兩年前，一則有關「中國有1.4億ED患者（男性勃起功能障礙）」的消息橫空出世，引起社會熱議，「哀男性多艱」又多了一條證據，而發布這則消息的是A股上市公司「常山藥業」。
12月28日晚，常山藥業發布公告稱，2020年12月28日，公司及公司實際控制人高樹華收到中國證監會河北監管局下發的《行政處罰決定書》，對常山藥業給予警告，並處以60萬元的罰款。同時對高樹華、吳志平給予警告處分，並分別罰以30萬元的罰款。
處罰的原因正是與發布「1.4億ED患者」有關。常山藥業與中國男性究竟有什麼恩怨，證監會又依據什麼作出的處罰?
常山藥業是誰?
事件的主角常山藥業，是一家從事肝素原料藥和肝素製劑藥品研發生產的龍頭企業，公司主要產品有肝素原料藥、低分子肝素原料藥、低分子肝素注射液、肝素鈉注射液等。
2018年，常山藥業生產的一款藥「枸櫞酸西地那非」可用於治療勃起功能障礙（ED），這還不是關鍵的，關鍵的是常山藥業說中國有1.4億的ED患者。
2018年5月16日，常山藥業發布《關於全資子公司獲得藥品GMP證書的公告》（簡稱28號公告），對產品枸櫞酸西地那非片劑的市場空間進行了預測。「據統計數據顯示，國內ED患者人數約1.4億人，假設其中有30%接受治療，人數將達4200萬人，假設接受治療的ED患者每年都能多次使用藥物，未來中國潛在的市場規模有望達到百億元級別，市場空間廣闊」。
ED患者即男性勃起功能障礙患者，俗稱的陽萎。上市公司公告一出，中國有1.4億ED患者的消息不脛而走。對比人口數據，這相當於是說四分之一的中國成年男人「陽痿」，這個說法立刻上了熱搜，常山藥業的股價更是收穫了兩個漲停，股價創出一年新高的8.6元，深交所立即問詢。
2018年5月17日，常山藥業在一則補充公告中稱，「原公告中上述數據主要來源於國信證券 2014 年 5 月底發布的相關研究報告，公司證券部通過網絡檢索取得並節選了其關於枸櫞酸西地那非市場空間的描述。此外，公司證券部亦查詢到東吳證券 2017 年 2 月 28 日發布 的關於枸櫞酸西地那非市場空間的預測，報告中預測『中國 ED 患者人數約 1.27 億』」。
2018年6月，河北證監局對公司下達了行政處罰事先告知書，表示常山藥業在相關行業數據較多、未獲取證券公司研究報告原本、未向研究報告撰寫方諮詢數據來源以及確定計算方法的情況下，僅通過網際網路公開渠道檢索到證券公司研究報告的部分信息，即貿然選取相對較大的數據在28號公告中予以披露，且未註明數據來源，對投資者的投資行為產生誤導。
河北證監局的處罰事先告知書下達後，正式的行政處罰卻晚了兩年半才下達，如此漫長的時間間隔非常少見。
從漫長的處理時間來看，常山藥業對監管部門在處罰提出了異議，並進行了聽證。
證監會處罰公告顯示：聽證過程中，當事人常山藥業、高樹華、吳志平及其代理人提出五點申辯意見：1，公司是在對市場上相關數據進行比對篩選後，結合行業對市場狀況的普遍認識，最終選取了國信證券《抗ED藥物專題研究》研報中的數據；2，《行政處罰事先告知書》中所認定的《公告》的相關披露內容未能達到《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》等相關規定中要求的「重大性」標準；3，公司不存在違規披露的動機，不具有誤導投資者的故意或過失；4，對於案涉信息披露，公司董事長兼總經理高樹華、副總經理兼董事會秘書吳志平已恪盡職守、履行誠信勤勉義務；5，即使認定公司案涉信息披露行為構成誤導性陳述，《告知書》擬對當事人作出的行政處罰亦過重。
不過，經過證監局覆核認定，上述五點理由均未被證監會認可。證監會認為，常山藥業在此前公告中所說「國內 ED 患者人數約 1.4 億人」構成誤導性陳述，且公告中直接引用準確性待定的數據，且未向投資者告知該數據準確性待定，不符合信息披露應當真實、準確、完整的要求。另外，任憑簡單的假設和推測即得出市場規模有望達百億級別，足以對投資者產生誤導。
證監會對個人的處罰主要依據是：常山藥業在 28 號公告的製作、審核過程中，高樹華作為時任公司董事長、總經理， 吳志平作為時任副總經理、董事會秘書，在未能嚴格把握信息披露標準並執行監管要求，未能發現公告內容存在前述問題。在 28 號公告中對信息的引述和審核過於輕率，對投資者做出判斷已然造成誤導，存在明顯過失。
枸櫞酸西地那非賣了千萬級
如今，關於中國有1.4億ED患者的報導已沉於網絡，但是，1.4億ED患者卻成了符號，一家那非企業在宣傳自己是說到「西地那非價格便宜，讓1.4億中國男性不再有難言之隱。」
目前，常山藥業的枸櫞酸西地那非已經上市，由於市場上有多款這類的藥物，市場競爭激烈。2017年5月，常山藥業就成立了專門的西地那非銷售部，常山藥業2019年年報顯示：公司銷售費用達到9.42億元，同比增長35.20%。其中主要為市場推廣費，達9.17億元，比上年同期增加了3億多元。
今年3月，常山藥業董事長高曉東在連線採訪時透露，枸櫞酸西地那非作為治療勃起功能障礙的藥品，2019年因為生產工藝改進影響產能和銷量，工藝改進後能大幅提升生產效率和質量標準，預計2020年將有較大增長。
2020年常山藥公司半年報披露：江蘇子公司實現淨利潤1298萬，主要為江蘇子公司以公允價值向母公司銷售低分子肝素鈣原料藥，對外出口達肝素鈉原料藥及出售枸櫞酸西地那非片所獲得的收益。
常山藥業稱，目前公司著力解決枸櫞酸西地那非原料藥來源單一、產能受限問題，在自行生產原料藥的同時增加外採原料藥規模，爭取擴大枸櫞酸西地那非片的產能，為枸櫞酸西地那非大規模市場開發提供有力支持。
「2020年下半年，公司將按照不同的包裝規格增加全國代理商和自主銷售渠道，並與醫藥銷售的網上平臺合作，不斷豐富銷售網絡和渠道，著力提升銷售規模。」
今年前三季度，常山藥業實現營業收入16.38億元，同比增長14.62%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.05億元，同比增長5.35%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.02億元，同比增長7.36%。
不過與公司的營收利潤雙增長相比，目前公司的股價有些低迷，長期處於低位運行。截止12月29日收盤，常山藥業的報收於6.16元，總市值為57億。
相比於常山藥業當年所說的枸櫞酸西地那非市場有百億元級別，當下的收入與市場規模還有很大空間。上市公司一則公告，讓1.4億中國男人躺槍，確實有些傷不起。
來源：德林社 文 | 金衛