光線傳媒玩轉影視投資:轉手新麗傳媒大賺22億元再出手押寶《紅海...

　　投資眼光一向精準的光線傳媒日前公告稱，公司與林芝騰訊科技有限公司籤署《股份轉讓協議》，以33.17億元的對價將持有的新麗傳媒27.64%股份出售給林芝騰訊。同一天，光線傳媒子公司光線影業擬以自有資金出資3000萬元認購蘇州藍白紅影業有限公司的股權。

　　轉手新麗傳媒大賺20億元

　　根據具體的協議，光線傳媒以33.17億元的價格出售所持的新麗傳媒27.64%股權，受讓方正是騰訊。根據轉讓價格和股權比例計算，新麗傳媒的估值達到了120億元。

　　光線傳媒於2013年10月從新麗傳媒股東王子文處以8.29億元的代價受讓其27.64%的股份，持股比例僅次於董事長、實控人曹華益(持股比例為33.3%)。公告顯示，光線傳媒本次出售的新麗傳媒股權的帳面價值為10.49億元。

　　對於股權轉讓的原因，新麗傳媒解釋稱本次轉讓系因王子文一直都有移民的意願，基於國內影視行業禁止外籍人士持股的政策限制，需要進行股權轉讓。

　　這次騰訊受讓的價格是33.17億元，意味著四年多的時間裡，光線傳媒一進一出，獲得了超過20億元的收益，是一筆十分划算的買賣。

　　不過，王子文的收益也並不低。

　　公開資料顯示，新麗傳媒的前身是東陽美錦，其2007年剛成立時只是一家註冊資本100萬元的小公司，由曹華益和曹陽各持股50%，2010年4月12日，王子文和曲雅倩進入，二人取得了曹陽的48%和2%的股權，曹陽退出，此時王子文的出資成本僅為48萬元。

　　2011年7月，全體股東再度增資註冊資本至5000萬元，王子文的出資為1657.5萬元，出資比例33.15%。

　　2011年9月開始，此時張小童(張嘉譯)、胡軍、宋佳、蘇芒及萬達影視等進入，王子文將自己5.508%股權以9000萬元的高價轉讓給聯想之星、華興和創等機構和自然人，這時1%的股權價格已經高達1633.99萬元，公司整體估值為16億元。

　　2012年6月，公司增加註冊資本至16500萬元，此時曹華益和王子文兩人的出資分別是5407.97萬元和4560.93萬元。時至2013年10月26日，半年前已辭去董事和總經理職務的王子文將手中股權全部轉讓給光線傳媒，27.64%股權對應的價格是8.29億元，溢價是586.16%。

　　也就是說，僅3年時間，王子文4560萬元的出資最終變成約9.2億元並實現套現離場！

　　新麗傳媒的IPO經歷

　　值得一提的是，在王子文賣給光線傳媒前，新麗傳媒就曾進入過IPO初審，之後由於王子文移民轉讓股權，2014年1月終止了申請；2015年11月再次申請IPO，於2017年5月再次終止。

　　2017年6月份的最後一天，新麗傳媒再次申報了IPO的信息，不過此次轉讓公司股權後，曹華益回復媒體稱已經放棄IPO。

　　根據公告，截止2017年12月31日，新麗傳媒營業收入達到了16.7億元，淨利潤為3.49億元。值得注意的是，新麗傳媒的資產總計41.55億元，但是負債總計29.09億元，資產負債率高達70%。

　　公開資料顯示，新麗傳媒成立於2007年2月，註冊資本1.65億元。目前新麗傳媒共有27名股東，包括萬達影視、聯新投資、聯想之星以及眾多影視娛樂圈名人。

　　此次轉讓完成後，騰訊產業基金旗下的林芝騰訊將取代光線傳媒，成為新麗傳媒的第二大股東。截至目前，標的資產的控股股東、實際控制人為業內資深製片人曹華益。

　　為何要賣？

　　公告顯示，本次交易完成後，光線能夠全額回收初始投資成本並取得很好的投資收益，增加公司現金流，將對公司當期業績產生積極影響。經初步測算，就本次交易公司將取得的投資收益約為22.66億元(未扣除所得稅)。

　　而此前光線傳媒業績快報顯示，2017年，光線傳媒實現營業總收入18.7億元，比上年同期增加7.98%，歸屬上市公司股東的淨利潤為8.18億，比上年同期增加10.38%。

　　也就是說，22.66億元(未扣除所得稅)的投資收益基本上是光線傳媒三年的淨利潤。

　　值得一提的是，據中國經營報報導，光線傳媒多個百億項目「紙上談兵」。

　　中國經營報報導，光線傳媒斥資100億元、佔地數千畝的實景娛樂項目並不少見，除了大連市，光線傳媒這些年還相繼在上海市閔行區、湖南長株潭地區、江蘇省揚州市都江區發布了項目意向計劃。但據記者調查上述項目無一開建。

　　在下一盤什麼棋？

　　眾所周知，光線傳媒熱衷於行業投資，其2016年年報顯示，彼時光線傳媒對外投資的公司已近60家，其投資對象與公司自身在業務上互動頻繁，互為重要業務合作夥伴。這些公司包括網際網路票務行業領頭羊貓眼、天神、歡瑞、橙子映像等等。

　　在出售新麗傳媒的同一天，光線傳媒表示子公司光線影業擬以自有資金出資3000萬元，認購蘇州藍白紅影業有限公司(以下簡稱「藍白紅影業」，春節檔大熱片《紅海行動》的出品方之一)新增的註冊資本15萬元，剩餘部分計入資本公積。本次增資完成後，光線影業取得藍白紅影業6.25%的股權。

　　這意味著，在收割早期投資的利潤的同時，光線傳媒已經開始了下一步的戰略布局。

　　光線傳媒此前發布的2017年業績預告中表示，公司的參股公司業績良好，根據公司在參股公司的投資比例確認的投資收益較上年同期大幅增長。

　　光線傳媒預計2017年度非經常性損益1.7億-2.2億元，主要是報告期內公司增持天津貓眼微影文化傳媒有限公司的股權後，公司原持有股權投資帳面價值與其對應公允價值之間的差額確認的投資收益；轉讓北京捷通無限科技有限公司股權的收益；減持公司持有的大連天神娛樂股份有限公司的部分股票確認的投資收益及收到的政府補貼收益等所致。

　　追溯其2016年財報發現，其2016年扣非後淨利潤為5.19億元，同比增長43.11%。營業外收入中政府補助增幅達78%，金額為3864萬元。其中最主要的非經常性損益項目來自出售金融資產取得的投資收益，該項金額為2.1億元，而2015年和2014年，該項金額僅分別為303萬元和11萬元。

　　對此此次投資藍白紅，華創證券研報表示，藍白紅影業主營電影、電視劇和網大、網劇，主控的電視劇《新圍城》已預售成功，多部優質劇目處於策劃製作中。公司已投資喜天影視、鋒芒文化、橙子映像等多家領頭的影視劇公司，此次投資藍白紅影業，在內容賽道上再落一子，有助於公司向平臺型企業的轉型。

(責任編輯：DF207)