對於周杰倫，海瀾之家的「粉絲」似乎並不買單，截至發稿，其中一款包含周杰倫周邊的限量禮盒僅有129人付款；
受疫情衝擊，海瀾之家今年上半年營收下滑24%，淨利潤腰斬至9億元，業績遭遇重挫。
「目前店裡沒有周杰倫代言的新款，估計明年才能上貨。」
距離周杰倫成為海瀾之家全新代言人一周後，搜狐財經隨機走訪海瀾之家門店發現，線下門店代言人仍為之前的代言人林更新，店內貨品風格也未發生改變。
目前正值雙十一購物節前夕，店員表示促銷政策還未推出，以往的滿減活動預計到月底才能確認。
與海瀾之家線下門店的「淡定」不同，從上半年開始，海瀾之家就對線上渠道展開了猛烈的進攻。官宣不久，代言人周杰倫被海瀾之家放置天貓旗艦店首頁推薦，同時推出了三個「周杰倫同款「商品。
不過，對於周杰倫，海瀾之家的「粉絲」似乎並不買單，截至發稿，其中一款包含周杰倫周邊的限量禮盒僅有129人付款。
新增代言人周杰倫
線上同款銷量未見火爆
10月20日，海瀾之家官宣周杰倫為全新品牌代言人。
周杰倫曾代言美特斯邦威長達11年之久，網友感慨「周杰倫也到了代言海瀾之家的年紀」的同時，也留言稱「海瀾之家突然有美特斯邦威的感覺了」。
搜狐財經發現，作為新任代言人，周杰倫目前主要被用於海瀾之家電商的宣傳。
其天貓旗艦店和京東旗艦店中，周杰倫「當然是我」的官宣圖被放在首要位置，吸引消費者參與雙十一促銷活動。
海瀾之家天貓旗艦店中，「周杰倫同款」主打一款長袖針織衫，價格138元，另外一款為標價698元的鵝絨服，同時旗艦店還推出了包含周杰倫周邊的限量禮盒，售價539元。
不過，三個「周杰倫同款」商品銷量並不突出，長袖針織衫為5783人付款，鵝絨服148人付款，限量禮盒僅129人付款。
此外，明星同款專區，分別設置了周杰倫同款、林更新同款、姚琛張顏齊同款和羅永浩推薦等專區。
從41歲的「國民偶像」周杰倫，到88年的「低調男星」林更新，再加上98年的潮男姚琛、張顏齊，以及中國足球運動員武磊和脫口秀女演員楊笠，海瀾之家可謂在電商下足了功夫，代言人橫跨70後到90後，同時籤約薇婭、羅永浩等進行直播帶貨。
海瀾之家在品牌宣傳上一向不吝嗇。2014年上市初期，當年的廣告宣傳費高達3.8億元，之後廣告費一路飆升至2018年的6.2億元，2019年略微下降至5.88億元。
但代言人的輪番轟炸並沒有讓海瀾之家銷售額實現質的飛躍。
海瀾之家上半年實現營業收入81.02億元，同比下降24.43%，淨利潤約9.47億元，同比下降55.42%。
官方資料顯示，海瀾之家官方旗艦店粉絲數878萬，銷量第一的產品為薇婭推薦的針織衫，價格168元，5866人付款。
而周杰倫的老東家「美特斯邦威」天貓旗艦店粉絲數為1069萬，銷量前兩位的商品為119元的夾克開衫和39元的男士T恤，分別約1萬人付款。
海瀾之家新任的代言人中，武磊同款付款人數合計不足50人，姚琛、張顏齊同款付款人數分別為13人和2人。
海瀾之家財報披露，公司二季度新零售渠道及傳統電商零售大幅提升，線上銷售較去年同期增長40%。
根據2019年上半年的公開數據，海瀾之家線上營收5.82億元，佔到總營收的5.4%左右。
據此推算，今年上半年海瀾之家線上銷售額在8億元，佔比也僅為總營收的十分之一。
線下渠道佔比九成
上半年存貨超營收高達82億
線下仍是海瀾之家收入的主要來源。
2020年上半年，海瀾之家線下銷售額仍佔到總收入的90%。
與以往不同，目前海瀾之家線下門店並沒有同步更新代言人和門店風格。
搜狐財經於10月27日隨機走訪了北京兩家海瀾之家門店，其中一家為直營店，一家為加盟店。
兩家門店代言人仍為之前的林更新，店內的裝修風格、貨品並未發生太大改變，搜狐財經也並未在店內找到周杰倫同款商品。
店員表示，因為剛更換代言人，相關產品估計到明年才能上線到門店。
