鐵礦石將現抵抗式下跌行情

摘要

【鐵礦石將現抵抗式下跌行情】9月份，由於中國高爐開工率逐步逼近頂峰，疊加大連商品交易所增加楊迪粉和卡拉拉粉作為交割品，交通運輸部也出臺文件加快了港口鐵礦石壓港船隻的卸貨速度，鐵礦石供應緊缺的局面得到了有效緩解，因此鐵礦石價格出現一波顯著的回落。（期貨日報）

　　9月份，由於中國高爐開工率逐步逼近頂峰，疊加大連商品交易所增加楊迪粉和卡拉拉粉作為交割品，交通運輸部也出臺文件加快了港口鐵礦石壓港船隻的卸貨速度，鐵礦石供應緊缺的局面得到了有效緩解，因此鐵礦石價格出現一波顯著的回落。

　　需求方面，2020年1—8月份，中國生鐵累計產量為5.89億噸，同比增長3.4%。雖然經濟下行壓力加大，但是鋼廠的生鐵產量還在增加，這有力地支撐了鐵礦石的需求端。疊加目前鋼廠鐵礦石庫存水平並不高，所以短期內鐵礦石現貨價格相對堅挺。不過沒有更強勁的需求，那麼也無法持續推動鐵礦石價格上漲。

　　供應方面，今年Vale產量保守估計在2.9億噸，較2019年下降1100萬噸左右，但去年力拓產量大概在2.81億噸的水平，今年預計有1100萬噸的增量。除四大礦之外，巴西中小礦產增量不多，發往中國的比例會繼續保持在高位。

　　通過匯總計算，我們預測2020年四大礦山的產量為10.42億噸左右，同比只增長0.77%。

　　國產礦方面，截至8月份，國產礦的月度產量為7700萬噸，同比增長3.64%左右。從國產礦山的產能利用率數據看，國產礦生產情況比較穩定。截至9月18日，全國266家礦山企業的產能利用率為68.43%，總體處於不斷增加的趨勢。

圖為普氏指數

　　港口庫存方面，截至9月25日，鐵礦石港口庫存為1.16億噸，周增加123萬噸，鐵礦石庫存開始出現累積。

　　鋼廠鐵礦石庫存方面，截至9月18日，64家樣本鋼廠進口礦燒結粉礦總庫存為1742.34萬噸，總體處於較低位置。根據調研了解，目前鋼廠傾向於按需採購，近期沒有大量補庫的計劃。

　　展望10月份，鐵礦石2101合約振蕩走弱的概率大，後期需關注鋼廠開工情況和港口鐵礦石庫存數據的變化。如果鋼廠的生鐵產量不減，鐵礦石港口庫存難以持續增加，那麼鐵礦石企穩回升的概率增大。如果鋼材利潤明顯下滑，或者廢鋼的價格開始大幅回落，那麼鐵礦石則會受到一定壓制。另外，建議近期重點關注國外疫情的情況，尤其是巴西和澳洲，如果這兩個主要生產國出現了影響鐵礦石出口的情況，那麼鐵礦石會因為事件驅動而波動加大。預計普氏指數依舊在90—120美元/噸之間振蕩，鐵礦石2101合約主要運行區間在700—800元/噸。需要高度注意的是，鐵礦石的價格彈性已經明顯變大，節奏的把握更加重要。

圖為鐵礦石港口庫存

　　操作方面，針對鐵礦石2101合約可以在800元/噸附近逐步做空。下方第一目標位看到750元/噸，第二目標位看到700元/噸附近，漲破820元/噸後可考慮止損。倉位控制在30%以內，以波段趨勢單為主，中間可以輔以一定的日內交易。

（文章來源：期貨日報）

(責任編輯：DF318)