騰訊投資17家、厚德前海投資16家、光線傳媒投資13家 | 揭秘影視...

在電影行業進行股權投資次數位居前列的機構依次是騰訊投資、厚德前海基金、光線傳媒、IDG 資本、阿里巴巴、華人文化、紅杉中國和真格基金。其中騰訊投資了包括博納影業、華誼兄弟、貓眼娛樂、微影時代、檸萌影業在內的17家影視類公司，厚德前海基金投資了耐飛影視、郭帆傳媒、壞猴子影業等16家影視公司，光線傳媒投資了貓眼娛樂、可可豆動畫、新麗傳媒等13家影視公司。

在電影工業化進程中，電影與金融始終交織在一起。

在第33屆中國電影金雞獎中國電影投資大會·高峰論壇上，清華大學金融科技研究院副院長、清華大學新型城鎮化研究院副院長、清華大學國家金融研究院文創金融研究中心主任趙岑發布了《中國電影投融資報告2020》。

圖片來源：主辦方供圖

該報告顯示：在電影行業進行股權投資次數位居前列的機構依次是騰訊投資、厚德前海基金、光線傳媒、IDG 資本、阿里巴巴、華人文化、紅杉中國和真格基金。其中騰訊投資了包括博納影業、華誼兄弟、貓眼娛樂、微影時代、檸萌影業在內的17家影視類公司，厚德前海基金投資了耐飛影視、郭帆傳媒、壞猴子影業等16家影視公司，光線傳媒投資了貓眼娛樂、可可豆動畫、新麗傳媒等13家影視公司。

股權投資「霸主」騰訊：投出了博納影業、華誼兄弟、貓眼娛樂等17家影視類公司

各年度融資紀錄顯示, 每年發生的影視行業投融資事件中，超過一半的投資標的是以內容製作為主的電影公司。另一數據同樣印證這一觀點:未上市電影公司歷年融資的總額中，超過61%流向了以內容製作為主的電影公司。可見不論宣發方式、技術創新等如何變化，內容作為創意的核心這一基礎沒有改變。

電影行業從不缺大額融資事件,尤其 2014 年到 2018 年，無論從融資次數、金額或其他角度看,電影行業都屬於「熱門賽道」。

電影創業公司(未上市或融資時未上市)私募股權融資金額在2016年迎來了快速增長，2017年到達頂點，隨後的快速下跌似乎印證了「影視寒冬」的到來。

圖片來源：報告截圖

根據《中國電影投融資報告2020》，據公開可查數據，非上市公司單筆最大融資額為2017年愛奇藝上市前獲得的15.3億美元融資，認購方包括百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG資本等。

據公開可查數據，去除融資過百億人民幣的愛奇藝，博納影業和新麗傳媒以39.52億人民幣和33.77億人民幣分列一、二位。

其中，博納影業最大的一筆融資為重新完成私有化後，在2016年底獲得的A輪融資，共計 25億人民幣，出資方包括阿里影業、騰訊、中信證券等。

新麗傳媒在 2018 年初披露了一筆大額股權轉讓，騰訊代替光線傳媒以 33 億人民幣的對價,成為新麗傳媒第二大股東。而其半年後被閱文集團收購,155 億的估值相較於騰訊入股時增長了約25%。

《中國電影投融資報告2020》顯示，在電影行業進行股權投資次數位居前列的機構依次是騰訊投資、厚德前海基金、光線傳媒、IDG 資本、阿里巴巴、華人文化、紅杉中國和真格基金。其中騰訊投資了包括博納影業、華誼兄弟、貓眼娛樂、微影時代、檸萌影業在內的17家影視類公司，厚德前海基金投資了耐飛影視、郭帆傳媒、壞猴子影業等16家影視公司，光線傳媒投資了貓眼娛樂、可可豆動畫、新麗傳媒等13家影視公司。

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6家影視上市公司已獲得國有資本入資

雖然在2020 年前期，電影上市公司受到疫情影響嚴重，但在疫情穩定，影院重啟後， 在市場環境的激勵下，企業表現在市值和營收上都有明顯復甦。

2019年全年有兩家成功IPO的影視公司，貓眼娛樂和羚邦集團分別於2019年2月和5 月在港股上市。 2020年，博納影業在經歷漫長坎坷的上市之路後，終於在11月5日經發審委審核過會，即將登陸深交所中小板市場。

而華強方特於2020年7月宣布暫緩新三板轉A股主板的IPO申請，理由是今年以來文旅及影視行業普遍受到了新冠肺炎疫情的重大影響，公司經營業績下滑，全年業績存在不確定性。

總體而言，我國電影上市企業面臨的市場環境依然充滿挑戰,但是疫情後的機遇也已顯現。

根據《中國電影投融資報告2020》，併購一般情況下會提高行業集中度,加快資源整合速度,有利於我國影視行業發展。截至2020年9月30日,A股市場從2019年1月以來發生與上市公司關聯的併購行為23次,其中公布交易金額的有16筆,公開交易總價值為43.27億元。其中,已完成的併購11筆, 董事會備案、股東大會通過和進行中的有8筆,其餘4筆為併購失敗。

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從2019年到2020年,中國電影市場頻繁出現上市民營企業獲得國有資本入股的事件,其中不乏國有資本成為第一大股東及實際控制人的情況。這反映了在2018年以來,電影產業環境出現波動下,民營企業自身經營遇到種種困難。《中國電影投融資報告2020》認為，國有資本入股民營上市公司,其中有地方文化產業政策因素,也反映出電影產業依然被行業所看好,具有長遠投資價值。

具體而言，共有6家影視上市公司獲得了國有資本的入資：

2019年5月,上市公司慈文傳媒獲得江西出版集團旗下華章投資入股3.1億元,後者以15%的股權成為慈文傳媒第一大股東。成為近年來首支易手的民營上市公司。

2020年4月,華誼兄弟獲得23億元募資,其中包括了山東省國有的濟寧高新控股集團旗下山東經達不超過2億元的投資。

2020年5月,浙江廣電集團子公司浙江易通獲得唐德影視約28.55%股份,成為實際控制人。唐德影視成為慈文之後第二家獲得國有資本控股的民營上市公司。

2020年7月,青島市國資委所屬青島西海岸投資集團,以3.83億元競得上市公司北京文化7.6%的股權,成為其第二大股東。 同月,鹿港文化接受浙江財政廳所屬浙文投共 6 億元投資,浙文投成為企業的實際控制人。2020 年11月,萬達影視在定向增發中,獲得青島國資委所屬青島城投集團和江西出版集團旗下華章的投資,合計不超過2.45億元。

在A 股市場的市值分析方面，整體來看,2019 年與2020年影視板塊公司表現低於市場整體水平。34家A股上市公司總市值呈現「先抑後揚」的趨勢,自2019年3月的3784.05億元，後於今年9 月增加至4492.69億元,統計期間的18個月內總市值增加708.64億元,增幅18.73%。

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趙岑分析，2020年3月,34家A 股影視上市公司中,市值較上一季度環比負增長的公司有26家,在 2020年二季度末,市值較上一季度環比未能實現增長企業減少到17家,到2020年三季度末,該指標數量繼續減少到15家。

2020年一季度末同比2019年一季度末,只有五家公司市值獲得了增長,二季度和三季度分別為14家和19家。從宏觀來看,二季度和三季度之間是企業市值開始恢復的主要時間節點。

從個股市值規模來看,在這34 家A股企業中,市值超過1000億的有1家,市值不足 100億的則有25 家,佔比達73%,其中橫店影視市值在今年上半年剛剛突破100億大關。

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