一性的科研成果為前提。因此發審委認為發行人不符合《暫行辦法》第十八條的規定。