儘管周杰倫成為代言人的事情為品牌帶來了一定熱度，但線下門店似乎對此並不「感冒」。
「店裡的消費者都是三十四歲的中年人，簡約大方、性價比高的衣服賣得更好一些。」店員在介紹時提到。
「不打折、0庫存」是海瀾之家線下門店的運營模式，搜狐財經走訪的門店中，當季新品仍佔據了主要貨架，目前沒有任何促銷活動。
海瀾之家財報中提到，公司對加盟店採取類直營的管理方式。加盟商擁有加盟店的所有權，將門店的內部管理委託公司負責，不承擔存貨滯銷風險。
「海瀾之家是用金融的思維做連鎖加盟。」時尚產業投資人、優意國際CEO楊大筠對搜狐財經表示，海瀾之家從上遊供應商訂貨，由供應商直接給終端供貨，賣不出去的部分商品可以退回供應商處，海瀾之家負責為加盟店提供運營服務獲得盈利。
特殊的運營模式讓海瀾之家的門口規模得以快速擴張，隨之而來的存貨風險也逐漸加劇。
2014年至2019年，海瀾之家門店數量由3348家擴張到7254家，數量增加了1倍以上，六年間存貨從60億元上漲到90億元，存貨佔營收之比曾一度超過60%。
今年上半年，海瀾之家存貨高達82.17億元，甚至超過了81.02億元的營收。
根據海瀾之家的計提方式，庫齡1年以內和1-2年的商品均不在計提範圍內，庫齡2-3年計提70%，庫齡3年以上計提100%。
正是因為這樣的計提政策，海瀾之家在財報中大大縮小了其存貨風險，今年上半年存貨跌價損失僅為3.7億元。
而財報顯示，並非所有的存貨都能退回供應商，庫存商品和委託代銷商品中，不可退貨的存貨佔到一半左右。
海瀾之家也在財報中提示存貨管理及跌價風險：公司的存貨規模較大，相應存貨管理成本較高，存貨中附不可退貨條款的貨品，如市場環境發生變化或競爭加劇，可能引發變現出現困難或跌價的風險。
增收不增利
海瀾之家上半年淨利潤腰斬
在財報中，海瀾之家表示主品牌定位於20-45 歲男性群體，從印小天代言時期的「土嗨」，到林更新的「高冷風」，海瀾之家每次代言人的改變，都富有鮮明的品牌特色。
精準的營銷讓海瀾之家快速「出圈」，加上特殊的運營模式，海瀾之家實現了業績的快速增長，一躍成為國產男裝第一品牌。
公開資料顯示，海瀾之家成立於1997年，2014年登陸A股市場後，營收一躍突破102億。
「海瀾之家做的產品類似於國民品牌，定位大眾，早期在三四線城市具有影響力，主流消費群多為30多歲。」時尚產業投資人、優意國際CEO楊大筠對搜狐財經表示，在線下主導市場的時期，海瀾之家的策略獲得了巨大的成功，但進入存量市場後，加上上半年疫情的衝擊，海瀾之家傳統的營銷模式面臨困境。
值得警惕的是，海瀾之家已經陷入了增收不增利的境況。
2014年至2019年，海瀾之家營收從123.38億元增長至219.7億元，近乎翻倍增長，淨利潤由23.75億增至32.11億，增幅35%遠不及營收增長幅度。
淨利潤同比增速也由2014年的76%降至2018年3.78%。
2019年，海瀾之家營收219.7億元，同比增長15.09%，淨利潤自上市首次下滑7%至32.11億元。
受疫情衝擊，海瀾之家今年上半年營收下滑24%，淨利潤腰斬至9億元，業績遭遇重挫。
門店的擴張也帶來了銷售費用的增長。
2019年，海瀾之家銷售費用高達24.67億元，同比大增37%。其中，職工薪酬7.26億元，佔比最高近30%，同比增加了四成；其次為廣告宣傳費5.88億元，租賃物管費4.28億元近乎翻倍。
2020年上半年，海瀾之家銷售費用10.42億元，佔比較高的仍為職工薪酬和租賃物管費。
「海瀾之家原有的模式5年前顯現出疲態，疫情觸發了業績下滑。」楊大筠點評指出，海瀾之家一直在嘗試年輕化，但周杰倫不一定符合海瀾之家最主流的消費群體，國潮的高峰期也在慢慢衰退，海瀾之家應該持續挖掘原有的消費群體，聚焦品質更好、風格更實用的產品。