未來黃金最保值,但怎麼買黃金?一文看懂!

　　從2015年美聯儲降息開始，到今年2019，隨著美聯儲量化寬鬆結束，到全球經濟復甦不及預期，再到四處撩撥惹事兒的唐總到處織毛衣，以及英國脫歐帶來的政治經濟結構不確定性。

　　黃金價格從2015年底部的1045美元每盎司，到近期的高位1534美元每盎司，國際黃金價格漲幅接近50%。

　　人民幣黃金價格也從2015年的低位216元每克到近期的超過350元人民幣每克，從大宗商品的角度來看，漲幅都不算小。

　　那麼，黃金是否具有避險保值的屬性？

　　這個答案是100%肯定的。

　　即便黃金在布雷頓森林體系與美元捆綁之後被美元強行剝奪了大半貨幣屬性，轉而成為貴金屬+一部分避險保值硬通貨的特殊存在。即便美元本位取代了金本位，即便布雷頓森林體系崩潰後黃金也沒有和美元解綁等原因，依然要承認的，黃金還是具有避險保值屬性。

　　那麼問題來了，在未來的5-10年內，黃金是我當下能夠發現使用面積最廣的品種大類，分別針對什麼樣的局面，不同的黃金元素之間的避險屬性，分別是什麼樣的？

　　相信我，認真看完，能在未來救你一命。

　　一、黃金避險避的到底是什麼險？

　　都說黃金避險，那麼到底是規避什麼風險？什麼樣的驅動因素會造成黃金價格上漲？

　　那麼今天作為混跡黃金市場超過十五年的老楊，給大家科普下。

　　1，地緣因素風險。

　　這個很簡單，大炮一響，黃金萬兩，只要哪裡開始出現要擼起來的架勢或者已經擼起來了，那麼黃金價格就要動了，怎麼漲，漲多少，一個看擼起來的地方是否大國，是否在全球版圖內佔據重要地位。

　　通常擼的國家經濟政治軍事方面越強大，擼的程度越激烈，影響越深遠，黃金價格漲幅就越大。

　　那麼舉個例子，如果說當年美國和蘇聯真擼起來了而不是冷戰，並且持續到今天，那麼黃金價格是現在的十倍甚至百倍以上。

　　2、大範圍政治結構動蕩。

　　這個也比較好理解，比如說往前推90年的蘇聯解體，當前的英國脫歐，如果最終真的無協議脫歐了，那麼對於整個歐洲經濟政治聯合格局來說，其實跟蘇聯解體差距不大，甚至更大。

　　上面說的這種情況，就屬於黃金價格會長期暴漲的驅動元素。

　　由於年齡問題，蘇聯解體的時候正常來說我還在吃奶，不然我估計會用壓歲錢去買黃金去，不過趕上眼下這一輪，倒也是黃金的世紀之戰。

　　3、大範圍經濟收縮周期。

　　這個通常說的就是類似於帶來經濟衰退的大蕭條或者全球範圍內的金融風暴。

　　也不知道該興奮還是該悲哀，經濟衰退到一定程度就必然出現蕭條，而因此引發金融風暴幾乎是必然的，而這些情況，我們在短期或者中期未來必然會遇到。

　　4、供求關係被突然改變。

　　也就是世界黃金需求量和現有供給之間的平衡被打破，這一點目前暫時沒看到，雖然全球央媽今年來都在紛紛加大黃金採購量，且增幅超過50%，民間也在紛紛購買黃金和金飾，但目前而言，還沒有從根本上改變這一情況。

　　上一次出現這樣的情況，是2015年，也就是著名的中國大媽事件。

　　中國大媽在短短幾天之內動用超過1000億人民幣橫掃了近300噸黃金，而這三百噸黃金，就是幾天前華爾街扔出來準備砸盤的，結果沒飄出什麼波浪就被中國大媽們消弭於無形，菜市口百貨金飾攤位一掃而空還上了新聞，這就是著名的震驚華爾街的中國大媽橫掃金市事件。

　　順便說一句，2015年橫掃金市，即便是最高位掃貨的大媽們也已經解套，目前都有浮盈。

　　5、其他未知的突發事件。

　　這個就略過吧。

　　二、黃金元素的避險保值優先級別和保值屬性排列

　　正常來說，按照正常的理解，正常按照收益率的順序排列，應該是這樣的：

　　黃金期貨＞黃金股票＞金飾＞黃金現貨（投資金條）

　　按照穩定性左右優先級參數應該反過來

　　也就是黃金現貨（金條）＞金飾＞黃金股票＞黃金期貨

　　但在中國不是這個樣子的

　　黃金期貨和現貨關係不變，也就是黃金期貨流動性和收益率高於黃金現貨也就是金條，但穩定性比金條差。

　　但黃金股票是穩定性最差，且收益率最低的，搞笑的是，這還是加了金融元素在裡面的，同行來講金融元素是一個放大器，放大同等情況下價格波動和資產價格收益。但A股裡面的黃金股不是這樣的。

