多家機構看好安踏(02020)收購始祖鳥 國際大發展可期

2020-12-01 深圳智通財經
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多家機構看好安踏（02020）收購始祖鳥 國際大發展可期

2018年12月12日 18:36:01

智通財經網

智通財經APP獲悉，近日，安踏體育、方源資本、 Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團宣布：自願性建議公開現金要約收購亞瑪芬體育公司AmerSports（以下簡稱「亞瑪芬」）所有已發行及發行在外的股份，要約收購的價值約為46億歐元。其中，安踏體育擁有合資公司57.95%的股份，為第一大股東。目前，亞瑪芬董事會已決定一致建議股東接受要約收購。為此，多家機構看多本次收購計劃。

中金：安踏與 Amer Sports 將共同書寫新篇章

中金公司給予安踏（02020）買入評級，目標價為 52.62 港元，稱本次交易對雙方均有裡程碑式的意義。安踏有望藉由新增 15 個品牌進一步豐富其品牌矩陣（現有 7 個品牌），新增品牌中包括全球知名的戶外品牌薩洛蒙和始祖鳥。與此同時，本次併購預計將對安踏 2019 年淨利潤增厚 13%。而藉助財團優質的渠道、零售、科技、經驗資源，Amer Sports 的運營效率及安踏體育的全球布局將得到促進。相信本次交易完成後安踏體育及 Amer Sports 將共同書寫新篇章，有利於雙方業績、市值及市場地位的進一步提升。

國盛服飾：安踏叩響全球體育市場之門

國盛給予安踏（02020）「買入」評級，目標價54.47港幣。作為本土運動鞋服龍頭，安踏體育集團以200億+收入（2018E）、10%+市佔率，僅次於Nike/Adidas而傲視中國運動鞋服市場。在「單聚焦、多品牌、全渠道（11316家門店涵蓋街鋪/商場/電商等）的4.0戰略指引下，邁入全球成為安踏遠期發展的必然選擇。Amer Sports擁有鳥、薩洛蒙、頌拓等細分市場頂級品牌和全球分銷網絡，對其控股收購於安踏的戰略方向、願景目標和本土優勢具極高匹配。

中信證券：與Nike/Adidas爭鋒，安踏從優秀到卓越的起點

上調安踏（02020）目標價至46港元，維持「買入」評級。安踏近三十載積澱成為本土絕對龍頭，兼具大眾綜合品牌、專業、高端、小眾品牌優秀運營能力。收購Amer Sports有望助力公司實現突破、從優秀走向卓越。如果能順利收購、並成功運營Amer Sports，未來安踏有望在中國市場，發力專業、高端、小眾市場、快速提升規模，進一步做大做強安踏主品牌，與Nike/Adidas爭鋒；在全球市場，Amer Sports全球業務再上臺階，安踏主品牌開啟全球化、打開新的成長空間，最終成為一家具備全球影響力的運動品牌集團。

滙豐： 收購Amer，安踏的重大飛躍

維持 「買入」評級，目標價48.30港元。安踏已經成立了一個財團，以46億歐元私有化Amer，仍待股東和政府批准。管理層預計Amer將在2019年實現盈利增長。該行認為，這筆交易基本符合預期。 隨著結構的最終確定，該行認為這將消除市場憂慮，而該行認為這是安踏今年為止在中國體育用品行業中股價表現不佳的原因之一。

華泰：不穩定因素減弱，收購結構優於預期

維持 「買入」評級，目標價50.50港元。安踏此次交易的持股和出資計劃超出預期，貸款規模和利率皆低於預期。我們估算若亞瑪芬作為合資企業並表，對安踏2019/2020 年稅前利潤的推動幅度將達7/3%。交易完成後安踏的淨負債率將從2019 年預期的-57%上升至8%。假設安踏按計劃在未來五年償還貸款，預期安踏的派息率將從70%下降至25%，股息率將從2019 年預期的4.4%下降至1.6%。

智通財經APP了解到，亞瑪芬（Amer Sports）是一家於1950年成立於芬蘭的體育用品公司，旗下擁有Salomon(薩洛蒙)、Arcteryx(始祖鳥)、Atomic(阿託米克)、Suunto(頌拓)、Wilson（威爾遜）等十幾個運動服飾、鞋履及配件品牌，產品涵蓋滑雪裝備、潛水裝備、戶外登山、跑步機、網球拍等，品牌矩陣非常豐富，且都是各個品類最為高端的品牌。市場方面Amer的產品銷往歐美、中東、非洲及亞太多個國家和地區，具備國際化基因。2017年，Amer實現營收26.85億歐元，稅前利潤2.2億歐元，2018年上半年，Amer實現營收11.07億歐元。

