原標題：收購自己創造的公司：基因測序巨頭Illumina 80億美元收購癌症早篩公司GRAIL
9月21日，基因測序領域迎來今年一筆大「收購」。
全球基因測序巨頭Illumina因美納(NASDAQ:ILMN)和癌症早篩公司GRAIL宣布達成最終協議，因美納將以總額80億美元的現金和股票對價收購GRAIL。此外，GRAIL股東未來還將獲得額外回報，按照與GRAIL相關的特定收入，以分層個位數百分比計算。該協議已獲得因美納和GRAIL董事會的批准。
延伸布局測序服務
根據協議條款，在交易結束時，GRAIL股東(包括Illumina)將獲得總計80億美元，包括35億現金和價值45億美元的因美納普通股，存在領子期權。因美納目前持有GRAIL已發行股票的14.5%，完全攤薄後約為12%。
除Illumina外的其它GRAIL股東將獲得約31億美元的現金，預計將由Illumina和GRAIL提供持有的現金以及通過借款或股票發行籌集的最多10億美元。美國高盛已經承諾在發行股票之前向因美納提供10億美元的過橋貸款。
在此次交易中，GRAIL股東還將獲得期待價值權。在12年的期限內，期待價值權持有人將有權獲得未來的收益，按與GRAIL相關的特定年收入的一定比例來計算——也就是每年10億美元收入的大約2.5%，超過10億美元的部分為9%。Illumina將向GRAIL股東提供接受額外現金和/或股權的選項以代替期待價值權，具體額度將在交易結束前確定。
Illumina預計此次交易將從2021年開始增加其收入，並將在未來顯著加快收入增長速度。
此次交易仍需滿足慣例成交條件，包括監管部門的批准。Illumina預計此次交易將在2021年下半年完成。
交易完成後，GRAIL將成為Illumina的一個獨立部門，擁有專門的領導團隊。
Illumina全球總裁兼執行長Francis deSouza表示，「在過去的四年中，GRAIL優秀的團隊在開發Galleri多癌種篩查檢測所需的技術和臨床數據方面取得了非凡的成績。Galleri是目前對抗癌症最有前景的新產品之一，我們很高興歡迎GRAIL回歸Illumina大家庭，利用基因組學和我們的NGS平臺，幫助改善癌症治療。我們的合作將有機會推出常規且廣泛可用的基於血液的篩查產品，使早期癌症檢測能夠在治療更有效和更低成本的情況下進行。多癌種早期篩查對患者、醫生和付款人都有好處。隨著我們在臨床治療和多癌種早篩方面加快取得進展，我們將繼續為股東創造巨大價值。」
GRAIL執行長Hans Bishop表示，「我們相信，多癌種早期篩查技術可以滿足全世界大量的需求缺口並減輕癌症負擔。加入Illumina之後，GRAIL創新的多癌種早期血液檢測產品將得到更廣泛、更快速的普及，增加患者的可及性並擴大全球覆蓋範圍。」
因美納在2016年創立了GRAIL，後將其剝離成為一家獨立的公司。基於Illumina的NGS技術，GRAIL開發了數據科學和機器學習解決方案並創造了血液內癌症信號圖譜，從而實現多種癌症的早期檢測。
GRAIL籌集了約20億美元用於支持其創新性的技術平臺以及開發Galleri.Galleri的早期版本能夠檢測出50多種癌症類型，其中超過45種在美國未被建議進行篩查。Galleri有望在2021年推出由實驗室開發的多癌種早期血液檢測產品的商業版。GRAIL計劃未來將繼續提高Galleri的血液檢測能力，以滿足癌症診斷、檢測和癌症患者治療後的監測需求。
Illumina認為，此次收購可直接參與的潛在市場範圍並提供多樣的未來增長機會。GRAIL將Illumina的產品組合擴大到包括癌症篩查、診斷和癌症監測領域，在腫瘤檢測的所有重要應用領域中提供同類最佳的專有檢測產品組合。目前，腫瘤檢測的應用和付款人覆蓋率正在加速增長，預計到2035年，NGS腫瘤市場將以27%的複合年增長率增長，達到750億美元。
加速基於NGS的多癌種早期篩查普及。Illumina計劃利用其全球部署的製造和臨床方面優勢，推動GRAIL的商業化進程，挖掘總體市場潛力，並推動其臨床價值的大幅增長。
加強Illumina在臨床基因組學領域的優勢地位。NGS有望實現腫瘤治療的革命，而此次收購能夠讓因美納更全面地參與基於其NGS測序技術的高價值臨床解決方案。