　　三、A股的好多黃金股根本就不是黃金股

　　這話說的有意思嗎？A股的黃金股根本就不是黃金股，這說起來有點繞哈。

　　那麼用事實來說明好了。

　　上面說過了，人民幣計價黃金也好，還是美元計價黃金也好，從2015到現在漲幅都超過或者接近50%。

　　那麼A股的黃金股呢？

　　今年以來國際黃金價格暴漲，人民幣計價黃金也出現暴漲，但A股的黃金板塊漲幅並不足以和黃金價格波動相匹配。

　　今年以來，A股中的黃金概念股和黃金價格波動最匹配的股只有兩隻，山東黃金(600547)和恆邦股份(002237)。

　　其他的黃金都是半拉子，跟黃金價格走勢差遠了。

　　那麼為什麼會這樣呢？

　　一個是大形勢不好，資本活躍度低，導致除了龍頭山東黃金之外，資本關注度和活躍度，只能去炒作相對市值量體較小的，甚至只夠持續炒一隻，也就是恆邦股份。

　　這是佔了一半的因素。

　　其次，是A股這麼多打著黃金概念的黃金概念股，根本就不是正經的黃金概念股。

　　有人在想，老楊這莫不是炒黃金炒瘋了？兄嘚，且聽我慢慢道來。

　　所謂真正的黃金概念股，是集合了金礦儲量，開採，冶煉，加工，銷售，回收等一系列的環節的綜合。

　　其中黃金價格上漲，影響最大的，是那些有金礦的，比如山東黃金，中金黃金(600489)都是其中的翹楚，因為他們有著大量的金礦。

　　黃金價格從2015到這裡漲了50%，難道不就意味著他們的儲量價值翻了50%麼？

　　當然是這樣的。

　　而對於哪些環節營銷最小呢？加工，銷售，回收這些環節，為什麼呢？因為銷售價格提高了，進貨成本同樣隨著黃金價格的上漲提高了，如果拋開市場情緒而言，其實單品銷售利潤來說，其實波動不大。