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相關焦點

  • 安踏為何執意收購始祖鳥?原來始祖鳥蘊藏著這樣的「黑科技」!
    謝謝◆ ◆ ◆ ◆ ◆早在2017年，安踏體育的市值就已突破千億港元，在世界範圍內成為了第三大運動品牌（僅次於耐克與阿迪達斯）。這也是國內企業邁出國門走向世界的象徵，安踏如今在國際上也有著重要地位。在2018年12月，安踏以約360億人民幣的價格收購了戶外第一運動品牌——始祖鳥。
  • 安踏收購始祖鳥獲全部官方批准 要約價值46億歐元
    2月25日，安踏體育公布收購 「始祖鳥」母公司 Amer Sports Corporation（以下稱亞瑪芬體育）的最新進展。安踏體育（02020）發布公告稱，就有關攜手騰訊（00700）等要約收購戶外運動品牌Amer Sports（AMEAS.US），要約人已收到墨西哥聯邦經濟競爭委員會有關完成要約收購的必要批准。
  • 探索中國服飾品牌成長曆程 起底安踏(02020)「前世今生」就夠了
    在00-10年體育服飾行業黃金髮展期，安踏憑藉99年贊助孔令輝、04年贊助CBA、09年贊助中國奧委會打響國民度完成快速發展，在11-13年體育行業調整中，安踏通過果斷的零售導向改革成為眾多體育龍頭中最先實現復甦的體育品牌，並超越李寧成為國內第一大體育用品公司;近年更通過持續大力度研發投入以及成體系的廣告宣傳策略(連續16年贊助奧委會打響國民度+子領域籤下克萊湯普森為代表的超級IP
  • 從安踏體育到澳優,國際沽空機構「殺人鯨」再次踏空?
    圖|視覺中國《中國經濟周刊》記者 侯雋| 北京報導4天內，國際沽空機構Blue Orca Capital（俗稱「殺人鯨」）連出兩份報告做空中國乳企澳優（01717.HK），但均遭到澳優反擊。早在今年5月30日，「殺人鯨」曾用同樣的套路質疑安踏體育（02020.HK）的管理水平，但是安踏體育股價在當日暴跌後一路回升，在6月10日股價已超過被沽空前的股價。「殺人鯨」沽空中國企業不靈了？澳優強勢回應「殺人鯨」公開資料顯示，澳優成立於2003年9月，總部位於長沙，定位進口高端嬰幼兒奶粉品牌。
  • 安踏371億買始祖鳥浴火重生,新款衝鋒衣逆風而生,霸氣十足
    安踏371億買始祖鳥浴火重生，新款衝鋒衣逆風而生，霸氣十足。被收購的」始祖鳥「沉寂許久，後程發力新款衝鋒衣，耐人尋味，當下這款衣服已經火爆全網，成為名副其實的網紅衣。始祖鳥為「新東家」，大顯神威，推出一款「衝鋒衣」，誠意十足。
  • 不滿足世界第三大運動品牌 安踏還要佔領消費者心智
    核心提示：踏集團實行「單聚焦、多品牌、全渠道」的戰略，2018年上半年營收過百億，終端門店超過10000家，交出上市 11 年以來最佳成績單 1月21日，「協同孵化價值零售——創業新十年2018安踏集團年度總結會」在廈門國際會展中心金磚會議廳隆重舉行
  • 安踏又開始收購品牌了?這次的對象為什麼是PUMA?
    首先我們來盤點一下安踏曾收購過哪些品牌。首先是FILA，它是世界前十位的運動品牌。而後又收購了登山運動戶外休閒品牌SPRANDI。還收購了香港兒童品牌KINGCOW。而之前安踏斥巨資收購貴族滑雪品牌始祖鳥鬧得沸沸揚揚。
  • 始祖鳥收回線上經銷商為哪般?
    因此此前安踏收購亞瑪芬，曾被業界認為，安踏一直以來的短板是在專業的戶外市場方面缺乏影響力，收購亞瑪芬旗下品牌可以彌補安踏在專業及戶外運動市場方面的不足
  • 成為世界第三大運動品牌還不滿足 安踏想要佔領你的「心智」
    安踏集團董事局主席兼CEO丁世忠發表「協同孵化 價值零售」的主旨演講，宣布安踏集團邁入「協同價值年」。2018年是安踏歷史上取得最佳成績的一年。安踏集團實行「單聚焦、多品牌、全渠道」的戰略，2018年上半年營收過百億，終端門店超過10000家，交出上市 11 年以來最佳成績單。
  • 你穿的「始祖鳥」也要成「國貨」了
    據新華社福州3月13日電 記者13日從安踏體育了解到，由安踏體育、方源資本及騰訊等組成的投資者財團已成功完成收購亞瑪芬體育的要約，未來幾個月雙方將完成私有化進程。
  • 砸重金打造全球最大旗艦店,始祖鳥未來欲做「10億歐元」戶外品牌
