廣發證券 王霄鵬
    近年來,植物提取越來越受到醫藥界、食品界的關注,植物提取行業已成為國內發展最快的行業之一,每年增長率都在15%以上。
鑑於行業增速較快,我們認為A股市場中的植物提取相關概念股值得投資者關注。    市場需求穩定增長
    植物提取物是以植物為原料,經過物理化學提取分離,獲取植物中的某一種或多種有效成分,而不改變其有效成分結構而形成的產品。植物提取行業是一個中間體行業,本質上屬於具有一定技術含量的原料供應行業,它的發展主要受政府宏觀政策、下遊產品及國際市場變化影響。研究表明,目前有三方面的利好因素促進了該行業在國內的發展。
    首先,政策扶持加快植物提取企業升級換代。隨著近年產業政策的調整,國家提出了以中藥現代化為主導的產業發展目標,在政策上對植物提取企業加大了扶持力度,用多種投融資手段支持企業發展。很多上市公司都將植物提取物作為募集資金的投向之一,如交大昂立公司、浙江尖峰等。上市公司的介入,給行業注入資金,同時帶進技術和管理優勢,為該行業整體規模、設備和技術的提高提供了堅實基礎。
    其次,市場需求增長使行業擴容步伐加快。2005年植物藥市場呈快速增長趨勢,市場規模近300億美元,天然藥物的銷售額已佔到全球醫藥市場的30%以上。此外,國內保健食品進入2004年以後也已經走出低谷,以15%以上的高速增長,目前保健食品廠多數不建立自己的提取車間,原料主要由提取物企業提供。
    第三,國際市場需求穩定增長。世界範圍的「回歸自然」呼聲不斷升溫,人們的消費觀念發生了轉變,植物藥、天然食品已成為21世紀熱門藥物和食品。國際需求的增長,有力拉動了中國植物提取產品的出口。美國是中國植物提取物產品出口最多的國家,每年保持15%以上的增長率。
    關注有競爭力的優勢企業
    種種跡象表明,中國植物提取物行業目前發展狀況非常良好。
    行業集中度增加,出現一批直接參與國際市場競爭的企業。近年來越來越多的企業關注該行業,並進入植物提取行業,加快了該行業的企業資源整合,出現了一批在設備、技術和市場拓展上具有優勢的企業。經過幾年的優勝劣汰,預計國內將會出現3-5家能直接參與國際市場競爭的龍頭企業。
    企業生產由無序轉為理性。國內植物提取企業發展初期,企業規模較小,缺乏市場研發和技術研發力量,最終造成低價競爭,影響了整個行業發展。國家這幾年已加強對行業的管理,目前行業內不少企業都能夠立足於長遠發展,重視國際市場分析和營銷網絡建設,培養企業優勢品種,避免無序競爭。行業整體質量不斷提高,國際競爭力明顯加強。
    行業技術水平逐漸與國際接軌,產品科技含量提高。為了更好地迎接國際競爭的挑戰,國內有資金實力的企業普遍加大設備投入,提高了產品的科技含量。
    核心產品開發程度顯著提高。國內企業在參與國際植物提取物的市場競爭中,單純依靠提供大量的科技含量較低的初級產品是無法形成核心競爭力的。目前,資金實力雄厚的企業紛紛根據國際市場的需求並結合企業當地的資源優勢,加大科研開發,培育優秀品種,通過開發核心產品來培養企業的核心優勢,通過核心產品來提高企業核心競爭力。
    G昂立(行情,論壇)(600530)通過收購湖南金農生物資源股份有限公司63%股權,成功進入了天然植物提取行業,改變了主營單一的局面。公司的植物提取業務已經有了長足發展,截至2005年底天然植物提取物生產項目累計投資14000萬元。公司未來的構想是,能夠把植物提取業務的上下遊打通,上遊做植物提取,而下遊則利用植物提取技術發展藥業和保健品業。此外,與國外廠商的業務合作也取得突破性進展。
    G尖峰(行情,論壇)(600668)於1999年投資成立天津尖峰天然產物研究開發有限公司,經過幾年的發展,其已成為目前中國最大的葡萄籽提取物生產廠家,同時生產紅景天提取物、白藜蘆醇、大豆異黃酮等天然產物。天津尖峰公司生產的葡萄籽提取物系列已在國內外具有很高的知名度。2003年在浙江尖峰的支持下,天津尖峰公司在天津TEDA開發區內購置60畝地,建設屬於自己的製造中心及規模化研發中心。