我們在二級市場投資公司，那麼就避免不了會碰到許多公司推出一些股權激勵計劃，當然為了公司的長遠發展，為公司骨幹及中高層管理人員設計一些具體的股權激勵計劃，這本身並沒有什麼不妥，但問題就出在許多股權激勵計劃，看上去就讓人覺得非常不舒服，甚至於有完全白送的嫌疑。
比如有這樣的一家公司，它的激勵條件是這樣的：按照股權激勵考核要求計算，2019-2021年考核收入相比2018年的增幅要分別達到15.6%、31.2%、46.81%。如果按照年度同比來看，2019-2021年收入同比增幅要分別達到15.6%、13.5%、11.89%。而查閱了公司往年的報表之後，我們看到過去三年公司的同比增速分別為25.24%、26.96%、23.80%。也就是說，公司給出來的增速要求遠遠低於過去幾年的平均增長幅度，那麼這樣的激勵計劃還有意義嗎?並且這個激勵計劃當中，只對收入進行了考核，而沒有考核利潤，這與市場上通用的既考核收入，也考核利潤的通行做法似乎也不相同，反而有一些利益輸送的嫌疑。
還有一家公司的激勵計劃是這樣的，設置了分為五期平均每期20%的解除限售比例的限制，並且要同時達到兩個業績考核指標，一是以2018年淨利潤為基數設定2019-2023年度淨利潤增長率為8%、18%、28%、38%、48%，年化8.2%的增長;二是盈利性指標，即ROE設定2019-2023年度淨資產收益率為15%。應該說淨利潤的增長設置門檻並不高，但有ROE的考核，相對來說還象點樣子，而不象上面那家公司只考慮收入，利潤與ROE完全沒有要求，這樣的股權激勵基本上等同於白送，這樣的公司你必須要清楚的看在眼裡。
我們投資其實就是選企業，就是選擇企業管理團隊，就是要跟管理層一起做生意，但如果你選擇了一個不靠譜的管理層，那將是非常可怕的一件事情，拿全體股東的錢去做股權激勵沒有問題，但必須要有合適的條件，如果條件設置過低就涉嫌利益輸送了，這樣的公司你必須要時刻警惕它，不知道它下一步還會做出什麼事兒來。