來源：郭施亮
券商
銀行、保險以及券商板塊，在過去幾個月的時間內，一直處于震蕩築底的格局。大金融、地產以及基建板塊，被稱為今年以來走勢最為疲軟的行業，但與之相比，醫療、釀酒等板塊，卻是今年以來走勢最為強勁的行業板塊。
步入11月份，市場即將迎來全年行業收尾的行情，有不少基金機構也開始鎖定利潤，以便達到更好的行業排名。由此一來，在最後收官時刻，可能會存在部分資金逐步鎖定利潤或加快派發的現象，對前期高位強勢股，可能會有一個獲利回吐的過程，這也是近期部分強勢股以及高位股出現快速調整的原因之一、
然而，如果資金密集減持與出貨，可能會引發市場的劇烈波動。在此背景下，為維繫市場指數的相對平穩，前期走勢相對滯漲的行業板塊，也開始成為了市場行情的護盤對。其中，包括了銀行、保險、券商、基建等板塊，這些行業板塊都是前期走勢疲軟額品種，如今卻因為調整充分以及估值偏低而逐漸獲得了市場資金的關照。
實際上，對以存量資金博弈的市場環境來說，資金總不會照顧到所有的行業板塊，市場板塊之間總會存在蹺蹺板的效應。之前幾個季度，以醫藥、釀酒為代表的強勢股，形成了強烈的賺錢效應，並吸引了大量資金的進入。但是，在今年最後幾個月的時間內，已有部分資金開始從強勢股板塊之中撤出，並逐漸轉向一些避險能力更強的行業板塊，這也是存量資金博弈的結果，也是維繫著市場指數的階段性穩定。
大金融板塊在滬市市場之中佔據一定的比重，近期大金融板塊以及基建板塊的逐漸走強，也促使滬市指數的走勢更為強勢，並促使了滬強深弱局面的出現。在滬市指數相對強勢的同時，中小創業板指數卻出現了接連回調的走勢，創業板指數在短時間內出現了近200點的下跌空間，這也反映出滬強深弱的走勢，當然更是存量資金避險需求增強的表現。
即使金融三駕馬車開始走強，但並未引起市場的實質性走強，滬市走勢稍顯強勢，但依舊未能夠打破平衡僵局，說明目前市場的賺錢效應還不夠強大，且市場缺乏了領漲的龍頭，在市場賺錢效應還未得到實質性延伸的背景下，場外資金仍然顯得相對謹慎。或許，對市場資金來說，正在等待一個實質性的突破信號，或一個重要性的政策利好，當市場形成政策面與資金面的合力助推後，行情可能會隨之而至。
不過，近期高位股以及強勢股開始出現紛紛補跌的走勢，這是市場加速調整或逐漸步入調整中後段的信號。在強勢股完成快速補跌之後，市場有望形成一個階段性的調整低點，屆時多方資金有望重新發力，並帶領市場走出一輪迴升的行情。
但是，在「防風險，守底線」的大背景下，對A股市場的上漲高度仍需謹慎，市場指數的波動可能會比較低，指數更可能處於一個大區間內反覆波動，單邊上漲的行情概率反而是越來越高了。臨近年底，多空分歧會更加明顯，在強勢股、高位股快速補跌的同時，卻促使部分避險資金進入前期滯漲的行業板塊之中，年內相對滯漲的行業板塊有機會獲得部分避險資金的青睞，市場的投資風格也會隨之變化。