通過GRAIL，Illumina將繼續保持作為領先的測序技術創新者和合作夥伴的角色，同時將成為一家專有檢測服務提供商。
也就是說，Illumina從一家產業鏈上遊的儀器廠商，延伸至中下遊測序服務。
Illumina的測序野心
Illumina是一家年輕的公司，在1998年4月，David Walt博士、CW 集團的Larry Bock、John Stuelpnagel、Anthony Czarnik博士以及Mark Chee博士攜手組建Illumina公司的創立之初，僅僱有25個員工。
起初公司的主要業務是，銷售用於檢測基因組上特定部位的重要變化的生物晶片。2000年Illumina上市，2007年Illumina以6億美元收購基因測序公司Solexa，進軍基因測序市場。
之後一年Illumina收入達到1億美元，並開啟了一路「買買買」。陸續收購了Epicentre、Bluegnome、Verinata、Advanced Liquid Logic、NextBio等公司，涉及基因測序技術的各個方面。
其產品線主要分為高通量生物晶片檢測儀、高通量測序儀及定量PCR儀三類。
基因測序的設備和耗材是產業鏈上利潤最豐厚的一環，Illumina目前佔據著超過全球2/3的市場份額。2014年，Illumina推出HiSeq X Ten基因測序儀，將單次基因組測序成本降到1000美元以下，為目前市場上最暢銷的產品。
Illumina全球CEO Francis deSouza此前在接受21世紀經濟報導採訪時表示，「我們最強勁的增長點主要在四個方面：應用市場，生殖遺傳和健康，腫瘤和企業信息服務。」Francis deSouza透露，「Illumina每年在創新方面的投入18%，而這個行業平均水平大約是9%。現在全球約90%的基因數據是Illumina平臺上產生的。」
除了不斷在上遊設備儀器端推陳出新，2016 年 1 月，Illumina 又組建了血液基因檢測公司 Grail，嘗試開發沒有臨床表現的早期癌症篩查技術。Illumina聯合微軟創始人比爾·蓋茨和亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯，共同為Grail注入了超過1億美元A輪投資，開啟布局中下遊市場。
「據我們所知，Grail是該領域中首家提供無症狀液體活檢篩查的公司。」此前Illumina全球公共關係總監Eric Endicott在接受21世紀經濟報導採訪時表示，絕大多數涉及新一代測序的公司都在採用Illumina的技術開發液體活檢產品，提供分析晚期病症、監測疾病治療過程或復發狀況的服務，「但它們尚不能針對無症狀人群進行篩查。」
Illumina方面透露，促使其成立Grail的原因是，其技術在成本和表現方面都已能夠做到使這項篩查測試在全球範圍內進行應用。這包括兩項科學技術的突破，一是對生物標記物本身的性質有著深入理解：ctDNA並不像X光照射下的影像那樣是癌症存在的替代標記。事實上，ctDNA就是直接指向癌症本身的一個測量指標；二是Illumina公司獨有的技術能夠非常精準的核查ctDNA，使得早期檢測成為可能，判斷毫無症狀、看似健康的人群的患癌可能。
2017年，3月，Grail宣布B輪融資結果，獲得包括ARCH Venture Partners和Johnson & Johnson Innovation，Amazon， Bristol-Myers Squibb，Celgene， McKesson Ventures， Merck，Tencent Holdings Limited在內的多家投資人共9億美金的巨額融資。騰訊跟投了這輪融資，再一次擴大其醫療領域的投資版圖。
2018年5月，GRAIL宣布其C系列融資已獲得3億美元的超額認購。本次融資由Aly Bridge Group牽頭，高瓴資本集團和六維資本共同牽頭，其中包括藍池資本、招商證券國際、CRF投資、黃浦江資本、工銀國際、紅杉資本中國、無錫NextCODE(明碼生物)。
自2016年初以來，GRAIL已通過三輪股權融資籌集了超過15億美元。
（文章來源：21世紀經濟報導）
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