    空間設計上，設計師極力營造戶外的真實感受，打造了10大OUTDOOR STYLE特色區域，凸顯出始祖鳥區別去其他戶外品牌的元素，讓消費者仿佛置身於戶外天堂： 　　例如，模擬世界徒步攀登勝地Squamish的SQUAMISH HUT稜鏡屋；NORVAN HUT雨屋用來模擬溫哥華北部多雨的環境；模擬北美滑雪勝地Whistler的WHISTLER HUT；展現攀登現場的VIA
  • 安踏組團收始祖鳥 中國體育用品規模最大海外併購
    原標題：中資最大規模體育併購：安踏組團46億歐元購始祖鳥母公司中國體育用品最大海外併購案正在接近達成。12月7日，由安踏體育、方源資本、 Anamered Investments及騰訊組成的投資者財團宣布，通過新成立的Mascot Bidco Oy公司，自願性建議公開現金要約收購芬蘭體育用品集團Amer Sports（亞瑪芬體育）所有已發行及發行在外的股份。每股要約價格為現金40.00歐元，較其3個月平均交易價格溢價43%，合計要約收購價值約為46億歐元。
  • 始祖鳥全球超大旗艦店在滬開業
    據悉，作為全球最大門店，始祖鳥阿爾法中心擁有700㎡空間，十大OUTDOOR STYLE特色區展現出始祖鳥有別於其他戶外品牌的品牌底蘊。　　為了凸顯戶外品牌的相關元素，此次在門店設計方面，設計師極力營造戶外的真實感受，如Squamish Hut稜鏡屋，模擬世界徒步攀登勝地Squamish，以萬花筒般的稜鏡視覺效果配合360°山川景色循環；Via Ferrata飛拉達區域，原汁原味地展現了攀巖的刺激現場，讓上下空間更添幾分野性與想像；Norvan Hut雨屋，模擬溫哥華北部多雨的環境，可感受雨中行走的暢快；還有還原北美雪山之巔的冰屋
  • 從虧損到貢獻百億毛利 這筆收購助安踏成「10倍股」
    而2019年完成對擁有始祖鳥等品牌的亞瑪芬的收購後，安踏能否複製FILA的成長奇蹟，實現二次起飛？FILA品牌強勢增長財報顯示，FILA品牌的強勢增長是安踏體育年報的最大亮點。始祖鳥能否起飛如果從2009年收購FILA算起，安踏體育的市值至今已經上漲了十餘倍，是名副其實的「十年十倍大牛股」。3月24日，安踏體育股價大漲8.27%，市值達1450億港元，是李寧的3倍多，特步國際的24倍多，361度的58倍多，並在2019年實現了對阿迪達斯的超越，在全球僅次於耐克。
  • 頻繁遭遇做空,市值卻一度突破2000億港元,安踏靠的原來是它!
    同時兼備集中型、高增長、大規模等幾大優勢，體育產業迎來發展爆發期也是情理之中的事。聚焦國內市場，不斷增長和參加鍛鍊的人群同時促使了市場規模的穩步增長，預計到2020年中國體育消費市場將達到1.5萬億元。
  • 騰訊加入安踏收購始祖鳥
    作者 何偉 發表於 2018-11-14 17:52:46 來源: 無時尚中文網標籤：騰訊,tencent,anta,安踏,FountainVest,方源資本,Amer Sports,Amer,Salomon,薩洛蒙,Arc’teryx,始祖鳥,Atomic
  • 從福建小鎮殺出來的安踏,如何做到世界第三?
    知道了天下網商記者 王詩琪流年暗轉，安踏已經不是我們熟悉的那個安踏。將義大利FILA（斐樂）、日本DESCENT（迪桑特）收入囊中後，安踏計劃以371億元收購著名戶外服飾品牌Arc』Teryx始祖鳥母公司——芬蘭體育用品集團Amer Sports。
  • 戶外用品市場低迷 安踏能借始祖鳥「抓住」高端市場嗎
    運動品牌安踏渴望在高端戶外市場分一杯羹。自收購亞瑪芬體育（AMER SPORTS）後，安踏已通過一系列操作牢牢「掌控」亞瑪芬體育的經營管理權。與此同時，亞瑪芬體育旗下高端品牌始祖鳥的全球最大旗艦店也於近日落地上海。在戶外用品市場低迷的背景下，安踏能「抓住」高端市場嗎？
  • 貴人鳥與安踏,「買」出來的反面人生
    如今，這樣的場景正在安踏、貴人鳥身上真實上演。同是「中國鞋都」晉江跑出來的運動品牌，安踏和貴人鳥先後登陸資本市場，並都曾大力進行資本運作，通過頻繁收購來尋求新的發展空間。但如今，貴人鳥深陷債務危機，賣資產求生；而安踏仍在不斷收購，謀求進一步擴張。
  • 奢侈品 時尚 人事動向 | 始祖鳥挖走 Adidas 設計總監;Valentino...
    Arc’teryx（始祖鳥） 加拿大高端戶外品牌 Arc’teryx （始祖鳥） 任命 Adidas(阿迪達斯)前任設計總監 Katie Becker 為該品牌的首位創意副總裁。