　　那麼問題又來了，說別的咱不說了，中金這些佔著大金礦的爸爸們，憑什麼在黃金價格暴漲的階段裡完全和金價脫鉤了呢？

　　其實很簡單，兩個原因，一個是市場錢不夠。

　　再一個，這些根本就特麼不是正經黃金股。

　　佔著大金礦，自己開採，冶煉加工銷售一體化的黃金上市公司竟然不是正統黃金股？老楊是不是秀逗了？

　　呵呵，以中金為例子，中金黃金這家上市公司，按照實際的資產劃分來看，應該叫中國黃金集團營業部~

　　怎麼說呢，中國黃金集團擁有大量的黃金礦山和黃金儲備這完全沒錯，但的這些大金礦和黃金儲量，資產歸屬母公司也就是中國黃金集團所有，不是中金黃金上市公司部分的資產~

　　所以所謂的中金黃金上市公司部分，其實就是個集加工，銷售回收的黃金銷售網點而已~大金礦都在母公司中國黃金集團手裡。

　　中金黃金上市公司部分要向母公司購買黃金然後加工銷售，所以上市公司其實賺不到太多金價上漲帶來的好處。

　　而山東黃金之所以強，主要的原因還是山東黃金曾經將一個據稱儲量達到550噸的金礦計入上市公司部分~

　　但這還不是最奇葩的，要說A股最奇葩的一個黃金股，是哪個？

　　是紫金礦業(601899)。

　　按照儲量計算，紫金礦業是A股中黃金儲量最大的上市公司，比山金還大。

　　因為上市公司部分幾乎擁有所有的黃金儲量~

　　但這家公司奇葩在哪呢？

　　紫金礦業是中國上市公司裡面黃金儲量最大的，達到700噸，算個帳就知道了，這家公司到底值多少錢，反正不是眼下這個價。

　　然後這家公司的主要盈利點，竟然是特麼的銅~

　　換句話說，這個冤家在黃金價格保障的時候不靠賣金賺錢，靠特麼的賣銅賺錢。

　　天雷滾滾啊~

　　要知道，現在的銅價，可是特麼的8年低位啊~

　　銅價從2011年高位的76950每噸到現在的46380每噸，雖然高於2008年的22320每噸的15年低位，但這個價格顯然不算高。

　　然而這家公司，盈利裡面賣銅的收益高於賣金的價格~

　　這是在囤黃金奇貨可居嗎？

　　所以這家公司，是最有可能黑馬奇襲的黃金股，有中國上市公司裡面最多的黃金儲量，最低的開採成本，之所以現在盈利不咋地是因為放著金山不挖要挖銅~你敢信麼？

　　所以其實可以簡單地說就是，一旦這家公司說本大爺準備放開了挖金礦賣金子，中國黃金第一股就輪不到山金了~

　　所以說，黃金股裡面，血統純正的黃金股，大的比如山金。

　　中金不算，雖然上市公司部分也算是有點金，但距離差遠了，小的恆邦股份算一個，原本還有個中國白銀第一股金貴銀業(002716)是非常不錯的選擇，因為在黃金價格站穩之後白銀價格會跟進，但這家公司自己把自己完爆了。

　　而其他的，比如老鳳祥(600612)啊，中金黃金，等等，統統都屬於加工冶煉銷售的概念佔據多數的，說白了就是後面都要加上營業部字樣的上市公司。

　　而最具有潛力的，是紫金礦業，唯一鬧不懂的是，這家公司準備什麼時候才開始做正經人，踏踏實實的做黃金開採的正事兒。

　　一旦出了消息要加大黃金開採冶煉的量，把黃金提升到銷售額和利潤總額第一位，業績必然暴漲，取代山金成為黃金一哥。

　　目前算個潛龍在淵的不務正業的不正經大哥，兄嘚，就看你啥時候迷途知返走上正道了，等到那天賣房賣地也堅定持有。

　　四、奇葩的設定註定A股黃金概念大多數不避險

　　那麼上面說過了，真正能夠避險的，是有大金礦的上市公司，注意是上市公司直接擁有金礦儲備，而不能是不記入上市公司的集團公司資產，中金就是其中的代表。

　　那麼飛上天的恆邦和山東黃金就屬於被市場挖掘較深且認可的血統純正的黃金股，而紫金礦業則屬於務不正業的實質黃金大哥。

　　這些是真正意義上具有抗風險抗通脹能力的黃金股，至於其他的，大多數都是些打著黃金概念的二道販子，還有些不要臉的明明是幹別的行業非要往黃金概念股裡蹭，就不點名了，那些做房地產的黃金概念股就是典型！

　　那麼二道販子們隨著黃金價格上漲會不會受益？

　　會，因為黃金價格上漲之後，買黃金的人多了，單品收益雖然利潤率隨著成本的抬升提高的不多，但貴在買的人多了，量大了，薄利多銷的路數。

　　國人本來就買漲不買跌，什麼東西漲的猛總愛湊一腳，所以黃金價格上漲了，對於二道販子們也有利好，只是不如一線大哥們那麼吃香而已。

　　同時，也被從根本上剝奪股價上抗通脹，黃金價格上漲第一線的福利。

　　聊勝於無吧，終歸突發的逆境裡面比普通個股好點。

　　所以按照價值投資的角度來看，紫金礦業這種不正經的主兒，在目前這個位置，比茅臺(600519)值錢，畢竟茅臺泡沫多啊。

　　五、中國黃金元素的配置屬性一欄

　　金融屬性最強基本上也就意味著投資價值最高，但風險性也最大，那麼按照這個邏輯關係，順序是這樣的。

　　上海黃金交易所的人民幣期金＞黃金etf＞四大行黃金券＞黃金現貨（金條）＞黃金股

　　按照穩定性為最優先值則是提出黃金股之外倒過來

　　黃金現貨（投資金條）＞四大行黃金券＞黃金etf＞上海黃金交易所得人民幣黃金期貨＞黃金股

　　尷尬嗎？我的黃金股，怎麼都排最後~哈哈

　　那麼黃金股有沒有逆襲的機會呢？有的。

　　當黃金價格突破了市場心理位置，且能夠保證其持續性，那麼未來黃金股會瘋狂補漲，這就是機會。

　　不過前提比其他的品種要苛刻的多，所以目前來看，黃金股仍然在所有黃金元素中只具有較高的投資潛力而在眼前的價值上較低，低於其他黃金元素。

　　這就是我針對黃金各種元素品種的理解，謝謝大家的時間。

　　由於一直想把股市和行業以及局勢內容切割開來，所以除非重要特殊情況，近期都不怎麼在這邊發布股市的分析了。

　　畢竟寫局勢文章有風險，容易踩雷，區分一下所以也算是留個備用的聯繫方式，以防萬一。

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（責任編輯：李佳佳 HN153）